五大A股上市险企2021年投资业绩 - 五大险企合计实现归母净利润2159.58亿元 其中中国平安1016.18亿元 中国人寿509.21亿元 中国太保268.34亿元 中国人保216.38亿元 新华保险149.47亿元 [2] - 总投资收益率维持在5%上下 新华保险最高达5.90% 中国人保净投资收益率最高为4.80% [2] - 采用哑铃型策略应对市场波动 中国人保通过债券长债配置和权益精选赛道实现收益多元化 [2] 权益市场战略配置价值判断 - 险企普遍认为权益市场具备战略配置价值 估值已落至长期中枢之下 达到左侧加仓条件 [3] - 市场短期处于筑底阶段 中长期配置价值显现 上证指数、沪深300指数、创业板指动态估值处于过去10年30%分位数以下 [3] - 中国太保表示权益类资产配置比例有提升空间 将把握风险释放后的长期投资机会 [3] 重点投资赛道与策略方向 - 关注"双碳+科技"、"大健康+消费"赛道 低估值板块和稳增长主题投资机会 [1][4][5] - 中国平安聚焦与国家政策方向一致的板块 包括碳中和、数字经济、养老健康、医疗等领域 [4] - 中国人保将把握稳增长政策带来的传统行业估值回归机会 同时布局消费升级、科技创新、健康养老、绿色低碳等新兴行业 [4] - 泰康资产透露将关注香港市场投资机会 继续挖掘多种形式的权益投资 [5] 险资定位与投资特点 - 保险资金是资本市场最大的长期机构投资者之一 资金规模庞大（中国平安近4万亿元）[1][4] - 2022年稳增长宏观经济环境为权益市场奠定基础 资本市场制度健全为投资创造良好环境 [3] - 价值投资和价值股占优的市场周期对险资等长期投资者有利 [4]

行业投资表现 - 五家A股上市险企2021年总投资收益率维持在5%上下 其中新华保险总投资收益率最高达5.90% 中国人保净投资收益率最高达4.80% [1][2] - 行业保险资金运用余额达23.2万亿元 其中债券投资9.1万亿元 股票投资2.5万亿元 股票型基金投资0.7万亿元 [1][4] - 五大险企合计实现归母净利润2159.58亿元 同比降低14.41% 投资收益成为重要利润支撑 [2] 投资策略与配置 - 多家险企采用"哑铃型"投资策略 组合配置长久期利率债与权益类资产 新华保险在债权型资产配置中长期地方债和国债 股权型资产布局优质赛道 [3] - 中国人保通过债券投资拉长久期缩小资产负债缺口 权益投资精选赛道并开拓新收益增长极 [3] - 行业权益类资产配置比例存在提升空间 当前债券、股票、股权合计占比近60% [4][6] 未来投资方向 - 多家险企认为2022年权益市场具备战略配置价值 估值处于长期中枢之下 左侧加仓条件显现 [4][7] - 监管引导保险资金增加权益类资产配置 支持通过直接投资、委托投资等方式增配优质上市公司股票 [6] - 重点关注碳中和、大健康、数字经济、消费升级、科技创新等赛道 中国人保将把握稳增长政策带来的传统行业估值回归机会 [7] 市场环境与资金面 - 稳增长政策基调下财政政策与货币政策共同支撑企业利润 社保资金、QFII等长线资金持续增持A股 [5] - 中国平安近4万亿元资金重点布局与国家政策方向一致的板块 [7] - 股票市场发展完善将提供更稳定回报 保险机构增配股票空间巨大 [8]

上半年投资表现 - 五大上市险企总投资收益率集中在3.1%至5.5%之间 其中中国人保5.5% 中国人寿4.21% 新华保险4.2% 中国太保3.9% 中国平安3.1% [1][2] - 总投资收益合计2524.35亿元 同比下滑15.7% [2] - 投资资产合计规模达13.56万亿元 较年初增长6.57% [2] - 行业整体年化总投资收益率为3.66% [3] 投资策略与配置 - 中国人保通过优化权益持仓结构和债券波段操作提升业绩 收益率超越行业平均水平 [3] - 险企采用资产负债匹配原则和杠铃策略 结合固收组合与风险资产实现反脆弱 [7] - 分散化投资组合被用于获取跨周期稳定收益 [7] 权益市场展望 - 多险企认为下半年权益市场具备战略配置价值 经济复苏预期下消费 科技 新能源等领域受青睐 [1][4][6] - 中国平安在三个季度持续逆周期加仓权益资产 预判市场低位布局机会 [4] - 监管部门鼓励险资入市 引导更多资金配置权益类资产服务实体经济 [4] 行业定位与作用 - 保险资金是资本市场最大机构投资者之一 具有期限长和安全要求高的特点 [1][5] - 资金需注重长期投资 发挥稳定股市和支持重点产业发展的作用 [5]

