社保基金持仓总体情况 - 截至2025年8月30日，社保基金共持有582家A股公司，持仓总市值达5029.10亿元 [2] - 持股变动包括新进158只、加仓171只、减仓126只及持股不变127只 [2] - 持仓集中在化学制品、半导体、化学制药、汽车零部件、通用设备、专用设备及医疗器械7个行业，各行业持股均超15只 [2] 高市值持仓个股分析 - 37只个股持仓市值超10亿元，合计市值3845.86亿元，占总持仓市值76.47% [3] - 顺丰控股为唯一新进超10亿市值个股，19只个股获加仓，仅6只被减仓 [3] - 前5大重仓股持仓市值均超100亿元，其中国有大型银行占3家（农业银行、工商银行、交通银行） [3][4][5] - 农业银行为第一大重仓股，持仓市值1383.03亿元，今年以来上涨37.87%，二季度末以来上涨21.91%，浮盈302.99亿元 [3][5] 持仓个股涨跌幅表现 - 582只持仓股今年以来平均上涨27.62%，二季度末以来平均上涨15.42% [6] - 32只个股二季度末以来涨幅超50%，其中13只为新进个股，占比超40% [6] - 涨幅前三均为液冷概念股（英维克、未具名通用设备股、未具名通信设备股），涨幅均超116% [6][7] - 英维克二季度末以来涨169.27%，浮盈7.56亿元，上半年营收同比增长50.25% [6][8] 高流通股比例持仓特征 - 28只个股持仓占流通股比例超5%，合计市值2606.42亿元，占总持仓市值51.83% [10] - 中国人保、方正证券、交通银行、安达智能持仓比例均超10% [10] - 78.57%的高比例持仓股二季度末以来上涨，中国人保持仓比例15.94%，涨幅4.60% [10] 行业与概念板块聚焦 - 银行板块受降息降准及政策利好推动，农业银行等超10只银行股股价创历史新高 [5] - 算力产业链（液冷、PCB、AI芯片）表现突出，多只个股涨幅超50% [6][8] - 游戏公司吉比特因谷子经济概念受关注，今年以来涨110%，上半年净利润同比增长24.50% [9]

A股市场股王交替现象 - A股市场正上演"股王交替"戏码 算力板块爆发推动寒武纪于8月28日以1587.91元/股收盘价超越贵州茅台1446.1元/股成为新股王 次日贵州茅台涨超2.3%重新反超[2] 茅指数与宁组合特征对比 - 茅指数由42只消费、医药、科技领域龙头组成 代表盈利稳定的价值属性板块 宁组合由25只高成长性赛道龙头组成 代表高景气成长属性板块[3] - 茅指数较2021年2月高点回撤56% 宁组合较2021年8月高点回撤63.55%[4] 茅指数成分股表现 - 剔除重叠个股后24只茅指数成分股较2021年2月高点平均下跌12.24% 其中7只个股创新高 占比近30%[5] - 年内涨幅前三个股分别上涨60.95%、37.86%、34.19% 其中***公司深耕液压领域 市占率超77% 并布局人形机器人丝杠业务[7] 宁组合成分股表现 - 25只宁组合成分股较2021年8月高点平均下跌43.97% 仅3只个股创新高 占比12%[8] - 年内涨幅前三个股分别上涨103.13%、92.47%、77.09% 药明康德上半年营收207.99亿元同比增长20.64% 净利润82.87亿元同比增长101.92%[10] 机构资金偏好 - 融资余额前三的个股分别为256.69亿元、167.44亿元、152.66亿元 融资余额最低的三只个股分别为5.22亿元、4.33亿元、3.02亿元[11] - 机构持股比例前三的个股达97.80%、79.83%、77.24% 贵州茅台、华熙生物等机构持股比例超70% 最低三只个股机构持股比例均低于5%[14]

