东方港湾2025年四季度美股持仓变动 - 截至2025年末，东方港湾美股持仓共10只标的，持股市值合计13.16亿美元，折合人民币超91亿元，较三季度末的约12.92亿美元略有增长 [3] - 四季度进行了大幅调仓，更加聚焦科技巨头，清仓了Coinbase、奈飞、Astera Labs、BitMine Immersion Technologies、博通、台积电等标的 [3] - 谷歌取代英伟达成为第一大重仓股，四季度加仓谷歌约40.55%的股份，叠加该股季度涨幅接近29%，导致其持仓占比大幅提升 [4] - 2025年末，对谷歌的持股市值约为4.06亿美元，占其美股持仓的约31% [4] - 除直接持股外，东方港湾还通过国内QDII基金间接重仓美股科技股，2025年二季度末重仓4只相关ETF，持仓总市值约3.69亿元人民币 [5][6] 东方港湾投资业绩与产品概况 - 公司从2022年起全力拥抱人工智能时代，重点布局以英伟达为代表的美股AI巨头 [7] - 由于美股科技巨头表现亮眼，公司在2023年、2024年连续两年在百亿私募中业绩夺魁 [7] - 截至2025年末，公司共有79只产品在私募排排网展示业绩，2025年收益均值位列百亿主观私募前10强 [7] - 旗下成立满3年的70只股票策略产品，近3年收益均值在百亿私募近3年股票策略收益排名中位居榜首 [7] - 但斌管理的“东方港湾麒庭一号”近3年收益在旗下产品中领涨 [7] - 投研总监黄海平管理的“东方港湾进化远见B类份额”在2025年百亿私募主观多头产品中位居第5名 [9] - 公司旗下多数产品运作超5年，2025年末规模超1亿元的产品共24只，均为但斌管理 [11] - “东方港湾天恩马拉松”最新规模超***亿元，“东方港湾倚天一号、东方港湾马拉松8号、东方港湾宁泰1号”3只产品最新规模均超***亿元 [11] 但斌的投资理念与原则 - 但斌强调在投资道路上保持坚韧与持续学习，认为真正的投资成就源于独立思考与长期信念 [12] - 其坚守的三大投资原则包括：第一，投资要抓“主因”，把握推动价值的核心因素，避免被短期噪音干扰 [13] - 第二，致力于投资“改变世界的公司”和“不被世界改变的公司”，投资重点集中于以创新改变世界的企业及拥有深厚护城河的企业 [13] - 第三，致力于投资“轻资产、高盈利”的平台型公司，此类企业能以较轻资产实现高盈利，且底层逻辑稳固时投资风险相对可控 [13] - 但斌认为，投资的起点是以合理价格买入优秀企业并长期持有 [13] 对人工智能（AI）产业的展望 - 但斌明确指出，放眼全球，人工智能仍是当前最具颠覆性的产业机遇之一 [14] - 他判断未来5到10年，AI将持续推动技术革命与财富创造，并在医疗、寿命延长、自动驾驶等多个领域实现深远落地 [14] - 但斌认为真正推动人类财富增长的根本动力是技术进步，他感慨错过了移动互联网时代投资腾讯的机会，这次不想再错过人工智能时代 [14] - 对于AI泡沫论，但斌认为AI刚刚起步，并以腾讯上市后带来六七百倍回报、巴菲特投资苹果获得十倍回报为例，说明从长期产业视角看待机会的重要性 [14] - 但斌表示，要想真正赚到大钱，一定要从产业的角度，横跨二、三十年的角度去处理投资 [14] - 他认为每一次科技发展必然伴随泡沫，但害怕泡沫而错过时代馈赠的机会，才是当下投资最大的风险 [14]

公司规模与业绩表现 - 2024年底，正瀛资产管理规模为20-50亿元，2025年9月突破百亿元，截至2026年1月最新规模已突破160亿元 [2] - 2025年12月，公司在私募排排网有业绩展示的5只产品全部创下历史新高，在满足此条件的百亿私募中，仅有12家，其中仅4家为2025年新晋百亿私募 [2] - 公司股票高频T0策略规模在4年内实现了从0到105亿元的增长 [7] 公司背景与团队 - 公司成立于2015年，采用主观与量化相结合的投资模式，是国内较早参与场内期权市场的投资机构，在期权波动率交易领域经验丰富 [4] - 2021年开始布局股票业务并引入股票高频团队，核心成员拥有超过5年的海外期货高频交易经验，最大管理规模超10亿美元 [4] - 高频策略团队成员来自上海交大、中科大、北大、浙大、复旦等知名高校，聚焦于机器学习、深度学习、强化学习 [4] - 投资总监高云翔拥有武汉大学计算机专业硕士学历，曾获5枚ACM/ICPC算法竞赛金牌，2018年前从事深度学习算法预测，2018年后从事程序化交易 [5] - 投资经理曹靖康拥有中国科学院大学计算机专业硕士学历，2018-2019年从事金融科技深度学习算法研究，2019年后从事程序化交易，负责高性能交易平台设计及股票策略研究 [6][7] 策略发展与产品线 - 2021年底至2023年主要做融券T0策略，2023年开始转为底仓T0策略，并于2023年8月对外发行中性底仓T0策略产品 [7] - 2024年9月24日后，伴随市场行情好转，重点推广指增T0产品 [7] - 目前股票策略端已形成以高频T0策略为核心，覆盖中性、指增、蝶式对冲等多类型产品 [7] 指数增强策略表现 - 中证1000指增产品“正瀛智选1号”成立于2022年9月28日，自2024年7月23日开始实行中证1000指增策略 [7] - 截至2026年1月23日，该产品运作1.5年，累计收益、超额收益及年化超额收益数据因监管要求未公开显示 [7] - 该产品2025年度收益高出全市场私募指增策略同期平均收益近14个百分点 [7] 指数增强策略方法论与特点 - 策略通过人工与机器学习相结合的方式进行因子挖掘，因子组合方式是非线性的，根据夏普最优标准进行因子优化和入库 [9] - 以多因子模型为基础框架，利用量化统计工具和人工智能算法寻找有效因子，并进行充分回测、模拟、实盘验证 [9] - 严格按照指数进行市值、行业、板块等风险约束，以期获取超额收益 [9] - 策略特点包括：1) 短频预测：基于价量数据在多频段进行截面预测，捕捉日内收益 [10]；2) 严格风控：采用Barra多因子风险模型，进行行业中性化处理，剥离行业轮动风险 [11]；3) 高频换手：每30分钟出预测换仓信号，换手率年化200-300倍 [12]；4) 分散持仓：平均持仓超2000只个股，通过高维组合优化引擎实现精准风险分散 [13] 公司核心能力 - 具备超强算力，通过大规模建设算力丰富模型、因子和策略储备，缩短策略迭代周期 [14] - 软硬兼备，花费大量精力研究、调试和优化软硬件，提升系统运行效率和稳定性 [15] - 具备极致延迟系统，通过持续的行情和交易链路优化，缩短交易延迟 [16] - 精细管理，通过精细化的产品和资金运营管理，提升运作效率 [17] 风险控制体系 - 公司始终把风险控制放在首位，在此基础上兼顾盈利空间和流动性 [18] - 投前风控：策略上线前经过不少于半年的实盘前研究验证，力保策略有效性与稳定性 [19] - 投后风控：通过内部搭建的归因平台实时监控产品业绩数据，拆分颗粒度精细，便于及时发现并调整风险隐患 [19] 对中证1000指增产品的看法 - 指增产品收益由指数基础收益β和“增强”超额收益α共同构成 [19] - 中证1000指数成分股覆盖全部31个申万一级行业，有效分散单一行业风险，成分股多为中小型公司且科技企业较多 [19] - 认为当前中国经济向高质量发展转型，政策鼓励科技创新，成长性较好，且成分股市值相对较小，在市场上涨时具有更高弹性 [19]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025年，A股走出了过去几年的低迷后，继续震荡攀升，走出少见的"慢牛"行情。值得注意的是，多位私募"大V"于此阶段频频发声，他们中不 乏公司创始人、实控人或董事长，其观点通过社交媒体广泛传播，深度搅动着市场情绪与散户动向。从业绩维度审视，这些市场焦点人物的表现 也呈现出分化图景：有人成功收复失地，实现逆袭；有人敏锐把握新趋势，乘风而上；亦有人仍坚守原有阵地，静待风起。 根据私募排排网的不完全统计，截至 2025年12月31日，私募大V共有82位。 其中，头部私募（规模50亿以上）的基金经理共有但斌、王文、林 园、梁宏、李蓓等16位，且多数都为老牌私募大佬。从投资模式来看，主观私募基金经理占多数，共63位，占比约77%；从核心策略来看，股票 策略的基金经理占多数，有50位。从核心账号的关注度来看，全网粉丝破百万的有但斌、吴悦风、曾文凯、许琼娜等。 （ 点此查看最新名单 ） | 排序 大V姓名 | | 大V核心账号ID | 更新平台 | 核心账号粉丝丝 | 关联私募 | 私募规模 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

