市场走势 - A股沪指全天稳步上扬，港股窄幅震荡收盘微涨0 03% [1] - 美国总统特朗普将缩短对俄制裁"最后通牒期"至10天，并威胁提高对印度输美商品关税 [1] - 美国计划对半导体芯片和药品加征进口关税，药品税率最高达250% [1] 生物医药与科技 - 晶泰科技与DoveTree完成470亿港元管线合作签约，首付款4亿港元，股价大涨12% [2] - 康希诺生物、先健科技、康方生物等有管线公司股价均涨超5% [2] - 中国在生物技术领域最有可能率先赶超美国 [1] 机器人产业 - 上海市发布《具身智能产业发展实施方案》，目标2027年核心产业规模突破500亿元 [2] - 2025世界机器人大会将首发100余款新品，宇树科技发布新款四足机器狗 [3] - 三花智控、微创机器人等机器人概念股涨超4% [3] 周期与制造业 - 马鞍山钢铁股份再度涨超4%，玖龙纸业新生产线投产股价涨近11% [3] - 晨鸣纸业、理文造纸等纸业股涨幅显著 [3] - 煤价从底部累计上涨450元/吨或37%，产业链需求维持高位 [8] 军工与国防 - 红旗-9防空系统获东南亚多国采购，中国船舶出口巴基斯坦8艘AIP潜艇合同额40亿美元 [4] - 德国准备推出"德国基金"投资国防等战略性行业 [4] - 中船防务预计上半年净利润同比增加213 25%到267 73%，股价涨近8% [4] 消费与零售 - 泡泡玛特潮玩展显示公司平台孵化能力被低估，股价涨7 87% [4][5] - 老铺黄金上海新天地店开业引排队潮，股价涨近6% [5] - 珍酒李渡将推出"牛市"啤酒，股价涨近8% [5] 科技与电子 - iPhone17系列或显著涨价，起售价突破1000美元 [6] - 果链相关股票FIT HON TENG大涨12%，比亚迪电子涨超6% [6] - 瑞声科技涨近4% [6] 航空与运输 - 国泰航空斥资81亿美元订购14架波音777-9客机，股价跌超9% [7] - 波音777-9机型交付多次推迟，预计2025年首飞 [7] 能源与电力 - 国家电网经营区用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12 33亿千瓦 [8] - 中煤能源、中国神华、兖矿能源等煤炭股受关注 [8][9] 新能源汽车 - 小鹏汽车7月交付36,717辆创历史新高，同比增长229 4% [10] - MONA M03连续11个月交付超万辆，累计交付突破15万辆 [10] - 小鹏G6和G9在欧洲上市，上半年欧洲注册量超8,000台 [11] - 小鹏汽车拟8月19日举行董事会会议批准中期业绩 [12]

销量表现 - 7月交付新车36,717台 同比大幅增长229.4% 环比增长6.1% 创单月交付量历史新高 [1][2] - 2025年1-7月累计交付新车23.4万台 同比增长270.3% [1][2] - 截至2025年7月 公司累计交付量已突破80万台 [2] 产品表现 - MONA M03车型7月交付超1.5万台 连续11个月交付超万台 累计交付超过15万台 [2] - P7+车型累计交付量超6.7万台 [2] - G7车型于7月3日正式上市 上市9分钟大定突破1万台 [2] - 新款G6和G9上市即热销 多次获得国内细分市场销量冠军 [2] 新车规划 - 8月6日豪华轿跑全新P7将迎来中国首秀 [2] - 第三季度将发布全新一代P7车型 [2] - 第三季度将有两款全新重磅车型开始交付 [2] - 第四季度鲲鹏超级电动车型逐步进入量产 实现"一车双能"功能 [2] 海外拓展 - 2025款G6和G9于7月在欧洲正式上市 [2] - 下半年P7+车型将进入欧洲市场 [2] - 7月右舵版X9在印尼投产 迈出全球属地化生产关键一步 [2] - G6和G9在多个海外市场长期位列细分市场第一名 [2] 财务展望 - 预计公司2025年收入达991亿元 对应PS估值1.2倍 [3] - 预期第四季度实现单季度扭亏 [2] - 预计实现全年规模自由现金流 [2] - 大众软件收入体现将大幅改善财务表现 [3]

