文章核心观点 - 2025年11月A股市场整体表现疲弱，三大股指均收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.67%、2.95%、4.23% [2] - 在此市场背景下，仍有133家私募旗下全部产品净值在11月创历史新高，占符合统计私募（635家）的比例约为20.94% [2] - 量化策略在震荡市中表现出更强的适应性，成为产品创新高的主力军 [2] 整体市场表现与私募创新高概况 - 2025年11月A股市场呈现量能萎缩、板块快速轮动、赚钱效应减弱的特点 [2] - 旗下全部产品创新高的133家私募中，按核心策略划分：股票策略私募占91家，多资产策略私募占17家，期货及衍生品策略私募占13家 [2] - 按投资模式划分：量化私募最多，占61家；主观私募占54家；“主观+量化”类私募占18家 [2] 百亿规模私募（100亿元以上） - 有24家百亿私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [4] - 其中量化私募占18家，主观私募占4家，“主观+量化”混合类私募占2家 [4] - 核心策略以股票策略为主，占20家 [4] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，百亿量化私募占9家，依次是：灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、天演资本、世纪前沿、明汯投资、金戈量锐、平方和投资、蒙玺投资 [4] - 日斗投资是前10强中唯一的主观私募，位列第6名 [4][6] - 宁波幻方量化有11只指数增强类产品展示业绩，其团队由多学科顶尖人才组成，创始人梁文锋入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [6] - 宁波幻方量化在2025年通过“打新”获得可观收益，例如获配摩尔线程约6.13万股（金额约701万元）、沐曦股份约4.69万股（金额约491万元） [6] 大中型规模私募（20-100亿元） - 有33家20-100亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [7] - 其中量化私募占19家，主观私募占12家，“主观+量化”混合类私募占2家 [7] - 核心策略以股票策略为主，占23家 [7] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，主观私募包揽前3名，其余为量化私募 [7] - 前10名依次是：乾图投资、致合资管、壹点纳锦(泉州)私募、云起量化、翰荣投资、朋锦仲阳、橡木资产、海南无量资本、大岩资本、广州守正用奇 [7] - 海南无量资本是前10强中唯一的多资产策略私募，位列第8名，其业务已从A股量化选股拓展至国债期货、商品CTA及宏观多资产多策略 [7][11] 中小型规模私募（5-20亿元） - 有32家5-20亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [12] - 其中主观私募占16家，量化私募占10家，“主观+量化”混合类私募占6家 [12] - 核心策略以股票策略为主，占21家 [12] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：海升基金、华澄私募、远惟投资、龙全投资、复利投资、创富兆业、探针投资、上海紫杰私募、盛天投资、孚盈投资 [12] - 华澄私募是一家期货及衍生品策略量化私募，位列第2名，专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品交易 [15] 小型规模私募（5亿元以下） - 有44家5亿以下规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [16] - 其中主观私募占22家，量化私募占14家，“主观+量化”混合类私募占8家 [16] - 核心策略以股票策略为主，占27家 [16] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：沅沣投资、三花资产、锦望投资、火神投资、长宜基金、系综私募、山东驼铃私募、杭州塞帕思、融伟投资基金、广州天钲瀚 [16]

