行情速递 - 主板领涨个股：御银股份(+10.07%)、时代出版(+10.02%)、恒宝股份(+10.00%)、元隆雅图(+9.99%)、吉比特(+5.44%) [1] - 创业板领涨个股：雄帝科技(+13.22%)、商络电子(+12.74%)、四方精创(+7.27%) [1] - 科创板领涨个股：莱斯信息(+4.55%)、概伦电子(+4.25%)、龙芯中科(+3.67%) [1] - 活跃子行业：SW教育出版(+0.64%) [1] 国内新闻 - 台积电旗下采钰开发超表面技术，布局AR眼镜市场，技术将导入CMOS影像传感器与微型光学元件业务 [1] - 紫光闪芯推出国产化PCIe 5.0固态硬盘E5200，采用国产主控芯片与长江存储3D TLC颗粒，支持PCIe 5.0×4接口 [1] - 联电与英特尔合作开发12nm制程，预计2027年量产，瞄准移动通信和网络基础设施市场 [1] - 日月光推出FOCoS-Bridge技术，利用TSV提升I/O密度与散热效能，满足频宽需求 [1] 公司公告 - 康希通信股东潘斌减持0.54%股份至5%，减持时间为2025年3月27日至5月30日 [3] - 艾融软件2024年权益分派：每10股派发1.50元现金，共计派发31,332,495.00元 [3] - 华是科技取得5项发明专利，均为自主研发并已应用于产品，专利期限20年 [3] - 润泽科技股东宁波枫文等减持0.1427%股份，减持时间为2025年5月28日至30日 [3] 海外新闻 - 新思科技收到美国BIS信函，禁止向中国销售EDA工具及禁用SolvNetPlus服务 [3] - 5月PC DRAM（DDR4 8Gb 1Gx8）均价2.1美元，环比上涨27.27%，连续两月涨幅超20% [3] - 2025年Q1 NAND Flash供应商ASP季减15%，出货量减少7%，前五大品牌营收合计120.2亿美元，季减24% [3] - AMD计划推出中国特供版AI芯片Radeon AI PRO R9700，基于RDNA4架构，预计7月推出 [3]

群核科技深度报告汇报 - 会议时间定于6月3日15:00 主讲人为家电轻工首席分析师孟昕 [1] - 参会密码为723581 [1] 古茗深度报告汇报 - 会议时间定于6月3日15:00 主讲人为食饮首席分析师郭梦婕及食饮分析师林叙希 [1] - 参会密码为966062 [1][5] 康隆达推荐更新 - 会议时间定于6月3日16:00 主讲人为纺服首席分析师郭彬 [1][7] - 参会密码为602841 [1][11] 石药集团深度报告汇报 - 会议时间定于6月4日18:30 主讲人为医药首席分析师谭紫媚及医药分析师张懿 [1][14] - 参会密码为739727 [1][17] 中银航空租赁Q1业绩分析 - 会议主题涉及全球航空复苏下的资产轮动策略 时间定于6月5日14:00 [19] - 主讲人为金融首席分析师夏芈卬 参会密码为738651 [1][22] 德福科技交流 - 会议时间定于6月5日15:30 嘉宾为公司董秘吴总 [23][25] - 主持人为院长助理兼电新首席分析师刘强及电新分析师谭甘露 参会密码为082232 [27][28] 行业配置模型回顾与更新系列（五） - 会议时间定于6月6日21:00 主讲人为金工首席分析师刘晓锋 [2] - 参会密码为686873 [2]

核心观点 - 公司通过恩必普和明复乐促进神经系统领域稳健增长，恩必普通过医院渠道和零售药店推广保持增长，明复乐新适应症获批后有望快速放量[1] - 新型EGFR ADC SYS6010在克服EGFR-TKI耐药方面展现潜力，I期临床数据显示在EGFR突变非鳞NSCLC患者中ORR达39.2%，DCR达93.1%[1][2] - 研发创新平台进入兑现期，多款创新产品达成对外授权合作，包括Lp(a)、MAT2A、ROR1 ADC等，将成为新增长点[2] - 八大技术平台支撑创新管线开发，目前在研创新药和创新制剂200余项，预计2028年底前有50余款新药/新适应症申报上市[25][28] 八大平台多款创新产品提供增长原动力 - 公司已上市恩必普、明复乐、多恩益等多款创新产品，恩必普惠及4000余万名卒中患者，明复乐被推荐为静脉溶栓方案首选用药[10][11] - 2024年营业收入290.09亿元同比下降7.8%，归母净利润43.28亿元同比下降26.3%，主要受部分产品集采降价影响[14] - 