董事及高管减持计划 - 公司董事寇福平持有149,000股（占总股本0.0924%），计划减持不超过37,250股（占总股本0.0231%），减持比例不超过其持股的25%，减持时间为2025年7月22日至10月21日 [1] - 财务总监马秀玲持有246,786股（占总股本0.1531%），计划减持不超过61,696股（占总股本0.0383%），减持比例不超过其持股的25%，减持时间与寇福平一致 [1] - 减持股份来源为首次公开发行前取得及2023年利润分配转增股本所得，均为无限售流通股 [1] 公司人事变动 - 寇福平于2025年1月24日因退休辞任副总裁及核心技术人员职务，但仍担任董事并以退休返聘形式任公司顾问 [2] 财务表现 - 2024年营业收入14.88亿元（同比+20.52%），净利润-5376.08万元（上年同期-9613.77万元），扣非净利润-6278.48万元（上年同期-1.13亿元），经营活动现金流净额7413.66万元（同比+3.84%） [2] - 2025年Q1营业收入3.56亿元（同比-0.15%），净利润-1052.43万元（上年同期-438.98万元），扣非净利润-1100.46万元（上年同期-892.71万元），经营活动现金流净额-4819.62万元（上年同期-3889.50万元） [3] 上市及募资情况 - 公司于2019年11月5日科创板上市，发行价66.68元/股，发行2780.68万股（占发行后总股本25%），募集资金总额18.54亿元，净额17.09亿元（超原计划1.14亿元） [3] - 募资用途包括年产87,000吨光固化材料建设项目、技术研究中心改建及补充流动资金 [3] - 发行费用总计1.45亿元，其中承销及保荐费用1.28亿元 [4] 股本变动 - 2023年年度权益分派方案为每10股转增4.9股（资本公积金转增），不进行现金分红及送红股，股权登记日为2024年6月18日 [4]

行业表现回顾 - 2025年上半年保险行业呈现负债端转型成效显著、资产端配置优化特点 [1] - 1-4月保险股价走势略弱于大盘 5月中旬A股与港股保险板块联袂上涨 港股内险股表现更突出 [1] - 截止6月25日A股保险指数累计上涨14.5% 跑赢大盘8.5个百分点 [1] - 一季度末保险板块公募基金持仓占比仅为0.91% 较标配1.99%仍有显著差距 [1] 负债端表现 - 寿险分红险产品转型取得显著成果 1-2月中国太平个险渠道分红险占比达98.9% [2] - 代理人规模总体保持稳定 绩优队伍建设成效显现 [2] - 银保渠道"报行合一"短期冲击渐消 上市险企在低基数下实现高速增长 [2] - 财险1-4月行业保费同比增长5.2% 一季度"老三家"COR不同程度下降 [2] 资产端配置 - 一季度末债券投资占比达50.4% 创历史新高 [3] - 一季度股票投资余额净增加3893亿元 [3] - 3月首批黄金交易落地 拓宽投资收益来源 [3] 下半年展望 - 寿险预计三季度可能出现首次调整预定利率窗口期 分红险仍是储蓄类产品重点方向 [4] - 保障型产品销售重要性凸显 商业医疗险有望拓展新业务增长点 [4] - 车险保费规模有望稳健扩张 头部险企新能源车险或率先实现承保盈利 [4] - 非车险"报行合一"改善业务质量 龙头公司优势更加明显 [4] 资金配置趋势 - 行业将继续加大价值型和科技成长型权益投资配置 [5] - 提高权益投资比例有望成为增厚收益重要方式 [5] - 保险增量资金入市有望形成双赢局面 [5]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月26日在广东省深圳市福田区招商证券大厦召开 [2] - 会议召集及主持符合《公司法》及《公司章程》规定 由董事长霍达主持 [2] - 全体15名董事、6名监事及董事候选人朱江涛、董事会秘书刘杰出席 其他高管列席 [3] 议案审议结果 - 全部12项议案均获通过 包括董事会/监事会工作报告、年度报告、财务决算报告等 [4][5][6][7] - 2024年度利润分配方案及2025年中期利润分配授权议案通过 [5] - 2025年度自营投资额度议案通过 [5] - 续聘2025年度审计机构议案通过 [5] - 选举朱江涛为执行董事议案通过 吴宗敏不再担任执行董事 [6][7] - 增发H股股份一般性授权议案作为特别决议案获三分之二以上表决权通过 [7][9] 关联交易审议细节 - 通过6项日常关联交易预计议案 涉及招商银行、招商局集团、中远海运集团等关联方 [5][6] - 关联股东回避表决：招商局金融控股等对招商银行关联交易议案回避 中远海运子公司对中远海运关联交易议案回避 [8] - 中国人民人寿保险对相关关联交易议案回避 河北港口集团等对其他关联方交易议案回避 [8] 其他重要事项 - 通过招商证券国际2025年度担保授权方案 [6] - 股东大会决议及法律意见书作为备忘文件存档 由金杜律师事务所见证并确认程序合法有效 [9][10]

