行情速递 ① 主 板 领 涨 ， 吉 视 传 媒 (+10.07%)/ 达 华 智 能 (+10.04%)/ 京 泉 华 (+10.02%)/ 可 川 科 技 (+10.01%)/粤传媒(+10.01%)/ ②创业板领涨，海峡创新(+19.98%)/中富电路(+9.95%)/美信科技(+9.13%)/ ③科创板领涨，方邦股份(+7.76%)/中微公司(+5.38%)/京仪装备 (+3.91%)/ ④活跃子行业，SW半导体设备 (+2.13%)/SW大众出版 (+1.04%)/ 国内新闻 ① 核芯产业观察，央视新闻报道/今年前三季度我国机器人产业实现快速增 长/行业营收同比增长 29.5%/产量、技术与市场拓展均取得显著成果/在产 量方面/今年前三季度我国工业机器人产量达 59.5 万台/服务机器人产量达 1350 万套/均已超过 2024 年全年产量/ ②集邦Display，凯伦股份宣布/其控股子公司佳智彩/于近日与京东方科技集 团股份有限公司下属公司成都京东方签订了《设备采购合同》/合同含税总金 额为1.98亿元/ ①纵横通信，发布2025年半年度权益分派实施公告/公司实施2025年半年度 差异化现金分红/ ...

行情速递 ① 主 板 领 涨 ， 神 州 信 息 (+10.03%)/ 三 七 互 娱 (+10.01%)/ 协 和 电 子 (+10.01%)/ 利 通 电 子 (+10.01%)/中新赛克(+10.01%)/ ②创业板领涨，航天智装(+19.98%)/万隆光电(+16.15%)/福石控股(+13.39%)/ ③科创板领涨，英方软件(+20.00%)/普冉股份(+14.10%)/星环科技-U (+11.87%)/ ④活跃子行业，SW游戏Ⅲ (+3.64%)/ SW大众出版 (+3.34%)/ 国内新闻 ① 半导体材料与工艺设备，芯德半导体冲刺港交所/人工智能先进封测基地 项目在南京正式破土动工/一期项目完全达产后/将形成年产1.8万片2.5D封 装产品及3亿颗晶圆级高密度芯片封装产品的规模化产能/ ②半导体投资联盟，利亚德披露最新调研纪要称/目前/公司自有MicroLED总 产能已达到每月2800KK/第二期规划产能（每月1200KK）也在扩产中/为 未来市场需求的放量做好了充分准备/ ①佰维存储，发布关于以集中竞价交易方式回购股份进展的公告/截至2025 年10月底/公司已累计回购股份411,239股/占 ...

文章转自2025年08月27日有色新材料团队报告，分析师：张文臣 投资要点 全2024 公司与包钢股份采取季度定价的模式，稀土矿的成本在稀土提纯中占比最高。 球年最，大公的司稀获土得供国应家商稀。土北配方额稀为土188650 隶属于吨包，钢占集比团69.9% （持股，比冶例炼38.03% 分离17万）吨，，经占过比科66.9% 研攻关，、实工现业稀化土、氧产化业物链产整量合1.55和高万速吨发，展稀等土阶盐段类，12.5是万国吨家，两稀大土稀金土属集3.7团之万一吨。 稀消费类电子、机器人和白色家电等领域，带动了稀土资源的需求。 土材料协同发展。 公司凭借资源优势，开发多种稀土材料，包括2024 稀土年，公司磁材板块通过推进设备改造升级，实现产量 永磁、储氢材料、抛光材料等。稀土永磁也是稀土最5.88大万吨，同比增长 的下游市场，广17.72% 泛应用。于汽车、 投资建议 2025-2027：年的净利润分别为 公司作为国家最43大亿，稀土61集亿和团，72在亿，对应 稀土资源PE、为开40发倍，技术28和倍和综合24利倍，持续看好稀土产业及公司的发展，首次覆盖，给予 用方面均处于领先地位。当前，主要稀土价格快 ...

