中国铁路通信信号股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 为规范中国铁路通信信号股份有限公司（以下 简称"公司"）董事、高级管理人员的提名程序，完善公司 治理结构，充分保护公司和公司股东的合法权益，根据《中 华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公 司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《香港联合 交易所有限公司证券上市规则》《中国铁路通信信号股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规 定，公司董事会设立提名委员会，并制定本工作细则。 第二条 提名委员会是董事会根据《公司章程》下设的 专门工作机构，主要负责对公司董事和高级管理人员的人选、 选择标准和程序进行选择并提出建议, 对董事会负责。 第三条 本工作细则所称"董事"是指本公司执行董事、 非执行董事、独立非执行董事；"高级管理人员"是指董事 会聘任的总裁、副总裁、总会计师、董事会秘书、总法律顾 问等高级管理人员。 — 1 — 第二章 提名委员会的人员组成 第四条 提名委员会由 3 名董事组成，其中独立非执行 董事应占多数。委员由董事长商有关董事后提出人选建议， 由董事会审议决定。提名委员会至少有一名不同 ...

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中股价上涨2.04%至5.49元/股，成交额1.29亿元，换手率0.27%，总市值581.38亿元 [1] - 当日主力资金净流入555.92万元，大单买入2758.52万元（占比21.43%），卖出2202.61万元（占比17.11%） [1] - 今年以来股价下跌9.85%，但近期呈反弹态势，近5个交易日上涨3.78%，近20日上涨3.00%，近60日上涨1.10% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国铁路通信信号股份有限公司，成立于2010年12月29日，于2019年7月22日上市 [2] - 公司主营业务为轨道交通控制系统的设计集成、设备制造及系统交付，其中设计集成业务占比39.86%，系统交付服务占比28.37%，设备制造占比21.68% [2] - 轨道交通控制系统业务构成公司主营业务收入的89.91%，工程总承包及其他业务分别占比9.25%和0.84% [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入147.30亿元，同比增长2.77%；归母净利润16.21亿元，同比增长1.34% [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为6.50万户，较上期微增0.30%；人均流通股132,989股，较上期减少0.31% [3] - A股上市后累计派现114.37亿元，近三年累计派现54.01亿元 [4] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第三大流通股东，持股1.42亿股，较上期减少312.68万股 [4] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.09亿股，较上期大幅减少3718.20万股 [4] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第五大流通股东，持股1.07亿股，较上期增加305.69万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）持股4646.75万股，较上期增加430.98万股 [4] - 易方达沪深300ETF（510310）和华夏沪深300ETF（510330）分别为第九和第十大流通股东，持股3291.25万股和2408.84万股，后者为新进股东 [4]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 路网建设提质增速显实力，数智赋能内外联通谱新篇 [1] - 民生福祉持续增进暖人心，经济动能高效释放促发展 [1] - 营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间 [1] 行业发展现状与成就 - 截至2025年7月，全国铁路营业里程达16.2万公里，高铁里程达4.8万公里，覆盖97%城区常住人口50万以上城市，19个主要城市群实现高铁连通 [2] - 横向对比建成世界最大高速铁路网，纵向对比4年多新增铁路1.6万公里、高铁1万公里 [2] - 铁路建设探索"智慧+"管理、采用BIM技术推进智能建造，并通过中老铁路、雅万高铁等服务"一带一路"，初步建成超大规模现代化铁路网 [2] - 全国铁路单日旅客发送量创新高，2025年暑运累计发送货物7.02亿吨、同比增长4.8% [3] - "十四五"期间38个县结束不通铁路历史，为乡村振兴与经济社会发展注入强劲动能 [3] 未来市场空间与目标 - 根据规划，到2025年铁路营业里程目标为16.5万公里，其中高速铁路5万公里 [4] - 到2035年，全国铁路网目标达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [4] - 为达到2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里，平均每年需投产新线约3500公里，其中高铁约2000公里 [4] - 20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间 [4] 建议关注的公司 - 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固 [4] - 中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商 [4] - 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [4] - 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商 [4] - 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体 [4] - 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富 [4]

活动概况 - 中国通号于10月24日在北京成功举办中央企业改革深化提升行动联建互助第八组第十三次活动 [1] - 活动旨在深入贯彻落实国务院国资委改革联建互助机制工作要求，交流分享改革经验做法，推动改革深化提升行动落地见效 [1] 参与机构 - 活动参与方包括兵器工业集团、中国电科、中国融通、中国宝武、中国建筑、中储粮集团、中国黄金、中国国新等企业的改革责任部门及子企业有关负责同志 [1] - 《国资报告》有关负责同志以及中国通号内部多个部门（战略投资部（改革办）、研究设计院集团、卡斯柯公司、通号低空公司、北信公司）的负责人参加了活动 [1] 机制背景 - 改革联建互助机制由国务院国资委改革办于2024年建立 [1] - 该机制旨在创新优化改革工作推进机制，推动中央企业采取灵活多样的方式开展活动，加强企业之间相互学习借鉴和深度研讨交流 [1]

