纳斯达克中国金龙指数及热门中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数于12月16日收跌，跌幅为2.17% [1] - 热门中概股普遍下跌，其中百度股价下跌近5%，阿里巴巴股价下跌超过3.5% [1] - 小鹏汽车股价下跌3.5%，理想汽车和文远知行股价下跌超过2% [1] - 京东、小米集团ADR、拼多多、百胜中国股价均下跌超过1% [1]

文章核心观点 - 文章通过参观理想汽车材料技术日活动，揭示了公司在材料科学领域的深度自研与合作，其核心观点是：在激烈的行业价格与配置竞争中，理想汽车选择通过底层材料创新来提升产品安全性与品质，而非简单的配置堆砌或成本妥协，这构成了其差异化的产品力基础[2][11][68] 材料研发模式与逻辑 - 公司的材料研发工作模式可概括为“选”、“育”、“研”三个字[12] - “选”指按需采购成熟的供应商方案，但存在通用化无法适配特定车型、性能上限受限的问题[13][14] - “育”指培育符合自身需求的供应商，“研”指核心材料自研，这两者对于打造差异化产品力至关重要[15] 自研不锈钢油箱材料 (UFHS-X) - 为提升增程/插混车型高压油箱的安全性，理想汽车自研了不锈钢材料“UFHS-X”，以替代行业普遍使用的304L不锈钢[19] - 研发初衷是为了应对严重事故中油箱被锐器穿刺导致漏油起火的极端场景[21] - 研发过程历时4年，消耗了1000多吨钢材，进行了近百次试冲压、180多次腐蚀循环、300多次穿刺测试，投入超过1000万元[25][27] - 最终成果UFHS-X不锈钢的抗穿刺性能和屈服强度均远超304L不锈钢，已应用于理想L系列车型[27][28] - 公司未公开材料配方，但向友商开放了该材料的采购权限[29] 高强度钢的强度与韧性平衡 (2000IH热成型钢) - 在车身关键安全结构（如A/B/C柱）上，并非材料强度越高越安全，需平衡强度与塑性（韧性）[31][33][37] - 公司发现，强度达2000MPa的热成型钢虽更抗撞，但塑性差（均匀延展率往往<20%），超过承受极限时易断裂而非形变吸能，断裂边缘锋利反而可能构成安全隐患[36][38][39][40] - 为此，公司联合清华大学和马鞍山钢铁，经过2年多研发，推出了“2000IH”特制热成型钢[44][45] - 该材料强度与2000MPa热成型钢相当，但韧性接近1500MPa热成型钢，碰撞吸能效果更出色，已应用于理想i8、i9的A/B柱等关键部位[46][49] 铝合金电池包护板材料 (LeS6 Ultra铝合金) - 针对电池包底部护板，行业通常采用高强度的7000系铝合金，但其韧性差、易应力腐蚀、焊接性不佳[53][54] - 公司采用“以柔克刚”思路，与诺贝丽斯合作，基于6000系铝合金进行优化开发[55] - 经过2年研发，通过热处理工艺优化和调整烘烤响应速度，开发出“LeS6 Ultra铝合金”[58] - 该材料相比7000系铝合金，形变量减少了30%，抗穿刺能力明显提升，更有利于保护电池包安全[59] 其他内饰与细节材料研发 - 公司在内饰细节材料上也进行了细致研发，例如采用“自润滑POM”材料抑制方向盘开关磨损异响，在传统ABS材料中加入弹性阻尼成分减少物理按键振动异响[63] - 为解决车内甲醛问题，公司与塞拉尼斯等企业合作，在皮质包覆、发泡海绵材料中加入氨基除醛剂，以阻断甲醛释放[65]

公司股权激励计划 - 理想汽车于2025年12月15日根据其2019年计划向1053名雇员授出受限制股份单位 [1] - 本次授出的受限制股份单位总数为1078.9万份 [1] - 该授出行为须受2019年计划及公司与各承授人订立的奖励协议的条款及条件规限 [1]

