公司估值与融资 - 银河通用估值超100亿元 成为国内第三家估值超百亿人形机器人创企[2] - 累计完成超24亿元三轮融资 包括11亿元新一轮融资(宁德时代领投) 7亿元天使轮融资和5亿元战略轮融资[10] - 外部机构给予估值超10亿美元[10] 技术阵营与定位 - 属于以AI能力为亮点的"软件派"阵营 与智元机器人 宇树科技并列为国内头部企业[5] - 专注于一款产品 聚焦药店 工厂和零售三大实际价值型场景[5] - 采用仿真合成动作数据集预训练+真实数据后训练技术范式 引领全球具身大模型技术迭代[17] 核心技术与突破 - 推出全球首个基于十亿级仿真合成动作数据预训练的端到端抓取基础大模型GraspVLA 实现零样本泛化能力[17] - 开发全球首款零售商业化端到端模型GroceryVLA 实现智能抓取全覆盖和场景高适应[19] - 产品级端到端导航大模型TrackVLA 支持纯视觉环境感知与自然语言指令理解[21] - 在世界人形机器人运动会医药分拣比赛中全程自主运行并获第一[18] 商业化进展 医疗场景 - 智慧药房解决方案正式落地 由Galbot完成盘点/补货/取送/打包全流程操作[22] - 已获得100家门店订单 北京近十家门店完成部署 单店管理超5000种药品和6000个货道[24] 工业场景 - 与博世中国成立合资公司"博银合创" 聚焦复杂装配和智能质检场景[24] - Galbot G1已与奔驰 极氪等车企合作 执行天窗转运/拆跺/料箱转运等任务[26] 零售场景 - 推出"银河太空舱"快闪店 实现机器人全自主服务 并启动"十城百店"计划[28] 创始团队与研发 - 创始人王鹤为斯坦福博士 北大助理教授 领导北大具身感知与交互实验室[8][9] - 联合创始人姚腾洲为北航硕士 拥有工业机器人研发和千万级硬件量产经验[9] - 在北京 深圳 苏州 香港设研发中心 与北大 智源研究院等建立联合实验室[9] 产业资本布局 - 美团为早期投资者和第一大外部股东 同时投资宇树科技 自变量机器等多家企业[12][13] - 宁德时代通过本轮领投正式入局具身智能赛道 其联创李平曾独投千寻智能[12]

全球具身智能赛道布局 - 英伟达和特斯拉为全球具身智能赛道代表厂商 华为和小鹏汽车为国内代表厂商 其中华为沿袭英伟达路线打造底层开发生态 小鹏汽车沿袭特斯拉路线并有望率先实现人形机器人商业化量产 [2] 科技大厂投资动态 - 2025年腾讯3月领投智元机器人B轮系列融资 华为4月通过哈勃投资千寻智能 京东5月领投智元机器人B+轮融资 滴滴7月领投小雨智造约亿元融资 [3] - 美团为宇树科技和银河通用第一大外部股东 5月独投自变量机器数亿元A轮融资 7月领投它石智航1.22亿美元天使+轮融资 领投星海图超1亿美元A4/A5轮融资 追投宇树科技C轮融资 [3] - 蚂蚁集团2月领投星海图 5月领投星尘智能 字节跳动通过锦秋基金4月投资星尘智能 5月投资乐享智能 比亚迪6月重投帕西尼感知成为第一大外部股东 [3] - 6月腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、字节和吉利联合领投宇树科技 [3] 京东集团战略布局 - 以投资+自研+大模型生态三种方式入局具身智能赛道 5月领投智元机器人B+轮融资开启投资首秀 [4] - 7月领投千寻智能近6亿元PreA+轮融资 众擎机器人近10亿元Pre-A++/A1轮融资 逐际动力新一轮融资 RoboScience近2亿元天使轮融资 [4] - 8月领投帕西尼感知数亿元A轮融资 实现机器人本体、具身智能大模型和核心零部件全产业链覆盖 [4] - 2月内部组建具身智能团队 8月1日中山大学教授林倞入职京东探索研究院担任具身智能技术研究负责人 [4] - 7月推出面向机器人领域的JoyInside平台 通过京东大模型赋能硬件设备终端 构建硬件+软件+服务一体化生态 [4] - 为机器人厂商提供渠道支持 