行情速递 - 主板领涨个股包括达实智能(+10.14%)、远望谷(+10.05%)、中科金财(+10.01%)、华胜天成(+10.01%)、工业富联(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括翰博高新(+20.00%)、诚迈科技(+20.00%)、东田微(+11.75%) [1] - 科创板领涨个股包括帝奥微(+20.00%)、芯原股份(+13.39%)、普元信息(+11.77%) [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件(+3.72%)和SW机器人(+2.27%)表现突出 [1] 国内新闻 - 康冠科技发布KTC AI交互眼镜，支持多模态交互功能如AI闪记、AI识别、AI翻译，后续将更新语音导航和声纹识别等功能 [1] - 安诺逻辑科技封测项目开工，预计建成后年产100亿颗芯片，年底前产值破亿元 [1] - 景嘉微拟以自有资金2.2亿元参与诚恒微增资项目，双方将在边端侧算力引擎领域形成互补 [1] - 华海清科完成对苏州博宏源战略投资，后者专注于化合物、蓝宝石等硬脆材料的高精度研磨抛光装备研发 [1] 公司公告 - 中京电子25H1总营业收入16.18亿元(+21.29%)，归母净利润0.18亿元(+125.05%) [3] - 大族数控25H1总营业收入23.82亿元(+52.26%)，归母净利润2.63亿元(+83.82%) [3] - 莱特光电25H1总营业收入2.92亿元(+18.84%)，归母净利润1.26亿元(+36.74%) [3] - 路维光电25H1总营业收入5.44亿元(+37.48%)，归母净利润1.06亿元(+29.13%) [3] 海外新闻 - 2025年二季度全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，SK海力士以38.2%市场份额蝉联第一 [3] - 预计Apple折叠产品将推动折叠手机渗透率从2025年1.6%提升至2027年3%以上 [3] - 三星Project Moohan头显获FCC认证，搭载AndroidXR操作系统和高通骁龙XR2+Gen2芯片，采用索尼OLEDoS显示屏 [3] - 英伟达加速进军人形机器人市场，合作伙伴富士康已准备生产线，最快11月亮相 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括方正科技(+10.07%)、大智慧(+10.03%)、科森科技(+10.03%)、天通股份(+10.02%)、新亚电子(+10.00%) [1] - 创业板领涨个股包括华智数媒(+20.02%)、华策影视(+20.00%)、锐捷网络(+20.00%) [1] - 科创板领涨个股包括天承科技(+20.00%)、德科立(+20.00%)、南亚新材(+20.00%) [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件上涨6.77%，SW影视动漫制作上涨5.90% [1] 国内半导体行业动态 - 扬杰科技推出P60V MOSFET产品系列，具有低导通电阻和栅极电荷特性，支持更高频率与动态响应，并优化了EAS能力 [1] - 成都拓维自主研发的8.6代线金属掩膜版首件产品交付，基板尺寸2620×2290mm，适用于高端OLED电视、车载中控屏等中大尺寸显示产品 [1] - 国产首台28纳米关键尺寸电子束量测量产设备在无锡高新区成功出机，实现电子光学系统等核心部件完全自研 [1] - 腾讯控股表示有足够AI GPU芯片满足未来模型训练需求，不需要继续采购英伟达H20，推理将转向非西方AI芯片 [1] 公司业绩公告 - 瑞芯微2025H1营业收入20.46亿元(同比+63.85%)，归母净利润5.31亿元(同比+190.61%) [2] - 虹软科技2025H1营业收入4.10亿元(同比+7.73%)，归母净利润0.89亿元(同比+44.06%) [2] - 