社服行业近期观点汇报 - 会议主题为社服行业近期观点汇报 [1][33] - 会议时间为10月27日（周一）15:00 [1][33] - 主讲人为社服分析师王湛 [1][33] 凯普生物2025年三季报业绩交流会 - 会议主题为凯普生物2025年三季报业绩交流会 [2][6][33] - 会议时间为10月29日（周三）10:00 [2][6][33] - 参会嘉宾包括首席科学家谢龙旭、董事会秘书陈毅、财务总监李庆辉 [2][7][33] - 会议由医药行业首席分析师谭紫媚主持 [2][8][33] 连连数字Q4投资机会展望 - 会议主题为连连数字Q4投资机会展望 [3][12][33] - 会议时间为10月29日（周三）14:00 [3][12][33] - 主讲人为金融首席分析师夏芈卬 [3][33] 特斯拉股东大会前瞻 - 会议主题为特斯拉股东大会前瞻 [4][17][33] - 会议时间为10月30日（周四）19:30 [4][17][33] - 主讲人为汽车首席分析师刘虹辰 [4][33] 电子行业11月投资观点介绍 - 会议主题为电子行业11月投资观点介绍 [5][22][33] - 会议时间为10月31日（周五）16:00 [5][22][33] - 主讲人为电子首席分析师张世杰 [2][23][33] 新能源+AI系列分享之3 - 会议主题为新能源+AI系列分享之3 [6][28][33] - 会议时间为11月1日（周六）20:00 [6][28][33] - 主讲人为院长助理、电新首席分析师刘强 [6][33]

行情表现 - 主板市场领涨个股包括达华智能上涨10.12%、方正科技上涨10.05%、环旭电子上涨10.02%、格尔软件上涨10.02%以及广合科技上涨10.00% [1] - 创业板市场领涨个股为科翔股份上涨20.00%、香农芯创上涨20.00%和航天智装上涨19.98% [1] - 科创板市场领涨个股为普冉股份上涨20.00%、生益电子上涨19.99%和恒烁股份上涨18.08% [1] - 活跃子行业中，SW通信网络设备及器件指数上涨7.49%，SW印制电路板指数上涨7.06% [1] 国内产业动态 - 理湃光晶完成新一轮融资，将加强AR几何光波导的产业化布局并扩大生产产能以保障核心合作伙伴订单的交付 [1] - 麦斯克电子在郑州签署战略合作协议，共同推动总投资约70亿元的大尺寸硅片项目，填补河南特色高端半导体硅片领域空白 [1] - 小米公司回应Redmi K90系列手机定价问题，指出内存芯片价格大幅上涨导致手机制造成本增加 [1] - 立昂微宣布其立昂东芯6英寸碳化硅基氮化镓产品通过客户验证，预计今年四季度出货，主要应用于航空航天、大型通讯基站等领域 [1] 公司财务业绩 - 汉得信息2025年前三季度实现营收24.39亿元，同比增长3.67%，归母净利润1.45亿元，同比增长6.96% [3] - 翰博高新2025年第三季度实现营业收入8.70亿元，同比增长33.34%，归母净利润达1766万元，同比大幅增长153.33% [3] - 可立克2025年前三季度实现营收41.05亿元，同比增长24.86%，归母净利润达2.32亿元，同比增长52.51% [3] - 杰创智能2025年前三季度营收5.99亿元，同比增长30.73%，归母净利润达2277万元，实现同比扭亏为盈 [3] 海外产业动态 - 三星电子将参与特斯拉自主研发的人工智能芯片“AI5”的生产，此前该芯片被认为完全由台积电生产 [3] - 台积电日本子公司JASM签署熊本二厂建厂合约，该厂预计2027年底开始营运，主要生产6纳米制程半导体晶圆 [3] - ASML已向客户交付首台专为先进封装开发的光刻机“TWINSCAN XT:260”，可用于3D芯片和Chiplets芯粒的制造与封装 [3] - 谷歌将向Anthropic供应至多100万块专用AI芯片TPU及附加云服务，交易价值数百亿美元，计划于2026年部署完成，将带来超1吉瓦算力 [3]

