报告核心观点 报告对2025年6月19日港股市场表现进行复盘，指出恒指收跌且连跌三日，同时分析宏观与行业动态及上市公司要闻，为投资者提供投资参考 [3][4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收于42,171.66，跌幅0.81%；标普500指数收于5,980.87，跌幅0.87%；纳斯达克综合指数收于19,546.27，涨幅0.13% [2] - 英国富时100指数收于8,791.80，跌幅0.58%；德国DAX指数收于23,057.38，跌幅1.12%；日经225指数收于38,488.34，跌幅1.02% [2] - 台湾加权指数收于22,003.50，跌幅1.58% [2] 内地与香港股市表现 - 上证指数收于3,362.11，跌幅0.79%；深证成指收于10,051.97，跌幅1.21% [2] - 恒生指数收于23,237.74，跌幅1.99%；国企指数收于8,410.94，跌幅2.13%；红筹指数收于4,007.90，跌幅2.03%；恒生科技指数收于5,088.32，跌幅2.42% [2] - AH股溢价指数收于131.54，涨幅1.54%；恒生期货（6月）收于23185，跌幅0.19%；恒生期货（7月）收于23150，跌幅0.25% [2] 港股市场复盘 - 恒指昨日低开90点或0.4%，报23620点，跌幅曾收窄后沽压增加，最终收报23237，跌472点或2%；国指挫2.1%，报8410；科指泻2.4%，报5088 [3] - 全日成交2200.99亿元，北水净入14.3亿元；蓝筹近乎全军覆没，仅恒地及九置录升幅 [3] - 恒指连跌三日，共挫823点或3.4%，科指连跌三日，共泻4%，生物科技股指数连跌五日，共插一成 [4] 宏观&行业动态 - 许正宇称沪港作为国家“双引擎”金融中心，正迎来更多协同发展新机遇，内地与香港金融市场互联互通近年不断增量扩容，香港将在4方面增强离岸人民币市场功能 [6] - 金管局表示美联储维持息率不变符合预期，港元市场和拆息往后走向存较多变量，港美息差扩阔引发套息交易 [7] - 内地三部门要求新能源车不得夸大和虚假宣传，企业要扛起产品质量安全主体责任 [8] - 4月外资减持美国国债，中国减持82亿美元，持有规模降至7572亿美元，创16年新低；日本、英国增持，加拿大抛售最多 [9] 上市公司要闻 - 山东黄金子企山金国际拟发行H股并在港上市，具体细节未确定，能否实施有较大不确定性 [11] - 东方表行全年股东应占溢利2亿元，按年下跌19.96%，收益34.5亿元，按年减少5.19% [12] - 理想汽车董事长李想宣布理想i8将于7月下旬发布，内部准备工作已到最后筹备阶段 [13] - 莎莎主席郭少明表示对全年业务有信心录得增长，期望放宽自由行城市至大湾区城市 [14]

报告核心观点 报告对2025年6月18日港股市场表现进行复盘，指出恒指收跌、大型科技股受压，同时介绍宏观与行业动态、上市公司要闻等情况，为投资者提供市场信息与投资参考 [2][3] 海外与内地股市表现 - 海外市场重要指数表现不一，道琼斯工业指数、标普500指数、德国DAX指数收跌，纳斯达克综合指数、英国富时100指数、日经225指数、台湾加权指数收涨 [2] - 内地股市上证指数、深证成指收涨，香港股市恒生指数、国企指数、红筹指数、恒生科技指数收跌，AH股溢价指数收涨，恒生期货6月和7月合约均收跌 [2] 每日投资策略 - 恒指昨日低开，开市跌穿10天线及两万四关，沽压增大后20天线失守，人行推出金融政策使A股靠稳，大市跌幅收窄，午后跌势曾扩大，临近尾市跌幅收窄，最终收报23710，跌269点或1.12% [2] - 大型科技股受压，腾讯、阿里巴巴、美团、快手等均下跌，携程、港交所、友邦跌幅居前，中国宏桥、周大福为升幅居前蓝筹 [3] 宏观&行业动态 - 机管局行政总裁表示香港国际机场与珠海机场合作能优势互补，未来会强化多式联运服务，机管局自2006年参与营运珠海机场，其客运量大幅增加 [7] - 财政司司长陈茂波称沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，将发挥更大联动和协同效益 [8] - 