中证1000指数增强产品的投资价值 - 市场Beta回暖背景下，兼具Beta收益与Alpha超额收益的指数增强产品受到关注，其中中证1000指增因较高成长和弹性特征成为焦点[3] - 中证1000指数呈现中小盘风格，覆盖A股市值排名约第801位到1800位附近的公司，行业分布以电子、电气设备、医药生物、计算机等高成长行业为主[4] - 该指数通常表现出更高的收益弹性，同时伴随更大的波动幅度，相比沪深300、中证500等宽基指数进攻属性更突出，适合具备一定风险承受能力、希望通过承担阶段性波动获取潜在超额回报的投资者[4] 政策支持与历史表现 - 自2021年以来，国务院出台政策加快培育专精特新“小巨人”企业，截至2025年财政累计发放超百亿补贴资金，高新技术企业税收优惠持续加码[6] - 此类企业在中证1000成分股中占比较高，产业升级与政策红利叠加，使指数在中长期具备清晰的成长逻辑[6] - 以私募排排网中证1000指增策略指数为例，近一年（2024.12.06-2025.12.05）策略指数收益超过36%，同期中证1000指数涨幅不足16%；近两年（2023.12.08-2025.12.05）策略指数收益超52%，而指数本身约为22%[6] - 数据显示，在合适市场环境下，筛选出表现优于中位数的管理人，投资者不仅能分享指数上涨的Beta收益，还能通过Alpha增强显著拉开与基准的回报差距[6] 产品挑选的全新评估指标 - 传统收益率、波动率、信息比率及胜率等指标更多刻画“结果”，难以还原投资者实际持有体验[9] - 引入两个更贴近实际的评估视角：非定投年化收益与定投年化收益[9] - 非定投年化收益指从某一时点一次性投入并持有至期末所对应的年化收益，反映产品在单一入场点下获取收益的能力[10] - 定投年化收益模拟在同一时间段内以固定频率、等额分批投入资金，并将最终收益换算成等效年化收益，衡量业绩在不同时点的稳定性[11] - 测算显示，能在这两个维度同时表现出色的“双优生”产品不多见，意味着其Alpha来源更持续、分布更均匀，既适合一次性配置也适合长期定投，持有体验更友好[13] 指数增强策略的长期复利效应 - 指数增强策略收益构成是“Alpha+Beta”，核心是在紧密跟踪基准前提下，通过多配优质个股、少配偏弱个股持续积累超额收益[14] - 该策略不适合短期评估，在波动较高的A股市场中，单一阶段表现难以体现策略真实能力[14] - 长期超额的复利效应能一定程度上抵抗Beta起伏，例如假设每天跑赢基准0.01%，持有1年和3年的超额收益分别为2.5%和7.6%；若每天跑赢0.05%，则1年和3年超额收益分别为12.5%和42.4%[15] - 从投资体验和结果看，长期持有是指数增强真正的“正确打开方式”[14] 相关私募公司及管理人信息 - 深圳嘉石大岩私募证券基金管理有限公司成立于2013年6月，致力于提供专业资产管理服务[16] - 大岩资本管理团队拥有丰富的全球金融市场投资经验，40多位专业人士毕业于哥伦比亚大学、牛津大学、清华、北大等海内外名校，拥有数学、计算机、医学、物理、金融工程等复合学术背景[17] - 大岩资本在私募证券投资领域累计获得包括5樽金牛奖在内的几十项业内奖项，合作客户遍及银行、保险、证券公司、基金会、FOF和企业财团[18] - 公司着力于量化投资技术、产品和业务模式的创新，是科学投资的先行倡导者和实践者[19] - 大岩资本联合专业公益机构成立了“大岩新生命儿童基金”[20] - 文章列举了部分私募公司及创始人信息，例如鸣熙资本、大岩资本、千朔投资等公司及其产品规模[17]，以及云起量化施思、大岩资本黄铂、千朔投资黄辉等管理人的从业年限和学历信息[18]

股票市场中性策略11月表现 - 2025年11月，A股市场进入震荡调整期，三大指数全月均录得下跌，纯多头策略收益普遍受到侵蚀 [2] - 同期，股票市场中性策略通过“股票多头+股指期货空头”对冲系统性风险，凭借选股端的超额收益实现月度正回报 [2] - 根据私募排排网数据，有业绩展示的208只股票市场中性产品11月平均收益达1.06%，领跑其他二级策略 [2] - 该策略的盈利逻辑在于，无论市场涨跌，只要股票多头组合的Alpha收益能够覆盖对冲成本即有机会盈利 [2] 私募二级策略业绩对比 - 2025年1-11月，主观多头策略（2172只产品）平均收益为34.25%，量化多头策略（833只产品）平均收益为40.34% [3] - 同期，股票市场中性策略（208只产品）平均收益为9.34%，远低于股票多头策略 [3] - 2025年11月，主观多头策略平均收益为-2.01%，量化多头策略平均收益为-0.45%，而股票市场中性策略平均收益为1.06% [3] - 其他策略11月表现：量化CTA（379只产品）平均收益0.42%，期权策略（106只产品）平均收益0.51%，宏观策略（214只产品）平均收益-1.87% [3] 股票市场中性策略内部分化 - 尽管股票市场中性策略1-11月平均收益为9.34%，但产品间业绩分化显著，排名居前与靠后的产品平均收益差距较大 [3] - 