财务业绩 - 2025年上半年总收入达人民币353亿元 同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则净利润35.7亿元 同比增长35% [1] 用户规模 - 过去12个月年度活跃用户数量突破2亿创新高 [1] - 用户对京东健康品牌认知度和信赖度持续提升 [1] 增长驱动因素 - 通过拓展与领先制药公司和健康产品供货商合作扩大商品供给 [1] - 完善"医、检、诊、药"服务闭环满足用户多层次个性化健康需求 [1] - 开展"快乐减重"和618免单等营销IP活动有效增加平台用户黏性 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年收入达人民币352.9亿元，同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元，同比增长35% [1] - 归属于公司所有者盈利25.96亿元，同比增长27.45% [1] - 第二季度收入186亿元，环比第一季度增长23.7% [2] 业务增长驱动因素 - 商品收入达293亿元，同比增长22.7%，主要受活跃用户数量增加及用户额外购买驱动 [2] - 服务收入达60亿元，同比增长34.4%，主要因数字化营销服务费增加及广告主数量增长 [2] - 医药健康产品线上渗透率持续提升，产品品类不断丰富 [2] 运营指标 - 年度活跃用户数突破2亿 [1] - 上半年日均问诊单量超过50万 [1] - 公司通过人工智能技术驱动服务模式创新，提升健康商品和服务供给质量 [1]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币352.90亿元，同比增长24.5%[5] - 毛利为人民币88.92亿元，同比增长32.7%[5] - 经营盈利为人民币21.27亿元，同比增长105.5%[5] - 期间盈利为人民币25.91亿元，同比增长27.4%[5] - 期间非国际财务报告准则盈利为人民币35.70亿元，同比增长35.0%[5] - 总收入从2024年上半年的人民币283亿元增长24.5%至2025年上半年的人民币353亿元[20] - 商品收入从2024年上半年的人民币239亿元增长22.7%至2025年上半年的人民币293亿元[20] - 服务收入从2024年上半年的人民币44亿元增长34.4%至2025年上半年的人民币60亿元[20] - 毛利从2024年上半年的人民币67亿元增至2025年上半年的人民币89亿元，毛利率从23.6%提升至25.2%[22] - 期间盈利从2,034.4百万元增至2,591.3百万元[29] - 非国际财务报告准则经营盈利从1,584.6百万元增至2,482.5百万元（六个月）[31] - 公司收入从2024年上半年的283.4亿元人民币增至2025年上半年的352.9亿元人民币，增长24.5%[48] - 公司毛利从2024年上半年的67.0亿元人民币增至2025年上半年的88.9亿元人民币，增长32.7%[48] - 公司期间盈利从2024年上半年的20.3亿元人民币增至2025年上半年的25.9亿元人民币，增长27.4%[48] - 总收入同比增长24.5%，从人民币283.44亿元增至人民币352.90亿元[55] - 医药和健康产品销售收入同比增长22.7%，从人民币239.10亿元增至人民币293.31亿元[55] - 平台、广告及其他服务收入同比增长34.4%，从人民币44.34亿元增至人民币59.59亿元[55] - 归属于本公司所有者的期间盈利同比增长27.5%，从人民币20.37亿元增至人民币25.96亿元[57] - 每股基本盈利为人民币0.82元，去年同期为人民币0.65元[58] 成本和费用（同比环比） - 履约开支从2024年上半年的人民币29亿元增长20.8%至2025年上半年的人民币36亿元，占收入百分比从10.4%降至10.1%[23] - 销售及市场推广开支从2024年上半年的人民币14亿元增长28.8%至2025年上半年的人民币18亿元，占收入百分比从5.0%小幅增至5.1%[24] - 研发开支由645.0百万元增至736.4百万元，同比增长14.2%，但收入占比从2.3%降至2.1%[25] - 一般及行政开支由685.1百万元降至611.5百万元，同比减少10.7%，收入占比从2.4%降至1.7%[26] - 