深市主板与中小板合并一周年市场表现 - 深市主板与中小板合并已满一年 新主板发行上市功能恢复 市场活力和韧性大幅提升 直接融资与资源配置功能愈发畅通 [1] - 深交所形成"主板+创业板"市场体系 资本要素市场化配置效率提升 服务实体经济及支持国家发展战略能力增强 [1] IPO融资情况 - 28家企业通过IPO登陆深市主板 合计净募资额达213.05亿元 [1] - 康冠科技IPO净募资额约20亿元 用于智能显示终端产品扩产等项目 [1] - 兰州银行、东瑞股份、大中矿业、中铁特货等四家企业IPO净募资额超15亿元 [1] 再融资与并购重组 - 主板公司实施再融资166单 融资金额共计3299.88亿元 [2] - 制造业企业再融资金额达2198.54亿元 占比66.62% [2] - 实施完成重大资产重组43单 交易金额（不含配套募资）共计2305.25亿元 [2] 市场规模与结构 - 深市主板公司达1493家 总市值超过22万亿元 [1][2] - 主板制造业公司981家 占比65.71% 包括传统基础制造业和先进制造业公司 [2] - 主板市值超千亿元公司36家 涵盖多个行业龙头企业 [2] 上市公司业绩表现 - 547家深市主板公司披露年报或业绩快报 平均营业收入154.62亿元 同比增长29.61% 平均净利润11.13亿元 同比增长26.47% [3] - 京东方A、比亚迪、顺丰控股、潍柴动力等20家公司营业收入超过千亿元 [3] - 京东方A、海康威视、中国广核、中信特钢等32家公司净利润超过50亿元 [3] - 304家公司近3年净利润复合增长率超过30% [3] - 主板化工、机械设备、电子、有色金属、医药生物等行业279家制造业公司净利润增幅超过50% [3] 龙头企业具体业绩 - 京东方A实现营收2193.10亿元 同比增长61.79% 净利润258.31亿元 同比增长412.96% [3] - 荣盛石化实现营收1815.35亿元 同比增长69.24% 净利润128.43亿元 同比增长75.72% [3] - 中环股份实现营收410.25亿元 同比增长115.28% 净利润40.20亿元 同比增长269.14% [3] 改革意义与市场预期 - 两板合并是推进资本市场存量改革 形成更有广度和深度的板块 与创业板各有侧重 满足不同阶段企业融资需求 [2] - 两板合并符合市场发展规律 是构建简明清晰市场体系的内在要求 夯实全面推行注册制的市场基础 增强资本市场深化改革信心 [4]

财务业绩 - 上半年公司实现营业总收入392.76亿元 同比增长7.25% [2] - 归母净利润69.59亿元 同比增长17.91% [2] - 上网电量达1059.18亿千瓦时 较2022年同期上升14.09% [2] 运营表现 - 阳江核电基地共6台百万千瓦级核电机组 已成为全国重要能源基地 [1] - 等效减少标煤消耗约3175万吨 减排二氧化碳约8728万吨 [2] - 防城港核电站3号机组保持安全稳定运行 4号机组预计2024年上半年投运 [2] 技术发展 - 新核准6台核电机组包括宁德核电5、6号机组 采用自主知识产权三代核电技术"华龙一号" [2] - 华能集团山东石岛湾核电厂扩建项目也将采用"华龙一号"技术 [2] - 单台"华龙一号"机组容量达1210MW [2] 安全管理 - 27台在运核电机组均保持良好安全状态 [3] - 87.04%机组WANO业绩指标进入世界前1/10的卓越水平 [3] - 建立环境监测体系 定期对核电基地周边10公里范围开展空气、土壤、水和动植物跟踪监测 [3] 行业定位 - 核电具有清洁、稳定、高效、安全特点 在"双碳"战略背景下发挥稳定电源作用 [4] - 在新能源占比提高的电力系统中 核电与新能源形成互补 发挥基础支撑作用 [4]

