沿江高铁（沪渝蓉高铁）项目概况 - 武宜高铁段开通，标志着沿江高铁开通运营第一枪打响，带动湖北高铁运营里程逼近2600公里，跻身全国第五[6][8] - 沿江高铁全长2100公里，总投资约5300亿元，设计时速350公里，全线贯通后上海到成都时间将从12小时缩短至7小时[10][11] - 项目分段建设，由北沿江高铁、合武高铁、武宜高铁、渝宜高铁、成渝中线高铁等构成，全线预计2030年前后贯通[12][15] - 各段进展明确：上海-南京-合肥段及成渝中线计划2027年通车，武汉-合肥段计划2028年建成，宜昌-涪陵段预计2030年前后建成[16][17] 沿江高铁的战略与经济意义 - 线路横贯长江经济带上海、江苏、安徽、湖北、重庆、四川6省市，该区域GDP总量合计近40万亿元，人口达3.45亿，分别占全国29.5%和24.5%[21][24] - 高铁将直接连通上海、南京、合肥、武汉、重庆、成都等中心城市，打通长三角、长江中游、成渝三大城市群[24] - 建设必要性在于现有沪汉蓉铁路标准不一（部分路段时速仅160公里），客货争线，新高铁将释放传统铁路货运能力，并缓解三峡船闸压力[25][26][30] - 项目将促进人流、物流、资金流快速流动，并带动苏中、川渝中部、大别山等传统高铁洼地发展[29][30] 沿海高铁项目概况 - 国家“十五五”时期将推动沿海高铁建设，该线路全长约4000公里，从辽宁经山东、江苏、上海、浙江、福建至广东、广西[33] - 沿海高铁由多段构成，如津潍、青盐、盐通、沪苏通、通苏嘉甬、甬台温、温福、福厦、漳汕、广汕汕、广湛、合湛等[35] - 广湛高铁与汕汕高铁近日开通，标志着沿海高铁广东段全面贯通[35] - 多个跨省关键路段（如津潍、通苏嘉甬、温福、漳汕、合湛高铁）已在建设中[37] 沿海高铁的战略定位 - 沿海高铁主要目的并非大幅压缩大城市间通行时间，而是填补中小城市及省界地市的高铁空白，消除地理“断头路”[40] - 项目将提升如汕头、湛江、宁波等城市的交通地位，使其有望成为新枢纽[40] - 线路连接中国几乎所有大型港口，串联沿海经济带，旨在承载庞大的人流物流需求，促进跨区域协同发展[40][41] 全国高铁网络发展展望 - 沿江高铁与沿海高铁作为东西、南北大动脉，其全线建成将推动全国“八纵八横”高铁网络全面成形[42] - 未来高铁建设将更多由财力与客流需求等市场因素主导[43]

AI模型普及与用户规模 - 2025年是AI模型全面进入人类生活的一年，豆包的日均活跃用户数突破1亿[4] - ChatGPT的每周活跃用户数达到8亿[6] - 从DeepSeek、豆包到Gemini、ChatGPT，用户在日常工作与生活中广泛使用AI[4] AI在人类生活中的角色与使用模式 - 根据微软2025年12月的报告，AI在白天主要被用作生产力工具，晚上则用于讨论哲学和养生[5] - 用户与AI的对话内容反映生活节奏，周一到周五编程对话多，周末游戏话题多，节日前后对特定话题（如“关系”）的讨论会激增[5] - AI深度介入用户个人生活，例如被用作职业生涯咨询师、情绪倾诉对象和决策辅助工具[10][13][36] AI作为生产力工具的具体应用 - 在编程领域，AI在70%的情境中能提供准确解法或帮助定位关键词，并能进行代码调试[17] - 在内容创作领域，AI可将脚本生成效率提升一倍，使创作者从日均3-5个脚本的基础要求实现产能翻倍[19] - 在教育领域，AI被用于制作课件、生成配音和图片，例如生成能突出特定面部特征（如长脸、圆脸）的图片以满足教学需求[17][29] - 在咨询与调研领域，AI能快速处理数十小时的多语言访谈录音，通过转文字和提取关键信息来提升分析效率[21] AI生成内容的局限性与“AI味” - AI生成的内容常带有可识别的“AI味”或“死人感”，表现为大量无意义的文学化表达、固定句式（如“不是……而是”）和突兀的修辞[27] - 用户指出，即使是性能较好的模型如Gemini，其生成内容也存在“标准化”问题，缺乏人类情感的流动与独特性[27][39] - 在音频领域，AI配音有时会读错非多音字，或无法正确处理文本中的括号、加点字等符号，出现自作主张的发音[31] AI的潜在风险与社会影响 - AI可能对用户心理健康产生负面影响，OpenAI在2025年10月指出，约有0.07%的ChatGPT活跃用户（对应数十万人）表现出精神健康紧急状况的迹象[6] - 