公司股价与交易表现 - 1月26日，江西铜业股价上涨5.17%，报收62.69元/股，成交额达6.25亿元，换手率为0.49%，总市值为2170.79亿元 [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务涵盖铜和黄金的采选、冶炼与加工，以及稀散金属提取、硫化工、金融和贸易等领域 [1] - 主营业务收入具体构成为：阴极铜占50.21%，铜杆线占19.55%，黄金占14.50%，铜精矿、稀散及其他有色金属占6.91%，白银占3.21%，铜加工产品占2.66%，其他产品占1.65%，化工产品(硫酸硫精矿)占0.85%，其他(补充)占0.46% [1] 基金持仓情况 - 达诚基金旗下达诚成长先锋混合A（010301）在四季度重仓江西铜业，持有3.52万股，占基金净值比例为5.07%，为基金第二大重仓股 [2] - 基于测算，该基金在1月26日因江西铜业股价上涨浮盈约10.84万元 [2] 相关基金表现 - 达诚成长先锋混合A（010301）最新规模为2507.65万元，今年以来收益率为5.46%，近一年收益率为26.17%，成立以来收益率为3.91% [2] - 该基金基金经理陈染累计任职时间1年35天，现任基金资产总规模为3.27亿元，任职期间最佳基金回报为57.75%，最差基金回报为3.83% [3]

港股通持股比例排行 - 截至2026年1月23日，港股通持股比例最高的三家公司为中国电信(00728)、绿色动力环保(01330)、凯盛新能(01108)，持股比例分别为70.92%、69.34%、67.61% [1] - 在持股比例前20名榜单中，持股比例超过60%的公司还包括天津创业环保股份(01065) 67.53%、中国神华(01088) 66.14%、大眾公用(01635) 65.81%、南方恆生科技(03033) 65.62%、昊天国际建投(01341) 65.35%等 [2] - 前20名公司的持股比例均高于57.74%，覆盖电信、环保、能源、公用事业、金融、医药、汽车、证券等多个行业 [2] 港股通近期增持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，盈富基金(02800)获得港股通最大额增持，持股额增加40.41亿元，持股数增加14990.70万股 [1][2] - 恆生中国企业(02828)和阿里巴巴-W(09988)紧随其后，持股额分别增加17.83亿元和14.55亿元 [1][2] - 增持榜前10名还包括小米集团-W(01810) +11.71亿元、泡泡玛特(09992) +10.27亿元、中国人寿(02628) +9.70亿元、快手-W(01024) +8.45亿元、美团-W(03690) +7.45亿元、南方恆生科技(03033) +6.93亿元、贝壳-W(02423) +6.76亿元 [2] 港股通近期减持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，中国移动(00941)遭遇港股通最大额减持，持股额减少23.95亿元，持股数减少3012.24万股 [1][3] - 信达生物(01801)和优必选(09880)减持额位列第二和第三，持股额分别减少5.89亿元和5.56亿元 [1][3] - 减持榜前10名还包括三生製药(01530) -4.25亿元、老铺黄金(06181) -3.75亿元、中国宏桥(01378) -3.65亿元、中国铝业(02600) -2.94亿元、江西铜业股份(00358) -2.84亿元、商汤-W(00020) -2.66亿元、小鹏汽车-W(09868) -2.30亿元 [3]

