核心观点 - 中美关系紧张导致港股市场承压，恒生指数连续下跌并失守关键点位，但部分蓝筹股午后出现买盘支撑 [2] - 尽管面临外部压力，中国9月进出口数据表现强劲，显示出经济韧性，同时机构对A股市场仍持乐观态度 [6][7][8] 市场表现与动态 - 港股市场显著下跌：恒生指数昨日下跌1.52%，收报25889.48点，遭遇六连跌，累计跌幅达5.12%，险守50天线（25803点）[2]；大市成交额放量至4903.66亿元 [3] - 蓝筹股普遍走弱：88只蓝筹股中有63只下跌，仅19只上升 [3]；科技股板块受压，恒生科技指数下跌1.82%，盘中一度跌近5% [2][3] - 主要科网股表现：阿里巴巴下跌1.7%，腾讯下跌1.9%，百度下跌2.1%，京东集团下跌3.6%，美团下跌1.9%失守100港元 [3] 宏观经济数据 - 中国9月出口增长超预期：以美元计，9月出口额3285.7亿美元，增长8.3%，高于预期的6.6% [6]；进口额2381.2亿美元，增长7.4%，远高于预期的1.8% [6]；贸易顺差904.5亿美元 [6] - 前三季度贸易情况：以美元计，前三季度进出口总值4.68万亿美元，增长3.1%，其中出口增长6.1% [7]；对共建“一带一路”国家进出口增长6.2%，占进出口总值的51.7% [7] 机构观点与行业策略 - 瑞银看好A股：预计市场不会重回4月低点，因有更多投资者可能“抄底”，且全球关税不确定性减少 [8]；MSCI中国指数在74点附近可能有买盘支撑 [8] - 行业表现分化：在上次抛售中表现不佳但此后反弹强劲的行业（如数据中心、互联网、科技硬件等）可能面临最大抛售压力 [9]；防御性及内需型行业（如电网、电力、交通、建筑等）可能表现领先 [9] - 投资策略偏好：维持杠铃策略，看好AI主题（A股TMT和互联网）、A股券商和高股息股 [9] 上市公司动态 - 电信运营商eSIM业务受关注：中国联通eSIM预约人数已突破6万人 [11]；中国移动eSIM业务预约开启4小时内已有逾15万人登记 [12] - 港交所拓展中东业务：在迪拜设立子公司CPAL，以拓展大宗商品定价管理服务及推动可持续金属市场发展 [13] - 碧桂园境内债重组进展：9只进行重组的境内债券中，8只债券持有人已通过重组方案，涉及余额约134.17亿元人民币 [14]

核心观点 - 港股市场于2025年10月9日表现反复，恒生指数高开后震荡，全日收跌76点，连续四日下跌累计534点，但大市成交额显著回升至3868.18亿元，并录得北水净流入30.44亿元 [3][4] 海外及内地市场表现 - 海外主要股指多数下跌，道琼斯工业指数下跌0.52%，标普500指数下跌0.28%，纳斯达克综合指数微跌0.08% [2] - 内地股市在长假期后复市表现强劲，上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [2] - 香港恒生指数下跌0.29%，国企指数微升0.07%，红筹指数表现突出上涨1.66%，恒生科技指数下跌0.66% [2] 港股市场交易动态 - 恒生指数当日波动剧烈，高低波幅接近500点，最终失守10天线（位于26758点） [3][4] - 市场成交活跃，全日成交额回升至3868.18亿元 [3] - 蓝筹股表现分化，88只成分股中有62只上涨，联想集团上涨7.3%，紫金矿业上涨5.4%，中通快递上涨4.2%，港交所上涨2.7%，而中芯国际下跌6.7% [3] 宏观与行业动态 - 国际环保博览将于2025年10月28日至31日举行，吸引来自12个国家及地区、逾300家展商参与，主题为“绿色科技 引领零碳未来” [7] - 香港上市公司停牌超过三个月的公司数目在连跌三年后回升，按年增加7.5%至86间，但长期停牌（超过18个月）的公司数目连续三年减少至3间 [8] - 中国商务部对境外相关稀土物项及技术实施出口管制，明确对用于军事用途、特定先进半导体研发及生产的出口申请原则上不予许可或逐案审批 [9] - 国家发改委和市场监管总局联合发布公告，指出无序价格竞争可能导致劣币驱逐良币，强调经营者应依法行使自主定价权 [10] 上市公司要闻 - 蔚来公司近期主动调整智能驾驶部门组织架构，旨在强化对通用人工智能技术的吸收，以利于世界模型2.0版本的开发与交付 [13] - 舜宇光学科技附属公司拟通过转让股权增持歌尔光学，交易代价约为19.03亿元人民币，完成后将持有歌尔光学约31.31%的股权成为第二大股东 [14] - 长江生命科技旗下Polynoma与TransCode进行业务合并，交易对价总值1.25亿美元，旨在为旗舰癌症疫苗项目吸引外部资金支持，长科预计最终持股可增至约90.7% [15] - 迅销集团公布截至8月底的财年业绩，股东应占溢利为4330.09亿日圆，按年增长16.4%，收益总额为3.4万亿日圆，增长9.56%，并预计新财年收益将增长10.3%至3.75万亿日圆 [16]

核心观点 - 港股市场在连升3日后出现技术性回吐，恒生指数全周仍累计上涨3.88%，科技股表现突出，恒生科技指数全周累涨6.9% [3][4] - 香港本地零售业呈现稳定复苏态势，8月零售销货价值连续4个月正增长，黄金周期间旅客数量显著增加，为市场带来积极人气 [7] - 外资对中国股市的兴趣回升，9月净流入创10个月新高，主要受被动型基金大幅流入推动 [9] 市场表现总结 - 恒生指数上周五收报27,140.92点，单日下跌146点或0.54%，全周累计上涨1,012点或3.88% [2][3] - 国企指数收报9,658.34点，单日下跌66点或0.68%，全周累计上涨355点或3.82% [2][3] - 恒生科技指数收报6,622.85点，单日下跌60点或0.90%，全周累计上涨427点或6.90% [2][3] - 大市成交金额因A股休市缩减至1,347.81亿元 [3] - 88只蓝筹股中63只下跌，24只上涨，中芯国际逆市上涨1.4%，阿里巴巴上涨1.1% [3] 宏观与行业动态 - 香港黄金周首四日内地访港旅客达87.7万人次，较去年上升超过7%，海外旅客约12.6万人次，按年上升超过30% [7] - 香港8月份零售业临时总销货价值达303亿元，按年上升3.8%，连续4个月录得正增长，为20个月以来最大升幅 [7] - 香港政府推动会计行业发展，将会计行业纳入"人才清单"，目前有超过80间会计师事务所支持内地企业"走出去" [8] - 摩根士丹利报告显示9月净流入中国股市的外资达46亿美元，创2024年11月以来最高，被动型基金流入52亿美元，主动型基金流出6亿美元 [9] - 银联国际宣布云闪付App将支持泰国PromptPay二维码支付，为中国游客提供支付便利 [10] 上市公司要闻 - 越疆科技副总裁曾宇因突发疾病离世，享年49岁 [11] - 澳门励骏进行2供1供股，每股供股价0.3元，较收市价折让45.45%，集资约9,300万元用于一般营运资金 [12] - 慕诗国际向债权人发行2,500万元可换股债券，转换价每股0.3元，较收市价溢价20%，所得款项用于一般营运资金及偿还借款 [13] - 希慎兴业向利氏家族成员出售竹林苑3个单位，总代价约1.34亿元，预计带来收益约4,926.8万元 [14]