珞博智能Fuzozo产品在京东首发后卖断货 [5] - WAIC2025宣布将言犀大模型升级为JoyAI大模型 涵盖语言、语音、图像、数字人、视频等多模态 [7][9] - 布局3B-750B全尺寸大模型 展会展出Fuzozo芙崽、元萝卜、众擎、云深处、魔法原子等机器人产品 [9] - 2025WRC作为大会独家全球战略合作伙伴 全场投放"买机器人 上京东"广告 [10] - 发布智能机器人产业加速计划 投入超百亿资源 目标三年内助力100个智能机器人品牌销售破10亿 覆盖超百万个终端场景 [11] - 与北京经开区合作启动E-Town机器人消费节 提供四足机器人、双足机器人、外骨骼机器人、教育陪伴类机器人等4类63个品牌680余种产品 [13] - 8月18日智元机器人全系列产品上线京东商城 [14] 行业发展趋势 - 科技大厂通过大模型赋能、投资、生态和自研等方式入局具身智能赛道 [16] - 全球科技巨头包括谷歌、英伟达、微软、OpenAI、华为、阿里、腾讯、字节等持续推进具身智能大模型产品进展 [16] - 人形机器人本体厂商与科技巨头合作加强 科技巨头加速入局人形机器人本体制造领域 [16] - 全球具身智能大模型初创公司如PI、Skild AI、Covariant、穹彻智能、若愚科技、X Square等快速发展 [16]

行业活动与市场动态 - 国内具身智能赛道活动频繁 包括WAIC2025 2025WRC和2025年世界机器人运动大会 [2] - 二级市场表现比一级市场更活跃 仅一家具身智能创企完成融资 [3] - 人形机器人供应链形成T链 H链 宇树链和智元链四大核心体系 [4] 企业融资与产品发布 - 首形科技完成由顺为资本领投 智元机器人跟投的新一轮融资 [3] - 宇树科技发布新品预告 延续运动路线定位 [4] - 智元机器人全系列产品上线京东商城 并举办首届合作伙伴大会 [4] 特斯拉供应链变动 - 拓普集团获得特斯拉新小批订单 打破被踢出Tier 1供应商的传言 [5] - 三花智控被传踢出特斯拉供应商名单 但信息真实性存疑 [5] - 新图纸发布推动供应链变化 FLXC和XZJT成为潜在T链企业 [6] 材料与技术趋势 - 人形机器人轻量化趋势推动PEEK MIM和镁合金概念股上涨 [5] - 注塑机 压铸件 半固态金属注射成型机及螺杆供应商成为热门标的 [5] - 谐波磁场电机 轴向磁通电机 丝杠和减速器技术受关注 [7] 半年报与概念股表现 - 半年报发布新增多家机器人概念股 PCB企业涨幅显著 [7] - 金田股份(601609 SH)和新瀚新材(301076 SZ)等PEEK材料概念股持续上涨 [9] - 安培龙(SZ301413)对接特斯拉Optimus团队 单机价值量达1 5万元 [10] 市场行情与投资热点 - 8月机器人板块出现回调 尤其前期涨幅较大公司 [4] - 人形机器人供应链动态以周为单位更新 涵盖T链 H链等核心链条 [7] - 行业聚焦具身智能赛道 包括自研机器人大模型和落地场景选择 [17]

公司战略与生态布局 - 智元机器人采用"高举高打"发展模式 沿袭华为生态打法 通过合资 投资 合作实现机器人上中下游产业链全方位布局[4] - 公司提出开源 被集成 资本赋能三大战略路径 包括开源机器人中间件AimRT和百万真机数据集 推出具身智能操作系统"灵渠OS"[6] - 生态合作覆盖蓝思科技 立景创新 富临精工等数十家上市公司 已投15个早期项目年化收益率达8倍 与高瓴成立数亿元规模产业基金[5] - 推出智元A计划 目标孵化50+早期项目 未来3年打造超千亿产业生态[6] 产品与技术体系 - 实施"1+3"全栈技术战略：以机器人本体为基础 构建运动智能 交互智能 作业智能三大核心能力[5] - 发布动作与表达创作平台"灵创平台"及轮式双臂机器人原型灵犀X2-W 灵犀X2将于8月底开始供应 Q4起不限量发货[7] - 实现业界唯一全系列全场景产品布局 