这表明在当前市场环境下，选取业绩亮眼的中性策略产品难度正在加大 [3] 百亿以上规模私募中性策略排名 - 截至2025年11月底，百亿私募旗下符合排名规则的股票市场中性产品共有50只，收益排名前10的上榜“门槛”超过特定百分比 [4] - 收益排名前3的产品依次来自：平方和投资、进化论资产、明汯投资 [4] - 平方和投资旗下“平方和信享F期”由昌添勇、方壮熙共同管理，今年1-11月收益表现突出，以显著优势居前 [4] - 平方和投资是一家深耕中低频的量化私募，靠自营起家，其市场中性产品严控对冲敞口及行业风格偏离，并通过股指日内策略进行基差管理以增厚收益 [4] - 进化论资产王一平管理的“进化论多棱镜对冲一号B类份额”排名第2，其策略在对冲端采用股指对冲，并根据超额和基差情况动态调整持仓占比 [6] 20-100亿规模私募中性策略排名 - 截至2025年11月底，20-100亿规模私募旗下符合排名规则的股票市场中性产品共有49只，收益排名前10的上榜“门槛”超过特定百分比 [7] - 收益排名前3的产品依次来自：中邮永安资产、翰荣投资、量魁私募 [7] - 中邮永安资产旗下“中邮永安国金新智能五号”由徐诗文管理，今年1-11月收益高达特定百分比，跑赢不少量化多头、主观多头策略产品 [8] - 量魁私募梁涛管理的“量魁湘水麓山六号B类份额”位列第3，公司以量化交易为核心，模型研究涵盖股票、ETF、期货和期权等多个品种 [9] 5-20亿规模私募中性策略排名 - 截至2025年11月底，5-20亿规模私募旗下符合排名规则的股票市场中性产品共有42只，收益排名前10的上榜“门槛”为特定百分比 [10] - 收益排名前3的产品依次来自：和棋投资、上海道衍私募、安值投资 [10] - 和棋投资旗下李天阳管理的“和棋尊享9号”位列第1，公司由归国博士创立，投资理念为“量化为尺，择时对冲” [11] - 上海道衍私募旗下吴新雨管理的“道衍中性B类份额”位列第2，今年1-11月收益在特定百分比以上 [12] 0-5亿规模私募中性策略排名 - 截至2025年11月底，0-5亿规模私募旗下符合排名规则的股票市场中性产品共有39只，收益排名前10的上榜“门槛”为特定百分比 [13] - 收益排名前3的产品依次来自：建隆资本、广东璟诚私募、滂沱投资 [13] - 建隆资本旗下“建隆安升6号”今年1-11月收益高达特定百分比，以显著优势位居榜首 [14]

海南封关政策与私募行业概况 - 海南全岛将于12月18日正式启动全岛封关，政策催化下海南本地股（如海马汽车、海南发展、海南海药、海南机场）近期受到市场关注[2] - 海南自贸港为私募基金提供专项政策支持，包括QFLP（合格境外有限合伙人）、QDLP（合格境内有限合伙人）试点资格以及税收优惠、财政补贴等，有望吸引更多私募机构落户[2] 海南私募管理人整体情况 - 注册于海南的私募管理人共有314家，其中百亿私募6家，50-100亿私募5家，管理规模在5亿以下的私募占251家[3] - 从注册城市分布看，三亚最为热门，有234家私募注册于此，其次是海口（42家）和澄迈（32家）[3] - 澄迈县虽为县级市，但聚集了5家百亿私募，包括进化论资产、海南希瓦、世纪前沿、茂源量化、海南图灵，且这5家机构的注册与办公城市均为澄迈[3] - 从投资模式看，主观私募有216家，量化私募51家，主观+量化私募37家[3] - 从核心策略看，股票策略私募有173家，多资产策略私募48家，期货及衍生品策略私募17家[3] - 办公城市位于海南的私募共有54家，注册与办公地均在海南有利于机构更充分地利用自贸港政策优势[3] 海南私募业绩概览 - 截至11月，注册于海南且在私募排排网符合排名规则（产品3只及以上）的私募共有36家，其管理的195只产品合计规模为224.80亿元，1-11月收益均值为36.41%[4] - 今年1-11月收益位居前三的私募分别是：路远私募、三花资产、北恒基金[4] - 路远私募旗下3只产品合计规模为8.73亿元，1-11月收益领衔海南一众私募，其注册与办公城市均为海南三亚，成立于2023年11月[5] - 百亿私募中，进化论资产旗下15只产品合计规模为22.58亿元，1-11月收益位居前列[6] 主观多头策略业绩表现 - 海南私募旗下114只主观多头产品，今年1-11月收益均值为36.67%[7] - 主观多头产品收益前十的上榜私募注册城市均为海南三亚，前三产品分别来自北恒基金、三花资产、海南千瓴私募[7] - 北恒基金周一丰管理的“北恒九期”1-11月收益位居前列，该基金注册于海南三亚，办公位于北京[8] 量化多头策略业绩表现 - 海南私募旗下75只量化多头产品，今年1-11月收益均值为45.93%，超额收益均值为21.86%[10] - 