华天科技2025H1营业收入77.80亿元(同比+15.81%)，归母净利润2.26亿元(同比+1.68%) [2] - 三德科技2025H1营业收入2.49亿元(同比+33.44%)，归母净利润0.61亿元(同比+45.74%) [2] 海外半导体动态 - 全球三大DRAM厂商陆续降低DDR4产能，预计下半年将出现供给缺口，产品报价持续看涨 [2] - 关东电化三氟化氮生产设施发生爆炸，导致一条生产线严重损毁，预计至少停产6个月 [2] - 印度半导体计划新增4个项目，总投资约460亿卢比，使项目总数增至10个 [2] - JSC计划扩大日本岩手县工厂8英寸晶圆代工产能至现有1.5倍，主要满足车用和工业设备领域需求 [2]

公司概况 - 蜜雪冰城成立于1997年，目前拥有超过45,000家门店，覆盖中国及海外11个国家和地区，成为中国及全球最大的现制饮品企业 [5] - 公司发展经历四个阶段：初创与品牌建立（1997-2005）、快速扩张与标准化运营（2006-2012）、多品牌战略与IP打造（2013-2018）、全球化布局与数字化转型（2018至今）[5] - 产品定位极致性价比，主要集中于6-8元价格带，2024年前三季度冰鲜柠檬水售出约11亿杯，冰淇淋产品售出约14亿支 [8] - 全球门店总数达46,479家，覆盖中国31个省级行政单位及东南亚11国，全球市占率（按门店数）达19% [11] - 2023年营业收入203亿元，同比增长50%，归母净利润34.9亿元，同比增长57% [21] 行业分析 - 中国现制茶饮行业市场规模达2585亿元，占现制饮品市场50%份额，2018-2023年CAGR达19.0% [28] - 2023年10元以下平价现制饮品市场规模达1366亿元，同比增27.5%，高于中价和高价现制饮品增速 [30] - 行业呈现一超多强格局，2023年CR5达46.9%，蜜雪冰城以20%市场份额稳居第一 [32] - 现磨咖啡行业2023年市场规模1515亿元，CAGR达37.1%，预计2024年达1903亿元 [46] - 三线及以下城市现制茶饮市场规模增速达31.1%，高于一线城市的18.1% [30] 商业模式 - 采用轻资产加盟模式，加盟费在一线城市11000元/年、地级市9000元/年、县级乡镇7000元/年，合计初始投资金额22-25万元 [53] - 低线城市回本周期约11-13个月，高线城市约15-16个月，门店净利率15%-18% [53] - 2024年前三季度单店日均终端零售额4184.4元，同比增长1.4%，加盟商留存率达96.9% [56] - 收入以B端业务为主，2024年前三季度商品和设备销售占比98%，加盟和相关服务收入占比2% [15] - 供应链全链路垂直整合，五大生产基地总面积达79万平米，年产能165万吨 [65] 增长潜力 - 乐观假设下门店天花板达75,136家（+120%），中性假设51,416家（+51%），悲观假设43,664家（+28%）[63] - 海外市场拓展迅速，2023年中国内地以外收入占比7.3%，较2021年提升6.8pcts [15] - 幸运咖品牌2023年终端零售额19亿元，占现磨咖啡市场份额1.3%，主打5-10元价格带 [47] - 2021-2023年海外门店数量CAGR达300.5%，目标2025年突破6000家 [11] - 核心原料产能利用率仅50%，未来伴随门店扩张有望提升 [67] 财务表现 - 2021-2023年营业收入CAGR达40.1%，归母净利润CAGR达28.2% [21] - 2024年前三季度营业收入186.6亿元，同比增长21.2%，归母净利润34.9亿元，同比增长45.2% [21] - 毛利率从2023年的29.6%提升至2024Q1-3的32.4%，净利率从16%提升至19% [21] - 预计2024-2026年营业收入增长率分别为22%/20%/18%，归母净利润增长率42%/13%/19% [1] - 2023年存货周转率7次（周转天数52天），显著优于行业水平 [65] 竞争格局 - 现制茶饮行业价格带分层明显：中高端（20元左右）、中端（10-20元）、平价（10元以下）[35] - 蜜雪冰城三线及以下城市门店占比57%，覆盖全国365个城市，县城市场渗透率超70% [41] - 2024年行业价格战导致平均利润率从21.4%降至14.7%，蜜雪凭借供应链优势维持低价 [42] - 幸运咖在三线及以下城市门店数达1800家，仅次于瑞幸（4600家）及库迪（2600家）[47] - 供应链优势：核心原料采购成本较行业低10%-20%，冷链物流占比超60% [65]