行业整体表现 - 7月狭义乘用车零售总市场预计为185万辆 同比增长7.6% 环比下降11.2% [1] - 新能源车和燃油车新车降价均值分别为1.7万元和1.3万元 降价力度分别达到11.1%和10.4%的低位水平 [1] - 头部厂商零售目标同比增长6% 但环比下降约10% 占总体市场八成份额 [1] 自主品牌竞争格局 - 比亚迪以超34万辆月销量稳居自主品牌第一 连续5个月稳定在38万辆左右水平 [2][4] - 1至7月比亚迪累计销量达249万辆 保持国内新能源市场销量第一 [4] - 吉利汽车7月销量23.77万辆 其中新能源车销量13.01万辆 同比增长120% 单月新能源渗透率达55% [4] - 奇瑞汽车7月销量22.44万辆 出口量达11.9万辆 保持中国汽车出口第一 [4] - 上汽自主7月总销量21.4万辆 新能源销量11.7万辆 海外市场销量8.2万辆 [4] - 长城汽车7月销量10.44万辆 同比增长14.34% 环比下降5.71% 其中20万元以上高价值车型占比超32% [4] 新势力品牌表现 - 零跑汽车7月全系交付超5万辆 同比增长超126% 首次突破月销5万辆 [5] - 小鹏汽车交付新车3.67万辆 同比增长229% 环比增长6% [6] - 小米汽车首次实现月交付超过3万辆 [6] - 理想汽车交付量3.07万辆 蔚来销量2.1万辆 [6] - 极氪品牌销量1.69万辆 岚图销量1.21万辆 智己汽车交付量达7027辆 [6] 合资品牌复苏态势 - 一汽大众7月整车销售11.3万辆 燃油车市场份额同比提升0.5个百分点 [8] - 上汽大众销量7.96万辆 [8] - 一汽丰田销售新车6.8万辆 同比增长3% 广汽丰田销量6.6万辆 同比增长11.7% [8] - 上汽通用7月销量4.23万辆 同比增长181.68% 别克品牌月销3.4万辆 [8] - 别克GL8家族销量超1.1万辆 新能源版本贡献52%销量 同比增长超70% [8] - 广汽丰田纯电SUV铂智3X交付6834辆 创单月交付新高 东风日产N7销售6455辆 [8]

呈交日期: 2025年8月6日 I. 法定/註冊股本變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 小鵬汽車有限公司（於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09868 | 說明 | A類普通股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 9,250,000,000 | USD | 0.00001 USD | | | 92,500 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | USD | | | | | 本月底結存 | | | 9,250,000,000 | USD | 0.00001 USD | | | 92 ...

核心定位差异 - 中证港股通消费指数侧重高流动性大盘消费股 覆盖互联网及汽车产业链 按市值选取前50名个股 要求日均成交额不低于1000万港元[2] - 国证港股通消费指数聚焦纯消费标的 显著降低互联网与汽车配置权重 放大泡泡玛特 老铺黄金等新消费权重[2] - 两者均从港股通范围选股 但中证覆盖主要消费及剔除特定行业的可选消费 国证精选个人用品 家庭用品等消费领域[2] 行业配置对比 - 中证前五大行业：传媒18.89% 社会服务16.80% 电子16.67% 商贸零售14.71% 汽车13.96%[3][6] - 国证前五大行业：食品饮料32.32% 纺织服饰23.57% 社会服务11.80% 轻工制造10.27% 家用电器8.69%[4][6] - 中证行业分布更分散 国证更集中於传统消费领域[3][4] 成份股特征 - 中证前十大成份股权重合计76.41% 以小米16.17% 腾讯14.99% 阿里14.44%为代表[3][6] - 国证前十大成份股权重合计54.94% 以泡泡玛特8.53% 百胜中国8.07% 安踏体育7.84%为核心[4][6] - 中证重仓互联网与汽车股 国证侧重消费品龙头[3][4] 财务表现对比 - 中证2023年净利润增速104.8% 2024年13.6% 国证2023年6.4% 2024年11.9%[8] - 估值水平相近：中证PE-TTM 19.73 PS 2.21 国证PE-TTM 18.54 PS 1.53[8] - 中证2015年以来累计收益110.40% 年化夏普比0.37 国证累计收益76.69% 年化夏普比0.29[8][11] 市场适应性 - 中证在政策刺激窗口期爆发力强 2024年9月至2025年3月大涨51.2%[12] - 2025年上半年中证涨幅主要来自互联网与车市复苏：小米贡献20% 阿里18.5% 比亚迪13.3%[14][15] - 国证受益新消费崛起：泡泡玛特贡献36.6% 老铺黄金13.4% 小米12%[14][15] 配置策略 - 中证适配宏观政策宽松期 互联网监管缓和 新能源车渗透率提升周期[16] - 国证适合Z世代驱动的新消费升级 国货品牌出海 消费细分赛道创新爆发阶段[16] - 跟踪中证的ETF有4只 综合费率0.20%-0.60% 跟踪国证的ETF有1只 综合费率0.60%[16]