财务收入由989.5百万元降至808.6百万元，同比下降18.3%[27] - 所得税开支由405.0百万元降至272.3百万元，同比下降32.8%[28] - 股份支付开支从5.50亿元降至3.55亿元[32] - 已出售存货的成本同比增长20.6%，从人民币217.08亿元增至人民币261.86亿元[56] - 物流与仓储服务开支同比增长23.6%，从人民币20.32亿元增至人民币25.12亿元[56] 用户和平台规模 - 年度活跃用户数突破两亿[8] - 平台商家数量超过15万家，较2024年底增长超过5万家[11] - 链接全国超20万家药房[12] 医疗服务表现 - 上半年日均问诊单量超过50万[8] - 线上医保支付服务覆盖范围扩大至近两亿人口[12] - 京东健康平台已有超过1.2万名护士入驻，服务项目扩展至7大类64项[15] - 皮肤专科已为超过2000万患者提供诊疗方案[14] - 医务社工公益项目累计为超过3.1万人次罕见病患者提供就诊支持[17] 技术和研发投入 - AI京医智能体累计服务用户数已超5000万[16] 现金流和资金状况 - 现金及现金等价物从226亿元增至252亿元，资金储备从594亿元增至660亿元[33] - 经营活动现金净额从22.3亿元增至62.4亿元，同比增长约180%[35][36] - 投资活动现金净流出从83.7亿元收窄至35.6亿元[35] - 公司投资活动所用现金净额从2024年上半年的84亿元人民币降至2025年上半年的36亿元人民币，降幅57.1%[37] - 公司购买以公允价值计量金融资产支付现金净额从2024年上半年的26亿元人民币增至2025年上半年的76亿元人民币，增长192.3%[37] - 公司定期存款到期所得款项净额在2025年上半年达到42亿元人民币[37] - 公司现金及现金等价物从2024年末的226.3亿元人民币增至2025年6月30日的251.8亿元人民币，增长11.3%[50] - 公司以公允价值计量金融资产从2024年末的116.4亿元人民币大幅增至2025年6月30日的143.1亿元人民币，增长1129.0%[50] 资产负债和权益变动 - 总权益从人民币552.41亿元增至人民币579.77亿元，增长4.9%[51] - 贸易应付款项从人民币104.23亿元增至人民币135.95亿元，增长30.4%[51][62] - 累计亏损从人民币132.24亿元收窄至人民币106.28亿元，改善19.6%[51] 人力资源和薪酬 - 公司员工人数从2024年6月30日的3,177人增至2025年6月30日的4,572人，增长43.9%[43] - 公司员工薪酬福利开支总额（含股份支付）连续两年保持稳定，均为12亿元人民币[43] 募集资金使用情况 - 公司全球发售募集资金净额约为人民币257亿元（超额配股权获全数行使后）[70] - 截至2025年6月30日止六个月，未动用募集资金净额总额为人民币34.9亿元[70] - 业务扩张用途分配募集资金净额为人民币901亿元，截至2025年6月30日未动用金额为0元[70] - 潜在投资及收购或战略联盟分配募集资金净额为人民币291.1亿元，截至2025年6月30日未动用金额为291.1亿元[70] - 营运资金需求及一般公司用途分配募集资金净额为人民币64.8亿元，截至2025年6月30日未动用金额为57.9亿元[70] 公司治理和合规 - 截至2025年6月30日止六个月，董事会并无建议分派中期股息[69] - 公司及子公司于期内未购买、出售或赎回任何上市证券[68] - 审计委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审计简明合并财务报表[66] - 公司股份于2020年12月8日在香港联交所主板上市[63] - 全体董事确认截至2025年6月30日止六个月严格遵守《标准守则》[65]