引言 过去一年，A股市场经历了一轮幅度可观的牛市行情，风险偏好明显修复，指数层面的上涨 一度成为市场共识。 随着行情逐步由普涨走向分化，投资决策的重心也开始从"追逐收益"转 向"筛选长期可配置的核心资产"。 在这一阶段，资金的真实流向往往比短期涨幅更具参考意 义。 自2024年9月首只中证A500场内ETF上市以来，A500相关ETF及联接产品规模持续扩张，目 前已超过1600亿元；尤其是在2025年12月，市场整体趋于震荡的背景下，A500ETF却迎来 了大规模机构资金净申购，显示出显著的配置属性。与此同时，中基协备案信息显示，2025 年以来A500指数增强私募产品数量明显增加，量化机构加速布局该赛道。多类资金在同一时 间指向A500，释放出值得重视的配置信号。 规模与资金行为：A500ETF已被机构"用真金白银投票" 0 1 自2024年9月20日首只中证A500场内ETF发行上市以来，A500ETF在不到一年半的时间内，完成了 从"新指数"到"核心宽基"的快速跃迁。截至目前，A500相关ETF及联接产品总规模已超过1600亿 元，成为近十年来增长最快的权益宽基指数之一。 数据来源：聚宽Joinquan ...

“小而美”私募整体业绩概览 - 2025年，管理规模在20亿以下的“小而美”私募旗下符合统计的1876只产品，年度收益均值为31.86% [3] - 其中，75只产品收益翻倍，占比4.00%；338只产品收益超过50%，占比18.12%；跑赢年度沪深300指数的产品有1087只，占比57.94% [3] - 从近三年和近五年维度看，“小而美”私募同样表现稳健，近三年2255只产品收益均值为69.09%，近五年1021只产品收益均值为80.75% [12][18] 各投资策略业绩表现 - 在“小而美”私募中，量化多头策略2025年表现领先，174只符合规则的产品收益均值高达38.97% [3] - 主观多头策略紧随其后，958只产品收益均值为36.48% [3] - 其他表现亮眼的策略包括：主观CTA（83只产品，收益均值29.40%）、宏观策略（60只产品，收益均值33.99%）以及复合策略（146只产品，收益均值37.10%）[3][4][5] - 各策略正收益占比较高，宏观策略、转债交易策略、量化多头策略的正收益产品占比分别达到98.33%、100.00%和97.13% [4][5] 2025年度业绩十强私募 - 2025年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，从投资模式看，7家为主观私募，3家为“主观+量化”混合类私募 [6] - 龙辉祥投资、上海恒穗资产、墨钜资产位列年度前三 [6] - 冠军龙辉祥投资成立于2015年，核心团队拥有15年以上投研经验，基金经理杨仲光管理的“龙辉祥1号”产品表现尤为突出 [10] - 亚军上海恒穗资产在亮眼业绩推动下，管理规模已升至10-20亿区间，基金经理骆华森拥有二十余年投资研究经历 [10] - 农夫私募作为成立于2023年的“新星”私募，也成功跻身年度十强 [11] 近三年业绩十强私募 - 近三年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，投资模式分布为：5家主观私募，3家“主观+量化”混合类私募，2家纯量化私募 [12] - 中颖投资、沁昇基金、旭冕投资位列近三年业绩前三 [12] - 领衔的中颖投资是一家聚焦科技成长（如新能源、半导体）的基本面研究驱动型私募，其管理规模已突破5亿 [17] - 位居第二的沁昇基金长期专注于港股市场的医疗和互联网领域投资 [17] - 2025年度冠军龙辉祥投资在近三年榜单中位列第六，显示其业绩持续性 [15] 近五年业绩十强私募 - 近五年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，投资模式以主观为主（7家），另有2家“主观+量化”混合类私募和1家纯量化私募 [18] - 龙辉祥投资、中颖投资、久阳润泉位列近五年业绩前三 [18] - 龙辉祥投资与中颖投资同时在近五年和近三年榜单中位居前列，体现了其长期投资能力 [18][21] - 久阳润泉以“深度研究、重仓买入、逆向投资、长期持有”为理念，创始人胡军程拥有20多年投研经验，覆盖科技、医药、消费等多个行业 [23]

CTA策略2025年市场环境与整体表现 - CTA策略通过多空双向交易期货合约获取收益，其表现与市场价格趋势及波动率密切相关[3] - 2025年国内商品市场呈现显著结构性分化行情，南华商品指数全年小幅上涨但波动明显[3] - 贵金属指数全年涨幅超过81%，成为领涨板块，有色金属指数上涨幅度超过18%，其中铜、锡因供需错配延续趋势性上涨[3] - 黑色系商品受国内政策及需求预期影响呈现宽幅震荡，能化板块整体走势疲软[3] - 部分基金经理通过多品种布局、多周期配置及复合策略灵活调整风险暴露以应对结构性行情[3] - 2025年有业绩展示的551只CTA产品全年平均收益约为24.79%[3] 20亿以上规模私募基金经理CTA策略表现 - 截至2025年12月底，20亿以上规模私募旗下符合排名规则的15位基金经理2025年平均回报率达20.58%[4] - 旗下CTA产品收益均值位居前三的基金经理依次为：李隽（双隆投资）、谢冬（洛书投资）、刘锡斌（宏锡基金）[4] - 双隆投资李隽旗下CTA产品收益均值表现突出，位居榜首，其管理的“双隆-隆云1号”2025年业绩表现最佳[6] - 双隆投资成立于2007年，专注量化CTA策略研究和投资，李隽于2012年加入，对股票和期货对冲策略有深入研究和实盘经验[7] - 双隆投资的张津鹏同样上榜，旗下CTA产品2025年平均收益表现亮眼，张津鹏是公司初创成员，具备10余年量化投资研究和交易经验[7] - 洛书投资谢冬是上榜基金经理中唯一来自百亿私募的，旗下3只量化CTA产品业绩表现突出，谢冬拥有超过10年的国内外量化投资经验[8] 20亿以下规模私募基金经理CTA策略表现 - 截至2025年12月底，20亿以下规模私募旗下符合排名规则的14位基金经理2025年平均回报率达40.71%[9] - 旗下CTA产品收益均值位居前三的基金经理分别为：颜学阶（华澄私募）、杨竑（嘉信融成）、蒋文浩（嘉信融成），其中杨竑与蒋文浩并列第二[9] - 华澄私募颜学阶位居榜首，旗下3只量化CTA产品2025年平均收益表现突出，其管理的“华澄二号”与“华澄北极一号”业绩亮眼[14] - 颜学阶自2010年起专注于量化投资，搭建并完善多策略多周期多品种的量化投资策略体系[14] - 嘉信融成旗下基金经理杨竑、蒋文浩并列第二，二者共同管理的3只量化CTA产品2025年超额（几何）收益均在较高水平以上[14] - 嘉信融成创立于2014年，专注于可持续、严控风险的投资策略，以量化投资为核心，程序化交易为技术手段[14]

公募基金2025年四季度持仓总览 - 2025年末，公募基金共重仓持有2976家A股公司，持股总市值约为33,572亿元，相比三季度末减少约4,292亿元 [2] - 从行业分布看，电子行业持股市值最高，约为6,897亿元，但相比三季度末持股市值减少了1,000多亿元 [2] - 电力设备（新能源为主）和通信行业持股市值也分别超过3,700亿元和3,400亿元 [2] - 有色金属、非银金融、食品饮料、医药生物等4个行业的持股市值均超过2,000亿元 [2] 行业持仓变动分析 - 相比三季度，基金对通信、有色金属、银行、非银金融等4个行业的持股市值均增加了超过100亿元 [3] - 对电子、医药生物两行业的持股市值均减少了超过1,000亿元 [3] - 对电力设备、计算机两行业的持股市值均减少了超过500亿元 [3] - 