百亿私募量化多头产品业绩表现 - 截至2025年8月22日，百亿私募旗下股票量化多头产品共234只，今年来收益均值提升但具体数据因合规要求未披露[1] - 量化选股产品以接近未披露的年内平均收益相对领先其他细分策略[1] - 8月以来A股主要指数上涨推动百亿私募量化多头产品业绩提升[1] 中证1000指增产品收益排名 - 蒙玺投资旗下"蒙玺中证1000指数量化5号A类份额"位列第一，基金经理李骥[4] - 千衍私募旗下"千衍六和6号1000增强B类份额"位列第二，基金经理吴晶、郭其添[4] - 明泷投资旗下"明法量化中小盘增强1号B类份额"位列第三，基金经理裘慧明、解环宇[4] - 前十包括鸣石基金、聚宽投资、金戈量锐、进化论资产、稳博投资、龙旗科技、世纪前沿等机构产品[4] 沪深300指增产品收益排名 - 宁波幻方量化旗下"九章幻方沪深300量化多策略1号"位列第一，基金经理徐进[7] - 明汯投资旗下"明泫稳健增长2期"位列第二，基金经理解环宇、裘慧明[7] - 北京正定私募旗下"正定沪深300指数增强1号B类份额"位列第三，基金经理蒋林浩[7] - 前十包括世纪前沿、黑翼资产、宽德私募、聚宽投资、衍复投资、量派投资、龙旗科技等机构产品[7] 中证500指增产品收益排名 - 千衍私募旗下"千衍六和2号B类份额"位列第一，基金经理吴晶、马双态[10] - 阿巴马投资旗下"阿巴马瑞雪丰年量化精选"位列第二，基金经理育酒酒、崔海志[10] - 顽岩资产旗下"顽岩中证500指数增强1号A类份额"位列第三，基金经理项目[10] - 前十包括信弘天禾、进化论资产、鸣石基金、金戈量锐、龙旗科技、世纪前沿、明泷投资等机构产品[10] 其他指增产品收益排名（含中证2000等） - 进化论资产旗下"进化论多棱镜中证2000指数增强B类份额"位列第一，基金经理王一四[14] - 世纪前沿旗下"世纪前沿中证2000指数增强1号B类份额"位列第二，基金经理景散[14] - 龙旗科技旗下"龙旗中证2000指增1号"位列第三，基金经理朱晓康[14] - 前十包括衍复投资、微观博易、量派投资、金戈量锐、聚宽投资、蒙玺投资、稳博投资等机构产品[14] 量化选股产品收益排名 - 龙旗科技旗下"龙旗科技创新精选1号C类份额"位列第一，基金经理朱晓康[16] - 稳博投资旗下"稳博小盘激进择时指增1号"位列第二，基金经理殷陶[16] - 念觉私募旗下"念觉量臻量化精选优盛1号"位列第三，基金经理王啸[16] - 前十包括阿巴马投资、信弘天禾、明派投资、玄元投资、黑翼资产、天演资本、茂源量化等机构产品[16] 领先机构及产品特点 - 蒙玺投资成立于2016年，投研团队60余人，硕博学历比例70%以上，专注低延迟交易策略和AI赋能投研，旗下中证1000指增产品收益夺冠[16] - 宁波幻方量化旗下沪深300指增产品收益接近未披露数值，以明显优势夺冠[19] - 龙旗科技、稳博投资、念觉私募在量化选股策略中位列前三，进化论资产、世纪前沿、龙旗科技在其他指增策略中位列前三[19] - 千衍私募、阿巴马投资、顽岩资产在中证500指增策略中位列前三[19]

百亿私募行业规模与市场行情关联性 - 截至2025年7月底百亿私募数量达90家 其中89家具有突破百亿年份数据[2] - 2025年前7个月全球主要股票指数全线上涨 助推私募业绩回升与规模内生增长 新晋百亿私募数量达10家[2] - 历史新晋百亿私募数量高峰出现在2021年(22家)、2020年(16家)、2017年(11家)和2025年(10家)[2][3] 全球主要指数表现与百亿私募诞生年份关联 - 2021年新晋22家百亿私募时 A股创业板指下跌12.02% 港股恒生指数下跌32.70% 但美股纳斯达克上涨26.89%[3] - 2020年新晋16家时 A股创业板指大涨64.96% 港股恒生科技指数暴涨78.71% 美股纳斯达克涨幅达43.64%[3] - 2025年新晋10家时 A股主要指数涨幅在5.71%-8.72%之间 港股恒生指数上涨22.05% 