量化多头产品超额收益前十的上榜私募注册城市均为海南三亚，前三产品分别来自龙吟虎啸、盛冠达、进化论资产[10] - 龙吟虎啸吴胤彤管理的“龙吟”1-11月超额收益位居前列，公司注册于海南文昌，办公位于成都[11] - 进化论资产王一平管理的“进化论多棱镜量化选股一号C类份额”1-11月超额收益位居第三[12] - 茂源量化郭学文管理的“凡二量化选股3号1期A类份额”1-11月超额收益上榜[12] CTA策略业绩表现 - 今年1-11月收益前三的CTA策略产品分别来自海南无量资本、昭华(三亚)私募、海南富礼私募[13] - 海南无量资本王文光和李德安管理的“无量CTA1号”1-11月超额收益位居前列[13] 股票市场中性策略业绩表现 - 今年1-11月收益前三的股票市场中性产品分别来自进化论资产、海南盖亚青柯私募、衍盛资产[16] - 进化论资产王一平管理的“进化论多棱镜对冲一号B类份额”1-11月收益上榜[16] - 海南盖亚青柯私募陈翘楚管理的“盖亚青柯抗逆聚配1号A类份额”1-11月收益位居第二[16] 多资产策略业绩表现 - 今年1-11月收益前三的多资产策略产品分别来自路远私募、三花资产、海南坐标私募[17] - 路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”1-11月收益上榜[17]

文章核心观点 - 2025年1月至11月，A股市场主要指数表现强劲但内部分化明显，在此背景下，私募基金整体收益亮眼但同样出现分化，文章据此梳理了不同规模与策略类别的私募业绩百强榜单，为投资者提供参考 [2] 百强量化私募总结 - **市场表现与门槛**：百强量化私募的上榜收益门槛接近***%，其中股票策略私募占据主导，有76家上榜 [2] - **地域分布**：上海地区是量化私募的聚集地，有45家百强私募位于上海，北京和深圳分别有15家和14家 [3] - **规模特征**：百亿规模的大型量化私募在百强中占据最多席位，达36家，灵均投资、宁波幻方量化、稳博投资位列前10强 [3] - **业绩前十机构**：2025年1-11月收益居前10的量化私募依次为华澄私募、龙吟虎啸、天辉(上海)私募、灵均投资、云起量化、翰荣投资、智信融科、宁波幻方量化、稳博投资、橡木资产 [3] - **代表公司分析**： - 翰荣投资（排名第6）旗下3只产品均在11月创历史新高，公司为股票策略量化私募，核心策略基于纯量价数据的高频交易 [7] - 智信融科（排名第7）为期货及衍生品策略量化私募，创始团队拥有全球知名对冲基金背景，策略已从高频交易转向中低频量化CTA [8] 百强主观私募总结 - **市场表现与门槛**：百强主观私募的上榜收益门槛接近***%，较百强量化私募门槛高出近5个百分点，可能与主观私募数量更多及年内多个板块表现亮眼有关 [9] - **策略与地域分布**：股票策略私募占据绝对优势，有85家上榜并包揽前20强，从办公城市看，深圳地区私募最多，有30家，上海和北京分别有25家和10家 [9] - **规模特征**：百亿规模的主观私募上榜较少，仅7家，包括远信投资、复胜资产等，其中仅远信投资位居前20强 [9] - **业绩前十机构**：2025年1-11月收益居前10的主观私募依次为北京禧悦私募、路远私募、乾图投资、富延资本、精砚私募、中颖投资、榕树投资、北恒基金、致合资管、能敬投资控股 [9] - **代表公司分析**：路远私募（排名第2）是一家成立于2023年11月的新锐私募，核心策略为股票策略，创始人拥有近20年从业经验，擅长宏观与多周期投资 [12] “小而美”百强私募总结 - **市场表现与门槛**：“小而美”百强私募（管理规模20亿以下）的上榜收益门槛超过***% [13] - **策略与地域分布**：股票策略私募同样为主流，有79家上榜，从办公城市看，上海地区私募最多，有27家，深圳和北京分别有20家和14家 [13] - **业绩前十机构**：2025年1-11月收益居前10的“小而美”私募依次为龙辉祥投资、墨钜资产、京盈智投、海升基金、慧创蚨祥、沁昇基金、丰裕投资、上海峄昕私募、富延资本、贵源投资 [13]