中央金融委印发意见支持上海建设国际金融中心，提出深化金融市场建设等目标 [9] - 国家统计局公布5月全国城镇不同年龄段失业率下降，全国城镇调查失业率和31个大城市城镇调查失业率均下降 [10] 上市公司要闻 - 香港兴业国际截至今年3月底止年度股东应占亏损扩至7.86亿，收入按年下跌55.51%，基础溢利按年减少59.44% [11] - 香港快运行政总裁表示不会缩减前往日本航线，对日本市场有信心，公司新增航点、提升竞争力，今年首5个月乘客量增加35%，目标全年增加三至四成 [12] - 石四药集团咖啡因取得欧盟CEP认证，有利于国际化经营和提升市场份额 [13] - 渣打集团主席访港，突显香港对集团的策略性重要地位，将巩固合作关系、把握市场机遇 [14]

报告核心观点 报告对2025年6月17日港股市场表现进行复盘，分析宏观与行业动态及上市公司要闻，为投资决策提供参考 [3] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收42,215.80，跌0.70%；标普500指数收5,982.72，跌0.84%；纳斯达克综合指数收19,521.09，跌0.91% [2] - 英国富时100指数收8,834.03，跌0.46%；德国DAX指数收23,434.65，跌1.12%；日经225指数收38,536.74，涨0.59% [2] - 台湾加权指数收22,211.59，涨0.73%；上证指数收3,387.40，跌0.04%；深证成指收10,151.43，跌0.12% [2] - 恒生指数收23,980.30，跌0.34%；国企指数收8,694.67，跌0.40%；红筹指数收4,127.30，跌0.25% [2] - 恒生科技指数收5,291.85，跌0.15%；AH股溢价指数收128.34，涨0.65%；恒生期货（6月）收23813，跌0.68% [2] - 恒生期货（7月）收23778，跌0.74% [2] 港股市场表现 - 恒生指数高开46点，报24107，最多升70点，高见24131，后升势不保，收报23980，跌80点或0.3% [3] - 国指跌0.4%，报8694；科指跌0.2%，报5291；全日成交2021.44亿元，北水净入63亿元 [3] - 港交所跌1.5%，造413.4元；汇控走低0.7%，造92.1元；美团降0.5%，造138.1元 [3] - 周大福计划发行可换股债券，泻7.3%，造12.72元；中海油跌2%，造18.28元 [3] - 濠赌股整体向好，金沙飙5.2%，造15.66元；银娱走高1.1%，造33.35元 [3] 宏观&行业动态 - 本港3月至5月经季节性调整失业率升至3.5%，为近两年半高；就业不足率升至1.4% [7] - 大多数主要经济行业失业率上升，建造业、零售业和地产业升幅明显；就业不足率上升主要见于建造业和运输业 [7] - 总就业人数366.47万人，减少约1.24万人；总劳动人口380.05万人，减少约6000人 [7] - 失业人数升至13.58万人，增加约6400人；就业不足人数升至5.36万人，增加约6000人 [7] - 厂商会对香港在《2025年世界竞争力年报》中排名重返三甲表示振奋，体现香港制度优势和政府施政成效 [8] - 5月境内外汇供求总体平衡，跨境资金延续净流入330亿美元，外资增持境内股票较上月增加 [9] - 5月银行结售汇转为顺差，企业、个人结汇意愿稳定，购汇需求回落 [9] - 第三届链博会7月16日至20日在北京举行，辉达首次参展，230多家企业首参展，预计超100项首发首秀首展 [10] 上市公司要闻 - 六福集团预期截至今年3月底止年度溢利按年跌约四成，因黄金对冲损失扩大和高基数效应 [12] - 撇除黄金对冲损失，经调整后溢利跌幅收窄至少于两成；再扣除一次性收益，跌幅进一步收窄至少于一成 [12] - 4月至5月集团同店销售改善，内地市场双位数升幅，港澳市场大致持平 [12] - 合生创展今年首5个月总合约销售金额约60.33亿元，按年下跌14.66% [13] - 物业合约销售约56.42亿元，减少16.76%；装修合约销售约3.91亿元，上升34.36% [13] - 单计5月，总合约销售金额约12.89亿元，按年减少22.58% [13] - 港铁成功为首次发行的30亿美元次级永续证券定价，为亚洲（除日本）最大规模美元企业次级永续证券发行 [14] - 证券分两期，5.5年内不可赎回的15亿美元及10.5年内不可赎回的15亿美元，总订单认购额达160亿美元 [14] - 毛记葵涌预期截至今年3月31日止年度录得综合纯利不多于700万元，去年同期亏损930万元 [15] - 盈利增长因数码媒体服务客户及营销开支增加、组织演出活动收入增加和收购权益公平值收益增加 [15]