美股标普500上涨7.78%[3] 百亿私募突破用时与投资模式分析 - 89家百亿私募突破百亿平均用时6.78年 其中量化私募平均6.78年 主观私募平均6.54年 混合型私募平均8.72年[4] - 10家私募突破百亿用时不足2年 占比约10% 其中国新新格局(北京)仅用0.28年 国丰兴华(北京)私募用0.35年[4][5] - 央企与险资背景私募通过直接注资实现快速规模扩张 非市场化募资路径[5] 头部量化私募发展特征 - 衍复投资以1.27年成为量化私募中突破百亿最快机构 2020年1月首只产品运作 同年10月规模突破100亿[6][7] - 公司管理规模达600-700亿 与幻方量化、九坤投资、明汯投资并称"量化四天王"[8] - 2023年差异化布局小市值指增产品 对标万得小市值指数增强策略[7] 新晋百亿私募长期发展特征 - 近1年新晋11家百亿私募平均突破用时8.92年 2025年4月与7月为主要突破时点(分别4家与3家)[10] - 日斗投资作为主观私募用时8.85年突破百亿 近1年产品平均收益显著 今年以来收益贡献突出[11][12] - 量派投资2024年10月突破百亿 用时9.3年 坚持"高夏普、低回撤、低相关性"策略路线[13][14] 代表性私募投资策略与业绩表现 - 日斗投资投资理念强调价值投资与长期持有 当前重仓非银金融板块(仓位约50%) 看好医药与腾讯[12] - 量派投资所有产品由创始人孙林管理 强调纯阿尔法收益追求 严格风控下保持满仓运作[14] - 衍复投资旗下13只产品近1年收益数据未公开 但其小市值指增产品超额收益显著[8][9]

基金经理业绩持续性分析 - 基金经理连续多年正收益是衡量其投资能力、风险控制水平和投资体系有效性的重要尺度 能够证明其在熊市或震荡市中通过选股、仓位控制和行业轮动等手段实现绝对收益 而不仅仅是牛市中的受益者[3] - 近7年A股市场生态不断变化 市场风格轮动速度加快 小盘股逐步占上风 科技和红利板块成为市场关注的重要方向[3] 2023-2025年连年正收益基金经理表现 - 在3063位有业绩展示的基金经理中 1070位实现连年正收益 占比34.93% 20强上榜门槛为76.6%累计收益[3][4] - 东吴基金刘元海以164.97%累计收益位居第一 2023年收益34.75% 2024年收益30.58% 2025年收益50.59% 管理规模64.08亿元 重仓AI相关股票包括豪威集团、德赛西威、晶方科技等[6][8] - 德邦基金有2位基金经理上榜 规模超100亿的仅有2位基金经理 前五名还包括中邮基金宫正、国海富兰克林基金狄星华、诺安基金王海畅和德邦基金雷涛[4][6] 2021-2025年连年正收益基金经理表现 - 在2123位有业绩展示的基金经理中 471位实现连年正收益 占比22.18% 20强上榜门槛为29.6%累计收益[9] - 金元顺安基金缪玮彬以229.83%累计收益位居第一 2021年收益39.85% 2022年收益35.60% 2023年收益25.45% 2024年收益5.86% 2025年收益30.97%[11] - 华泰柏瑞基金和华宝基金各有2位基金经理上榜 管理规模超100亿的有6位基金经理 前五名还包括中信保诚基金顾凡丁、华宝基金周晶、诺安基金宋青和南方基金张其思[9][11] 2019-2025年连年正收益基金经理表现 - 在1330位有业绩展示的基金经理中 260位实现连年正收益 占比19.55% 20强上榜门槛为37.53%累计收益[14] - 金元顺安基金缪玮彬以461.69%累计收益再夺冠军 2019年收益13.37% 2020年收益50.21% 2021年收益39.85% 2022年收益35.60% 2023年收益25.45% 2024年收益5.86% 2025年收益30.97% 管理规模13.50亿元[18][20] - 