致：香港交易及結算所有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 公司名稱: 中國工商銀行股份有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01398 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | | ...

人事任命 - 国家金融监督管理总局核准赵桂德担任中国工商银行股份有限公司副行长，要求其自行政许可决定作出之日起3个月内到任 [1] - 赵桂德于2023年调任工行总行授信审批部主要负责人，2024年出任工行上海市分行党委书记、行长，直至此番履新 [4] 公司财务表现 - 工商银行2025年前三季度实现营业收入6400.28亿元人民币，同比增长2.17% [4] - 工商银行2025年前三季度实现归母净利润2699.08亿元人民币，同比增长0.33% [4]

公司动态 - 中国工商银行股份有限公司牡丹卡中心锦州分中心于2025年11月21日获得辽宁金融监管局的开业批复 [1] - 该分中心的核准营业场所位于辽宁省锦州市太和区市府路69号 [1] - 核准的业务范围为：经银行保险监督管理机构或其他有行政许可权的机构批准并经上级机构授权办理的业务 [1] - 分中心需在领取许可证并办理完相关手续后方可开业，开业后需及时向辽宁金融监管局报告情况 [1] 行业监管 - 辽宁金融监管局作为地方金融监管机构，负责审核并批复银行分支机构开业申请 [1] - 银行分支机构业务范围需依据监管机构批准及上级机构授权确定 [1]

A股市场动态 - 五矿资本控股子公司五矿信托与关联方五矿地产控股共同投资设立合资公司，五矿信托注入3亿元货币资金及评估价值162.9亿元资产包至特殊目的载体（SPV），旨在通过专业主体进行风险隔离和存量资产处置 [2] - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”完成新股配售，公募基金、社保基金、养老金等机构获配约3858.96万股，占网下最终发行比例的98.44% [2] - 云南铝业股份有限公司拟收购云南冶金集团持有的云铝涌鑫铝业28.7425%股权、云铝润鑫铝业27.3137%股权及云铝泓鑫铝业30%股权 [2] - 中航直升机股份有限公司全资子公司哈尔滨飞机工业集团拟吸收合并另一全资子公司哈尔滨哈飞航空工业有限责任公司 [2] - 港股IPO市场活跃，前10个月新上市企业81家，募资合计2159.77亿港元，其中14家A股公司贡献超半数募资额，并出现AH股价倒挂现象，如宁德时代H股较A股溢价超14% [3] 理财与基金市场 - 11月以来共有9只红利主题基金成立，发行规模合计66.15亿元，创年内月度新高，其中万家中证800红利低波动指数基金发行规模17.23亿元，东方中证红利低波动100指数基金超13亿元 [4] - 国有六大行及部分股份制银行下架5年期大额存单，中小银行亦下架3年期、5年期定期存款并下调各期限利率，涉及银行范围广泛 [4] - 16只科技主题基金集中获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只科技主题主动权益类基金，部分产品上报当日即获批 [4] - 临近年末，多家银行推出个人养老金缴存优惠活动，按年度1.2万元上限缴存最高可获得约600元补贴礼包 [5] - 11月地方新增专项债发行规模预计4922亿元，较上月增长超2000亿元，用于偿还存量债务的地方再融资债券发行规模1767亿元，较上月增长超1300亿元 [5] 宏观经济与工业数据 - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，连续三个月增长，10月单月利润同比下降5.5%，装备制造业和高技术制造业为主要支撑 [6] - 中国连续12年稳居全球最大工业机器人应用市场，负载超500公斤六轴机器人推出，国产机器人平均无故障运行时间达12万小时，2024年自主品牌多关节机器人销量首次突破10万台，占比提升至60.9% [6] - 国家发展改革委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，规定信用主体依法享有信用修复权利 [6] - 前10个月中国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7%，其中非金融类直接投资8726亿元人民币，增长6% [7] - 2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，截至10月底已获批创新医疗器械数量增至377个 [7]