出现了首宗指控AI过失杀人的法律诉讼，案例中ChatGPT被指向一名16岁青少年提供了详细的自杀指示[8] - 随着GPT-5上线，用户反馈其提供情绪价值的能力下降，回复变得“冷漠”，引发用户对旧模型的怀念[8] 人类与AI关系的反思与转变 - 用户逐渐意识到AI只是人类想法的“回声”，难以产生真正的洞见，其回复往往基于用户过往输入，形成固定模式[39][45][46] - 部分用户开始调整使用策略，仅向AI询问有确切答案的问题，将其视为有数据库的智能工具，而非情感依赖对象[49] - 作为对比，人类开始转向其他更个性化的情绪表达方式（如弹奏乐器），以避免被AI“标准化”的感受[41] AI在内容创作领域的渗透与争议 - AI生成内容已渗透至公众号文章、短视频配文、课件插图、游戏视频配图乃至背景音乐等多个创作领域[6][30][33] - 一篇被AI检测工具判定为“AI含量100%”的短视频配文，因其情感充沛仍获得了超过180万点赞，评论区出现“当别人怀疑AI时，才是对你文采的肯定”的观点[6] - 这种渗透也引发了用户的“割裂和违和”感，特别是在一些本以人类情感和真诚互动为核心的场景（如文字推理游戏）中[33]

文章核心观点 - 当前中国正经历的技术“元年”频现现象，并非仅是市场调侃或犬儒情绪，而是技术创新集中涌现的标志，其背景与历史阶段类似于美国1920年代的“咆哮二十年代” [6] - 通过深度类比美国1920年代的经济与技术发展历程，文章指出，在经历由繁荣转向剧烈出清（通缩、产能过剩、高失业率）的阵痛后，真正的经济复兴与长期繁荣往往由供给侧的技术革命与普及所驱动，而非需求侧刺激 [6][11][21] - 技术变革的红利具有滞后性，其带来的生产力提升是真实且深远的，即便伴随技术的资本市场估值出现泡沫并破裂，底层技术本身将继续推动经济与社会结构变革，当前对中国AI等新兴技术的质疑与当年对无线电的低估如出一辙 [27][28] 1920年代美国经济与当前中国的映射：繁荣后的出清 - 一战结束后，美国战时经济需求骤降，联邦政府支出在1920财年暴跌75%，从185亿美元降至65亿美元，引发严重的通缩与产能出清 [8][9] - 批发价格指数累计下跌约36.8%–45%，消费者价格指数(CPI)全年下跌约11.3%，农产品与原材料价格崩盘最为严重 [9][10] - 失业率峰值接近12%，造船订单暴跌90%以上，钢铁厂开工率跌至30%—40%，通用汽车创始人因库存积压破产，杜邦公司由盈转亏，农业领域每年有十万级别的农场破产 [12] - 此阶段的痛苦体感与当前中国地产等行业漫长出清过程相似，其核心教训在于：繁荣期建立的高成本供应体系在萧条期首当其冲，成为参与者的巨大负担 [11][12] 供给侧技术爆发的力量：以电力与无线电为例 - 电力普及是1920年代美国工业复兴的核心，制造业电气化率从55%跃升至90%，大幅提升生产效率 [15] - 福特工厂引入电力后，单车组装时间从12小时降至1.5小时以内，年产量从几十万辆升至200万辆，制造业工人实际工资在10年间提升50% [15] - 家庭电力普及催生了家电消费狂潮，到1929年，超过1000万家庭拥有收音机，电冰箱等家电家庭渗透率从0快速升至30%以上 [15] - 无线电（收音机）是革命性的媒体技术，到1930年，40%的美国家庭拥有收音机，首次实现了全国性实时文化传播 [16][17] - 无线电催生了最早的“全国性广告平台”，赞助节目、直播广告等形式让全国性消费品牌迅速崛起，广告业在1929年收入从零开始暴增，奠定了现代消费主义文化的基础 [18] 技术引领的工业崛起与财富创造 - 1920年代美国通过供给侧技术革命（电力、汽车、无线电）拉动需求，工业产值占全球比例从30%提升至50%，奠定了其全球工业霸主地位 [21] - 汽车普及与基建发展催生了佛罗里达州的地产投机狂潮，出现了“binder boys”这类以少量定金炒卖楼花的群体，许多人在1924–1925年高峰期短期内成为百万富翁 [21][22] - 在萧条中抓住机遇崛起的例子众多，如后来成为股票经纪人的肯尼迪、创立大型油服公司的霍华德·休斯 [23] - 生产收音机的RCA公司是当时的明星科技股，市值在1920-1929年间飙升数百倍，被视为1920年代的英伟达，其核心在于掌握了收音机专利并开创了广告平台的新商业模式 [25] 技术红利滞后性与对当下的启示 - 无线电技术带来的通信变革是1920年代美国生产率增长超5%的核心支柱，它让信息瞬间可达，并使得全国性品牌规模化生产成为可能，成本得以迅速下降 [26] - 无线电技术的真正红利在1930年代大萧条后才完全显现，当时收音机成为廉价的娱乐方式，这种“生产力悖论”导致其当时的影响被低估 [26][28] - 1929年股灾使RCA股价崩跌98%，但无线电技术本身并未消失，它彻底改变了美国经济和社会结构 [28] - 当前市场对于中国GPU、大模型等AI技术的批评，与历史上对无线电的低估心态相似，应关注底层技术带来的真实生产力提升潜力，而非仅聚焦于估值波动 [27][28]