南向资金整体流向 - 市场整体呈现南向资金净流入与净流出并存格局 盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴-W是当日南向资金净流入金额最大的三只标的 分别净流入41.45亿港元、18.13亿港元、10.68亿港元[1] - 中国移动、腾讯控股、江西铜业股份是当日南向资金净流出金额最大的三只标的 分别净流出9.50亿港元、2.76亿港元、2.27亿港元[1] 资金净流入详情 - 盈富基金是当日资金净流入的绝对主力 净流入41.45亿港元 净流入比为23.35% 收盘价上涨0.45%至26.800港元[2] - 恒生中国企业紧随其后 净流入18.13亿港元 净流入比为14.18% 收盘价上涨0.34%至93.520港元[2] - 阿里巴巴-W净流入10.68亿港元 净流入比为9.78% 收盘价上涨2.19%至163.200港元[2] - 其他净流入金额较大的公司包括：中国人寿净流入9.06亿港元 净流入比高达38.68%[2] 快手-W净流入7.33亿港元 净流入比为27.10% 收盘价上涨3.62%[2] 小米集团-W净流入5.87亿港元[2] 安踏体育净流入5.27亿港元[2] 中国重汽净流入5.11亿港元 收盘价大幅上涨7.47%[2] 美团-W净流入4.53亿港元[2] 南方恒生科技净流入4.35亿港元[2] 资金净流出详情 - 中国移动是当日资金净流出最多的公司 净流出9.50亿港元 净流出比为-27.81%[2] - 腾讯控股净流出2.76亿港元 净流出比为-2.87%[2] - 江西铜业股份净流出2.27亿港元 净流出比为-22.46%[2] - 其他净流出金额较大的公司包括：优必选净流出1.87亿港元[2] 信达生物净流出1.76亿港元 净流出比为-22.00%[2] 中国宏桥净流出1.74亿港元[2] 小鹏汽车-W净流出1.32亿港元[2] 中国铝业净流出1.15亿港元[2] 微创机器人-B净流出9895.16万港元 但收盘价大幅上涨17.30%[2] 中国财险净流出8581.96万港元[2] 高净流入比个股 - 九兴控股以60.63%的净流入比位居市场第一 净流入1718.50万港元[2] - 中国船舶租赁净流入比为58.89% 净流入577.25万港元[2] - 江苏宁沪高速公路净流入比为58.43% 净流入3893.27万港元[2] - 其他净流入比高的公司包括：电讯盈科净流入比54.65%[2] 首钢资源净流入比54.14%[3] 江南布衣净流入比53.42%[3] 百奥赛图-B净流入比51.49% 收盘价上涨5.56%[3] 361度净流入比51.24%[3] 郑州银行净流入比47.12%[3] 北京控股净流入比46.82% 收盘价上涨2.83%[3] 高净流出比个股 - 联合能源集团净流出比最高 为-58.88% 净流出949.07万港元[3] - 白云山净流出比为-56.92% 净流出939.28万港元[3] - 中石化冠德净流出比为-56.49% 净流出497.31万港元[3] - 其他净流出比高的公司包括：雅迪控股净流出比为-52.23% 净流出3277.86万港元[3] 福耀玻璃净流出比为-43.77% 净流出7187.01万港元[3] 阳光保险净流出比为-42.14%[3] 青岛港净流出比为-40.67%[3] 德翔海运净流出比为-40.28%[3] 泰格医药净流出比为-39.39%[3] 碧桂园服务净流出比为-39.01%[3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 报告核心观点：库存累积，铜铝价格高位震荡 [3] - 有色金属板块本周表现强劲，申万有色板块上涨6.03%，跑赢上证指数5.20个百分点 [11] - 板块估值提升，申万有色板块PE_TTM为33.82倍，PB_LF为4.18倍，均高于万得全A水平 [20] 工业金属 铜 - 价格高位震荡：本周伦铜、沪铜、美铜分别上涨+0.43%、+0.57%、+1.51% [5] - 库存全面累积：伦铜库存17.2万吨（环比+19.59%）、纽铜库存56.3万短吨（环比+3.63%）、沪铜库存22.6万吨（环比+5.82%）、国内电解铜社会库存33.0万吨（环比+2.90%）[5] - 