公司债券概况 - 公司发行了两只债券：23振业01（代码148280 SZ）和23振业02（代码148395 SZ）[4][5] - 23振业01由深圳市深担增信融资担保有限公司提供不可撤销连带责任担保[4] - 23振业02由深圳市高新投融资担保有限公司提供不可撤销连带责任担保[7] 公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入60 65亿元，创历史新高，同比增长115 79%[11][14] - 公司资产负债率从2023年的71%降至2024年的67%[11] - 2024年实现合同签约金额42 34亿元，超额完成年度目标，回笼资金34 36亿元[12] - 公司积极参与深圳市城中村改造，承接4个前期工作项目[12] - 2024年商业运营租赁收入合计1 24亿元[12] 业务板块表现 - 房产销售收入59 01亿元，占比97 30%，同比增长122 80%，但毛利率下降31 05个百分点至7 18%[14] - 房产租赁收入1 35亿元，占比2 23%，同比增长5 68%，毛利率38 02%[14] - 代建服务收入0 20亿元，同比下降31 07%，毛利率高达98 56%[14] - 物管服务收入0 09亿元，同比增长76 27%，但毛利率为负109 88%[14] 财务状况 - 2024年末货币资金余额29 40亿元，较上年末增加12 45%[20] - 2024年末主要授信总额49 01亿元，已使用37 21亿元，未使用额度11 80亿元[20] - 流动比率从2023年的1 73提升至2024年的2 01，速动比率从0 37提升至0 49[19] - EBITDA利息保障倍数从-1 10降至-8 87[19] 债券相关情况 - 23振业01募集资金已于2023年5月末使用完毕[17] - 23振业02募集资金已于2023年8月末使用完毕[18] - 2024年两只债券均按时完成付息工作[29] - 中诚信国际维持公司主体信用等级AA，债券信用等级AAA[21][22] 增信机构情况 - 深圳市深担增信融资担保有限公司2024年实现营业收入6 87亿元，净利润1 30亿元[26] - 深圳市高新投融资担保有限公司2024年实现营业收入7 65亿元，净利润4 39亿元[28]