核心观点 - 港股在期指结算日显著上扬，恒生指数上涨494点或1.89%，收报26622点，站稳10天线之上，但国庆长假期前夕市场观望气氛浓厚，恒指短线料整固 [2] - 花旗将中国股票评级上调至「增持」，因对人工智能持乐观看法且本地股市资金流入势头强劲，同时将欧洲股票评级从「增持」降至「中性」 [7] 市场表现总结 - 恒生指数高开193点后反复走高，一度最多涨559点，高见26687点，全日成交3090.96亿元 [3] - 88只蓝筹股中78只上升，新东方上涨7.9%为最强蓝筹，科技股如中芯国际涨4.9%、华虹半导体涨5.6%，金融股汇控涨2%、友邦涨3.7% [3] - 内地股市表现强劲，上证指数涨0.90%，深证成指涨2.05% [2] 宏观与行业动态 - 香港财政司司长陈茂波表示港投公司已投资超过130家公司，大部分聚焦人工智能及生物科技，约两成资金投入生物科技项目，自2018年上市机制改革以来超过75家生物科技企业在港挂牌，合共筹集逾300亿美元 [6] - 香港私募资本生态蓬勃，有超过650家私募股权投资及创投公司，管理逾2300亿美元资金，港投公司每投资1元可带动5元长期市场资本参与，其投资公司中两家已成功上市，超过10家有意或已提交上市申请，5家成为独角兽公司 [6] - 中国财政部公布1至8月国有企业利润总额2.79万亿元人民币，按年下降2.7%，营业收入53.96万亿元，按年增长0.2%，资产负债率65.2%，按年上升0.3个百分点 [8] 上市公司要闻 - 恒隆集团及恒隆地产行政总裁卢韦柏指出最困难阶段已过，对下半年内地零售市场持谨慎乐观，上海恒隆广场出租率达98%，零售市场自第二季度末呈现回暖趋势 [10] - 京东工业计划香港上市集资5亿美元（约39亿港元），2022年至2024年收入由141亿元增至204亿元人民币，复合年增长率20.1%，2024年上半年收入102.5亿元，按年升18.91%，盈利4.51亿元，按年增长54.96% [11] - 优必选智能物流子公司获得3000万元人民币人形机器人采购合同，Walker系列人形机器人已获得近4.3亿元人民币合同，9月获得某国内知名企业2.5亿元人民币具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，为全球人形机器人最大合同 [12]

核心观点 - 港股市场在国庆长假前夕呈现整固态势 恒生指数下跌1.35%至26128点 全周累计下跌1.6% 科技股显著回吐拖累大市[3] - 香港房地产市场持续温和复苏 8月私人住宅楼价指数环比上升0.14%至288.5 连续三个月上涨 租金指数环比上升1.12%至198.7 连续九个月上涨[7][8] - 中国芯片行业监管政策出现重大转向 监管机构要求领先芯片制造商转向境内上市以加强投资者管控 长鑫存储已从香港IPO转向A股上市筹备[9] - 自动驾驶与新能源汽车行业加速全球化布局 百度萝卜快跑计划进军澳洲及东南亚市场 小鹏汽车正式登陆五个欧洲国家并扩大销售网络[11][12][13] 市场表现 - 全球主要股指多数上涨 道琼斯工业指数涨0.65%至46247点 标普500指数涨0.59%至6643点 纳斯达克指数涨0.44%至22484点[2] - 亚洲市场表现分化 日经225指数跌0.87%至45355点 台湾加权指数跌1.70%至25580点 恒生指数跌1.35%至26128点[2] - 港股蓝筹股普遍下跌 88只成分股中55只下跌 中芯国际跌5%至72.95港元 阿里健康跌4.6%至6.21港元 华虹半导体逆势涨3%至68.25港元[4] - 大市成交金额维持高位 全日成交额达3236.74亿港元 恒生科技指数大幅下跌2.89%至6195点[3] 房地产行业 - 香港住宅市场持续回暖 8月楼价指数环比微升0.14% 其中A类物业(40平方米以下)涨幅达0.33% E类物业(160平方米以上)涨0.23%[7][8] - 租赁市场表现强劲 租金指数同比上升1.85% 年初至今累计涨幅达3.22% 