具体数据：电子行业持股市值从8,020亿元降至6,897亿元，减少1,123亿元；电力设备从4,529亿元降至3,740亿元，减少788亿元；通信行业从2,944亿元增至3,428亿元，增加485亿元；有色金属从2,384亿元增至2,641亿元，增加258亿元；非银金融从2,406亿元增至2,543亿元，增加137亿元 [3][4] 基金重仓股市值排名 - 有50家A股公司在2025年末被公募基金持股超过100亿元，其中电子行业占17家，非银金融占6家，电力设备、医药生物、食品饮料等行业各占4家 [5] - 公募基金A股第一大重仓股为宁德时代，共有2,045只基金重仓，合计持股市值约为1,819亿元 [5] - 公募基金对中际旭创、新易盛、贵州茅台、紫金矿业的持股市值也均在1,000亿元以上 [5] - 基金重仓的这50家A股公司，2025年四季度涨幅的中位数为0.59%，跑赢同期的深证成指 [5] - 光模块龙头中际旭创在四季度以超51%的涨幅领涨，2025年末共有1,808只基金重仓，持股市值合计超1,621亿元 [5] 基金持股占流通股比例分析 - 2025年末，公募基金持股比例达到10%以上的公司有94家 [8] - 公募基金持股占比最高的30家公司中，电子行业占12家，医药生物行业占6家，汽车行业占5家 [8] - 6只基金重仓股在2025年四季度涨幅超50% [8] - PCB设备公司鼎泰高科在四季度涨幅接近95%，2025年末共有43只基金重仓，持股占比合计约为16.28%，持股市值合计约为16.09亿元 [8] 有色金属板块持仓详情 - 2025年末，公募基金持股超10亿元的有色金属板块个股有30只 [11] - 有色金属行业龙头紫金矿业被公募基金持股超1,000亿元；洛阳钼业、华友钴业被公募基金持股超100亿元 [11] - 基金重仓的30只有色金属板块个股，2025年四季度的涨幅中位数超23%，大幅跑赢同期的A股主要股指 [11] - 锂矿公司盛新锂能在四季度以超80%的涨幅领涨，2025年末共有50只基金重仓，合计持股市值超15亿元 [11] 基金季度调仓动向：加仓 - 2025年四季度，被基金加仓金额超10亿元的公司有34家，其中大金融占8家，有色金属占7家 [13] - 兴业银行、中国平安均被基金加仓超100亿元 [13] - 基金加仓超10亿元的34只个股，2025年四季度的涨幅中位数超32%，大幅跑赢同期的A股主要股指 [13] - 商业航天板块的中国卫星、迈为股份均在其中，四季度涨幅均在100%以上 [13] 基金季度调仓动向：减仓 - 2025年四季度，被基金减仓金额超50亿元的公司有31家，其中电子行业占11家 [15] - 工业富联、东方财富、亿纬锂能、阳光电源、药明康德、澜起科技、中科曙光等7股均被基金减仓超100亿元 [15] - 基金减仓超50亿元的31只个股，2025年四季度的跌幅中位数超8%，明显跑输同期的A股主要股指 [16] - 具体数据：工业富联被减仓172.93亿元，东方财富被减仓162.16亿元，亿纬锂能被减仓131.19亿元，阳光电源被减仓115.88亿元，药明康德被减仓112.67亿元，澜起科技被减仓105.06亿元，中科曙光被减仓101.24亿元 [17]

文章核心观点 - 2025年，以AI为核心的科技板块是九大外资公募（摩根大通、摩根士丹利、宏利、贝莱德、路博迈、富达、施罗德、安联、联博）全年坚定且持久的投资共识，经历了从重点布局、大幅加仓到集中持有的过程 [3] 摩根大通基金持仓分析 - 截至2025年四季度末，摩根大通基金资产规模为2405.72亿元，较三季度末的2132.19亿元增长，旗下基金持有股票市值约847.31亿元 [3] - 前二十大重仓股中，仅1只微跌，19只上涨，其中10只个股年度涨幅超过100% [3] - 第一大重仓股为宁德时代，43只基金合计持有848.05万股，市值31.15亿元，但四季度减持63.17万股 [4] - 第二、三大重仓股为CPO（光模块）龙头中际旭创和新易盛，2025年涨幅分别高达396.68%和424.03% [4] - 四季度大幅加仓有色金属板块的天华新能（持股2948.91万股，市值16.10亿元）和天赐材料（持股1025.26万股，市值4.75亿元） [4] 