公司售后问题 - 小鹏汽车被质疑对转向机故障采取差异化售后策略 部分车主可更换整机而部分车主仅获打胶维修 [1] - 公司同意为首批主动提出要求的车主更换转向机 但因配件短缺导致部分车主无法及时完成更换 [1] - 拼多多平台出现销售小鹏P7转向机的网店 反映配件供应体系存在异常 [1] - 转向机故障持续发生 公司未对车主召回更换诉求作出官方回应 被质疑逃避召回责任 [1] 行业监管态势 - 新能源汽车保有量快速增长导致售后问题凸显 部分车企对召回制度持消极态度 [1] - 召回制度核心目的是推动车企提升产品质量 应被视为企业改进的契机而非负担 [1]

核心观点 - 小鹏汽车P7+车型转向机存在安全隐患 公司被指未主动召回且售后处理不一致 部分车主遭遇行驶中转向助力突然失效的危险情况 公司以配件短缺为由延迟更换 并在未告知车主的情况下进行打胶处理 引发逃避召回责任的质疑 [1][2][3][4] - 新能源汽车行业召回体系存在执行难点 包括线下服务能力不足和成本控制压力 专家建议车企建立用户反馈直达质量评估的机制 并将召回视为品牌建设机会而非负面事件 [6][7] 转向机问题具体表现 - 转向机故障表现为行驶中突然失去助力 屏幕弹出方向机故障报警 有车主在高速行驶时遭遇此问题且车内有儿童 [3] - 配件供应严重短缺 湖北车主2024年6月申请更换至报道时仍未完成 拼多多平台出现销售改良版转向机的网店 店主称接口增加胶套保护且电机改良 近期有20多人咨询 [2] - 处理方案存在差异：2024年11月提车的首批车主可申请更换 但进度缓慢 2025年提车的车主被拒绝更换 理由是该批次已做打胶处理 武汉车主2025年2月提车但转向机生产标记为2024年10月 仍被拒换 [2] 公司应对方式争议 - 未经车主知情即对转向机进行打胶处理 北京门店售后人员承认此行为 法律专家认为涉嫌隐瞒缺陷和侵犯知情权 [3] - 公司未发布统一召回计划 客户经理称召回流程无明确时间限制 不能立即责令召回 但法律专家指出生产者获知缺陷应立即组织调查分析 该回应涉嫌违反立即响应原则 [4][5] - 车主采取集体行动 8月16日深圳广州四位车主到广州总部要求召回 质疑公司不公开转向机助力失灵原因 [4] 行业背景与专家建议 - 新能源汽车保有量快速增长使售后问题凸显 部分车企对召回持消极态度 成为行业发展痛点 [1] - 召回存在两大难题：成本高和技术复杂 新能源车企线下服务网点不足制约执行能力 需完善售后服务体系 [6] - 建议建立"用户运营+质量监控"双通道 使社群反馈直接触发缺陷评估 召回预算应列为常规拨备而非应急支出 避免财务部门为保毛利压低缺陷等级 [6] - 主动召回可增强品牌信任 被动召回则损害品牌 小米汽车2024年1月主动召回超3万辆SU7标准版 蔚来2023年初召回997辆ET5 体现自我完善态度 [7]

美股市场表现 - 美股三大股指集体上涨 道琼斯工业指数涨0.3%至45418.07点 标准普尔500指数涨0.41%至6465.94点 纳斯达克综合指数涨0.44%至21544.27点[2][4] - 大型科技股多数上涨 特斯拉与英伟达均涨超1% 苹果涨近1% 微软跌0.44% 谷歌跌0.65%[5] - 银行股集体上涨 摩根大通/高盛/美国银行/富国银行均涨逾1% 摩根士丹利涨0.89% 花旗集团涨0.76%[6] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数整体上涨0.73% 显著跑赢美股大盘指数[2][10] - 禾赛科技暴涨逾14% 主因公司获中国证监会备案通知 拟发行不超过5123.62万股普通股赴港上市[11][13] - 新能源汽车板块强势上涨 蔚来涨超10% 小鹏汽车涨逾5% 小牛电动涨逾9%[2][14] 能源与商品市场 - 国际油价大幅下跌 NYMEX WTI原油与ICE布伦特原油双双跌超2%[2][16] - 能源股全线走低 康菲石油跌超1% 斯伦贝谢跌近1% 西方石油跌0.75% 雪佛龙跌0.51%[7] - 国内成品油价同步下调 汽柴油每吨分别降180元和175元 折合92号汽油/95号汽油/0号柴油每升分别下调0.14/0.15/0.15元[16] 半导体板块分化 - 芯片股涨跌互现 拉姆研究涨超2% 超威半导体涨2% ARM与高通均涨超1% 微芯科技跌逾1%[8]