显著优于楼价表现(年初至今跌0.24%)[8] - 中小型单位与大面积单位同步上涨 100平方米以下售价指数升0.14% 100平方米以上升0.23% 显示市场全面复苏[8] 科技与半导体行业 - 芯片行业监管政策重大调整 监管机构要求领先芯片制造商境内上市 通过QFII机制加强对投资者类型的管控[9] - 长鑫存储上市计划变更 从原定香港IPO转为A股上市 已与中金公司和中信建投进行上市前辅导[9] - 政策调整源于地缘政治考量 监管机构担忧香港IPO可能使股份落入美国投资者手中 影响芯片战战略布局[9] 新能源汽车与自动驾驶 - 百度自动驾驶业务全球扩张 萝卜快跑计划进军澳洲及东南亚市场 在中东和欧洲与多地政府洽谈合作[11] - 自动驾驶业务实现运营盈利 在内地多个城市达到单车口径收支平衡 全球车队规模超过1000辆[11] - 香港测试计划推进 已申请在启德及九龙湾一带测试自动车 若获审批最快年底开始测试[12] - 小鹏汽车加速欧洲市场布局 正式登陆瑞士 奥地利 匈牙利 斯洛文尼亚及克罗地亚五个国家[13] - 欧洲销售网络快速扩张 德国销售网点达35个 计划在奥地利年底增至10个网点 明年倍增至20个[13] - 技术合作取得进展 与阿里云签署后量子安全技术合作协议 加强算法安全领域合作[13] 蓝筹股表现 - 金融板块表现分化 汇控跌0.4%至106.7港元 友邦逆势升0.6%至71.7港元 港交所跌1.2%至430.2港元[4] - 科技健康板块大幅回调 京东健康跌4.3%至64.5港元 反映市场风险偏好下降[4]

港股市场表现 - 恒生指数低开高走 收报26518点 上涨359点或1.37% 收复10天线[3][4] - 国企指数报9442点 上涨152点或1.64% 恒生科技指数报6323点 上涨156点或2.53%[3] - 大市成交额2887.72亿元 连续3日低于3000亿元 北水净流入137.04亿元[3] - 88只蓝筹股中49只上涨 信义光能涨4.9% 信义玻璃升4% 银河娱乐涨2.2%[4] 科技板块动态 - 阿里巴巴领涨科技股 带动大市反弹 旗下高德平台宣布免全国餐饮商户一年年费后 单日新入驻商家数量激增6.31倍[4][15] - 阿里云宣布国际扩展计划 将在巴西/法国/荷兰新建数据中心 并计划在墨西哥/日本/韩国等地区增设设施 目前在全球29个区域运营91个可用区[13] 政策支持措施 - 商务部等8部门联合印发数字消费发展指导意见 支持实时零售/社交电商/直播电商等新业态发展 鼓励人工智能终端产品创新[9] - 推出13项服务出口支持措施 包括优化出口退税程序/加大信用保险支持/便利人员跨境往来等 支持在自贸试验区建立国际数据中心[10] 上市公司业绩与资本运作 - 周大福全年股东应占盈利21.62亿元 同比增长3.73% 收入242.85亿元同比下降8.09% 派末期息0.35元并建议10送1红股[12] - 百奥赛图A股发行计划获上交所批准 拟发行不超过9984.96万股 募集资金用于药物研发平台建设及临床研发项目[14] 国际关系与监管动态 - 李强总理会见欧盟委员会主席 呼吁欧方避免经贸问题泛政治化 强调中欧应共同维护全球稳定[8] - 香港金管局澄清未发行人民币挂钩稳定币 强调《稳定币条例》已生效 目前未发放任何发行人牌照[7]