摩根士丹利基金持仓分析 - 截至2025年四季度末，摩根士丹利基金资产规模为263.30亿元，股票市值约111.54亿元 [7] - 重仓行业集中在AI方向，前二十大重仓股2025年平均涨幅为138.03%，其中11只涨幅超过100% [7] - 第一大重仓股为中际旭创，4只基金持有93.28万股，市值5.69亿元，该股2025年涨幅为396.38% [7] - 前十大重仓股包含多只AI光模块龙头，如“易中天”（指新易盛、中际旭创、天孚通讯）、深南电路、生益科技等 [7] - 四季度加仓信维通信493.24万股，总持股达494.63万股，市值约3.07亿元，该股2025年下半年股价创历史新高 [8] 宏利基金持仓分析 - 宏利基金认为AI是中美产业共振的长期趋势，中国企业在AI制造环节具有产能和技术优势 [9] - 截至2025年四季度末，资产规模为1038.46亿元，股票市值约187.61亿元 [9] - 前二十大重仓股以算力产业链的CPO、PCB为主，仅1只微跌，12只涨幅超过100% [9] - 前三大重仓股为新易盛（市值8.27亿元）、中际旭创（市值5.58亿元）和源杰科技（市值5.14亿元），其中新易盛和中际旭创在四季度被略微减持 [9] - 四季度第一大加仓股为雅克科技，加仓190.33万股，最新持股194.81万股，市值1.44亿元 [10] 贝莱德基金持仓分析 - 截至2025年四季度末，贝莱德基金资产规模为112.09亿元，较三季度末的62.79亿元大幅增长，股票市值约30.62亿元 [12] - 前二十大重仓股2025年平均涨幅为51.18%，其中4只涨幅超过50%，5只个股持股市值过亿 [12] - 第一大重仓股为宁德时代，10只基金持有50.41万股，市值约1.85亿元，四季度略微减持 [13] - 四季度主要加仓方向为宝钢股份和中国平安 [13] - 减持方向集中在银行股，对兴业银行进行了清仓式减持，旗下2只基金减持972.45万股，最新持股87.25万股，市值约1837.49万元 [13] 路博迈基金持仓分析 - 路博迈基金对2026年A股展望乐观，认为应把握科技成长、出海、反内卷与内需复苏四大主线 [15] - 截至2025年四季度末，资产规模为106.68亿元 [15] - 前二十大重仓股2025年平均涨幅为96.85% [15] - 四季度加仓了芯碁微装、金诚信、宁德时代等科技股 [15] - 第一大重仓股为紫金矿业，4只基金持有140.34万股，市值4837.52万元，2025年涨幅为133.09% [17] 富达基金持仓分析 - 富达基金观点认为，人工智能投资热潮仍将主导2026年市场，预计IT板块利润增长或达25% [18] - 截至2025年四季度末，资产规模为25.77亿元，股票市值约6.77亿元 [19] - 前二十大重仓股2025年平均涨幅为89.09%，13只个股市值超过1000万元 [19] - 第一大重仓股为港股机器人龙头优必选，3只基金持有31.65万股，市值约3609.96万元，2025年涨幅为129.85% [19] 其他外资公募概况 - 施罗德基金、安联基金、联博基金截至2025年四季度末资产规模分别为37.56亿元、5.03亿元和4.08亿元 [21] - 安联基金为2023年8月成立的新兴外资公募，四季度持有18只个股，市值约2.31亿元 [22] - 联博基金为联博集团全资控股，四季度持有15只个股，市值约2.25亿元 [22]

