文章核心观点 - 文章为“泽平宏观商学”发布的2026年实战研学项目宣传材料，核心是面向企业家群体，通过组织深度探访全球及中国前沿科技企业与机构，提供顶级对话与实战赋能，以帮助学员把握产业趋势、捕捉投资机遇并链接资源[12][13] 2026年实战研学日程安排 - **1月至2月（国际）**: 1月4日至11日前往美国洛杉矶、拉斯维加斯、旧金山，参访CES、英伟达、特斯拉、谷歌、罗宾汉、playground及斯坦福大学、伯克利大学[7] - **2月（国内）**: 2月27日于北京参访国内头部智驾科技企业及人形机器人企业[6][7] - **3月（国内）**: 3月27日至28日在苏州参访追觅科技、魔法原子、灵猴机器人，并举行“2026 AI的中国力量(一)”闭门投研会；3月29日在上海举行长三角校友会[8] - **4月（国内及香港）**: 4月20日至21日在香港参加“2026 香港 Web3 嘉年华”，并参访HashKey、复星财富[8] - **5月（国内）**: 5月22日至23日在北京参访智谱、头部机器人企业及商业航天企业[8] - **6月（国内）**: 6月26日至27日参访华为、莫界科技及AI算力企业，并举行“2026 AI的中国力量(二)”闭门投研会[9] - **7月至12月（后续安排）**: 计划参访地点与企业包括：7月于成都参访新易盛、川润股份、布法罗机器人等；9月于上海参访智元机器人、开普勒机器人等；10月于美国东部参访纽交所、纳斯达克、黑石集团等；10月于合肥参访阳光电源、国轩高科等；11月于武汉参访华工科技、长江存储等；12月于广州及东南亚参访芯粤能、极免速递、Tokopedia等[9][11] 研学内容与特色 - **深度探访**: 带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆企业，零距离探访科技工厂、尖端实验室与创新孵化基地，见证技术从实验室到产业化的全链条发展[13] - **顶级对话**: 与参访企业的创始人、高管及首席科学家面对面交流，解密企业战略、技术攻坚与行业颠覆逻辑，获取一线商业洞察[13] - **实战赋能**: 聚焦“前沿技术趋势×新兴产业生态×商业思路探索”三大维度，通过标杆案例拆解与场景化深度研讨，助力学员精准捕捉投研机遇、驱动实战创新、链接高价值资源[13] 往期研学回顾 - **2023年**: 探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品等企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪等企业家交流[24] - **2024年**: 探访了比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技等企业，围绕人工智能、新能源、生物医药等热点主题展开调研[24] - **2025年**: 探访了绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车等企业，深入机器人、自动驾驶、低空出行等领域，并举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端闭门会[25] 学员反馈与评价 - 学员认为该研学是在传统商学院培训基础上的再思考、再实践、再创新与再提升，秉承“读万卷书，行万里路”的理念[43] - 学员反馈通过研学拓宽了认知边界，加深了商业洞察，获得了从宏观趋势到产业落地的实战认知升级，并链接了跨界资源[46][47][48] - 学员评价该组织为“游学界的‘特种部队’”，认为其能汇前沿智识、授务实之策，并帮助学员提升认知与投资能力[49][51]