需求有所回暖：电解铜杆周度开工率67.98%，环比增加10.51个百分点 [5] - 冶炼利润承压：铜冶炼毛利为-1882元/吨，亏损扩大 [22] - 中长期展望积极：铜矿资本开支不足，供给扰动频发，供需格局或转向短缺，叠加美联储降息周期，铜价有望突破上行 [5] - 建议关注公司：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、金诚信、西部矿业 [5] 铝 - 价格高位震荡：本周沪铝下跌0.21%至2.41万元/吨，伦铝上涨1.21%至3176美元/吨 [5] - 库存累积：伦铝库存50.73万吨（环比+3.95%）、沪铝库存19.71万吨（环比+6.01%）、国内现货库存74.3万吨（环比+0.95%）[5] - 利润维持高位：电解铝毛利8601元/吨，环比增加1.65% [5] - 氧化铝价格弱势：氧化铝价格下跌0.19%至2650元/吨，运行产能8712万吨/年，周度开工率79.97% [5] - 需求存在亮点：家电领域“铝代铜”进程或加速，消费品以旧换新政策有望延续 [5] - 中长期展望积极：国内电解铝运行产能接近天花板，海外项目进度缓慢，需求稳定增长，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望上行 [5] - 建议关注公司：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方 [5] 铅锌 - 铅价下跌库存分化：伦铅价格下跌1.43%，沪铅下跌2.84%；伦铅库存环比+4.28%，沪铅库存环比-20.77% [49] - 锌价外强内弱：伦锌价格上涨0.57%，沪锌价格下跌1.44%；伦锌库存环比+4.67%，沪锌库存环比-4.14% [49] - 锌冶炼利润承压：锌冶炼毛利为-1590元/吨，亏损扩大 [49] 锡镍 - 锡价大幅上涨：伦锡价格上涨9.45%，沪锡价格上涨1.29%；伦锡库存环比+21.23%，沪锡库存环比+1.79% [59] - 镍价上涨：伦镍价格上涨5.90%，沪镍价格上涨0.45%；伦镍库存环比-0.70%，沪镍库存环比+5.43% [59] - 镍铁企业盈利可观：国内镍铁企业盈利16145元/吨，印尼镍铁企业盈利33905元/吨 [59] 能源金属 锂 - 价格强势上涨：碳酸锂价格上涨8.23%至17.1万元/吨，锂辉石精矿上涨11.82%至2214美元/吨，碳酸锂期货主力合约上涨24.16%至18.15万元/吨 [5] - 供给收缩库存去化：本周碳酸锂产量2.22万吨，环比减少388吨（-1.7%），SMM周度库存10.89万吨，环比减少783吨（-0.7%）[5] - 需求“淡季不淡”：磷酸铁锂12月产量40.4万吨，同比增长46%，锂电正极材料需求维持高增 [5] - 行业展望：锂电需求增长超预期，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入需求驱动的上行周期 [5] - 建议关注公司：雅化集团、中矿资源、大中矿业、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业 [5] 钴 - 价格内外分化：海外MB钴价上涨0.39%至25.78美元/磅，国内电钴价格下跌5.31%至42.8万元/吨 [5] - 原料供应偏紧：刚果（金）钴出口配额制延续至2026年3月底，考虑到运输周期，国内原料结构性偏紧格局未变 [5] - 行业展望：钴原料偏紧格局支撑钴价有望延续上涨 [5] - 建议关注公司：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业 [5] 行业重要信息 - 宏观数据：美国11月核心PCE物价指数年率2.8%符合预期，1月17日当周初请失业金人数20万人低于预期 [9] - 公司公告：紫金矿业旗下巨龙铜矿二期建成投产，总生产规模达35万吨/日，预计2026年矿产铜产量将达30万吨 [10] - 公司公告：中孚实业预计2025年归母净利润15.5-17.0亿元，同比增长120.3%-141.6% [10]

