公司核心信息 - 公司名为The Quantamental Investor（TQI）于2022年7月成立 [2] - 公司使命是让所有投资者的投资变得简单、有趣且有利可图 [2] - 公司在Seeking Alpha上发布优质股票研究报告、研究库、业绩跟踪器还提供包括高度集中、风险优化的模型投资组合、专有软件工具访问权限和群聊等功能 [2] - 公司在TQI Tidbits（免费时事通讯）、Twitter和LinkedIn发布一流的投资花絮和研究见解 [2] 文章核心观点 - 市场处于资产泡沫中TQI可帮助投资者盈利 [1]

报告投资评级 - 评级：买入[6][12] 报告核心观点 - 2024年3季度业绩：收入336亿元（人民币，下同），同比降3%，调整后净利润59亿元，对应净利率18%，低于预期5%，营销及管理费用同比增2%，高于预期4%[1] - 百度核心业绩要点：收入265亿元，同比持平，调整后经营利润/利润率67亿元/25%，同比基本持平。广告收入同比降4%，智能云收入保持双位数增速，同比增11%，萝卜快跑单量98.8万，同比增20%。3季度/10月全无人驾驶单量占比达70%+/80%[2] - 大模型进展：文心大模型11月日均调用量15亿次，较8月的6亿次大幅增长。文心一言用户规模达4.3亿，对比1季度的2亿翻倍。生成式AI和大模型贡献云收入11%，环比增2个百分点。目前20%+的百度搜索结果由AI生成（对比8月18%）。文库AI用户累计2.3亿+，AI功能使用次数28亿+，订阅收入同比增23%[3] - 展望及估值：广告收入预计4季度增长继续承压（同比降6%），AI云预计4季度增13%，较3季度加速。2025年或将看到AI搜索及智能体相关变现的开展，预计2025年广告收入与2024年持平。按2025年10倍市盈率，调整目标价至107美元/105港元，现价对应2025年7.6倍市盈率，仍在估值底部区间，维持买入[4]

公司投资评级 - 报告未明确提及公司投资评级 [1] 核心观点 - 百度2024年三季度营收336亿元，核心营收265亿元，核心净利润75.4亿元，同比增长17%，超市场预期 [1] - 文心大模型日均调用量达15亿次，相比去年Q4的5000万次增长近30倍 [2] - 百度将于2025年初发布文心大模型的新版本 [3] - 百度创始人李彦宏表示，文心大模型日均调用量接近20亿次，势头非常猛 [5][6] - 百度智能云三季度营收达49亿元，同比增长11%，AI相关收入占比提升至超11% [11] - 百度智能云在中国AI公有云服务市场份额排名第一，占比达26.4%，连续5年蝉联中国市场第一 [11] 公司战略与产品 - 百度确立了AI驱动转型的长期战略，以应用驱动为主要路径 [8] - 百度提出让大模型"更好用"、让大模型"更易用"、让AI应用"更有用"作为三个主要抓手 [8] - 百度发布的iRAG技术极大解决了文生图的幻觉问题，提升图片生产力 [8] - 百度文库AI功能月活用户突破5000万，同比增长超300%，第三季度文库订阅收入同比增长23% [16] - 百度文库联合百度网盘推出自由画布，一天用户预约量达20万 [17] - 百度提出打造"超级有用"的应用生态目标，强调智能体是AI应用的最佳形态 [14][18] 市场表现与用户数据 - 文心一言用户规模已达4.3亿，一年内增幅超500% [9] - 百度App AI功能已覆盖其月活用户的近70%，每日总互动次数可达数千万 [10] - 百度搜索上已有超过20%的搜索结果页面涵盖AI生成内容 [18] - 百度智能体平台上已有15万家企业和80万开发者，覆盖各类型智能体 [17] 技术进展与创新 - 百度发布无代码开发工具"秒哒"，吸引超5000家企业排队预约测试 [12][13] - 百度文库AI功能月活用户突破5000万，同比增长超300% [16] - 百度智能体平台覆盖各类型智能体，搜索公司官网、询问行业建议都可能唤起智能体 [17] 未来展望 - 百度搜索将成为AI时代的"第一入口"，一旦智能体生态成型，将宣告超级应用的正式诞生 [18][19]

报告投资评级 - 买入（维持评级）[3] 报告核心观点 - 2024年11月21日公司披露2024年三季度业绩公告，2024Q3公司实现收入336亿元，同比-3%，2024Q3 Non-GAAP归母净利润59亿元，同比-19%[4] - 百度核心广告业务仍待改善，智能云保持稳健增长，百度核心利润保持增长。2024Q3百度核心收入为265亿元，同比-0.29%，NonGAAP归属于百度核心的净利润75.4亿元，同比+17%。在线营销收入达到188亿元，同比-4%，非在线营销收入达到77亿元，同比+12%[4] - 文心大模型调用量持续增长，原生应用持续推进。文心大模型日均API调用量达到15亿次，推出ERNIE Speed Pro和ERNIE Lite Pro两款增强的轻量级模型。文心一言用户量达到4.3亿，百度智能云千帆大模型平台已帮助客户精调模型3.3万，开发企业应用77万，文心智能体平台入驻企业15万家，入驻开发者80万[4] - 智能驾驶萝卜快跑订单量保持快速增长，市占率进一步提升。2024Q3萝卜快跑自动驾驶订单量达到98.8万单，同比增长20%累计提供自动驾驶出行服务订单超过800万单。2024Q3，萝卜快跑全无人驾驶单量占全国总单量超过70%，10月占比提升至80%[4] - 爱奇艺内容供给端表现平淡，会员与广告承压。2024Q3收入72亿元，同比下滑10%；Non-GAAP净利润4.8亿元人民币，同比-23%[4] - 预计公司2024 - 2026年Non - GAAP归母净利润分别为266/282/309亿元，当前股价对应Non - GAAP PE为8.17/7.71/7.04X[4]