公司股权激励计划 - 理想汽车于2025年12月15日根据其2019年计划向1053名雇员授出合共1078.9万份受限制股份单位 [1] - 授出奖励须受2019年计划及公司与各承授人订立的奖励协议的条款及条件规限 [1]

股份授予 - 2025年12月15日向1053名雇员授出10789040份受限制股份单位，占已发行股份约0.50%[4] - 受限制股份单位购买价每份0.1美元，授出日A类普通股市价每股65.70港元，前交易日美国存託股份市价每股17.08美元[6] - 受限制股份单位总归属期约0 - 60个月，0.42%归属期少于12个月，4.20%初始归属批次少于12个月但整体超12个月[7] 股份限制 - 2019年计划下相关股份整体数目限制为141083452股A类普通股，最多123349000股可按购股权授出[10] - 授出后公司可授出总计31503230股A类普通股进一步奖励，最多31503230股可按购股权授出[10] 其他规定 - 授出不会使12个月内授予个别承授人购股权利及奖励超已发行股份1%[5] - 授出不会使12个月内授予关连实体承授人或服务提供者购股权利及奖励超已发行股份0.1%[5] - 无承授人为公司董事等，无需经股东批准[5] - 集团未向承授人提供财务资助[5] - 绩效审核不合格将没收部分应归属受限制股份单位[8]

文章核心观点 文章系统阐述了理想汽车如何以其自研的多模态认知大模型MindGPT为核心，构建领先的三维空间人机交互体验，推动车载交互从“人适应机器”向“机器适应人”转变，并详细介绍了支撑该体验的多模态感知技术、大模型能力及背后的AI工程架构 [10][20][21] 智能座舱交互理念与技术架构 - 公司致力于将人机交互从二维平面扩展到物理世界下的三维空间，目标是让交互方式从人适应机器转变为机器主动适应人，以提供更自然的体验 [10] - 公司融合语音、视觉、触控等多模态感知信息，旨在提供可媲美人与人交互的自然体验 [11] - 公司的AI助手“理想同学”被定位为车主的数字家庭成员，其技术覆盖感知、理解、表达三大能力，借助全车传感器具备听、看和触摸的多模态感知能力 [13] - 公司认为，以感知和表达为代表的感知智能已成熟，而以理解为代表的认知智能在2022年底大模型出现后迎来变革 [14] 多模态感知技术 (MindGPT-MP) - 公司的多模态感知大模型MindGPT-MP通过海量视听数据进行自监督学习与多任务精调，利用全车麦克风与摄像头实现同步感知 [2][29] - 该技术经过信号分离与融合，实现精准的用户定位与人声分离，具备多语种、多方言及情绪感知的边听边看能力 [2][29] - 该技术支持“指令自由说”，允许用户下达不限数量的连续指令控制 [2][30] - 该技术支持“方言自由说”，支持多种方言的自由唤醒与识别 [2][30] - 该技术引入“多模态指代”功能，如“手指指代”（指车窗即开窗），结合“可见即可说”，大幅降低用户交互门槛 [2][32] 多模态认知大模型 MindGPT 的核心能力 - 公司于2023年6月发布MindGPT，以其为核心构建了感知-规划-记忆-工具-行动的完整Agent能力 [2][35] - MindGPT基座模型采用自研的TaskFormer结构，并在2023年12月通过OTA 5.0正式推送，曾获C-Eval和CMMLU双榜第一 [2][39] - 模型训练在通识知识基础上，重点加强了车载场景（用车、出行、娱乐）的15个重点领域知识，通过SFT和RLHF覆盖了110多个领域和1000多种专属能力 [3][35] - MindGPT作为中控大脑，可连接外部Model Zoo和API Zoo，通过RAG技术连接搜索能力，自主规划任务并调度工具 [4][36] - 模型具备记忆网络，能理解家庭成员偏好与历史对话，实现个性化服务 [4][36] - 模型具备在线强化学习能力，能基于用户反馈持续迭代，实现越用越好用 [4][36] AI工程架构：训练平台 (Li-PTM) - 为支撑千亿级大模型高效迭代，公司自研了训练平台Li-PTM及TB级吞吐的大数据处理系统Li-ARK [4][44] - 训练采用4D并行策略，结合数据并行、Tensor并行、流水线并行和序列并行，以极致利用GPU算力 [4][44] - 性能表现方面，在相同模型和训练集下，Li-PTM在SFT阶段的训练速度是当时行业最好开源能力的3倍以上，RLHF速度约为DeepSpeed的3.1倍 [4][47] - 在基座训练阶段，Li-PTM的训练速度是Hugging Face Transformer的5.12倍，高于DeepSpeed（1.6倍）和Colossal-AI（3.5倍） [46][47] AI工程架构：推理引擎 (LisaRT-LLM) - 针对落地应用，公司设计了端云融合的推理体系，核心是自研推理引擎LisaRT-LLM [4][41] - 架构自底向上包含LisaRT-LLM引擎、支持Continuous Batching的调度平台、TaskFormer中控服务以及端云一体的SAI SDK [4][42] - 性能优化方面，公司与NVIDIA深度合作，引入Fused MHA、Flash Attention等技术，并利用TensorRT-LLM优化核心算子 [5][49][50] - 推理服务的性能指标要求为：预填充延迟控制在500毫秒以内，解码速度大于20 Token/秒 [5][50] - 压测结果显示，在A800显卡上，LisaRT-LLM的吞吐率相比vLLM提升1.3倍以上，在高并发下仍能保持低延迟响应 [5][53]

