2021年高位发行基金业绩表现 - 2021年发行的权益类基金共1644只，总规模约1.63万亿元，其中第三季度发行数量最多达512只 [3] - 截至2025年8月27日，2021年成立基金今年以来收益均值为24.66%，成立以来收益均值为-6.89% [4] - 成立以来实现正收益基金仅526只，占比32%，近7成基金仍处于亏损状态 [4] 收益分布结构 - 正收益基金中，收益20%以内有299只，20%-50%收益有165只，50%以上收益有62只，其中3只实现收益翻倍 [6] - 亏损基金中，590只亏损幅度在20%以内，34只亏损超过50% [7] 北交所主题基金突出表现 - 收益前三名均为北交所主题基金，华夏北交所创新中小企业精选两年定开（014283）成立以来收益166.03%，今年以来收益97.92% [8][9] - 汇添富北交所创新精选两年定开A（014279）成立以来收益121.81%，今年以来收益89.27% [10] - 北交所基金主要投资专精特新细分行业龙头，覆盖锂电池材料、碳纤维、军工元器件、光伏产业链等领域 [9] 其他高收益基金特点 - 华商甄选回报A（010761）成立以来收益98.32%，规模36.23亿元，重点配置A/H股及美股映射AI资产 [11] - 收益前62名包括国泰中证动漫游戏ETF联接C（53.68%）、博时研究慧选C（53.26%）、融通中证云计算与大数据（53.22%）等主题基金 [8] 投资策略与市场观点 - 北交所基金把握新股次新股机会，在市场波动中加仓低估个股，显示极强韧性 [9] - 重点关注三大投资主线：科技创新（AI、机器人、低空经济）、高端制造升级（半导体、新材料）、新兴消费（医美、运动健身） [11] - 港股市场侧重优质红利资产，恒生指数因估值折价实现率先修复 [11][12]

公司概况 - 杭州橡木私募基金管理有限公司成立于2018年3月 是中国证券投资基金业协会登记备案的私募基金管理人 登记编号P1068698 [3] - 公司专注于股票量化投资 深耕中高频量价策略 [6] - 核心投研团队由浙江大学数学系博士与华为高级工程师领衔 融合金融数学理论与工程实现能力 [6] 团队构成 - 公司共13人 核心岗位成员从业多年且合作多年 均为成熟在职人员 团队凝聚力高 [8] - 投研团队共8位专业人士 由国内外顶尖大学硕博和资深IT专家组成 [8] - 投研成员平均从业年限8.5年 以创始人仲引辉为核心开展策略研究 [8] - 核心投研并肩作战近10年 实现"零核心流失"的稳定性 [19] 投资策略 - 基于历史量价数据分析 挖掘具有金融逻辑或可解释性的因子 [11] - 采用"数学洞察力×工程实现力"双轮驱动理念构建中高频量价模型 [11] - 识别和捕捉市场短期价格波动和错误定价机会 [11] - 双边年化换手率约120倍 全周期适应力强 [17] 业绩表现 - 截至7月底 公司旗下产品平均收益位列20-50亿规模量化私募1-7月收益榜第2 [3] - 位列20-50亿规模私募1-7月股票策略收益榜Top10 [3] - "橡木望江二号"位列5亿规模以上私募1-7月中证1000指增超额收益榜第1 [3] - "橡木永富"位列5亿规模以上私募1-7月中证500指增超额收益榜第2 [3] 核心优势 - 长期深耕中高频量价选股赛道 长期收益潜力突出 [17] - 注重因子逻辑性和可解释性 历史预测能力优异 [18] - 策略体系具备持续迭代能力 能不断适应市场变化 [19][21] 发展展望 - 持续深耕中高频量价策略 巩固核心竞争力 [21] - 通过模型细节打磨和交易执行优化升级策略体系 [21] - 保持策略主框架不变的前提下提升投资效能 [21]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 在刚过去的 8月，A股市场表现不俗。上证指数创下近10年新高，两市成交额维持在历史高位水平，融资余额也站稳2万亿关口并持续攀升，市 场做多氛围较好。 随着市场走牛，很多投资者对于后市的信心逐步增强；但由于指数连续加速上涨，短期市场震荡的压力或较大。 9月面临美联储降息的时间窗 口，或对A股会形成一定的扰动 。在此背景下，9月的A股市场会怎么走呢？具体又有哪些板块和个股或有表现的机会呢？ 为了给读者提供一些参考，笔者梳理了券商的9月市场观点和券商金股组合数据。 （ 点此领取9月40家券商金股全名单 ） （券商金股是各家券 商每月精挑细选出来的股票，是各家券商分析师的研究精华，颇受市场的关注。） 0 1 电子板块关注度持续领先，通信板块关注度上升明显！ 展望9月的A股市场， 招商证券 表示，目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈。 目前，居民入 市潜力仍大，指数还有上行空间 。不过在市场上行后，止盈的投资者也开始增加， 市场上行斜率可能会阶段性放缓 。方向上，市场将会继续围 绕低渗透率赛道展开， AI算力、固态电 ...