行情速递 - 主板领涨个股包括宏昌电子(+10.07%)、可立克(+10.02%)、易德龙(+10.01%)、生益科技(+10.01%)、奥海科技(+10.00%) [1] - 创业板领涨个股包括奕东电子(+20.01%)、中富电路(+20.01%)、指南针(+20.00%) [1] - 科创板领涨个股包括杰华特(+20.01%)、南亚新材(+20.00%)、芯动联科(+12.40%) [1] - 活跃子行业中SW垂直应用软件(+4.56%)、SW模拟芯片设计(+3.72%)表现突出 [1] 国内新闻 - 诚盛科技芯片封装测试及OLED显示模组项目部分产线投产，全面投产后年产能包括大功率IGBT模块80万个、半导体光通讯芯片器件120亿个、功率器件与电源管理芯片7000万个、OLED显示模组2400万片 [1] - 禾赛科技2025年第二季度营收达7.1亿元人民币，同比增长超50%，激光雷达总交付量达35.2万台，同比增长306.9% [1] - 禾赛科技获得丰田汽车旗下合资品牌激光雷达量产定点，其新能源车型将搭载ATX激光雷达，2026年开启量产 [1] - 正帆科技以11.2亿元现金收购辽宁汉京半导体材料有限公司62.23%股权，强化半导体耗材市场布局 [1] 公司公告 - 大华股份2025年H1总营业收入151.81亿元，同比增长2.12%，归母净利润24.76亿元，同比增长36.8% [3] - 芯朋微2025年H1总营业收入6.36亿元，同比增长40.32%，归母净利润0.90亿元，同比增长106.02% [3] - 德邦科技2025年H1总营业收入6.90亿元，同比增长49.02%，归母净利润0.46亿元，同比增长35.19% [3] - 合力泰2025年H1总营业收入8.33亿元，同比增长26.85%，归母净利润0.11亿元，同比增长101.37% [3] 海外新闻 - Solos与Envision合作将AI助手Ally引入AirGo智能眼镜平台，专为盲人及低视力人群设计，具备实时文字识别、场景描述、人脸识别等功能 [3] - 美国总统特朗普表示将在未来两周内制定半导体关税，税率可能高达200%-300%，以推动芯片制造业回流美国 [3] - 格芯完成对MIPS的收购，MIPS将作为独立业务运营，此次收购增强格芯在AI、边缘计算等领域的竞争力 [3] - 韩国半导体产品7月出口额达147.2亿美元，同比增长31.2%，但略低于6月的149.7亿美元 [3]

乐普生物深度更新 - 会议时间定于8月18日15:00 主讲人为医药首席分析师谭紫媚和医药分析师郭广洋 [1][32] - 会议密码为205908 参会方式包括电话接入和二维码识别 [4][31] 新能源+AI系列分享之1 - 会议时间定于8月20日15:30 主讲人为院长助理兼电新首席分析师刘强 [6][32] - 会议密码为518969 参会方式包括电话接入和二维码识别 [9][31] 远东宏信中报解读 - 会议时间定于8月21日14:00 主讲人为金融首席分析师夏芈卬 [12][32] - 会议密码为798584 参会方式包括电话接入和二维码识别 [15][31] 工程机械行业近况更新 - 会议时间定于8月21日15:00 主讲人为机械分析师张凤琳 [15][32] - 会议密码为394428 参会方式包括电话接入和二维码识别 [18][31] 饮料和茶饮出海更新和展望 - 会议时间定于8月21日15:00 主讲人为食饮首席分析师郭梦婕和食饮分析师肖依琳 [21][32] - 会议密码为280010 参会方式包括电话接入和二维码识别 [26][31] 金属新材料周观点更新 - 会议时间定于8月21日20:00 主讲人为有色及新材料首席分析师张文臣 [28][32] - 会议密码为355065 参会方式包括电话接入和二维码识别 [31][32]

