市场表现 - 恒指上周五收跌222点或0.89%至24858点 全周累计升351点或1.4% 国指跌0.96% 科指跌1.56% 大市成交2067.2亿元 北水净流入62.71亿元 [3] - 科网股普遍跑输大市 阿里巴巴跌2.4%至116.3元 网易跌1.1%至204.6元 百度跌1.2%至85.65元 小米跌1.2%至51.25元 腾讯跌1.1%至561元 美团跌1%至120.8元 [3] - 海外市场表现分化 纳斯达克领涨0.98%至21450点 日经225指数大涨1.85%至41820点 德国DAX微跌0.12% [2] 宏观动态 - 香港引进重点企业成效显著 已引进84家前沿科技企业 预计带来500亿元投资和2万个职位 第五批10多家重点企业即将公布 包括国际领先医药企业 [7] - 香港财富管理业务强劲增长 汇丰新增60万财富客户 渣打高净值客户数增8% 净资金流入升35% 财富业务收入涨30% [8] - 内地7月CPI同比持平 PPI同比下降3.6% 食品价格拖累明显 鲜菜降7.6% 猪肉降9.5% 工业品价格环比降幅收窄0.2个百分点 [9] 行业数据 - 7月乘用车零售182.6万辆 同比增长6.3% 但环比下降12.4% 新能源车促销力度维持10.2%的高位水平 [10] - 广汽集团7月销量同比下滑15.4%至11.95万辆 前7月累计销量降12.9% [14] - 比亚迪ATTO 2香港上市定价15.5万元(税后16.98万) 为品牌在港最低价车型 预售已超200辆 上半年在港电动车市占率达30% [15] 公司动态 - 滨江服务与宇泛智能达成战略合作 共同研发物业AI智能化方案及机器人应用 目标提升运营效率30%并降低能耗成本 [12] - 绿城中国预计中期盈利暴跌90% 主因交付节奏不均及计提资产减值 但债务结构优化 短债占比低于20% 现金短债比达2.5倍 [13]

市场表现 - 恒生指数连续4日上涨累计573点，收复25000点关口，昨日收盘上涨171点或0.69%至25081点，成交额达2457.48亿元[2][3] - 濠赌股表现强势，金沙中国(01928)上涨5%至20.54元，银河娱乐(00027)上涨3.4%至41.28元[3] - 科技股分化，阿里巴巴(09988)上涨2.1%至119.2元，美团(03690)上涨0.7%至122元，京东(09618)上涨1.7%至124.7元，腾讯(00700)下跌0.3%至567元[3] 宏观经济 - 中国7月以美元计价出口同比增长7.2%，高于预期的5.6%和6月的5.8%，进口同比增长4.1%，高于预期的下降1%和6月的1.1%，贸易顺差982.4亿美元[6] - 以人民币计价，7月出口同比增长8%，进口同比增长4.8%，贸易顺差7051亿元[6] - 上半年以美元计价出口同比增长6.1%，进口同比下降2.7%，贸易顺差6835.1亿美元[6] - 首7个月东盟为中国第一大贸易伙伴，贸易总值4.29万亿元，同比增长9.4%，对东盟出口增长14.8%，进口增长1.3%[7] 行业动态 - 粤港澳大湾区内地9市首7个月进出口5.2万亿元，同比增长4.7%，自2019年以来累计进出口突破50万亿元[8] - 瑞银预计中国房地产市场复苏将推迟至2026年中至后期，一线城市库存周转率从3月的14个月升至6月底的20.7个月[9] 公司动态 - 富卫集团(01828)完成构建亚洲高资产净值客户服务网络，覆盖香港、新加坡及百慕大，推出指数型万用寿险产品Imperial Fortune，提供无上限回报潜力及每年2.3%的最低点对点回报保证[11][12] - 盒马计划今年新开100间门店并拓展至50个新增城市，与淘宝88VIP合作后会员数量实现100%增长[13]