港股业绩发布 - 本周港股业绩发布涉及多家公司，包括康师傅控股、中国联通、腾讯控股、中国电信、中国宏桥、金蝶国际、联想集团、网易-S、小菜园、博雅互动、银河娱乐、京东集团-SW、吉利汽车、歌礼制药-B等 [1] - 美股业绩发布涉及AMC院线、CoreWeave、Nu Holdings、Archer Aviation、小马智行、奇富科技、AST SpaceMobile、Rigetti Computing、NANO核能等公司 [1] 港股市场动态 - 正大企业国际(03839)涨超20%，2025年中期业绩收入约3.23亿美元，同比增长199.44%，公司股东应占溢利1704.6万美元，同比增长768.36% [2] - 珍酒李渡(06979)涨超11%，政策变量加速白酒行业出清，预计最早在2026上半年有望达到业绩底 [2] - 锂业股早盘回落，天齐锂业(09696)跌超7.5%，赣锋锂业(01772)跌超5.7%，枧下窝矿或将停产较长时间，预计将影响国内碳酸锂产量近12% [2] - 中广核电力(01816)涨超3%，2025-2030年公司将陆续投产多台机组，两广地区2025年中长期电价出现较大幅度下降，长期有望反弹 [2] - 华检医疗(01931)再涨近6%，7月14日至今累计涨幅已超500%，集团启动"全球增强版以太坊（ETH）金库"战略，并与HashKey集团达成全球战略合作 [3] - 丘钛科技(01478)再涨近2%，上半年收益88.32亿元人民币，同比升15.1%，纯利3.08亿元，同比增长167.6%，派中期息15港仙 [4] - 金嗓子(06896)盈警后跌近20%，预期溢利减少约37% [4] - 金科服务(09666)盈喜后涨超7%，预期2025年上半年公司拥有人应占净盈利约人民币0百万元至人民币1亿元，去年同期净亏损约为人民币1.944亿元 [4] - 晶泰控股(02228)涨近5%，预期2025年中期综合收益不少于人民币5亿元，同比增加至少约387%，首次实现半年盈利 [4] - 华晨中国(01114)涨超8%，预计6月止六个月税前溢利将较2024年同期减少34%至36%，税后溢利同比增加10%至13% [5] 美股市场动态 - AMD(AMD.US)跌0.28%，已获得中国AI芯片出口许可 [6] - 台积电(TSM.US)涨0.11%，7月销售额3231.7亿元新台币(约合108.06亿美元)，同比增长25.8%，环比增长22.5%，1-7月累计销售额2.096万亿新台币(约合700.84亿美元)，同比增长37.6% [6] - 美光科技(MU.US)涨4.06%，上调2025财年第四季度业绩指引，营收预期上调至111-113亿美元，毛利率指引提升至44%-45% [6] - 英特尔(INTC.US)涨幅3.51%，CEO陈立武计划与特朗普进行广泛对话 [7] - 贝壳(BEKE.US)涨0.91%，北京发布房地产新政，五环外不再限制购房套数 [7] - 诺华制药(NVS.US)涨1.46%，Ianalumab(VAY736)治疗活动性干燥综合征的两项III期研究取得积极结果 [7] - 特斯拉(TSLA.US)涨2.85%，已向英国能源监管机构申请电力供应许可证 [8] - 哔哩哔哩(BILI.US)涨1.67%，截至25年2月，每10个中国Z+世代年轻人中就有7个是哔哩哔哩用户，2025Q1大会员数超2350万人，同比+7.3% [8] - 小鹏汽车(XPEV.US)美股续涨5.84%，首款增程车型小鹏X9增程版MPV进入工信部新车公示清单 [8] - 小马智行(PONY.US)美股涨1.22%，加拿大一养老基金新进中概股小马智行至第三大持仓 [9] - 极氪(ZK.US)美股涨1.76%，极氪7X车型在澳洲开启预售，预售价区间为57,900至72,900澳元（约合人民币27.15至34.18万元） [9]

中广核电力业绩预期 - 预期次季纯利同比下跌10% 主要因电价下调 部分被发电量同比增长4.6%抵销 [1] - 期内退税影响估计约2亿元人民币 首季为4亿元人民币 [1] - 目标价上调45%至3.7港元 评级升至"跑赢大市" 因项目前景更明确及电价风险减低 [1] 电价变动分析 - 预期广东及广西次季电价跌幅与首季相若 混合核电上网电价分别同比跌24%及21% [1] - 潜在核电电价改革或令电价有上行空间 电价每升1% 集团盈利可增加约3% [1] 中广核矿业销售框架影响 - 中广核矿业与中广核电力订立新销售框架 2026及27年平均售价上调约4% [1] - 销售铀仅占年度采购量20% 此次加价令集团成本增加不多于0.1% 影响轻微 [1]

股价表现与交易数据 - 中广核电力股价上涨3.62%至3.15港元 成交额7986.54万港元 [1] 装机容量与增长规划 - 公司在建机组20台总容量24.23GW 较现有31.80GW在运装机增长76% [1] - 2025-2030年将按年投产1、2、2、1、1、1台机组 [1] 电价变动影响 - 两广地区2025年中长期电价大幅下降 但长期有望反弹 [1] - 广东与广西二季度核电上网电价同比分别下降24%和21% [1] - 电价每上升1%可带动公司盈利增长约3% [1] 财务表现预测 - 预计二季度净利润同比下降10% 主要受电价下调影响 [1] - 发电量同比增长4.6%部分抵消电价下降影响 [1] - 二季度退税影响约2亿元人民币 首季为4亿元人民币 [1] 发展前景 - 在建机组密集投产后将进入快速成长期 [1] - 潜在核电电价改革可能带来上行空间 [1]

