公司荣誉与认可 - 公司入围《经济观察报》2024至2025年度受尊敬企业 [1] - 公司在优质运营、创新突破、社会贡献等指标中表现优异 [1] 公司财务表现 - 根据经观中国上市公司综合价值评估体系，公司总资产连续三年实现正增长 [1]

股价与交易表现 - 10月13日公司股价盘中下跌2.02%，报收38.86元/股，总市值达10983.66亿元，当日成交额为3.37亿元，换手率为0.04% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出4669.46万元，其中特大单净流出420.34万元，大单净流出4221.13万元 [1] - 公司股价年内下跌6.29%，近5个交易日上涨0.99%，近20日下跌2.92%，近60日下跌3.57% [1] 业务与行业概况 - 公司主营业务为提供人寿保险及年金产品，寿险业务收入占比78.78%，健康险业务占比14.22%，意外险业务占比2.73%，其他业务占比4.27% [1] - 公司所属申万行业为“非银金融-保险Ⅱ-保险Ⅲ”，概念板块包括中特估、证金汇金、中字头、雄安新区、H股等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为10.38万，较上期减少11.88%，人均流通股为257,573股，较上期增加17.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股7993.89万股，较上期增加609.26万股 [3] - 多只主要ETF（包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等）位列公司第六至第九大流通股东，持股数量在报告期内均有增加，增持范围在211.53万股至258.69万股之间 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司归母净利润为409.31亿元，同比增长6.93% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红2263.44亿元，近三年累计派现511.03亿元 [3]

港股市场动态 - 微创机器人-B图迈商业化进程进入全面加速阶段，海外订单已突破60台 [1] - 中远海能股价上涨，美国对伊朗石油出口相关企业实施新制裁，涉及日照实华原油码头有限公司 [1] - 映恩生物-B首款ADC药物有望于年内提交上市申请 [1] - 金风科技减持金力永磁股份约2960.07万股，累计套现约7.62亿元 [1] - 紫金黄金国际完成哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目的收购交割 [1] - 香港中旅建议实物分派旅游地产业务，有望减少非核心资产拖累 [1] - 金山软件股价大幅上涨，商务部对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制 [1] - 光伏股集体走低，福莱特玻璃跌超8%，信义光能跌超7%，信义玻璃跌超6%，新特能源跌超5%，抢装潮落幕后装机连续创新低 [2] - 内险股全线走低，新华保险跌超5%，中国财险跌超3%，中国太保跌超3%，中国人寿跌近4%，天安财险53亿元债务官宣违约 [2] - 康宁杰瑞制药-B拟进行场内股份购回，金额上限为2000万港元 [2] 美股市场动态 - 贝壳股价下跌，9月百强房企销售环比正增长，受季节性因素、核心城市限购政策放松及房企新规产品加推带动 [3] - 霸王茶姬股价下跌，国庆中秋假期期间其交通枢纽店、热门旅游城市及景点门店增幅显著 [3] - 汽车制造商Stellantis第三季度全球交付量同比增长13%至130万辆 [3] - 携程网发布的旅游报告显示，远途旅行与深度体验成为国庆旅游主要趋势 [3] - 英特尔公布酷睿Ultra系列第三代处理器架构细节，首款18A制程PC芯片正式亮相 [3] - 美国设计软件开发商Figma与Google Cloud扩大合作，将更多生成式AI技术整合到其工具中 [3] - 天然气供应商Venture Global股价大跌24.88%，因在与英国石油的液化天然气货物销售纠纷中败诉 [4] - 诺基亚宣布与HPE达成协议，授权技术资产以提升其在人工智能无线接入网络自动化方面的能力 [4]

公司业务战略与定位 - 公司立足特色与优势，结合地方实际和需求，扎实开展保险帮扶、定点帮扶、消费帮扶等重点工作 [1] - 公司聚焦农业生产关键领域，构建全方位、多层次、精准化的农业风险保障体系 [2] - 公司未来将通过产品创新、服务升级、机制革新，持续推动农业增效益、农村增活力、农民增收入 [4] 农业保险产品与服务 - 公司产品体系涵盖中央政策性保险和地方政策性保险，紧密围绕云南省高原特色现代农业"1+10+3"重点产业布局 [2] - 公司已开发咖啡种植气象指数保险、肉牛收入保险、烟叶病虫害综合保险、橡胶种植保险及天然橡胶收入保险等产品 [2] - 2025年上半年，公司为77.7万户次农户提供376亿元风险保障，赔付金额6863万元，受益农户达5.1万户次 [2] 科技创新与应用 - 公司积极探索利用互联网、卫星遥感、人工智能等创新科技，推动承保理赔工作向数字化、智能化转变 [3] - 在养殖险领域，公司率先落地"一户一单"精准承保与验标模式，投入使用生物AI识别技术（牛、猪脸识别、智能点数） [3] - 公司"自动核保"功能实现标准件自动秒级核保，2025年1至8月审核通过保单量达5.48万件，保单出单时间从"小时级"缩短至"分钟级甚至秒级" [3] - 在种植险、林木险方面，公司依托"国寿i农图"、"国寿i农飞"等数字平台，利用无人机结合遥感技术提升承保与理赔精准度 [4] 普惠金融与综合服务 - 公司大力推广惠民保、防贫保，并与兄弟单位联合建设两乡"普惠金融服务站"，首批31个网点已建成 [4] - 公司选派16名驻村工作队坚守在乡村振兴第一线，支持昭通市盐津县产业发展、教育医疗等民生事业 [4]

