港股市场整体表现 - 1月14日港股主要指数集体高开，恒生指数涨0.46%报26971.97点，恒生科技指数涨0.42%报5894.63点，国企指数涨0.46%报9328.05点，红筹指数涨0.25%报4156.46点 [1] - 大型科技股多数上涨，阿里巴巴涨2.44%，腾讯控股涨1.04%，快手涨1.98%，京东集团跌0.85% [1] - 消费股走强，海底捞开涨5.76%，农夫山泉开涨3.39% [1] - AI应用板块回暖，智谱涨7.1%，MINIMAX-W涨2.74% [1] - 创新药概念延续涨势，百济神州涨超3% [1] - 有色金属板块活跃，紫金矿业涨超1% [1] - 锂电池股高开，宁德时代涨超1% [1] - 汽车股部分下跌，蔚来跌超1% [1] 公司业绩与财务预测 - 丘钛科技预计截至2025年12月31日止年度综合净利润同比增长约400%至450% [2] - 中煤能源2025年商品煤销量约为2.56亿吨，同比减少10.2%，12月销量为2188万吨，同比减少23% [2] - 建业地产2025年物业合同销售总额84.67亿元，同比减少16.3% [3] - 合生创展集团2025年总合约销售额约156.07亿元，同比减少6.15% [4] - 畅捷通发盈喜，预期2025年母公司拥有人应占利润将在7600万元至8500万元之间，同比增长127%至154% [4] - 速腾聚创2025年激光雷达产品销量约为91.2万台 [5] 公司业务动态与战略 - 知行科技收到某韩系汽车集团出具的《定点开发通知》，被选定为其四款车型组合辅助驾驶解决方案的供应商 [2] - 小菜园拟成立合资公司开展线上商城、“社区即食小店”等业务 [6] - 万国数据-SW回收DayOne的投资本金约95%，投资回报率近6.5倍 [7] - 中国生物制药拟以最高基础代价1200万元收购赫吉亚100%股权，携手加快siRNA肝外递送平台的开发 [7] - 复宏汉霖的汉贝泰® (贝伐珠单抗注射液)的生物制品许可申请获美国食品药品管理局受理 [7] 公司股份回购 - 小米集团-W斥资1.52亿港元回购400万股，回购价37.94-38.04港元 [8] - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购101.2万股，回购价623-638港元 [9] - 舜宇光学科技斥资4178.78万港元回购64万股，回购价64.55-65.8港元 [10] 机构行业观点 - 东吴证券认为，若一季度美联储不降息，港股反弹节奏更看分子端情况，建议维持哑铃策略，价值红利为底仓，进攻方向关注AI科技、有色、创新药 [11] - 万联证券指出，政策加快脑机接口产业化，目前全球格局呈“美国主导侵入式、中国领跑非侵入式”，竞争要素聚焦“电极、芯片、算法”三大核心 [11] - 万联证券认为，脑机接口短期商业化更多聚焦非侵入式，中长期核心在(半)侵入/侵入式“柔性电极+高通量低功耗芯片”等上游技术、多中心临床、合规标准等综合系统能力 [12]

公司业绩与市场地位 - 2025年机器人激光雷达销量突破30.3万台，同比增超11倍 [1] - 机器人激光雷达销量位列全球第一 [1] 客户与业务合作 - 已与未岚大陆、库犸科技、新石器、智元等行业头部客户达成合作 [1]