市场表现 - 恒生指数上周五收报24507点，跌265点或1.1%，全周累计下跌880点或3.5%，科指表现更差，全周挫4.9% [2][3] - 蓝筹股普遍下跌，港交所(00388)下滑2.3%，建行(00939)走低2%，汇控(00005)跌0.9%，腾讯(00700)走低2.7%，中石化(00386)因盈警挫5.9% [3] - 恒生科技指数连跌七日累挫6.1%，全日成交2546.74亿元 [3] 宏观动态 - 标普中国7月制造业PMI降至49.5，低于上月的50.4，新出口订单收缩加剧，企业减产但信心改善 [5] - 国家发改委将加快设立新型政策性金融工具，推动民营企业参与核电等重大项目，完善交通能源价格机制 [6] - 发改委将优化新业态市场准入环境，推动数据要素市场化配置改革，促进生产要素高效流动 [7] 行业动态 - 外卖平台价格战引发关注，京东(09618)承诺规范补贴行为，抵制“零元购”等恶性竞争，美团、饿了么等平台也呼吁抵制无序竞争 [9] - 小鹏汽车(09868)7月交付量达3.67万辆，同比增长2.29倍，首7个月累计交付23.39万辆，同比增长2.7倍 [10] - 小米汽车(01810)7月交付量突破3万辆，较6月增长约20%，服务网点覆盖全国106个城市 [11]

市场表现 - 恒指昨日收跌403点或1.6%至24773点，科指连跌6日收报5453点，跌幅0.7%，全日成交额达3206.33亿元，北水净流入131.3亿元[3] - 蓝筹股普遍下跌，美团(03690)跌幅最大达4.6%，建行(00939)跌1.7%，阿里巴巴(09988)跌1.2%[3] - 7月港股整体表现向好，恒指累计上涨701点或2.9%，实现连续第三个月上涨，科指全月涨幅2.8%[4] 宏观经济 - 香港第二季GDP同比增长3.1%，高于市场预期的2.8%，私人消费开支增长1.9%，货品出口总额大幅增长11.5%[7] - 6月香港零售额同比微增0.7%，但家具及固定装置零售额大幅下滑16.3%，珠宝首饰类零售额回升[8] - 6月香港人民币存款下降9.6%至8821亿元，跨境贸易人民币汇款总额达12235亿元，环比增长8.9%[9] 行业动态 - 商务部表示将持续推进"购在中国"系列活动，上半年全国离境退税销售额同比增长近100%，退税商店数量超7200家[10] - 小鹏汽车(09868)7月交付量达3.67万辆创历史新高，同比增长2.29倍，XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达86%[12] - 新濠博亚娱乐第二季盈利同比下降19.63%至1719.2万美元，但澳门物业EBITDA同比增长35%[13] 公司动态 - 中国儒意(00136)折让4.46%配股筹资39亿港元，其中60%资金将用于战略性投资及收购[11] - 长江生命科技(00775)预计中期亏损1.5亿港元，主要由于增加研发投入所致[14]

市场表现 - 恒生指数收报25176点 单日下跌347点或1.4% 成交额3196.52亿港元 北水净流入117.1亿元 [3] - 恒生科技指数连续五日下跌 累计跌幅达4.4% 单日挫2.7%至5490点 [3][4] - 蓝筹股表现分化：汇控(00005)中期税前利润同比减少27% 股价跌3.8%至96.95港元 恒生银行(00011)盈利倒退30% 股价重挫7.4% [4] - 恒隆地产(00101)逆市上涨2.6% 腾讯(00700)美团(03690)分别下跌1.1%和0.9% [4] 宏观与行业动态 - 香港政府发布94页《香港营商环境报告》 强调"一国两制"下金融中心优势 提出全球资金重新配置背景下香港的避风港角色 [7] - 金发局指出香港在融资平台、财富管理及金融科技领域保持全球领先 中央财政设立900亿元人民币育儿补贴预算 8月下旬开放申领 [8][10] - 中国银行间市场交易商协会发布新规 8月11日起实施 规范债券承销定价 禁止低于成本竞标及人为干预利率 [9] 上市公司动态 - 普拉达(01913)上半年盈利微增0.6%至3.86亿欧元 收入净额同比上升7.51%至27.4亿欧元 [12] - 宁德时代(03750)中期净利润同比增长33%至305.12亿元人民币 动力电池业务推动收入增长7.27% 毛利率提升1.57个百分点至25.02% [14] - 中石化油服(01033)中标35.97亿元人民币天然气管道工程 约占2024年营收4.44% [15] - 复星(00656)旗下星路科技完成近千万美元A轮融资 获Solana Foundation等Web3机构投资 [13]

