清华大学中国新型城镇化研究院院长助理谭小川表示：" 华润万象生活与开云集团的可持续店铺战略合作，为城市商业空间绿色低碳转 型提供了一个极具价值的 ' 产学研 ' 协同创新范本，也以 ' 场景化实践 ' 积极响应国家 ' 双碳 ' 目标。期待双方通过系统性协作，在店铺全生 命周期中探索可量化、可推广的低碳路径，形成具有中国特色的 ' 业主 + 运营方 + 租户 ' 协同减碳模式，为城镇化领域绿色低碳转型注入 创新动能。 " 双方合作深度响应国家"双碳"目标，主动对标并超越中国绿色建筑二星/三星评价标准要求，推动形成国际品牌在中国市场进行本土 化、高标准可持续实践标杆。凭借华润万象生活全国商业布局与标准化运营体系，本次合作为开云集团提供可快速复制、高效落地的 可持续门店范本，加速其旗下品牌门店在中国的规模化零碳转型。 华润万象生活执行董事、总裁喻霖康表示：" 很高兴与开云集团确立可持续发展战略合作伙伴关系，携手推进购物中心与零售品牌在可 持续发展上的深度实践。我们将共同把可持续理念从战略层面落实到购物中心门店运营中，从品牌自身行动扩展到整个行业的协同参 与。此次合作中，华润万象生活联合清华大学的优质学术科研资源共 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 政策端有望进一步发力，二十届四中全会提及推动房地产高质量发展，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房 [4] - 在政策导向和供需结构变化的契机下，高品质住宅或将迎来发展浪潮 [4] - 房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有重要意义 [4] 板块行情 - 本周（25/10/25-25/10/31）房地产（申万）指数下跌0.7%，表现弱于上证指数（+0.1%）、深证成指（+0.7%）和创业板指（+0.5%）[4][7] - 个股方面，周度涨幅前五分别为：京投发展(+28.2%)、ST中迪(+27.6%)、和展能源(+12.5%)、西藏城投(+11.3%)、海南机场(+10.5%) [4][7] - 个股方面，周度跌幅后五分别为：沙河股份(-13.4%)、合肥城建(-13.0%)、ST广物(-10.1%)、深振业A(-9.7%)、*ST荣控(-8.7%) [4][7] 数据跟踪：新房成交 - 本周（10.25-10.31）42个重点城市新房合计成交243万平米，环比上升4.8%，但同比下降41.1% [4][13] - 分能级看，一线城市（4城）成交55.3万平米，环比下降4.1%；二线城市（15城）成交151.0万平米，环比上升11.4%；三四线城市（23城）成交36.5万平米，环比下降4.8% [13] - 10月全月（10.1-10.31）42城新房合计成交843万平米，环比上升1.4%，但同比下降34.6% [4][18] - 年初至今（1-10月）42城新房累计成交面积同比下降10.3% [4][18] - 10月全月分能级表现：一线城市成交198万平米，环比下降10.7%，同比下降38.2%；二线城市成交501万平米，环比上升4.8%，同比下降31.3%；三四线城市成交145万平米，环比上升9.5%，同比下降39.6% [18] 数据跟踪：二手房成交 - 本周（10.25-10.31）21个重点城市二手房合计成交205万平米，环比下降3.3%，同比下降23.6% [4][30] - 分能级看，一线城市（3城）成交91.9万平米，环比上升6.8%；二线城市（9城）成交98.8万平米，环比下降12.0%；三四线城市（9城）成交14.6万平米，环比上升5.3% [30] - 10月全月（10.1-10.31）21城二手房合计成交732万平米，环比下降14.0%，同比下降21.2% [4][33] - 年初至今（1-10月）21城二手房累计成交面积同比上升11.4% [4][33] - 10月全月分能级表现：一线城市成交300万平米，环比下降16.4%，同比下降26.3%；二线城市成交380万平米，环比下降13.0%，同比下降16.8%；三四线城市成交51万平米，环比下降6.4%，同比下降20.4% [33] 行业新闻与政策 - 