业绩预期 - 预期第二季度纯利同比下跌10% 主要因电价下调影响[1] - 发电量同比增长4.6% 部分抵消电价下跌带来的负面影响[1] - 期内退税影响约2亿元人民币 较首季4亿元有所减少[1] 电价分析 - 广东及广西次季电价跌幅与首季相若 混合核电上网电价分别同比跌24%及21%[1] - 电价每上升1% 公司盈利可增加约3%[1] - 潜在核电电价改革可能带来电价上行空间[1] 成本结构 - 中广核矿业2026及2027年平均售价上调约4%[1] - 销售给公司的铀仅占年度采购量20%[1] - 此次加价预计使公司成本增加不超过0.1% 影响轻微[1] 投资评级 - 目标价上调45%至3.7港元[1] - 评级升至"跑赢大市"[1] - 调整基于项目前景更明确及电价风险减低等因素[1]

股价表现与市场交易 - 中广核电力股价上涨3.62%至3.15港元 成交额达7986.54万港元 [1] 装机容量与增长空间 - 公司在建机组20台总容量24.23GW 较现有31.80GW在运装机规模增长76% [1] - 2025-2030年将陆续投产8台机组 具体节奏为1、2、2、1、1、1台 [1] 电价变动与盈利影响 - 两广地区2025年中长期电价出现较大幅度下降 长期趋势有望反弹 [1] - 广东及广西二季度核电上网电价同比分别下降24%和21% [1] - 电价每上升1%可带动公司盈利增长约3% [1] 财务表现与驱动因素 - 二季度纯利预计同比下降10% 主要受电价下调影响 [1] - 发电量同比增长4.6%部分抵消电价下滑影响 [1] - 二季度退税影响约2亿元人民币 首季为4亿元人民币 [1] 发展前景与改革机遇 - 在建核电机组密集投产将推动公司进入新一轮快速成长期 [1] - 潜在核电电价改革可能带来电价上行空间 [1] - 量价因素稳定后公司盈利规模将逐步迈上新台阶 [1]

公司股价表现 - 中广核电力股价上涨3.62%至3.15港元 成交额7986.54万港元 [1] 装机容量与投产计划 - 公司管理20台在建机组总容量24.23GW 较当前在运装机31.80GW有76%增量空间 [1] - 2025-2030年将陆续投产1、2、2、1、1、1台机组 [1] - 在建核电机组密集投产后将迎来快速成长期 [1] 电价变动影响 - 两广地区2025年中长期电价出现较大幅度下降 长期有望反弹 [1] - 广东及广西二季度混合核电上网电价分别同比下跌24%和21% [1] - 电价每上升1%可带动公司盈利增加约3% [1] 财务表现预测 - 预计二季度纯利同比下降10% 主因电价下调 [1] - 发电量同比增长4.6%部分抵消电价影响 [1] - 二季度退税影响约2亿元人民币 首季为4亿元人民币 [1] 行业发展前景 - 潜在核电电价改革可能带来电价上行空间 [1] - 公司盈利规模将随装机量增长迈上新台阶 [1]

公司项目投资情况 - 公司未参与山东海阳核电项目投资建设 [1] - 公司在山东省已核准的核电项目为招远1号及2号机组项目 [1]

港股电力股表现 - 华电国际电力涨超5% 华能国际电力 大唐发电 华润电力涨2% 大唐新能源涨1.7% 中广核电力 中国电力跟涨 [1] - 华电国际电力股最新价4.520港元 涨幅5.12% 华能国际电力股5.620港元 涨幅2.00% 大唐发电2.060港元 涨幅1.98% 华润电力19.920港元 涨幅1.89% 大唐新能源2.340港元 涨幅1.74% [1] 电力需求增长 - 国家电网用电负荷连续两天创历史新高 单日用电负荷涨幅超7000万千瓦 最大负荷达12.29亿千瓦 较去年极值增长4.1% [1] - 重庆 陕西 河南等高温区域空调负荷大幅增加 当地用电部门加大跨省输电和储能设备应用 [1] 行业分析 - 国盛证券研报指出 迎峰度夏叠加业绩期催化 成本跌至低位 基本面支撑与市场催化共振 建议增配电力板块 [1] - 中信建投认为 AI将强势带动全球用电需求增长 预计到2030年全球数据中心电力消耗将增加一倍以上 [1] - 海外大厂近期纷纷上调资本开支预期 持续保持AI领域高投入 [1]