金融创新支持实体经济 - 科技企业并购贷款18个试点城市"首单"全部落地，小微融资协调机制累计走访经营主体超过6700万户 [1] - 金融资产投资公司股权投资试点已设立74只私募股权投资基金，首台（套）重大技术装备、重点新材料首批次应用保险累计风险保障金额超万亿元 [1] - 银行业保险业通过信贷试点、股权投资试点、创新保险等方式为实体经济重点领域、关键环节提供资金支持和风险保障 [1] 知识产权金融生态试点 - 全国首单知识产权质押关税保函落地四川，明夷科技以核心专利获批保函额度，减少资金占用并提升跨境贸易效率 [1] - 四川辖内银行业金融机构知识产权质押贷款余额同比增长4.48%，当年累放金额同比增长30.97% [2] 小微企业融资支持 - "无还本续贷"政策扩围至所有小微企业并阶段性扩展至中型企业，银行机构累计为中小微企业续贷4.4万亿元 [2] - 支持科技创新担保计划和小微企业融资协调工作机制为重点领域企业带来信贷增量资金 [3] - 一季度末全国高新技术企业贷款余额17.7万亿元同比增长20%，小微企业融资协调工作机制累计发放贷款12.6万亿元，其中约三分之一为信用贷款 [3] 股权投资与债券创新 - 成都交子工融股权投资基金完成注册，聚焦智能制造、新能源等领域，支持原创性技术创新和关键核心技术攻关 [4] - 金融资产投资公司股权投资试点扩大至18个城市，已设立74只私募股权投资基金，签约意向金额突破3800亿元 [5] - 科技创新债券推出，首批4单覆盖四川、天津、陕西和浙江企业，截至5月15日各类机构发行及待发行规模超1700亿元，银行占比超七成 [5] 创新保险产品 - 短期出口信用险一季度承保金额超2400亿美元，电子信息、现代化工、整车工程机械等产业承保金额大幅上升 [6] - "跨境电商保"为深圳企业提供200万元风险保障，降低采购信用成本并增强市场竞争力 [6] - 首台（套）重大技术装备、重点新材料首批次应用保险累计风险保障超万亿元，"内贸险共保体"推出专属产品支持外贸企业出口转内销 [7]

平安人寿举牌银行股 - 平安人寿于5月9日增持邮储银行H股2329万股，持股比例由9.93%增至10.05% [3] - 平安人寿于5月12日增持农业银行H股1.47亿股，持股比例由9.90%增至10.38% [3] - 这是公司年内第二次对农业银行H股、邮储银行H股进行举牌 [1][4] 平安人寿年内多次举牌银行股 - 1月8日买入邮储银行H股716.8万股，持股达5%触发举牌 [4] - 1月10日增持招商银行H股，持股比例达5%触发举牌 [4] - 2月17日通过平安资管投资农业银行H股达5%触发举牌 [4] - 3月26日对招商银行H股持股比例由10.69%增至11.41% [4] - 5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例升至12% [4] 平安人寿财务数据 - 截至2024年12月31日，公司权益类资产账面余额9611亿元，占总资产20.96% [5] - 截至2024年9月30日，公司总资产48258.96亿元，净资产3176.13亿元 [5] - 综合偿付能力充足率200.45% [5] 险资整体增持银行股情况 - 今年以来险资已举牌15次，其中8次为举牌银行股 [7] - 一季度末险资对银行股持股数量278.21亿股，持股市值2657.8亿元 [7] - 银行股在险资持股行业中数量和市值均居首位 [7] 险资青睐银行股原因 - 银行股具有低估值、高分红特性，与险资投资需求契合 [1] - 新会计准则下有助于平滑险企利润表波动 [1] - 资产荒环境下保险公司基于股息率、税收优势等因素决策 [7] - 银行股稳定性和高股息率有助于加强资产负债匹配 [8] 行业展望 - 预计保险公司与银行之间的合作将更加紧密 [7] - 银行股修改公司章程撤销监事会，董事会席位或调整 [7]