报告核心观点 市场淡化中东局势对全球影响，美股期货急弹，亚洲区股市普涨，港股低开高走，恒指升逾百点重上两万四大关，科指弹升超 1% [4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收 42,515.09，涨幅 0.75%；标普 500 指数收 6,033.11，涨幅 0.94%；纳斯达克综合指数收 19,701.21，涨幅 1.52%；英国富时 100 指数收 8,875.22，涨幅 0.28%；德国 DAX 指数收 23,699.12，涨幅 0.78%；日经 225 指数收 38,441.68，涨幅 0.34%；台湾加权指数收 22,049.90，跌幅 0.10% [2] 内地股市表现 - 上证指数收 3,388.73，涨幅 0.35%；深证成指收 10,163.55，涨幅 0.41% [2] 香港股市表现 - 恒生指数收 24,060.99，涨幅 0.70%；国企指数收 8,729.99，涨幅 0.86%；红筹指数收 4,137.53，涨幅 0.46%；恒生科技指数收 5,299.91，涨幅 1.15%；AH 股溢价指数收 127.51，跌幅 0.42%；恒生期货（6 月）收 24096，涨幅 0.17%；恒生期货（7 月）收 24080，涨幅 0.16% [2] 每日投资策略 - 恒指昨日低开 100 点，报 23791 点，跌穿 10 天线后跌幅扩大，最多曾挫 173 点，低见 23718，但 20 天线（处 23698）上见支持，大市止跌回升，收复十天线，最多升 232 点，高见 24125，尾市回顺，最终收报 24060，升 168 点或 0.7%；国指升 0.9%，报 8729；科指涨 1.2%，报 5299；全日成交 2292.41 亿元，北水净入 57.4 亿元 [3] - 蓝筹港交所（00388）升 1.5%，造 419.6 元；招行（03968）扬 3.5%，造 53.65 元；工行（01398）升 0.8%，造 6.15 元；周大福（01929）飙 6%，收 13.72 元；美团（03690）升 0.4%，造 138.8 元；阿里巴巴（09988）升 0.8%，造 112.9 元；腾讯（00700）跌 0.1%，造 509.5 元 [3] 宏观&行业动态 - 5 月访港旅客初步数字为 408 万，按年上升两成，其中内地旅客约 312 万人次，按年增 19%，非内地旅客约 9.55 万人次，按年增 24%；今年 1 至 5 月访港旅客量逾 2000 万人次，按年增加 12%，内地旅客约 1520 万人次，按年增加一成，其他非内地市场首 5 个月共录得约 500 万访港旅客人次，按年上升 18%，来自台湾、日本、南韩、印度尼西亚及菲律宾的访港旅客人次均较去年同期上升逾 25%，澳洲的访港旅客增幅超 35% [7] - 今年第一季香港本地居民总收入按年上升 6.2%至 8794 亿元，本地生产总值估计为 7997 亿元，按年升 4.3%，首季本地居民总收入较本地生产总值多出 797 亿元，相当于该季本地生产总值的 10%，主要是由于投资收益净流入；扣除价格变动影响后，首季香港本地居民总收入实质上升 4%，本地生产总值实质上升 3.1%；第一季香港初次收入总流入为 5213 亿元，按年升 5.3%，相当于该季本地生产总值的 65.2%，初次收入总流出升 1.8%至 4416 亿元，相当于该季本地生产总值的 55.2% [8] - 中国商飞在巴黎航展期间与法国引擎生产商赛峰、美国精密工业产品制造商 Crane 等签署国产长程客机 C929 项目合作谅解备忘录，C929 是宽体客机，航程约 1.2 万公里，基本型座级为 280 座，处于设计时间；截至目前，中国商飞已累计交付 20 架 C919 飞机和 