南向资金净流入排名 - 快手-W净流入11.59亿港元位列市场第一 收盘价74.9港元上涨4.39% [1][2] - 中芯国际净流入10.79亿港元排名第二 收盘价56.9港元大涨10.06% [1][2] - 美团-W净流入10.06亿港元位居第三 收盘价118.4港元上涨1.11% [1][2] - 腾讯控股净流入4.56亿港元 收盘价600港元上涨1.18% [2] - 友邦保险净流入4.52亿港元 净流入比达19.97% [2] 南向资金净流出排名 - 小鹏汽车-W净流出13.04亿港元居首 收盘价91.9港元大涨13.6% [1][2] - 小米集团-W净流出9.02亿港元 收盘价52.55港元上涨2.34% [1][2] - 华虹半导体净流出7.56亿港元 收盘价56港元飙升17.85% [1][2] - 名创优品净流出3.82亿港元 收盘价47.1港元暴涨20.58% [2] - 招商银行净流出2.06亿港元 净流出比高达32.13% [2] 净流入比排名 - 安徽皖通高速公路净流入比74.12%位列第一 净流入857.69万港元 [1][2] - 越秀交通基建净流入比64.51%排名第二 净流入760.72万港元 [1][2] - 秦港股份净流入比59.89%位居第三 净流入85.25万港元 [1][2] - 阳光保险净流入比56.33% 净流入8756.05万港元 [3] - 海天味业净流入比49.28% 净流入4414.41万港元 [3] 净流出比排名 - 太古地产净流出比-49.1%居首 净流出2832.69万港元 [1][3] - 合生创展集团净流出比-47.11% 净流出446.85万港元 [1][3] - 鞍钢股份净流出比-45.34% 净流出546.36万港元 [1][3] - 民生银行净流出比-42.44% 净流出7121.86万港元 [3] - 五矿资源净流出比-33.95% 净流出7287.75万港元 [3] 重点个股市场表现 - 中兴通讯收盘价36.06港元大涨15.13% 净流入3.02亿港元 [2] - 哔哩哔哩-W收盘价184.7港元下跌6.15% 净流入4.07亿港元 [2] - 康希诺生物收盘价51.8港元上涨6.1% 净流出6604.14万港元 [3] - 中集安瑞科收盘价6.99港元上涨4.95% 净流出2892.41万港元 [3] - 盈富基金收盘价25.84港元上涨0.86% 净流入4.73亿港元 [2]