举牌事件概述 - 中邮保险通过沪港通从港股二级市场买入中国通号H股，买入股份数量为830万股，涉及资金约1445万港元 [1] - 本次交易后，中邮保险持有中国通号H股股票占其H股股本比例为5.02% [1] - 此次增持是公司年内第三次举牌上市公司 [1] 投资策略与动机 - 公司表示举牌行为是基于对中国通号H股股票投资价值的判断及资产配置需要 [1] - 公司认为中国通号作为轨道交通控制系统龙头，具备长期投资价值 [1] - 公司通过沪港通机制进行投资，利用保险资金规模优势进行长期资产配置 [1] 市场与行业背景 - 中国通号是全球领先的轨道交通控制系统解决方案提供商 [1] - 轨道交通控制系统行业受益于中国及全球轨道交通建设投资 [1] - H股市场当前估值水平为保险资金提供了配置机会 [1]

险资举牌整体趋势 - 截至10月22日，年内已有24家上市公司被险资举牌，合计举牌次数达32次 [1] - 此次32次的举牌次数追平了过去四年（2021年1次、2022年5次、2023年6次、2024年20次）举牌次数的总和 [1] - 2025年险资举牌次数创近年新高，仅次于2015年的62次，被描述为2015年以来的第三次险资举牌潮 [6] 中邮保险举牌中国通号案例 - 10月14日，中邮保险通过沪港通买入中国通号H股股票399.5万股，使其H股持股数量增至1.01772亿股，持股比例从4.9663%增至5.1692%，触及举牌线 [2][3] - 此次增持每股作价3.6173港元，共计耗资1445.11万港元 [3] - 中邮保险将此次投资纳入权益类投资管理，其受托管理人将密切关注企业经营状况，不排除后期继续追加投资 [3] - 这是中邮保险年内第三次举牌，此前曾于5月和7月分别举牌东航物流A股和绿色动力环保H股 [5] 举牌方与标的公司概况 - 举牌方中邮保险是中国邮政集团控股的寿险公司，2025年上半年实现保险业务收入1180.72亿元，同比增长12.07%，净利润51.77亿元，同比下滑9.01% [4] - 被举牌标的中国通号是轨道交通控制系统提供商，2025年上半年实现营业收入146.65亿元，同比增长2.91%，归属于上市公司股东的净利润16.21亿元，同比增长1.34% [4] 举牌潮驱动因素与标的特征 - 本轮举牌潮的驱动因素主要来自险资增配高息股的需求，希望通过提升股息收入来增加现金收益 [6] - 银行股最受险资青睐，邮储银行、招商银行、农业银行等均获增持；公用事业、交通运输、能源类公司同样是关注重点，且大部分被举牌上市公司为港股标的 [6] - 险资巨头也存在举牌同业现象，例如中国平安于今年8月耗资增持中国太保H股和中国人寿H股，持股比例均升至5.04% [7] - 举牌有助于保险公司实现会计利润平滑，降低权益工具投资的投资收益波动，预计险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性的上市企业 [7]

中邮人寿投资动态 - 公司于10月14日在港股二级市场买入中国通号H股股票399.5万股，增持后持股比例由4.97%突破至5.17%，触发H股举牌 [1] - 本次举牌后，公司直接持有中国通号H股股票1.02亿股，持股比例为5.17%，投资账面余额约为3.37亿元，占2025年二季度末总资产的比例为0.049% [4] - 这是公司在2025年内的第三次举牌，此前已先后举牌东航物流和绿色动力环保，投资聚焦于基建、环保和交通板块 [1][6] 中邮人寿资本实力 - 公司近期完成工商变更，注册资本由286.63亿元提升至326.43亿元，净增39.8亿元，增幅达39.8亿元 [2][8] - 增资后，公司注册资本在寿险行业中排名跃升至第四位，仅次于瑞众人寿（565亿元）、平安人寿（338亿元）及中汇人寿（332亿元） [2][8] - 此次增资由两大股东中国邮政集团与友邦保险共同出资，增资后中国邮政集团持股比例由38.22%提升至42.68%，友邦保险持股比例维持24.99%不变 [8] 中邮人寿财务状况 - 2025年上半年，公司实现保险业务收入1180.72亿元，同比增长12.07%；净利润51.77亿元，同比下滑9.02% [9] - 截至2025年二季度末，公司权益类资产账面余额为1007.75亿元，可运用资金余额为5109.15亿元 [4] - 增资推动公司当季综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率均提升了约17.7个百分点，二季度末两项指标分别为128.57%和194.59% [9] 被投资公司概况 - 中国通号是国务院国资委直接监管的大型中央企业，为全球领先的轨道交通控制系统提供商 [4] - 2025年上半年，中国通号实现营收146.65亿元，同比增长2.91%；归母净利润16.21亿元，同比增长1.34%；截至2025年6月末，总资产为1155.10亿元 [5] - 截至10月21日收盘，中国通号A股报5.42元/股，涨幅2.46%；H股报3.53港元/股，涨幅1.15% [6] 行业趋势与投资策略 - 年内险资举牌上市公司已达32次，显示出保险资金活跃的投资动向 [1][6] - 保险机构投资更加聚焦于具有稳定收益和长期发展前景的行业，如基建、环保等，并注重与企业的长期合作和战略协同 [1] - 基建、环保和交通板块资产因有稳定现金流与收益预期，能提供长期分红回报，与保险资金需求高度契合，代表了寿险权益投资向核心基础设施类资产倾斜的趋势 [7]