点击↑↑上面卡片参考更多 2025年是中国资本市场直面外部冲击与内部转型的关键之年。在中美贸易摩擦升级、科技产业变革深化、政策托底信号强化的三重交织下，A 股市场经历了从指数下跌到修复再到快牛的剧烈波动。 在此环境中，主观多头策略管理人通过灵活调整仓位与主线布局，展现出对市场节奏的 敏锐把握。 年初国债利率在宽松货币政策表态下达到历史新低，A股核心指数价格震荡向下。在此背景下，主观多头私募管理人仍以中高仓位运作为主， 股票仓位分布于六成至满仓范围，多数基金维持八至九成仓位，现金仓位较低，大多低于5%，强调进攻性策略。其中A股仓位占股票总仓位的 50-90%，多数管理人超配，港股仓位占比为10-40%，聚焦互联网和消费板块，美股仅少数全球化基金配置。 行业配置高度集中于科技（AI、 半导体）、消费、周期品及高端制造等，其中科技占比整体约为20-40%，管理人普遍增持AI应用端和国产算力链，不同管理人持有子行业有所 不同， 例如信息技术、电子、计算机；消费（含互联网）占比15-30%，主要分为持电力设备、汽车为主和持医药生物为主的管理人，主要布局 内需复苏预期；周期板块（有色/能源）占比约10-20%，出于防御性 ...

市场表现 - 2025年8月A股主要指数大幅上涨 上证指数累计涨约8% 深证成指涨约15% 创业板指涨约24% [2] - 科技成长行情全面爆发 以算力为代表的科技板块推动创业板指和科创50指数分别大涨约24%和28% [6] - 私募行业业绩整体分化 重仓算力等科技板块的私募本月业绩迎来爆发 部分量化指增面临回撤压力 [2] 人气私募公司排名 - 龙旗科技蝉联人气私募公司第1位 公司规模100亿以上 核心策略为量化股票 旗下16只产品符合排名规则 [4][6] - 日斗投资人气位列第2 较7月上升4位 公司规模100亿以上 核心策略为主观股票 旗下10只产品符合排名规则 [4][6] - 上海孝庸私募位列第3 公司规模50-100亿 核心策略为量化股票 [4] - 人气上升较多的私募包括日斗投资 明汯投资 世纪前沿和泓湖私募等 [2] 重点公司分析 - 龙旗科技成立于2011年 是老牌量化对冲基金 旗下"科技创新精选"产品线聚焦创业板和科创板股票 选股自由度较高 [6] - 日斗投资专注于深度价值投资 主要聚焦"高现金流 高分红 低估值"的行业龙头 是近年来规模上升最快的主观私募之一 [6] - 宁波幻方量化位列第6 公司规模100亿以上 核心策略为量化股票 旗下11只产品符合排名规则 [4][7] 人气私募基金经理排名 - 但斌 林园 吴悦风 李蓓稳居人气私募基金经理前4位 [7] - 林园人气位居第2 旗下18只产品符合排名规则 从业年限18年 核心策略为股票 所属公司林园投资规模100亿以上 [9][12] - 人气上升较多的有德远投资伍周 新思哲投资韩广斌 龙航资产蔡英明和海南希瓦梁宏等 [7] 重点基金经理分析 - 林园认可科创板发展前景但不会参与投资 认为创新药失败率高 同时认为白酒板块依然低估 [12] - 韩广斌人气位列第11 较7月跃升35名 旗下产品"新思哲多策略3期"和"新思哲多策略9期"近1月反弹显著 擅长企业行业基本面分析和宏观策略应用 [12] - 蔡英明人气从50名后冲入前20 所管6只产品近1月大涨 今年来收益在人气前20的基金经理中大幅领先 具有18年证券投资研究经验 深耕价值投资 [13] 人气私募产品排名 - 人气前20的私募产品中量化多头产品共13只 主观多头产品共5只 宏观策略产品共2只 [14] - 按8月人气排名 前2位均为量化多头产品 分别是明汯投资裘慧明和解环宇管理的"明汯股票精选谷秋1号"和大岩资本黄铂管理的"大岩量化选股1号A类份额" [14][19] - 按今年来业绩排名 主观多头产品包揽前3 分别为湖南子衿私募邹凯 能敬投资控股孙杰和龙航资产蔡英明管理的产品 [15] 重点产品分析 - "明汯股票精选谷秋1号"人气位列第1 明汯投资是中国量化私募"四大天王"之一 2014年成立于上海 构建了覆盖全周期多策略多品种的量化资产管理平台 是国内较早将人工智能技术应用到金融市场的私募机构 [22] - "大岩量化选股1号A类份额"人气位居第2 基金经理黄铂是哥伦比亚大学运筹学博士 曾在美国谷歌和美林证券量化交易部工作 2014年共同创立量化对冲公司Arxis Capital 2017年加入大岩资本现任首席投资官 [23]