一、同意泰康人寿保险有限责任公司河北石家庄无极支公司将营业场所变更为：河北省石家庄市无极县 中昌路南2号光明街西侧2层201室。 二、泰康人寿保险有限责任公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2025年9月29日，河北金融监管局发布批复称，《泰康人寿保险有限责任公司河北分公司关于泰康人寿 保险有限责任公司河北石家庄无极支公司变更营业场所的请示》（泰康人寿冀发〔2025〕168号）及相 关材料收悉。经审核，现批复如下： ...

港股内险股市场表现 - 10月13日港股内险股全线走低 [1] - 新华保险(01336HK)下跌377%至4598港元 [1] - 中国财险(02328HK)下跌31%至1779港元 [1] - 中国太保(02601HK)下跌293%至3048港元 [1] - 中国人寿(02628HK)下跌254%至215港元 [1]

内险股市场表现 - 截至发稿，新华保险股价下跌3.77%至45.98港元，中国财险下跌3.1%至17.79港元，中国太保下跌2.93%至30.48港元，中国人寿下跌2.54%至21.5港元 [1] 天安财险违约事件 - 天安财险一笔发行总额为53亿元的资本补充债券因偿付能力不足且无力清偿负债，预计无法还本付息 [1] - 该事件为行业首个保险资本补充债兑付违约 [1] - 该违约事件或成为未来市场化风险定价的开端 [1] 行业关注要点 - 建议关注各家公司股东及管理层的稳定性 [1] - 建议关注各家公司资金成本趋势、负债结构与久期缺口情况 [1] - 建议关注资产端大类配置结构与风险管理机制 [1] 分红型健康险发展机遇 - 分红型健康险时隔22年后再度回归市场 [1] - 健康险高质量发展意见发布，旨在丰富产品供给并提升“产品+服务”的吸引力 [1] - 此举有望带动各类健康险种新一轮发展机遇，并进一步降低险企利差损风险，利好盈利能力和估值水平提升 [1]

一、同意中国人寿财产保险股份有限公司揭阳中心支公司将营业场所变更为：广东省揭阳市东升路以北 临江北路东以西宝德电脑数码广场三期（宝德-时代中心）1栋2401至2402号房、2406至2416号房。 二、中国人寿财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2025年9月30日，揭阳金融监管分局发布批复称，《中国人寿财产保险股份有限公司广东省分公司关于 中国人寿财产保险股份有限公司揭阳中心支公司变更营业场所的请示》（国寿财险粤发﹝2025﹞395 号）收悉。经审核，现批复如下： ...

10月12日，据中央纪委国家监委驻中国人寿纪检监察组、山西省纪委监委消息，日前，中央纪委国家监 委驻中国人寿纪检监察组、山西省临汾市监委对中国人寿财产保险股份有限公司原党委书记、总裁刘安 林严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查，刘安林被开除党籍。 刘 安林 资料图 经查，刘安林身为国有金融企业党员领导干部，丧失理想信念，背弃初心使命，政治意识淡漠，落实党 中央重大决策部署不力，违规经营造成重大损失，履行全面从严治党主体责任不力，政绩观不正，严重 破坏所在单位政治生态；无视中央八项规定精神，长期、多次违规收受他人赠送礼品，违规使用公务用 车，接受可能影响公正执行公务的宴请；违反组织原则，多次违规提拔干部，利用职权或者职务上的影 响为多名亲友入职提供帮助；廉洁底线失守，违规持有非上市公司股份，私自占用公物，违规发放奖 金，大量挥霍浪费公司财产；工作严重不负责任，对委托投资项目不履行职责，造成严重后果；生活腐 化堕落，影响公职人员形象；破坏社会主义市场经济秩序，违规购买经济适用房。毫无纪法底线，擅权 妄为，"靠保险吃保险"，利用职务便利侵吞公共财产，为他人谋取利益、非法收受财物。 刘安林严重违反党的政治纪律、组 ...

