行情表现 - 主板领涨个股包括方正科技上涨10.05%、中国电影上涨10.04%、风华高科上涨10.04%、洁美科技上涨10.00%及东山精密上涨10.00% [1] - 创业板领涨个股包括博实结上涨20.00%、胜宏科技上涨20.00%及苏大维格上涨19.99% [1] - 科创板领涨个股包括天岳先进上涨20.00%、腾景科技上涨20.00%及生益电子上涨18.33% [1] - 活跃子行业表现突出为SW印制电路板上涨10.14%和SW通信网络设备及器件上涨8.17% [1] 国内行业动态 - 雷鸟创新与B&O达成合作 Bang & Olufsen将为雷鸟Air 4新品提供专业音频调校能力 首款AR眼镜计划于10月发布 [1] - 安孚科技披露象帝先研发的新一代伏羲架构芯片已完成流片验证 该芯片在图形渲染能力与并行计算性能方面表现优异 [1] - 华为麒麟9020芯片首次公开亮相 CPU包含1个泰山大核2.5GHz+3个泰山中核2.15GHz+4个小核1.6GHz GPU为Maleoon 920 实现CPU大中小核全自研并采用全新自研小核心 相比公版小核心大幅增强 [1] - 光大同创碳纤维材料业务进展显著 产品成熟应用于笔记本电脑外壳并成功进入折叠屏手机市场实现规模化量产 公司正积极拓展碳纤维在外骨骼机器人结构件中的应用 相关研发与产品化已初步推进 [1] 公司公告 - 海康威视发布2025年中期分红方案 以未来实施分红的股权登记日总股本减去回购专户股数为基数 每10股派发现金红利4.00元含税 不送红股不转增股本 [3] - 芯朋微出售参股公司股权进展 截至2025年9月6日已收到现金对价1358.67万元 股份对价30267326股芯联集成股票已登记到账 [3] - 曙光数创要约收购事项进展 截至2025年9月5日要约收购计划未发生变化 但海光信息无法在60日内公告要约收购报告书全文 将每30日通报进展 [3] - 苏大维格持股5%以上股东虞樟星于2025年9月3日至9月5日通过集中竞价方式减持公司股份1990000股 权益变动触及1%整数倍 [3] 海外行业动态 - Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求 受人工智能应用及数据中心客户端和移动领域存储需求推动 决定对所有渠道和消费者客户的产品价格调涨10%以上 [3] - 博通宣布与未披露身份客户签署协议 将供应价值100亿美元的AI数据中心硬件 订单内容包括为该客户特定工作负载量身定制的AI加速器及其他相关硬件 [3] - Anthropic声明禁止由中国实体直接或间接控制且持股比例超过50%的企业使用其服务 限制涵盖中国公司及境外子公司云服务中转机构和具有中国背景投资主体的组织 [3] - 德州仪器财务长表示德仪2025年1月至4月业绩强劲部分因客户赶在关税宣布前下订单导致需求激增 但之后需求有所降温 [3]

文章转自2025年03月31日电子团队报告，作者： 张世杰/ 罗平 投资要点 折全据Flip球叠C；荣耀 ounterpoint 最屏大：的智Magic V2 折能叠手统屏机计手的，是机下2024Q1 2023 市一场城年中国市场折叠屏手机销量 份。华额继为，头首据部次ID品超C牌预过推测三出，星或中，计国跃划折居推T叠季op5出屏度折，手全叠其中华为独揽前三。 机球屏出出手货货机量量，未榜硬来首件5。年创CAGR 另新据（海外品牌有望推出或持续迭代折叠屏型号，以提升产品竞争力。 艾尤将瑞其高消是达费中19.8% 高研端究机院。型的从创统产新品计）创，的新华焦及为点具Mate 逐体步机X5转型、向来Mate 折看叠，屏国X3方内、向手Pocket ，机而厂中商S；国布OPPO 厂局商更有加Find 望积保极N2持， 折屏叠手屏机手提机升产近业70%链。日其趋中成，熟由，于新外增观组物件理受形益态最的大显。著折变叠化屏，手显机示BOM模组显，著机增械加/机，电关结键构零件部、件电增池量BOM 明显。价以值三量星有Galaxy 较大幅Fold1 度提升与，Galax 达50%y S9+以上为。例，1.折其叠总屏成 ...