文章核心观点 - 泽平宏观商学是一家专注于组织企业家进行前沿科技企业实战研学的机构，其核心模式是将课堂搬到全球顶尖科技企业、实验室和创新基地，通过深度探访、与创始人及科学家面对面交流，以及举办闭门投研会，帮助企业家学员把握科技趋势、链接产业资源并驱动实战创新[12][13] - 机构秉持“读万卷书，行万里路”的理念，致力于在中国产业升级的第一现场，通过深度研学帮助企业家精准捕捉投研机遇、提升商业认知[4][13][43] - 2026年的研学行程规划覆盖了人工智能、机器人、自动驾驶、商业航天、Web3、脑机接口、新能源、半导体等多个前沿科技领域，并计划探访中美两国的领军企业、交易所及科研院校[7][8][9][11] 2026年研学日程安排 - **1月4日-11日（美国）**：行程包括参加CES、参访英伟达、特斯拉、谷歌、罗宾汉、playground以及斯坦福大学和伯克利大学[7] - **2月27日（北京）**：主题涉及国内头部智驾科技企业及人形机器人[6][7] - **3月27日-29日（苏州、上海）**：在苏州参访追觅科技、魔法原子、灵猴机器人并举办“2026 AI的中国力量(一)”闭门投研会，随后在上海举办长三角校友会[8] - **4月20日-21日（香港）**：参加“2026香港Web3嘉年华”，并参访HashKey、复星财富[8] - **5月22日-23日（北京）**：主题涉及智谱、头部机器人企业及商业航天[8] - **6月26日-27日**：主题涉及华为、莫界科技及AI算力，并举办“2026 AI的中国力量(二)”闭门投研会[9] - **7月（成都）**：计划参访新易盛、川润股份、布法罗机器人、阿加犀智能科技、通威集团[9] - **9月（上海）**：计划参访智元机器人、开普勒机器人、傅里叶机器人、燧原科技、脑虎科技、优脑银河[9] - **10月（美国东部）**：计划参访纽交所、纳斯达克、黑石集团、摩根斯坦利、Circle以及BrainCo脑机接口实验室[9] - **10月（合肥）**：计划参访阳光电源、国轩高科、长鑫存储、龙芯中科、通富微电[9] - **11月（武汉）**：计划参访华工科技、长江存储、黑芝麻智能、聚芯微电子、小马智行、晶科电子[11] - **12月（广州）**：计划参访芯粤能、芯聚能、极兔速递、中天科技集团[11] - **12月（东南亚）**：计划参访万信达集团总部、Tokopedia、Surya cipta工业园、印尼商会投资部[11] 研学内容与特色 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆企业，零距离探访科技工厂、尖端实验室和创新孵化基地，见证技术从实验室到产业化的全链条发展[13] - **顶级对话**：与企业的创始人、高管、首席科学家面对面交流，解密企业战略、技术攻坚路径与行业颠覆逻辑[13] - **实战赋能**：聚焦“前沿技术趋势×新兴产业生态×商业思路探索”三大维度，通过案例拆解与深度研讨，助力学员精准捕捉投研机遇、驱动实战创新、链接高价值资源[13] 过往研学历程回顾 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品等企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪、叶国富、李斌等企业家交流[24] - **2024年**：踏足比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技等企业，围绕人工智能、新能源、生物医药等热点主题展开调研[24] - **2025年**：深度探索绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、华力创科学、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车等领军企业，覆盖机器人、自动驾驶、低空出行等领域，并举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等一系列高端闭门会[25] 学员反馈与评价 - 学员认为该研学是在传统商学院基础上的再思考、再实践、再创新、再提升，通过走进企业聚焦热点赛道，探寻产学研新机遇[43] - 多位学员反馈通过研学拓宽了认知边界，加深了商业洞察，获得了从宏观趋势落地到产业的实战能力，并链接了跨界资源[46][47][48] - 学员评价该机构为“游学界的‘特种部队’”，认为其能帮助学员保持对未知的好奇和探索，实现认知升级[49][50]