金融板块整体表现 - Wind银行行业指数报7072.61点创历史新高[1] - 银行保险券商板块带动上证指数站上3400点[1] - 金融板块成为市场关注焦点[1] 金融板块驱动因素 - 中国人民银行降准降息[1] - 公募基金改革方案发布[1] - 险资权益投资力度持续加大[1] 公募基金改革影响 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》[1] - 强化业绩比较基准约束力[1] - 2025年一季度主动权益基金对银行板块配置较沪深300偏离度近10pct[1] 增量资金预期 - 被动基金持续扩容[1] - 险资加速入市[1] - 增量资金持续流入可期[1] 个股关注方向 - 2025年一季度公募低配的股份行[1] - 稳健大行仍有配置价值[1] - 质优个股[1] 内银相关港股企业 - 农业银行(01288)招商银行(03968)中信银行(00998)[2] - 中国银行(03988)邮储银行(01658)建设银行(00393)[2] - 青岛银行(03866)浙商银行(02016)[2]

春耕金融服务 - 邮储银行木兰县支行积极助力当地农户春耕备耕，提供热忱服务、高效效率和过硬金融产品 [1] - 该行为团结村提供229万元信贷资金支持，帮助农户购买农资农机 [3] - 截至2025年4月末，该行支农支小贷款累计发放超3亿元，较2022年12月末实现规模翻番 [5] 企业合作案例 - 邮储银行帮助哈尔滨新宝鹏现代农业公司解决大米运输难题，协调邮政速递并节省数万元运费 [2] - 该企业已取得绿色食品标志和"黑土优品"标识授权，未来计划在银行支持下继续做强 [2] - 木兰县农百万化肥种子商店负责人称赞"极速贷"产品贴合实际，50万元额度到账快且随用随还 [4] 金融服务模式 - 邮储银行践行"胶鞋文化"，10名信贷员深入80多个村走访调研 [4] - 采用"自营+代理"模式，12个邮政代理网点实现县域乡镇全覆盖 [4][5] - 推出授信额度50万元的"极速贷"信用户金融产品，广受用户青睐 [4] 社会责任履行 - 自2017年6月起为7户贫困户提供扶贫服务，与村民建立深厚友谊 [3] - 联合镇政府设立红色驿站，提供免费食品、矿泉水和急救药箱 [3] - 支行党支部与团结村党支部每年举行联合主题党日活动，增强基层党建 [3]

行业监管动态 - 国家金融监督管理总局4月1日发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》，要求商业银行和持牌消费金融公司对助贷合作机构实行名单制管理并公开披露 [1][3] - 监管新规明确商业银行不得与名单外机构开展互联网助贷业务合作，持牌消费金融公司需参照执行 [3] - 商业银行需与助贷机构签订权责对等的合作协议，总行需制定严格准入标准并实施尽职调查 [3] 机构披露进展 - 尚诚消费金融5月12日公示21家贷后合作机构，包括平安融易担保、蚂蚁智信等，3月曾披露产品合作机构涉及微众银行、度小满等5家 [2] - 广州银行4月30日披露17家合作机构名单，含蚂蚁消费金融、网商银行等 [2] - 承德银行公布数字信贷合作机构名单，涵盖蚂蚁集团、京东集团旗下公司，催收合作方仅华道数据处理1家 [2] 助贷行业格局 - 合作机构主要分为三类：导流平台（如滴滴旗下方向无限科技）、联合贷款机构（微众银行、网商银行）、融资担保机构（平安融易） [3] - 头部助贷机构因合规能力和科技优势将获得更多机会，中小机构若无法满足准入门槛或面临退出 [4] - 行业将向合规化、透明化发展，名单管理有助于提升风险防控能力 [4] 政策影响分析 - 名单披露释放三大信号：监管强化、合规发展导向、风险防控升级 [4] - 金融机构将更科学规范管理合作机构，推动助贷业务与实体经济需求深度结合 [5] - 预计更多金融机构将陆续披露合作名单，常态化管理机制逐步形成 [4][5]