构建本体-小脑-大脑软硬全栈技术体系[14] 商业化进展 - 2024年预计出货数千台 2025年目标数万台 ToB为主要突破方向[4] - 工业场景与富临精工达成数千万元项目合作 近百台远征A2-W将落地工厂[16] - 海外扩张聚焦北美科研教育市场（与英伟达 Skild AI合作）及东南亚 日韩 中东商业市场 马来西亚i-city已签约[9] 资本运作与IPO - 年底计划完成C轮融资 拟引入国际产业投资方[4] - 通过协议转让+要约收购获得上纬新材(688585 SH)66.99%股权 率先登陆资本市场[16] - 与上纬投控(3708)签署战略协议 开展智能机器人全方位合作[18] 行业竞争格局 - 国内人形机器人企业分化为两大阵营：以宇树科技为代表的硬件派（侧重运动能力）和以智元为代表的软件派（全栈自研AI能力）[10] - 宇树科技年度营收突破十亿元 其中双足人形机器人占比超30% 2024年交付量突破1500台 预计今年实现3-4倍增量[16] - 智元机器人通过收购上纬新材获得"A股人形机器人第一股"称号 打开二级市场融资渠道[17] 产业链协同 - 与均胜智能(688306 SH)合资成立宁波音智未来 开展代工代销及二次开发合作[19] - 蓝思科技(300433 SZ)为智元交付百台人形机器人整机 并提供关节模组 DCU控制器等核心组件[19] - 恒工精密(301261 SZ)作为资方间接持股0.69% 同时是机体结构件核心供应商[19] 行业发展动态 - 人形机器人三大核心供应链为T链 H链和宇树链 智元链成为第四大供应链[20] - 宇树科技于7月18日启动IPO进程 市场估值预估不低于500亿元[20] - 行业仍面临技术未实质性突破 商业化处于初期的挑战 需关注真正商业闭环能力[21]

一级市场动态 - 7月份国内具身智能领域创企大额融资资讯密集，多家头部企业估值水涨船高，银河通用、星海图、众擎机器人、逐际动力、它石智航等晋升独角兽阵营，其中银河通用估值接近宇树科技 [3] - 人形机器人赛道同质化现象严重，缺乏令人瞠目的创新和技术壁垒，科研教育、娱乐、展览等场景是落地主旋律，工业、家庭等场景为时尚早 [3] - 技术远未成熟，绝大多数采用遥操作和预编程，泛化能力无从谈起，头部创企如智元机器人和宇树科技频发新品但仅硬件层面变动，无实质性技术突破 [3][4] - 资本和政策助推下国内人形机器人赛道出现"揠苗助长"趋势，高估值背景下技术未突破且商业化处于初期，头部创企争相IPO但面临下一轮融资故事难题 [3][4] 二级市场表现 - 二级市场机器人板块高涨行情从7月份延续到8月份，受智元机器人、宇树科技和特斯拉Optimus三重催化，其中特斯拉Optimus Gen3影响最大 [2][4] - 特斯拉Optimus Gen3新图纸下发产业链公司，带动拓普集团、三花智控等概念股波动，拓普拿到新小批订单 [4][6] - 7月第三周特斯拉引入新供应商包括丝杠、电机及轻量化材料等领域，浙江荣泰、WKKJ（PEEK材料）、WCDQ（电机）、HWKJ等送样企业迎来较大涨幅 [7] - 7月下旬特斯拉带火MIM和轴向磁通电机新技术路线，统联精密、MHGF、HCXC等相关企业下半月迎来连续涨幅 [7] - 8月2-3日特斯拉Optimus Gen3硬件修改涉及丝杠和减速器，髋关节用RV、膝关节用摆线、肘部和手关节尝试谐波减速器但主流仍是丝杠 [11] - 8月4日受特斯拉降本诉求，舍弗勒布局丝杠和减速器代工，夏厦精密、WZXC、SLDZ等拿到多个型号代工订单并迎来涨幅，传感器可能是下一个降本方向 [11] - 8月第三周人形机器人轻量化趋势延续，PEEK材料、MIM、镁合金相关公司暴涨，注塑机、压铸件、半固态金属注射成型机及上游螺杆供应商如YZM、浙江华业等成为热门股 [11] - 8月18日PEEK材料概念股金田股份(601609.SH)、新瀚新材(301076.SZ)、兄弟科技(002562.SZ)、华密新材等迎来较大涨幅，卧龙电驱(600580.SH)和祥明智能(301226.SZ)也上涨，后者涨停 [12][13] 产业链动态 - 特斯拉链每周有新方向，潜在T链公司如FLXC、XZJT等被爆出，Tier1尼得科国内潜在代工企业曝光 [8] - 智元机器人合作大会短暂带动智元链，本周多家智元链和宇树链公司被爆出 [5] - 特斯拉2025年第二季度财报会议显示Optimus Gen3修改基本完成，与Gen2几乎完全不同，将引入一批新供应商，下游产业链公司陆续获得新订单，更多悬念推到11月股东大会 [7]

公司融资情况 - 戴盟机器人完成亿元级天使++轮融资 由招商局创投领投 东方嘉富和架桥资本跟投[2] - 公司累计完成三轮天使轮系列融资 总金额达数亿元 刷新触觉传感领域天使轮融资最高纪录[3][4] - 2024年11月完成天使+轮融资 投资方包括国中资本 金鼎资本 联想创投和招银国际[3][4] - 2023年8月完成天使轮融资 由昆仲资本独家投资数千万元[3][4] 公司背景与技术 - 孵化于香港科技大学 由机器人研究院创始院长王煜教授与段江哗博士于2021年底在深圳联合创办[6] - 核心技术采用基于单色光的视触觉感知方案 打破MIT主导的技术垄断格局[7] - 研发高分辨率多模态触觉感知技术 触觉灵巧手及穿戴式遥操作数据采集系统[6] 核心产品矩阵 - DM-Tac W触觉传感器：每平方厘米4万个感知单元 通过500万次按压测试 获欧盟CE和美国FCC认证 实现千片级量产[9] - DM-Hand1灵巧手：搭载全球首款毫米级厚度视触觉传感器 配合力位混合控制算法完成高难度任务[11] - DM-EXton穿戴设备：无线连接 有效工作半径30米 支持远程操控与数据采集[13] - 轮式仿生机器人Sparky 1体现公司聚焦人形机器人上游定位[12] 商业化与生态合作 - 产品在具身智能 智慧物流 智能制造等场景实现小规模应用[13] - 与华为云联合完成VTLA大模型数据采集系统试点部署 加入多个生态计划[15] - 产品登陆京东平台销售 亮相WAIC2025和WRC2025大会[13][15] - 与华为 联想 中国移动等头部企业建立合作关系[15] 行业竞争格局 - 灵巧手成为人形机器人商业化关键 特斯拉Optimus Gen-3具备22个自由度[18][20] - 触觉传感器初创企业迎来融资潮 包括灵心巧手 千觉机器人 纬钛机器人等[20] - 摩根士丹利和高盛均认为上游核心零部件公司将率先受益于人形机器人发展[19] 行业发展趋势 - 2025年以来机器人核心零部件初创公司正式进入资本视野 接连完成大额融资[19] - 行业聚焦"手眼脑"协同技术瓶颈 灵巧手在数据收集和复杂工厂任务中起关键作用[20][21] - 具身智能赛道获多家顶尖科技大厂布局 华人学者在该领域形成显著影响力[25][27]

全球具身智能赛道布局 - 英伟达和特斯拉为全球具身智能赛道典型代表 华为沿袭英伟达路线打造底层开发生态 小鹏汽车沿袭特斯拉路线并有望率先实现人形机器人商业化量产 [2] 科技大厂投资动态 - 腾讯于2025年3月领投智元机器人B轮系列融资 华为4月通过哈勃投资千寻智能 京东5月领投智元机器人B+轮融资 滴滴7月领投小雨制造约亿元融资 [3] - 美团为宇树科技和银河通用第一大外部股东 5月独投自变量机器数亿元A轮融资 7月领投它石智航1.22亿美元天使+轮融资 领投星海图超1亿美元A4/A5轮融资 [3] - 蚂蚁集团2月领投星海图 5月领投星尘智能 字节跳动通过锦秋基金4月投资星尘智能 5月投资乐享智能 [3] - 比亚迪6月重投帕西尼感知并成为第一大外部股东 腾讯/阿里巴巴/蚂蚁集团/字节/吉利6月联合领投宇树科技 [3] 京东集团战略布局 - 京东通过投资+自研+大模型生态三种方式全方位入局 5月领投智元机器人B+轮融资后 7月领投千寻智能近6亿元PreA+轮融资 