华泰柏瑞基金和华宝基金各有2位基金经理上榜 管理规模超100亿的有6位基金经理 前五名还包括诺安基金宋青、嘉实基金蒋一茜、招商基金蔡宇滨和富国基金白冰洋[14][18] 优秀基金经理投资策略分析 - 东吴基金刘元海专注于科技领域投资 重点关注人工智能、半导体和计算机等新兴产业 保持90%以上股票仓位 前十大重仓股集中度超过80%[8] - 华宝基金周晶管理规模190.28亿元 在管12只基金 2021-2025年累计收益150.86% 重仓股包括小米集团、腾讯控股、阿里巴巴、英伟达等科技巨头[9][13] - 金元顺安基金缪玮彬采用"宏观驱动+大类资产轮动"投资框架 从小微盘股转向中大盘价值股 坚持低估值和基本面好转双重标准 持仓市净率长期低于行业平均[20]

量化私募与公募指增产品业绩对比 - 截至2025年8月15日，私募量化指增产品（398只）今年来收益均值为31.11%，超额收益均值为11.50%，而公募量化指增产品（382只）收益均值为22.03%，超额收益均值为6.04%，私募在收益和超额方面均领先公募 [2][3] 不同指数增强策略业绩表现 沪深300指增 - 私募沪深300指增产品（36只）今年来收益均值为15.21%，超额收益均值为7.86%，正超额产品占比97.22% [3] - 公募沪深300指增产品（127只）今年来收益均值为9.90%，超额收益均值为3.26%，正超额产品占比96.06% [3] - 私募前三名产品为海南澎湃私募"澎湃权益1号"、宁波幻方量化"九章幻方沪深300量化多策略1号"、德远投资"德远明选量化二号B类份额" [5][6] - 公募前三名产品为安信基金"安信量化沪深300增强A"（超额10.03%）、易方达基金"易方达沪深300精选增强A"（超额7.31%）、长城基金"长城久泰沪深300指数A"（超额6.91%） [5][7] 中证500指增 - 私募中证500指增产品（197只）今年来收益均值为29.40%，超额收益均值为12.81%，正超额产品占比96.95% [3][9] - 公募中证500指增产品（139只）今年来收益均值为17.70%，超额收益均值为3.62%，正超额产品占比89.93% [3][9] - 私募前三名产品为兆信私募"兆信中证500指数增强1号A类份额"、融伟投资基金"融伟屿通量化二号"、信弘天禾"信弘中证500指数增强2号A类份额" [9][10] - 公募前三名产品为鹏华基金"鹏华中证500指数增强A"（超额9.72%）、中欧基金"中欧中证500指数增强A"（超额9.59%）、博道基金"博道中证500增强A"（超额7.72%） [10][11] 中证1000指增 - 私募中证1000指增产品（149只）今年来收益均值为35.25%，超额收益均值为13.26%，正超额产品占比95.97% [3][12] - 公募中证1000指增产品（87只）今年来收益均值为25.59%，超额收益均值为6.98%，正超额产品占比96.55% [3][12] - 私募前三名产品为今通投资"今通量化价值成长六号"、鹿秀投资"鹿秀长颈鹿7号"、橡木资产"橡木望江二号" [13][14] - 公募前三名产品为博道基金"博道中证1000指数增强A"（超额15.14%）、工银瑞信基金"工银中证1000指数增强A"（超额15.02%）、汇添富基金"汇添富中证1000指数增强A"（超额13.94%） [14][15] 国证/中证2000指增 - 私募国证/中证2000指增产品（16只）今年来收益均值为44.57%，超额收益均值为12.06%，正超额产品占比100% [3][16] - 公募国证/中证2000指增产品（29只）今年来收益均值为34.91%，超额收益均值为10.29% [3][16] - 