京东健康与信达生物合作 - 公司受邀参加国家生物药技术创新中心指导的体重管理产业会议并分享线上线下全渠道供应链及医疗健康服务优势 [1] - 公司与信达生物合作线上首发新一代减重药玛仕度肽（商品名：信尔美®）推动生物医药行业创新发展 [3] - 未来将继续深化合作依托全链路健康减重管理体系助力创新药品惠及更多人群 [4] 药品市场表现与用户需求 - 信尔美®在京东平台搜索量突破百万（7月4日至8月4日） [3] - 药品首发当月累计服务用户数超3万体现大众对科学减重药物的迫切需求 [3] 供应链与配送能力 - 公司全国布局33个药品仓确保90%订单覆盖近400个城市实现当日达或次日达 [3] - GLP-1类需冷链配送药物通过同城冷链最快2小时送达 "京东买药秒送"服务最快9分钟送达 [3] 服务平台与医疗资源 - 用户可通过京东APP搜索"信尔美"进入京东全球找药平台就近选择线下医疗机构购买服务 [3] - 京东互联网医院汇集全国三甲医院医生提供全专业多学科联合治疗方案 [3]

大类资产配置 - 8月初三大权益指数普遍上涨，上证综指和深证成指涨幅超2%，创业板指涨4.88%，万得微盘股指数涨4.5% [1] - 央行上周净投放资金1635亿元，8月DR007维持在1.45%上下，8月8日回落至1.43% [1] - 有色金属整体回升，原油小幅下跌，贵金属反弹，黑色金属持平，猪粮比回落至警戒线以下 [1] - 美元指数周环比下行0.43%至98.27，人民币小幅升值0.05%至7.19 [1] 固收市场 - 20年期国债新老券利差收窄幅度通常为0.4-1.5BP，8月14日和9月17日将有两次续发机会 [2] - 2025年前7个月中国出口累计同比6.1%（美元计价），高于2024全年5.8%的增速 [3] - 预计2025全年出口增速3.7%，8月开始增速趋于下行，8-12月环比增速或处于季节性偏下位置 [3] AI行业 - OpenAI推出gpt-oss-120b和gpt-oss-20b两款开源大语言模型，支持本地运行 [5] - GPT-5正式发布，事实错误率较GPT-4o降低45%，深度思考模式下降低80% [48] - 海外AI应用公司财报超预期，Palantir Q2营收10.04亿美元（同比+48%），AMD营收76.85亿美元（同比+32%） [44][45] 半导体行业 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长 [7] - HBM和DDR5需求强劲，DDR4供应吃紧，预计Q3存储合约价继续上扬 [7] - 中芯国际Q3预期收入环比提升5%-7%，华虹半导体Q2营收5.661亿美元（同比+18.3%） [38][39] 医药行业 - 远大医药2024年营收107.84亿元（同比+10.59%），归母净利润22.86亿元（同比+31.28%） [8] - STC3141脓毒症治疗药物国内II期临床试验显示SOFA评分明显下降 [28] - 核药产品钇[90Y]微球注射液2024年销售收入近5亿元，累计治疗近2000例患者 [29] 建筑材料 - 新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿元，相关水泥&民爆公司有望受益 [35] - 长三角、湖北、湖南及川渝地区水泥企业磋商错峰生产，价格或开启恢复性上调 [35] - 高争民爆25H1营收7.71亿元（同比+6.55%），归母净利润0.69亿元（同比+25.7%） [31] 市场数据 - 上证综指收于3665.92点（涨0.5%），创业板指收于2409.4点（涨1.24%） [9] - 香港恒生指数收于24969.68点（涨0.25%），纳斯达克指数收于21681.90点（涨1.39%） [11] - 电子行业总市值189993亿元，市盈率71倍；医药生物行业总市值314266亿元，市盈率44倍 [16]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1] 核心观点 - OpenAI发布GPT-5模型，幻觉率大幅降低，与GPT-4o相比事实错误率下降45%，深度思考模式下比o3下降80% [49][53] - 多家AI应用公司财报超预期，商业化加速落地，包括Palantir、AMD、AppLovin、Duolingo、Datadog等 [4][6] - 云厂商资本开支高景气延续，微软、谷歌、Meta等科技巨头上调全年资本开支指引，微软FY26Q1 Capex指引达300亿美元，谷歌从750亿美元上调至850亿美元，Meta上调至660-720亿美元 [6] - 中国AI板块呈现海外前沿模型迭代与国产模型进化共振趋势，国产模型如GLM-4.5在12项主流评测中综合排名全球第三、国产第一、开源第一 [6] 重点公司财报AI进展 Palantir - 2025年Q2营收10.04亿美元，超预期6.86%，同比增长48%，调整后毛利率82%，营业利润率46% [14] - 