招商港口报告解读 - 会议时间安排在9月8日20:00 由交运行业分析师程志峰主持[1][33] - 会议主题聚焦招商港口的报告解读 涉及交通运输行业分析[1][2][33] 行业配置模型回顾与更新 - 会议时间安排在9月8日21:30 由金工首席分析师刘晓锋主持[1][5][36] - 会议主题为行业配置模型回顾与更新系列第十一期 关注金融工程领域[1][5][36] 东华测试推荐 - 会议时间安排在9月9日10:00 由机械首席分析师崔文娟主讲[1][11][34] - 会议主题为继续推荐东华测试 涉及机械行业分析[1][11][34] 快克智能深度解读 - 会议时间安排在9月10日15:00 由电子首席分析师张世杰和电子分析师罗平共同主持[1][17][35] - 会议主题为快克智能深度解读 关注电子行业分析[1][17][35] 映恩生物深度研究 - 会议时间安排在9月11日15:00 由医药首席分析师谭紫媚和医药分析师郭广洋共同主讲[1][23][36] - 会议主题为映恩生物深度 涉及医药行业分析[1][23][24][36] 有色金属周观点更新 - 会议时间安排在9月12日20:00 由有色及新材料首席分析师张文臣主讲[1][28][36] - 会议主题为有色周观点更新 关注有色金属及新材料行业分析[1][28][30][36]

行情表现 - 主板领涨股票包括胜利精密涨10.09%、元隆雅图涨9.99%、东尼电子涨9.99%、楚天龙涨9.99%、三维通信涨4.80% [1] - 创业板领涨股票包括汉仪股份涨4.24%、澄天伟业涨4.00%、经纬辉开涨3.13% [1] - 科创板领涨股票包括信安世纪涨6.41%、统联精密涨1.73%、和达科技涨1.71% [1] - 活跃子行业中SW教育出版跌0.43%、SW门户网站跌0.54% [1] 半导体行业动态 - 芯联集成在应用于AI服务器和AI加速卡的电源管理芯片已实现大规模量产 并作为国内首个55nmBCD集成DrMOS芯片通过客户验证 即将进入规模化量产阶段 [1] - 澜起科技推出基于CXL® 3.1 Type 3标准设计的内存扩展控制器芯片M88MX6852 已开始向主要客户送样测试 全面支持CXL.mem和CXL.io协议 致力于为下一代数据中心服务器提供更高带宽和更低延迟的内存扩展解决方案 [1] - 台积电收到美国政府通知 南京工厂的经认证终端用户许可将于2025年12月31日被撤销 公司正评估局势并采取包括与美国政府沟通在内的适当措施 全力确保南京工厂的不间断运营 [1] - 中国商务部宣布对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤（G.654.C光纤）实施反规避措施 将原适用于非色散位移单模光纤的反倾销税税率扩大至该类产品 [1] 公司公告 - 长江通信拟通过证券交易所集中竞价方式出售其持有的长飞光纤不超过110万股股票 占长飞光纤总股本的0.15% [3] - 东软载波子公司获MCU供电控制专利 通过检测储能电容电压与基准电压的比较动态切换供电模式 降低待机功耗 [3] - 恒生电子自2025年8月1日至2025年9月3日收盘通过集中竞价交易方式累计回购股份419,500股 占公司总股本的比例为0.0222% [3] - 万隆光电全资子公司取得无极性宽电压范围采样电路专利 有助于完善公司知识产权保护体系 发挥自主知识产权优势 [3] 海外市场与科技趋势 - TrendForce报告预计2025年全球AR出货量将达到60万台 主要因国际品牌陆续推出AR眼镜原型 Meta预计发布AR眼镜Celeste OLEDoS产品价格下跌 [3] - AMD财务长表示公司还没开始为MI308制造新晶圆 正在确保清理现有库存 面向中国市场的进一步投资取决于能否获得下一代产品许可证 [3] - TrendForce预估2025年iPhone 17系列出货量有望较iPhone 16系列于2024年的出货表现成长3.5% Pro系列依然是市场销售主力 但全球经济表现疲弱及高端机型潜在涨价可能性将成为销售挑战 [3] - 国际DRAM颗粒现货价格有涨有跌 其中DDR4 16Gb(1Gx16)3200今日涨幅0.40% 均价为15.775美元 DDR4 8Gb(512Mx16)3200今日涨幅0.41% 均价为4.916美元 [3]