私募前三名产品为平方和投资"平方和鼎盛中证2000指数增强21号A期"、进化论资产"进化论多棱镜中证2000指数增强B类份额"、天算量化"天算中证2000指数增强1号A类份额" [17][18] - 公募前三名产品为汇添富基金"汇添富国证2000指数增强A"（超额16.30%）、鹏华基金"鹏华国证2000指数增强A"（超额16.10%）、招商基金"招商中证2000指数增强A"（超额13.58%） [17][19] 市场环境与策略优势 - 2025年上半年A股市场呈现显著结构性特征，中小盘风格持续占优，个股波动率提升，叠加日均成交额维持高位，为量化策略创造理想交易环境 [3] - 国证/中证2000指增产品受益于小微盘股风格及流动性充沛环境，成为获取超额的天然沃土 [16]

公司概况 - 上海鸣熙资产管理有限公司成立于2014年，注册资本3000万元，中国基金业协会观察会员，具备"1+3+3"资管投资顾问资格 [2] - 协会公示管理规模50-100亿元，投研及IT人员占比超过80%，团队总人数40余人 [2][5] - 投研团队核心成员来自Point72、Citadel、Millennium等国际知名对冲基金，具备华尔街一线量化投资经验 [2] 投资业绩 - 截至2025年7月底，旗下产品平均收益位列准百亿量化私募业绩榜第2名，股票策略收益榜第5名 [2] - 基金经理张祥方管理的4只产品年内收益位列准百亿私募基金经理榜第4名 [2] - 公司自2014年成立以来连续11年保持盈利，股指期货策略表现突出 [8][10] 核心团队 - 创始人张祥方拥有17年投资从业经验，清华大学信息管理与信息系统专业背景 [8][9] - 投研总监陈昊炜为卡内基梅隆大学计算金融专业荣誉毕业生，曾任Point72 Cubist Systematic投资经理，管理规模超20亿美元 [10] - 研究总监陈开泰拥有11年量化投资经验，曾任Millennium跨资产量化策略负责人及Citadel系统化套利策略开发 [10][11] - 技术总监吴比亚拥有纽约城市大学金融工程背景，曾任Point72投资经理及花旗集团外汇电子交易策略开发 [12][13] 策略体系 - 采用复合逻辑为核心的投资理念，结合自研机器学习算法工具，注重尾部风险管理 [2][17] - 策略框架源自D.E. Shaw、Point72、Millennium等国际顶级机构，覆盖股票指增、市场中性及高频CTA策略 [14] - 自研投研平台Nova及交易系统支持全自动化交易与实时风控，采用Barra风险模型进行多维风险监测 [17] 产品线 - 指数增强策略：基于量化模型在A股市场选股，每日优化调仓，代表产品鸣熙指数增强2号成立于2021年9月 [17][18] - 量化选股策略：全市场范围选股，不对标特定指数，代表产品鸣熙新质精选1号成立于2024年10月 [20] - 股票市场中性策略：复合中性+日内股指CTA策略，多头端对标1800指数，代表产品鸣熙致远二十号成立于2023年4月 [20][21] 荣誉资质 - 2017年私募排排网管理期货策略夏普比率排名第一（全国地区1-10亿私募） [22] - 2019年私募排排网年度相对价值策略夏普比率排名第一 [22] - 2023年亚马逊云科技私募量化大赛总榜第五名（股票多头-指数增强策略） [22] - 2024年中泰证券"中证金牛"第三届私募大赛年度套利策略榜第二名 [23]