公司现状与舆情影响 - 罗永浩于9月10日炮轰公司菜品全是预制菜，引发重大舆情危机，公司随后开放后厨参观但被发现使用保质期24个月的儿童餐西兰花和2024年9月生产的冷冻羊排，导致舆论从“是否预制菜”升级为“高价卖速冻食品”[8][9][10] - 舆情导致公司营收在9月20日（风波第10天）直接腰斩，跌至谷底，为拯救颓势，公司从10月1日起在堂食门店派发“吃50返50”返券，持续了整整两个月[25] - 风波过后，公司停止发放优惠券，并形容自身状态为“肯定是在止血，我们还很虚弱”，但内部凝聚力增强[2][3][4] 公司历史发展与商业模式演变 - 2013年，公司推出三代店原型，采用“厨房里的餐厅”全明档模式，将菜品从100多道精简至33道，推动了生产、服务与供应链的标准化，运营效率大幅提升[14][15][16] - 为支撑扩张，公司于2015年在内蒙古、北京、江苏投建3座总面积约六万平方米的中央厨房，采用“央厨初加工（70%）+门店现制（30%）”的混合出品模型[17] - 公司推行“好吃战略”，口号更新为“闭着眼睛点，道道都好吃”，旨在通过标准化解决中餐规模化难题，门店数从2014年底的60家飙升至2018年底的325家，跻身中餐龙头[16][20][21] 公司应对措施与战略调整 - 创始人贾国龙在风波后公开认错，公司采取实际行动回应消费者：将能现制的菜品挪回店内，儿童餐除面包胚外全部现制，将大豆油改为有机大豆油，并规定欧盟国标级冷冻西兰花需在一个月内用完（原为两个月）[29] - 公司客单价从约94元下探至75元左右，降价幅度约20%，且已降价菜品不会回调[30] - 公司决定将门店数维持在300家左右（原计划2026年开至400家），进行“减脂增肌”，并考虑在2026年上半年关掉一些亏损加剧、客流恢复缓慢的门店，但计划不裁员，将员工安排至兄弟店[41][42] 创始人管理风格与公司文化 - 创始人贾国龙夫妇通过直接和间接持股，总体控制公司超过83%的股权，这决定了其能够“没有后顾之忧”地主导公司决策[51] - 贾国龙的管理风格被描述为“大家长”式，高度集权且深度参与运营细节，其关注点决定了公司的关注点，这可能导致对外部市场变化反应钝化[48][49][50] - 公司文化强调“实心诚意的待客之道”和对员工好，即使在疫情期间也未关一家老店，并在疫情后及本次舆情中多次为员工涨薪，将“赛场奖金”池从1000万元提高至1500万元[43][44][45] 行业趋势与挑战 - 2024年至2025年，餐饮行业掀起“现炒大流行”热潮，大众点评和美团数据显示，2025年上半年“鲜活”关键词搜索增速达135%，“现炒”增速为71%，消费者对效率和标准化的追求开始让位于体验和烟火气[34][36][37] - 行业观察认为，西贝的遭遇是餐饮行业工业化、预制化发展二十年后必然要经历的议题，整个行业正站在对标准化、同质化产品竞争力进行反思的岔路口[56][58][59] - “现炒现制”的流行对食品安全和运营效率带来了更大挑战和不确定性，有行业声音认为这可能是行业发展中的一次“小倒退”[58] 公司未来方向 - 创始人贾国龙表示，若挺过危机，将继续给门店增加人力投入，并加快出海步伐，目标是成为有国际影响力的中餐品牌[61] - 公司内部正在重启股权分配计划，贾国龙表示会让出自己手中股份的收益权，分配给更多年轻人[52] - 为满足现制需求，门店员工工作量增加（如闭餐后包饺子），公司按计件工资鼓励多劳多得，但这带来了新的成本项，同时公司耗资建设的中央厨房有近一半产线已停工[54][55]