行情表现 - 主板领涨股票包括金逸影视上涨10.04%、世嘉科技上涨10.01%、长飞光纤上涨10.00%、吉视传媒上涨9.94%和文投控股上涨9.86% [1] - 创业板领涨股票包括海联讯上涨20.03%、苏大维格上涨11.00%和中际旭创上涨10.99% [1] - 科创板领涨股票包括成都华微上涨14.97%、源杰科技上涨13.01%和东微半导上涨12.28% [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件上涨4.06%、SW游戏Ⅲ上涨2.02% [1] 国内行业动态 - 群创与台湾省阳明交通大学成功研发出全球首支具备量产潜力的梯度折射率液晶眼镜 该眼镜可电子调节光学度数并应用于AR VR头戴装置及AI机器视觉领域 [1] - 苏大维格拟以现金方式收购常州维普半导体设备有限公司不超过51%股权 旨在增强直写光刻领域研发实力并加快国产替代进程 [1] - 2025年1-7月电动汽车动力电池总使用量约590.7GWh 同比增长35.3% 中国电池厂商份额达68.8% 同比增加3.8个百分点 [1] - 圣邦微电子推出SGM25733Q车规级理想二极管控制器 可应用于汽车信息娱乐系统 冗余电源系统和ADAS系统等领域 [1] 公司回购进展 - 科大国创累计回购50,000股 占总股本0.02% [3] - 兴瑞科技通过集中竞价方式累计回购50,000股 占总股本0.02% [3] - 京东方Ａ累计回购A股164,662,200股 占总股本0.4401% [3] - 三环集团通过集中竞价交易方式回购A股股份5,133,800股 占总股本0.2679% [3] 海外行业动态 - SK海力士引进高数值孔径极紫外光刻机 光学性能提升40% 可实现精密度提高1.7倍和集成度提升2.9倍 [3] - 英伟达声明H100/H200供应充足且H20销售不影响其他产品供应 [3] - 安靠科技将投资20亿美元在亚利桑那州建造先进封装和测试设施 预计2028年初投产 [3] - 三星电子计划延长DDR4 DRAM生产至明年 SK海力士也决定增加DDR4产量并已通知客户 [3]

一揽子金融政策背景与解析 - 政策出台时间点选择旨在阻断预期自我强化 内部因素包括2025年4月制造业PMI回落至49.0%反映企业投资意愿萎缩 居民消费动能不足 外部因素为美国对华商品加征关税冲击出口依赖型产业链 政策通过三重对冲机制缓解冲击：降准1万亿元+降息0.1%降低融资成本 3000亿元科创再贷款定向支持受影响企业 类平准基金稳定股市估值 [6][8] - 政策协同避免单一效能衰减 央行降准降息为后续财政发力创造流动性条件 区别于2008/2015年全面宽松 本次通过定向再贷款将5000亿元养老消费+8000亿元科创贷款资源导入新质生产力领域 [9][10] - 历史镜鉴显示政策延迟可能面临三大风险：企业偿债行为固化 关税冲击与资本外流共振 政策传导错过三季度增长窗口 [11][13] 央行政策操作 - 数量上降准0.4%释放长期流动性1万亿元 价格上下调政策利率0.1%带动LPR下降0.1% 下调个人住房公积金贷款利率0.25%预计年节省居民利息支出超200亿元 [14][15] - 结构上增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元 