行情速递 - 主板市场领涨个股包括欢瑞世纪（上涨1007%）、达华智能（上涨1005%）、特发信息（上涨1004%）等 [1] - 创业板领涨个股为科大国创（上涨2001%）、荣信文化（上涨2001%）和海看股份（上涨2000%） [1] - 科创板领涨个股包括天承科技（上涨1016%）、国盾量子（上涨906%）和三孚新科（上涨678%） [1] - 活跃子行业中，SW大众出版板块上涨307%，SW影视动漫制板块上涨222% [1] 半导体行业动态 - 力积电总经理表示，在AI带动下高阶存储器供不应求，第四季存储代工价格有望上涨，能见度可达明年上半年，逻辑芯片代工第四季产能利用率预计与第三季持平 [1] - 意法半导体预测第四季度销售额将低于市场预期，第三季净营收为319亿美元，同比下降20%，毛利率为332%，主要受汽车和工业产品组合影响 [2] - 韩国产业通商资源部预计，由于全球AI市场扩大，今年韩国半导体出口额有望超越1650亿美元，去年出口额为1419亿美元 [2] 技术创新与产品进展 - 阿里云创新计算池化解决方案"Aegaeon"入选SOSP2025，该系统服务720亿参数AI模型时，所需英伟达H20 GPU数量从1192个减少至213个，削减比例达82% [1] - 思特威推出首款2亿像素手机图像传感器SCC80XS，计划2026年第一季度量产，像素尺寸为061μm，感光度达527mV/ux*s，支持10fps帧率输出 [1] - 国创科自主开发的G6全尺寸新型显示喷墨打印成套装备主体完成组装，适配基板尺寸1850mm × 1500mm，可兼容G55和G86H基板 [1] - 苹果正为2026年iPhone 18系列推进A20芯片研发，该芯片预计成为首款采用台积电2nm制程的处理器，预估单价成本约280美元 [2] 消费电子新品 - 亚马逊正在研发智能派送眼镜，采用单绿色固定显示屏，支持配备度数镜片及可根据阳光变化自动变色的镜片 [2] 公司财务业绩 - 富乐德2025年前三季度实现总营业收入2146亿元，同比增长1098%，归母净利润211亿元，同比增长1438% [2] - 迪普科技2025年前三季度实现总营业收入871亿元，同比增长628%，归母净利润094亿元，同比增长132% [2] - 中京电子2025年前三季度实现总营业收入2401亿元，同比增长1575%，归母净利润026亿元，同比增长12734% [2] - 广哈通信2025年前三季度实现总营业收入332亿元，同比增长419%，归母净利润035亿元，同比增长6909% [2]

行情速递 - 主板市场领涨股包括华塑控股(+10.14%)、睿能科技(+10.00%)、实益达(+9.96%)等 [1] - 创业板市场领涨股包括隆扬电子(+9.50%)、信濠光电(+7.52%)、天孚通信(+7.08%)等 [1] - 科创板市场领涨股包括品高股份(+7.52%)、腾景科技(+7.50%)、灿芯股份(+7.28%)等 [1] - 活跃子行业中SW安防设备上涨1.43%，SW大众出版上涨1.34% [1] 国内新闻与产业动态 - 京东科技与Rokid达成战略合作，开启全球首个智能眼镜“所见即购买”全链路购物入口 [1] - 国巨完成收购日商芝浦电子，旨在利用全球通路扩大客户覆盖并提升美洲及欧洲市场份额 [1] - 京东方考虑在2026年第四季度引进IT用第8代OLED生产线二期项目的首台蒸镀设备，一期首台设备已开始安装调试 [1] - 日月光拟收购ADI马来西亚子公司100%股权，以强化全球供应链韧性并提升在AI、车用等领域的服务能力 [1] 公司财报摘要 - 中国联通2025年前三季度总营业收入2901.23亿元，同比增长2.99%，归母净利润83.38亿元，同比增长10.04% [2] - 崴电子能2025年前三季度总营业收入5.73亿元，同比增长18%，归母净利润1.14亿元，同比增长25.27% [2] - 和而泰2025年前三季度总营业收入82.70亿元，同比增长17.47%，归母净利润6.03亿元，同比增长69.66% [2] - 汉仪股份2025年前三季度总营业收入1.39亿元，同比增长1.1%，归母净利润0.09亿元，同比增长78.52% [2] 