公司2025年度业绩与市场突破 - 截至2025年12月31日止年度，公司激光雷达产品总销量约为912,000台，其中用于ADAS应用的激光雷达产品销量约为609,000台，用于机器人及其他应用的激光雷达产品销量约为303,000台 [1] - 公司机器人激光雷达年出货量首次突破30万颗，登顶全球第一，标志着机器人感知硬件规模化的拐点已实质性到来 [1] - 相较于2024年，公司机器人业务出货量增长超11倍 [2] 机器人业务的市场地位与客户认可 - 在增长迅速的家用割草机器人领域，行业顶尖的两家企业——未岚大陆与库犸科技，均已将公司列为核心供应商 [1] - 在无人配送领域，产品已应用于新石器、白犀牛等头部企业 [2] - 在Robotaxi高端市场，已获全球超90%头部L4公司量产订单 [2] - 在最前沿的人形机器人领域，与宇树、智元、众擎、越疆等顶尖公司达成合作 [2] 技术优势与产品竞争力 - 公司采用“自研芯片+全数字化架构”的技术路径，能在严苛的成本、功耗与尺寸限制下，实现车规级的可靠与高性能 [2] - 该技术使公司能快速适配从割草机到人形机器人的千百种应用，显著降低了客户的集成与开发门槛 [2] 机器人业务的战略意义与增长前景 - 机器人业务是一条增长更快、毛利率更高、且远期潜力可能达车载市场十倍的赛道 [2] - 行业共识认为，机器人市场对激光雷达的远期需求总量，有望达到车载市场的十倍以上 [3] - 随着高增长、高毛利的机器人业务收入占比快速提升，公司将直接优化整体盈利模型 [3] - 公司在机器人领域的早期领先，意味着建立了技术标准、客户信任与规模化供应链能力等持久壁垒 [3] - 随着割草、清洁、配送等机器人加速普及，叠加人形机器人从研发迈向试产，其在该领域的出货量有望在2026年延续陡峭增长 [3] - 机器人业务正从一条“增长曲线”，演进为驱动公司长期发展的“核心引擎” [3]

公司业绩与产品销量 - 截至2025年12月31日止年度，公司在激光雷达产品销售方面取得重大突破，总销量约为91.2万台 [1] - 2025年第四季度，公司激光雷达产品销量约为45.96万台，其中用于ADAS应用的销量约为23.84万台，用于机器人及其他应用的销量约为22.12万台 [1] - 2025年全年，公司用于ADAS应用的激光雷达产品销量约为60.9万台，用于机器人及其他应用的销量约为30.3万台 [1] 业务进展与产品动态 - 公司在截至2025年12月31日止年度内，于新产品推出方面取得重大突破 [1]

公司业绩与产品销量 - 截至2025年12月31日止年度，公司激光雷达产品总销量约为91.2万台 [1] - 2025年第四季度，公司激光雷达产品销量约为45.96万台，占全年总销量约50.4% [1] - 2025年全年，用于ADAS应用的激光雷达产品销量约为60.9万台，用于机器人及其他应用的激光雷达产品销量约为30.3万台 [1] 产品细分市场表现 - 2025年第四季度，用于ADAS应用的激光雷达产品销量约为23.84万台 [1] - 2025年第四季度，用于机器人及其他应用的激光雷达产品销量约为22.12万台 [1] - 2025年ADAS应用产品销量占全年激光雷达总销量的约66.8%，机器人及其他应用产品销量占比约33.2% [1] 业务进展 - 公司在截至2025年12月31日止年度内，于新产品推出及激光雷达产品销售方面取得重大突破 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承 擔任何責任。 ROBOSENSE TECHNOLOGY CO., LTD （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2498） 速騰聚創科技有限公司 董事會主席、執行董事兼首席科學家 邱純鑫博士 深圳，2026年1月13日 於本公告日期，執行董事為邱純鑫博士、劉樂天先生及邱純潮先生；非執行董事為朱曉蕊博士；及獨立非執行董 事為劉民先生、吳育強先生及楊日昕女士。 速騰聚創科技有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事會」）欣然 宣佈本集團截至2025年12月31日止年度的若干業務更新及未經審核運營數據。本集團於截至 2025年12月31日止年度內在新產品推出及激光雷達產品銷售方面取得重大突破。 於2025年第四季度，本集團的激光雷達產品、用於ADAS應用的激光雷達產品及用於機器人及 其他的激光雷達產品的銷量分別約為459,600台、238,400台及221,200台。 截至2025年12月3 ...