支农支小再贷款3000亿元 新设服务消费与养老再贷款5000亿元 互换便利工具和回购增持再贷款总额度8000亿元合并使用 [15] - 互换便利工具已开展2次操作总金额1050亿元 超500家上市公司主要股东使用贷款回购增持股票 贷款总金额约3000亿元 证监会将参与机构由20家扩大到40家 回购增持贷款期限由1年延长至3年 上市公司自有资金比例要求从30%降到10% [15] 金监局政策导向 - 化解存量风险但侧重金融服务新质生产力发展 优化房地产融资制度保持融资稳定 支持小微民营外贸企业发展 [18] - 扩大保险资金长期投资试点范围拟再批复600亿元 调降保司股票投资风险因子10%推动险资入市 [18] - 增量政策侧重支持新质生产力 修订并购贷款管理办法 扩大AIC设立主体范围 制定科技保险高质量发展意见 [18] 证监会政策举措 - 明确中央汇金类平准基金作用 组成汇金类平准基金+央行再贷款+险资扩容三级缓冲 稳市机制由应急式干预进入制度化常态化阶段 [20][25] - 重大资产重组新规四个首次：分期支付机制 简易审核程序 调整发行股份购买资产要求 私募基金反向挂钩 [3][20] - 推动中长期资金入市 落实公募基金高质量发展 推行浮动费率机制 全面将投资收益放在考核体系核心地位 [20] 类平准基金机制 - 定位常态化市场稳定机制 央行提供再贷款流动性支持 资金来源充分 制度协同短期逆周期调节与长期耐心资本互补 [25][27] - 海外平准基金案例证明有效性 美国1934年设立外汇平准基金稳定美元汇率 2008年财政部推出7000亿美元TARP计划购买银行优先股和不良资产 日本2020年央行大规模购入ETF推动日经指数全年涨幅超16% [28][30] - 中国版平准基金取多家之长 资金来源市场化多元化 操作形式以增持ETF为主避免价格扭曲 汇金作为前端操作主体 退出机制参考盈富基金市场化退出 [31] 重大资产重组新规 - 分期支付机制将注册决定有效期延至48个月 提高交易灵活性降低估值风险 对比海外Earn-out协议具备单向支付便利性和更长考核周期 [34][37][39] - 简易审核程序实行2+5+5机制 2个工作日内受理 5个工作日内完成审核 5个工作日内完成注册 全流程压缩至12天 [34][40] - 调整发行股份购买资产要求从限定性转向底线性 只要求不会导致财务状况重大不利变化 利于短期未盈利但具长期前景产业标的整合 [34][43] - 私募基金反向挂钩机制锁定期由24个月缩短至6或12个月 拓展退出渠道提高资金使用效率 [34][45] - 并购六条推出后2024年三季度重大资产重组案例环比增100%至12例 交易额环比增605.72%至2889.62亿元 2025年一季度案例数交易额达27例和952.76亿元 同比增825.00%和874.80% [49] 公募基金高质量发展 - 改革围绕投资回报建立制度细则 全面建立以基金投资收益为核心考核体系 降低规模排名收入利润等指标权重 [56][60][61] - 近3年主动权益性基金跑赢业绩基准占比低于50% 普通股票型偏股混合型灵活配置型跑赢占比仅36.34% 37.41% 49.58% [62] - 考核机制突出长周期回报 基金公司评价指标中投资者盈亏及占比业绩比较基准对比等权重合计不低于80% 基金经理考核产品业绩指标权重不低于80% 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [65][66] - 超3100只主动权益基金业绩基准跟踪沪深300指数占比42.78% 公募重仓股金融股占比4.49%较沪深300指数权重欠配19.71% 中期维度有望形成金融股增配行情 [67] - 浮动费率机制与持有期和超额收益挂钩 范围在0.6%至1.5%区间 