核心观点 市场观望中美新一轮贸易谈判，港股表现反复，恒指曾挫逾300点后喘稳，科指连跌四日，全日成交2670.1亿元，北水净入达127.2亿元 [3][4] 海外与内地股市表现 - 海外市场重要指数中，道琼斯工业指数收44,632.99，跌0.46%；标普500指数收6,370.86，跌0.30%；纳斯达克综合指数收21,098.29，跌0.38%；英国富时100指数收9,136.32，涨0.60%；德国DAX指数收24,217.37，涨1.03%；日经225指数收40,688.76，涨0.03%；台湾加权指数收23,201.52，跌0.90% [2] - 内地股市中，上证指数收3,609.71，涨0.33%；深证成指收11,289.41，涨0.64% [2] - 香港股市中，恒生指数收25,524.45，跌0.15%；国企指数收9,145.92，跌0.34%；红筹指数收4,328.67，涨0.02%；恒生科技指数收5,644.38，跌0.35%；AH股溢价指数收122.97，跌0.38%；恒生期货（7月）收25344，跌0.49%；恒生期货（8月）收25374，跌0.49% [2] 港股当日表现 - 恒指低开107点或0.4%，早段跌幅曾收窄，后跌幅扩大，一度挫309点，午后A股回升港股跌幅收窄，最终恒指收报25524，跌37点或0.2%；国指跌0.3%，报9145；科指跌0.4%，报5644 [3] - 全日成交2670.1亿元，北水净入达127.2亿元 [3] - 蓝筹股中，汇控降0.3%，中移动降0.3%，腾讯下滑0.1%，美团降0.6%，小米挫2.6%，友邦升1%，中升急升6.2% [3] 宏观&行业动态 - 金管局本周五起实施稳定币发行人监管制度，首阶段只会发数个牌照，预计明年初发出，发牌要求包括合规性、具体性及可持续性 [7] - 金管局就稳定币发行人监管制度发布多份文件，鼓励有意申请牌照机构8月31日前联系，9月30日前提交申请 [9] - 会财局关注上市公司更换核数师致审计费用下调影响审计质量，去年抽查16个审计项目有13个费用下调，部分减幅超四成 [8] - 工信部部长鼓励美资企业投资中国、扎根中国，参与新型工业化发展，双方就装备机械等领域交流 [10] 上市公司要闻 - 巨星传奇附属与宇树科技合作，打造具较强IP属性消费级机器人产品，巨星传奇负责IP等，宇树科技负责技术等 [12] - 理想汽车发布纯电SUV理想i8，下月20日交付，打造全新高压纯电平台，自建超充站达3000座 [13] - 亚洲电视暂停查梦玲执行董事职务，调查去年配股供股相关指称 [14] - 创维集团预计中期税后溢利按年下跌约50%，受房地产市场及智能系统技术业务影响 [15]

报告核心观点 报告围绕2025年7月29日港股市场展开分析，涵盖市场表现、宏观行业动态及上市公司要闻，为投资者提供投资参考 [2][3][7] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收于44,837.56，跌幅0.14%；标普500指数收于6,389.77，涨幅0.02%；纳斯达克综合指数收于21,178.58，涨幅0.33% [2] - 英国富时100指数收于9,081.44，跌幅0.43%；德国DAX指数收于23,970.36，跌幅1.02%；日经225指数收于40,689.97，跌幅0.75% [2] - 台湾加权指数收于23,412.98，涨幅0.21%；上证指数收于3,597.94，涨幅0.12%；深证成指收于11,217.58，涨幅0.44% [2] - 