白酒板块近期表现 - 白酒板块近期迎来大幅上涨，近5个交易日涨幅超8%，其中酒鬼酒涨幅超30%，贵州茅台和五粮液反弹近5% [5] - 白酒板块当前估值处于历史低位，市盈率为19.04（近十年分位点5.43%），市净率为5.05（近十年分位点20.58%），明显低于上证指数和沪深300 [5] - 行业动销、批价、业绩降幅收窄，头部酒企主动降速调整后，若需求企稳回升，行业有望迎来向上拐点 [7] 近1年白酒主题基金业绩 - 近1年白酒主题基金平均收益为24.11%，正收益产品占比93.51%（346只/370只） [7] - 安信基金聂世林管理的产品表现突出，包揽前三名，其中安信价值成长A近1年收益53.62%（基准24.69%），成立以来收益103.98%（基准16.88%） [8] - 聂世林管理的基金重仓方向为顺经济周期的泛消费和高端制造业，前十大重仓股中白酒股包括贵州茅台（9.60%）、五粮液（5.81%）、山西汾酒（4.21%） [9] - 永赢基金张海啸管理的永赢优质生活A近1年收益48.11%（基准26.93%），前三大重仓股为贵州茅台（9.04%）、泸州老窖（8.94%）、五粮液（8.40%），均在二季度加仓超1% [10] 近3年白酒主题基金业绩 - 近3年白酒主题基金平均收益为-7.07%，正收益产品占比32.36%（100只/309只） [11] - 宝盈基金旗下产品占据前二，宝盈品质甄选A近3年收益41.20%（基准14.01%），前十大重仓股中腾讯持仓9.66%，贵州茅台9.54%（环比加仓1.57%），山西汾酒6.96%（环比加仓2.55%） [12][13] - 宝盈品牌消费A近3年收益31.09%（基准-2.65%），贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖为一季度新进重仓股，二季度均加仓 [13] - 鹏华品质优选A近3年收益26.96%（基准10.46%），持仓以银行和白酒为主，五粮液持仓8.23%，贵州茅台持仓7.88% [14]

宏观经济与PPI趋势 - PPI下行周期已接近尾声 经济结构重组持续较长时间 政策开始关注供给侧因素 部分行业亏损已达不可持续水平 [3][4] - 预期明年PPI企稳回升 名义GDP逐渐加速 带动上市公司盈利增速加快 [4] - 国内经济基本面将在未来1年至1年半出现明显拐点 推动更多行业出现投资机会 [4] 市场行情特征 - 上涨行情较为稳健 沪深300一个月滚动波动率处于历史较低水平 [5] - 牛市级别可能不小 但可能属于结构牛 部分牛市特征可能出现 [11] - 市场处于牛市前中期 场外资金众多 股市估值水平仍具性价比 [14] - 市场经历情绪爆发 投资者预期和信心改变 但基本面维度尚不明确 [9] 资金流向与配置 - 低利率及资产荒背景推动资金为寻求收益而提升风险偏好 机构从低波动低估值股票向高估值领域延展 [6] - 家庭负债表从超额储蓄向股市增配转变 居民存款存量增速降至10% 低于2019-2023年间14%的平均增速 [7][8] - 公募基金配置呈现高估值持仓股市值占比提升 低估值持仓股占比下滑态势 [6] - 居民财富向股市转移迹象明显 A股市场新开户数7月达196万户 同比大增71% 环比增长19% [7] 行业与板块机会 - 增量逻辑最后可能在新消费以及科技创新方向上的龙头公司 [10] - 市场可能从成长股一枝独秀格局向周期复苏百花齐放演变 [11] - 关注AI 军工 创新药三大方向 [15] - 科技行业估值重估进程未完成 AI对收入拉动刚开始体现 盈利有上调潜力 [16] - 创新成长方向包括AI算力 AI应用 智能驾驶 机器人等 [17] 市场估值与性价比 - A股整体估值处于合理区间 沪深300动态市盈率12.2倍 处于2010年以来历史分位数69% [23] - A股市值升至100万亿元 与GDP比值在全球主要市场中处于中等偏低位置 [23] - 沪深300指数股息率2.69% 与十年国债收益率相比仍有相对吸引力 [23] - 股债夏普比率差上穿零轴 与债股收益差出现十年级别背离 股票风险调整后回报大幅领先债券 [22] 政策与改革影响 - 顶层设计把资本市场地位提到较高位置 股市处于非常友好的政策环境中 [3] - 无风险收益下沉与资本市场改革是股市上升关键动力 [28] - 