行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持此评级 [13] 核心观点 - 银行板块短期回调不影响其长期红利配置价值，配置型资金正加速流入，尤其关注国有行中期分红 [2][9] - 工商银行全球系统重要性提升至第三组，资本充足率稳健，未来盈利能力有望保持稳定 [6][7] - H股银行股息率优势显著，折价率收敛，可转债银行股存在强赎交易机会 [9][10] - 市场交易活跃度小幅下降，但配置盘锁仓可能使流动性趋于平稳 [33] 市场表现与资金动向 - 本周长江银行指数下跌0.5%，相对沪深300和创业板指数超额收益分别为-2.2%和-5.1% [9][20] - 个股层面，光大银行H股涨幅靠前，中信AMC自7月以来累计增持其A+H股合计1% [2][9] - 六大行A股平均股息率为3.74%，较10年期国债收益率利差190BP；H股平均股息率达4.90%，较A股平均折价率为23% [9][23] - H股表现强于A股，折价率本周小幅收敛 [9][23] 重点公司动态 - 工商银行被FSB提升至全球系统重要性银行第三组，2027年起附加资本要求提高0.5个百分点至9.5% [6] - 工商银行三季度末核心一级资本充足率为13.57%，预计2027年末仍将保持在13.5%以上，资本充足 [6] - 工商银行TLAC风险加权比率三季度末为21.52%，满足2025年20%的监管要求，但2028年要求提升至22.5%后存在缺口 [6] - 工商银行三季度业绩增速转正，对公贷款新发利率与存量收益率相近，息差有望企稳 [7] - 江苏银行被调出中证A500指数，但仍为沪深300和中证800成分股，权重分别为0.65%和0.48% [8] - 江苏银行2025年预期PB估值为0.78倍，股息率为5.2%，低估值高股息特征突出 [8] 交易机会与市场结构 - 常熟银行、上海银行、重庆银行股价距离可转债强赎价空间在15%以内，存在强赎交易机会 [10][28] - 各类型银行换手率较上周小幅下降，国有行成交额占比略有回升 [33][39] - 配置型资金加速加仓国有行及招商银行等战略标的，可能导致流通盘减少，换手率趋于平稳 [33]

全球系统重要性银行名单更新 - 2025年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单公布，总数维持29家，中资银行仍为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家入围 [1] - 银行分组出现变化，反映银行基本业务活动变动，最高第五组依旧空缺，第四组仅摩根大通银行一家 [1] 中资银行组别变动 - 工商银行由第二组跃升至第三组，成为首家进入该组别的中资银行 [1] - 农业银行、中国银行、建设银行维持在第二组，交通银行维持在第一组 [1] - 工商银行及中国银行的评分分别大幅上升33分和32分，规模不再是分数上升最主要驱动因素，汇率影响对评分产生推升作用 [2] 海外银行组别变动 - 美国银行评分上升，组别划分由第二组恢复至第三组 [1] - 德意志银行组别由第二组下降至第一组，其他海外机构组别无变动 [1] 监管要求与影响 - 入选G-SIBs的银行需实施差异化附加资本监管要求 [2] - 工商银行因组别提升，需满足的附加资本要求将由1.5%上调至2.0%，并需在规定时间内达到总损失吸收能力（TLAC）要求 [2] - 组别调整间接确认工商银行在全球金融体系中的重要地位，并对其合规管理、风险管理提出更高要求 [2] 中资银行未来发展与建议 - 五家中资银行系统重要性持续提升，建议推进ESG管理体系与全球化战略管理体系融合提升 [3] - 建议利用金融科技探索全球化金融服务新模式，并借鉴全球经验完善合规与风险管理体系，提升应对经济周期能力 [3] - 建议积极参加全球金融管理标准讨论，通过业务创新提升在全球金融体系中的话语权 [3]