全球鳗鱼产业供需格局 - 日本是全球最大的鳗鱼消费国，占全球人口1.5%的日本人消费了全球70%的鳗鱼 [4] - 日本本土鳗鱼（日本鳗鲡）种群规模已不足历史峰值的1%，本土鳗苗年捕获量多年低于10吨，国内供应严重依赖进口 [4] - 2023年日本国内鳗鱼供应总量为57,099吨，其中进口量达38,750吨，超过总供应量的三分之二 [5] - 中国是全球鳗鱼养殖和出口第一大国，2022年出口烤鳗6.4万吨，主要满足日本市场需求 [8] - 中国烤鳗出口额在2013至2024年间维持在7.5亿至11.8亿美元之间，日本是其最主要的出口市场 [9] 中国鳗鱼养殖产业现状 - 中国鳗鱼养殖产业已发展40多年，形成了“捕捞野生鳗苗-人工育肥-上市销售”的路径依赖 [23] - 中国生产了全球70%的鳗鱼，年出口量以十万吨计 [24] - 鳗鱼养殖成本中苗种占很大比重，福建、广东等地的养殖场甚至需要从美洲进口鳗苗 [10] - 根据2024年中国渔业统计年鉴，福建和广东两省在中国鳗鱼养殖产量中占据主导地位 [12][13] 鳗鱼人工繁殖的技术瓶颈 - 鳗鱼养殖并非从卵开始，而是在野外捕获“玻璃鳗”阶段鱼苗，养至“黄鳗”出售，因为鳗鱼仅在生命最后的“银鳗”阶段才具备生育能力 [17] - 鳗鱼从“黄鳗”变为“银鳗”需要触发复杂条件并完成洄游过程，目前人类尚未完全破解其机制，人工环境难以模拟 [17] - 日本已在实验室环境下通过注射其他鱼类脑垂体提取物和促性腺激素，并控制水流、水温等环境参数实现人工繁殖，但该方法成本高昂、效率低下，且孵化出的“柳叶鳗”成活率不高 [19] - 鳗鱼性别由环境因素（如温度、种群密度、营养）决定，导致在相同养殖环境下性成熟的鳗鱼往往为同一性别，无法自然繁殖 [20][21] - 人工繁殖技术仍是制约鳗鱼养殖业发展的“卡脖子”难题 [21] 鳗苗资源枯竭的现状与原因 - 全球鳗鱼养殖产业面临鳗苗资源枯竭的严峻问题 [22] - 日本鳗苗捕捞量从1965年的140吨骤降至2000年的40吨，目前每年仅10吨左右；成年鳗（黄鳗和银鳗）年总捕获量从1987年的1,413吨锐减至2017年的71吨 [23] - 过度捕捞和栖息地破坏（如水利工程阻断洄游路线）是导致资源衰退的主要原因 [23] - 中国本土的“花鳗鲡”在长江口已基本绝迹，被列为国家二级保护动物；目前养殖用鳗苗主要依赖洄游至中国沿海的“日本鳗鲡”和进口的“美洲鳗鲡”，但其野生数量也在锐减 [24] - 尽管中国自1987年起实施鳗苗专项捕捞许可制度并加强监管，但非法捕捞（如使用网目仅1.67毫米的“绝户网”）仍屡禁不止，2018年长江流域一起案件非法捕捞鳗苗近12万条，获利超千万元 [24][25] - 研究数据显示，长江口日本鳗鲡苗种捕捞量已“腰斩”，珠江水系资源“严重短缺”，红水河种群已“基本绝迹” [26] - 欧洲鳗鱼因过度捕捞已被列入《濒危野生动植物种国际贸易公约》，严禁向欧盟以外地区出口 [26] 产业恶性循环与生态影响 - 鳗鱼养殖产业陷入“捕捞越多，鳗苗越少；鳗苗越少，价格越贵；价格越贵，捕捞动力越强”的恶性循环，现状如同“坐吃山空” [28][29][30][31] - 鳗鱼是连接淡水与海洋食物链的关键物种，其灭绝可能导致浮游生物泛滥、水质恶化，以及以鳗鱼为食的水鸟和大型鱼类减少，进而引发整个食物链失衡 [32] - 鳗鱼在沿海湿地生态中起到类似泥鳅的作用，能搅动淤泥、为植物根系供氧并促进物质交换，其消失可能导致湿地生态功能退化、植被单一化及涵养水源能力下降 [32] - 特定物种的消失可能引发难以预料的连锁生态反应，正如黄石公园因灰狼绝迹导致的生态失衡案例所示 [32]

核心观点 - 公司正从一家依赖流量增长的互联网电商平台，战略转型为以中国供应链为核心能力的全球产业重构者，其目标是通过“供应链出海”在未来三年“再造一个拼多多” [2][4][36] 战略进化与定位转变 - 公司经历了三次关键战略跃迁：从主打“性价比”的电商平台，到凭借C2M短链路模式在2020年底以7.884亿活跃买家数成为中国用户规模最大的电商平台，再到通过Temu进行“C2M+全托管”模式的全球化输出 [6][7][8][9] - 公司的增长引擎正从流量杠杆切换为产业杠杆，试图将打法优势沉淀为可持续的结构优势，目标从卖货平台转变为产业重构平台 [4][9] 中国供应链的核心优势 - 公司重仓中国供应链的底气源于其“全、快、韧”三大几乎不可复制的特质 [11][15][16] - **全**：中国是唯一拥有联合国全部工业门类的国家，可实现从原材料到成品的全流程境内协同，例如一件T恤在中国境内完成所有环节仅需72小时，而在欧洲可能需跨三大洲协调20家供应商并耗时3个月 [11][12] - **快**：基于完整的产业体系和平台数据能力，能实现极速的市场响应，例如欧洲市场对智能节能小家电的需求趋势可在48小时内反馈至国内产业带，7天内即可打样上线 [13] - **韧**：供应链具备强大的“柔性生产”能力，既能承接百万量级的爆款订单，也能经济地满足千件级的小众需求，例如帮助越南TOP5纸巾厂月销量从30万单跃升至100万单，同时也能支持中国手工艺人完成仅1000件批量的原创产品全球销售 [14] Temu的双循环赋能模式 - Temu的模式是全球需求驱动国内产业升级，国内升级产能反哺全球市场的双向赋能体系，而非简单的国内生产加海外销售 [18][24] - **对内赋能（产业重塑）**：利用覆盖90多个国家的市场需求池，将海量消费数据实时回流至国内产业带，用有效需求引导有效供给，推动制造业从规模化生产向精准化创新转型，例如为平湖羽绒服、晋江鞋业产业带提供精准的款式设计和功能研发建议 [21] - **对外履约（效率升级）**：通过构建速度壁垒，将传统跨境电商30-45天的物流时长压缩至7-15天，具体措施包括：采用“全托管/半托管”模式让工厂专注于生产；依靠AI智能调度实现“一仓发全球”；在核心市场布局海外仓实现“隔日达” [23] - **闭环效应**：形成了“海外成功→反馈国内→升级产能→再次出海→规模更大”的滚雪球式增长闭环，惠州零食产业带根据海外健康低糖需求改良产品并成为爆款即是例证 [24][26] 长期发展的支撑体系 - Temu旨在打造可持续的商业生态，其长期主义依赖于由合规底线、文化融合与技术驱动构成的稳固三角 [28] - **合规建设**：从快速适应转向系统性的主动合规建设，包括在关键市场设立本土法人实体、构建符合国际标准的知识产权保护机制等，这是进入主流市场并实现长期经营的必要条件 [29][30][31] - **文化融合与本地化**：增长可持续性依赖于深度本地化运营，在选品上针对不同市场（如欧美重设计感与环保，东南亚重实用性价比）进行区分，在营销上与本地网红、品牌合作以提升调性 [32] - **技术驱动**：底层由技术驱动，运用大数据分析预测需求、AI算法优化物流路线、物联网监控全链路库存，使供应链变得全程可视化与可优化 [33] 对产业与全球价值链的意义 - 公司的实践标志着中国出海进入3.0阶段——“供应链出海”，其意义在于助推中国产业体系的整体能力出征全球 [35] - 这推动中国制造从过去的“接单模式”（别人设计，我们生产）转向“定义模式”（根据全球数据设计产品，依托成本优势定义价格），从“世界工厂”转变为“全球价值链枢纽” [38][39][40] - 公司战略的核心是创造一条可复制的路径，让更多中国企业依托中国供应链优势从本土产业带走向全球市场，最终可能推动“新晋江系”、“新佛山派”等产业带的批量崛起 [41][42]

行业对L3自动驾驶的态度存在分歧 - 部分行业技术领袖认为L3是短暂过渡，主张从L2直接迈向L4 [2][3] - 地平线首席架构师苏箐认为，未来几年内能以极低的部署成本和极快的扩张速度落地L4系统 [2] - 小鹏汽车董事长何小鹏体验特斯拉FSD后，更加坚定认为每个人都可以跳过L3，直接享有一台具备L4能力的车 [4] - 部分整车企业人士认为L3要么是短暂过渡，要么是一个“伪概念” [4] L3自动驾驶的商业化落地与产业价值 - 2025年12月15日，工信部向长安深蓝SL03、北汽极狐阿尔法S的两款L3车型发放了国家层面的准入许可 [10] - 获得准入许可后，引发了其他车企“晒牌照”的热情，小米、小鹏以及广汽等车企宣称拿到L3测试牌照或进入实证测试阶段 [10] - 行业协会专家认为，L3级自动驾驶的落地对于汽车产业链转型和管理部门积累监管经验有不可替代的价值 [8] - L3级自动驾驶的落地是涵盖整车、零部件、软件算法、通信、数据服务等多主体协同的系统性工程 [8] - L3自动驾驶商业化将给汽车产业生态带来系统性变革，包括车辆设计、供应链、生产模式都将面临深层变革 [15] 技术路径：从L2到L4的可行性 - 从技术演进角度看，L2直奔L4是更有效率的方式，且会以更快的速度到来 [8] - 何小鹏预告，2026年8月30日，小鹏汽车的VLA要在国内达到特斯拉FSD V14.2在硅谷的整体效果 [8] - 包括长安、小鹏，以及地平线、Momenta等智驾方案提供商，在技术能力上具备直通L4的可行性 [14] - 