文章核心观点 - 银行业线下渠道正在进行深度调整，网点数量整体收缩但功能升级，从传统的业务办理窗口向智能化、人性化、生态化的综合服务场景转变 [1][4][5] 银行网点布局的结构性调整 - 今年以来湖南省银行网点数量减少60余家，反映出全国银行业网点规模整体收缩的趋势 [1] - 网点布局呈现结构性调整特征：国有大行网点小幅收缩，撤并点集中于老城区；部分股份制银行及本地法人机构仍在拓展布局，尤其在新兴区域增设服务点 [1] - 银行网点跟随城市重心迁移，例如招商银行长沙分行在湘江新区集中了约三分之一的同城网点 [2] - 多家银行在新兴及重点区域积极布局：湖南银行计划2026年在湘江新区分行新设科学城支行；建设银行湖南省分行近五年累计新设或迁址22个网点至长沙周边新城区及县域；工商银行湖南省分行持续加强县域覆盖，目前县域网点已达216家，占比超40% [2] - 在湖南自贸区、中非经贸产业园等区域规划设立外向型特色网点，重点服务跨境金融 [2] - 湘江新区已汇聚4家法人银行总部及29家银行机构的300余个服务网点，区域性金融集聚效应显现 [2] 网点服务的智能化与人性化升级 - 网点数量减少的同时，服务体验持续提升，智能设备与移动服务结合取代了过去“排长队、等柜台”的场景 [3] - 银行推行“服务走出柜台”，工作人员使用手持平板设备可现场办理开户、转账、理财咨询等多项业务 [3] - “一对一”陪伴式服务已成为许多网点的常态，尤其注重对老年客户的服务 [3] - 适老化改造是网点升级的普遍方向：工商银行湖南省分行在39家支行配置了62台支持存折业务的自动柜员机；建设银行湖南省分行打造了50个“适老服务标杆网点”，配备AED除颤仪、应急呼叫按钮等37项以上适老设施；大多数网点常备老花镜、爱心药箱、无障碍通道等便民设施 [3] 网点功能从“业务窗口”向“服务生态”转型 - 消费者偏爱使用网上银行、手机银行等线上渠道，需前往柜台办理的业务比例逐步减少 [4] - 线下网点未来不会消失，仍然是重要的销售渠道之一，但将渗透到更多场景中，例如智慧柜员机、金融太空舱、智能家居、共享空间、客户成长互动、安防监控等 [4] - 通过网点智能化改造或智慧银行建设，推动柜员由“操作型”向“服务型”转变 [4] - 银行网点不再只是办业务的窗口，逐渐成为社区居民交流、歇脚的场所 [5] - 行业将越来越注重网点的整体布局和功能升级，旨在提供更有温度的金融服务 [5]

公司金融服务举措 - 公司依托集团资源与粤港澳大湾区内7家机构形成联动服务体系，为赛事提供金融保障 [1][3] - 公司构建由工商银行广东省分行牵头的联动机制，服务湾区基础设施建设、产业协同及企业全球化布局 [3] - 公司为十五运会投放150亿元专项信贷资金，重点保障赛事关键领域 [7] 跨境与支付便利化服务 - 公司推出“湾区通”服务，覆盖开户结算、投资理财等多场景，已累计服务超1万名个人客户，跨境投资及小额资金汇划超30亿元 [6] - 公司布放4000台支持外卡的自助银行设备，并推出外汇服务便利化专属方案以提升支付便利性 [6] - “湾区账户通”实现湾区城市全覆盖，港澳居民可通过工银亚洲、工银澳门见证开立内地II、III类个人账户 [6] - 公司构建“全渠道支付矩阵”，线上线下支持银联卡、数字人民币、外卡等多品牌支付，实现“一码通行” [8] 产业与实体经济发展支持 - 公司优先为符合标准的新能源交通配套项目提供融资，响应“绿色办赛”理念 [7] - 公司助力广东省财政厅在澳门发行离岸人民币政府债券，所募资金用于支持十五运会及横琴粤澳深度合作区基础设施建设 [7] - 公司重点为产业转移、基础设施、跨境电商等客群提供金融支持，助力湾区现代化产业布局 [7] 消费场景与金融产品创新 - 公司推出十五运会特色金融产品，包括主题卡、贵金属、数字人民币硬钱包及全运会首款数字藏品 [9] - 公司全年投入3亿元消费补贴，打造“跟着全运去旅行”等主题促销活动，聚焦票务、酒店餐饮等场景 [9] - 公司持续提升外卡受理能力，扩大商户覆盖面，加快推广“外卡内绑”等支付产品 [8]