人形机器人行业发展现状 - 2025年8月17日首届世界人形机器人运动会闭幕 国内机器人"天工"以100米自主奔跑21.50秒夺冠 展现环境识别与运动控制技术突破 [3] - 特斯拉Optimus计划2025年Q4试产 2026年大批量销售 优必选、小米、乐聚等加速商业化进入汽车、物流、3C制造领域 宇树科技推出格斗款人形机器人 [3] - 机器人行业已进入从技术突破到商业场景落地的快速探索期 截至2025年8月15日机器人行业指数(850781.SL)累计涨幅达22.13% [3] 政策支持力度 - 国家级人工智能基金和地方配套资金已超千亿规模 北京、上海等地要求制造业机器人密度两年内翻倍 单台补贴最高达50万元 [4] - 中国牵头制定养老机器人国际标准 欧盟《人工智能法案》为合规企业打开出海通道 [4] 产业链技术进步 - 硬件端谐波减速器、六维力传感器等核心部件国产化率快速提升 成本较进口产品下降30-40% [5] - 软件端具身智能系统任务成功率突破95% 比亚迪焊接机器人实现3年投资回报 傅利叶康复机器人在3000家医院投入使用 [6] 商业化与全球化进展 - 特斯拉Optimus量产推动人形机器人单价向20万元临界点逼近 [7] - 中国企业通过脑机接口欧盟认证和东南亚代工模式打开海外市场 在"一带一路"基建升级和全球老龄化趋势下复制新能源汽车出海路径 [7] 二级市场表现 - 中航趋势领航混合A(021489)近1年净值增长率达157.39% 超额收益超103% 今年以来累计涨幅66.81% 成立以来累计收益139.17% [9] - 基金重仓精密传动、工业电气控制、汽车零部件等机器人产业链关键环节 重点跟踪国产零部件替代与下游应用拓展 [9]

公司概况 - 深圳中安汇富私募证券基金管理有限公司于2015年10月通过中国证券投资基金业协会备案 [3] - 公司于2018年4月发行第一只公开产品中安汇富莲花山宏观对冲3号 [3] - 产品运行至今已近8年 年化收益率数据未披露 [3] - 公司定位宏观视角下寻求由资产基本面驱动的贝塔机会 [3] - 坚持基本面 产业链和定价研究的投研理念 [3] - 投研和交易团队共7人 团队成员多为自培的90后 [7] 核心团队 - 创始人戴春平为中国人民大学经济学博士 拥有25年投资管理经验 [9] - 曾任职于国内多家公募 保险资管和期货公司 [9] - 在股票 债券 商品市场具有丰富投资经验 [9] - 代表性产品莲花山宏观对冲3号2018-2025年8月期间8年年化收益率数据未披露 [9] 业绩表现 - 2018年4月25日至2025年8月29日主流产品累计净值未披露 年化收益率未披露 年化超额未披露 [10] - 年度最大回撤数据未披露 [10] - 收益来源多元 不依赖单一市场行情 [10] - 与各类资产相关性低 [10] - 投研方法论不断迭代但内核稳定 [10] 投资方法 - 刻画经济和产业现状:从最源头到最终端能定量的定量 不能定量的定性 [11] - 推演经济和产业趋势:做好情景假设相较于预测 应对更加重要 [11] - 厘清传导路径:基本面变化如何传导至各类资产 [11] - 选择资产:不同基本面适配不同资产 [11] - 跟踪与修正:逻辑可验证 数据可追踪 [11] 产品信息 - 莲花山宏观系列在回撤相对可控的前提下追求净值曲线的锐度 [13] - 代表产品莲花山宏观对冲3号成立于2018年4月25日 [13] - 产品成立以来收益数据未披露 [13] - 产品成立以来年化收益数据未披露 [13] 行业荣誉 - 2023年获新财富最佳私募投资经理(宏观对冲策略) [16] - 2023年获中国县会云观赏临产品奖 [16] - 2021年获中国基金报英华奖最佳私募基金产品奖(三年期宏观策略) [17] - 2022年获证券时报年度金长江奖绝对回报私募基金产品(三年期) [17] - 2022年获私募排排网年度最值得信赖私募基金管理人(宏观策略) [17] - 2021年获长江证券最佳私募产品奖 最佳私募管理人奖 [17] - 2021年获上海证券聚赢杯私募实盘大赛综合策略组最佳收益奖/优胜奖 [17] - 2021年获粤开证券首届私募实盘大赛复合策略组季度冠军 [17] - 2020年获私募排排网最具潜力私募基金管理人 [17]