165 架 C909 飞机，2025 年以来，C909 飞机新增老挝航空、越南越捷航空两家客户并投入商业运营 [9] - 5 月消费市场活力逐步增强，支撑因素包括“以旧换新”政策带动明显、618 网购促销拉动、假日消费态势良好、消费新动能持续释放、扩大入境免签国家范围等，但居民消费能力和信心仍有待提升，消费内生动能仍需增强，下阶段要进一步落实好提振消费专项行动方案，着力提升居民消费能力和消费意愿；在复杂严峻的外部环境下，工业品价格低位运行，工业平稳增长依然承压，下阶段外部不稳定、不确定因素较多，对中国外贸增长带来一定压力 [10] 上市公司要闻 - 南方航空 5 月客运运力投入按年上升 4.99%，国内、地区和国际分别上升 1.48%、0.19%和 16.49%；旅客周转量按年升 8.43%，国内和国际分别上升 4.65%和 21.54%，地区下降 0.83%；客座率为 85.91%，上升 2.73 个百分点，国内和国际分别上升 2.63 和 3.49 个百分点，地区下降 0.77 个百分点；5 月货运运力投入按年上升 8.26%，货邮周转量升 9.24%，货邮载运率为 54.2%，上升 0.49 个百分点 [12] - 中国神华 5 月煤炭销量 3250 万吨，按年跌 10.7%，1 至 5 月累积煤炭销量 1.67 亿吨，按年跌 12.3%；5 月商品煤产量 2800 万吨，按年跌 1.4%，1 至 5 月累积煤产量 1.38 亿吨，按年跌 1.7%，煤炭销量下跌主要由于需求偏弱，亦受销售结算进度影响 [13] - 周大福珠宝建议发行于 2030 年到期的 88 亿元 0.375 厘可换股债券，所得款项净额约 87.15 亿元，拟用于黄金首饰业务的发展及融资、门店升级及国内外市场的策略扩充，以及用作一般营运资金；初始换股价为每股 17.32 元，较昨日收市价 13.72 元溢价 26.24%，若悉数转换，将转换为 5.08 亿股新股，相当于扩大后股本约 4.9% [14] - 有线宽频将全面开拓微短剧市场，日前与内地微短剧平台 Saros TV 签订合作备忘录，引进其部分内容在 HOY 应用程序的微短剧平台供点播，HOY 微短剧平台将于第三季启用；集团加强平台建设，将 HOY 节目发行至香港以外市场，并引入新技术加强广告效益，深化全媒体策略发展；集团与包括 Saros TV 等新兴微短剧平台围绕微短剧展开多方面合作，除建立微短剧片库、搭建微短剧平台、开发海外市场外，更筹备合拍及自行开拍微短剧，并为客户度身订造微短剧置入推广方案；Saros TV 拥有上万集微短剧片库；有线宽频最快将于 7 月推出串流服务（i - CABLE FAST 频道），提供多元化内容，集合了有线宽频旗下三条 HOY 频道的节目，以及来自中国内地和海外多国的节目供货商，并透过新技术提升网上观众的观赏体验，提升香港观众免费收看优质内容的质和量，i - CABLE FAST 通过与中移动国际、澳门电讯及 HKAI 的合作将在澳门播出，下一步将扩展至其他地区 [15]

报告核心观点 - 因特朗普计划设单边关税税率、中东局势紧张，美股期货急挫，港股疲弱收市挫逾300点，大市获利回吐且外围不明朗，料港股短线在两万四整固 [3] - 内地允许港上市大湾区企业回深交所上市，220间公司迎「H+A」机遇，总市值约16万亿元，证券商业绩和估值有望双升 [7] - PIMCO警告中美贸易紧张局势难缓解，市场波动或持续，特朗普可能继续用关税手段 [9] - 新世界债券持有人对财务披露不满，公司或寻求折价交换，多数持有人希望再融资顺利以增强流动性 [12][13] - 新城发展拟发行美元优先票据融资最多3亿美元，用于同步购买要约，若成功将是两年来首只公开发行美元债的内地民营房企 [14] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收42967.62，幅度0.24；标普500指数收6045.26，幅度0.38；纳斯达克综合指数收19662.48，幅度0.24；英国富时100指数收8884.92，幅度0.23；德国DAX指数收23771.45，幅度 -0.74；日经225指数收38173.09，幅度 -0.65；台湾加权指数收22287.82，幅度 -0.81 [2] - 