海外科技动态 - 三星推出首款原生AI头显Galaxy XR，搭载高通XR2+ Gen 2芯片，配备4.3K Micro-OLED显示屏 [2] - 德州仪器2025年第三季度模拟部门收入同比增长16%至37.3亿美元，成为拉动营收增长的主要动力 [2] - IBM与Groq合作，其watsonx Orchestrate平台将整合GroqCloud AI推理平台，RedHat vLLM框架将支持Groq的LPU芯片 [2] - 三星计划在2025年10月发布第六代12层HBM4产品，采用10纳米级DRAM工艺并集成逻辑芯片，预计年底前量产 [2]

行情速递 - 主板市场领涨个股包括湖北广电(+10.05%)、环旭电子(+10.03%)、大为股份(+10.03%)、科远智慧(+10.00%)和闻泰科技(+9.99%) [1] - 创业板市场领涨个股包括荣信文化(+20.00%)、雅创电子(+16.08%)和中富电路(+16.02%) [1] - 科创板市场领涨个股包括正元地信(+20.09%)、昀冢科技(+20.01%)和源杰科技(+20.00%) [1] - 活跃子行业中，SW通信网络设备及器件指数上涨7.83%，SW印制电路板指数上涨5.60% [1] 国内科技与医疗进展 - 医疗科技领域取得突破，通过智能眼镜配对的眼部植入物使数十名年龄相关性黄斑变性失明患者恢复了部分中央视力，患者能重新阅读普通书籍 [1] - 显示技术领域，众凌科技实现国内首台AMOLED显示用G8.6代FMM用曝光机搬入产线，标志我国在高世代FMM领域实现从0到1的突破 [1] - 定位技术方面，联发科技联合中国电信和小米发布RTK高精度定位技术升级，通过5G网络可实现户外RTK定位秒级响应和亚米级精度 [1] - 京东方研发新封装方案提升Micro LED光效，成功解决微型LED芯片侧壁发光强、光能利用率低及色偏等技术难题 [1] 公司季度业绩 - 中国电信2025年前三季度总营业收入3942.70亿元，同比增长0.59%，归母净利润307.73亿元，同比增长5.03% [2] - 智微智能2025年前三季度总营业收入29.73亿元，同比增长6.89%，归母净利润1.31亿元，同比增长59.3% [2] - 驰诚股份2025年前三季度总营业收入1.87亿元，同比增长35.95%，归母净利润0.19亿元，同比增长11.01% [2] - 锐捷网络2025年前三季度总营业收入106.80亿元，同比增长27.5%，归母净利润6.80亿元，同比增长65.26% [2] 海外产业动态 - 美国与澳大利亚就稀土矿产达成协议，计划催生价值可达85亿美元的项目，美国将获得澳大利亚矿产资源，澳大利亚同意向美国国防公司投资数十亿美元 [2] - 荷兰经济部长预计将与中国政府官员会面，讨论解决围绕芯片制造商安世半导体的僵局，汽车制造商担心供应链出现短缺 [2] - 东京电子宣布其位于日本熊本县的新工艺开发大楼竣工，将投入涂布显影和清洗系统研发，着眼于1nm及更先进制程的半导体设备开发 [2] - 三星显示拟将低温多晶硅薄膜晶体管导入其第8.6代OLED生产线，目前就建设LTPO TFT生产线已开展评估工作 [2]

行情表现 - 主板市场领涨股包括电广传媒(+10.06%)、博纳影业(+10.05%)、瀛通通讯(+10.02%)、吉大正元(+10.02%)和万润科技(+10.02%) [1] - 创业板领涨股为中威电子(+20.00%)、经纬辉开(+19.96%)和线上线下(+14.97%) [1] - 科创板领涨股为源杰科技(+14.49%)、盛邦安全(+9.48%)和长光华芯(+9.39%) [1] - 活跃子行业中SW分立器件上涨4.48%，SW通信网络设备及器件上涨4.46% [1] 国内科技与半导体动态 - 倾云科技发布AR智能眼镜方案，内置索尼Micro-OLED微显屏，提供等效4.5米外87英寸巨幕显示，搭载紫光展锐W517四核SoC与原生Android系统 [1] - 聚时科技完成数亿元人民币B轮股权融资，资金将用于加速AI驱动的半导体缺陷检测设备等技术迭代、扩充产线和扩大产能 [1] - 联咏科技成功基于Arm Neoverse CSS N2研发高性能运算SoC，并在台积电N4P制程下流片，助力其进入数据中心、AI云端及车用运算市场 [1] - 环球晶圆意大利诺瓦拉12英寸晶圆厂Fab300投入运营，全面投产后将采用自动化技术生产抛光片和外延片，用于先进逻辑器件、存储器等领域 [1] 公司三季度业绩 - 永鼎股份2025年前三季度总营业收入36.30亿元，同比增长22.13%，归母净利润3.29亿元，同比增长474.3% [3] - 美芯晟2025年前三季度总营业收入4.22亿元，同比增长46.47%，归母净利润0.10亿元，同比增长132% [3] - 鼎通科技2025年前三季度总营业收入11.56亿元，同比增长64.45%，归母净利润1.77亿元，同比增长125.39% [3] - 大族数控2025年前三季度总营业收入39.03亿元，同比增长66.53%，归母净利润4.92亿元，同比增长142.19% [3] 海外行业进展 - 东芝验证了12碟片堆叠技术用于高容量HDD，结合MAMR技术，计划于2027年推出40TB级3.5英寸HDD用于数据中心 [3] - 三星电子加大对EUV光刻设备投资，计划为存储部门新增五套设备，并为晶圆代工部门新增两套High NA EUV设备，以在存储超级周期中占据优势 [3] - TrendForce预估OLEDoS作为VR/MR显示技术，其渗透率将在2030年迅速提升至58% [3] - 韩国9月ICT产品出口额254.3亿美元，同比增长14%创历史纪录，其中半导体出口额166.2亿美元，同比增长21.9%连续两个月创新高 [3]

公司概况 - 公司是秦皇岛天秦装备制造股份有限公司，主要从事以高分子材料、树脂基复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售 [4] - 公司军品以自主研发生产的改性工程塑料为依托，研制加工各种弹药包装、特种装备包装及武器零部件等，广泛应用于陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队、武警等各军兵种 [4] - 公司前身创立于1996年，2020年在深交所创业板上市，股票代码300922 [5] - 公司是国内率先提出将工程塑料材料替代传统防护材料并实现弹药包装系列化、集装化的供应商之一 [5] - 公司获得中华人民共和国工业和信息化部授予的"国防科学技术进步奖"特等奖及中国兵器工业集团有限公司授予的"科学技术奖励进步奖"特等奖 [6] 主营业务与产品 - 公司主要产品包括专用防护装置和装备零部件等，专用防护装置产品目前主要应用于防务装备领域，对弹药及相关武器装备进行防护 [11] - 专用防护装置根据生产材料的不同，具体分为高性能工程塑料类防护装置、树脂基复合材料类防护装置及金属类防护装置三大类 [11] - 高性能工程塑料类防护装置主要包括陆军、海军、空军、火箭军、防化、外贸等高性能工程塑料弹药包装箱、工程塑料包装筒、集装化托盘 [12] - 树脂基复合材料类防护装置主要包括海军、空军、火箭军、外贸等树脂基复合材料包装箱、包装筒等 [12] - 金属类防护装置主要包括铝合金、钢质包装箱，用于导弹等特种装备的密封、贮存、运输和机械防护 [12] - 装备零部件产品指直接应用于防务装备的功能性零部件，主要包括弹箭用防潮塞、单兵多用途攻坚弹系统零部件、催泪弹零部件、弹药零部件、密封功能件、储运发一体装置、通用弹药技术检查柜等 [12] 技术优势与行业地位 - 公司在装备防护领域经过多年的技术积累，形成了多项具有自主知识产权的核心技术 [6] - 公司产品在耐冲击性、耐热性、耐寒性、强度、硬度等技术指标上具有明显优势 [5] - 公司参与制定《弹箭用防潮塞通用规范》等行业标准 [12] - 公司在工程塑料材料配方设计技术、工程塑料制品结构设计技术、树脂基复合材料制品结构设计技术、预制破片注塑成型技术、训练弹结构设计与加工等方面具备技术优势 [12] - 