公司表现 - 5月13日收盘价为5.31元，上涨1.14%，总市值5265.45亿元，滚动市盈率PE为6.14倍 [1] - 2025年一季报显示营业收入893.63亿元，同比下滑0.07%，净利润252.46亿元，同比下滑2.62% [1] - 机构持仓方面，63家机构合计持股6604748.69万股，持股市值3441.07亿元，其中基金57家、其他4家、保险2家 [1] 行业对比 - 银行行业平均市盈率6.77倍，中值6.11倍，公司PE排名第23位 [1] - 公司市净率0.62倍，低于行业平均0.70倍和中值0.60倍 [2] - 总市值5265.45亿元，显著高于行业平均3409.97亿元和中值839.60亿元 [2] 同业估值 - 贵阳银行PE最低为4.32倍，华夏银行4.44倍，长沙银行4.87倍 [2] - 平安银行PE为5.02倍，北京银行5.19倍，浙商银行5.56倍 [2] - 光大银行PE为5.59倍，总市值2333.88亿元 [2]

市场表现 - A股主要指数早盘涨跌不一 沪指涨0.08%报3371.86点 深成指跌0.24% 创业板指跌0.23% 北证50指数跌0.37% [1] - 全市场半日成交额9072亿元 较上日放量434亿元 超3400只个股下跌 [1] - 银行股集体走强 浦发银行、上海银行、江苏银行、成都银行创历史新高 [1] - 银行ETF普遍上涨 银行ETF南方涨1.25% 银行ETF涨1.24% 银行ETF指数基金涨1.19% 中证银行ETF涨1.18% 银行ETF基金涨1.14% [3] 险资动向 - 年内险资举牌至少13次 其中6次为举牌银行股 包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次） 瑞众保险举牌中信银行 新华保险举牌杭州银行 [5] - 截至一季度末 险资对银行股持股数量和市值均在险资持股行业中位居前列 [5] - 中国平安及"平安系"公司举牌银行股频次较高 平安人寿多次增持、举牌招行H股 [5] - 险资频繁买入港股国有大行 是基于对股息率、税收优势、流通盘规模等多方面因素的综合考量 [5] - 截至2025年5月8日 险资持有银行股市值0.69万亿元 较2023年末增加0.16万亿元 [6] - 保险公司重仓A股银行流通股股数从2020年底526亿股下降至2024年底383亿股 2025年一季度回暖至391亿股 [6] - 保险公司重仓银行流通股市值从2024年开始回升 主要得益于银行指数2024年涨幅34% [6] 行业分析 - 当前进入稳增长政策密集落地期 宽货币先行 宽财政紧随 地方化债显著提速 对2025年银行基本面产生深刻影响 [7] - 财政政策力度加码 支撑社融信贷并提振经济预期 顺周期品种有望受益 [7] - 广谱利率下行区间 银行净息差短期承压 但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治 对25年银行息差形成重要呵护 [7] - 2025年是银行资产质量夯实之年 政策托底下 房地产、城投资产风险预期有望显著改善 部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点 [7] - 现阶段关注两条投资主线：区域需求具备alpha且季报表现突出的城农商行 高股息品种 [7]