恒生指数收于25,562.13，涨幅0.68%；国企指数收于9,177.15，涨幅0.29%；红筹指数收于4,327.68，涨幅0.13% [2] - 恒生科技指数收于5,664.02，跌幅0.24%；AH股溢价指数收于123.44，跌幅0.06%；恒生期货（7月）收于25367，跌幅0.54%；恒生期货（8月）收于25402，跌幅0.57% [2] 港股市场表现 - 恒指高开70点，早段升幅缩窄后扩大，一度升279点但未破上周高位，最终收报25562，升173点或0.7%；国指升0.3%，报9177；科指跌0.2%，报5664 [3] - 全日成交2502.99亿元，北水净入达92.5亿元 [3] - 蓝筹股中，港交所升3.1%，汇控微升0.1%，友邦飙5%，平保扬3.5%，腾讯升0.9%，美团降0.5%，中升挫5.5% [4] 宏观&行业动态 - 本港6月出口按年增长11.9%，连升16个月；进口升11.1%，均逊于市场预期，6月录得有形贸易逆差589亿元 [7] - 金管局副总裁李达志指出商业数据通未来会对接海关，新近推出CargoX项目，现6间银行参与，希望更多银行和数据分析机构加入 [8] - 金管局联同银行公会合办的「数据峰会2025」举行，总裁余伟文表示致力提升本港数据基建 [9] - 工信部强调巩固新能源汽车行业内卷式竞争整治成效，加强光伏等重点行业治理，推动科技创新和产业创新融合发展 [10] 上市公司要闻 - 商汤科技发布「悟能」具身智能平台，推动智能终端机向更高层次的自主化与智能化演进 [11] - 同源康医药折让19%配股筹1.6亿，拟将所得款项用于研发、扩展产品组合及营运资金等 [12] - 药明康德中期多赚95%，上调全年经营展望，预计持续经营业务收入增速从10% - 15%上调至13% - 17% [13] - 澳博向信德购横琴物业，拟改建为三星级酒店，扩大市场触及层面和增加收入来源 [14]

报告核心观点 报告对2025年7月25日港股市场表现、宏观与行业动态、上市公司要闻进行了分析 ，恒指连升五日 ，市场关注宏观政策及企业动态 [2][3] 海外与内地股市表现 - 海外市场重要指数中 ，道琼斯工业指数收44,693.91跌0.70% ，标普500指数收6,363.35涨0.07% ，纳斯达克综合指数收21,057.96涨0.18%等 [2] - 内地股市上证指数收3,605.73涨0.65% ，深证成指收11,193.06涨1.21% [2] 香港股市表现 - 恒生指数收25,667.18涨0.51% ，国企指数收9,257.62涨0.18% ，红筹指数收4,334.62涨0.91% ，恒生科技指数收5,743.00跌0.05%等 [2] - 恒指昨日低开后随A股走高回升 ，收报25667升129点或0.5% ，连升五日共1168点或4.8% ，全日成交2948.11亿元 ，北水由净走转净入37.2亿元 [2] - 蓝筹股中汇控升2.2% ，港交所涨1.9% ，腾讯升0.9%等 ，安踏挫3.8%为包尾蓝筹 [3] 宏观&行业动态 - 香港贸发局主席马时亨与中行董事长葛海蛟会谈 ，期望合力提升香港地位 ，双方长期挖掘合作新增长点 [6] - 市监总局开展3个月充电宝质量安全集中整治 ，明确强化CCC认证监管等5方面重点举措 [7] - 2025年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕 ，支持多领域项目建设 ，发改委将加强统筹协调等 [8] - 国资委要求优化国有资产增量投向 ，抵制「内卷式」竞争 ，推动国有资本优化配置 ，培育壮大新质生产力 [9] 上市公司要闻 - 泡泡玛特创办人王宁称有荷里活电影公司洽谈将Labubu拍电影 ，公司在考虑合作方式 [11] - 小鹏汽车首辆印度尼西亚本地生产小鹏X9完成交付 ，完成海外制造、交付全链条出海布局 [12] - 商汤科技智能汽车业务等6家生态企业累计融资18亿元 ，商汤持有的相关股权价值接近100亿元 [13] - 云顶新耀折让10.1%配股筹15.7亿元 ，款项用于研发、商业化推进及营运等 [14]