上证指数收3402.66，幅度0.01；深证成指收10234.33，幅度 -0.11 [2] - 恒生指数收24035.38，幅度 -1.36；国企指数收8729.96，幅度 -1.53；红筹指数收4067.28，幅度 -0.80；恒生科技指数收5331.33，幅度 -2.20；AH股溢价指数收128.06，幅度0.16；恒生期货（06月）收24178，幅度0.54；恒生期货（07月）收24170，幅度0.50 [2] 宏观&行业动态 港股「H+A」上市政策 - 内地允许港上市大湾区企业回深交所上市，220间公司迎「H+A」机遇，含腾讯、小鹏汽车等，总市值约16万亿元，证券商业绩和估值有望双升 [7] - 分析师认为A股有望结构性扩容，低估值高股息「H+A」企业、科技赛道、政策提振的大消费板块具投资价值，深交所公司质量将提升 [8] 中美贸易局势 - PIMCO顾问警告中美贸易紧张局势难缓解，市场波动或持续，特朗普可能继续用关税手段，贸易休战未解决根本问题 [9][10] 上市公司要闻 新世界发展 - 新世界债券持有人对财务披露不满，公司在贷款谈判中重与银行沟通，债券持有人渴望信息做决策，公司或寻求折价交换，多数持有人希望再融资顺利增强流动性 [12][13] 新城发展 - 新城发展拟发行美元优先票据融资最多3亿美元，用于同步购买要约，若成功将是两年来首只公开发行美元债的内地民营房企 [14]

报告核心观点 - 中美达成贸易框架共识带动亚洲股市向好，港股后市料续涨；财政司司长陈茂波表示港股将继续保持强劲；景顺认为若美国关税问题解决，金融市场将迎来风险偏好反弹，看好中国及欧洲股市，中资科技股未来仍有上升空间 [4][7][9] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市 42865.77，幅度为 0；标普 500 指数收市 6022.24，幅度 -0.27；纳斯达克综合指数收市 19615.88，幅度 -0.50；英国富时 100 指数收市 8864.35，幅度 0.13；德国 DAX 指数收市 23948.9，幅度 -0.16；日经 225 指数收市 38421.19，幅度 0.55；台湾加权指数收市 22470.1，幅度 1.02 [3] - 内地股市上证指数收市 3402.32，幅度 0.52；深证成指收市 10246.02，幅度 0.83 [3] - 香港股市恒生指数收市 24366.94，幅度 0.84；国企指数收市 8865.72，幅度 1.12；红筹指数收市 4100.15，幅度 0.17；恒生科技指数收市 5451.2，幅度 1.09；AH 股溢价指数收市 127.85，幅度 -1.17；恒生期货（06 月）收市 24252，幅度 -0.37；恒生期货（07 月）收市 24248，幅度 -0.33 [3] 港股市场表现 - 恒指昨日高开 28 点，最终收报 24366，升 204 点或 0.8%；国指涨 1.1%，报 8865；科指升 1.1%，报 5451；全日成交 2351.73 亿元 [4] - 蓝筹整体向上，港交所升 1.4%，造 420.4 元；建行升 2.1%，造 7.65 元；招行扬 2.8%，造 52.3 元；工行涨 2.5%，造 6.17 元；京东升 1.5%，造 133.9 元；汇控跌 0.6%，造 93.3 元；石药肿瘤药获准美国临床试验，股价倒跌 2.8%，报 8.83 元；康师傅挫 3.7%，收 11.88 元，为最差蓝筹 [5] 宏观&行业动态 - 财政司司长陈茂波表示港股将继续保持强劲，外资重新评估内地技术实力和创新潜力，资金回流，不少新股准备上市；内地科技股到美国上市难度增加，香港是寻求国际融资的自然选择，中央支持内地龙头企业来港上市 [7] - 陈茂波指出联系汇率制度是香港竞争优势，政府承诺维持港元与美元挂钩及不设外汇管制；香港首季 GDP 增长 3.1%，出口强劲，4、5 月出口仍保持强劲，投资及股市表现良好，私人消费略显疲弱，要推动产业转型 [8] - 景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭认为若美国关税问题解决，金融市场今年稍后将迎来风险偏好反弹，看好美国以外全球股市，尤其是中国及欧洲；对 MSCI 中国指数或恒生科技指数年底重返年初水平不感意外，中资科技股未来仍有上升空间 [9] 上市公司要闻 - 小鹏汽车宣布将支付账期统一至 60 天内，积极响应国家部署要求，保障产业链供应链稳定 [11] - 康诺亚主要股东配售旧股及认购新股，配售价较前收市价折让 6.52%，所得款项拟用于研发开支、商业化等 [12] - 海天味业本周三开始招股，发售 2.63 亿股 H 股，集资最多 95.56 亿元，预期 6 月 19 日挂牌 [13]