超额收益不佳基金经理薪酬降幅或达50% 表现较好薪酬上浮25% [70][71][73] - 第三阶段销售费用调降或于7月开启 代销业务短期承压但长期稳健发展可期 [75] 扩大股权投资政策 - 金监局调降险资股票投资风险因子10% 权益投资比例上限提升5% 截至25Q1末险资权益投资规模7.21万亿元占比20.63% 上限将从8.93万亿元提升至9.61万亿元 中长期有望带来6759亿元增量资金 [81] - AIC试点扩围至18城 表内资金股权投资金额由不超过上季末总资产4%提升至10% 投资单只私募股权基金金额由不超过20%提升至30% 试点范围扩展至14省份 [83] - 兴业银行中信银行招商银行拟成立全资AIC 注册资本金100亿元100亿元150亿元 AIC设立主体由国有大型银行扩展至全国股份制银行 [83] 政策对金融行业影响 - 流动性宽松驱动业务扩张 降准0.5%释放1万亿元长期资金 8000亿元资本市场支持工具降低券商融资成本 险资入市带来大千亿级增量资金利好券商经纪两融及自营业务 [84] - 投行业务结构性机遇 重大资产重组办法修订提振并购重组市场 北交所直接IPO制度推进 投行资源向新经济领域倾斜 [85] - 资管转型政策支持 公募考核改革倒逼券商资管从规模导向转向回报导向 资管子公司2025年新增5家至30家 [86]

行情表现 - 主板领涨股包括科森科技涨9.99%、巨人网络涨5.38%、数据港涨4.56%、易德龙涨4.16%和合力泰涨4.15% [1] - 创业板领涨股包括昆仑万维涨4.32%、苏大维格涨3.48%和安联锐视涨2.68% [1] - 科创板领涨股包括成都华微涨7.54%、天岳先进涨6.21%和利扬芯片涨5.88% [1] - SW机器人子行业表现活跃，涨幅达2.41% [1] 技术突破与产业合作 - 西湖大学与慕德微纳联合研发超轻超薄碳化硅衍射光波导，重量仅3.795克，厚度0.75毫米，实现无彩虹伪影全彩显示 [1] - 杰华特与厦门建达信杰及汇杰佳迎共同购买新港海岸股权，深化产品开发、技术创新和市场拓展合作 [1] - 恒美光电完成对三星SDI偏光片业务的并购交割，成为全球产能规模最大的偏光片制造商 [1] 政策与市场目标 - 工业和信息化部发布指导意见，支持低轨卫星互联网加快发展，目标到2030年卫星通信用户超千万 [1] 公司股份回购进展 - 浪潮软件累计回购469,500股，占总股本0.14% [2] - 至纯科技累计回购3,202,480股，占总股本0.83% [2] - 兆讯传媒累计回购847,800股，占总股本0.2088% [2] 战略合作与研发 - 威贸电子与上图灵机器人签署战略协议，合作研发具身智能机器人核心部件包括电子线束、连接器和PEEK基复合材料 [2] 海外市场预测 - Gartner预测2025年底AI PC将占全球PC市场31%，出货量达7780万台 [2] - 全球先进芯片封装市场规模预计2025年达503.8亿美元，2032年达798.5亿美元，其中扇出型晶圆级封装占比58.6% [2] 贸易与供应链动态 - 美国贸易代表办公室推迟对中国进口显卡及PC硬件恢复25%关税的计划，豁免期延长至2025年11月29日 [2] - DDR5内存条因供应趋紧价格小幅上调，DDR4高位横盘，同容量DDR4与DDR5 UDIMM价差缩小至20%以内 [2]