北汽在开发L2产品的同时就已储备L3、L4自动驾驶技术，目前已实现L2到L4技术全覆盖 [14] - 从L3到L4过渡的最大技术难点，是需要更高的感知能力和极端复杂场景的决策能力 [14] L3自动驾驶的产业生态变革 - 车辆设计层面，制动、转向等核心执行系统双冗余架构将成为标配 [16] - 供应链层面，激光雷达、大算力芯片等核心智能化部件将成为刚性配置 [21] - 供应链的跨域融合趋势将推动Tier1供应商从传统单一领域供货角色，向多域融合的全栈解决方案合作伙伴转型 [21] - 生产模式层面，“硬件预埋+软件迭代”的柔性生产体系将成为主流 [21] - 新模式将倒逼车企构建覆盖研发、测试、运维的全链条能力体系，推动产业从“制造导向”向“生态服务导向”深度转型 [21] L3的法律意义与监管价值 - L3级自动驾驶的核心突破在于明确了事故责任归属机制 [15] - 从2025年12月15日开始，虽然自动驾驶车内还有人类驾驶员，但车企要开始承担责任，这是法理上的分水岭 [15] - 站在产业生态和监管层面，需要从L3阶段积累经验、完善体系，才能应对L4及更高阶自动驾驶时代的监管需求 [18] - L3的时代进程无法跨越 [18]

行业趋势：AI商业化转向广告变现 - 2026年可能成为AI产品大规模植入广告的元年，OpenAI员工正在探索在ChatGPT回答中优先显示“赞助内容”的原型[4] - 硅谷此前设想的优雅SaaS订阅模式（如每月20美元）在2024年基本破产，因AGI未至而账单先到，迫使行业寻求新变现途径[5] - 在用户数狂飙但收入跟不上的背景下，向AI添加广告被视为最稳最快的回血方式，是互联网已验证的成熟商业模式[7][8] 公司动态：OpenAI的广告商业化探索 - OpenAI CEO Sam Altman态度发生转变，从最初公开称“广告+AI”组合“让人格外不安”，到2025年改口认为精准广告“有用”，并寻求创造“新型数字广告”[13][14] - 公司正在积极推动商业化，聘请拥有广告系统经验的高管（如CFO Sarah Friar），并挖来前Slack CEO Denise Dresser担任首席营收官，将赚钱提到最高优先级[15] - 根据内部原型设计，广告可能出现在ChatGPT主回答窗口的侧边栏，并只在对话特定阶段出现，目标是尽量“不打扰用户”并维护信任[14] 财务压力：驱动广告变现的根本原因 - OpenAI年化收入约120多亿美元，但烧钱速度可能是公开数据的三倍，预训练和推理持续产生高昂成本[17] - 尽管单位推理成本在下降，但杰文斯悖论导致用户会跑更复杂模型，总成本未降，企业需购买更多GPU，电费账单滚雪球式增长[17] - ChatGPT约有3500万付费用户，仅占周活跃用户的5%，订阅收入虽占大头但不足以覆盖成本，所有AI公司都面临“钱从哪儿来”的粗暴问题[18][19] 广告模式：潜在形态与挑战 - 广告可能以“生成式引擎优化”（GEO）形式出现，即利益方优化网页内容使其在AI回答中被优先引用，将商业推广伪装成权威建议，比传统广告更隐蔽危险[26] - ChatGPT面临的挑战是用户购物查询比例低，截至今年6月仅2.1%的查询涉及购物，为此公司已接入Stripe、Shopify等支付和电商功能以培养用户习惯[20] - 若简单照搬传统互联网广告模式，被视为缺乏想象力的路径依赖，可能牺牲用户体验，使AI重陷旧时代泥潭[20] 竞争格局：囚徒困境与入口之争 - AI公司面临囚徒困境，只要有一家坚持不加广告，其他玩家就会有顾虑；一旦多家同时迈出这一步，顾虑将被集体摊平[9] - Google Gemini被传计划于2026年植入广告，但公司全球广告部负责人迅速否认，称“目前没有广告，也没有当前计划改变这一点”，在公开层面保持谨慎[9][12] - AI Agent（如豆包手机助手）试图成为跨应用操作的上游入口，引发与传统超级App的零和博弈，App厂商以安全为由限制其自动化操作，这是一场入口控制权的预演[28][29][30] 行业影响：AI Agent重塑广告生态 - 若AI Agent成为默认上网入口，传统靠广告盈利的应用可能被迫交“保护费”或退居为无品牌接口，新闻网站已受冲击，预计Google AI概览功能将导致许多出版商网站流量流失25%[31] - 广告主的目标将从说服具体用户转向说服代理用户决策的AI Agent，广告投放逻辑发生根本变化[31] - AI Agent同时作为广告平台将拥有双重权力：决定用户去向和所见内容，并能基于深度交互数据插入高度相关、针对性前所未有的广告推荐[33] 用户与市场反应：信任危机与应对 - AI的拟人化和共情能力可能导致用户忘记其背后可能有销售团队，将其默认为可信任的“苏东坡”，从而降低对广告的戒心[24][25] - 未来杀手级应用可能是“Adblock for intelligence”，用于拦截渗透在AI回答中、伪装成中立建议的软性广告和不客观信息[36] - 在AI试图接管决策的时代，保持怀疑和“拒绝被喂养”的能力被视为人类最后的尊严[37]

