股份回购进展 - 2025年7月公司未进行A股回购 [1] - 截至2025年7月31日累计回购A股8,955.39万股（占总股本0.4017%），最高成交价4.10元/股，最低3.53元/股，总金额3.368亿元 [1] - 2025年7月回购H股3,032.80万股（占总股本0.1360%），最高价3.03港元/股，最低2.85港元/股，总金额8,904.90万港元 [1] 累计回购数据 - 截至2025年7月31日累计回购H股约1.14亿股（占总股本0.5114%），最高价3.03港元/股，最低2.26港元/股，总金额3.11亿港元 [1] - 公司通过集中竞价交易累计回购股份约2.036亿股（占总股本0.9132%） [2] 合规性说明 - 回购行为符合法律法规及公司既定方案 [2]

核心观点 - 东航在武汉市场暑运期间运力投入和旅客运输量实现同比增长 国际及地区航线增长显著 同时通过新开航线和升级服务提升竞争力 [1][2] 运力与航班执行 - 7月在武汉累计执行航班超5500班 运输旅客超74万人次 同比分别增长1.88%和1.71% [1] - 8月计划执行航班超5800架次 日均航班量超189班 同比增加3.89% [2] - 国际及地区航班每周计划执行量达324班 同比增长36.10% [2] 客座率表现 - 7月平均客座率近82.5% 其中国内航线至滨海城市航班接近满员 至西北城市和文旅目的地保持较高客座率 [1][2] - 国际及地区航班客座率接近80% [1] 航线网络拓展 - 国内新开及恢复至秦皇岛、唐山、运城、淮安等航线 [2] - 国际加密武汉—新加坡至每周4班 加密武汉—吉隆坡至每天1班 [2] 服务优化 - 推出湘鄂区域通服务 允许湖北湖南区域内始发或到达旅客变更行程后实现原票全额退 提升行程灵活性 [2]

回购方案 - A股回购方案2024年8月30日首次披露，实施期2024年11月8日至2025年11月7日，预计金额2.5（含） - 5（不含）亿元[7] - 拟回购A股2.5（含） - 5（不含）亿元，H股同金额，依汇率折算港元[9] 回购进展 - 截至2025年7月31日，累计回购A股8955.39万股，占比0.4017%，金额约33680.02万元[7] - 截至2025年7月31日，累计回购H股11400.60万股，占比0.5114%，成交总金额约31134.67万港元[7] - 2025年7月未进行A股回购，回购H股3032.80万股，占比0.1360%[10][11] - 截至2025年7月31日，累计完成回购股份20355.99万股，占比0.9132%[12] 未来展望 - 公司将在回购期限内择机回购并及时披露信息[14]

服务升级 - 东航对京沪"空中快线"服务进行升级 推出"易登机"服务 将免费改签窗口期延长至原航班当日计划起飞前 可选航班范围扩大至原航班前后4小时内的同航程航班 并免收变更手续费一次 [1] - 旅客未进入候机隔离区可在原航班当日计划起飞前通过机场东航值机/售票柜台申请变更 已通过安检的旅客可在原航班当日计划起飞前及新航班起飞前60分钟—20分钟内通过隔离区综合服务柜台或新航班登机口申请候补改签 无需二次安检 [3] - 东航将在年底前推出更为便捷的"易登机"线上服务渠道 [3] 增值服务 - 东航为京沪"空中快线"宽体机对应舱位旅客赠送免费"空中Wi-Fi" 经济舱N舱（含）以上旅客可全航程免费使用基础版"空中Wi-Fi"服务 [3]