01 主题：蜂助手推荐 时间： 11月4日（周二）15 : 00 主讲： 郭梦婕 食饮首席分析师 林叙希 食饮分析师 参会密码： 798873 03 主 题：锦江航运报告解读 时间：11月3日（周一）20:00 主讲：曹佩 计算机首席分析师 参会密码： 158210 02 主 题：茶饮板块调研和近期更新反馈 时间： 11月5日（周三）21 : 00 主讲：程志峰 交运分析师 参会密码： 013530 04 主题： 有色新材料三季报总结及投资展望 时间： 11月6日（周四）20 : 00 主讲：张文臣 有色及新材料首席分析师 参会密码： 528893 05 主题：医药行业观点更新及推荐 时间： 11月7日（周五）15 : 00 主讲： 周豫 医药首席分析师 参会密码：496618 Um 业首席分析 识别二维码立即参; 会议号码: +86-4001888938 (中国大陆) +86-01053827720 (全球) +886-277083288 (中国台湾) +852-51089680 (中国香港) 参会密码: 158210 EII+z 板块 调 和近期更新反馈 11.04 ª / 15:00 =37 料行业分 ...

行情表现 - 主板市场领涨个股包括金安国纪上涨10.03%、粤传媒上涨10.02%、三六零上涨10.02%、欢瑞世纪上涨10.02%以及山东出版上涨10.00% [1] - 创业板市场领涨个股为福石控股上涨20.09%、海峡创新上涨20.02%以及荣信文化上涨20.00% [1] - 科创板市场领涨个股包括福昕软件上涨20.00%、合合信息上涨14.14%以及星环科技-U上涨11.18% [1] - 活跃子行业中，SW横向通用软件指数上涨4.85%，SW营销代理指数上涨4.66% [1] 国内半导体与科技动态 - 有研硅在存储领域形成多维布局，其刻蚀设备用零部件产品已进入存储类客户供应链，其中对长江存储的认证正在进行，公司还通过控股股东的子公司间接向台积电供应零部件，参股公司山东有研艾斯的12英寸硅片已向长江存储供货 [1] - 恒玄科技确认阿里夸克AI眼镜采用其BES2800芯片，该芯片采用6nm工艺，单芯片集成多核CPU、GPU、NPU、大容量存储、低功耗Wi-Fi和双模蓝牙 [1] - 盛合晶微科创板IPO申请获上交所受理，该公司可为高性能运算芯片、智能手机应用处理器、射频芯片、存储芯片等多种芯片提供一站式先进封测服务 [1] - 2025年上半年中国公有云IaaS市场规模突破千亿大关，同比增速接近20%，增长主要得益于AI大模型训练与推理需求扩张、AI智能体实践以及云厂商战略性出海 [1] 公司财务与运营公告 - 立昂微控股子公司海宁立昂东芯微电子收到与收益相关的政府补助3000万元，占公司最近一个会计年度经审计归母净利润绝对值的11.29% [2] - 新相微收到与收益相关的政府补助资金188万元 [2] - 概伦电子2025年前三季度实现营业收入3.15亿元，同比增长12.71%，归母净利润达4199.07万元，同比实现扭亏为盈 [2] - 成都华微三季度营业收入同比增长13.69%，归母净利润大幅增长83.21%，扣非净利润增幅达121.80%，显示核心业务盈利能力和经营效率显著提升 [2] 海外半导体技术与市场 - 安森美半导体的vGaN技术可构建高端电源系统，将损耗降低近50%，并因工作频率更高而大幅缩小器件尺寸，vGaN器件尺寸约为市售横向GaN器件的三分之一 [2] - SEMI预计2025年全球硅晶圆出货量将同比增长5.4%至128.24亿平方英寸，在AI产品需求推动下，预计2028年将达到创纪录的154.85亿平方英寸 [2] - 三星电子在向英伟达交付HBM3E芯片后，其下一代HBM4芯片明年的产量已全部售罄，凸显AI服务器需求激增推动内存市场强劲复苏 [2] - 京都大学与日本JNC联合研发出下一代深蓝色OLED材料，其光谱半高宽仅16nm，光致发光量子产率达93%，使用寿命超过1000小时，突破了"色纯度-效率-稳定性"协同提升的瓶颈 [2]