文章核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES）成为中国智造集体出海的竞技场，展示了中国在AI、机器人、自动驾驶等硬科技领域的领先实力和从“产品出海”向“技术输出、品牌赋能”的跨越 [1][10] - 坤元资产FOF生态圈的五家伙伴企业（宇树科技、云迹科技、禾赛科技、黑芝麻智能、速腾聚创）在CES 2026上集体亮相，其技术成果是中国智造技术成熟度与商业化能力的硬核佐证 [1] - 中国智造的崛起是政策支持、技术突破、市场需求与资本赋能四大要素共振的必然结果，专业资本的长期赋能为企业全球化提供了关键支撑 [13][14] CES 2026展会概况与中国参与 - CES 2026汇聚了来自150多个国家的4500余家企业，覆盖AI、芯片、汽车、机器人等前沿领域，AI与硬件深度融合、具身智能规模化落地是核心看点 [2] - 中国参展企业达到942家，占比22%，位居全球第二，呈现出“全产业链覆盖、新旧势力共舞”的全新格局 [2] 坤元资产FOF生态圈伙伴参展详情 云迹科技 - 携复合多态机器人UP亮相CES 2026，在Sphere的沉浸式穹顶下提供智能配送服务，这是中国服务机器人首次在全“球”未来地标中提供规模化服务 [4] 宇树科技 - 携全系列尖端产品亮相，包括人形机器人H2、R1、G1及四足机器人A2、Go2，其中G1格斗款人形机器人凭借拟人化的敏捷身手成为全场焦点 [4] - 公司正从规模化商业落地迈向叩响资本市场大门，其亮相推动了中国具身智能技术挺进全球消费市场，打破了海外企业在高端人形机器人领域的长期垄断 [4] - 公司从2018年开始出海，全球市场是核心战略，过去每年业绩中出海业务占到50%左右 [11] 禾赛科技 - 连续第八次参展，重点展示了升级后的激光雷达ATX焕新版，该产品搭载费米C500芯片与光子隔离技术，实现0.08°×0.05°最佳角分辨率，测距能力达230米，点频提升至384万点/秒，性能较上一代翻倍 [7] - 宣布两大核心布局：2026年激光雷达年产能将从2025年的200万台翻倍至400万台；位于泰国曼谷的新工厂预计2027年初正式投产 [8] - 全球前十大Robotaxi企业中有九家选择其作为主激光雷达供应商 [8] - 2026年1月5日，被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴，该平台旨在帮助实现L4级自动驾驶 [12] 速腾聚创 - 面向车载、机器人及工业应用场景，集中展示了第二代全固态激光雷达E1 Gen2、全球首款3D安全激光雷达Safety Airy及超迷你激光雷达Airy Lite等新品 [8] 黑芝麻智能 - 第五次登陆CES，带来华山A2000全场景通识辅助驾驶芯片演示、武当C1296舱驾一体量产方案的海外首秀，以及SesameX多维具身智能计算平台，同时展出累计赋能超5亿台设备的AI影像解决方案全矩阵 [9] 中国智造出海现状与趋势 - 中国智造出海已完成从“产品出海”的1.0时代，向“技术输出、品牌赋能”的2.0深水区的跨越式进阶 [10] - 技术层面已实现从“跟跑”到“并跑”再到部分“领跑”的跨越 [10] - 2025年前三季度，中国汽车海外销量再创新高，其中新能源汽车出口232万辆，同比增长52% [10] - 商业化层面进入“真实场景价值验证”新阶段，2025年前三季度中国出口工业机器人增长54.9% [11] - 在通用具身智能机器人赛道，2025年全球总出货量约1.33万台，其中中国厂商贡献超90% [11] - 中国的“政策+基建+资本”协同模式被报告认为是机器人产业快速崛起、具有不可复制性的关键保障 [11] 资本赋能与生态构建 - 专业资本的长期赋能为硬科技企业的技术研发与全球化布局提供了关键支撑，九成科创板公司上市前获得创投机构投资，一级市场投资总额约4500亿元，平均每家获投约9.3亿元 [13] - 国家政策强调推动科技创新和产业创新深度融合，坚持投早、投小、投长期、投硬科技 [13] - 坤元资产通过FOF生态圈模式在人工智能、机器人等前沿赛道精准布局，深度赋能企业成长 [13] - 截至2026年1月10日，坤元资产已累计支持95家FOF生态圈伙伴登陆资本市场，仅2025年就推动19家企业成功IPO，其中72.22%的企业扎根硬科技赛道 [14]

公司业务与产品 - 公司是国内优质激光雷达厂商，产品种类多，覆盖汽车和机器人两大核心场景 [1] - 公司已形成R、M、E、EM四大平台的激光雷达产品，应用于ADAS、机器人等多个场景 [1] - 公司正加快发展“创新业务”，主要产品包括具身智能相关的机器人之眼AC1/2、灵巧手等 [1] 行业与市场趋势 - 2025年国家加强对辅助驾驶的管理，2025年上半年L2以上渗透率同比提高12.3个百分点，带动激光雷达出货量提升 [2] - 智驾产业持续推进，公司ADAS雷达已与海内外多家车企合作 [2] 公司经营与财务表现 - 公司ADAS雷达交付量从2021年的0.4万台增至2024年的52.0万台，2025年前三季度交付37.1万台 [2] - 2025年前三季度，公司机器人及其他激光雷达交付量同比增加408.07%至8.18万台，相关收入同比增长173.58%至3.63亿元 [2] - 随着创新业务逐渐贡献收入，公司后续业绩有望保持高速增长 [1] - 预计公司2026-2027年实现营业收入35.70亿元/42.18亿元，归母净利润0.91亿元/4.20亿元 [2] 投资评级 - 财通证券首次覆盖公司，给予“买入”评级 [1][2]