行情速递 - 主板领涨个股包括通鼎互联(+10.06%)、恒宝股份(+10.02%)、特发信息(+10.01%)、南京熊猫(+10.01%)、华胜天成(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括四方精创(+15.29%)、国投智能(+14.80%)、汇纳科技(+12.74%) [1] - 科创板领涨个股包括有方科技(+20.01%)、龙图光罩(+12.98%)、寒武纪-U(+10.35%) [1] - 活跃子行业中SW数字芯片设计(+1.94%)、SW其他计算机设备(+1.03%)表现突出 [1] 半导体材料与设备 - 国产电子束光刻机"羲之"在杭州余杭亮相，具备0.6nm精度和8nm线宽能力，无需掩模版可直接"手写"电路 [1] - 江丰电子拟与日本爱发科合作整合平板显示靶材业务，聚焦半导体靶材和核心零部件主业 [1] - 郑州合晶12英寸大硅片二期项目预计明年三季度建成，投产后月产能达10万片 [1] - 封测厂南茂针对存储相关封测调升报价5%-18%，反映基板、材料与电费成本上涨 [1] 公司业绩 - 共达电声25H1营收6.53亿元(+22.13%)，归母净利润0.43亿元(+31.89%) [3] - 华工科技25H1营收76.29亿元(+44.66%)，归母净利润9.11亿元(+44.87%) [3] - 和而泰25H1营收54.46亿元(+19.21%)，归母净利润3.54亿元(+78.65%) [3] - 数据港25H1营收8.11亿元(+4.13%)，归母净利润0.85亿元(+20.37%) [3] 海外半导体动态 - 2025Q2全球客户端CPU出货量环比增7.9%/同比增13%，服务器CPU出货量同比增22% [3] - 三星电子将在日本横滨投资250亿日元设立先进芯片封装研发中心，预计2027年3月投用 [3] - Normal Computing成功流片全球首款热力学计算芯片CN101，专为AI/HPC数据中心设计 [3] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增110%，主要受雷朋Meta及新厂商产品推动 [3]

市场行情表现 - 主板市场领涨股票包括吉视传媒(+10.09%)、中电鑫龙(+10.05%)、北纬科技(+10.04%)、特发信息(+10.02%)和沪电股份(+10.00%) [1] - 创业板领涨股票为光库科技(+20.01%)、荣科科技(+20.00%)和三环集团(+15.51%) [1] - 科创板领涨股票包括中船特气(+20.01%)、金橙子(+20.01%)和臻镭科技(+15.63%) [1] - 活跃子行业表现突出：SW通信网络设备及器件上涨8.75%，SW被动元件上涨7.03% [1] 国内半导体产业动态 - 台积电宣布未来两年逐步淘汰6英寸晶圆制造业务并整合8英寸晶圆产能 目前在中国台湾运营4座12英寸晶圆厂、4座8英寸晶圆厂和1座6英寸晶圆厂 [1] - 广立微通过全资子公司收购硅光芯片设计自动化软件全球领军企业LUCEDA 100%股权 [1] - 凯丰气体汕尾充装及储存项目进入建设收尾阶段 预计2025年底投产 达产后年产值突破8000万元 年供应能力超10万吨液态气体和76万瓶装气体 [1] - 2025年第二季度中国平板电脑市场出货量832万台 同比增长15.6% 其中消费市场出货量同比增长16.7% [1] 上市公司业绩表现 - 艾为电子2025年上半年总营业收入13.70亿元 同比减少13.4% 归母净利润1.57亿元 同比增长71.09% [3] - 安凯微2025年上半年总营业收入2.34亿元 同比减少3.02% 归母净利润-0.49亿元 [3] - 鹏鼎控股2025年上半年总营业收入163.75亿元 