文章核心观点 - 在技术驱动的商业竞争中，企业普遍面临增长困境，根源在于过度追逐短期流量（“快资产”）而忽视了构建长期客户关系（“慢资产”）[2] - 小鹅通通过九年的发展，提供了一条不同的路径：专注于通过“陪跑共创”的“慢功夫”，帮助客户构建“关系基建”，从而实现长期稳健增长[2][3][4] - 真正的数字化转型应服务于理解用户并建立持续可信赖的连接，系统化沉淀关系和信任的“慢功夫”是最坚实的“快变量”[26] 行业普遍困境：“快资产”与“慢资产”的错配 - 许多企业将资源集中在通过外部流量和营销获取短期增长，但未能建立稳定持续发展的基础[6] - 这种“资产错配”导致三大核心矛盾： - 高昂获客成本与低效用户留存之间的矛盾，导致高流量与低复购率[6] - 分散的多渠道运营与割裂的用户体验之间的矛盾，导致客户黏性不足[7] - 对短期GMV（成交额）的追逐与对长期品牌信任培育之间的矛盾，削弱品牌长期竞争力[7] - 过于关注短期快速发展，忽视长期客户关系和品牌建设，导致增长缺乏韧性，陷入频繁重启的疲惫循环[7] - 传统行业中，通过会员制和长期客户服务培养稳定客户群体的商家，能在市场不确定性中保持稳定业绩，增长更稳健[8][9] 小鹅通的蜕变：从工具到“关系基建” - 起步于与吴晓波团队的合作，最初产品是解决线上服务交付和用户管理的基础工具[11] - 随着客户需求复杂化，产品从简单工具平台向行业化解决方案转型，核心是“走进客户”战略，深入了解客户实际需求[11] - 定位从工具提供商升级为企业的“共享CTO”，构建贯穿企业运营的“信息高速公路”，实现全流程数字化经营[12][14] - 产品演进为覆盖获客、互动、转化、复购全链路的数字化基础设施[15] - 通过精细化分层服务体系服务客户： - 对深耕私域的行业客户，视为核心共创伙伴，深入一线解决问题，客户建议反哺产品迭代[16] - 对广大客户与创业者，搭建本地化创业社群，汇聚近25000名创业者、500名创业教练，全年自主举办交流活动超1500场[16] - 目标是通过行业化解决方案和全流程服务支持，引导企业从追逐流量转向深耕客户关系，积累“慢资产”，在风浪中站得更稳[16] “关系基建”的落地机制 - 核心理念是将流量转化为长期的客户关系，通过定制化行业解决方案建立长效客户关系和稳固业绩基础[17][18] - 覆盖多个领域，例如： - 快消零售行业：通过多渠道绑定、定向邀请及裂变海报等工具，实现公域引流到私域沉淀的全链路运营[18] - 企业服务领域：结合实时互动与会员体系，打造“服务种草—实时互动—私域复购”的完整闭环，解决客户黏性低和复购难问题[18] - 落地依赖一套可反复使用的运营机制，而非单一功能[20]： - 关系前置于交易：在交易发生前，通过长期互动和服务节点设计建立信任基础，降低后续沟通与决策成本[20] - 持续互动替代一次性触达：围绕用户生命周期设计可持续互动方式（如社群运营、会员体系），在反复互动中加深关系[20] - 用户反馈成为经营的重要输入：将用户反馈持续吸纳进产品优化与运营调整，形成动态迭代闭环[21] - 行业化运营路径的沉淀：通过对行业共性问题的实践，形成结构化、可复用的运营能力[22] - 当这些机制被系统组合并长期运行，“关系基建”成为企业自身的一部分，提供更具韧性的经营方式，通过积累关系和沉淀信任为长期发展留出空间[22] 超越工具：构建成长网络 - 小鹅通构建了一个“经验流动网络”，连接全国各行各业的创业者和企业主，形成跨行业信息共享与共创空间[24] - 核心部分包括由创始人鲍春健主持的《对话标杆》栏目，通过与成功操盘手对话分享实战策略与经验，促进直接交流与商业洞察碰撞[24] - 客户意见能及时传递到产品迭代中，形成良性循环，确保产品和服务快速适应市场变化[24] - 这种生态体系让众多中小商家在不确定环境中找到同行者并获得持续支持，提高了竞争力和抗风险能力，建立了有韧性的成长网络[24]