公司是专用防护装置及装备零部件等产品的主要供应商，与中国兵器集团、中国兵装集团多家总体厂商长期保持密切合作的关系 [45] 市场前景与行业趋势 - 2024年全球军费开支增至约2.72万亿美元，比2023年实际增长9.4%，这是全球军费连续第10年增长，累计涨幅高达37% [33] - 2025年我国国防支出预算为17846.65亿元，同比增长7.20% [38] - 我国国防支出占GDP的比重还不到1.5%，未来仍有较大提升空间 [38] - 随着现代战争形态向信息化、智能化方向加速演进，传统弹药体系正面临革命性升级需求，对信息化弹药的需求也将逐渐增大 [38] - 部队实战化训练强度持续提升，智能化装备列装规模快速扩大，弹药消耗基数呈现结构性增长态势 [38] 客户与订单 - 公司对中国兵器集团下属单位的销售额占年度销售总额的比例为60.59%，公司对中国兵装集团下属单位的销售额占年度销售总额的比例为13.34% [45] - 公司产品所配套的多型弹药系我国当前的主战防务装备，且上述装备定型列装后使用周期长，在其服役期间，公司将获得持续不断的产品订单 [45] - 产品一旦对客户形成批量供应，若后期无重大产品缺陷，相关产品及其配套与保障装备一般不会轻易更换，可在较长期间内保持优势地位 [43] 研发与项目储备 - 公司在研项目储备充足，包括某型导弹防护箱体、某型导弹发射筒体、储运发一体式导弹发射筒体、某大型制导炸弹包装箱、某大型发动机金属包装箱等多个项目 [57] - 公司以市场需求为导向，向综合防务装备防护产品及装备零部件延伸，陆续设计、研发、生产出多层次、系列化防护装置及装备零部件等产品 [16] - 防护装置正朝着集成化、信息化、储运发一体化等方向发展，需要不断研制新材料、新技术、新工艺 [58] 财务表现与预测 - 公司预计2025-2027年的净利润为0.83亿元、1.44亿元、2.08亿元，EPS为0.52元、0.91元、1.31元，对应PE为53倍、30倍、21倍 [1] - 2019-2024年公司营业收入的年复合增长率为2.03%，综合毛利率水平维持在30%以上 [13] - 从公司2024年的收入和毛利结构来看，专用防护装置产品是公司主要的收入和利润来源，占公司总收入和毛利的比重超过80% [16]

行情速递 - 主板市场领涨股包括睿能科技上涨10.02%、华天科技上涨10.02%、东信和平上涨10.02%、华脉科技上涨9.98%以及万润科技上涨7.18% [1] - 创业板市场领涨股为艾比森上涨20.00%、海峡创新上涨19.96%和熙菱信息上涨8.67% [1] - 科创板市场领涨股包括中科通达上涨8.11%、安凯微上涨2.37%和唯捷创芯上涨1.89% [1] 国内新闻 - 平行视界宣布其全球首条偏振体全息光波导中试产线正式投产 年产能50万片的量产线已启动规划建设 [1] - 中国蚌埠传感谷全国首条8英寸MEMS晶圆全自动生产线正式投产 该生产线为全国首条工艺设备配套齐全的压电MEMS量产线 [1] - 联发科发布3奈米制程旗舰座舱芯片天玑座舱S1 Ultra 该芯片具备4000 GFLOPS图形算力 将搭载于长安深蓝L06智能轿跑车 [1] - OPPO发布Find X9系列旗舰新机 Pro卫星通信版成为首个支持eSIM的国产手机 采用"实体卡槽 + eSIM"双模设计 中国三大运营商已官宣支持eSIM手机服务 [1] 公司公告 - 联芸科技2025年前三季度实现总营业收入9.21亿元 同比增长11.59% 归母净利润0.90亿元 同比增长23.05% [3] - 寒武纪2025年前三季度实现总营业收入46.07亿元 同比增长2386.38% 归母净利润16.05亿元 同比增长321.49% [3] - 海康威视2025年前三季度实现总营业收入657.58亿元 同比增长1.18% 归母净利润93.19亿元 同比增长14.94% [3] - 光庭信息2025年前三季度实现总营业收入4.21亿元 同比增长23.05% 归母净利润0.45亿元 同比增长308.53% [3] 海外新闻 - 芯片制造商Nexperia因中国和荷兰政府争端无法保证芯片交付 汽车创新联盟警告供应中断可能扰乱美国汽车生产 [3] - 第二季度全球半导体设备市场规模达330.7亿美元 同比增长24% 环比增长3% 增长得益于先进逻辑工艺和高带宽存储器需求攀升 [3] - 韩国OLED设备企业AP Systems以600亿韩元收购生产设施及土地 公司总生产面积扩大至3万平方米 旨在应对中国第8.6代OLED面板投资热潮 [3] - 美国联邦通信委员会考虑撤销香港电讯国际在美运营授权 计划于10月28日投票加强对中国公司生产的电信设备限制 [3]