宏观层面：住建部推进现房销售制，以防范交付风险；商务部等五部门支持符合条件的商业地产项目发行REITs，为城市商业提质提供融资支持 [4][45] - 因城施策：广州发布好房子建设指引，强制要求绿色建材使用比例不低于20%；重庆创新存量用地盘活方式，全面推行集体经营性建设用地入市 [4][45] - 公积金政策：海南将住房公积金贷款月还款额与家庭月收入比上限由55%提高至60%；湖北统一首二套房公贷额度，高品质住宅贷款额上浮不低于20%，保障房首付降至15% [4][45] - 土地市场：广州番禺区宅地由越秀地产以11.94亿元总价竞得，溢价率8.2%；福州公开出让14宗地，总起拍价46.85亿元 [46][47] 公司公告与业绩 - 2025年第三季度归母净利润表现：滨江集团5.4亿元（同比+16.0%）、陆家嘴2.5亿元（同比+45.2%）、浦东金桥1.6亿元（同比+159.3%）、张江高科2.5亿元（同比+1.1%）[4][48] - 2025年第三季度归母净利润为负或大幅下滑：万科A -160.7亿元（同比-98.6%）、华发股份0.7亿元（同比-199.4%）、首开股份-12.7亿元、华侨城A -15.0亿元（同比-15.8%）[4][48] - 融资动态：深铁集团拟向万科A提供不超过220亿元借款额度 [4][48] - 销售数据：陆家嘴1-9月住宅类物业合同销售金额82.73亿元，同比增加144%；华发股份1-9月实现销售金额633.1亿元，较去年同期减少2.8% [49] 投资分析意见与建议关注标的 - 建议关注核心城市布局重、拿地能力强且产品力强的房企：滨江集团、华润置地、建发股份、建发国际集团、绿城中国 [4] - 建议关注地产转型标的：衢州发展 [4] - 建议关注二手房中介：贝壳、我爱我家 [4] - 建议关注物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活 [4]

【1】西安1149套保障性租赁住房启动报名分配工作 11月4日，西安市住房和城乡建设局官网发布消息显示，根据《西安市人民政府办公厅关于加快发展保 障性租赁住房的实施意见》《西安市保障性租赁住房资格审核及分配暂行规定》《西安市住房保障工作 领导小组办公室关于做好应届毕业生申请保障性租赁住房"优先选房"工作的通知》等文件精神要求，我 中心对安居乐筑.全运村店179套房源、安居乐筑.灞桥湿地公园店75套房源、安居乐筑.纺六路店80套房 源、安居乐筑.航天大道店72套房源、安居乐筑.凤栖原店75套房源、安居乐筑.浐灞湿地公园店117套房 源、安居乐筑.世博大道店207套房源、安居乐筑.辛家庙店344套房源，共计1149套房源进行公布，开始 报名分配工作。 11月4日，越秀地产披露10月未经审计的销售简报。简报显示，10月越秀地产实现合同销售(连同合营及 联营公司项目的合同销售)金额约为122.9亿元，同比下降约8%，实现合同销售面积约为27.24万平方 米，同比下降约42%。 【4】雅居乐10月预售金额合计7.1亿元 11月4日，雅居乐披露10月未经审核的经营简报。简报显示，10月雅居乐及其附属公司连同集团合营公 司 ...

| 31 | - 阳光恒昌物业服务股份有限公司 | 46 | | --- | --- | --- | | 32 | 南京银城物业服务有限公司 | 41 | | રેર | 远洋服务容股有限公司 | 40 | | 34 | 深圳市特发服务股份有限公司 | 39 | | 35 | 杭州滨江物业管理有限公司 | 39 | | 36 | 永旺永乐服务管理集团有限公司 | 38 | | 37 | 深圳市莲花物业管理有限公司 | 37 | | 38 | 中天城投集团物业管理有限公司 | 34 | | 39 | 北京亿展资产管理有限公司 | 32 | | 40 | 北京金泰物业管理有限公司 | 30 | | 41 | 荣万家生活服务股份有限公司 | 28 | | 42 | 厦门合嘉源生活服务集团有限责任公司 | 24 | | 43 | -卓越商企服务集团有限公司 | 22 | | 44 | 北京网信物业管理有限公司 | 22 | | 45 | 中电建物业管理有限公司 | 22 | | 46 | 中建智慧城市服务 (湖南) 有限公司 | 19 | | 47 | 深圳星河智善生活股份有限公司 | | | 48 | 华侨城物业( ...