文章核心观点 - 私募行业的竞争焦点正从单纯追求高收益转向精细化的风险收益比管理，夏普比率成为衡量投资能力的关键指标 [4] - 2025年，百亿私募凭借其强大的投研实力和资源，在夏普比率表现上显著领先于其他规模梯队，旗下产品夏普均值高达2.27 [3] 不同规模私募的夏普比率表现 - 根据私募排排网数据，2025年符合排名规则的产品总计5225只，整体夏普均值为1.79，收益均值为32.26% [4] - 百亿私募（管理规模100亿以上）的657只产品夏普均值最高，为2.27，收益均值为31.97% [4] - 50-100亿规模私募的390只产品夏普均值为1.99，收益均值为27.28% [4] - 20-50亿规模私募的625只产品夏普均值为1.99，收益均值为30.62% [4] - 10-20亿规模私募的673只产品夏普均值为1.90，收益均值最高，为37.63% [4] - 5-10亿规模私募的815只产品夏普均值为1.65，收益均值为33.24% [4] - 0-5亿规模私募的2065只产品夏普均值最低，为1.57，收益均值为31.71% [4] 百亿私募各策略高夏普产品表现 主观多头策略 - 截至2025年12月底，百亿私募旗下189只主观多头产品收益均值为21.43%，夏普均值约为0.86 [4] - 2025年夏普比率前三的产品分别来自远信投资、久期投资和进化论资产 [5] - 远信投资周阳管理的“远信稳健价值B类份额”夏普比率表现亮眼，该产品成立于2021年12月，成立以来动态回撤控制良好 [6] - 进化论资产王一平管理的“进化论复合策略一号”成立于2015年3月，截至2026年1月16日，成立以来收益实现十年超十倍，年化收益表现突出 [7] - 新晋百亿私募国源信达徐云飞管理的“国源多吉一号A类份额”上榜，公司核心团队学术背景强，平均从业年限超过10年 [7] 量化多头策略 - 截至2025年12月底，百亿私募旗下258只量化多头产品收益均值高达51.28%，夏普均值约为3.31 [8] - 2025年夏普比率前二的产品分别来自进化论资产和龙旗科技 [9] - 进化论资产王一平管理的“进化论多棱镜中证2000指数增强B类份额”夏普比率高，公司采用“有逻辑的量化”策略模式，融合传统统计因子与自主研发的逻辑类因子 [11] - 龙旗科技朱晓康管理的“龙旗股票量化多头1号”位居第二，公司成立于2011年，2025年上半年业绩亮眼得益于多因子模型迭代、低相关策略组合和高效的投研团队协作 [12][13] 股票市场中性策略 - 截至2025年12月底，百亿私募旗下53只股票市场中性产品收益均值为8.85%，夏普均值约为1.79 [14] - 2025年夏普比率前三的产品分别来自明汯投资、蒙玺投资和鸣石基金 [14] - 明汯投资裘慧明和解环宇管理的“明汯中性1号A类份额”夏普比率高，产品自2017年成立以来净值曲线持续上扬，回撤控制严格 [15] - 蒙玺投资李骧管理的“蒙玺分形2号”位居第二，公司于2025年管理规模突破百亿，从年初80多亿元发展至150多亿元，并推出了夏普表现亮眼的小市值量化策略产品 [16] - 平方和投资吕杰勇和方壮熙管理的“平方和智增1号”在榜上产品中2025年收益最高，公司采用五位一体的量化开发模式，核心团队从业经历超过15年 [16][17] 多资产策略 - 截至2025年12月底，百亿私募旗下78只多资产策略产品收益均值为31.66%，夏普均值约为2.43 [18] - 2025年夏普比率前三的产品分别来自明汯投资、千衍私募和博润银泰投资 [18] - 明汯投资裘慧明和解环宇管理的“明汯多策略对冲1号C期”再次摘冠，该产品成立于2020年1月 [20] - 千衍私募庞珏嗣管理的“千衍六维全天候1号B类份额”位居第二，公司专注于中低频股票基本面量化策略 [20] 量化CTA策略 - 截至2025年12月底，百亿私募旗下26只量化CTA策略产品收益均值为8.84%，夏普均值约为1.62 [21] - 2025年夏普比率前三的产品分别来自海南图灵、黑翼资产和千衍私募 [21] - 海南图灵王亚民管理的“图灵林海6号”摘冠，该产品成立于2022年8月，成立以来动态回撤控制优异，海南图灵于2025年1月新晋成为百亿规模私募 [22] - 基金经理王亚民拥有海外名校金融数学硕士学位及国际顶级投行从业经验 [23]