核心观点 - 公司持续推进"长航行动"深化转型 驱动发展模式转变 业务品质提升 2022年前三季度保险业务收入1897.39亿元 同比增长4.4% 新保业务收入同比增长31.0% 13个月保单继续率同比提升7.5个百分点 [1] - 2022年第三季度新业务价值单季度增速在同业中率先转正 核心指标持续好转 队伍规模企稳 核心人力占比大幅提升 新人产能逐季提升 [1] - 转型进入良性循环 公司聚焦渠道转型、"产品+服务"转型及康养赛道布局 构建现代化寿险新模式 [2][3][4][7] 渠道转型 - 渠道转型是2022年"长航行动"深化转型的重中之重 聚焦个险深入打造职业营销 推动营销队伍向职业化、专业化、数字化方向转型 强化"芯"基本法推动 优化招募系统流程 完善训练体系 [3] - 银保业务坚持客户需求导向 打造"芯"银保业务模式 聚焦价值网点、价值产品和高质量队伍 针对不同战略合作银行及客群特点设计有竞争力产品 [3] - 2022年第三季度营销员产能提升 银保渠道快速增长 优增优育推动核心人力 新业务价值单季度增速在行业内率先转正 [3] 产品与服务转型 - 围绕"产品+服务"转型 完善"保险+养老+健康"生态 以保险产品为载体 扩展和丰富保险产品内涵和外延 提供覆盖个性化、全生命周期的综合服务 [4][5] - 大健康方面以医疗服务为支撑 通过科技助力 为健康人群与带病人群提供医疗服务场景下所需的产品解决方案 [5] - 大养老方面构建"保险产品+养老社区+专业服务"新型业务模式 2021年11月推出立足家庭、融聚康养服务的"芯"活力服务品牌 [6] 康养业务布局 - 康养市场是下一个万亿赛道 公司通过长期稳健的投资管理能力、持续专业化的高质量服务及科技赋能与人文关怀结合的智慧康养实现多方共赢 [7] - 已形成颐养、乐养、康养三大产品线 在全国11个城市自投、自建13个太保家园养老社区项目 其中成都、大理、杭州三家社区已投入运营 [7] - "太保蓝本"覆盖2200万客户 免疫细胞存储服务累计客户数超30000人 "太医管家"服务用户超300万人 康养业务定位为未来盈利中心 [7] 经营成果与行业认可 - 2021年度消保监管评价得分行业排名第一 2022年上半年保险服务质量指数得分行业排名第二 2021年度NPS评价保持行业前三 2022年三季度IRR评级AA级 位列同业公司前列 [8] - 截至2022年底 在办各类医保合作项目350个 覆盖27个省（自治区、直辖市）112个地级市 大病保险覆盖人群逾1亿 长护险覆盖人群逾5000万 承保惠民保项目41个 主承保覆盖人群逾2000万 [9] - 新冠增险保额累计超1.7万亿元 新冠责任累计赔付超2300万元 为超过54万人次客户减、免就诊资料 推出4项贷款、交费优惠举措 惠及46万人 累计优惠金额超12000万元 [9]