神经系统产品保持稳健增长，抗肿瘤领域新上市产品如多恩益、多恩达等快速增长，抵消部分产品集采影响[14][15] - 公司搭建八大技术创新研发平台，包括纳米制剂、mRNA、siRNA、ADC等，专注于自研管线开发[18] - 创新成果不断涌现，在大分子领域打造领先ADC平台，小分子领域应用AI技术，细胞治疗领域推进基于LNP/mRNA的CAR-T疗法[21] 多款抗肿瘤大分子创新药进入关键临床阶段 - SYS6010是新型EGFR ADC，在EGFR-TKI耐药NSCLC患者中ORR达39.2%，单纯EGFR-TKI耐药患者ORR高达63.2%[38][40] - SYS6010已启动两项关键临床研究，包括联合奥希替尼一线治疗的Ib/III期研究和单药III期研究，计划入组380名患者[43] - JSKN003是靶向HER2双表位的ADC，在HER2 IHC 3+患者中ORR达76.5%，已启动三项III期临床研究[48][50] - DP303c是自研HER2 ADC，在HER2阳性乳腺癌患者中ORR达51.5%，已启动III期临床试验[53] - KN026是HER2双抗，在HER2阳性胃癌二线治疗中展现突出疗效，关键II/III期研究达到PFS终点[61][63] 延伸布局慢病管理领域高潜力赛道 - GLP-1系列产品TG103具有两周注射1次的超长效潜能，已完成超重和肥胖及2型糖尿病III期临床入组[65][66] - siRNA药物SYH2053对PCSK9蛋白的敲低效率优于同类产品Inclisiran，已完成I期临床[70] - 另一款siRNA药物SYH2062用于治疗高血压，临床前研究显示可将高血压猴SBP降低20%并维持超过4个月[71] 盈利预测及估值 - 预计2025/2026/2027年营业收入为293.88/300.71/315.68亿元，归母净利润为46.56/51.06/56.48亿元[74] - 关键假设包括神经系统领域稳健增长、肿瘤新品贡献增量、创新管线对外授权持续落地[76][77][78] - 公司市盈率相对较低，估值有望修复，首次覆盖给予"买入"评级[78][79]

行情速递 - 主板领涨个股包括得润电子(+10.09%)、恒宝股份(+10.05%)、时代出版(+10.04%)、神州信息(+10.04%)和京北方(+10.03%) [1] - 创业板领涨个股包括广立微(+20.01%)、雄帝科技(+20.00%)和万马科技(+19.99%) [1] - 科创板领涨个股包括概伦电子(+20.01%)、信安世纪(+11.17%)和永信至诚(+9.81%) [1] - 活跃子行业中，SW垂直应用软件上涨4.77%，SW营销代理上涨3.67% [1] 国内新闻 - 50亿SiC相关项目签约鄂州，分三期建设，一期拟建成6条CVD碳化硅聚焦环和喷淋头生产线，年产半导体蚀刻制程专用设备零部件4万件 [1] - JBD成功将MicroLED微显示的坏点数从单屏≤100个降至≤3个，达到LCD等成熟显示技术的品控水准 [1] - 圣邦微电子推出60nA静态电流降压型DC/DC转换器SGM6040，适用于IoT设备、智能门锁、可视化门铃和公用事业表计等电池供电应用 [1] - 2024年中国半导体设备支出达495.5亿美元，同比增长35%，成为全球最大半导体设备支出国，全球半导体设备总支出为1171亿美元 [1] 公司公告 - 光庭信息收到政府补助1358.78万元，占最近一期归属于上市公司股东净利润的45.55% [2] - 直真科技2024年年度权益分派以101,820,000股为基数，每10股派发现金股利0.6487元（含税） [2] - 恒生电子2024年年度权益分派每股现金红利0.1元（含税），总派现1.89亿元，实际参与分配股本18.89亿股 [2] - 波长光电为全资子公司江苏波长提供7800万元固定资产贷款连带责任担保 [2] 行业动态 - 惠普计划提高部分产品价格并加速将生产线从中国迁出，以应对关税压力，同时下调财年业绩预期 [3] - 日本政府计划对从Nvidia等公司购买美国芯片的国内公司提供补贴，潜在进口额高达1万亿日元，以减少对美贸易逆差 [3] - EdgeCortix赢得与美国国防部合同并获得日本政府2100万美元补贴，用于开发节能型AI芯片，计划2027年商业化 [3] - FTC要求Synopsys和Ansys剥离部分资产以达成340亿美元收购交易，新思科技将出售光学和光子软件工具业务给Keysight [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括御银股份(+10.08%)、超讯通信(+7.09%)、永鼎股份(+7.03%)、华扬联众(+6.70%)、岩山科技(+6.02%) [1] - 创业板领涨个股包括新国都(+16.30%)、协创数据(+11.81%)、今天国际(+9.01%) [1] - 科创板领涨个股包括德科立(+7.58%)、清越科技(+7.19%)、井松智能(+5.86%) [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件(+1.94%)和SW通信终端及配件(+1.20%)表现突出 [1] 国内新闻 - 瀚薪科技碳化硅封测项目封顶，总投资12亿，达产后可年产30万台碳化硅功率模块和5000万颗碳化硅功率器件 [1] - 台积电CoWoS芯片制造材料需求激增导致存储器市场材料短缺，三菱瓦斯化学公司宣布BT基板原材料发货将严重延迟 [1] - 长飞先进武汉基地一期实现量产通线，首片6寸碳化硅晶圆下线，达产后将具备年产36万片碳化硅芯片的能力 [1] - 安徽华鑫微纳8英寸MEMS晶圆全自动生产线投产，全部建成后月产能达3万片，为国内最大MEMS晶圆生产线 [1] 公司公告 - 华勤技术2024年年度权益分派以总股本1,015,890,620股扣除回购股份2,967,877股为基数，每10股派发9元 [2] - 精研科技2024年年度权益分派以总股本186,076,681股为基数，每10股派发现金红利1.10元 [2] - 艾融软件收到政府补助720.1万元，占最近一个会计年度经审计净利润的10.85% [2] - 盈方微持股5%以上股东计划减持不超过1%（8,394,893股） [2] 海外新闻 - IBM与Deca Technologies联盟将进入扇出型晶圆级封装市场，新生产线预计生产基于MFIT技术的先进封装 [3] - 罗姆首款高耐压GaN驱动器IC量产，有助于电机和服务器电源等应用缩减体积并提高效率 [3] - 4月印度销往美国的iPhone同比增长76%，同期中国制造的iPhone对美销量年减76% [3] - 三星有意退出MLC储存型快闪存储器市场，通知客户只接单到6月，引发抢货潮 [3]

神经专科制药龙头地位稳固 - 先必新舌下片获批上市，与先必新注射液构成涵盖卒中全病程的序贯疗法，提高患者依从性 [1] - 先必新注射液2020-2023年销售额CAGR达749.9%，有望成为继依达拉奉后又一款改善卒中预后的重磅药物 [1] - 先必新舌下片在TASTE-SL研究中显示治疗第90天良好功能结局患者比例达64.4%，显著优于安慰剂组 [21] 全球新一代DORA类失眠药快速放量 - 达利雷生国内上市在即，已获得《中国成人失眠诊断与治疗指南（2023版）》A级证据和I级推荐 [2] - 全球3款DORA类失眠药中，苏沃雷生2020年销售额3.3亿美元，莱博雷生2023年销售额2.6亿美元 [2] - 达利雷生显著改善入睡和睡眠维持困难，海外III期临床显示LPS减少34.8分钟，WASO减少29.4分钟 [48] 肿瘤创新药进入密集兑现期 - 科赛拉和恩立妥被纳入2024年国家医保目录，未来增长放量可期 [3] - 恩立妥是首个获NMPA批准用于mCRC一线治疗的国产EGFR单克隆抗体创新药 [3] - SIM0500三抗与艾伯维达成最高10.55亿美元的选择性权益付款和里程碑付款协议 [4] 创新药占比提升驱动业绩增长 - 公司创新药收入占比从2017年21.4%提升至2023年72.0%，2024年上半年达70.7% [12] - 2017-2023年创新药收入CAGR为33.8%，显著高于总收入CAGR 9.3% [12] - 2024-2026年预计营业收入67.76/76.54/87.11亿元，归母净利润9.73/12.07/15.04亿元 [59] 研发管线差异化布局 - 公司具备神经与肿瘤药物研发全国重点实验室及多个核心技术平台 [33] - SIM0500三抗表现针对多发性骨髓瘤细胞的强大T细胞毒性效应 [40] - DNA损伤修复靶点药物SIM0501和SIM0508显示较高临床开发潜力 [43] 专科领域产品协同优势 - 神经系统领域先必新涵盖卒中全病程，2024-2026年预计收入19.11/23.53/28.80亿元 [56] - 自免领域艾得辛2016-2023年销售额CAGR达39.9%，2023年全国院内销售额超9亿元 [24][29] - 肿瘤领域恩度被约20种权威指南推荐，科赛拉和恩立妥纳入医保后放量可期 [29][32]