领投众擎机器人近10亿元Pre-A++/A1轮融资 领投逐际动力新一轮融资 领投RoboScience近2亿元天使轮融资 8月领投帕西尼感知数亿元A轮融资 实现人形机器人产业链全覆盖 [4] - 公司2025年2月内部组建具身智能团队 中山大学教授林倞8月1日入职京东探索研究院并担任具身智能技术研究一号位 [4] - 京东7月推出面向机器人领域的JoyInside平台 依托大模型将交互能力植入机器人/玩具/家居等硬件终端 构建硬件+软件+服务一体化生态 [4] - 京东为机器人厂商提供渠道支持 珞博智能Fuzozo产品在京东首发后卖断货 [5] - 京东在WAIC2025上将言犀大模型升级为JoyAI大模型 模态涵盖语言/语音/图像/数字人/视频等 布局3B-750B全尺寸大模型 [7][9] - 京东作为2025WRC大会独家全球战略合作伙伴 在场馆全面投放"买机器人 上京东"广告 [10] - 公司发布智能机器人产业加速计划 投入超百亿资源 目标三年内助力100个智能机器人品牌销售破10亿 覆盖超百万个终端场景 [11] - 京东与北京经开区合作启动E-Town机器人消费节 提供四足/双足/外骨骼/教育陪伴类等4类63个品牌680余种机器人产品 [13] - 智元机器人全系列产品于8月18日正式上线京东商城 [14] 行业技术发展趋势 - 具身智能大模型领域成为全球科技巨头竞争焦点 包括谷歌/英伟达/微软/OpenAI/华为/阿里/腾讯/字节等公司的产品进展及合作现状受关注 [16] - 全球具身智能大模型初创公司加速发展 包括PI/Skild AI/Covariant/穹彻智能/若愚科技/X Square等 [16]

二级市场机器人板块行情 - 机器人板块高涨行情从7月延续至8月 [2][3] - 特斯拉Optimus Gen3对板块催化作用最大 [4][5] - 智元机器人收购上纬新材进入二级市场 宇树科技IPO进程开启估值超1000亿元 [5] 核心催化事件 - 特斯拉Optimus Gen3硬件方案细节披露 新晋T链概念股上涨 [5] - 智元机器人收购上纬新材后智元链短暂暴涨 [5] - 宇树科技IPO估值超1000亿元宇树链短暂暴涨 [5] - 2025世界人形机器人运动会汇聚全球16国280支队伍500余台机器人 传播效果优于其他会议 [7] 行业前景与预测 - 摩根士丹利预测人形机器人下半年在中国广泛采用 创企迎订单爆发 [7] - 中国在人形机器人领域优势扩大 与美国差距逐步拉开 [7] - 摩根士丹利报告梳理国内人形机器人价值链公司增至45家 [8] 重点企业动态 - 宇树科技人形机器人H1获世界人形机器人运动会四金 站稳运动派Top1地位 [12] - 北京人形机器人创新中心天工Ultra获100米冠军 全程自主导航完赛 [12] - 宇树科技启动IPO 投资人估值不低于1000亿元 [15] - 优必选是全球与外部厂商合作最多 宣布最多意向订单的公司 但处于POC阶段 [16] - 智元机器人收购上纬新材成为A股人形机器人第一股 智元链成第四大核心供应链 [19] 产业链公司表现 - 三花智控预计2025年执行器研发收入1.5亿元 拓普集团开发人形执行器及灵巧手电机 [9] - 宁德时代领投Galbot 其动力解决方案可用于人形机器人 [9] - 长盛轴承提供轴承产品 与宇树科技合作研发 年内涨幅159% [9] - 富临精工与智元机器人达成数千万元项目合作 股票单日涨超11% [22] - 均普智能设立具身智能机器人创新中心 单日涨幅达20% [22] 材料与技术趋势 - 人形机器人轻量化趋势推动PEEK 镁合金 注塑机 压铸件等上游公司上涨 [23] - PEEK材料概念股XDKJ WSKJ JFKJ等屡创新高 [23] - 力劲集团因镁合金题材迎来暴涨 [23] 产品与商业化进展 - 宇树科技H1登上春晚 G1展现强运动能力获得大量订单 [15] - 松延动力N2机器人因半程马拉松亮眼表现获2500台订单 [10] - 智元机器人全系列产品上线京东商城 [21] - 国内人形机器人企业分硬件派（宇树科技）和软件派（智元机器人 银河通用）两大阵营 [14]