农业保险政策支持与行业趋势 - 2023年中央一号文件强调农业保险在现代农业和乡村振兴中的作用 鼓励发展渔业保险 [1][5] - 政策推进农业保险扩面、增品、提标 探索价格指数保险、收入保险及"保险+期货"试点 [1] 公司农险业务规模与覆盖 - 农险保障覆盖种植业、养殖业、林业等领域 服务农民、农村、农业整体风险保障需求 [1] - 2022年在13个粮食主产省区开展三大粮食作物完全成本保险与收入保险 [3] - 覆盖380余个产粮大县超7407万亩主粮耕地 为862多万户次粮农提供风险保障 [3] - 2023年种植险赔款超4亿元 保障农户春耕生产 [2] 创新保险产品与服务模式 - 推出"种业无忧"综合保险 为种业公司提供近4000万元风险保障 覆盖育种、财产、运输、责任及人员风险 [2] - 开发"四季为农"农机互联网保险 通过自助投保方式服务春耕农机保障 [3] - 在广东首创"太保e检站"水产疫病检测实验室 提供免费鱼病检测、药残检测及专家指导 服务约5万亩鱼塘 [4][5] - 检测合格后开具《食用农产品承诺达标合格证》 推动全链条食品安全监管 [5] 科技赋能与风险管理 - 通过"e农险"智慧农业平台提供农事气象服务推送 实现全流程农业管理和风险预警 [6] - 在河南与省气象局合作推送灾害预警信息 应对雨雪、倒春寒等对冬小麦的影响 [3] - 在江苏徐州、山东德州利用卫星遥感技术监测小麦长势 实现精准施肥补药和损失测定 [6] - 提供"保防救赔"一体化服务 包括灾害预警、风险监测、精准施救及快速赔付 [4][6]

公司公益实践 - 公司成立32年来持续践行负责任保险公司承诺 通过儿福院捐助 希望小学捐建 环境保护和防贫保开发等方式回馈社会[1] - 公司旗下太保蓝公益基金会聚焦认知障碍公益领域 开展以守护记忆为主题的系列行动[1] - 2022年4月公司旗下太平洋健康险向太保蓝公益捐赠200万元设立孤独症专项基金[1] 专项公益项目 - 公司于2023年4月2日第16个世界孤独症关注日联合多家机构发起星芯的孩子梦想书画千人公益培养计划[1] - 公益计划包含梦想书画包 梦想书画展 梦想书画册 梦想书画班和梦想书画营等系列关爱行动[1] - 项目旨在培养孤独症孩子书画潜能并展现其内心世界 带动社会爱心力量给予关爱[1] 社会参与倡议 - 公司向全社会发出倡议 邀请爱心人士 客户 合作伙伴 营销员和员工共同加入守护星行动[2] - 征集孤独症孩子书画作品活动时间为即日起至3月15日[3]

公司活动概览 - 中国太保寿险山东分公司于8月发起"寻找最美代言人"征集活动 旨在通过客户真实故事展现保险服务温度与价值 [1] - 活动设置三大主题：保单类聚焦保单关联故事 服务类强调服务过程缘分 故事类回顾长期合作历程 [1] - 活动周期为两个月 分为故事征集 展示 评审和荣誉庆典四个阶段 最终入围者将参加"太保之夜"庆典 [2] 公司运营数据 - 过去5年平均每年受理理赔案件超30万件 5年累计理赔保障金88亿元 生存给付金101.9亿元 保单贷款金671亿元 [1] - 活动为解决客户缺乏表达认可渠道的问题 提供情感表达窗口并强化客户关系 [1][2] 文化与品牌建设 - 活动创新结合山东儒家文化"重信守诺"精神 与公司"诚信天下"理念高度契合 [2] - 通过挖掘齐鲁特色保险故事 展现地域文化与企业价值观的融合 [2] 行业影响与价值 - 活动通过真实案例传递保险价值 增强品牌亲和力并提升公众对保险的认知 [2] - 被视为金融企业践行社会责任的有益尝试 为行业树立服务标杆 [2]