同比增长24.75% 归母净利润12.33亿元 同比增长57.22% [3] - 有研硅2025年上半年总营业收入4.91亿元 同比减少3.2% 归母净利润1.06亿元 同比减少18.74% [3] 海外技术创新与产品发布 - Vuzix推出由广达电脑制造的LX1智能眼镜 专为仓库运营设计 预计年底前量产上市 [3] - 三星电子研发基于415mm×510mm尺寸长方形面板的SoP封装技术 采用RDL重布线层实现通信 与英特尔和台积电争夺超大规模芯片系统集成订单 [3] - SK海力士计划在量产1c DRAM上应用六层极紫外光(EUV)工艺 以推动DDR5及HBM产品性能升级 [3] - Arm发布神经技术 能将GPU性能提升至更高水平 为移动端内容减少多达50%的GPU工作负载 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括吉视传媒(+10.10%)、中电鑫龙(+10.03%)、福日电子(+10.03%)、华胜天成(+10.00%)、恒宝股份(+10.00%) [1] - 创业板领涨个股包括致尚科技(+20.00%)、光库科技(+19.99%)、飞凯材料(+11.81%) [1] - 科创板领涨个股包括寒武纪-U(+20.00%)、上海合晶(+20.00%)、盛科通信-U(+19.27%) [1] - 活跃子行业中SW数字芯片设计(+4.25%)和SW通信网络设备及器件(+4.07%)表现突出 [1] 国内新闻 - 日月光投控旗下日月光半导体拟以65亿元购买稳懋高雄厂房以扩充先进封装产能 [1] - 中美双方决定再次延长对彼此商品加征关税的暂停实施期限90天 [1] - 中国电信企业全光组网接入算力一体机集采项目中标候选人公示，研扬科技和中兴通信入围，项目规模3000台、4600万元 [1] - 智元机器人与富临精工达成数千万元合作，近百台远征A2-W将落地工厂，标志着工业具身智能进入规模化商用阶段 [1] 公司公告 - 中国联通2025H1总营业收入2002.02亿元(同比+1.45%)，归母净利润63.49亿元(同比+5.12%) [3] - 臻镭科技2025H1总营业收入2.05亿元(同比+73.64%)，归母净利润0.62亿元(同比+1006.99%) [3] - 天源迪科2025H1总营业收入41.48亿元(同比+19.27%)，归母净利润0.35亿元(同比+13.97%) [3] - 晶晨股份2025H1总营业收入33.30亿元(同比+10.42%)，归母净利润4.97亿元(同比+37.12%) [3] 海外新闻 - 苹果公布智能眼镜新专利，采用"注视点显示"技术提升视觉清晰度并减缓近视发展 [3] - 美光宣布全球范围内停止移动NAND产品开发，包括终止UFS5开发 [3] - SEMI指出AI半导体需求强劲但硅晶圆出货量未复苏，因晶圆厂生产模式变化导致速度降低 [3] - 铠侠2026Q1营收3428亿日元(同比-20%)，PC/智能手机库存调整顺利，数据中心SSD需求稳定 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括皖通科技(+10.06%)、奥瑞德(+10.05%)、北纬科技(+10.04%)、可立克(+10.02%)、德生科技(+10.02%) [1] - 创业板领涨个股包括隆利科技(+20.00%)、威尔高(+20.00%)、汇金股份(+17.51%) [1] - 科创板领涨个股包括莱尔科技(+20.01%)、东芯股份(+14.66%)、天承科技(+13.38%) [1] - 活跃子行业中SW印制电路板(+3.75%)和SW LED(+3.16%)表现突出 [1] 国内新闻 - 歌尔股份控股子公司香港歌尔泰克拟向Haylo提供不超过1亿美元的附股权收益权的有息借款，借款期限五年，以推动Micro-LED相关技术和产品的成熟 [1] - 上海芯上微装科技股份有限公司交付第500台步进光刻机，公司将持续深耕先进封装、IC前道、第三代半导体等领域 [1] - 