行情表现 - 主板领涨股包括文投控股(+10.15%)、吉视传媒(+10.11%)、新华都(+10.07%)、荣联科技(+10.05%)和苏州科达(+10.04%) [1] - 创业板领涨股包括旋极信息(+20.06%)、中熔电气(+20.00%)和高伟达(+19.98%) [1] - 科创板领涨股包括腾景科技(+20.00%)、源杰科技(+20.00%)和利扬芯片(+20.00%) [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件上涨8.74%，SW其他通信设备上涨3.60% [1] 国内行业动态 - 大朋首款AI眼镜正式发布，零售价1599元，支持近视与变色镜片替换，搭载EIS电子防抖、畸变矫正与HDR动态优化三重算法 [1] - 英诺赛科2025年上半年销售收入5.53亿元，同比增长43.4%，毛利率+6.8%，较2024年同期的-21.6%大幅提升28.4个百分点 [1] - 阿里云回应否认采购寒武纪15万片GPU的传闻，但确认一云多芯支持国产供应链 [1] - 艾森股份自主研发的正性PSPI光刻胶已在主流晶圆客户小量产，并在多家晶圆客户测试验证，先进封装领域布局负性PSPI和低温固化负性PSPI产品 [1] 公司公告 - 亚信安全获得与收益相关的政府补助151万元 [3] - 艾森股份累计回购股份1,152,959股，占总股本1.31% [3] - 泰晶科技累计回购股份2,610,880股，占总股本0.67% [3] - 联创光电累计回购股份1,713,400股，占总股本0.3778% [3] 海外行业动态 - 2025年第二季全球晶圆代工总产值达417亿美元，环比增长14.6%，创历史新高，受益于中国消费者补贴计划带动提前备货及新款智能手机、笔记本电脑、PC和服务器的需求 [3] - 佳能首次公开展示4.1亿像素图像传感器，分辨率24,592 x 16,704像素，集成信号处理功能的新型背照式堆叠结构 [3] - 三菱化学与博砚电子达成战略合作，共同开发面向中国大陆市场的液晶显示面板用彩色光刻胶 [3] - 先进封装技术推动后端设备市场增长，2025年后端设备收入预计69亿美元，2030年将增长至92亿美元，复合年增长率5.8%，主要受益于HBM堆栈、小芯片模块和高I/O衬底技术应用 [3]

行情表现 - 主板领涨个股包括国安股份涨10.07%、通富微电涨10.01%、江海股份涨10.01%、长飞光纤涨10.01%、兴森科技涨10.01% [1] - 创业板领涨个股包括通达海涨20.01%、捷邦科技涨20.00%、思泉新材涨10.58% [1] - 科创板领涨个股包括航天宏图涨17.94%、开普云涨16.52%、信安世纪涨15.37% [1] - 活跃子行业涨幅为SW印制电路板涨3.54%、SW集成电路封测涨1.73% [1] 半导体技术突破 - 北京大学与香港城市大学联合团队基于薄膜铌酸锂光子材料平台研制出超宽带光电融合集成芯片 实现超过110 GHz覆盖范围的自适应可重构高速无线通信 [1] 晶圆厂建设进展 - 台积电1.4nm先进制程晶圆厂将于10月在中国台湾中科动工 总投资金额预计达1.2-1.5万亿新台币（约392-490亿美元） [1] 图像传感器新品发布 - 格科微推出专为AI PC设计的500万像素图像传感器GC5605 具备高分辨率、高动态和超低功耗特性 可提升视频会议和智能交互体验 [1] 企业并购动态 - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式收购上海磐启微电子100%股权 旨在打造超低功耗全场景物联网无线连接平台 [1] 上市公司业绩表现 - 豪威集团2025H1营业收入139.56亿元同比增长15.42% 归母净利润20.28亿元同比增长48.34% [2] - 鼎捷数智2025H1营业收入10.45亿元同比增长4.08% 归母净利润0.45亿元同比增长6.09% [2] - 领益智造2025H1营业收入236.25亿元同比增长23.35% 归母净利润9.30亿元同比增长35.94% [2] - 凯盛科技2025H1营业收入27.65亿元同比增长24.7% 归母净利润0.52亿元同比增长23.7% [2] AI服务器市场动态 - 