行情表现 - 主板市场领涨个股包括格尔软件上涨10.02%、神州信息上涨9.98%、同方股份上涨9.95% [1] - 创业板市场领涨个股包括科大国创上涨9.64%、蓝色光标上涨8.68%、广哈通信上涨8.06% [1] - 科创板市场领涨个股包括国盾量子上涨17.22%、福昕软件上涨15.69%、纬德信息上涨15.10% [1] - 活跃子行业中，SW通信应用增值服务指数上涨1.02%，SW横向通用软件指数上涨0.77% [1] 国内科技动态 - 利亚德首款AR眼镜开启预售，产品搭载Micro-LED微显示引擎，镜框中央部分较厚 [1] - 唯捷创芯Phase7LE+系列产品在联发科天玑9500旗舰平台完成Sub3G射频参考设计全面验证，成为该平台首款通过认证的国产L-PAMiD解决方案 [1] - 晶盛机电积极布局碳化硅产能，包括上虞年产30万片碳化硅衬底项目、马来西亚槟城8英寸碳化硅衬底产业化项目、银川年产60万片8英寸碳化硅衬底片配套晶体项目 [1] - 思特威发布基于SmartClarity®-3工艺技术的SC285SL图像传感器，集成多项核心专利技术，在感光、功耗、动态范围等维度实现突破 [1] 公司财务与交易 - 长飞光纤拟与关联方续签2026年框架协议，销售与采购总额上限合计超过80亿元，其中长飞上海采购上限31亿元，占同类业务12.29% [2] - 珠海冠宇2025年前三季度实现营收103.21亿元，同比增长21.18%，归母净利润3.87亿元，同比增长44.37% [2] - 珂玛科技2025年前三季度实现营业收入7.94亿元，同比增长28.86%，归母净利润2.45亿元，同比增长8.29% [2] - 豪威集团2025年前三季度实现营业收入217.83亿元，同比增长15.20%，归母净利润32.10亿元，同比增长35.15% [2] 海外行业动态 - 美国半导体公司思佳讯解决方案宣布将收购同行科沃，交易预计于2027年初完成 [2] - 芯片初创公司Substrate获得1亿美元融资，其研发的基于X光的光刻机使用粒子加速器实现波长更短的光源，成本比现有技术降低一半 [2] - 2025年第三季度全球AMOLED智能手机面板出货量约2.5亿片，同比增长11.7%，环比增长20.3% [2] - 恩智浦半导体完成对Aviva Links和Kinara的收购，进一步丰富其在汽车网络解决方案和AI边缘系统解决方案的产品线 [2]

行情速递 - 主板市场领涨个股包括可立克上涨10.02%、天融信上涨10.02%、淳中科技上涨10.00%、吉比特上涨10.00%、神州信息上涨9.99% [1] - 创业板市场领涨个股包括本川智能上涨20.00%、威士顿上涨19.99%、联特科技上涨14.95% [1] - 科创板市场领涨个股包括统联精密上涨12.55%、国盾量子上涨11.09%、生益电子上涨9.13% [1] - 活跃子行业中SW被动元件上涨3.97%、SW消费电子零部件及组装上涨3.54% [1] 国内半导体产业新闻 - 长鑫存储正式推出LPDDR5X产品，通过创新封装技术和优化内存设计，在容量、速率、功耗上有显著提升，提供12Gb和16Gb单颗粒容量，最高速率达10667Mbps，达到国际主流水平 [1] - 极钼芯科技与南京大学科研团队在《Science》期刊共同发表重要研究成果，利用自主研制的二维半导体MOCVD设备，成功实现全球首个6英寸二维半导体单晶系列的量产化制备 [1] - 安徽晶镁光罩项目在高新区正式开工，规划月产能为3200片高端光罩，产品广泛应用于汽车、工业控制、物联网设备等领域 [1] - 奥来德全资子公司上海升翕中标厦门天马第6代柔性AMOLED生产线核心设备采购项目，中标金额达9379万元 [1] 公司季度业绩 - 兆龙互连2025年前三季度实现营收15.18亿元，同比增长13.28%，归母净利润达1.38亿元，同比大幅增长53.82% [2] - 苏州固锝2025年前三季度营收30.20亿元，同比下滑31.22%，归母净利润达6252万元，同比大幅增长58.69% [2] - 颀中科技2025年第三季度实现营业收入6.09亿元，同比增长21.42%，归母净利润8535万元，同比增长28.58% [2] - 明阳电路2025年前三季度实现营业收入13.82亿元，同比增长16.24%，归母净利润7448万元，同比增幅达119.06% [2] 海外半导体动态 - 英伟达公司首席执行官宣布其人工智能处理器订单量已达5000亿美元，并将为美国能源部建造七台新的超级计算机 [2] - SK海力士表示随着客户加大AI基础设施投资，整体存储需求激增，通过扩大HBM3E 12层堆叠产品及服务器用DDR5等高附加值产品销售，再次超越上一季度创下的历史最佳业绩 [2] - EDA公司Cadence 2025年第三季度营收达13.39亿美元，同比增长14%，硬件与IP板块均创下季度营收新高，公司在手订单规模突破70亿美元 [2] - 罗姆在2025年10月推出专为高效率设计的TOLL封装碳化硅MOSFET和适用于中等耐压系统的三相无刷马达驱动器IC [2]