汽车股市场表现 - 汽车股走势疲软，广汽集团股价跌3.02%至3.85港元，理想汽车股价跌2.66%至65.75港元，小鹏汽车股价跌2.05%至73.9港元 [1] 行业销售数据 - 2025年11月全国狭义乘用车零售销量约为222.5万辆，同比下滑8.1%，环比下滑1.1%，为2023年以来首次同比负增长 [1] - 2025年12月1日至7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8% [1] 市场分析与机构观点 - 近期头部车企销量环比走弱，市场预期的年末“翘尾效应”并未兑现 [1] - 部分地区以旧换新补贴已暂停，市场情绪处于低位 [1] - 中央经济工作会议明确2026年延续国补政策，并优化“两新”政策实施 [1] - 机构仍然看好自主乘用车高端化、强势新车周期和新能源出海头部车企 [1]

市场表现与数据 - 截至发稿，汽车股走势疲软，广汽集团股价跌3.02%至3.85港元，理想汽车-W股价跌2.66%至65.75港元，小鹏汽车-W股价跌2.05%至73.9港元 [1] - 2025年11月全国狭义乘用车零售销量约为222.5万辆，同比下滑8.1%，环比下滑1.1%，这是2023年以来车市零售销量首次出现同比负增长 [1] - 2025年12月1日至7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8% [1] 行业动态与市场情绪 - 近期头部车企销量环比走弱，前期市场预期的年末“翘尾效应”并未兑现 [1] - 部分地区以旧换新补贴已暂停，市场情绪处于低位 [1] 政策与机构观点 - 中央经济工作会议指出坚持内需主导，建设强大国内市场，优化“两新”政策实施，并明确2026年延续国补政策 [1] - 中信建投仍然看好自主乘用车高端化、强势新车周期和新能源出海头部车企 [1]

市场整体表现 - 恒生指数低开1% [1] - 恒生科技指数下跌1.34% [1] 主要公司股价变动 - 京东健康股价下跌超过5% [1] - 百度集团股价下跌超过3% [1] - 理想汽车股价下跌超过2% [1] - 阿里巴巴股价下跌超过2% [1]

市场整体表现 - 12月15日，恒生指数低开1% [1] - 恒生科技指数开盘下跌1.34% [1] 主要公司股价表现 - 京东健康股价下跌近6% [1] - 百度集团-SW股价下跌超过3% [1] - 理想汽车-W股价下跌超过2% [1] - 阿里巴巴-W股价下跌超过2% [1]