市场表现 - 恒生指数收报26159点 下跌185点或0.7% 守住26000点关口[3] - 国企指数下跌80点或0.86%至9290点 恒生科技指数下跌90点或1.45%至6167点[3] - 大市成交额2945.61亿港元 录得北水净流出40.69亿港元[3] - 88只蓝筹股中有67只下跌 石药集团跌4.7%至9.47港元 中国生物制药跌4.5%至8.14港元[4] - 药明康德跌3.3%至109.7港元 比亚迪再跌3.1%至106.3港元[4] - 新东方逆市上涨1.9%至40.64港元 中信股份反弹1.5%至11.5港元[4] 绿色金融发展 - 中国银行协助深圳市人民政府在香港发行40亿元人民币离岸地方政府债券[7] - 债券包括2年期15亿元普通债券利率1.61% 5年期10亿元大湾区主题可持续发展债券利率1.8% 10年期15亿元社会责任债券利率2.08%[7] - 订单簿峰值规模达186.7亿元人民币 订单倍数高达4.7倍[7] - 港交所与广州碳排放权交易中心、深圳绿色交易所及澳门国际碳排放权交易所签署合作备忘录 推动大湾区碳市场有序联动发展[8] 行业监管动态 - 全国上半年网上零售额7.43万亿元人民币 同比增长8.5%[9] - 市场监管总局指出直播电商领域存在虚假营销和假冒伪劣两类突出问题[9] - 工信部计划开辟人形机械人、脑机接口、元宇宙、量子讯息等新赛道 创建未来产业先导区[10] 公司重大事项 - 花样年控股获得84%现有票据债权人及74%现有债务工具债权人支持重组协议[12] - 邮储银行宣布吸收合并全资子公司邮惠万家银行 以优化管理架构并降低运营成本[13] - 华润置地首席财务官郭世清辞任 由赵伟接任执行董事、首席财务官及董事会秘书等职务[14] - 九方智投控股通过子公司认购EXIO Group股份 布局虚拟资产交易业务[15]

核心观点 - 港股市场整体表现疲软 恒生指数下跌200点或0.76%至26344点 失守10天线 大市成交额减少23%至2905亿港元 北水净流入127亿港元[3][4] - 科技股和航运股领跌 88只蓝筹股中71只下跌 药明生物和中芯国际等半导体股逆势上涨[3][4] - 香港8月通胀率微升至1.1% 交通类价格涨幅最高达2.5% 耐用物品和衣履类价格下跌[7] 市场表现 - 全球主要股指涨跌互现 纳斯达克指数涨幅最高达0.7% 日经225指数上涨0.99% 德国DAX和台湾加权指数分别下跌0.48%和0.74%[2] - 恒生指数期货表现平稳 9月合约微跌0.01%至26396点 10月合约持平于26468点[2] - AH股溢价指数上升0.56%至117.76点[2] 宏观动态 - 香港政府推动大宗商品交易生态圈建设 LME批准元朗新增3个认可仓库 支持《施政报告》政策方向[8] - 证监会就衍生工具市场实名制展开咨询 预计2028年第一季度实施 涵盖期货合约和期权合约交易[9] - 中国外汇市场活力增强 2024年跨境收支规模达14万亿美元 较2020年增长64% 今年前8个月同比增长10%[10] 公司动态 - 中国罕王向紫金矿业配售7500万股 筹资2.35亿港元 配股价3.13港元较市价折让14.7% 资金用于开发澳洲金矿项目[12] - 云智汇科技与优必选签署人形机器人业务合作备忘录 云智汇负责全球销售和营销 优必选负责研发和制造[13] - 美团发布开源推理模型LongCat-Flash-Thinking 在逻辑和数学推理任务达全球先进水平 部分性能接近GPT5-Thinking[14] - 佳兆业集团获高等法院撤销清盘呈请 目前无待决清盘申请[15] 行业表现 - 蓝筹股普遍下跌 中信股份跌幅最大达4.7% 创科实业下跌4% 安踏体育下跌2.2%[4] - 医药和半导体板块逆势上涨 药明生物大涨6.1% 药明康德上涨2.8% 中芯国际上涨5.2%[4] - 黄金相关股票表现强势 紫金矿业上涨1.6% 受益国际金价创新高[4]