主观多头策略2025年整体业绩表现 - 2025年，私募主观多头策略产品整体表现强劲，2048只符合排名规则的产品年度收益均值高达37.78% [3] - 产品正收益比例极高，1923只产品年内实现正收益，正收益占比高达93.90% [3] - 高收益产品表现突出，124只产品年度收益超过100%，占比6.05%，491只产品收益在50%以上，占比23.97% [3] - 大部分产品跑赢基准，跑赢年度沪深300指数的主观多头产品共1324只，占比64.65% [3] 不同规模私募主观多头产品业绩分析 - 各规模组产品均取得正收益均值，其中20-50亿规模组表现最佳，收益均值达44.58% [4] - 50-100亿规模组正收益占比最高，达到96.49% [4] - 百亿以上私募组收益均值为21.61%，在全部规模组中最低，但正收益占比仍达93.48% [4] - 5-10亿规模组收益均值为43.37%，10-20亿规模组为42.93%，0-5亿规模组为36.48% [4] 百亿以上规模私募主观多头产品十强 - 该组别符合排名规则的产品共184只，收益均值为21.61% [5] - 收益位居前三的产品分别来自远信投资、久期投资和银叶投资 [5] - 远信投资旗下由王傲野管理的“远信中国积极成长C类份额”位居前列，该产品自2023年9月成立，在2024年6月后净值大幅增长，实现翻倍以上收益 [10] - 基金经理王傲野拥有10年传媒互联网及科技行业投资研究经验，毕业于复旦大学经济学硕士，曾表示会积极观察和参与AI产业的投资机会 [11] - 东方港湾旗下由黄海平管理的“东方港湾进化远见B类份额”同样上榜，黄海平为英国爱丁堡大学会计金融学硕士，2012年加入东方港湾，主攻海外市场消费、TMT、新能源等领域研究 [11] 50-100亿规模私募主观多头产品十强 - 该组别符合排名规则的产品共114只，收益均值为34.52% [12] - 收益位居前三的产品分别来自喜世润投资、彤源投资和盛麒资产 [12] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润聚源1号”领衔，关歆现任公司总经理，拥有超过二十年投资研究经验，长期专注于证券及衍生品的低风险稳定收益模式 [17] - 彤源投资薛凌云管理的“彤源同裕1期C类份额”位居第二，上海彤源投资成立于2006年，注重企业基本面研究，专注于持续成长的优质企业 [17] 20-50亿规模私募主观多头产品十强 - 该组别符合排名规则的产品共220只，收益均值为44.58% [18] - 收益位居前三的产品分别来自上海歌汝私募、北京禧悦私募和乾图投资 [18] - 上海歌汝私募石浩管理的“歌汝奇点”位居前列，公司管理规模于2024年7月由10-20亿突破至20-50亿，石浩硕士毕业于北京大学应用数学专业，具备近二十年金融从业经历 [23] - 北京禧悦私募吴磊管理的“禧悦三石A类份额”位居第二，公司坚持价值投资理念，实控人袁好具有18年从业经验，善于将基本面和技术分析结合 [23] 10-20亿规模私募主观多头产品十强 - 该组别符合排名规则的产品共235只，收益均值为42.93% [24] - 收益位居前三的产品分别来自能敬投资控股、上海恒穗资产和信持力资产 [24] - 能敬投资控股张慧管理的“能敬卓瑜二号”位居前列，深圳能敬投资控股成立于2015年12月，由具有丰富金融背景的资深人士发起 [29] - 德远投资伍周管理的“德远扬帆一号”上榜，伍周是中山大学管理学硕士，拥有十多年证券行业从业经验，曾任职中信证券，在2025年获得“全国十大人气基金经理”等荣誉 [29] 5-10亿规模私募主观多头产品十强 - 该组别符合排名规则的产品共337只，收益均值为43.37% [30] - 收益位居前三的产品分别来自上海峄昕私募、方信财富和尚雅投资 [30] - 上海峄昕私募杜彦杰管理的“慈鉴易智盈价值成长一号”位居前列，杜彦杰毕业于中国人民大学金融系，拥有近十年二级市场实战经验，现任公司总经理 [35] 5亿以下规模私募主观多头产品十强 - 该组别符合排名规则的产品共958只，收益均值为36.48% [36] - 收益位居前三的产品分别来自龙辉祥投资、诚朴(深圳)资产和广龙(深圳)投资 [36] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”领衔，公司成立于2015年，主要投研人员具有15年以上经验，杨仲光本人具有15年以上的证券投资经验 [41]