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [9] 报告核心观点 - 三季报披露期临近，近期市场热度维持高位，券商业绩有望延续高速增长趋势，配置价值持续提升 [2][6] - 保险行业方面，整体逻辑得到印证，包括存款搬家、增配权益资产以及新单成本改善，中长期ROE改善确定性进一步提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，行业整体配置性价比正逐步提高 [2][6] - 从盈利和分红的稳定性维度出发，持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险 [6] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [2][6] 核心数据跟踪 - 上周非银金融指数上涨0.5%，相对沪深300的超额收益为+1.0%，行业排名居中（15/31）；年初至今非银金融指数上涨7.4%，相对沪深300的超额收益为-9.9%，行业排名靠后（23/31）[7] - 市场热度回升，上周两市日均成交额26,029.82亿元，环比增长18.98%，日均换手率2.71%，环比上升42.99个基点 [7] - 杠杆资金规模回升，两融余额2.45万亿元，环比增长0.69% [7] - 股指下跌，债指上涨，上周万得全A指数下跌0.36%，中债总全价指数上涨0.07% [7] - 长端利率有所下行，10年期国债收益率下降1.45个基点至1.8460% [7] 指数与板块表现 - 截至10月10日，沪深300指数下跌0.5%，中小板指下跌1.0%，创业板指下跌3.9% [20] - 非银板块整体震荡，其中证券板块上涨0.7%，保险板块上涨0.7%，多元金融板块下跌0.6% [20] 保险行业数据跟踪 - 2025年8月行业累计实现原保险保费收入47,999亿元，同比增长9.63%；其中产险收入12,201亿元，同比增长4.67%；人身险收入35,797亿元，同比增长11.43% [24][25] - 截至2025年6月末，保险行业资金运用规模36.23万亿元，其中银行存款、债券、股票和基金、其他类资产占比分别为8.33%、49.31%、13.05%、29.31%，较2024年末分别变动-0.41、+1.43、+0.70、-1.72个百分点 [25] - 2025年8月保险公司总资产40.11万亿元，环比增长1.32%；其中寿险公司总资产35.21万亿元，环比增长1.51%，占比87.78%；产险公司总资产3.18万亿元，环比增长0.49%，占比7.93% [28][29] - 2024年12月上市险企月度保费增速分化：中国人寿+1.86%、新华保险+19.13%、中国太保+5.91%、中国平安-0.92%、中国人保-5.99% [29][31][33] 债券市场 - 截至10月10日，5年期债券收益率变动幅度在-2.11BP到+0.78BP之间，公司债下跌幅度最大为2.11BP [34][35] - 各债券5年期信用利差变动幅度在-2.25BP到+0.64BP之间，公司债下跌幅度最大为2.25BP [34][36] - 各债券5年期期限利差变动幅度在-1.83BP到+1.44BP之间，进出口债下跌幅度最大为1.83BP [34][36][38] 券商业务数据跟踪 - **经纪业务**：上周两市日均成交额26,029.82亿元，环比增长18.98%，日均换手率2.71%，环比上升42.99BP，均高于2024年中枢水平（日均成交额10,846.61亿元，换手率1.53%）[42] - **投资业务**：截至10月10日一周内，沪深300指数下跌0.51%，创业板指数下跌3.86%；中债企业债总全价指数环比上涨0.07% [46] - **信用业务**：截至10月9日，两融余额2.45万亿元，环比增长0.69%，高于2024年日均余额1.56万亿元；截至10月10日，股票质押股数2991亿股，质押市值3.04万亿元 [48] - **投行业务**：2025年9月股权融资规模416.34亿元，环比增长86.6%，其中IPO融资规模116.89亿元；债券融资规模8.11万亿元，环比增长8.3%，均高于2024年月度均值（股权200.34亿元，债券6.66万亿元）[53] - **资管业务**：2025年9月券商集合资管发行份额57.81亿份，环比下降15.9%，高于2024年月均28.58亿份；9月新发基金规模1148.13亿份，环比增长20.4%，高于2024年月均992.35亿份 [56] - **衍生品业务**：2025年9月期货市场成交金额58.23万亿元，环比增长9.41%，其中金融期货成交金额16.47万亿元，环比增长17.71%，三大股指期货成交金额10.80万亿元，环比增长40.97%，高于2024年月度均值5.97万亿元；9月场内期权成交6777万张，环比下降3.8%，高于2024年月均5811万张 [60] 行业及公司动态 - **行业要闻**：金监局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，从优化考核机制、规范产品开发使用等六方面强化非车险业务监管 [62] - **公司公告**：兴业证券获准公开发行不超过200亿元公司债券 [65]；中国太保总精算师张远瀚辞职 [66]；红塔证券拟每10股派发现金红利不超过0.50元（含税）[67]；五矿资本拟每股派发现金红利0.006元（含税）[68]；国投资本已累计回购股份45.61万股，占总股本0.0071% [69]；西部证券控股子公司西部利得基金总经理辞职 [69]