核心观点 - 美国商务部长称有信心与欧盟达成贸易协议，市场憧憬关税战有望解决，港股连升两周后再涨过百点，恒指料突破2万5 [2] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市44323.07，幅度-0.04；标普500指数收市6305.60，幅度0.14；纳斯达克综合指数收市20974.76，幅度0.23；英国富时100指数收市9012.99，幅度1.23；德国DAX指数收市24307.80，幅度0.08；日经225指数收市39819.11，幅度-0.21；台湾加权指数收市23340.56，幅度-0.18 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3559.79，幅度0.72；深证成指收市11007.49，幅度0.86 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市24994.14，幅度0.68；国企指数收市9040.2，幅度0.60；红筹指数收市4227.74，幅度1.19；恒生科技指数收市5585.5，幅度0.84；AH股溢价指数收市125.44，幅度-0.67；恒生期货（07月）收市25049，幅度0.26；恒生期货（08月）收市25073，幅度0.34 [2] 恒指当日走势 - 恒指高开165点或0.7%，报24991点，最多升185点，高见25010，午后升幅缩至19点，低见24844，最终升168点或0.7%，收报24994，全日成交2630.12亿元 [3] 蓝筹股表现 - 美团扬2.7%，造130.8元；阿里巴巴涨1.8%，造117.9元；京东升2.1%，收130.9元；快手升1.1%，造71.45元；腾讯涨0.5%，造521.5元；中移动降0.6%，造86.85元；建行下滑1.2%，造8.37元；新东方挫3.1%，收38.65元 [3] 宏观&行业动态 内地AI产业 - 截至6月，内地网民达11.23亿人，互联网普及率达79.7%，老年群体互联网普及率达52%，农村地区互联网普及率为69.2%，较去年12月增1.9个百分点 [6] - 上半年生成式人工智能产品进步，截至3月有346款服务备案，DeepSeek上线不足20天全球日活破3000万 [6] - 截至6月，利用生成式人工智能产品回答问题比例最高达80.9%，去年内地人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持逾20%增长率 [7] 香港上市情况 - 香港交易所实施“打风不停市”安排，让市场与国际接轨，提升竞争力 [8] - 今年截至7月中，香港新股市场迎来52次IPO，按年增加30%，共集资1240亿元，按年上升590%，暂列全球第一，恒生指数累计按年上升25.3% [8] - 未来会完善上市制度、促进股票市场流动性，吸引全球优质企业来港上市 [8] 上市公司要闻 京东收购佳宝超市 - 京东据报斥资40亿元收购佳宝食品超级市场，购入零售网络及物业，分批交付交易金 [11] - 收购协议含“过渡期”条款，京东不立即接管业务，佳宝创办人等代为管理3年，过渡期结束后再确认下一步动作 [11] - 京东已收购佳宝七成股权，4个月前完成签约，佳宝全港约有90间分店，员工约1000人 [11] 泡泡玛特海外销售 - 泡泡玛特创办人王宁表示，2025年海外销售大概率超国内，增长快，今年9月过后，Labubu每月销售可能近1000万只 [12] - 2024年泡泡玛特营收130亿元，今年北美销售大概率超越东南亚，海外市场不断扩大 [12] - 泡泡玛特海外发展优点是中国市场和中国制造，可成为艺术家孵化IP的平台 [12] - 泡泡玛特出海坚持本土化运营，今年底海外估计有200家店，外籍员工今年可能至少翻一倍 [13]