会议概况 - 2025年6月26日招商证券在深圳召开年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人951人，A股949人，H股2人[2] - 出席会议股东持有表决权股份5895014382股，占比67.785848%[2] - A股股东持股5123149578股，占比58.910295%；H股股东持股771864804股，占比8.875553%[2][3] - 公司在任董事15人、监事6人全部出席会议[4] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告议案同意票数5893037168，比例99.966460%[6] - 2024年度利润分配议案同意票数5893485923，比例99.974072%[11] - 2025年中期利润分配授权议案同意票数5893492728，比例99.974187%[12] - 2025年度自营投资额度议案同意票数5893525428，比例99.974742%[13] - 预计与招行及其子公司日常关联交易议案同意票数2052552477，比例99.922892%[15] - 议案10.03 - 13各有同意、反对、弃权票数及占比[17][19][21][22][23][24] - 5%以下A股股东对2024年度利润分配议案同意票数825153314，占比99.815109%[24] 回避表决 - 招商局金融控股等对议案10.01、10.02回避表决[26] - 中国远洋运输等对议案10.03回避表决[26] - 中国人民人寿保险对议案10.04回避表决[26] - 河北港口集团、中交资本控股对议案10.06回避表决[26] 股东持股 - 招商局集团子公司招商局金融控股等持有公司部分A股和H股股份[26] - 中国远洋海运集团持有公司10.02%的股份[26] 其他 - 议案13为特别决议案，需三分之二以上通过；其他为普通决议案，需过半数通过[27] - 本次股东大会见证律所是北京市金杜（广州）律师事务所，律师为李瑶、罗永丰[28] - 律师见证结论为股东大会召集等程序和结果合法有效[28] - 公告发布时间为2025年6月26日[31] - 备忘文件包括2024年年度股东大会决议和律所法律意见书[31]

股东大会基本信息 - 公司于2025年6月26日召开2024年年度股东大会[2] - 本次股东大会采取现场会议与网络投票相结合的方式召开[8] - 现场会议于2025年6月26日上午10:00在深圳招商证券大厦召开，由董事长霍达主持[8] 股东出席情况 - 现场出席A股股东及代理人13名，代表股份4,751,002,585股，占比54.63%[10] - 参与网络投票A股股东936名，代表股份372,146,993股，占比4.28%[10] - 现场出席H股股东及代表2名，代表股份771,864,804股，占比8.88%[10] - 出席股东大会股东共951名，代表股份5,895,014,382股，占比67.79%[11] 议案审议情况 - 2024年年度股东大会审议通过多个议案，如董事会工作报告等[14] - 各议案A股、H股同意股数及占比情况（多项议案）[14][15][16] - 管理人员等关联交易、担保授权等议案同意股数及占比[17] - 选举朱江涛为执行董事同意股数5887336789，占比99.869761%[17] - 增发公司H股股份一般性授权同意股数5791080596，占比98.236921%[17] 其他 - 第6、7、9、10、12项议案涉及影响中小投资者利益重大事项，中小投资者表决单独计票[18] - 多项议案审议有关联股东回避表决[20] - 公司本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[22]

公司人员 - 执行董事有霍达、朱江涛等[2] - 非执行董事有罗立、刘振华等8人[2] - 独立非执行董事有叶荧志、张瑞君等5人[2] 委员会任职 - 霍达任战略与可持续发展委员会主席等[3] - 朱江涛任战略与可持续发展委员会等成员[3] - 刘辉任风险管理委员会主席等[3] - 叶荧志任薪酬与考核委员会主席等[3] - 张瑞君任审计委员会主席等[3] - 陈欣任审计、薪酬与考核等委员会成员[3]

核心观点 - 招商证券总裁吴宗敏荣获新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜综合性券商第3名，表彰其在行业数据、同业评价、网络声量等多维度的卓越贡献与深远影响力 [1] - 吴宗敏领导下的招商证券在2024年展现出"励新图强，敦行致远"的文化特色，自营业务和财富管理业务成为业绩增长的主要驱动力 [5] - 公司2025年将继续推动科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"，落实新五年战略规划 [9] 个人背景 - 吴宗敏生于1986年7月，拥有上海交通大学工学硕士、中欧国际工商学院工商管理硕士学历，高级经济师职称，英国特许保险协会会员（ACII） [3] - 曾在中国太平洋保险及下属公司担任多个职务，2018年6月至2021年11月任职于招商局金融事业群/平台，2022年1月起任招商证券总裁 [3] 自营业务表现 - 2024年招商证券金融资产规模增至3788.22亿元，交易性金融资产中债券投资占比69.81% [6] - 投资收益率提升0.57个百分点至2.57%，投资业务净收入达110.1亿元，贡献调整后营收增量的108.16% [6] 财富管理业务表现 - 2024年经纪业务收入61.8亿元，同比增长11.8%，代销金融产品收入4.43亿元，同比增长4.2%，占经纪业务收入的7.2% [7] - 非货币市场基金、权益基金、股票型指数基金保有规模分别为959亿元、699亿元、533亿元，排名证券行业第4、第5、第4 [7] - 财富管理客户数量达62.75万户，同比增长16.66%，高净值客户3.47万户，同比增长9.46% [7] 投行业务表现 - 投行业务净收入8.56亿元，同比跌幅超三成，股权承销规模91.26亿元，同比下降54.84% [8] - 债券主承销规模4265.24亿元，同比增长30.91%，投行业务与债券业务评级从B级提升至A级 [8][9]