行情速递 - 主板领涨个股包括中国长城(+7.84%)、天津普林(+5.07%)、湘邮科技(+4.87%)、国星光电(+3.85%)、中国软件(+3.60%) [1] - 创业板领涨个股包括航天智装(+8.30%)、卡莱特(+6.37%)、北路智控(+5.01%) [1] - 科创板领涨个股包括美迪凯(+3.76%)、格科微(+3.67%)、瑞联新材(+3.29%) [1] - 活跃子行业包括SW其他通信设备(+0.56%)、SW半导体材料(+0.06%) [1] 国内新闻 - 鸿海积极布局半导体封装测试，旗下礼鼎半导体科技获经济部投审会核准投资1693万美元，抢攻高阶面板级扇出型封装 [1] - 全志发布V821 AI眼镜系列解决方案与V881视觉芯片，V821芯片支持高清图像处理、大小核协同和毫秒级冷启动，最快300ms拍照、600ms录像启动 [1] - 美光与力成科技敲定HBM2内存独家封装订单，HBM技术已发展到HBM3E量产阶段，但HBM2(E)仍被英特尔Gaudi 3及部分AI ASIC采用 [1] - 智元机器人推出灵犀X2机器人并开启合作伙伴招募，计划2025年下半年规模化出货，2026年底达数千台规模 [1] 公司公告 - 乐鑫科技2024年年度权益分派方案为每股现金红利0.6元（含税），每股转增0.4股，总股本由112,200,431股增至156,702,722股 [3] - 奥拓电子2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利0.20元（含税），以剔除回购股份后的649,708,656股为基数 [3] - 协创数据拟向多家供应商采购服务器，采购合同总金额预计不超过40亿元 [3] - 爱克股份控股子公司无锡曙光收到多家客户定点通知书，涉及领克电驱平台电机定转子及座椅零部件产品 [3] 海外新闻 - 欧洲汽车销量同比仅下降0.3%，电动汽车和插电式混合动力汽车销量增长强劲，特斯拉销量持续下滑 [2] - 新加坡科技研究局启动全球首条200毫米碳化硅工业级开放研发生产线，整合材料生长至器件制造全流程，加速SiC商业化 [2] - 2025年第一季度非洲智能手机市场出货量同比增长6%至1940万部，预计2025年全年增长3% [2] - 三星电子计划2028年在芯片封装领域引入100×100mm玻璃基板技术，以缩短开发周期 [2]

行情速递 - 主板领涨个股包括远望谷(+10.07%)、中国科传(+10.03%)、浪潮软件(+10.01%)、同为股份(+10.01%)、武汉凡谷(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括智莱科技(+20.00%)、星宸科技(+20.00%)、会畅通讯(+19.99%) [1] - 科创板领涨个股包括安凯微(+15.30%)、国力股份(+8.65%)、昀冢科技(+7.53%) [1] - 活跃子行业包括SW其他电子Ⅲ(+3.17%)、SW游戏Ⅲ(+2.86%) [1] 国内新闻 - 京东方第6代新型半导体显示器件生产线全面量产，总投资290亿元，占地面积42万平方米，设计月产能5万片 [1] - TCL与阿里云达成全栈AI战略合作，聚焦半导体显示和智能终端领域，结合阿里云"云+AI"能力与TCL产业场景和行业数据，打造垂直领域专业大模型 [1] - 厦门天马光电子第8.6代新型显示面板生产线项目(TM19)进入产能爬坡阶段，月加工玻璃基板产能12万张，采用a-Si与IGZO技术双轨并行，目标产品包括车载显示、IT显示、工业品显示等 [1] - 先导科技集成电路核心零部件及系统总部基地项目落地临港，总投资50亿元，包括质量流量控制器、半导体核心金属、真空系统、光刻系统及微纳加工、缺陷检测及在线检测等标准生产线 [1] 公司公告 - 锐捷网络2024年年度权益分派方案为每10股派发现金6.06元(含税)，合计派发3.44亿元，并以资本公积金每10股转增4股，转增后总股本增至7.95亿股 [3] - 灿瑞科技完成股份回购，实际回购1,435,380股，占总股本1.25% [3] - 华亚智能股东陆巧英减持1.01%股份，符合预披露减持计划(不超过190.05万股) [3] - 