文章核心观点 - AI创业已进入“Day 0全球化”阶段，从产品构思之初就必须具备全球视野，国内卷完再出海的策略已失效 [1][2][3] - AI出海的下半场核心是“去AI化”，即用户不关心技术是否为AI，只关心产品能否真正解决问题 [8] - 面对算力贵和赚钱难两大挑战，生存逻辑在于构建经济闭环、极致降本、利用现有基建快速验证，而非死磕底层技术 [5][7][9] AI Agent的经济闭环与支付基建 - AI Agent的价值上限取决于其权限，尤其是金融访问权，支付是AI从“受限的孩子”转变为“独立主体”的关键 [9][11][15][17] - FluxA通过“龙虾抢红包”等营销活动，跑通了Agent to Agent (A2A) 经济闭环，已吸引超1万个用户（龙虾）接入其支付系统 [11] - AI支付将按需付费起步，向A2A交易、社交转账、Skill变现演进，最终成为Agent原生经济体系的底层基建 [12][13] - 营销目标已从“拉人头”变为“拉AI”，通过为AI发放体验金的原生营销平台，推动A2A经济模式 [22] - 已有开发者将复杂的投资调研能力封装成需要支付才能调用的Skill，通过A2A支付完成商业闭环 [24] AI出海的成本优势与市场策略 - AI出海的最大机会在于极致的成本差，AI大幅降低了海外业务的准入门槛和人力成本 [28][29] - 一个会说话、有记忆的AI运行一个月成本只要几块钱，使得AI客服、外呼、陪练在海外成为刚需 [31][34] - 建议创业者锁定15-24岁的海外年轻人，他们最愿意为新鲜的AI交互买单 [35][46] - 在东南亚和中东等热门地区，买量成本已大幅增加，如阿联酋、沙特等地获客成本几乎与欧美持平，单用户可能需要几十美元 [38] - 海外仍有大量硅谷厂商未覆盖的地区，为中国开发者提供了广阔空间 [39] 技术实现与产品开发策略 - 实时语音交互的最优方案是“三段式级联模式”：ASR转文字、大模型处理逻辑、TTS输出语音，这是现阶段商业化落地的最佳选择 [41][42] - 通过“选择性注意力锁定”技术，AI能在嘈杂环境中精准识别特定用户声纹，提升口语陪练、AI客服等产品体验 [44] - AI的真正杀手锏在于逻辑纠错能力，能结合知识库和上下文修正传统识别工具搞不定的业务细节，产品设计应靠近此原生能力 [50][61] - 初创企业核心竞争力在于响应速度，应利用大厂现成“零件”（如API、框架、SDK）组装产品，而非从零“造轮子” [49][52][66] - 建议采用“降档升级”策略，利用新一代轻量化模型替代老牌昂贵模型，实现性能与成本的双赢 [51][62] 物理世界与硬件融合的新场景 - AI正从屏幕走向物理世界，关键在于为AI提供与物理空间交互的“接口” [83][84] - Leewow通过多Agent系统实现“商品设计平权”，能将用户创意转化为还原度90%以上的实体商品，并打通从设计到生产的闭环 [70][72] - 在电商获客成本飙升至400元的背景下，通过3D悬浮成像等技术将线上“推荐算法”实体化部署到线下货架，获客成本可降至传统的十分之一 [86] - 空间AI终端不仅是显示器，更是采集稀缺线下行为数据的传感器，网络化后将形成数据飞轮 [86] - 脑机接口进入量化“内隐状态”（如专注力、疲劳）的第三阶段，关键是将内感官信号转化为可量化指标 [76][77] 全球化战略与团队构建 - “Day 0全球化”要求从第一天起就将全球化视角植入产品、运营体系甚至团队基因 [9][121] - 全球化不等于统一化，需找准全球通用的底层逻辑基准线（如追求更好看、更快），同时在审美和内容层面尊重文化差异 [102] - 创业者应“平视”海外市场，海外开发者技术水平不一定更高，只需针对当地用户习惯做好技术适配与科普 [110] - 对于3D AI等赛道，由于3D模型是人类更统一的视觉语言，从第一天起就应面向全球市场 [113] - 全球化路径可以是“往回打”，即优先深耕北美等订阅制成熟市场，站稳后再辐射其他地区 [115][116] 商业化验证与生存法则 - AI应用冷启动的关键标准是商业化能否完全跑通，应尽早验证用户付费意愿，付费才代表解决了刚性需求 [103][104] - 创业者需死磕完整商业闭环：用户为何被吸引、体验是否值得付费、付费后是否持续消耗并复购 [104] - Agent是连接强大模型与普通用户的“最后一公里”桥梁，价值在于降低使用门槛 [104] - 面对竞争，真正的机会属于能持续、稳定输出高质量结果并保持极高产出效率的团队 [119] - 必须高度重视合规问题，早期不做好准备，后期改造成本和处罚可能带来致命打击 [67][105] 市场机会与生态建设 - 大模型时代让传统ToB服务迎来范式转移，AI驱动的“一人团队”能快速产出Demo，大幅砍掉人力成本 [89] - 真正的数字员工应具备自主意识，能感知任务优先级并被外部唤醒，从被动对话框升级为主动工作者 [89] - 电商平台正通过招募服务商提供AI驱动的图片美化、视频制作、智能客服等专业供给，以繁荣生态并实现商家留存 [111] - 创作者可分为专业生产者、小白用户和深度艺术家，Agent现阶段价值在于为前两者“降门槛”和“提效率” [118] - 对于追求极致美感的艺术创作，目前AI尚不具备人类细腻的美学判断力和执行精度 [119]

自动驾驶与出行服务 - 文远知行Robotaxi在新加坡榜鹅地区正式启动公开运营，公众可在社区内体验服务，这是新加坡首个自动驾驶公共出行服务[6] - 自2026年1月以来，已有超过1000名乘客参与试乘，其Ai.R自动驾驶车队已累计安全行驶超过30000公里[6] - 文远知行Robotaxi GXR已在中国、阿联酋和沙特阿拉伯实现常态化运营[6] 新能源汽车与汽车出海 - 比亚迪2026年3月单月销量超30万辆，一季度累计销量70.05万辆，海外市场快速增长，3月乘用车及皮卡出口11.96万辆，同比增长65.2%[7] - 比亚迪3月在巴西售出1.64万辆汽车，是去年3月销量的两倍，创下进入当地市场四年来的最佳销售业绩[7] - 奇瑞汽车确认将投资建设南非工厂，计划于明年年中实现首款SUV车型投产，旨在形成覆盖研发、制造、配套、服务等的完整产业链[7] - 中国汽车品牌目前在南非的市场份额已从2019年的3%显著增长至超过15%[7] - 吉利汽车与沃尔沃签署备忘录，沃尔沃将负责领克品牌在德国、法国、西班牙及意大利等主要欧洲市场的运营，吉利试图以“轻资产”方式突破增长瓶颈[8] - 长安汽车2026年3月销售新车27.06万辆，环比增长78%，其中新能源车型销量8.96万辆，环比增速高达112%[8] - 长安汽车3月海外出口销量达到10.39万辆，环比增长60%，单月出口量首次突破10万辆大关，海外市场占比达到38.4%[8] 消费品牌出海与电商 - 霸王茶姬2025年全球门店数达7453家，全年总GMV达315.8亿元，净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元[6] - 霸王茶姬2025年第四季度海外GMV达3.7亿元，同比增长84.6%，环比增长23.9%，海外GMV连续三个季度同比增长超75%[6] - 截至2025年底，霸王茶姬在中国市场之外共有345家海外门店，覆盖东南亚、北美7国，并宣布2026年将进军韩国市场，在江南等地开设三家门店[6] - vivo旗下巴西专属品牌Jovi与零售巨头Magalu达成合作，自4月起其智能手机将进驻该平台线上线下渠道，覆盖圣保罗、里约热内卢等主要地区[10] - 京东与荣耀签署战略合作协议，目标未来三年荣耀在京东全渠道实现销售额突破1000亿元，双方将以西欧市场为核心推进全球化布局[10] - TikTok Shop上线一年后已覆盖超过15%的德国网购用户，跻身当地第十五大在线零售商，计划进一步扩展至比利时、荷兰和波兰等欧洲国家[10] - 2025年韩国线上消费规模达1880亿美元，同比增长4.9%，移动购物交易额占全年在线交易总额的近78%[16] - 2025年韩国线上购物占整体零售销售额比重提升至28.2%，跨境电商中化妆品、通信设备和食品是主要交易品类[16] - 据预测，印度美容产业规模将从2024年的280亿美元增长至2028年的340亿美元，韩国美妆品牌正加速进军印度市场[17] 机器人、人工智能与具身智能 - 优必选2025年总营收达20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球人形机器人公司之首[9] - 