报告核心观点 报告围绕港股市场展开，涵盖海外与内地股市指数表现、港股走势、宏观及行业动态、上市公司要闻等内容，反映市场现状与企业发展情况，为投资决策提供参考[2][3]。 海外与内地股市表现 - 道琼斯工业指数收于44,342.19，跌幅0.32%；标普500指数收于6,296.79，跌幅0.01%；纳斯达克综合指数收于20,895.65，涨幅0.05%；英国富时100指数收于8,992.12，涨幅0.22%；德国DAX指数收于24,289.51，跌幅0.33%；日经225指数收于39,819.11，跌幅0.21%；台湾加权指数收于23,383.13，涨幅1.17% [2] - 上证指数收于3,534.48，涨幅0.50%；深证成指收于10,913.84，涨幅0.37% [2] - 恒生指数收于24,825.66，涨幅1.33%；国企指数收于8,986.47，涨幅1.51%；红筹指数收于4,178.04，涨幅0.63%；恒生科技指数收于5,538.83，涨幅1.65%；AH股溢价指数收于126.28，跌幅1.07%；恒生期货（7月）收于24883，涨幅0.11%；恒生期货（8月）收于24899，涨幅0.15% [2] 港股走势 - 恒指上周五高开258点，早段升逾300点，午后升幅收窄，最终全日最高位收市，收涨326点或1.3%，报24825；国指升1.5%，报8986；科指扬1.7%，报5538，全日成交2386.91亿元 [3] - 蓝筹股中，国寿飙5.1%，平保升2.6%，建行升1.9%，中通快递急涨6.5%，信义光能挫3.4% [3] - 美股隔晚造好，港股回调两日后重拾动力，本周升686点或2.8%，连升第二周，科指全周升5.5%，也是连升第二周 [3] 宏观&行业动态 - 证监会3名执行董事蔡凤仪、梁仲贤和戴霖续任3年，任期分别从8月1日、8月28日和11月1日起生效，蔡凤仪将出任企业融资部执行董事，梁仲贤管理市场监察部，戴霖出任法规执行部执行董事 [6] - 今年上半年新成立本地公司84293间，截至6月底注册本地公司总数约149.48万间，非香港公司新设立营业地点注册761间，截至6月底注册非香港公司总数达15509间，均创历史新高；上半年有限合伙基金新注册116个，开放式基金型公司新成立109间，信托或公司服务提供商牌照发出350个，牌照法庭发出71个新牌照 [7] - 国家金融监管总局召开会议，要加力加劲支持经济运行向好向优，强化城市高质量发展金融供给，支持实施提振消费专项行动，加强有效投资融资保障，优化稳企业稳外贸金融服务，更好支持新质生产力发展，助力实现全年经济社会发展目标，同时要规范金融机构经营行为，加强金融消费者权益保护，推进中小金融机构改革化险，防范化解重点领域风险 [8] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求严格遵守法律法规，落实主体责任，规范促销行为，理性参与竞争，构建多方共赢生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展 [9] 上市公司要闻 - 信义玻璃预料上半年纯利按年减少55%至65%，主要因浮法玻璃业务收益及毛利下降、应占联营公司溢利减少、减值亏损及处置损失增加 [10] - 小鹏汽车创办人何小鹏表示全球智驾可能只有中美能做好，中国L2、L3加速度比美国快，市场接受程度高，中国在L2、L3方面或超过美国 [11] - 华检医疗在美国纽约州成立全资子公司，启动稳定币牌照申请程序，同步落实IVDNewCo Exchange生态建设，标志集团“NewCo+RWA+稳定币”战略进入规模化实施阶段 [12] - 联邦制药折让7.9%配股筹22亿，所得款项净额约21.68亿元，拟用于建设扩充生产设施、加强外部合作、扩展国际业务及研发创新候选产品 [13]