报告核心观点 - 市场观望中美会谈进展成果，投资者信心不足，港股好淡争持，投资者倾向审慎，市场续观望；瑞银呼吁战略性投资中国股票，但对整体中国股票维持「中性」立场；花旗料中美达成交易性协议可能性高 [2][6][7] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市 42866.87，幅度 0.25；标普 500 指数收市 6038.81，幅度 0.55；纳斯达克综合指数收市 19714.99，幅度 0.63；英国富时 100 指数收市 8853.08，幅度 0.24；德国 DAX 指数收市 23987.56，幅度 -0.77；日经 225 指数收市 38211.51，幅度 0.32；台湾加权指数收市 22242.14，幅度 2.07 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市 3384.82，幅度 -0.44；深证成指收市 10162.18，幅度 -0.86 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市 24162.87，幅度 -0.08；国企指数收市 8767.36，幅度 -0.15；红筹指数收市 4093.28，幅度 0.38；恒生科技指数收市 5392.19，幅度 -0.76；AH 股溢价指数收市 129.37，幅度 -0.90；恒生期货 (06 月) 收市 24111，幅度 0.15；恒生期货 (07 月) 收市 24103，幅度 0.20 [2] 恒指走势 - 恒指昨日高开 49 点或 0.2%，报 24231 点，早段好淡拉锯，随后最多升 115 点，高见 24296，午后沽盘增加，一度挫近 178 点，低见 24003，最终收报 24162，跌 18 点或 0.1%；国指降 0.1%，报 8767；科指跌 0.8%，报 5392；全日成交 2503.39 亿元 [3] 蓝筹股表现 - 友邦涨 1.1%，造 69.7 元；建行涨 0.7%，报 7.49 元；李宁升 1.3%，造 15.88 元；宏桥扬 4.8%，报 15.2 元，为升幅最大蓝筹；周大福跌 0.2%，报 11.78 元；理想跌 2.8%，收 116.7 元，为最差蓝筹 [3] 宏观&行业动态 - 瑞银认为全球投资者应战略性投资中国股票，贸易风险已触顶，未来或有更多政策支持，中国科技股有上涨潜力，估值具吸引力，但对整体中国股票维持「中性」立场，中概股或面临高波动性，房地产市场风险拖累股市 [6] - 花旗认为中美达成交易性协议可能性上升，中国或谨慎让步，预计中国第二季 GDP 实际增速超 5%，第三季受益低基数效应，7 月政治局会议或 9 月前无重大政策变动，20%的芬太尼关税有机会暂停或取消 [7] 上市公司要闻 - 汇丰将联储局减息时间预测由 6 月推迟至 9 月，维持明年底合共减息 0.75 厘，当局减息时机及减幅有风险 [9] - 万达酒店决议批准达成先决条件后，向股东宣派每股 0.462 元特别股息 [10] - 摩通上调速腾聚创目标价 19.2%至 28.6 元，预计其第四季收支平衡，明年盈利 1.1 亿元人民币，重申「中性」评级 [11]