文章核心观点 - 2025年量化私募行业在规模、业绩、产品备案及出海等多个维度均实现显著增长，头部阵营快速扩张，行业呈现繁荣景象 [2] 头部量化私募规模跃升 - 截至2025年11月底，头部量化私募（规模50亿以上）数量从2024年底的63家大幅增加至91家 [2] - 在91家头部量化私募中，有43家实现了规模跃升，占比接近50%，数量多于主观私募的41家 [3] - 规模跃升的43家私募中，有30家是从50亿以下规模跃升至头部阵营，13家是从50-100亿规模进一步跃升至100亿以上 [4] - 按跃升级别划分，跃升4级的私募有1家（坤灵私募），跃升3级的有2家（海南盛丰私募、安子基金），跃升2级的有12家，跃升1级的有28家 [4] - 在规模跃升的私募中，有26家至少有3只产品符合排名规则，其中云起量化、千朔投资、海南盛丰私募、大岩资本、鸣熙资本位列业绩前5 [5][7] 量化私募“出海”与9号牌照持有情况 - 截至2025年11月底，持有香港9号牌照的头部量化私募共有30家 [9] - 这些私募的获牌时间集中于近9年（2016年之后），其中2020年之后获牌的占多数，共有24家 [9] - 2025年新增6家持牌头部量化私募，分别是优美利投资、平方和投资、致诚卓远、上海合骥私募、前海博普资产、黑翼资产 [9] - 在30家持牌私募中，百亿规模的有23家，准百亿规模的有7家；办公地以上海（12家）、深圳（5家）、北京（4家）为主 [11] - 在“出海”的头部量化私募中，有26家至少有3只产品符合排名规则，业绩前5均为百亿私募，分别是宁波幻方量化、天演资本、进化论资产、龙旗科技、世纪前沿 [12][14] 头部量化私募产品备案情况 - 截至2025年12月12日，年内备案产品数超过10只的私募共有225家，其中头部量化私募有70家，占比31.11% [16] - 备案产品数超过50只的私募共有28家，其中头部量化私募多达24家 [16] - 备案产品数位列前5的私募均超过100只，其中4家为百亿量化私募，分别是明汯投资（146只）、世纪前沿（142只）、黑翼资产（132只）、宽德私募（124只） [17][18] - 在备案产品数超过50只的24家头部量化私募中，有20家至少有3只产品符合排名规则，业绩前5分别为诚奇私募、进化论资产、龙旗科技、世纪前沿、海南盛丰私募 [18][20] 头部量化私募中长期业绩表现 - 在头部量化私募中，近1、3、5年符合排名规则的产品数均至少有3只的私募共有21家 [23] - 在上述所有时间区间收益均位于前50%的私募仅有5家，分别为宁波幻方量化、聚宽投资、龙旗科技、明汯投资、洛书投资，其中4家为百亿私募 [23] 行业整体业绩表现 - 2025年以来，至少有3只产品符合排名规则的头部量化私募共有61家，其平均收益为31.71%，大幅跑赢同期沪深300指数17.94%的涨幅，且全部实现正收益 [2]

私募基金地域分布与聚集度 - 资本向经济活力强的区域聚集，私募聚集度反映区域经济与产业升级潜力 [2] - 旗下至少有3只产品有业绩展示的私募共649家，其中上海、深圳、北京、杭州、广州五城合计486家，占比74.88% [2] - 厦门、成都、珠海、西安、长沙、重庆等13个区域性经济强市也聚集了至少5家私募 [2] - 从头部私募（规模50亿以上）分布看，海南澄迈的私募最多，共有6家 [2] 主要城市私募数据总览 - **上海**：符合规则公司202家，产品997只，今年来平均收益27.54%，头部私募45家 [3] - **深圳**：符合规则公司112家，产品627只，今年来平均收益31.97%，头部私募17家 [3] - **北京**：符合规则公司91家，产品493只，今年来平均收益31.14%，头部私募18家 [3] - **杭州**：符合规则公司45家，产品234只，今年来平均收益37.63%，头部私募4家 [3] - **广州**：符合规则公司36家，产品187只，今年来平均收益34.74%，头部私募2家 [3] - **其他地区**：符合规则公司163家，产品824只，今年来平均收益25.26%，头部私募20家 [3] - **总计**：符合规则公司649家，产品3362只，今年来平均收益29.33%，头部私募106家 [3] 上海地区私募表现 - 上海有202家私募符合规则，平均收益27.54% [4] - 从投资模式看，主观、量化、混合型私募分别有89家、71家、42家 [4] - 上海头部私募共45家，占据全国总数的42.45% [4] - 规模5亿以上私募共146家，收益10强上榜门槛数据未公开 [4] - 海升基金位列榜首，旗下4只产品平均收益数据未公开，公司成立于2015年12月，员工26人，投研20人，深耕复合、期货期权、股票多头等多策略 [4][5] 北京地区私募表现 - 北京有91家私募符合规则，平均收益31.14% [6] - 从投资模式看，主观、量化、混合型私募分别有48家、31家、12家 [6] - 北京头部私募共17家，占当地私募总数近五分之一 [6] - 规模5亿以上私募共60家，收益10强上榜门槛数据未公开 [6] - 华澄私募在量化私募中表现最好，排名第3，旗下3只产品平均收益数据未公开，公司成立于2015年，专注商品期货、股指期货、期权等场内衍生品量化交易 [6][7] 深圳地区私募表现 - 深圳有112家私募符合规则，平均收益31.97% [8] - 