隔夜市场表现 - 美股三大指数小幅收涨 纳指涨0.44% 标普500涨0.41% 道指涨0.3% [2] - 大型科技股多数上涨 特斯拉和英伟达涨超1% 苹果 奈飞 亚马逊和Meta小幅上涨 谷歌 微软和英特尔小幅下跌 [2] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.72% 禾赛涨逾14% 蔚来涨10% 小鹏汽车涨超5% 理想汽车涨近3% [2] - 国际贵金属期货涨跌不一 COMEX黄金期货涨0.75%至3443.20美元/盎司 COMEX白银期货跌0.02%至38.70美元/盎司 [2] - 国际油价集体收跌 美油主力合约跌2.30%至63.31美元/桶 布伦特原油主力合约跌2.15%至66.75美元/桶 [2] - 欧洲三大股指全线下跌 德国DAX指数跌0.5% 法国CAC40指数跌1.7% 英国富时100指数跌0.6% [2] 政策与监管动态 - 国务院强调推动服务贸易高质量发展 扩大优质服务进口 压减跨境服务贸易负面清单 [3] - 国务院印发人工智能+行动意见 提出到2027年新一代智能终端应用普及率超70% 强化智能算力统筹和芯片创新 [4] - 国家发改委表示将加强人工智能+行动统筹协调 避免一哄而上等问题 [5] - 住建部和央行印发房地产从业机构反洗钱工作管理办法 自9月1日起施行 [10] 能源与基础设施 - 国家能源局表示十四五前四年能源消费增量达十三五五年增量1.5倍 虚拟电厂总规模超3500万千瓦 [6] - 新型储能装机规模占全球超40% 非化石能源发电装机占比超60% 终端用电中电能比重达30%左右 [6] - 建成全球最大电动汽车充电网络 每5辆电动汽车有2个充电桩 [6] - 2025年1-7月全国新开工改造城镇老旧小区1.98万个 完成年度计划2.5万个的79.2% [9] 金融市场数据 - 7月底公募基金资产净值合计35.08万亿元 基金管理机构共164家 [7] - ETF规模突破5万亿元 股票型ETF规模达3.46万亿元占比68.18% 从4万亿到5万亿仅用四个月 [8] - 美元指数跌0.18%至98.24 美国10年期国债收益率跌0.01个基点至4.26% [33] 公司业绩与动态 - 农夫山泉上半年总收益256.22亿元同比增长15.6% 母公司拥有人应占溢利76.22亿元同比增长22.1% [15] - 寒武纪上半年营业收入28.81亿元同比增长4347.82% 净利润10.38亿元实现扭亏 [17] - 字节跳动上调期权价格至200.41美元/股 较4月189.9美元上涨5.5% 2019年以来上涨近5倍 [19] - 小红书启动电商一级入口测试 App底部导航栏新增"市集"选项 [20] - 五粮液推出29度低度白酒新品"一见倾心" 定价399元/瓶 由邓紫棋代言且仅线上销售 [26] - 英伟达发售Jetson AGX Thor开发者套件 起售价3499美元 联影医疗等中国公司已率先使用 [28] - 老铺黄金多款产品涨价5%-13% 热门饰品上调1000-3000元 门店出现排队现象 [31] - 鸿蒙智行尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 18小时订单超5万辆 [32] 科技与创新 - 银河麒麟V11操作系统正式发布 采用全新磐石架构 已部署超1600万套 [22] - 苹果官宣9月10日凌晨举行发布会 预计发布iPhone 17系列 [24] - 马斯克旗下xAI起诉OpenAI和苹果公司 指控非法合谋阻挠AI竞争 [25] 其他重要新闻 - 特朗普表示已有人选接替美联储理事库克 称利率必须下降以应对住房成本 [12] - 美联储回应特朗普解雇理事库克事件 表示将尊重司法裁决 [12] - 特朗普宣布美国将不再直接资助乌克兰 武器需求由北约承接 [13] - 韩国特检组计划于29日起诉前总统尹锡悦夫人金建希 [14][15] - 35万以色列民众游行示威 敦促政府尽快结束加沙冲突 [15]

汽车行业整体市场表现 - 汽车行业上市公司出现普涨行情 总市值大幅攀升至11.56万亿元 单周增长超过4100亿元[2][5] - 统计的102只汽车股中超7成个股上涨 平均股价涨幅达4.05% 仅次于深证成指4.57%的涨幅[5] - 汽车股六大板块全面上涨 其中乘用车板块以7.05%的涨幅领先 新能源板块涨幅垫底[7] 央行流动性支持政策 - 央行8月15日开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作[3] - 央行8月25日开展6000亿元1年期MLF操作 净投放3000亿元[3] - 银行体系流动性充裕对股市构成利好[3] 个股表现亮点 - 东风汽车集团港股暴涨55.28% 股价突破9港元 最高一度突破10港元[2] - 蔚来美股和港股分别上涨31.81%和27.75% 位列总榜前两位[7][8] - 小鹏汽车港股和美股分别上涨20.56%和18.73% 双双进入涨幅前五[7][8] - 福耀玻璃港股和A股分别上涨18.50%和13.62%[8][11] - 长城汽车港股上涨14.97%[8] 业绩驱动因素 - 福耀玻璃上半年营收214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33%[11][12] - 小鹏汽车预计第三季度营收196-210亿元 同比增长94%-107.9% 预计交付量11.3-11.8万辆 同比增长142.8%-153.6%[11] - 途虎上半年总收入78.77亿元 同比增长10.5% 经调整净利润4.1亿元 同比增长14.6%[13] 板块分化表现 - 乘用车板块在蔚来、小鹏汽车、长城汽车等个股拉动下表现突出[7] - 经销商/零售板块因过半个股下跌涨幅较低[7] - 新能源板块受超三分之一个股下滑影响涨幅垫底[7] - 智能化/出行板块中曹操出行上涨26.10%居板块首位[15][21] 下跌个股分析 - 下跌个股仅23只 跌幅均在10%以内[14] - 赣锋锂业港股下跌9.52% 禾赛下跌9.11% 天齐锂业港股下跌7.27%[15] - 小马智行下跌6.75% 二季度净亏损5330万美元 同比扩大72.5%[15][17]