政策托底有效限制股市下行空间 压缩波动率 权益在分母端受益显著 [21] 投资策略建议 - 建议聚焦资源 创新药 游戏和军工 开始关注化工 逐步增配反内卷+出海品种 [25] - 关注创新药 CXO 国产算力 机器人 国产AI Agent等赛道 [26] - 行业层面关注算力链 创新药 军工 保险以及反内卷相关的化工等 [27] - 细分方向适度高切低 AI链内部增配应用 存储 封测等 [27] - 成长科技主线包括机器人 半导体设备 游戏传媒 行业景气度向好主线包括保险 军工 稀土 海风 创新药 有色 [31] 市场情绪与资金结构 - 此轮行情主要发起者和推动者并非散户 核心线索围绕产业趋势和业绩 [24] - 市场正处于牛市阶段II 两融余额增加 机构与居民资金加速入市形成正反馈 [26] - A股情绪指数转暖但未达2015年和2024年三季度末陡直上行状态 [35]

公司概况 - 公司成立于2017年6月19日，具备私募基金管理人资格和"3+3"投顾资质，主动管理规模超过160亿元，中性策略规模约100亿元 [4] - 公司发展历程包括2014年厦门实体成立并开始实盘业绩，2019年进入招商银行私行代销白名单且规模超50亿元，2022年管理规模突破百亿元 [4] - 股权结构清晰稳定，实际控制人史帆穿透后出资占比超过80%，决策机制高效 [6] - 员工组成中投研人员占比约40%，核心团队主要为北京大学毕业，拥有计算机编程、数理统计和金融实践经验 [7] 核心团队与优势 - 投资总监史帆为北京大学物理学本硕、FRM，曾任建行金融大数据分析师，拥有超过10年本土量化管理经验 [15][37] - 团队优势包括实盘经验丰富、模型与市场同行相关性较低、策略衰减较弱，市场容量不易受同业冲击 [15][37] - 投研体系采用"核心模块集成+生态化开发平台"双轮驱动架构，实现模块化重构与效率升级 [16][17][42] - 创新机制涵盖系统涌现优势、信号衰减最小化、动态风险定价模型和三维度策略优化框架 [20][21] 投资策略与产品线 - 核心投资理念为统计套利，基于市场历史相似性预测未来条件概率，通过股票预期排序实现收益 [5] - 产品线主要分为量化多头型和市场中性型，代表产品包括致远激进系列、致远精选系列和致远中证500指数加强等 [26][28] - 策略通过调节持仓、换手率等参数得到不同风险收益产品，所有策略拥有相近的夏普率和收益回撤比 [5] - 模型历经2015年股灾、2016年英国脱欧、2021年风格轮转和2024年小市值踩踏等市场考验，风险控制能力优秀 [39] 风险控制体系 - 事前风控通过量化模型选股、分散化持仓和行业市值拟合控制风险，模型嵌套多层预警并自主判断市场常态 [32] - 事中风控基于超额收益回撤阈值执行程序化自动监控，涵盖极限亏损比例、最大下行风险和流动性等指标 [33] - 事后风控包括每日绩效评估体系，重点考察投资结果与设计目标及理论模型的差异 [34] - IT系统全部自主开发，涵盖研究、交易和风控模块，部署在自建机房并配备备用机房和定期数据备份 [34][35] 核心优势 - 优势包括10年可追溯业绩、模型与同行低相关性、策略衰减较弱 [37] - 投研团队约17人，计划扩充至20余人，为alpha创造持续续航 [40] - 规模扩张谨慎，更注重收益和波动平衡，中性策略规模稳定在100亿元左右 [41] - 独特的投研体系整合传统和现代因子研发，实现模块化效率升级 [42] 获奖信息 - 2024年获证券时报金长江奖行业领军私募基金经理和绝对回报产品奖 [44] - 2023年获中国私募金牛奖三年期金牛私募管理公司奖和金阳光五年卓越私募公司奖 [44] - 2022年获中国私募基金风云榜多项十强奖项、金樟奖最佳量化多头策略私募管理人奖，以及私募排排网TOP10和夏普比率奖项 [44][45]