报告核心观点 - CPI数据优于预期，恒指料可继续站稳24000点楼上 [2] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市42761.76，幅度0；标普500指数收市6005.88，幅度0.09；纳斯达克综合指数收市19591.24，幅度0.31；英国富时100指数收市8832.28，幅度 -0.06；德国DAX指数收市24174.32，幅度 -0.54；日经225指数收市38088.57，幅度0.92；台湾加权指数收市21790.29，幅度0.60 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3399.77，幅度0.43；深证成指收市10250.14，幅度0.65 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市24181.43，幅度1.63；国企指数收市8780.13，幅度1.74；红筹指数收市4077.82，幅度0.67；恒生科技指数收市5433.23，幅度2.78；AH股溢价指数收市130.54，幅度 -0.91；恒生期货（06月）收市24117，幅度0.23；恒生期货（07月）收市24100，幅度0.23 [2] 恒指昨日走势 - 恒指高开185点或0.8%，报23977点，升幅曾收窄至165点，低见23957，最终收报24181，升388点或1.6%；国指升1.7%，报8780；科指涨2.8%，报5433，全日成交2458.28亿元 [3] 部分港股表现 - 快手旗下可灵AI与Lovart达成深度合作，全日扬5.6%，收62.4元；美团旗下Keeta Drone开通首条无人机送餐航线，全日弹高4.7%，造148.4元；阿里巴巴涨2.3%，造119.3元；大摩调高港交所目标价至500元，港交所升3.3%，造415.8元；友邦升2.8%，造68.95元 [3] 宏观&行业动态 内地5月进出口情况 - 以美元计价，5月进出口总值5289.8亿美元，按年升1.3%，出口3161亿美元，升4.8%，逊于预期，进口总值2128.8亿美元，下跌3.4%，逊于预期，贸易顺差1032.2亿美元；以人民币计价，5月进出口总值3.81万亿元，按年升2.7%，出口2.28万亿元，增长6.3%，进口1.53万亿元，跌2.1%，贸易顺差7435.6亿元 [6] - 今年首5个月，以美元计价，进出口总值近2.5万亿美元，按年升1.3%，出口1.48万亿美元，升6%，进口总值1.01万亿美元，跌4.9%，贸易顺差4718.9亿美元；以人民币计价，首5个月，进出口总值17.94万亿元，按年升2.5%，出口10.67万亿元，增长7.2%，进口7.28万亿元，跌3.8%，贸易顺差3.39万亿元 [6] 内地主要贸易伙伴情况 - 欧盟为第二大贸易伙伴，贸易总值为2.3万亿元，按年升2.9%，占外贸总值的12.8%，对欧盟出口升7.7%，进口下降6.1%；美国为第三大贸易伙伴，贸易总值1.72万亿元，下降8.1%，占外贸总值的9.6%，对美国出口1.27万亿元，下降8.7%，进口4475.1亿元，下降6.3% [7] 内地5月物价情况 - 5月全国居民消费价格（CPI）按年下降0.1%，首5个月，CPI下降0.1%；按月比，5月CPI下降0.2%；5月工业生产者出厂价格指数（PPI）按年跌3.3%，跌幅较上月扩大0.6个百分点，按月比，PPI下降0.4%，首5个月，PPI按年跌2.6% [8] 物价走势分析 - 叠加上年同期对比基数走高等因素影响，PPI按年降幅比上月扩大，但中国宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势，消费新动能带动生活数据等价格按年回升，提振消费政策显效带动相关行业价格回升 [9] 上市公司要闻 翠华控股 - 旗下副线品牌门店数已达25家，贡献直至今年3月31日止全年营业额34%；经营六大副线品牌，2024年年尾开设日式烧丼专门店「廿一堂」，去年4月推出日式串烧品牌「神鸟烧」；以「坚信号上海生煎皇」打入澳门及新加坡市场，与香港快运航空达成战略联盟；将强化品牌标准化运营体系，拓展东南亚及大中华市场，加速科技应用，善用多品牌布局优势协商租金条件 [11] 北京控股 - 花旗因股价上升后预期股息率下降，将其评级调低至「中性」，过去三个月及半年股价累计升幅分别达21%和34%，目前预期股息率降至4.9%，低于部分内地公用股；花旗仍上调其目标价20.7%至35元 [12] 巨子生物 - 控股股东Juzi Holding计划3至6个月内增持公司股份，增持金额不低于2亿元，现持有公司股份约54.26%，增持后公司仍将维持足够公众持股量 [13]