股价表现 - 公司盘前股价上涨1.19%至19.52美元 [1] 产品发布 - 全新一代小鹏P7于当日19点正式发布 [1] - 公司董事长称该车型为"时尚豪华轿跑"并采用原创美学设计语言 [1] 销售业绩 - 2025年上半年全球销量超19万辆 位居全球纯电品牌前六 [1] - 上半年海外销量超1.8万台 覆盖全球46个国家和地区 [1] - 公司成为欧洲市场销量最高的中国高端汽车品牌 [1]

股价表现 - 公司盘前股价上涨1.19%至19.52美元 盘前交易时段成交量达831.62万股 成交额1.61亿美元 [1] - 公司总市值达183.88亿美元 流通市值129.21亿美元 总股本9.53亿股 [1] 产品发布 - 全新一代小鹏P7正式发布 被定位为时尚豪华轿跑车型 [1] - 公司宣称采用原创时尚美学设计语言 主打"梦想之车"产品概念 [1] 销售业绩 - 2025年上半年全球销量超19万辆 位居全球纯电品牌前六名 [1] - 上半年海外销量达1.8万台 业务覆盖全球46个国家和地区 [1] - 公司在欧洲市场成为中国高端汽车品牌销量冠军 [1]

新能源汽车市场渗透率 - 上半年新能源汽车市场渗透率达44.3% 刷新同期历史纪录 [1] - 渗透率逐月上升 1月至6月分别为41.4% 49.4% 51.1% 51.5% 53.0% 53.3% 连续4个月超50% [1] - 7月渗透率进一步提升至54.6% [1] 新能源汽车产销量 - 上半年新能源汽车产量687万辆 同比增长36% [1] - 同期燃油车产量869万辆 [1] - 上半年新能源汽车零售销量546.2万辆 其中5月和6月单月销量均超100万辆 [1] 汽车消费表现 - 上半年汽车类消费额4638亿元 同比增长5% [1] - 社会消费品零售总额24.55万亿元 同比增长5.0% [1] - 新能源汽车强劲表现支撑整体汽车消费增长 [1] 品牌渗透率分化 - 6月自主品牌新能源车渗透率75.4% 豪华车30.3% 主流合资品牌仅5.3% [2] - 不同品牌新能源转型进展差异显著 [2] 车企销量表现 - 比亚迪7月销量34.43万辆 保持领先地位 [2] - 零跑汽车7月销量5.01万辆 同比增长超126% [2] - 小鹏汽车7月销量3.67万辆 同比激增229% 创单月交付历史新高 [2] - 小米汽车首次突破3万辆大关 [2] 新能源汽车出口 - 1至3月自主新能源汽车出口增长83% [3] - 新能源占自主出口的35% [3] - 自主品牌在俄罗斯市场份额保持55%以上高位 [3]

股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨3 06%至77 35港元 成交额达12 72亿港元 [1] 产品动态 - 全新小鹏P7于8月6日晚7点进行中国首秀 [1] - 公司计划在8月推出新款P7轿跑 对标小米SU7 [1] - 第四季度将推出首款增程序车型 [1] 市场预期 - 国联民生证券认为小鹏汽车产品矩阵逐步完善 销量有望提升 [1] - 摩根大通预计第二季车辆毛利率将小幅改善 [1] - 市场关注点集中在G7等SUV车型销量能否实现倍增 [1]

股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨3.06%至77.35港元 成交额达12.72亿港元 [1] 产品动态 - 全新小鹏P7于8月6日晚7点完成中国首秀 [1] - 公司将于第四季度推出首款增程序车型 [1] - 新款P7轿跑定位对标小米SU7 于8月正式推出 [1] 机构观点 - 国联民生证券认为产品矩阵逐步完善将推动销量提升 [1] - 摩根大通预计第二季车辆毛利率将实现小幅改善 [1] - 市场关注点集中于G7等SUV车型销量能否实现倍增 [1]