高毅资产A股持仓 - 截至2025年二季度末，高毅资产旗下产品共重仓18家A股公司，合计持股市值约260.54亿元，其中新进2家公司、加仓7家、减仓8家、1家持股不变，持仓股年内涨幅均值约26% [4] - 冯柳管理的"高毅邻山1号远望"现身12家A股公司前十大流通股东，持股市值约154.45亿元，行业集中在化工（4家）和医药生物（3家），第一大重仓股海康威视持股市值93.73亿元，二季度继续减仓 [4][9] - 邓晓峰管理的两只产品现身5家A股公司前十大流通股东，持股市值约105.22亿元，行业集中在有色金属和电子，第一大重仓股紫金矿业持股市值71.44亿元，二季度加仓超6亿元，该股自2019年二季度持股以来涨幅接近7倍，年内涨幅54.87% [5][8][9] - 卓利伟管理的产品现身1家A股公司前十大流通股东，持股市值0.87亿元 [6] 高毅资产美股持仓 - 2025年二季度末持有9只美股标的，总市值3.97亿美元（折合人民币超28亿元），行业以消费品（5家）和通讯服务（3家）为主，年内涨幅均值26.06% [9][10] - 主要持仓包括华住集团（持股市值1.68亿美元）、拼多多（1.37亿美元）、百胜中国（3946万美元），其中拼多多持股环比增加13.28%，亚玛芬体育持股环比大增549.33% [11] 高毅资产调研动态 - 8月份共调研67家A股公司，覆盖医药生物（16家）、电子（10家）、机械设备（7家）、计算机（6家）等行业，重点聚焦医药和科技板块 [12][13] - 调研公司包括光模块"三杰"（中际旭创、新易盛、天孚通信），其中新易盛年内涨幅233.20%、天孚通信205.92%、中际旭创188.51% [13][14][15]

市场整体表现 - 8月份A股市场交易活跃，两市成交额稳定在2.5万亿元以上，融资余额站上两万亿元创十年新高，上证指数月度收涨7.97% [2] - 8月份私募调研频次明显提升，1152家私募调研了642家A股公司，较7月份的306家大幅增加 [2] 行业调研与表现 - 医药生物成为私募密集研究方向，404家私募调研了88家医药生物公司，医药板块8月份涨幅为3.30%，但7月份涨幅高达11.56% [2] - 电子设备行业成分股在私募调研后表现亮眼，8月份涨幅均值高达27.52% [2] - 医药板块在8月份有14只个股被20家以上私募调研，经历了近4年熊市后，7月份反弹趋势明显 [5] 个股调研与股价表现 - 迈瑞医疗最受私募青睐，8月28日接待了117家私募调研，包括高毅资产、敦和资管、重阳投资、淡水泉、中欧瑞博等知名百亿私募 [4][6] - 天孚通信在私募调研后股价表现突出，8月份涨幅高达87.95%，自8月26日调研后三个交易日涨幅超50% [4] - 私募调研的642家上市公司8月份涨幅均值为13.10%，其中204只个股被10家以上私募调研，10只个股被50家以上私募扎堆调研 [4] - 在私募调研最多的20家公司中，水晶光电8月份涨幅33.11%，东芯股份涨幅82.21% [5] - 医药公司中，***在8月份涨幅为22.17%，调研当日股价一度涨超10%，收盘价创近三年新高 [7] 百亿私募调研活动 - 8月份43家百亿私募积极参与296家公司调研，调研公司数前三分别为高毅资产（67家）、和谐汇一资产（47家）、盘京投资（39家） [9][10] - 高毅资产8月份调研67家上市公司，调研股8月份涨幅均值17.66%，管理规模达千亿级别，汇聚邱国鹭、邓晓峰、冯柳等多位资深基金经理 [10] - 高毅资产调研股中华丰科技8月份涨幅63.81%，与华为、浪潮、超聚变、曙光等设备制造商及阿里、腾讯、字节等互联网客户推动服务器项目合作 [11] - 高毅资产二季度重仓股包括海康威视（持股市值93.73亿元）、***（持股市值12.31亿元）、***（持股市值10.16亿元）等 [11] - 聚鸣投资调研的21家公司8月份涨幅均值高达32.95%，主要以科技股为主，包括算力产业链的CPO、液冷、服务器等相关龙头公司 [12] - 聚鸣投资调研股中欧陆通8月份涨幅101.91%，上半年数据中心电源业务收入9.62亿元，同比增长94.30%，高功率服务器电源业务收入6.62亿元，同比大增216.47% [13] 调研数据统计 - 8月份私募调研最多的公司包括迈瑞医疗（117家）、水晶光电（75家）、***（72家）等 [5] - 百亿私募调研医药公司中，迈瑞医疗调研私募数117家（含13家百亿私募），安福思调研私募数61家（含4家百亿私募） [8] - 百亿私募调研公司涨幅均值较高，盘京投资调研股涨幅均值21.74%，淡水泉调研股涨幅均值21.27%，星石投资调研股涨幅均值18.73% [10]

百亿私募持仓总体情况 - 截至8月31日，31家百亿私募出现在175家A股公司前十大流通股东中，合计持股46.99亿股，市值658.29亿元 [2] - 较一季度末，百亿私募数量增加5家，持股数量增加4.1亿股，持股市值大增158.07亿元 [2] - 新进个股32家，增持29家，减持23家，持股不变91家 [2] 百亿私募加仓原因分析 - 市场行情向好，A股持续震荡走强，呈现相对稳定且略带上涨趋势 [3] - 投资者情绪乐观，市场交投活跃，信心稳步增强 [3] - 结构性机会凸显，以AI为代表的科技领域及部分周期股、医药股等板块迎来配置窗口期 [3] - 赚钱效应驱动，前期市场良好表现使部分基金积累可观收益 [3] 行业持仓分布特征 - 持股市值超50亿元行业包括计算机、有色金属、电子、食品饮料、石油石化、通信，其中计算机为唯一超100亿元行业 [5] - 持有公司数在15家及以上行业包括电子、计算机、医药生物、基础化工、机械设备 [5] - 电子、非银金融两个行业被减持，20个行业获得增持，6个行业持股不变 [5] - 仅4个行业持有公司年内整体下跌，其余均实现上涨 [5] 重点持仓公司表现 - 持股市值大于5亿元公司共24家，大于10亿元公司共14家 [7] - 海康威视被高毅资产减持1200万股，持股市值93.73亿元，二季度末以来股价涨12%，浮盈11.62亿元 [7] - 紫金矿业被高毅资产增持790万股，持股市值71.44亿元，二季度末以来股价涨18%，浮盈13.11亿元 [7] - 国丰兴华(北京)私募5只持股均超10亿元，且均属于高股息板块 [7] 科技成长方向布局 - 持股市值超1亿元科技成长方向公司共30家，涵盖算力产业链、稳定币、创新药概念 [9] - 二季度末以来仅3家公司股价轻微下跌不足3%，其余均上涨，20家公司涨超10% [9] - 算力产业链、稳定币、创新药概念均至少有2只持股超1亿元 [9] 涨幅领先公司分析 - 二季度末以来涨幅超30%公司共31家，涨幅超50%公司共14家 [12] - 开普云涨幅居首达159%，被锐天投资新进，因收购南宁泰克半导体补齐AI基础设施领域高性能存储能力 [13] - 涨幅超30%公司中科技成长领域居多，半导体、汽车零部件、通用设备、医疗器械、元件板块均有3家公司在列 [12] 多私募共同持股情况 - 8家公司被至少2家私募共同持有，沃尔核材同时被3家私募持有 [15] - 石基信息被景林资产和谐汇一资产共同持有约3.52亿股，二季度末以来涨幅超27% [15] - 石基信息旗下敏付科技具有互联网支付牌照，能发展线上跨境支付业务 [15] 重点私募持仓分析 - 高毅资产持仓市值超260亿元，合计持有18家公司，新进3家，减持8家，增持6家，持股不变1家 [21] - 玄元投资持仓市值约71亿元，持股不变公司占比77.77%，增持4家，减持2家 [24] - 睿郡资产持有7家公司市值约13亿元，新进3家，减持2家，持股不变和增持各1家，半导体板块持仓市值11.41亿元 [27]