小鹏P7+转向机售后问题 - 转向机故障涉及安全隐患 包括高速行驶中突然失去转向助力 部分车主遭遇危险情况[5][6] - 公司对首批车主（2024年11月提车）提供转向机更换方案 但更换进度缓慢 湖北车主从6月申请至今仍缺货[2] - 拒绝为2025年提车车主更换转向机 声称已进行打胶处理 武汉车主2月提车（转向机标记为2024年10月生产）被拒[5] - 存在未告知车主私自进行打胶处理的情况 北京门店售后承认此行为[5] - 电商平台出现销售改良版转向机的网店 店主称6月新到版本增加胶套保护并改良电机 接口处有改良[3] 公司回应与召回进展 - 未对P7+车型转向机隐患进行统一说明或发布召回通知 国家市场监督管理总局缺陷情形包含转向助力失效[6] - 客户经理回应召回流程无明确时限 但法律要求立即响应原则 涉嫌违背发现缺陷后立即召回核心要求[8] - 8月16日4名深圳广州车主到广州总部要求召回 公司未给出明确回应[8][9] 行业售后与召回机制 - 新能源汽车召回存在成本高和技术复杂难题 需落实售后服务体系[10] - 部分新能源车企以线上销售为主 缺乏线下召回服务力量[10] - 建议建立用户运营+质量监控双通道 让社群反馈直接触发缺陷评估 召回预算应作为常规拨备[10] - 召回制度核心是推动车企提高产品质量 应视为发展契机而非逃避责任[12] - 新势力车企逐步完善售后服务 例如小米汽车2024年1月主动召回30931台SU7标准版 蔚来汽车2023年初召回997台ET5[12][13]

小鹏P7+转向机售后问题 - 部分车主遭遇转向机故障 包括高速行驶中突然失去助力等安全隐患 [2][3] - 公司售后处理方式不一致 对首批车主(2024年11月提车)同意更换转向机 但对2025年提车车主仅采取打胶处理 [1][2] - 更换进度缓慢 有车主从2024年6月申请更换至今仍因配件缺货未能完成 [1][2] 公司应对措施 - 未主动告知车主缺陷情况 存在未经车主同意擅自对转向机进行打胶处理的行为 [3] - 未发布统一召回通知 仅对主动提出要求的车主进行个别处理 [4] - 客户经理回应称召回流程无明确时限 但法律专家指出这涉嫌违背"立即响应"原则 [5][6] 行业背景与挑战 - 新能源汽车召回存在成本高和技术复杂两大难题 部分企业线下服务网络不足 [7] - 行业专家建议建立"用户运营+质量监控"双通道机制 将召回预算列为常规拨备 [7] - 新势力车企开始完善售后服务 如小米汽车2024年1月主动召回30931台SU7标准版 蔚来汽车2023年初召回997台ET5 [8] 产品质量与企业发展 - 公司2024年二季度发布三款改款和升级车型 包括P7+超长续航Max版本 [7] - 专家指出造车新势力在质量稳定性方面仍有较大提升空间 应将召回视为发展契机而非负担 [8] - 打胶替代更换的处理方式被指轻视消费者利益 可能对企业发展造成负面影响 [8]