优必选2025年全尺寸具身智能人形机器人收入8.2亿元，同比增长2203.7%，销量达1079台，同比增长35866.7%，收入、销量均位列全球第一[9] - 优必选2025年非全尺寸非具身智能人形机器人销量12759台，位居全球第一，成为全球唯一实现全尺寸具身智能人形机器人全年交付超千台的企业[9] - 星海图斩获20亿元B+轮融资，估值突破200亿元，成为国内具身智能行业估值最高的公司[11] - 星海图2025年在轮式双臂机器人领域的全球市场占有率位居第一，服务超150家具身智能开发者伙伴，头部覆盖率超90%[11] - 知行机器人完成B+、B++轮累计近亿元融资，资金将用于产品研发及全球市场拓展，目前是智元机器人、腾讯、华为等企业的核心供应商[12] - 鹰瞰智翼完成千万元天使轮融资，致力于搭建全球首个机器人流体仿真引擎，是全球第一家专注于具身智能领域扑翼机器人研发的公司[15] 半导体与先进制造 - 据SEMI预测，2026至2029年全球300mm晶圆厂设备支出将逐年增长，分别达1330亿、1510亿、1550亿、1720亿美元[16] - 2027年全球300mm晶圆厂设备支出将首次突破1500亿美元大关，主要驱动力为AI带动的先进逻辑制程及存储器投资[16] - 2026-2028年逻辑与微器件领域三年总投资达2280亿美元，存储器领域达1750亿美元，其中DRAM占1100亿美元[16] 新能源与新材料 - 磷酸锰铁锂正极材料厂商珩创纳米完成数亿元B轮融资，资金将用于建设年产13万吨（一期3万吨）磷酸锰铁锂正极材料生产线[12] - 珩创纳米的专利网络覆盖全球32个主要国家和地区，是全球范围内唯一在磷酸锰铁锂领域实现专利全球化布局的企业[12] 医疗科技与高端设备 - 宏济医疗完成累计达数亿元人民币的C轮及C+轮融资，资金将用于加速全球化战略落地[13] - 宏济医疗深耕一次性内窥镜领域，拥有110多项核心专利、140多张全球医疗许可证及100多个国家及地区的销售渠道[13] - 戴纳科技完成近亿元B+轮融资，资金将用于核心技术迭代及搭建全球首个新材料CRO平台，已与欧洲实验室行业巨头签署战略合作，布局海外市场[14] 量子计算与前沿科技 - 量旋科技完成6亿元C+轮融资，专注于量子计算产业化，产品包括核磁共振和超导量子计算机产品线，已销往全球多个国家和地区[14] 物流与供应链合作 - DHL集团与中国外运签署战略合作备忘录，旨在提升跨境物流效率、拓展国际供应链服务网络，合作将覆盖欧亚主要物流枢纽[11]

行业核心动态 - 本周AI创投圈融资活动频繁，涵盖模型、具身智能、应用生态等多个领域，竞争白热化，量产提速，生态全面开花[3] - 行业人才争夺激烈，出现年薪高达1.5亿的具身智能岗位[5] - 多家公司计划上市或已通过聆讯，包括李彦宏相关公司排队IPO、群核科技通过港交所聆讯、华沿机器人登陆港交所[5][17] 投融资事件总结 - **OpenAI**完成1220亿美元战略融资，投后估值达8520亿美元，投资方包括软银、安德森·霍洛维茨基金、亚马逊、英伟达、微软等[7][17] - **星海图**完成近20亿人民币B+轮融资，估值达200亿人民币，投资方包括华登国际、蓝思科技、中金资本等[5][7] - **玻色量子**完成10亿人民币B轮融资，投资方包括北京金控集团、工银资本、招银国际资本等[8][11] - **此芯科技**完成近10亿人民币B轮融资，投资方包括上海集成电路产业基金、浦东创投、联想创投等[8][11] - **量旋科技**完成6亿元C+轮融资，投资方包括基石资本、国泰君安创新投资等[7][11] - **元思生肽**完成1.5亿美元B轮融资，投资方包括一家国际生物科技基金、德诚资本、鼎晖投资、阿布扎比投资局、阿斯利康、礼来亚洲基金、高瓴创投等[8] - **橡鹿机器人**完成3亿人民币B轮融资，投资方包括亦庄国投、琥珀资本等[7][11] - **微元合成**完成3亿人民币A++轮融资，投资方为河南投资集团及个人投资者[8][12] - **耀速科技**完成超2亿人民币A轮融资，投资方包括国寿股权、晶泰控股等[7][12] - **明视脑机**完成1.5亿人民币天使+轮融资，投资方包括中科创星、领屹投资等[7][12] - **零重力飞机工业**完成1.5亿人民币Pre