戴尔科技第二财季AI服务器订单金额56亿美元较上季度121亿美元大幅下降 当季出货额82亿美元 期末积压订单达117亿美元 [2] 半导体出口政策变化 - 美国商务部撤销英特尔半导体（大连）、三星中国半导体及SK海力士半导体（中国）的对华芯片设备出口豁免权 [2] 人工智能就业影响 - 斯坦福大学研究显示2022年以来22-25岁工人在AI影响最大职业中的就业率下降13% 软件开发、客户服务、会计等行业受影响最严重 [2] 芯片法案资助调整 - 英特尔修改与美国商务部芯片法案资助协议 取消早期项目里程碑并提前获得约57亿美元现金 增强资金灵活性 [2]

全球稀土资源供给 - 中国稀土储量4400万吨 占全球38% 位列全球第一[4][5] - 美国稀土储量1900万吨 全球第三 主要开采芒廷帕斯矿 2024年产量4.5万吨[14] - 澳大利亚稀土储量570万吨 全球第四 莱纳斯公司主力矿山韦尔德山矿TREO平均品位6.2%[16] - 缅甸2024年稀土氧化物产量3.1万吨 泰国1.3万吨 印度2900吨 俄罗斯2500吨[17] 中国稀土产业 - 中国实施稀土总量控制策略 2024年稀土配额27万吨 其中轻稀土25万吨同比增长6.36% 重稀土接近2万吨无增加[7] - 2024年稀土冶炼分离配额25.4万吨 同比增长10.43%[7] - 北方稀土2024年稀土氧化物产量15488吨 稀土盐类125343吨 稀土金属36909吨[10] - 盛和资源2024年稀土氧化物产量21758吨 稀土盐类25950吨 稀土金属24106吨[10] - 2024年进口稀土产品13.3万吨 同比下滑28.9% 出口稀土及制品12.3万吨 金额256亿元同比增长7.7%[12] 海外稀土开发动态 - 美国MP公司2025年4月因加征关税暂停向中国出口稀土精矿[14] - 美国国防部2025年7月购买MP公司4亿美元优先股 支持建设第二座稀土永磁工厂 新增产能7000吨[15] - 莱纳斯马来西亚工厂2025年5月成为中国外首个提取镝的国家 具备5种重稀土提取能力[16] - 缅甸政府2025年7月宣布所有稀土矿开采许可证有效期截止到12月31日[17] 稀土价格与政策 - 当前镨钕氧化物价格52万元/吨 镨钕金属65万元/吨 氧化镝163万元/吨 金属镝204万元/吨 氧化铽710万元/吨 金属铽877万元/吨[21] - 中国2025年4月对钐、钆、铽、镝、镥、钪和钇等相关物项实施出口管制[19] 稀土永磁产业 - 稀土永磁主要分为钐钴和钕铁硼 钕铁硼是需求量最大的产品[23] - 2024年中国稀土永磁毛坯产量超过25万吨 全球第一[33] - 金力永磁2024年底产能3.8万吨 成品产量21597吨[58] - 正海磁材2024年产能3万吨 产量20781吨[62] 应用市场分析 - 新能源汽车单台纯电动车需稀土永磁2-3kg 插电混合动力车需1.5kg[35] - 2024年全球新能源汽车销量1750万辆 其中纯电动1100万辆[35] - 2024年全球智能手机出货12.2亿部同比增长7% TWS耳机3.3亿部 笔记本电脑2.06亿台[39] - 2024年全球风电新增装机114GW 海上风电新增8.3GW[37] 主要上市公司业绩 - 北方稀土2024年营收329.66亿元 归母净利润10.04亿元同比下降57.64%[48] - 中国稀土2024年营收30.27亿元同比下降24.09% 归母净利润-2.87亿元[50] - 金力永磁2024年营收67.73亿元同比增长1.1% 归母净利润2.91亿元同比下降19.78%[59] - 正海磁材2024年营收55.39亿元同比下降5.7% 归母净利润0.92亿元同比下降79.37%[63] - 中科三环2024年营收67.51亿元同比下降19.23% 归母净利润0.12亿元同比下降95.64%[65]