纬达光电持股5%以上股东佛山市三水区昱纬投资有限公司减持227,190股(占比0.1479%)，持股比例从5.1479%降至5.0000% [3] 海外新闻 - SpaceX押宝面板级封装(FOPLP)，要求协力厂扩大建置FOPLP产线，已与群创签下NRE合约，群创有望夺下电源管理晶片大单并力拚FOPLP今年量产 [3] - 北美大厂为主的云端服务业者(CSP)加强AI投资，带动企业级SSD需求于2025年第三季显著成长，市场将转为供应吃紧，价格有望季增10% [3] - 日本旭化成收紧PIMEL系列感光材料供应，主要因AI算力需求快速增长导致产能无法及时匹配市场需求 [3] - 三星计划在韩国华城和平泽扩大1c DRAM(第六代10纳米等级)制程技术生产，相关投资将在年底前启动，押注更先进的1c DRAM制程技术作为HBM4基础技术 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括格尔软件(+10.01%)、旭光电子(+8.33%)、宝明科技(+8.03%)、梦网科技(+3.68%)、金海通(+3.53%) [1] - 创业板领涨个股包括东土科技(+13.22%)、富乐德(+10.67%)、弘景光电(+8.76%) [1] - 科创板领涨个股包括映翰通(+8.09%)、品高股份(+7.26%)、艾森股份(+4.15%) [1] - 活跃子行业包括SW其他通信设备(+2.71%)、SW电子化学品Ⅲ(+0.06%) [1] 国内新闻 - 株洲中车计划2024年11月启动8英寸SiC晶圆项目，2025年5月主体厂房封顶，2025年底有望实现产线拉通 [1] - 国科微筹划收购一家从事特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工业务的企业 [1] - 联想2025财年第四财季销售额增长23%至约170亿美元，但净利润暴跌64%至约9000万美元，主要受衍生品业务亏损和PC市场低迷影响 [1] - 天岳先进推进上海临港工厂二期8英寸碳化硅衬底扩产计划，并推出业内首款12英寸碳化硅衬底 [1] 公司公告 - 盛视科技取得三项发明专利，聚焦安防与通关领域，覆盖机场、口岸、火车站等场景 [2] - 富士达2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利1元，共计派发18,772,800元 [2] - 路维光电2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利3.00元 [2] - 世纪恒通持股5%以上股东计划减持不超过1,953,966股，占总股本2.00% [2] 行业动态 - Meta研发新一代智能眼镜，预计2026年商业化，新品将升级Live AI系统功能，特别是面部识别技术 [3] - 韩国政府向美国提交意见书，表达对美方可能对进口芯片征收关税的担忧，警告可能影响韩国企业在美国的投资 [3] - ADI 2025会计年度第二季财报优于预期，受惠于汽车与工业需求回升，并上调本季营运展望 [3] - 部分原厂服务器DDR4最终采购订单时间约在今年6至7月，发货截止日期为今年年底，近期需求端加单DDR4未得到有效回应 [3]

无糖茶深度报告汇报 - 会议时间定于5月27日15:00 主讲人为食饮首席分析师郭梦婕 [1] - 参会需使用密码602893 [1] 电子行业投资观点汇报 - 会议时间定于5月27日20:00 主讲人为电子首席分析师张世杰 [1] - 参会需使用密码531061 [1][6] 皖通高速报告解读 - 会议时间定于5月27日21:00 主讲人为交运分析师程志峰 [1][8] - 参会需使用密码941887 [10] 传媒行业投资观点汇报 - 会议时间定于5月28日20:00 主讲人为传媒首席分析师郑磊 [1][12] - 参会需使用密码075103 [17] 工程机械近况更新 - 会议时间定于5月29日15:00 主讲人为机械分析师张凤琳 [1][21] - 参会需使用密码478615 [24] 原料药板块2024年及25Q1总结 - 会议时间定于5月29日15:00 主讲人为医药首席分析师周豫和医药分析师乔露阳 [1][26] - 参会需使用密码239779 [28] 行业配置模型回顾与更新系列（四） - 会议时间定于5月30日21:00 主讲人为金工首席分析师刘晓锋 [1] - 参会需使用密码244660 [1]