中邮人寿举牌动态 - 中邮人寿于2025年10月21日公告增持并举牌中国通号H股股票，增持399.5万股后，持股数量增至1.02亿股，占其H股股本比例从4.9663%提升至5.1692% [1] - 此次举牌是中邮人寿年内第三次举牌，此前已举牌东航物流（持有7942.01万股，占总股本5%）和绿色动力环保H股（持有2051万股，占H股股本5.0722%） [1] 险资举牌整体趋势 - 险资加速入市，今年以来举牌次数已达32次，超过2024年全年水平 [2] - 银行、保险、公用事业、能源等行业是险资主要配置方向 [2] 险资对银行股的配置 - 银行股被举牌次数高达12次，涉及农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、浙商银行H股及杭州银行A股等 [2] - 银行股是险资重仓A股的第一大行业，截至2025年中期，在险资重仓A股流通股总市值中占比达36.63% [2] - 银行股的高股息特点与险资需求高度匹配，政策推动下配置比例可能进一步提升 [2] 险资对保险股的配置 - 平安人寿于2025年8月举牌中国太保和中国人寿H股，持股比例均达到5%，并于9月再次举牌中国太保H股，持股比例增至11.28% [3] - 险资举牌保险H股是低利率和新会计准则下，通过OCI账户增配高股息资产的延续 [3]

举牌事件概述 - 中邮人寿于2025年10月14日通过沪港通买入中国通号H股399.5万股，触发举牌，持股比例从4.97%增至5.17% [1] - 以当日收盘价和汇率计算，中邮人寿持有中国通号股票的账面余额约为人民币3.37亿元，占其2025年二季度末总资产的0.049% [1] - 这是中邮人寿在2025年内第三次举牌，也是2025年内险资第36次举牌，涉及25家上市公司 [2] 中邮人寿财务状况 - 截至2025年6月30日，中邮人寿综合偿付能力充足率为194.6%，总资产为人民币6939.6亿元，净资产为人民币162.1亿元 [1] - 同期，中邮人寿权益类资产账面余额为人民币1007.75亿元，占公司2025年一季度末总资产的比例约为17.08% [1] 被举牌公司业务与业绩 - 中国通号是中国轨道交通控制系统专家，2025年上半年实现营业收入147.3亿元，同比增长2.77%，净利润16.21亿元，同比增长1.34% [3] - 东航物流是东方航空集团航空物流主业经营主体，2025年上半年实现营业收入112.56亿元，同比下降0.26%，净利润12.89亿元，同比增长0.9% [2] - 绿色动力环保是北京国资实控的垃圾处理企业，2025年上半年实现营业收入16.84亿元，同比增长1.41%，净利润3.77亿元，同比增长24.49% [2] 被举牌公司背景信息 - 中国通号于2019年7月22日作为科创板首批企业之一在A股上市，成为A+H上市公司，近六年合计分红114.37亿元 [3] - 中邮人寿于2025年5月以8.69亿元受让东航物流7942.01万股无限售流通股，约占其总股本的5% [2] - 中邮人寿于2025年7月22日通过港股通买入绿色动力环保H股72.6万股，持股比例达到5.0722% [2]

举牌事件概述 - 中邮人寿于10月14日通过沪港通买入中国通号H股股票，增持后持股比例超过5%，构成2025年内第三次举牌 [1] - 本次举牌前持股9777.7万股，占H股股本4.9663%，举牌后持股1.01772亿股，占H股股本5.1692% [1] - 增持均价为每股3.6173港元，总耗资约1445万港元 [1] 投资规模与合规性 - 以10月14日收盘价及汇率计，中邮人寿持有中国通号股票的账面余额约为人民币3.37亿元，占公司2025年二季度末总资产的0.049%，符合监管要求 [1] - 截至2025年6月30日，公司权益类资产账面余额为人民币1007.75亿元，占一季度末总资产的17.08% [2] - 本次投资由中邮保险资产管理公司受托管理，并纳入权益类投资管理 [2] 公司战略与后续计划 - 受托管理人将密切关注企业经营状况及市场反应，不排除后期继续追加投资的可能性 [2] - 2025年内公司已多次举牌，对象包括东航物流、绿色动力环保H股及中国通号H股，且均表示不排除后续增持 [2] - 中国通号为国务院国资委直接监管的大型中央企业，是全球领先的轨道交通控制系统提供商 [2] 公司基本面 - 中邮人寿为中国邮政集团有限公司控股的寿险公司，注册资本为326.43亿元 [3] - 2025年上半年实现保险业务收入1180.72亿元，实现净利润51.77亿元 [3] - 截至二季度末，公司核心偿付能力充足率为128.57%，综合偿付能力充足率为194.59% [3]