-B轮融资，投资方包括惠合资本、锡创投等[8][12] - **边界智控**完成1亿人民币B轮融资，投资方包括建发集团、弘晖投资等[8][12] - **诚锋电子**完成近亿元B轮融资，投资方为前海母基金[7][12] - **北太振寰**完成过亿人民币A轮融资，投资方包括成都科创投集团、中新基金等[8][12] - **微光启航**完成近亿人民币天使+轮融资，投资方包括亿宸资本、啟赋资本等[8][12] - **微分智飞**完成数亿人民币A轮融资，投资方包括华控基金、联想创投、百度风投等[7][9] - **灵猴机器人**完成数亿人民币B轮融资，投资方包括中芯聚源、HongShan红杉中国、国泰君安创投等[8][9] - **模思智能**完成数亿人民币融资（轮次标注为“大使幹”，疑为笔误），投资方包括IDG资本、元禾控股、哈勃投资等[8][9] - **么正量子**完成数亿人民币Pre-A轮融资，投资方包括蚂蚁集团、吉利资本、顺为资本等[8] - **DigClaw**完成数百万美元天使轮融资，投资方为中科创星、中关村资本[5][7] - **AMD前员工创立的公司**融资10亿人民币，上海国资参与[5] 大厂与模型前沿动态 - **阿里巴巴**发布新一代大语言模型Qwen3.6-Plus，该模型在全球大模型盲测榜单Code Arena中位列第二[17] - **阿里巴巴**发布图像生成与编辑统一模型Wan2.7-Image[17] - **字节跳动**的豆包大模型日均Token使用量突破120万亿[17] - **字节跳动**的Seedance 2.0开放企业公测[17] - **腾讯**发布WorkBuddy小程序，腾讯云发布ClawPro企业版[17] - **蚂蚁集团**的支付宝发布国内首个“支付集成Skill”[17] - **高通**发布自研终端大模型Qualcomm Nano AI[17] - **英伟达**开源Nemo tron 3 Ultra[17] - **谷歌**重磅开源Gemma 4，支持手机离线运行Agent并降低内存占用[17] - **阶跃星辰**上线Step3.5 Flash2603模型[17] - **Anthropic**以4亿美元收购一家9人初创公司[17] - **Claude Code**源码遭泄露，50万行代码在7小时内被公开[17] - **xAI**的11个联合创始人已全部离开，只剩马斯克自己[17] - **苹果**AI国行版上线一小时后被紧急撤回[17] - **DeepSeek**本周连续三天发生服务异常[17] 具身智能与机器人进展 - **智元机器人**将开启“智元AI发布周”[17] - **何小鹏**宣布IRON人形机器人将于2026年底量产[17] - **宇树科技**计划3年内发布“通用人形机器人具身基础模型”[17] - **特斯拉**机器人最新视频曝光，有望在2027年实现量产[17] - **北京人形机器人创新中心**发布开源开放生态计划[17] - **我国首个具身智能工程机器人行业标准**启动编制[17] - **高德**全量开源具身操作基座模型ABot-M0[17] - **破壳机器人**获得数千万美元融资，专注于家庭服务机器人[12] 应用生态与产品发布 - **京东**研究院数据显示，企业内部已有5万个智能体[17] - **爱奇艺**发布影视制作智能体“纳逗Pro”[17] - **上海人工智能实验室**推出SafeClaw智能体平台[17] - **B站**AI创作产品“updream”开启内测[17] - **豆包**大模型已接入抖音电商[17] - **千问AI眼镜**上线“AI办事”能力[17] - **火山引擎**开放Seedance 2.0 API公测[17] - **浙江**首个机器人赛事来临[17] - **小米**宣布AI人才招聘专项正式启动[17] - **昆仑万维**公告，员工将分享14亿[5] 政策与行业支持 - **工信部**发布《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，目标到2028年底基本建成覆盖广、成本低、服务优的普惠算力服务体系，在15类行业中覆盖不少于10类，降低中小企业算力使用门槛[19] - **成都**出台新政，首次将OPC（One-Person Company，一人公司）新型孵化模式纳入孵化器建设体系，推出分型分类培育、分级资金补助等举措[19]