北京商报讯(记者王寅浩李晗)11月4日，中指研究院发布报告显示，2025年10月，TOP50物业服务企业新 增合约面积约6083万平方米，头部企业规模持续扩张；新增合约面积均值为122万平方米。其中，华润 万象生活有限公司、河南建业新生活服务有限公司、绿城物业服务集团有限公司规模扩张迅速，新增合 约面积超过390万平方米。 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 核心观点 - 房地产市场面临新房需求中枢下滑、库存问题尚未解决、土地财政对经济拖累三大问题，仍需更大力度政策缓解基本面下行压力 [5] - 上半年部分城市的新房成交热度由供给驱动，可持续性可能不强，二手房价将是地产见底的观测指标 [5] - 精准拿地是房企逐步摆脱历史土储包袱的前提，部分资产负债表稳定、拿地精准度高的公司可逐步从PB估值切换到PS估值 [5] - 建议关注具备好产品护城河的房企、优质商业地产公司的租金稳定性、存量房中介业务方向 [5][33] 板块行情 - 第44周（10月27日-10月31日）申万房地产指数下跌0.7%，在31个一级行业板块中排名第26 [5][8] - 板块近1个月绝对表现-2.9%，近6个月绝对表现16.7%，近12个月绝对表现-4.2% [3] - 板块近1个月相对表现-2.9%，近6个月相对表现-6.3%，近12个月相对表现-23.4% [3] - A股板块内周涨幅第一为京投发展，涨幅达28.2%；港股板块内周涨幅第一为恒大物业，上涨5.4% [9][11] 政策要闻 - 重庆：10月29日就要素市场化配置改革试点方案征求意见，提出创新存量用地盘活方式并全面推行集体经营性建设用地入市 [5][14] - 海南：10月29日优化公积金贷款还款能力认定标准，月还款额与家庭月收入比上限由55%提高至60% [5][14] - 湖北：10月31日优化公积金使用政策，提高贷款额度、调整贷款期限、取消异地购房提取限制等 [5][14] 公司动态 - 越秀集团：10月30日以16500元/㎡、11.5%溢价率竞得成都成华区60亩地块 [5][17] - 华润置地：10月30日经过71轮竞价以总价19.1亿元竞得东莞松山湖宅地，可售楼面价21606元/㎡，较2023年地王纪录低约17% [5][17] - 保利发展：10月31日以底价23.41亿元摘得西安雁塔区122.606亩商住地 [5][17] 销售端：新房市场 - 第44周20城商品房成交面积230万方，日均成交32.8万方，环比增加6%，同比减少35% [5][19] - 年初至今20城商品房累计成交面积8421万方，累计同比减少11% [5][19] - 一线城市第44周成交面积68.3万方，同比减少48%；二线城市成交104.9万方，同比减少26%；三四线城市成交56.3万方，同比减少29% [22] 销售端：二手房市场 - 第44周11城二手房成交面积197万方，日均成交28.2万方，环比减少4%，同比减少23% [5][25] - 年初至今11城二手房累计成交面积8300万方，同比增加8% [5][25] - 一线城市第44周二手房成交面积94.4万方，同比减少18%；二线城市成交80.8万方，同比减少33%；三四线城市成交22.1万方，同比增加6% [28] 融资端 - 第44周发债企业大部分为地方国企，中关村发展集团发行规模最大，发行两只一般公司债共18亿元 [31] - 光明地产发行的一般中期票据利率最高，为2.77%；中关村发展集团发行的一般公司债利率最低，为1.95% [31] 投资建议关注标的 - 建议重点关注贝壳-W、绿城中国、太古地产、希慎兴业、华润置地、华润万象生活等 [5][33]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01209 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 50,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 50,000 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 致：香港交易及結算所有限公 ...