美国业务营收7.33亿美元，同比增长68%，国际政府营收1.27亿美元，同比增长37% [14] - 预计Q3营收10.83-10.87亿美元，全年营收指引上调至41.42-41.5亿美元 [14] AMD - 2025年Q2营收76.85亿美元，超预期3.47%，同比增长32%，毛利率54% [19] - 数据中心板块营收32亿美元，同比增长14%，客户端与游戏板块营收36亿美元，同比增长69% [19] - 预计Q3营收87亿美元±3亿美元，中点同比增长28% [19] AppLovin - 2025年Q2广告业务收入12.6亿美元，超预期18.41%，同比增长77%，调整后EBITDA利润率81% [24] - 核心游戏业务驱动增长，自助广告平台"AXON ads manager"计划2025年10月1日以推荐制开放 [24] - 预计Q3广告业务收入13.2-13.4亿美元，调整后EBITDA 10.7-10.9亿美元 [24] Duolingo - 2025年Q2营收2.523亿美元，超预期4.85%，同比增长41%，毛利率72.4% [29] - 日活跃用户(DAU)达4770万，同比增长40%，付费用户数1090万 [29] - 预计Q3营收2.57-2.61亿美元，同比增长33.4%-35.5% [29] Datadog - 2025年Q2营收8.27亿美元，超预期4.52%，同比增长28%，毛利率80.9% [33] - 客户总数约31,400家，年经常性收入(ARR)10万美元及以上客户约3,850家 [33] - 预计Q3营收8.47-8.51亿美元，全年营收指引33.12-33.22亿美元，同比增长23%-24% [33] 全球AI动态 OpenAI - 推出开源大模型gpt-oss-120b(1170亿参数)和gpt-oss-20b(210亿参数)，支持本地运行，授权方式为Apache2.0 [36][39] - 正式发布GPT-5，引入"智能路由"系统，Pro版(200美元/月)在超高难度科学问题上刷新世界纪录 [49][53] 谷歌DeepMind - 发布Genie 3，可实时生成可互动虚拟世界，以720p分辨率和24fps帧率实时运行 [40][42] Anthropic - 推出Claude Opus 4.1，在SWE-bench Verified基准测试中得分74.5%，相比Opus 4提升2个百分点 [45][47] - 定价保持15美元/百万Token(输入)和75美元/百万Token(输出) [47]

中证港股通互联网指数表现 - 截至2025年8月8日14:34，中证港股通互联网指数(931637)下跌1.33% [3] - 成分股涨跌互现，东方甄选(01797)领涨7.38%，狮腾控股(02562)上涨3.19%，汇量科技(01860)上涨1.73%；趣致集团(00917)领跌6.40%，金山云(03896)下跌5.10%，迈富时(02556)下跌4.55% [3] - 港股互联网ETF(159568)下跌1.10%，最新报价1.8元，近1周累计上涨0.55% [3] 港股互联网ETF流动性 - 港股互联网ETF盘中换手19.46%，成交6296.50万元，市场交投活跃 [3] - 近1年日均成交1.87亿元 [3] 哔哩哔哩用户生态 - 截至25Q1，月活用户达3.68亿，日活用户1.07亿，月付费用户3200万 [3] - 日均使用时长达108分钟，活跃用户平均年龄为26岁，Z+世代用户渗透率达70% [3] - 平台PUGV内容生态优势显著，内容成本低于同行，25Q1效果广告同比增长30%，品牌广告保持稳定增长 [3] AI模型进展 - OpenAI发布gpt-oss-120b，可在消费级硬件运行，显著降低使用门槛 [4] - Anthropic发布Claude Opus 4.1，在编程评估基准SWE-BenchVerified得分达74.5%，大幅提升AI coding能力 [4] - 谷歌DeepMind发布Genie 3，具备实时交互与长期一致性维护能力，或推动AGI在机器人及智能驾驶领域的新范式 [4] 港股互联网ETF表现 - 近1年净值上涨72.24%，指数股票型基金排名138/2949，居于前4.68% [5] - 