公司创始与命名背景 - UC优视创始人之一何小鹏通过创业实现财富自由 最初考虑买彩票、买房、加入好公司拿期权或创业等路径 [1] - 网易CEO丁磊曾借出80万元人民币支持其移动邮件业务 这笔资金在当时可维持公司运营两年 [1] - 2014年联合YY李学凌、猎豹移动傅盛、腾讯吴宵光等互联网人士及风投机构共同创立小鹏汽车前身广州橙行智动 何小鹏最初以投资人身份加入 [2] - 公司原计划命名"橙子汽车"但因商标被注册 最终选择可注册的"小鹏汽车" 考虑其在互联网行业的声誉与人脉 [3] - 命名引发长期争议 多位朋友建议改名并称"一改名销量翻一倍" 争议在销量低迷及组织架构调整期间最集中 [3] 经营挑战与战略调整 - 2024年二季度经历严重亏损 月销量仅几千辆 与骨干员工聚餐数十次后仍有30%人员流失 [4] - 何小鹏亲自接管一线业务 一年内更换十几名高管 大部分为主动退休 调整过程果断且保持友好关系 [4] - 公司在小鹏G9上市失利后启动长期调整 2024年下半年推出MONA M03和小鹏P7+新车 带动销量与业绩增长 [4] - 2025年上半年业绩同比增长200% 反映2024年同期基础较差 [4] 财务表现与运营数据 - 2025年第二季度总营收182.7亿元人民币 同比增长125.3% 环比增长15.6% 创单季度历史新高 [5] - 汽车销售收入16.88十亿元 同比增长147.6% 环比增长17.5% [7] - 汽车毛利率达14.3% 同比提升7.9个百分点 环比提升3.8个百分点 [7] - 整体毛利率17.3% 同比提升3.3个百分点 环比提升1.7个百分点 [7] - 净亏损0.48十亿元 同比收窄62.8% 环比收窄28.1% [7] 行业竞争与未来展望 - 中国汽车行业淘汰赛预计持续五年 最终可能留存5家左右中国企业 海外车企仍将存在 [8] - 何小鹏认为所有企业均未"拿到船票" 包括特斯拉面临新挑战 行业存在周期性起伏 [8] - 称赞大众汽车等竞争对手优点 但指出车企需避免过度自信 需经过五年淘汰赛才能进入"全明星赛"阶段 [9] - 强调企业应稳健发展 扎实进步 学习他人优点并解决自身缺点 [9]

全球市场与政策动态 - 隔夜美股三大指数调整 法国CAC 40指数下跌超2% 港股收盘跌1.18% [1] - 特朗普威胁罢免美联储理事Lisa Cook 其任期原定2038年结束 若罢免成功将获得美联储七人理事会中四席多数席位 [1] - 特朗普威胁对华征收约200%稀土磁铁关税 并针对征收数字税国家加征后续额外关税 受影响科技巨头包括Alphabet、Meta、苹果和亚马逊 [2] - 美国政府提议将铜、硅、银列入2025年关键矿物清单 拟分析铀和冶金煤的纳入可能性 [2] 避险资产与资源板块 - 黄金股走强 中国黄金国际中报扭亏 大涨超10% 灵宝黄金涨超9% 招金矿业和山东黄金涨超4% [1] - 江西铜业和中国有色矿业再度涨超2% [2] 博彩行业表现 - 金界控股上半年博彩总收入3.32亿美元同比增长17.2% 净利润1.49亿美元同比增长68.8% 股价大涨近18% [2] - 新濠国际发展涨超9% 永利澳门涨超5% [2] 汽车行业竞争格局 - 电动车研发周期从传统4-5年压缩至2年 小鹏汽车和长城汽车获市场认可 [3] - 彪马探索出售选项 皮诺家族与安踏、李宁及中东主权财富基金接洽 安踏和李宁均未对传闻置评 [3] 中国企业海外扩张 - 时代天使中期收入1.614亿美元同比增长33.1% 经调整净利润1950万美元同比增长84.8% 全球隐形正畸市占率4% 较隐适美64%存在较大发展空间 股价大涨超10% [4] - 美图公司获纳入MSCI中国指数 股价涨近8% [5] 人工智能政策与产业 - 国务院提出到2027年人工智能与6大重点领域深度融合 智能终端应用普及率超70% 加强AI与生物制造、量子科技、6G等技术协同创新 [6] - 加大AI领域金融和财政支持力度 发展智能网联汽车、AI手机、智能机器人等终端 利好中芯国际、商汤、微盟集团、第四范式、金蝶国际和明源云 [6] 商汤科技财务与技术进展 - 预计2025年全年营收48.72亿元 中报营收预计19.5亿-22.0亿元同比增长25%-30% 上半年亏损缩窄至18亿-20亿元同比减少10%-20% 8月28日披露中报 [7] - 技术栈创新指数全球第二国内第一 资源利用率优化和模型压缩领先阿里云和百度智能云 日日新大模型多模态能力与GPT-4相当 Q2模型调用量同比增长300% [8] - 智能座舱视觉AI软件市占率连续5年全球第一 2025年Q1达38% 绝影智驾城市NOA市场份额7.2% 端到端方案UniAD量产交付超260万辆 [8] - 自研AI芯片元脑能效比达国际主流水平 固态电池能量密度350Wh/kg进入中试 计划2027年量产 海外收入占比从2023年18%提升至2024年27% [8] - 参股新源动力 参与设立100亿元上海人工智能生态基金 重点布局大模型产业链 [8]