9月通胀数据 - CPI环比呈现季节性回升趋势 [1][3] - PPI同比降幅出现收窄 [1][3] 生猪养殖行业 - 行业面临猪价、疫情和调控三重压力 [1][8] - 压力下生猪产能正在去化 [1][8] 行业配置模型 - 将进行行业配置模型的回顾与更新 [1][11] 工程机械行业 - 会议将对9月挖掘机销售数据进行解读 [1][15] 北方国际公司 - 会议将解读北方国际相关报告 [1][21] 新能源行业 - 会议将探讨新能源龙头企业的新投资机会 [1][24] 消费行业 - 关注消费板块的估值切换机会 [2][30] - 探讨消费领域的可投资标的 [2][30] 化工行业 - 会议将探讨四季度化工行业的投资机会 [2][35]

行情表现 - 主板市场领涨个股包括京泉华上涨10.01%、德明利上涨10.00%、睿能科技上涨9.99%、常山北明上涨9.98%以及中兴通讯上涨7.20% [1] - 创业板市场领涨个股包括熙菱信息上涨20.00%、香农芯创上涨16.70%、万马科技上涨10.94% [1] - 科创板市场领涨个股包括英集芯上涨14.24%、开普云上涨11.76%、佰维存储上涨8.76% [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件指数上涨2.32%，SW其他电子Ⅲ指数上涨1.97% [1] 国内行业动态 - JBD推出新一代“走鹃”平台微显示器，像素密度达10,160 PPI，同等显示面积下像素数量为前代“蜂鸟”平台的2.56倍，首次采用22纳米节点硅工艺并将背板功耗控制在18mW [1] - 台积电第三季度合并营收约9899.2亿元新台币，同比增长30.3%，净利润约4523亿元新台币，同比增长39.1% [1] - 中国新型智能穿戴产品品类已突破18.1万种，涉及企业0.6万家，其中智能耳机品种达12.2万种，占总品类超三分之二，年均增长14.0% [1] - 深纺织子公司盛波光电拟在深圳坪山区投资建设一条LCD和OLED用偏光片产线，规划年产能约1,800万平方米 [1] 公司业绩公告 - 仕佳光子2025年前三季度实现总营业收入15.60亿元，同比增长113.96%，利润总额达3.11亿元，同比增长651.2%，归母净利润3.00亿元，同比增长727.74% [3] - 奥比中光预计2025年前三季度营业收入为7.14亿元，同比增长103.50%，归母净利润预计为1.08亿元，实现扭亏为盈 [3] - 光库科技预计2025年前三季度归母净利润在1.10亿元至1.21亿元之间，同比增长97.00%至117.00% [3] - 瑜欣电子2025年前三季度实现总营业收入5.72亿元，同比增长40.97%，归母净利润0.73亿元，同比增长60.2% [3] 海外行业动态 - 英国政府宣布制裁名单中包含中国（含香港）11家实体，涉及易准科技、宏芯微科技（香港）、伊奇信电子科技等多家电子元器件经销商 [3] - 博通推出Thor Ultra网络芯片，为首款按超级以太网联盟规范打造的800G以太网网络接口卡，旨在突破大型语言模型训练的数据中心互连瓶颈 [3] - 甲骨文宣布将从2026年第三季度开始在其数据中心部署5万颗AMD即将上市的MI450 AI芯片，将提供基于AMD Instinct MI450系列加速器的AI超级集群 [3] - 美国联邦通信委员会称美国主流电商平台已下架数百万件被禁的中国电子产品，涉及华为、海康威视、中兴及大华技术的家用安防摄像头和智能手表等 [3]