市场整体趋势与分析师观点 - 摩根资产管理全球市场策略师Meera Pandit指出，市场存在情绪低迷与基本面强劲之间的主要矛盾，尽管存在战争，标普500指数的盈利预期已从年初的15%上升至17% [2] - 她认为，即使能源和投入成本上升导致部分盈利预期下调，今年最终的基本面仍可能比前两年两位数的增长更为强劲 [2] - 尽管整体市场波动性升高，但个股波动性更高，这为选股带来了特定机会，标普500指数中58%的股票表现优于指数，这是自2022年以来的最高比例 [3] - 股票间的相关性在下跌中保持相对较低，即使在今年表现最差的金融板块，仍有42%的股票跑赢指数 [3] - 长期结构性主题，如人工智能基础设施层，在工业、材料和公用事业板块中依然完好 [3] “七巨头”估值与行业轮动 - 科技巨头（“七巨头”）的估值已从29倍压缩至23倍，且该群体内部相关性下降，使投资者可以更有选择性 [4] - 当前市场被视为人工智能交易的过渡期，正从资本的大额支出方转向资本的接收方，这使得科技行业成为资本密集型行业，并惠及涉及电力和大宗商品投入的价值型板块 [4] 选股方法论 - 筛选方法论首先识别市值在100亿至2000亿美元之间的大盘股 [6] - 选择交易价格低于15倍预期市盈率，且平均上涨潜力至少为20%的股票 [6] - 最终选择限于近期报告了可能影响投资者情绪的重大进展的公司，这些股票也受到分析师和精英对冲基金的青睐 [6] 重点公司分析：Fiserv Inc. - Fiserv Inc. 被分析师列为最佳大盘价值股之一，平均上涨潜力为24.64% [8] - 公司与西部联合银行宣布建立战略代理银行合作伙伴关系，这是Fiserv按资产规模计算最大的此类合作，旨在为美国复杂的商业行业提供专业、技术先进的商户解决方案 [8][9] - 合作将把Clover销售点生态系统整合到西部联合银行的银行服务中，利用Fiserv的全球支付基础设施，增强其从中小企业到大型全国性企业的客户服务 [9][10] - 该协议支持Fiserv在美国西部的区域布局，西部联合银行的总部即位于此 [10] - 公司为金融机构和商户等细分市场提供金融科技解决方案，包括账户处理、数字商务、欺诈预防和支付 [10] 重点公司分析：JD.com Inc. - JD.com Inc. 被分析师列为最佳大盘价值股之一，平均上涨潜力为26.97% [11] - 公司宣布定价其离岸人民币计价的高级无抵押票据，总额为100亿元人民币，包括75亿元于2031年到期的票据（利率2.05%）和25亿元于2036年到期的票据（利率2.75%） [11] - 发行净收益计划用于一般公司用途，包括偿还特定现有债务及支付相关利息，以管理其资本结构并支持持续运营需求 [12] - 公司是一家互联网零售和基于供应链的技术公司，也是服务提供商，拥有三个板块：京东零售、京东物流和新业务 [14]

模型发布与迭代 - 多家公司密集发布或迭代其大语言模型和多模态模型，包括Anthropic的Claude Mythos 5.0、智谱的GLM-5.1和GLM-5V-Turbo、阿里的Qwen3.5-Omni和Qwen3.6-Plus、阶跃星辰的Step 3.5 Flash [3] - 谷歌发布Gemini Flash Live和Veo3.1Lite，阿里发布Wan2.7-Image，表明行业在视频生成和图像生成应用领域持续竞争 [3][4] 应用与产品创新 - 人工智能应用向代码编程、创意工作流和日常生活助手等具体场景深度渗透，例如Anthropic推出Claude Code自动模式、AutoDream、Computer Use、Buddy宠物系统、Conway智能体，OpenAI推出Codex插件 [3] - 中国科技公司积极推出面向消费者和企业的AI应用，如腾讯的WorkBuddy小程序和QQ官方插件、字节跳动的TRAE SOLO、美团的LongCat-AudioDiT、京东的JoyStreamer、爱诗科技的PixVerse V6、百度的“有医助理” [3][4] - 