从投资模式看，主观私募占多数共72家，量化、混合型私募分别有24家、16家 [8] - 深圳头部私募共18家，数量仅次于上海，略多于北京 [8] - 规模5亿以上私募共71家，收益10强上榜门槛数据未公开 [8] - 中颖投资排名第3，旗下4只产品平均收益数据未公开，公司成立于2011年5月，聚焦科技成长类企业投资，认为中国正处于科技创新的重要周期起点 [11] - 深圳泽源排名第6，旗下3只产品平均收益数据未公开，公司成立于2015年11月，应用计算机技术和人工智能算法进行量化与基本面结合的投资 [11] 杭州地区私募表现 - 杭州有45家私募符合规则，平均收益37.63% [13] - 从投资模式看，主观私募18家略多于量化私募17家，混合型私募10家 [13] - 杭州头部私募有4家，其中宁波幻方量化、龙旗科技2家百亿量化私募进入10强 [13] - 规模5亿以上私募共30家，收益10强上榜门槛数据未公开 [13] - 橡木资产位列第6，旗下5只产品平均收益数据未公开，公司成立于2018年3月，核心策略为中高频量价多因子选股 [14][15] 广州地区私募表现 - 广州有36家私募符合规则，平均收益34.74% [16] - 从投资模式看，主观私募23家，量化私募10家，混合型私募3家 [16] - 广州头部私募仅有2家，其中阿巴马投资进入10强 [16] - 规模5亿以上私募共30家，收益10强上榜门槛数据未公开 [16] - 泽元投资排行第4，旗下5只产品平均收益数据未公开，公司成立于2014年1月，践行“原教旨主义”价值投资理念，聚焦资产当下的“清算价值”与“重置成本” [18] 其他地区私募表现 - 其他地区有163家私募符合规则，平均收益25.26% [19] - 厦门、成都、珠海地区私募数量排名前3，分别有21家、17家、12家；西安、长沙、重庆各有9家 [19] - 从投资模式看，主观私募93家占比近60%，量化私募32家，混合型私募38家 [19] - 其他地区头部私募有20家，其中海南澄迈的私募数量较多，共有6家 [19] - 规模5亿以上私募共85家，收益10强上榜门槛数据未公开，路远私募、致合资管、壹点纳锦(泉州)私募位列前3 [19]

2025年1-11月A股市场表现与主观多头策略业绩综述 - 2025年1-11月A股市场呈现慢牛特征，科技成长、资源类周期等板块轮番发力，三大指数均涨超15%，其中创业板指以42.54%涨幅领先[2] - 从波动性指标看，A股主要指数年化波动率、最大回撤普遍低于恒生指数、日经225等外围主要指数，符合慢牛行情特征[2] - 同期，符合排名规则的2049只主观多头私募产品收益均值达34.39%，明显跑赢A股大部分主要指数[3] 不同规模私募主观多头策略业绩排名（1-11月） 百亿私募（管理规模≥100亿） - 截至11月底，197只符合规则的百亿主观多头产品收益均值为23.72%，正收益产品占比94.42%[4] - 收益前三产品分别来自远信投资、久期投资和望正资产[4] - 远信投资王傲野管理的“远信中国积极成长C类份额”位居前列，该产品自2023年9月成立后，于2025年6月起净值大幅飙升，实现翻倍以上收益并创历史新高[6] - 望正资产王鹏辉与旷斌管理的“望正共赢3号”位居前三，该私募于2025年10月新晋百亿规模，基金经理王鹏辉具备24年证券基金从业经验[6] - 11月份，望正资产对组合进行调整优化，对涨幅较大标的进行减仓，同时挖掘被低估优质公司，维持“核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）”布局思路[7] 50-100亿私募 - 截至11月底，111只符合规则的产品收益均值为29.83%，正收益产品占比95.49%[8] - 收益前三产品分别来自喜世润投资、彤源投资和盛麒资产[8] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润聚源1号”位居前列，基金经理关歆在黄金研究领域深耕数十年，认为黄金价格可能进入新的“反身性”循环，推动金价进入波动较低、逐级上升的“慢牛”走势[11] - 盛麒资产蔡智俊管理的“盛麒宝鉴”位居前三，公司实控人曾文凯自2021年起重仓资源板块，先后切换煤炭、石油，并于2023年进入黄金和铜，近期COMEX黄金价格再度突破4300[11] - 彤源投资薛凌云管理的“彤源同裕1期C类份额”位居第二[12] 20-50亿私募 - 截至11月底，226只符合规则的产品收益均值为41.17%，正收益产品占比93.81%[13] - 收益前三产品分别来自能敬投资控股、上海歌汝私募和北京禧悦私募[13] - 能敬投资控股张慧管理的“能敬卓瑜二号”位居前列，该产品在11月收益表现突出，产品净值再创历史新高[15] - 