银行推广策略调整 - 多家银行将个人养老金业务推广重心从“拉新开户”转向“留客促活”[2][3] - 策略调整直接原因是业务存在“开户热、缴存冷”现象，大量客户开户后账户长期闲置[3] - 随着开户数量达到一定规模，竞争重点转向提供更好体验和更稳定服务以留住活跃用户[3] 银行具体优惠活动 - 中国建设银行大连市分行推出“个人养老金大礼包”，首次开户并缴存最高可享88元奖励，推荐好友每月最高可得2000元奖励，代发工资客户缴存额外获20元奖励，单笔约定缴存扣款100元及以上可领取20元微信立减金[4] - 中国银行推出开户并完成缴存任务最高可获618元微信立减金[4] - 中国工商银行推出开户缴存最高领取388+188元立减金[4] - 中信银行提供税收优惠和达标礼赠，每年1.2万元个税税前扣除，纳税优惠金额区间为360元至5400元，首次开户并达标可抽奖最高获366元微信立减金，缴存达标可再抽最高188元立减金，叠加至高可领554元[5] - 南京银行推出客户个人养老金资金账户累计缴存满1000元及以上可获得一次抽奖机会，奖品为10元、20元或50元京东E卡[5] 个人养老金业务现状 - 截至2024年11月末，试点城市已有7279万人开通个人养老金账户，占基本养老保险参与人数的7%左右，但缴费率不足21%[7] - 截至2025年6月15日，个人养老金账户开户人数已超1.5亿，但整体参与率较低，处于起步阶段[7] - 当前受访者养老意识已普遍觉醒，但对养老收入不足、医疗支出压力大、资产缩水等问题的担忧成为制约参与率的主要因素[8] 银行长期策略核心 - 银行密集加码个人养老金活动核心在于“短期让利、长期绑定”的策略转型，需将“开户数”转化为“缴存额”[6] - 银行留住客户的关键在于产品适配、服务深度和客户黏性的三大升级，需用长期价值陪伴替代短期激励[8] - 银行“留客促活”的核心举措包括创新缴存方式如“预约缴存”功能，以及构建养老金融生态，提供丰富且收益稳健的养老金产品组合，依托金融科技提供智能化服务，将养老金融与非金融场景有机结合[9][10]

全球系统重要性银行名单更新 - 金融稳定理事会公布2025年全球系统重要性银行名单 中国5家银行继续入选 数量与上一年保持一致[1] - 工商银行组别由第二组提升至第三组 附加资本要求由1.5%升至2.0% 中国银行、农业银行、建设银行维持第二组别 附加资本要求1.5% 交通银行稳定于第一组别 附加资本要求1%[1] - 工商银行晋档后核心一级资本充足率监管底线要求由9%提升至9.5% 截至2025年三季度末其核心一级资本充足率为13.6% 安全垫为4.6个百分点 资本较为充裕[1] 资本达标与TLAC要求 - 全球系统重要性银行需满足总损失吸收能力要求 工商银行晋档后TLAC达标总要求无豁免情况下为20.5% 最大豁免情况下为18%[1] - 截至2025年三季度末 工商银行对应总充足率为19% 按存保基金实现上限豁免后的充足率要求看 满足达标要求[1] 中资银行评分变化特点与未来展望 - 2025年中资全球系统重要性银行分数变化特点为规模不再是分数上升最主要驱动因素 汇率影响对评分产生推升作用[2] - 结合近期汇率情况变化 汇率因素或对中资机构2026年评分产生压降影响[2] - 5家大行得分提升9至33分不等 工商银行、中国银行得分均超过300分 中国银行距晋档第三组仅差16分 未来晋档概率较高[2] - 招商银行得分大幅提升19分至122分 距离第一组入围仅差8分 未来进入全球系统重要性银行名单可能性较高[2] 评估框架潜在调整 - 巴塞尔委员会拟对全球系统重要性银行认定框架进行调整 将当前采用年末时点静态数据的指标改为全年平均值计算[2] - 若新评估框架采用季度平均方式计算指标 数据波动将相对缓和 预计对多数银行机构最终评分结果影响有限 但接近阈值门槛的机构其组别划分或存在变动可能[2] 银行板块投资观点 - 全球系统重要性提升彰显大行基本面实力 继续看好银行板块表现[2] - 配置银行板块的底层高股息策略仍有空间 继续看好银行股的长线赚钱效应[3] - “资产荒”背景下高股息策略仍有一定空间 考虑部分成长板块交易过度拥挤、预期难以短期通过基本面验证等因素 大盘结构性行情或延续[3]

致：香港交易及結算所有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 公司名稱: 中國工商銀行股份有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01398 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 2. 股份分類 | 普通股 | ...

致：香港交易及結算所有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 公司名稱: 中國工商銀行股份有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01398 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | | ...

人事任命 - 国家金融监督管理总局核准赵桂德担任中国工商银行股份有限公司副行长，要求其自行政许可决定作出之日起3个月内到任 [1] - 赵桂德于2023年调任工行总行授信审批部主要负责人，2024年出任工行上海市分行党委书记、行长，直至此番履新 [4] 公司财务表现 - 工商银行2025年前三季度实现营业收入6400.28亿元人民币，同比增长2.17% [4] - 工商银行2025年前三季度实现归母净利润2699.08亿元人民币，同比增长0.33% [4]