全固态电池研发进展 - 近两年全固态电池研发明显提速，产品逐渐从实验室走向中试线，容量提升到60-70Ah [1][2][3] - 国内头部电池企业如宁德时代、弗迪电池、亿纬锂能、国轩高科等已实现中试线级别生产 [1][3] - 硫化物路线成为主流技术方向，宁德时代预计2027年实现硫化物全固态小批量生产 [1][3] - 弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，预计2027年小批量装车、2030年大规模量产 [3] - 上汽、广汽、奇瑞、比亚迪、东风等车企计划2026年开始陆续实现固态电池装车 [1][3] - 工信部2024年5月成立60亿元固态基金推动行业发展，指定6家企业进行研发 [1][3] 设备端工艺变化 - 设备是固态电池量产的关键，需解决电极与电解质界面接触、电极高效制备的难题 [4] - 前段干法电极工艺通过直接压延正负极粉末形成自支撑薄膜，全程无溶剂参与 [4] - 中段叠片+软包路线是主要方向，对叠片机精度要求更高，激光裁切可能是未来发展方向 [4] - 后段等静压设备和高压化成分容是增量，等静压压力达60t，对结构件要求更高 [4] - 软包能更好缓冲固态电解质柔韧性差、锂金属负极膨胀收缩等特性 [4] 设备厂商技术突破 - 头部干法电极设备厂在车速、宽幅、压实等性能明显提升，最新设备可媲美湿法产线效率 [5] - 干法电极设备已可实现GWh级别产线 [5] - 叠片设备厂家积累较深，配套软包叠片设备已有订单 [5] - 等静压设备目前还较为早期，节拍等问题需要解决 [5] - 部分企业布局整线设备并已实现出货 [5]

公司限售股上市流通情况 - 公司首次公开发行前总股本为12,000万股，发行后总股本增至16,000万股，其中有限售条件流通股14,144.0591万股（占总股本88.4004%），无限售条件流通股1,855.9409万股（11.5996%）[1] - 本次上市流通的限售股为首次公开发行部分限售股份，涉及4名股东，数量708,271股（占股本0.44%），原定12个月锁定期因触发延长条件延长6个月至2025年7月2日，将于2025年7月3日解禁[2] - 自限售股形成至今，公司未发生因利润分配、公积金转增等导致股本数量变化的情况[2] 限售股股东承诺内容 - 董事兼核心技术人员郭华承诺：锁定期内不转让股份，若股价触发条件（上市后6个月收盘价低于发行价）则自动延长锁定期6个月，减持时价格不低于发行价且需提前公告[3][4][5] - 员工持股平台（杭州桑贝、百承、聚贤涌金）承诺：锁定期12个月内不转让股份，锁定期满后减持需遵守证监会及交易所规定[6][7] - 所有股东承诺若违反减持规则将承担法律责任，且优先以最新承诺函为准[7] 限售股明细数据 - 本次解禁限售股总数708,271股，其中员工持股平台合计持有1,513,134股（占股本0.95%），本次解禁后剩余限售股804,863股[8] - 解禁股份类型均为首次公开发行限售股，限售期实际执行18个月（原12个月+延长6个月）[8] 保荐机构核查结论 - 保荐机构招商证券确认限售股持有人均履行承诺，本次解禁事项符合《公司法》《科创板股票上市规则》等法规要求，信息披露真实准确[9]