珺容资产毛科技和郑欣慰管理的“珺容佳毅价投1号”在11月份收益表现最为亮眼，并以此上榜1-11月收益排名[16] 10-20亿私募 - 截至11月底，225只符合规则的产品收益均值为37.77%，正收益产品占比96%[17] - 收益前三产品分别来自信持力资产、德远投资和北恒基金[17] - 信持力资产申龙吉管理的“信持力定增精选28号”位居前列，基金经理拥有12年以上证券行业从业经历[20] - 精砚私募何云峰管理的“精砚创峰A类份额”上榜，公司近年来坚持科技主线，更多关注“原有主业扎实牢靠、且新技术带来新需求”的品种[20] 5-10亿私募 - 截至11月底，330只符合规则的产品收益均值为37.32%，正收益产品占比96.67%[21] - 收益前三产品分别来自蓝宝石基金、聚力基金和乾弘久盛资产[21] - 蓝宝石基金刘燕管理的“蓝宝石知行一号”位居前列，公司投资理念为自上而下选行业与自下而上选个股结合[24] 0-5亿私募 - 截至11月底，960只符合规则的产品收益均值为33.71%，正收益产品占比93.23%[25] - 收益前三产品分别来自龙辉祥投资、诚朴(深圳)资产和广龙(深圳)投资[25] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”位居前列，基金经理具有15年以上的证券投资经验[27]

文章核心观点 - 文章对百亿级私募机构进行了分类研究，依据其规模首次突破百亿的时点，划分为“老牌百亿”、“百亿中生代”和“百亿新秀”三类，并对比分析了其构成、全球化布局及业绩表现 [2] - 研究发现，从“老牌”到“新秀”，量化私募的占比和业绩表现呈现显著上升趋势，成为近年来行业发展的主要驱动力 [6][12][19] - 不同发展阶段的私募在达到百亿规模所需时间、策略构成及国际化布局上存在明显差异 [3][9][17] “老牌百亿”私募分析 - 截至2025年11月底，管理规模首次突破百亿已超过5年的“老牌百亿”私募共有37家，其平均花费7.3年进入百亿阵营 [3] - 其中，盘京投资、源峰基金、衍复投资管理规模迅速突破百亿，用时均不足3年 [3] - 从投资模式看，主观私募居多，有21家，量化私募占12席，主观私募占比达56.7% [6] - 从全球化布局看，持有香港9号牌照的机构多达17家，占比45.9%，显著高于“中生代”和“新秀” [6] - 业绩方面，截至2025年11月底，符合排名规则的“老牌百亿”私募今年来平均收益达31% [6] - 今年来收益TOP10中，量化私募独占前8席，其中灵均投资、宁波幻方量化、诚奇资产位列前三 [7] - 宁波幻方量化旗下11只符合排名规则的产品，今年1-11月平均收益表现强势，自1-9月起已连续3月累计收益位居第2 [7] - 诚奇资产旗下3只符合排名规则的产品今年来收益均值表现亮眼 [8][9] “百亿中生代”私募分析 - 截至2025年11月底，近5年内首次突破百亿且至今已超过1年的“百亿中生代”私募共有52家，平均花费约6.6年进入百亿阵营 [9] - 和谐汇一资产、慎知资产等8家私募管理规模迅速突破百亿，用时均不超过2年，其中不少为险资系私募 [9] - 从投资模式看，量化私募有29家，主观私募有20家，量化居多，主观私募占比38.4%，较“老牌百亿”显著下滑 [12] - 持有香港9号牌照的有18家，占比34.6% [12] - 业绩方面，符合排名规则的“百亿中生代”私募今年来平均收益达34.53% [13] - 今年来收益TOP10中，主观与量化私募数量几乎平分秋色，位居前五的依次是远信投资、复胜资产、望正资产、稳博投资、天演资本 [13][14] - 复胜资产旗下7只产品今年来收益均值表现突出，公司创始人陆航管理的“复胜正能量二号”业绩表现突出 [14] - 稳博投资旗下7只产品今年1-11月平均收益表现突出，在上榜量化私募中居前 [15] “百亿新秀”私募分析 - 截至2025年11月底，近1年内管理规模首次突破百亿的“百亿新秀”私募共有24家，平均花费约9.3年进入百亿阵营 [17] - 上海睿量私募、太保致远(上海)私募管理规模迅速突破百亿，用时均不超过3年 [17] - 从投资模式看，量化私募成为“主力军”，占14家，主观私募仅6家，主观私募占比进一步下滑至25% [19] - 主观私募数量比例从“老牌”的56.7%到“中生代”的38.4%，再到“新秀”的25%，揭示了近几年量化投资热度攀升及投资者对量化私募业绩的持续认可 [19] - 从全球化布局看，仅4家持有香港9号牌照，分别是喜岳投资、大道投资、平方和投资、超量子基金 [20] - 业绩方面，符合排名规则的“百亿新秀”私募今年来平均收益达26.76% [20] - 今年来收益均值位居前三的私募依次是开思私募、超量子基金、蒙玺投资 [21] - 领跑的主观股票策略私募开思私募，旗下7只产品今年来收益均值表现亮眼，其中基金经理倪飞管理的产品业绩突出 [21]