五大上市险企2024年分红情况 - 五大险企2024年累计派发907.89亿元现金红利，同比增长20.21% [2] - 新华保险年度现金分红总额78.93亿元，同比增幅近200%，增速居首 [3] - 中国人保2024年合计分红79.6亿元，股权登记日与派息日同步引发市场关注 [3] - 中国平安全年股息每股2.55元，现金分红总额461.74亿元，连续13年增长 [3] - 中国人寿年度现金分红183.72亿元，较2023年增长近一倍 [4] - 中国太保派发现金红利103.9亿元，五大险企末期分红总额达863.18亿元 [5] 分红增长的财务支撑 - 2024年五大险企总投资收益7969.2亿元，同比增长113.91% [5] - 归属于母公司股东的净利润总和3476亿元，同比增幅77.72% [5] 分红策略分化原因 - 中国平安长期盈利能力稳定，市场占有率领先，分红策略注重连续性 [5] - 新华保险通过"瘦身"战略（砍银保趸交、压成本）释放浮盈，一次性修复资产负债表 [6] - 中国人寿和中国太保分红增幅温和，兼顾资本补充与股东诉求 [6] - 成长期险企更注重业务拓展，分红比例较低；成熟期险企倾向提高分红水平 [6] 政策对分红的影响 - 新"国九条"和《市值管理指引》通过"监管激励+资本约束"机制重塑分红逻辑 [2] - 政策将分红与控股股东减持、再融资准入挂钩，引导上市公司增强分红稳定性 [2] - 监管鼓励增加分红频次，上市险企可能更重视分红频次而非提高分红率 [2] 国内与国际分红率差异 - 国内险企分红率普遍低于40%，国际险企达40%-60% [8] - 差异原因包括：国内险企面临利差损压力、固收类投资占比高且收益承压 [8] - 国际险企全球资产配置能力更强，保单保证利率较低且资本工具丰富 [8] 分红常态化推进建议 - 建议对险企中长期持股分红收益递延纳税，个人投资者红利税减半征收 [9] - 允许将OCI中债券浮盈转入未分配利润，平滑利率波动对分红的影响 [9] - 要求公司披露"分红压力测试"，量化未来三年分红可持续性 [9] - 在高收益年份建立分红储备以平滑分红水平，增强投资者信心 [10]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会 [1] - 召开日期为2025年8月29日13点30分 [1] - 召开地点为上海市徐汇区田林路201号中国太平洋保险（集团）股份有限公司 [1] - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [3] 网络投票安排 - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统 [1] - 网络投票时间为2025年8月29日全天 [1] - 通过交易系统投票平台时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] - 通过互联网投票平台时间为9:15-15:00 [1] - 互联网投票平台网址为vote.sseinfo.com [5] 会议审议事项 - 审议关于公司不再设立监事会相关事项的议案 [2] - 审议关于修订公司章程的议案 [2] - 审议关于修订股东会议事规则的议案 [2] - 审议关于修订董事会议事规则的议案 [2] - 审议关于选举王昱华女士为第十届董事会非执行董事的议案 [2] - 审议关于选举黄显荣先生为第十届董事会独立非执行董事的议案 [2] - 特别决议议案包括1、2、3、4号议案 [7] - 对中小投资者单独计票的议案包括5、6号议案 [7] 股东参会资格 - 股权登记日为2025年8月20日 [6] - A股股票代码601601，股票简称中国太保 [6] - 股权登记日收市后登记在册的股东有权出席会议 [8] - 股东可委托代理人出席会议和参加表决 [8] - 公司董事、监事和高级管理人员将出席会议 [8] 会议登记方式 - 现场会议登记时间为2025年8月29日12:45-13:15 [9] - 现场会议登记地点为上海市徐汇区田林路201号 [9] - H股股东登记方式参见香港联交所披露易网站及公司网站 [6] - 委托代理人需提交委托人亲笔签署的授权委托书 [8] 其他会议事项 - 会议预计半天时间 [9] - 参会股东食宿及交通费自理 [9] - 联系方式为上海市黄浦区中山南路1号董事会办公室 [9] - 联系电话021-33968661，传真021-68870791 [9] - 联系邮箱ir@cpic.com.cn [9]

公司治理结构调整 - 公司拟撤销监事会并修订公司章程 删除与监事会相关的内容 由董事会审计与关联交易控制委员会行使原监事会职权[1] - 公司章程修订需提交股东大会审议并在通过后报国家金融监督管理总局核准 核准生效之日起监事会正式撤销[1] - 现任监事及监事会将继续履职至公司章程获核准生效日止 监事会议事规则等制度将相应废止[1] 公司章程修订内容 - 根据《公司法》及《上市公司章程指引》等法律法规要求对公司章程进行必要修订[2] - 修订后的公司章程将提交股东大会审议 并授权董事长或其授权人在报请核准过程中根据监管要求进行适当修改[2] - 修订后的章程自监管机构核准后生效 修订内容涉及法定代表人责任条款及股东权利义务等多项条款[3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] 股东会议程安排 - 会议定于2025年8月29日下午13:30在上海市徐汇区田林路201号公司总部召开 由傅帆董事长主持[1] - 议程包括审议撤销监事会议案、修订公司章程议案、修订股东会议事规则议案、修订董事会议事规则议案及董事会换届选举议案等[1] - 会议将设置现场会场并提供网络投票方式 聘请律师对会议程序及表决结果出具法律意见[17]