市场表现与指数动态 - 恒生指数上周五微升不足1点收报26545点 全周累计上涨156点或0.59% [3] - 恒生科技指数表现强劲 上周五升23点或0.37%至6294点 全周累计上涨305点或5.09%显著跑赢大市 [3] - 港股大市全日成交额达3768.12亿元 北水净流入98.38亿元 [3] - 海外市场表现分化 美股三大指数上涨0.37%-0.72% 而日经225指数和台湾加权指数分别下跌0.57%和0.74% [2] 香港宏观政策与战略定位 - 香港财政司司长陈茂波表示未来十年有2600公顷"熟地"储备 强调政府将有节奏按市场情况推地 避免供应过剩对市场造成负面影响 [6] - 香港定位全球最大离岸人民币中心 将加强黄金仓储建设 目标3年内容量超越2000吨 并探索与上海黄金交易所合作及黄金交易"互联互通" [7] - 香港致力于发展资产及财富管理业务 通过提升股票市场吸引力和丰富投资产品加强国际金融中心地位 [7] 行业监管与政策动态 - 国家医保局发布新一批药品集中采购文件 明确遵循"反内卷"原则 要求企业不低于成本报价 并对低价投标企业要求提供成本构成说明 [8] - 集采方案强调"稳临床"目标 对投标企业质控水平提出更高要求 保障临床用药需求和药品质量 [8] - 网信部门依法查处快手和微博平台 因未落实信息内容管理主体责任 存在泛娱乐化倾向和破坏网络生态问题 [9] 上市公司资本运作 - 百果园集团拟配售2.795亿股新H股 配售价1.17元较市价折让19.31% 集资3.27亿元 其中61.5%用于支付贸易应付款项 [11] - 友宝在线计划配售最多1.575亿股新H股 配售价2.45元折让16.95% 集资3.86亿元 资金将用于商品开发、渠道扩张和固定资产购置 [12] - 中移动为符合上市规则要求 出售香港宽频约3.24%股份 以恢复公众持股量 强调不影响香港宽频营运并继续支持其长远发展 [13] - 永泰生物建议5供1供股 供股价2.5元较停牌价折让47.7% 集资最多3.08亿元 其中54%用于EAL®临床试验 [14]

核心观点 - 港股在创逾4年高位后出现获利回吐 恒指在27000点遇阻回落 全日挫363点或1.35%至26544点 成交增至4133.14亿元[2][3] - 美国联储局减息0.25厘至4%-4.25%区间 香港金管局同步下调基本利率至4.5% 市场预期年内或再减息0.5厘但存在不确定性[6] - 德意志银行大幅上调金价预测 预计明年黄金平均价格达每盎司4000美元 白银目标价上调至45美元[8] 市场表现 - 恒指日内波动剧烈 早盘曾涨149点至27058点创4年新高 午后最多跌586点至26322点 最终收跌1.35%[2][3] - 大市成交额按日增14.7%至4133.14亿元 芯片股及科技股领涨后遭遇沽压[2][3] - 个股表现分化 信义光能跌5.9% 吉利汽车跌4.8% 港交所跌3.1% 汇控逆市升0.5% 泡泡玛特涨4.6%成最强蓝筹[3] 货币政策动态 - 汇丰银行宣布下调最优惠利率12.5基点至5.125% 储蓄利率同步下调 此为2024年9月以来累计第75基点降息[10] - 金管局总裁余伟文表示利率下调将减轻个人及企业债务负担 对经济及楼市有正面作用 但实际效果受多重因素影响[6][7] - 恒生银行预计联储局10月及12月将各减息0.25厘 但因香港银行体系结余较低 利率受季节性因素影响波动性可能增加[11] 机构观点与预测 - 德意志银行看好金价涨势 预测各国央行明年购买量可能达900吨 其中大部分来自中国人民银行购买[8] - 恒生财富管理建议投资策略以持盈保泰为主 降低现金比重 增持3-7年期美元债券及高质素派息稳定的亚洲股票[12] - 恒生银行指出联储局仍保持政策独立性 单次会议大幅降息可能性较低 未来通胀变化仍需观察[11] 公司行动 - 东方电气以每股15.92元配售6800万股新H股 较前收盘价折让7.98% 集资10.83亿元 其中50%用于研发注资 50%用于扩展销售渠道[13]