行情表现 - 主板市场领涨股票包括合力泰(+10.16%)、天下秀(+10.09%)、榕基软件(+10.03%)、方正科技(+10.01%)和大为股份(+10.01%) [1] - 创业板领涨股票为海峡创新(+19.97%)、联特科技(+15.12%)和世纪瑞尔(+8.89%) [1] - 科创板领涨股票有中船特气(+15.71%)、艾森股份(+11.32%)和生益电子(+8.54%) [1] - 活跃子行业中SW横向通用软件上涨2.05%，SW营销代理上涨1.38% [1] 国内合作与产能建设 - 广和通与XREAL达成战略合作，共同推动消费级AI眼镜产业升级和AR+AI消费生态创新突破 [1] - 浙江旺荣半导体年产24万片8英寸功率器件半导体项目竣工投产，一期投资24亿元，聚焦0.18μm～0.35μm功率分立器件研发制造，达产后实现年产24万片8英寸晶圆产能，二期总产能将达年产72万片，预计年产值60亿元 [1] - 澜起科技完成DDR5第四子代寄存时钟驱动器芯片量产，性能较上一代提升超过12.5%，优化了功耗和信号完整性 [1] - 芯联集成8英寸产线及碳化硅产线产能利用率保持在90%以上，公司碳化硅业务带动高附加价值业务占比提升，2025年SiC MOSFET总计装车辆超过100万台，车规功率模块装车辆超200万台 [1] 公司季度业绩 - 复旦微电2025年第三季度营业收入11.86亿元，同比增长33.28%，归母净利润1.37亿元，同比增长72.69% [3] - 光线传媒2025年前三季度营收36.16亿元，同比增长150.81%，归母净利润23.36亿元，同比增长406.78% [3] - 华立科技2025年前三季度营业收入7.42亿元，同比下降1.33%，归母净利润6,688万元，同比下降3.91% [3] - 久之洋2025年第三季度营业收入1.59亿元，同比增长71.94%，归母净利润1,232万元，同比增长263.79% [3] 海外技术与市场动态 - 英特尔18A制造工艺进展可预测，已开始提高Panther Lake的Core Ultra 300系列处理器产量，但爬坡速度较慢且不会快速扩展18A容量 [3] - 中国国内钨精矿价格较年初暴涨约95%，达到约28万元人民币/吨，APT价格上涨约90%，突破40万元人民币/吨 [3] - 索尼发布内置MIPI A-PHY接口的800万像素CMOS图像传感器IMX828，最大动态范围达150 dB，具备低功耗停车监控功能 [3] - 高通发布新一代数据中心AI推理优化解决方案，基于AI200和AI250芯片，AI200支持每张卡768GB LPDDR内存，旨在为大型语言和多模态模型推理提供低TCO和优化性能 [3]

行情表现 - 主板市场领涨个股包括达华智能(+10.09%)、大为股份(+10.02%)、中电港(+10.02%)、景旺电子(+10.00%)和兆易创新(+10.00%) [1] - 创业板市场领涨个股为海峡创新(+20.06%)、江波龙(+19.82%)和晶瑞电材(+16.50%) [1] - 科创板市场领涨个股为星环科技-U(+16.47%)、伟测科技(+15.22%)和仕佳光子(+11.94%) [1] - 活跃子行业中，SW印制电路板指数上涨6.76%，SW通信网络设备及器件指数上涨4.74% [1] 国内行业动态 - MicroLED厂商JBD完成超十亿元人民币B2轮融资，资金将用于加速MicroLED微显示技术创新与产品迭代，并推动消费级AR生态建设 [1] - 华工科技800G LPO光模块已于10月份在海外工厂开始交付，预计四季度继续上量，同时1.6T光模块产品正在为明年上量做准备 [1] - 长鑫存储正式推出LPDDR5X系列产品，并正在研发一款厚度仅为0.58mm的LPDDR5X产品，若成功量产将是业内最薄 [1] - 联合光电控股子公司拟以3000万元出售毫米波雷达相关业务资产，并以1500万元增资取得毫米汽车30%股权，旨在整合资源聚焦光学主业 [1] 公司财务业绩 - 盛洋科技2025前三季度实现营业收入6.44亿元，同比增长13.39%，归母净利润713.47万元，同比增长6.16% [2] - 亨通光电2025年第三季度实现营业收入496.21亿元，同比增长17.03%，归母净利润23.76亿元，同比增长2.64% [2] - 拓邦股份2025前三季度实现营收81.88亿元，同比增长6.34%，但归母净利润4.20亿元，同比下降23.86% [2] - 通富微电2025前三季度实现营收201.16亿元，同比增长17.77%，归母净利润8.60亿元，同比增长55.74% [2] 海外市场与趋势 - Lam Research预测，随着大容量NAND技术进步加快，对其低温蚀刻技术"Cryo"的需求将增长，边缘AI的普及也推动智能手机、个人电脑和汽车等领域对大容量NAND的需求 [2] - 2025年上半年全球智能手机出货量同比增长2%，而外包设计订单同比增长7%，表明OEM厂商正通过加大ODM外包力度应对市场竞争与成本压力 [2] - 美国总统特朗普与马来西亚、柬埔寨、泰国签署贸易与关键矿产及稀土协议，旨在应对贸易失衡问题并在中国限制稀土出口之际分散供应链 [2] - 2025年第三季度全球个人电脑出货量同比增长8.1%，增长主要得益于微软Windows 10支持即将终止以及与美国进口关税变化相关的战略库存调整 [2]