人机交互模式出现新探索，如Rokid的AIUI交互模式、港科大等研发的AI气味戒指 [3][4] 行业事件与融资 - OpenAI正在进行一轮高达1220亿美元的融资，显示出资本市场对头部人工智能公司的高度认可和巨大投入 [4] - 行业出现争议与监管动态，包括谷歌的TurboQuant争议、NeurIPS会议新增AI制裁条款、苹果国行AI功能信息泄露以及Anthropic对模型源码泄露的回应 [4] - 苹果国行AI功能泄露，预示其可能在特定市场有本地化AI布局 [4] 技术研究与行业观点 - 研究机构与行业领袖发布重要技术方向与行业观点，智谱等探讨大模型与智能体发展走向，上海AI实验室发布超节点白皮书，斯坦福提出Meta-Harness方法 [4] - 行业对算力的定位形成新观点，OpenAI的Sam Altman提出“算力公用事业”概念，预示未来算力可能像水电一样成为基础服务 [4] - 前沿技术研究取得进展，如高德纳等对哈密顿分解难题的探索，英伟达提出CaP-X技术 [4] - OpenAI预告即将发布Spud模型，显示其持续的产品路线图 [4]

市场监管总局召开外卖平台行政指导会 - 市场监管总局于4月2日在北京召开外卖平台企业行政指导会，指导美团、淘宝闪购、京东3家平台企业严格落实即将实施的《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》[1] - 会议指出网络餐饮服务蓬勃发展但食品安全风险不容忽视，要求平台企业将落实食品安全主体责任置于企业经营管理的核心位置[1] - 会议要求平台企业从落实资质审查责任、管理保障责任、社会公开责任、应急管理责任、协同监管责任等5个方面全面落实主体责任[1] 平台企业需完成的重点工作与时间节点 - 平台企业需以《规定》正式实施的6月1日为时间节点，倒排工期，全面梳理现有制度、流程、人员配备、技术保障等环节并尽快开展自查整改[2] - 平台企业需严把审查关、管理关、配送关，强化技术赋能管理，并主动融入政府监管体系，变“被动应付”为“主动对接”[2] - 平台企业应通过推动“互联网+明厨亮灶”、鼓励外卖骑手参与食品安全监督等方式，共建食品安全社会共治新格局[2]

监管动态与政策要求 - 市场监管总局于4月2日召开行政指导会，指导美团、淘宝闪购、京东三家外卖平台企业严格落实即将实施的《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》[1] - 监管机构指出网络餐饮服务在蓬勃发展的同时，食品安全风险不容忽视，要求平台企业将落实食品安全主体责任置于企业经营管理的核心位置[2] - 平台企业需以《规定》正式实施的6月1日为时间节点，倒排工期，全面梳理现有制度、流程、人员配备和技术保障，尽快开展自查整改[4] 平台企业核心责任 - 平台企业必须从落实资质审查责任、管理保障责任、社会公开责任、应急管理责任、协同监管责任等五个方面全面落实食品安全主体责任[3] - 平台企业需严把审查关、管理关、配送关，强化技术赋能管理，并主动融入政府监管体系，变“被动应付”为“主动对接”[4] 行业协同与共建举措 - 监管机构鼓励通过推动“互联网+明厨亮灶”、鼓励外卖骑手参与食品安全监督等方式，共建食品安全社会共治新格局[4] - 监管目标是保证餐饮食品安全，让消费者能够放心消费、安全饮食[2]

监管政策与合规要求 - 市场监管总局于4月2日召开行政指导会 指导美团 淘宝闪购 京东三家平台企业严格落实即将于6月1日实施的《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》 [1] - 会议要求平台企业从落实资质审查责任 管理保障责任 社会公开责任 应急管理责任 协同监管责任五个方面全面落实食品安全主体责任[1] - 平台企业需以6月1日为时间节点 倒排工期 全面梳理现有制度 流程 人员配备 技术保障等环节 尽快开展自查整改[1] 平台企业具体行动方向 - 平台企业需严把审查关 管理关 配送关 强化技术赋能管理 并主动融入政府监管体系 从“被动应付”转变为“主动对接”[1] - 鼓励通过推动“互联网+明厨亮灶” 鼓励外卖骑手参与食品安全监督等方式 共建食品安全社会共治新格局[1]