公司活动 - 中国东航第四届"融情实践营"于8月4日在东航北京大兴基地开营 活动由东航北京分公司 中国联合航空 东航北京指挥部联合承办 [1] - 活动为期6天 为云南省沧源佤族自治县班老乡营盘小学和九年一贯制中心校师生代表提供沉浸式实践体验 [1] - 开营仪式当天 小营员们参观了东航北京指挥部 中联航企业文化主题餐厅 东航北京枢纽控制中心 了解基地功能和中联航发展历程 [3] 活动内容 - 小营员们将参观北京大兴国际机场 民航博物馆 体验模拟飞行 感受航空科技魅力 [5] - 活动还包括参观中国海洋馆 国子监博物馆 电影博物馆等场馆 旨在拓宽视野 树立理想 [5] 活动意义 - 融情实践营是中国东航深化定点帮扶 助力乡村全面振兴的重要举措 [6] - 活动帮助小营员们增志气 长才干 坚定信念 并将所见所闻带回家乡 带动更多同伴奋发向上 [6]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日累计回购H股约1.14亿股 占总股本比例0.5114% [2] - 回购成交最高价3.03港元/股 最低价2.26港元/股 [2] - 回购总金额约3.11亿港元（31134.67万港元） [2] 营业收入构成 - 2024年度航空业务收入占比97.83% 为主要收入来源 [2] - 其他业务收入占比2.17% [2]

回购计划 - 拟回购A股2.5（含） - 5（不含）亿元，H股2.5（含） - 5（不含）亿元（依汇率折算港元），期限2024.11.8 - 2025.11.7[3][6] - A股回购方案首次披露日为2024年8月30日[3] 回购进展 - 截至2025.7.31，累计回购A股8955.39万股，占比0.4017%，金额约33680.02万元[3][7] - 截至2025.7.31，累计回购H股11400.60万股，占比0.5114%，金额约31134.67万港元[4][8] - 2025年7月未进行A股回购，回购H股3032.80万股，占比0.1360%，金额约8904.90万港元[7][8] - 截至2025.7.31，累计完成回购股份20355.99万股，占比0.9132%[9] 其他 - 回购股份用途为减少注册资本[3] - 公司将在回购期限内择机回购并披露信息[11]

回购情况 - 公司累计完成回购A股数量为8,955.39万股，约占公司总股本的0.4017% [1] - A股回购成交最高价为4.10元/股，最低价为3.53元/股，成交总金额约为33,680.02万元 [1] - 公司累计完成回购H股数量为11,400.60万股，约占公司总股本的0.5114% [1] - H股回购成交最高价为3.03港元/股，最低价为2.26港元/股，成交总金额约为31,134.67万港元 [1]

石油市场动态 - 布伦特原油价格小幅下跌至每桶69美元 西德克萨斯中质原油价格接近每桶67美元[1] - 欧佩克+批准从9月起增产54.7万桶/日 符合市场预期[1] - 额外166万桶/日减产额度可能被取消 但目前尚无明确信号[1] 油价波动因素 - 油价回落主因欧佩克+增产引发全球供应过剩担忧[1] - 美国疲软就业数据引发经济放缓忧虑 影响能源消费预期[1] - 交易员关注美国可能对俄罗斯石油出口采取行动 包括针对印度等买家[1] 航空业影响分析 - 燃油成本为航空公司第一大成本 油价下行直接利好盈利增长[1] - 航空供给进入低增时代 短期需求波动不改中期稳健增长趋势[2] - 票价市场化推动盈利中枢上行 供需结构持续向好[2] 投资策略观点 - 建议逆向布局航空板块 看好长期发展逻辑[2] - 油价下行与"反内卷"政策加速行业盈利恢复与中枢上升[2] - 航空板块重点关注中国国航(00753) 南方航空(01055) 东方航空(00670)[3]

航线开通 - 黑龙江机场集团联合东航开通"哈尔滨-上海空中快线"，实现双向飞行"公交化" [1] - 这是哈尔滨机场开通的第五条"空中快线"，此前已有哈尔滨-大湾区、哈尔滨-大兴、哈尔滨-海南、哈尔滨-青岛四条快线 [1] - 每日往返航班增至14班次，高峰时段实现"小时级"起降密度 [1] 服务优化 - 设置专用值机柜台、专用安检通道、专用登机区域及引导标识 [1] - 优化靠桥安排，提升行李运输效率，较平时可为旅客缩短20-30分钟的办理登机手续时间 [1] - 提供"随到随走"服务，旅客可在航班起飞前2小时内免费变更至前序同航程航班 [3] 中转便利 - 东航推出"上海机场联络线专享产品"，为24小时内中转旅客提供免费轨道交通票 [3]