邮储银行四川省分行金融支持举措 - 邮储银行四川省分行聚焦科技金融、乡村振兴、普惠金融三大领域，构建"十大体系"助力四川高质量发展 [4] - 公司按照总行"六新"和"八个强化"指示，落实精细化管理要求，重点推进"构建高水平市场化体系" [4] 科技金融领域 - 成功落地全省首单"天府服保贷"2.0业务，为医疗技术服务企业提供100万元信贷资金 [4][5] - 运用数字风控模型为高新技术企业完成268万元无还本续贷，从申请到放款仅1个工作日 [6] - 推出科创e贷、科创贷等产品，向国家级专精特新企业发放1500万元纯信用贷款 [6] - 截至3月末科技型企业贷款余额超200亿元 [7] 乡村振兴领域 - 涉农贷款余额达1118亿元，年净增17亿元，支持农户超7万户 [9] - 在什邡市通过"线上+线下"模式为家庭农场提供30万元养殖资金 [8] - 资阳市实现153个乡镇智能设备全覆盖，现金服务准确率达100% [8] - 安岳县引入"支农产业贷"支持南美白对虾养殖，预计年产值达1000万元 [9] - 甘孜州创新"高原特色产业贷"，组建10支春耕服务队深入农牧区 [9] 普惠金融领域 - 今年以来发放小微企业贷款超350亿元，服务4.4万户，户均80万元 [11] - 乐山市推出专属金融服务方案，为汽车销售企业发放470万元贷款 [11] - 攀枝花市发放1000万元"小微易贷—政采贷"破解企业担保难题 [11] - 眉山市运用信用信息共享平台为商贸公司发放169万元普惠贷款 [11]

险资举牌银行股概况 - 今年以来险资已有13次举牌 其中6次为举牌银行股 包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次） 瑞众保险举牌中信银行 新华保险举牌杭州银行 [1] - 截至一季度末 险资对银行股持股数量和市值均在险资持股行业中位居前列 [1] - 中国平安及"平安系"公司举牌银行股频次较高 平安人寿多次增持招行H股 5月9日持股比例升至12% 平均股价44.7757港元 [1] - 截至2024年末 中国平安投资的股票账面值为4373.79亿元 环比2023年增长近50% 占投资规模比重从6.2%上升至7.6% [1] 险资偏好银行股原因 - 银行尤其是国有大行H股因业绩稳定性强、估值低、股息率高（普遍高于5%） 受低风险偏好资金青睐 工商银行股息率6.05% 农业银行5.38% 中国银行5.7% 建设银行6.44% 交通银行5.78% 邮储银行5.8% [2] - 国有大行经营稳健、抗风险能力强、分红稳定 平均股息率5%以上 较保险产品保证利率（2%-2.5%）有可观利差 [2] - 新金融工具准则下 通过配置长股投或高股息（OCI）策略可降低投资收益波动 优化资产负债管理 [2] 险资配置空间及政策支持 - 当前上市险企OCI权益类资产配置比例仅为5% 有较大上升空间 [3] - 近期政策鼓励长期保险资金入市：扩大长期投资试点范围（拟批复600亿元） 调降股票投资风险因子10% 推动长周期考核机制 [3] - 富国基金测算 2024年保险行业资金运用余额33.26万亿元 若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿元增量资金 国金证券预计未来3年保险资金入市增量约6-8千亿元 每年增配高股息约3-4千亿元 [3]

银行资本补充 - 中国银行、交通银行、邮储银行向特定对象发行A股股票的申请已获上海证券交易所审核通过 [1] - 中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行此前发布预案，拟向特定对象发行A股股票 [2] - 中国银行拟募集资金不超过1650亿元，建设银行拟募集不超过1050亿元，交通银行拟募集不超过1200亿元，邮储银行拟募集不超过1300亿元 [2] - 四大行合计拟募集资金总额不超过5200亿元，资金将全部用于补充核心一级资本 [2] 政策支持 - 今年《政府工作报告》提出拟发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本 [3] - 财政部表示将发行首批5000亿元特别国债，积极支持四大行补充核心一级资本 [3] 资本充足率现状 - 中国银行核心一级资本充足率为11.82%，建设银行为13.98%，交通银行为10.25%，邮储银行为9.21% [3] - 除交通银行外，其余三家大行核心一级资本充足率较上年末均出现下滑 [3] 行业影响 - 通过向特定对象发行股票募集资金有助于增强国有大行的风险抵御能力和盈利能力 [3] - 补充资本将提升银行服务实体经济的信贷投放能力，支持有效需求扩大和经济结构调整 [3] - 增强资本实力和优化资本结构有助于国有大行在经济高质量发展中发挥关键作用 [3]