2025年全球系统重要性银行名单与中资银行表现 - 2025年全球系统重要性银行名单共有29家机构入选，整体与2024年一致，但部分银行分数排名及组别出现变动 [2] - 入围的中资银行数量与上年保持一致，仍为5家，包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行和交通银行 [1][2] - 工商银行组别由第二组上升至第三组，成为首家进入G-SIBs第三组的中资机构，第三组其他机构为汇丰银行、美国银行和花旗银行 [1][2] - 中国银行、农业银行、建设银行继续位于第二组别，交通银行稳定在第一组别 [2] - 美国银行评分上升由第二组回到第三组，德意志银行因评分下降由第二组降至第一组 [2] G-SIBs评估框架与中资银行评分驱动因素 - G-SIBs评估框架包括规模、关联性、可替代性、复杂性和跨境业务五个权重维度，下设13个二级指标 [3] - 2025年中资G-SIBs分数变化特点为规模不再是分数上升最主要驱动因素，汇率影响产生推升作用 [1][3] - 工商银行及中国银行分数分别大幅上升33分和32分，由于多个子因素共同抬升所致 [3] - 中资G-SIBs在“规模”及“关联度”子项上远超全球其他机构，截至2025年第三季度末多数中资G-SIBs总资产、同业资产和负债较年初继续稳步攀升 [3] - 汇率波动具有双向性，可能对中资机构2026年评分产生压降影响 [1][3] G-SIBs认定框架潜在调整 - 巴塞尔委员会拟对G-SIBs认定框架部分指标计算方式进行调整，将采用年末时点数的二级指标由当期平均值取代 [4] - 多数意见支持采用季度平均值取代现有年末静态值，但不支持采用日或月等更高频率指标计算方式 [5] - 新评估办法实施对多数银行业机构最终G-SIBs评分结果影响有限，但对于接近阈值门槛机构组别划分可能存在变动 [5] 中资G-SIBs附加资本与TLAC监管要求 - 入选G-SIBs银行面临更高核心资本与TLAC监管要求，工商银行组别提升后附加资本要求由1.5%上升至2.0% [6] - 农业银行、中国银行、建设银行和交通银行分别面临1.5%、1.5%、1.5%和1%附加资本监管要求 [6] - 四大行需在2025年及2028年初分阶段满足TLAC风险加权比率不低于16%及18%，杠杆比率达到6%及6.75% [6] - 交通银行作为2022年后认定银行需在2027年前满足TLAC要求 [6] TLAC达标进展与债券发行 - 2025年一季度四大行TLAC风险加权比率均超过20%最低要求，顺利满足第一阶段TLAC要求 [7] - 五大行TLAC非资本债发行规模累计达5400亿元，其中2025年以来发行3100亿元 [1][7] - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行已在有效期内将获批600亿元、500亿元、500亿元、1500亿元额度发行完毕 [7] - 交通银行、农业银行2025年新获批3000亿元、1800亿元TLAC非资本债务工具额度，并均已发行1000亿元 [7] TLAC构成与下一阶段达标压力 - 监管资本为四大行总损失吸收能力最主要组成部分，2025年一季度末平均占比达87.2% [8] - 四大行各累计发行TLAC非资本债券500亿元，但对提升TLAC风险加权比率实际贡献有限，提升幅度平均在0.3%以下 [8] - 考虑第二阶段存款保险基金可计入影响，工商银行、建设银行能静态满足第二阶段22%要求，中国银行、农业银行存在0.27%及0.50%差距 [8] - 在综合考虑财政部注资影响后，中国银行也能静态满足第二阶段要求，交通银行能静态满足第一阶段要求 [8][9] - 若风险加权资产增速保持平稳，五大行均能按期满足下一阶段总损失吸收能力要求 [9]