自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为10/7，上涨月份平均收益率为8.62%，历史持有1年盈利概率为100.00% [5] - 近1年夏普比率为1.73 [6] 港股互联网ETF特性 - 成立以来相对基准回撤4.66% [7] - 管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [7] - 近3月跟踪误差为0.050%，在可比基金中跟踪精度最高 [7] 中证港股通互联网指数估值 - 最新市盈率（PE-TTM）仅23.8倍，处于近5年19.97%的分位，即估值低于近5年80.03%以上的时间，处于历史低位 [7] - 指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本 [7] 中证港股通互联网指数权重股 - 前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、商汤-W(00020) [8] - 前十大权重股合计占比70.94% [8]

韩国KIM推出中国AI主题ETF - 韩国投资管理公司KIM于7月29日在韩国证券交易所推出"KIM ACE中国AI大数据科技TOP2+主动型ETF" 跟踪50家中国领先AI企业 [1][2] - 该ETF追踪德国Solactive编制的"中国AI大数据科技TOP2+指数" 聚焦认知科技与数字平台、智能系统与工业技术两大领域各25家企业 [2] - 成分股需满足港交所或沪深港通上市 市值不低于20亿美元 日均成交额超3000万美元 覆盖云平台、智能出行、半导体及工业自动化等AI技术领域 [2] 国际机构看好中国AI发展前景 - 摩根士丹利预测中国将在2030年成为全球AI领导者 核心AI产业规模达1400亿美元 投资资本回报率52% [1][3] - 在政策支持和算力效率提升推动下 中国AI产业链整体规模可能扩张至1.4万亿美元 [3] - 景顺报告显示主权财富基金认为数字科技和软件是中国最具吸引力的投资领域 其次为先进制造和自动化 [8] 国际资金加速布局中国科技板块 - 中国海外互联网ETF-KraneShares资产规模从2024年底54.14亿美元增长至2025年8月5日76.67亿美元 增幅超40% [4][5] - 该ETF前两大持仓为腾讯控股(10.52%)和阿里巴巴-W(8.87%) 前十大持仓合计占比60.81% [5][6][7] - 2023年下半年以来外资机构累计调研A股351次 埃斯顿获47家外资调研居首 奥普特、汇川技术等获超10家调研 [8] 中国AI企业估值优势明显 - 中国可比的AI企业平均市销率约15倍 显著低于美国AI企业平均42倍的市销率 [8] - OpenAI和Anthropic等美国创业型AI企业市销率分别高达80倍和170倍 中国AI企业存在估值提升潜力 [8] - 国产大模型技术迭代已接近世界领先水平 在技术突破、市场空间和政策赋能方面具备估值提升基础 [8]

股价表现 - 截至8月6日收盘价52.300港元 较前一交易日上涨2.65% [1] - 盘中最高触及52.600港元 创近一年新高 [1] - 当日主力资金净流入4756.55万港元 [1] 公司定位与业务 - 公司为中国最大在线医疗健康平台及医疗产业链数字化改造领跑者 [1] - 业务模式以医药及健康产品供应为核心 医疗服务为抓手 [1] - 通过零售药房和在线医疗健康服务满足用户全生命周期健康管理需求 [1] - 致力于提供易得、便捷、优质且可负担的医疗健康产品与服务 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 京东健康股份有限公司 呈交日期: 2025年8月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06618 | | 說明 | | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 86618 | RMB | 說明 | | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 100,000,000,000 | USD | | 0.0000005 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | | USD | | 0 | | 本月底結存 ...