· 2025 年 6 月 9 日 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 42762.87 | 1.05 | | 标普 500 指数 | 6000.36 | 1.03 | | 纳斯达克综合指数 | 19529.95 | 1.20 | | 英国富时 100 指数 | 8837.91 | 0.30 | | 德国 DAX 指数 | 24304.46 | -0.08 | | 日经 225 指数 | 37741.61 | 0.50 | | 台湾加权指数 | 21660.66 | -0.06 | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 3385.36 | 0.04 | | 深证成指 | 10183.7 | -0.19 | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 23792.54 | -0.48 | | 国企指数 | 8629.75 | -0.63 | | 红筹指数 | 4050.69 | 0.29 | | 恒生科技指数 | 5286.52 | -0.63 | | AH 股溢价指数 | 131.74 | 0.15 | | 恒生期 ...

报告核心观点 中国服务业快速扩张，港股连升三日，恒指三日共涨749点或3.2%，收于3月21日后逾两个月高位，市场受宏观和行业动态、上市公司表现等因素影响 [3][4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收42,319.74，跌幅0.25%；标普500指数收5,939.30，跌幅0.53%；纳斯达克综合指数收19,298.45，跌幅0.83% [2] - 英国富时100指数收8,811.04，涨幅0.11%；德国DAX指数收24,323.58，涨幅0.19%；日经225指数收37,554.49，跌幅0.51% [2] - 台湾加权指数收21,674.43，涨幅0.26%；上证指数收3,384.10，涨幅0.23%；深证成指收10,203.50，涨幅0.58% [2] - 恒生指数收23,906.97，涨幅1.07%；国企指数收8,684.73，涨幅1.26%；红筹指数收4,038.99，涨幅1.07% [2] - 恒生科技指数收5,319.96，涨幅1.93%；AH股溢价指数收131.54，跌幅0.41%；恒生期货（6月）收23822，涨幅0.11%；恒生期货（7月）收23814，涨幅0.13% [2] 港股市场表现 - 恒指高开174点报23828，反复造好，最多升257点，收报23906，升252点或1.1%；国指升1.3%，报8684；科指涨1.9%，报5319；全日成交2220.26亿，北水净流入20亿元 [3] - 阿里巴巴升3.2%，美团涨2.6%，快手飙5%，华润置地升3.6%，恒地涨4.5%，东方海外跌5.9% [3] 宏观&行业动态 - 政府拟为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，HashKey交易所预计市场增量至少达50%以上，初期以比特币、以太坊等主流虚拟资产的永续合约等为试点 [7] - 财政司司长称2025年至今港股上升逾15%，IPO集资规模770亿元，成全球最大IPO市场，3大评级机构维持香港信贷评级并给予“稳定”展望 [8] - 内地5月全国乘用车市场零售193万辆，按年增长13%，按月升10%；新能源乘用车零售105.6万辆，按年增长30%，按月升14% [9] - 中国拟在北京、浙江、安徽等地设10个国家数据要素综合试验区，促进数据要素市场化价值化 [10] 上市公司要闻 - 绿城中国首5个月合同销售金额约654亿元，按年下跌3.82%；5月合同销售金额约186亿元，按年增加14.81% [11] - 英皇国际终止出售屯门停车位及单车存放位，双方同意自昨日起终止买卖协议，对公司业务运营及财务状况无重大不利影响 [12] - 赤子城科技在香港设全球总部，将扩大财务结算中心，设立AI研发中心，已启动招聘工作 [13] - 美丽华酒店上半年出租率逾九成，预计盛事继续带动下半年酒店房间需求，盛事活动可带动房价增长20%至30% [14]