公司概况与业务模式 - 公司是国内领先的光芯片IDM厂商，业务覆盖半导体晶体生长、晶圆工艺、芯片测试与封装全流程，产品速率涵盖2.5G至100G及以上[3] - 公司采用IDM模式，实现从芯片设计到制造测试的全流程自主可控，有助于快速响应市场需求[37] - 公司产品应用于光纤到户、数据中心、5G移动通信网络等领域，并实现对国际前十大及国内主流光模块厂商的批量出货[3] 主营业务与市场驱动 - 公司业务由电信市场和数据中心市场双轮驱动，电信市场是传统优势基本盘，数据中心市场因AI算力需求而迅速扩张[5][8] - 在电信市场，公司深耕2.5G、10G激光器芯片，10G EML产品订单增长显著，并已实现25G/50G PON产品的批量交付[5][6] - 在数据中心市场，公司针对400G/800G光模块需求，成功量产CW 70mW激光器芯片，24年出货超百万颗，100G PAM4 EML产品已完成客户验证[7][8] - 25年上半年，数据中心及其他类产品收入达1.05亿元，同比增长1034%，收入占比首次超过电信市场[8] 财务表现与盈利能力 - 公司25年上半年营业收入2.05亿元，同比增长70.57%，归母净利润0.46亿元，同比增长330.31%，业绩迎来拐点向上[11] - 盈利能力显著提升，25年上半年毛利率达48.80%，同比增加15.38个百分点，净利率达22.44%，同比增加13.27个百分点[12] - 公司预计2025-2027年营业总收入分别为5.28亿元、9.37亿元、14.34亿元，归母净利润分别为1.52亿元、3.25亿元、5.36亿元[47] 行业趋势与市场需求 - 光芯片是光通信核心元件，直接决定信息传输速度和网络可靠性，激光器芯片主要分为VCSEL、DFB、EML等类型[14][16][17] - 数据中心市场规模高速扩张，24年全球市场规模1086亿美元，预计27年突破1600亿美元，年复合增速超10%[22] - AI算力需求驱动高速光模块迭代，从400G/800G向1.6T发展，25年400G及以上光模块出货量预计突破3000万只，800G光模块出货量约2000万只[28] - 硅光技术渗透加速，预计渗透率将从25年的30%左右增长至30年的60%，硅光方案需要外置大功率CW激光器芯片[31][35] 竞争格局与国产替代 - 2.5G及以下DFB激光器芯片国产化率已超90%，10G DFB国产化率约60%，公司以20%份额排名全球第一[18] - 25G及以上高速光芯片市场由海外厂商主导，海外厂商在25G光芯片份额约75%，25G以上份额约95%，国产替代空间广阔[20] - 国内光模块厂商全球份额提升，中际旭创、新易盛等进入24年全球前十大光模块企业名单，产业链呈现向国内转移趋势[20][21] 技术优势与产品突破 - 公司在25G CWDM 6波段DFB激光器芯片的关键指标上行业领先，高温阈值电流最低，高温3dB带宽最小值达15GHz[42] - 公司100G PAM4 EML产品打破海外垄断，完成性能与可靠性验证，更高速率的200G PAM4 EML已完成产品开发[43] - 公司在大功率CW激光器领域实现突破，CW 70mW激光器已批量交付，CW 100mW激光器通过客户验证，成为新的增长极[45][46]