文章核心观点 - 财通证券首次覆盖速腾聚创，给予“买入”评级，认为公司作为国内优质激光雷达厂商，产品覆盖汽车和机器人两大核心场景，随着创新业务贡献收入，后续业绩有望保持高速增长 [1] 公司业务与产品 - 公司成立于2014年，已形成R、M、E、EM四大平台的激光雷达产品，应用于ADAS、机器人等多个场景 [2] - 公司正加快发展“创新业务”，主要产品包括具身智能相关的机器人之眼AC1/2、灵巧手等 [2] - 公司激光雷达产品种类丰富，覆盖汽车和机器人两大核心场景 [1] 行业与市场发展 - 2025年国家加强对辅助驾驶的管理，2025年上半年L2以上渗透率同比提高12.3个百分点，带动激光雷达出货量提升 [3] - 智驾产业持续推进 [3] 公司经营与财务表现 - 公司ADAS雷达客户涵盖国内外多家车企，2021-2024年期间公司ADAS雷达交付量由0.4万台增至52.0万台 [3] - 2025年前三季度ADAS雷达交付37.1万台 [3] - 2025年前三季度机器人及其他激光雷达交付量同比增加408.07%至8.18万台，相关收入同比+173.58%至3.63亿元 [3] - 机器人及其他激光雷达可用于具身智能、无人配送、割草机器人、Robotaxi、清洁机器人等多个场景，客户包括宇树、智元、新石器、白犀牛、小马智行等 [3] - 预计公司2026-2027年实现营业收入35.70/42.18亿元，归母净利润0.91/4.20亿元，对应PS分别为4.73/4.01倍 [3]

合作公告与战略意义 - 两家港股公司希迪智驾与速腾聚创在CES展会期间宣布达成战略合作 [1] - 合作旨在结合希迪智驾在商用车智能驾驶的专业沉淀与速腾聚创在数字化激光雷达的技术优势 [1] - 共同目标是推动更安全、更高效、更智能的自动驾驶解决方案的规模化落地 [1] 合作的具体方向与目标场景 - 合作将聚焦于提升无人矿卡、无人物流车等商用车辆的运输效率与作业稳定性 [1] - 赋能场景包括矿山、封闭园区、通关口岸、轨道交通以及智慧城市等 [1][2] - 双方希望加速商用车智能驾驶技术的规模化落地，并推动智能驾驶产业链的协同升级 [1] 希迪智驾的业务与技术背景 - 希迪智驾是国内最早同时研发自动驾驶和车路协同技术并融合应用的硬科技企业 [2] - 公司在无人矿卡领域长期深耕，在纯电无人驾驶采矿车队、混编采矿车队等量产交付上具有先行应用经验 [2] - 公司产品线矩阵包括无人驾驶矿卡、自动驾驶物流车、V2X智能终端、列车自主感知系统及商用车车载智能感知与安全管理解决方案 [2] 速腾聚创的业务与技术背景 - 速腾聚创是一家AI驱动的机器人公司，在全栈自研芯片和数字化感知方案方面具有领先实力 [2] - 公司已与全球超过310家汽车整车厂及一级供应商建立合作关系 [2] - 公司为全球超过3400家机器人及其他产业客户提供产品及解决方案，业务遍及全球40多个国家和地区 [2] 双方合作历史与未来展望 - 速腾聚创与希迪智驾已携手合作6年多，持续深耕行业领先的感知解决方案 [1] - 过去合作已共同推动智能驾驶技术在无人矿卡、无人物流车、智慧公交等多场景的规模化落地 [1] - 未来双方将更紧密合作，以高性能、高可靠的数字化产品组合，赋予希迪智驾全系车型更卓越的感知能力 [1] - 双方将以此次CES期间的合作为起点，深化技术协同、拓展合作边界，共同构建更具竞争力的智能驾驶生态 [2]