闻泰科技向立讯精密及其关联方出售9家子公司及海外业务资产包的重大资产出售事项取得突破性进展，已完成4家公司100%股权及相关业务资产包的交割 [1] - 世界先进7月营收36.13亿元新台币，较上月大幅减少19.26%，主要由于晶圆出货量减少所致 [1] 公司公告 - 奥比中光2025年半年度报告显示，总营业收入4.35亿元，同比增长104.14%，归母净利润0.60亿元，同比增长212.77% [3] - 广哈通信2025年半年度报告显示，总营业收入1.94亿元，同比增长27.8%，归母净利润0.24亿元，同比增长69.51% [3] - 日久光电2025年半年度报告显示，总营业收入3.02亿元，同比增长8.06%，归母净利润0.46亿元，同比增长37.87% [3] - 工业富联2025年半年度报告显示，总营业收入3,607.60亿元，同比增长35.58%，归母净利润121.13亿元，同比增长38.61% [3] 海外新闻 - 东芝旗下的日本半导体计划到2029财年末将产量在2024年的水平基础上提升50% [3] - 三星电子考虑扩大当地投资，包括向封装设施追加10万亿韩元的投资，以应对特斯拉、苹果等大型科技客户的订单需求 [3] - TrendForce表示，由于DRAM原厂产能有限且生产资源向server市场倾斜，PC端的需求难以被满足 [3] - SK海力士预测，到2030年，为人工智能设计的HBM芯片市场将以每年30%的速度增长，云计算公司已提出数十亿美元的人工智能资本支出计划 [3]

全球铝矿资源现状 - 全球铝土矿储量最丰富的国家是几内亚，储量约74亿吨，占全球总储量的25.52%，其次是澳大利亚（12.07%）、越南（10.69%）、印尼（9.66%）和巴西（9.31%），前五国家合计占比67.25% [3] - 中国铝土矿储量仅占全球2.34%，但2024年产量达9300万吨，占全球20.67%，主要依赖进口（几内亚进口11058万吨，澳大利亚进口3989万吨）[5] - 全球十大铝土矿生产企业2024年产量合计26556.1万吨，力拓以5870万吨（+7%）居首，赢联盟凯博矿业5500万吨次之，美国铝业3830万吨（-6.6%）第三 [6] 氧化铝产业格局 - 2024年全球氧化铝产量1.42亿吨，中国占比60%（8400万吨），澳大利亚13%（1800万吨），巴西8%（1100万吨）[8] - 中国氧化铝产能集中度高，前十大企业产能合计7047万吨（占70%），中铝（1967万吨）和宏拓实业（1900万吨）为仅有的两家千万吨级企业 [13][15] - 印尼规划氧化铝项目总产能达2550万吨，Borneo Alumina（300万吨）、天山铝业（200万吨）、锦江集团（450万吨）进展较快 [18][19] 电解铝市场动态 - 2024年全球电解铝产量7200万吨，中国占60%（4300万吨），印度6%（420万吨），俄罗斯和加拿大各5% [22] - 云南省凭借水电优势（清洁能源占比82.09%）承接产能转移，2024年电解铝产能达585万吨（全国占比13.77%），较2015年增长5倍 [26][28] - 新能源（光伏/风电/储能）成为电解铝需求最大增量，弥补房地产需求下滑，带动行业整体需求稳步增长 [37] 绿电铝产业机遇 - 欧盟碳边境税2026年实施，云南绿电铝（碳排放仅为传统电解铝20%）具备显著出口竞争力 [46] - 云铝股份绿电占比80%，2024年营收544.5亿元（+27.61%），净利润44.12亿元（+11.52%），资产负债率降至23.28% [31] - 东南亚工业化进程加速（越南人均GDP仅4717美元），云南区位优势助力铝材出口潜力释放 [45][48] 成本与价格趋势 - 电解铝成本中氧化铝占比最高（当前约3200元/吨），电力次之（西南水电成本优势显著），预焙阳极受油价影响 [38] - 2025年6月中国氧化铝行业加权完全成本2971元/吨，环比下降140元/吨，铝土矿占成本49% [20] - 电解铝供给受限（全球7200万吨/中国4500万吨产能天花板），新能源需求支撑价格高位运行 [40][42]