全球主要股市表现 - 2025年1月至11月，全球主要股市指数普遍录得可观涨幅，A股创业板指表现最为突出，累计上涨42.54%，期间最大涨幅达83.95% [2][3] - 同期，A股上证指数上涨16.02%，深证成指上涨24.67%，港股恒生指数上涨28.91%，恒生科技指数上涨25.31% [2][3] - 美股纳斯达克指数上涨21.00%，道琼斯工业平均指数上涨12.16%，标普500指数上涨16.45% [3] 私募股票策略整体业绩 - 截至2025年11月底，在私募排排网至少有3只股票策略产品展示业绩的368家私募，其股票策略平均收益大幅跑赢同期上证指数和深证成指 [3] - 其中有44家私募今年1-11月的股票策略收益超过特定高阈值 [3] 百亿规模私募业绩排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件的百亿私募共50家，前十强上榜门槛超过特定高阈值 [4] - 前十强依次为：远信投资、灵均投资、复胜资产、宁波幻方量化、望正资产、稳博投资、久期投资、诚奇私募、天演资本、进化论资产，其中量化私募占6家，主观私募占4家 [4] - 宁波幻方量化有11只产品展示业绩，其收益均值约为特定高值，且这11只产品均在2025年11月创历史新高 [5] - 宁波幻方量化是使用AI进行投资的头部量化私募，其创始人梁文锋因创立的深度求索公司开发出DeepSeek大语言模型，入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [5] 50-100亿规模私募业绩排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件且规模在50-100亿元的私募共28家，该组前十强上榜门槛超过特定高阈值 [6] - 前十强依次为：喜世润投资、同犇投资、盛麒资产、新思哲投资、睿扬投资、云起量化、博普科技、前海博普资产、千朔投资、海南盛丰私募，其中主观私募占5家并包揽前五强，量化私募占4家，“主观+量化”类私募占1家 [6][10] - 海南盛丰私募是一家成立于2022年1月的新锐量化私募，有10只产品展示业绩，收益均值超特定高值，核心团队毕业于清华、北大等知名高校，利用AI技术构建多样化策略库 [11] 20-50亿规模私募业绩排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件且规模在20-50亿元的私募共55家，该组前十强上榜门槛接近特定高阈值 [12] - 前十强中，主观私募占8家，“主观+量化”类私募占2家，前五名均为主观私募，依次是：北京禧悦私募、乾图投资、榕树投资、致合资管、能敬投资控股 [12][16] - 榜首北京禧悦私募有5只产品展示业绩，收益均值超特定高值，是一家成立于2020年12月的主观私募，坚持价值投资理念 [17] 10-20亿规模私募业绩排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件且规模在10-20亿元的私募共48家，该组前十强上榜门槛超特定高阈值 [18] - 前十强中，主观私募占6家，量化私募和“主观+量化”类私募各占2家，前五名依次是：量利私募、精砚私募、北恒基金、善思投资、龙航资产 [18][22] - 杨湜资产有3只产品展示业绩，收益均值超特定高值，位列第十，是一家成立于2016年的量化私募，提供微盘股增强、量化套利等多种策略 [23] 5-10亿规模私募业绩排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件且规模在5-10亿元的私募共62家，该组前十强上榜门槛超特定高阈值 [24] - 前十强中，主观私募占8家，量化私募和“主观+量化”类私募各占1家，前五名依次是：富延资本、中颖投资、上海恒穗资产、优波资本、聚力基金 [24][28] 5亿以下规模私募业绩排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件且规模在5亿元以下的私募共125家，该组前十强上榜门槛超特定高阈值，为各规模组中最高 [29] - 前十强中，主观私募占据9家，前五名依次是：龙辉祥投资、墨钜资产、慧创蚨祥、沁昇基金、丰裕投资 [29][33] 不同规模组策略特征 - 除百亿私募组外，其余各规模组的十强私募均以主观私募为主 [34] - 这可能是因为年内AI算力、游戏、机器人、创新药、黄金、有色金属等多个赛道表现亮眼，部分主观私募通过精准布局赛道而脱颖而出 [34]