字节跳动内部治理 - 字节跳动通报2025年第三季度内部违规处理情况，共有120名员工因触犯公司红线被辞退 [2] - 被辞退员工中有28人被实名通报，其中14人因涉嫌刑事犯罪被移交司法机关，公司同步将其信息通报行业联盟并取消期权 [3] - 另有4名员工因违规情节恶劣，亦被同步行业联盟或取消期权 [3] 阿里云与小红书合作传闻 - 针对有博主称“阿里云的标杆客户小红书下云了”，阿里云通过官方微博回应称此为谣言 [4] 行业监管与食品安全 - 市场监管总局回应北京同仁堂“南极磷虾油”未添加南极磷虾油事件，指出事件暴露出企业委托生产加工行为不规范等问题 [11] - 市场监管总局近期将发布《食品委托生产监督管理办法》，将多种委托生产食品情形纳入监管，并明确委托双方食品安全责任 [11] - 市场监管总局将指导地方加强对类似贴牌加工行为的监管，近期将组织开展专项抽检，打击相关违法行为 [11] 携程用户数据安全 - 携程发布声明，回应与柬埔寨国家旅游局合作引发的数据安全担忧，称双方于2025年9月1日签署的营销合作协议不涉及任何数据合作 [12] - 携程强调绝不存在泄露用户隐私信息的情况，并已暂停原定广告投放，已将合作协议及实际情况提交相关部门验证核查 [12] 京东薪酬激励计划 - 京东发布2025年年终奖发放计划，在已升级为19薪的部门，绩效A+员工将获10倍月薪年终奖（全年22薪），绩效A员工获9倍月薪年终奖（全年21薪），绩效B+员工获7倍月薪年终奖（全年19薪） [14] - 在已提前实现20薪的部门，绩效B+员工可拿满8倍月薪年终奖（全年20薪），绩效A+员工将直接获得12倍年终奖（全年24薪） [14] - 京东采销部门今年将实现平均25薪，上不封顶 [15] 洪九果品退市 - 香港联交所宣布，自12月30日上午9点起取消洪九果品的H股上市地位 [16] - 洪九果品主营高端水果全产业链运营，2022年9月上市时市值峰值达670亿港元，曾是国内最大水果分销商 [17] - 公司因涉嫌骗取贷款、虚开增值税发票等被立案调查，多名高管被采取刑事强制措施，总部自1月起被限制出入，无法正常办公 [17] TikTok在美运营进展 - 商务部回应TikTok将在美成立合资公司，表示中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案 [19][20] - 商务部称，为落实中美两国元首通话共识，双方经贸团队已就以合作方式妥善解决TikTok等问题达成基本框架共识 [20] 保时捷经销商经营异常 - 保时捷中国就“郑州中原保时捷中心疑闭店‘跑路’”一事致歉，称将积极推动事件妥善处理，将消费者合法权益放在首位 [21] - 保时捷中国表示高度关注该授权经销商经营异常情况，目前正与警方和相关部门在现场核查事实 [21] 影石创新企业文化争议 - 影石创新创始人刘靖康回应此前给员工撒钱引发的争议，承认“的确做得不对”，并解释该行为是公司每开新系列的传统，但因场地原因导致观感不佳 [22] - 刘靖康表示已进行反省，现在不再撒钱，改为发红包 [22] 紫燕百味鸡门店事件 - 紫燕百味鸡就南通启东一家门店店员偷盗顾客已称好牛肉事件发布致歉声明，确认店员存在不当行为 [23][24] - 公司已采取处理措施：涉事门店停业整顿、涉事店员立即开除、全国门店通报警示 [24] - 公司对当事消费者进行十倍消费金额现金补偿并赠送1000元消费卡，并对该门店其他消费者开启为期10天的补偿回馈 [24] 金融与交通基建动态 - “启航·2025金融年会”将于12月26日在北京举行，主题为“新开局、新动能、新征程”，预计有100多位嘉宾、500余家金融机构和上市公司参与 [26][27][28] - 西安至延安高铁于12月26日开通，陕北革命老区迈入高铁时代，包银高铁实现全线贯通 [29] - 长征八号运载火箭计划于2025年12月26日进行商业载荷发射，并验证重复使用技术 [30] 宏观经济展望 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克预测，未来12到18个月内美国将实现两位数百分比的GDP增长 [31] - 马斯克进一步表示，若将人工智能的落地应用视为经济增长的代理指标，约五年内实现三位数增长是可能实现的 [31]