公司公告核心信息 - 江西铜业股份将于2026年3月26日举行董事会会议 [1] - 会议议程包括审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告 [1] - 会议议程同时包括考虑建议派发末期股息（如有） [1]

公司公告核心信息 - 江西铜业股份将于2026年3月26日举行董事会会议 [1] - 会议议程包括审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告 [1] - 会议议程同时包括考虑建议派发末期股息（如有） [1]

会议安排 - 公司将于2026年3月26日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准发布截至2025年12月31日止年度业绩公告[3] - 会议将考虑及批准建议派发末期股息（如有）[3] 公告信息 - 公告日期为2026年1月23日[4] 人员信息 - 执行董事为郑高清等5人[4] - 独立非执行董事为王丰等4人[4]

公司战略与市场拓展 - 公司未来将提升国内客户渗透率，加强新客户开发，持续推进进口替代 [1] - 公司将借助上市优势，积极开拓欧美传统市场、金砖国家及东南亚、非洲等新兴市场 [1] - 公司将深度参与紫金矿业、江西铜业等中资企业境外矿产项目的配套供应链 [1] 产品与服务 - 公司将为境外矿产项目提供高可靠性的全钢巨胎产品与轮胎运营管理服务 [1]

市场整体表现 - 2024年1月22日，工业金属板块整体下跌0.52%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内个股表现分化，白银有色以10.04%的涨幅领涨，江西铜业以-3.04%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 白银有色收盘价9.43元，涨幅10.04%，成交量616.80万手，成交额55.55亿元 [1] - 和胜股份收盘价23.64元，涨幅6.87%，成交量25.35万手，成交额5.96亿元 [1] - 焦作万方收盘价14.05元，涨幅5.09%，成交量89.26万手，成交额12.20亿元 [1] - 中色股份收盘价7.71元，涨幅4.05%，成交量155.02万手，成交额11.85亿元 [1] - 金田股份收盘价12.09元，涨幅3.96%，成交量95.87万手，成交额11.54亿元 [1] 领跌个股表现 - 江西铜业收盘价60.30元，跌幅3.04%，成交量51.45万手，成交额31.09亿元 [2] - 兴业银锡收盘价52.66元，跌幅2.84%，成交量89.40万手，成交额46.60亿元 [2] - 宜安科技收盘价17.34元，跌幅2.64%，成交量29.38万手，成交额5.14亿元 [2] - 株冶集团收盘价19.93元，跌幅2.64%，成交量32.95万手，成交额6.56亿元 [2] - 紫金矿业收盘价37.66元，跌幅1.23%，成交量273.95万手，成交额102.71亿元 [2] 板块资金流向 - 当日工业金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为27.59亿元 [2] - 游资资金净流入4.35亿元，散户资金净流入23.23亿元 [2] - 焦作万方获得主力资金净流入7594.24万元，主力净占比6.23% [3] - 中色股份获得主力资金净流入7090.07万元，主力净占比5.98% [3] - 金田股份获得主力资金净流入6232.16万元，主力净占比5.40% [3] - 中金岭南遭遇主力资金净流出8466.09万元，主力净占比-4.57% [3] - 白银有色主力资金净流入4388.74万元，但游资净流出1.71亿元 [3]

主力资金流出概况 - 截至1月22日午间收盘，交易所数据显示主力资金流出前20的股票，合计流出规模巨大，其中三花智控主力资金流出14.02亿元，位列榜首 [1] - 主力资金流出额第二至第五位分别为：通富微电流出13.09亿元，宁德时代流出11.43亿元，兆易创新流出11.43亿元，长电科技流出8.61亿元 [1] - 主力资金流出额第六至第十位分别为：湖南白银流出8.36亿元，华天科技流出8.25亿元，山子高科流出7.23亿元，阳光电源流出7.20亿元，特变电工流出6.53亿元 [1] - 主力资金流出额第十一至第十五位分别为：佰维存储流出5.88亿元，南大光电流出5.77亿元，蓝思科技流出5.65亿元，紫金矿业流出5.56亿元，亿纬锂能流出5.55亿元 [1][2][3] - 主力资金流出额第十六至第二十位分别为：晶瑞电材流出5.12亿元，中科曙光流出5.11亿元，中国西电流出4.85亿元，洛阳钼业流出4.64亿元，江西铜业流出4.40亿元 [1][3] 个股表现与行业分布 - 在股价表现上，多数上榜股票当日下跌，其中晶瑞电材跌幅最大为-8.97%，山子高科跌幅-6.37%，长电科技跌幅-6.25% [2][3] - 湖南白银是榜单中唯一录得股价上涨的股票，涨幅为6.67%，但主力资金仍呈净流出8.36亿元 [2] - 从行业分布看，半导体及相关领域公司资金流出显著，包括通富微电、兆易创新、长电科技、华天科技、佰维存储等 [1][2] - 新能源产业链公司也遭遇资金流出，涉及电池行业的宁德时代、亿纬锂能，以及光伏设备的阳光电源 [1][2] - 有色金属及贵金属行业有多家公司上榜，包括紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业以及湖南白银 [1][3] - 其他涉及行业还包括家电行业的三花智控、汽车零部件的山子高科、电网设备的特变电工和中国西电、电子化学品的南大光电和晶瑞电材、消费电子的蓝思科技以及计算机设备的中科曙光 [2][3]