人形机器人赛事表现 - 宇树科技H1人形机器人包揽2025世界人形机器人运动会1500米径赛、400米径赛、100米障碍赛、4×100米径赛四项冠军，确立运动派机器人Top1地位 [2] - 北京人形机器人创新天工Ultra获得1500米和400米径赛亚军，是全场唯一实现全程自主导航的机器人 [4] - 宇树G1机器人参与拳击比赛引发关注，H1和G1均为春晚同款机型，仅做算法微调 [8][10] 宇树科技市场表现 - 公司2025年春晚16台H1机器人表演引发海内外关注，G1通过跳舞和720度回旋踢视频进一步扩大影响力 [12] - 宇树链与特斯拉T链、华为H链并列为人形机器人三大核心供应链，相关上游零部件上市公司实现数倍涨幅 [12] - 7月18日启动IPO进程，估值120亿元，预计2026年上半年上市，投资人普遍看好市值达500-1000亿元 [12][13] - IPO消息带动机器人板块普涨，卧龙电驱等概念股开盘涨停 [13] 行业技术趋势 - 特斯拉Optimus Gen3推动轻量化（PEEK材料、镁合金）、灵巧手高自由度、电子皮肤覆盖等技术升级 [15] - 摩根士丹利报告指出新一代机型进展和硬件/软件创新是行业催化剂，重点关注新型减速器、PEEK材料等技术 [15] - 人形机器人轻量化趋势带动PEEK材料、镁合金、注塑机等产业链公司暴涨，力劲集团单日涨幅达46% [16] 市场竞争格局 - 智元机器人收购上纬新材后，"智元链"可能冲击现有三大供应链格局 [12] - 特斯拉Optimus、宇树科技、智元机器人三重催化使机器人板块行情从7月延续至8月 [14] - 行业呈现T链、H链、宇树链三大供应链主导，Figure链、智元链等次要格局 [12][17] 产业链动态 - 宇树科技相关30家上市企业（16家核心供应商+13家股东）持续受益 [14] - 特斯拉Tier 1供应商（尼得科、拓普等）动态受关注，小米人形机器人消息发酵 [17] - 谐波磁场电机、轴向磁通电机、丝杠减速器等新技术推动产业链升级 [17]

诺因智能公司动态 - 华为诺亚方舟实验室AIGA方向首席研究员李银川博士离职并创立诺因智能，专注于家庭场景人形机器人研发[2] - 公司于2025年6月23日在深圳南山区注册成立，北京分公司于7月9日注册，计划在两地组建团队[2][3] - 已完成由源码资本独投的天使轮融资，第二轮融资推进中且估值较首轮翻番[4] 创始团队背景 - 创始人李银川博士为华为诺亚方舟实验室前AIGA首席研究员，研究方向包括具身智能、生成模型等，拥有70余篇顶会论文及30余项第一发明人专利[6] - 联合创始人王韵杰疑似为大疆技术骨干，与大疆专利发明人同名[6] - 团队采用"华为AI算法+大疆硬件技术"组合模式，受资本高度青睐[4] 行业竞争格局 - 华为系背景的具身智能创企受资本追捧，典型代表包括： - 智元机器人（估值超160亿元，核心团队含华为原副总裁邓泰华等）[7] - 它石智航（完成2.42亿美元天使轮融资，创始团队含华为车BU首席科学家）[7] - Mondo Tech（获数千万美元融资，创始团队来自大疆/特斯拉）[7] 人形机器人商业化路径 - 家庭场景（ToC）被视为终极市场但技术门槛高，需解决交互安全性与算法成熟度问题[8] - 短期商业化路径：优先落地ToB科研/教育场景，中期拓展工业柔性装配场景[8] - 行业核心瓶颈在于机器人"大脑"技术突破，而非本体制造或战略合作能力[8] 行业发展趋势 - 人形机器人赛道呈现长周期特性，技术突破与场景探索是关键竞争要素[8] - 头部企业如智元机器人、它石智航等通过高估值融资快速抢占生态位[7] - 全球产业链公司加速布局，涉及算力、算法、核心零部件等多维度卡点[9][15]