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [3] 核心观点 - 政策受基本面倒逼进入深水区，预计本轮政策力度将超过2008年和2014年，且目前尚在途中 [3] - 地产作为早周期指标具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标 [3] - 行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的头部国央企和少量混合所有制及民企将更受益 [3] - 城市布局观点“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然奏效，该组合在销售反弹时表现更好 [3] - 供给侧政策如收储、处置闲置土地等有新变化，一二线城市将更受益，2025年下半年板块仍以政策为主导力量 [3] “十五五”规划《建议》房地产内容解读 - 宏观经济政策定调积极，稳地产需要货币、财政政策进一步加码，包括中央财政加杠杆和宽货币低利率环境 [1][9] - 需求侧更重视住房消费品属性，两大抓手是购房政策放松和城市更新，以更好满足刚需和改善性需求 [1][10] - 继续推进房地产结构优化，在盘活存量和优化增量方面推进，收储、收地仍是未来政策重要发力点 [1][11] - 继续推进构建房地产发展新模式，优化保障房供给，再提“好房子”建设，更利好品质房企 [1][12] - 继续强调风险防范与化解，有必要继续支持系统重要性房企 [1][12] 行情回顾 - 本周申万房地产指数累计变动-0.7%，落后沪深300指数0.27个百分点，在31个申万一级行业中排名第26名 [1][14] - 本周上涨个股共40支，较上周减少50支，下跌股数为73支 [14] - 本周重点48家A/H房企中上涨7支，较上周减少18支 [14] 新房及二手房成交情况 - 本周30个城市新房成交面积224.1万平方米，环比提升5.8%，同比下降39.5% [2][24] - 样本一线城市新房成交面积55.3万方，环比-4.1%，同比-53.5%；二线城市122.0万方，环比+12.5%，同比-33.7%；三线城市46.8万方，环比+2.3%，同比-30.3% [2][24] - 今年累计44周样本30城新房成交面积8118.9万方，同比-7.1%；一线城市2167.9万方，同比-2.9%；二线城市3924.2万方，同比-7.6%；三线城市2026.8万方，同比-10.4% [2][28] - 本周14个样本城市二手房成交面积206.0万方，环比下降3.1%，同比下降21.1% [2][34] - 年初至今累计二手房成交面积8660.3万方，同比增长12.7%；一线城市3572.5万方，同比+14.2%；二线城市3997.7万方，同比+12.4%；三线城市1090.1万方，同比+9.2% [2][34] 房企信用债情况 - 本周共发行房企信用债8只，环比减少10只；发行规模50.50亿元，环比减少129.8亿元 [3][44] - 总偿还量154.57亿元，环比增加85.98亿元，净融资额为-104.07亿元，环比减少215.78亿元 [3][44] - 主体评级以AAA为主，占比71.3%；债券类型以一般中期票据为主，占比56.4%；期限以1-3年为主，占比61.4% [44] 投资建议与配置方向 - 板块主做政策beta，节奏和仓位控制更重要 [3] - 配置方向包括基本面alpha公司：H股的绿城中国、建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展；A股的滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份 [3] - 地方国企/城投/化债方向：城投控股、城建发展 [3] - 中介方向：贝壳 [3] - 物业属于跟涨：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余等 [3]

（於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1209） （「本公司」） 提名委員會職權範圍 自2025年10月29日生效 （於2025年10月29日之董事會會議被採納） 1 組織 1. 根據本公司董事會（「董事會」）於2020年11月19日通過之議決，於董事會轄 下成立一個提名委員會（「提委會」）。 成員 會議通知 7. 除非得到提委會全部成員同意，召開提委會的通知期不得少於2個工作天。 8. 會議通知應列明會議舉行的日期、時間及地點，並附上議事程序或其他須經 提委會成員考慮的文件。 9. 提委會會議可以親身、以電話或視像會議形式舉行。 會議次數 11. 提委會會議次數應不少於每年一次，或應董事會或提委會成員要求，可以另 行召開會議。 法定人數 10. 提委會的法定人數為兩人。 2 2. 提委會最少須由三名成員組成，其過半數成員須為符合《香港聯合交易所有 限公司證券上市規則》（「上市規則」）（經不時修訂）規定的獨立性要求之獨立 非執行董事。提委會成員及主席由董事會委任及罷免。 3. 本公司的公司秘書或（倘其缺席）其代表須擔任提委會秘書（「秘書」）。提委會 可不時委任具備合適資格及經驗的任何其他人士為其秘書。 ...

（於開曼群島註冊成立的有限公司） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：1209） 重續於二零二六年開始的持續關連交易及 重續經修訂二零二三年華潤置地商業運營服務框架協議項下年度上限 重續於二零二六年開始的持續關連交易 茲提述本公司就二零二三年持續關連交易協議刊發的公告，以及本公司就若干 將於二零二五年底屆滿的關連交易框架協議刊發的公告。本公司擬重續若干將 屆滿的關連交易框架協議，並已訂立二零二六年持續關連交易協議以重續相關 框架協議及設定各自的年度上限。 重續經修訂二零二三年華潤置地商業運營服務協議項下年度上限 此外，經修訂二零二三年華潤置地商業運營服務框架協議先前獲批的年度上限 為截至二零二五年十二月三十一日止三個年度。就此而言，經修訂二零二三年 華潤置地商業運營服務框架協議截至二零二八年十二月三十一日止三個年度的 經重續年度上限須待獨立股東批准。 上市規則涵義 於本公告日期，(1)本公司由華潤置地持有約72.29%；(2)華 ...