公司动态 - 中国工商银行股份有限公司牡丹卡中心锦州分中心于2025年11月21日获得辽宁金融监管局的开业批复 [1] - 该分中心的核准营业场所位于辽宁省锦州市太和区市府路69号 [1] - 核准的业务范围为：经银行保险监督管理机构或其他有行政许可权的机构批准并经上级机构授权办理的业务 [1] - 分中心需在领取许可证并办理完相关手续后方可开业，开业后需及时向辽宁金融监管局报告情况 [1] 行业监管 - 辽宁金融监管局作为地方金融监管机构，负责审核并批复银行分支机构开业申请 [1] - 银行分支机构业务范围需依据监管机构批准及上级机构授权确定 [1]

A股市场动态 - 五矿资本控股子公司五矿信托与关联方五矿地产控股共同投资设立合资公司，五矿信托注入3亿元货币资金及评估价值162.9亿元资产包至特殊目的载体（SPV），旨在通过专业主体进行风险隔离和存量资产处置 [2] - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”完成新股配售，公募基金、社保基金、养老金等机构获配约3858.96万股，占网下最终发行比例的98.44% [2] - 云南铝业股份有限公司拟收购云南冶金集团持有的云铝涌鑫铝业28.7425%股权、云铝润鑫铝业27.3137%股权及云铝泓鑫铝业30%股权 [2] - 中航直升机股份有限公司全资子公司哈尔滨飞机工业集团拟吸收合并另一全资子公司哈尔滨哈飞航空工业有限责任公司 [2] - 港股IPO市场活跃，前10个月新上市企业81家，募资合计2159.77亿港元，其中14家A股公司贡献超半数募资额，并出现AH股价倒挂现象，如宁德时代H股较A股溢价超14% [3] 理财与基金市场 - 11月以来共有9只红利主题基金成立，发行规模合计66.15亿元，创年内月度新高，其中万家中证800红利低波动指数基金发行规模17.23亿元，东方中证红利低波动100指数基金超13亿元 [4] - 国有六大行及部分股份制银行下架5年期大额存单，中小银行亦下架3年期、5年期定期存款并下调各期限利率，涉及银行范围广泛 [4] - 16只科技主题基金集中获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只科技主题主动权益类基金，部分产品上报当日即获批 [4] - 临近年末，多家银行推出个人养老金缴存优惠活动，按年度1.2万元上限缴存最高可获得约600元补贴礼包 [5] - 11月地方新增专项债发行规模预计4922亿元，较上月增长超2000亿元，用于偿还存量债务的地方再融资债券发行规模1767亿元，较上月增长超1300亿元 [5] 宏观经济与工业数据 - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，连续三个月增长，10月单月利润同比下降5.5%，装备制造业和高技术制造业为主要支撑 [6] - 中国连续12年稳居全球最大工业机器人应用市场，负载超500公斤六轴机器人推出，国产机器人平均无故障运行时间达12万小时，2024年自主品牌多关节机器人销量首次突破10万台，占比提升至60.9% [6] - 国家发展改革委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，规定信用主体依法享有信用修复权利 [6] - 前10个月中国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7%，其中非金融类直接投资8726亿元人民币，增长6% [7] - 2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，截至10月底已获批创新医疗器械数量增至377个 [7]

行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持此评级 [13] 核心观点 - 银行板块短期回调不影响其长期红利配置价值，配置型资金正加速流入，尤其关注国有行中期分红 [2][9] - 工商银行全球系统重要性提升至第三组，资本充足率稳健，未来盈利能力有望保持稳定 [6][7] - H股银行股息率优势显著，折价率收敛，可转债银行股存在强赎交易机会 [9][10] - 市场交易活跃度小幅下降，但配置盘锁仓可能使流动性趋于平稳 [33] 市场表现与资金动向 - 本周长江银行指数下跌0.5%，相对沪深300和创业板指数超额收益分别为-2.2%和-5.1% [9][20] - 个股层面，光大银行H股涨幅靠前，中信AMC自7月以来累计增持其A+H股合计1% [2][9] - 六大行A股平均股息率为3.74%，较10年期国债收益率利差190BP；H股平均股息率达4.90%，较A股平均折价率为23% [9][23] - H股表现强于A股，折价率本周小幅收敛 [9][23] 重点公司动态 - 工商银行被FSB提升至全球系统重要性银行第三组，2027年起附加资本要求提高0.5个百分点至9.5% [6] - 工商银行三季度末核心一级资本充足率为13.57%，预计2027年末仍将保持在13.5%以上，资本充足 [6] - 工商银行TLAC风险加权比率三季度末为21.52%，满足2025年20%的监管要求，但2028年要求提升至22.5%后存在缺口 [6] - 工商银行三季度业绩增速转正，对公贷款新发利率与存量收益率相近，息差有望企稳 [7] - 江苏银行被调出中证A500指数，但仍为沪深300和中证800成分股，权重分别为0.65%和0.48% [8] - 江苏银行2025年预期PB估值为0.78倍，股息率为5.2%，低估值高股息特征突出 [8] 交易机会与市场结构 - 常熟银行、上海银行、重庆银行股价距离可转债强赎价空间在15%以内，存在强赎交易机会 [10][28] - 各类型银行换手率较上周小幅下降，国有行成交额占比略有回升 [33][39] - 配置型资金加速加仓国有行及招商银行等战略标的，可能导致流通盘减少，换手率趋于平稳 [33]