绿色金融债券市场概况 - 国家开发银行于11月27日成功发行90亿元3年期绿色金融债券，发行利率1.52%，认购倍数2.46倍，该行累计发行绿色金融债券已达2295亿元 [1] - 自10月《绿色债券支持项目目录（2025年版）》施行后，金融机构绿色债券发行进入快车道，11月成为银行绿色债券发行密度最高的月份，已有14只银行绿色债券发行 [2] - 2025年绿色金融债券发行呈现主体多元和规模扩容特征，截至11月28日，金融机构发行绿色债券规模超过6400亿元，较2024年3100亿元实现翻倍增长 [9] 银行绿色债券发行规模与成本 - 11月各类型银行绿色金融债券合计规模达1107亿元，单月发行规模创年内新高，建设银行发行240亿元绿色债券为当月单只最大规模，发行利率1.72% [3] - 截至11月28日，银行今年已发行64只绿色债券，规模超过5200亿元，较去年2000余亿元实现翻倍增长 [3] - 银行绿色债券平均发行成本由2024年1.94%降至今年1.74%，融资性价比提升 [3] 发行主体多元化趋势 - 发行主体从国有银行为主扩展至中小银行及非银金融机构，中小银行加速入场成为市场新增长点 [3][4] - 11月多家中小银行密集发行绿色债券，规模从7亿元至35亿元不等，包括唐山银行10亿元、重庆三峡银行35亿元、桂林银行25亿元、日照银行30亿元等 [5][6][7] - 瑞丰银行9月发行绍兴地区首单绿色金融债10亿元，票面利率1.90%，不到两月后再度发行7亿元，利率降至1.89% [4] 大型银行绿色债券发行记录 - 今年已有17只银行绿色债券单只规模站上百亿元，发行主体包括政策性银行、国有大行、5家股份行及南京银行、北京银行两家城商行 [10] - 农业银行2月发行两期合计600亿元绿色债券，其中3年期500亿元规模创下国内绿色金融债单期发行纪录 [10] 绿色债券产品创新 - 浮动利率品种绿色债券迅速落地，中国银行11月发行300亿元绿色债券，其中100亿元浮动利率品种挂钩1年期LPR减点121BP（1.79%），为该行近10年来首次在境内发行浮息债 [11] - 建设银行11月发行300亿元绿色债券，其中60亿元浮息品种挂钩1年期LPR，成为全市场首单挂钩该基准的商业银行浮息绿色金融债 [11] - 农业银行8月发行60亿元浮息债，为首单挂钩央行7天期逆回购利率的浮息金融债；工商银行6月发行80亿元浮息绿色金融债，为首单商业银行浮息绿色金融债券，挂钩60日DR007均值 [12] - 建设银行7月发行市场首笔"固息+浮息"孪生形式绿色金融债券，规模300亿元 [12] 主题与技术创新 - 江苏银行6月发行全国首单"绿色制造"主题金融债券，规模50亿元，资金专项用于绿色制造相关领域信贷投放 [13] - 兴业银行6月采用中债区块链系统发行200亿元绿色金融债，提高信息透明度和效率 [14] - 交银金租3月发行全球首单符合《多边可持续金融共同分类目录》主题绿色债券；南京银行6月发行全国首单符合该目录的境内主题绿色金融债券，规模100亿元，利率1.69% [14] - 招银金租7月发行15亿元绿色金融债券，成为境内首单登陆新加坡交易所的人民币绿色金融债券 [14]

核心观点 - 公司将科技金融确立为服务地方经济高质量发展的关键引擎 [1] - 公司通过构建专项服务机制和提供差异化金融产品，支持科创企业全生命周期发展 [1][2] - 公司科技型企业贷款余额达4.7亿元，较年初增长16.34%，增速显著领先于全行贷款平均水平 [1] 信贷支持与业务规模 - 截至2025年10月末，科技型企业贷款余额达到4.7亿元，较年初增长16.34% [1] - 累计发放知识产权质押融资贷款近2000万元 [2] - 服务范围覆盖171家科创企业 [1] 服务机制与资源保障 - 构建专项服务机制，强化对科技金融工作的统筹推动 [1] - 对科创企业实施信贷资源专项保障，优先满足其合理融资需求 [1] - 为科创企业开辟信贷“绿色通道”，实行优先受理、优先审批、优先放款的“三优先”原则 [2] 产品与服务创新 - 针对专精特新企业定制“科创贷”、“工业e贷”等综合融资支持 [1] - 面向高新技术企业重点推广知识产权质押融资与投贷联动 [1] - 针对初创及成长期科技型中小企业，运用“经营快贷”、“税务贷”等线上信用产品 [1] - 提供涵盖结算、现金管理、国际业务、代发工资及个人金融等一揽子服务 [2] 市场拓展与客户对接 - 积极对接地方政府部门，动态获取并管理科创企业服务名单，将服务责任落实到网点 [1] - 通过“工银普惠行”、“走进专精特新”等银企对接活动，宣导政策、倾听需求、提供定制方案 [2] - 实施“一对一”对接，确保服务精准有效 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月27日，市场利率定价自律机制（以下简称利率自律机制）工作会议召开。中国人民 银行党委委员、副行长邹澜出席会议并讲话，利率自律机制主任委员、中国工商银行行长刘珺致辞。利 率自律机制15家核心成员、其他全国性银行有关负责同志参加会议。会议表决通过了关于增选利率自律 机制副秘书长的决议，对当前利率定价和自律管理的热点问题进行探讨交流。 ...