财务数据和关键指标变化 - 总营收为336亿元人民币，同比下降3% [45] - 百度核心营收为265亿元人民币，与去年基本持平，其中在线营销营收为188亿元人民币，同比下降4%，非在线营销营收为77亿元人民币，同比增长12%，主要由AI云业务驱动 [45] - 爱奇艺营收为72亿元人民币，同比下降10% [45] - 营收成本为164亿元人民币，同比增长1% [46] - 运营费用为112亿元人民币，同比下降5% [47] - 百度核心运营费用为99亿元人民币，同比下降5% [47] - 百度核心销售及管理费用为50亿元人民币，同比增长4%，占百度核心当季营收的19%，去年同期为18%；百度核心研发费用为49亿元人民币，同比下降13%，占百度核心当季营收的19%，去年同期为21% [49] - 运营收入为59亿元人民币，百度核心运营收入为57亿元人民币，百度核心运营利润率为21%；非GAAP运营收入为70亿元人民币，非GAAP百度核心运营收入为67亿元人民币，非GAAP百度核心运营利润率为25% [50] - 其他总收入净额为27亿元人民币，同比增长40% [51] - 所得税费用为8.14亿元人民币，去年同期为13亿元人民币 [52] - 归属于百度的净利润为76亿元人民币，稀释后每股美国存托凭证收益为216亿元人民币；归属于百度核心的净利润为75亿元人民币，百度核心净利润率为28% [52] - 非GAAP归属于百度的净利润为59亿元人民币，非GAAP稀释后每股美国存托凭证收益为16.6元；非GAAP归属于百度核心的净利润为57亿元人民币，非GAAP百度核心净利润率为21% [53] - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为1445亿元人民币，不包括爱奇艺为1403亿元人民币；自由现金流为26亿元人民币，不包括爱奇艺为24亿元人民币 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 AI Cloud业务 - 营收达到49亿元人民币，同比保持11%的两位数增长，同时保持非GAAP运营盈利 [26] - 通用人工智能相关营收保持强劲增长势头，占第三季度AI云总营收的约11%，较上一季度的9%有所上升 [26] - 在本季度对个人云业务进行了短期业务调整，导致AI Cloud整体营收增长略有放缓，但预计ERNIE对个人云的持续改造将有助于减轻短期影响，并为其带来更大的长期增长机会；企业和公共部门云服务在本季度保持强劲增长势头，继续超过AI Cloud整体业务 [92][93] 移动生态业务 - 百度核心的在线营销收入因宏观经济形势、AI驱动的搜索革新和互联网内容生态的演变，同比下降4% [32] - 通用人工智能和大型语言模型对广告系统的增强带来了增量广告收入的持续增长 [33] 智能驾驶业务 - 第六代自动驾驶汽车RT6在中国多个城市的公共道路上运行，全国范围内完全无人驾驶运营的比例在第三季度超过70%，10月超过80%，10月在重庆实现了100%的完全无人驾驶运营 [37][38] - Apollo Go在第三季度为公众提供了约98.8万次乘车服务，同比增长20%，10月累计提供给公众的乘车次数超过800万次 [39] 百度文库业务 - 自去年年底正式启动AI改造以来，AI功能的月活跃用户数增长迅速，9月超过5000万，同比增长超过300%，订阅收入同比增长23% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在搜索结果页面中，超过20%包含AI生成的内容，较8月的18%有所增加 [12] - 在百度App上，接近70%的月活跃用户参与生成式内容 [13] - ERNIE在11月每天处理约15亿次API调用，较8月的6亿次有显著增长，同时每天生成超过1.7万亿个token [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 公司坚持AI驱动创新的战略重点，强调改造现有产品和业务，培育新的盈利生态系统 [8] - 不断提升ERNIE模型的能力，推出多种改进版本，如ERNIE 4.0 Turbo、Speed Pro和Lite Pro等，以提高推理效率、降低延迟、提高吞吐量、改善稳定性和准确性，并致力于解决文本到图像生成中的幻觉问题，推出ERNIE iRAG [9][10][11] - 推动AI能力在整个产品线的全面渗透，从面向消费者的产品到企业解决方案，包括对搜索业务的持续改造，以及在百度文库、智能客服产品KEYOU等业务上的应用拓展 [12][20][23] - 积极探索AI原生应用的发展，将智能体（agents）视为AI原生应用的主要形式，不断提升其能力并扩展应用场景，与多家企业合作构建智能体 [16][17][18] - 在智能驾驶领域持续推进技术发展和运营规模扩大，积极探索新的运营模式和城市扩张 [37][38][39][40] 行业竞争 - 在AI云市场，随着通用人工智能和基础模型的发展，中国的云行业加速向AI计算转变，公司的AI基础设施和基础模型受到更多客户选择，公司对自身在市场中的竞争力有信心，认为ERNIE已通过广泛应用和先进技术展示了市场领导力 [90][95] - 在自动驾驶领域，公司认为自身具备竞争优势，拥有一流的技术专长、顶尖人才以及对长期投资的坚定承诺和充足的资本储备，同时在硬件方面具有成本效益，RP6在量产时价格具有竞争力，并且积极寻求国际扩张和探索不同的商业模式 [99][101][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济形势仍然疲软，对在线营销业务造成一定压力，但公司对AI云业务的增长趋势持乐观态度 [32][45][26] - 广告业务与宏观环境高度相关，尤其是线下中小企业，在Q3和Q4初广告主支出模式未见明显改善，消费者支出仍然低迷，但对近期刺激政策持乐观态度，认为一旦宏观环境改善，中小企业信心将迅速反弹，广告业务也将随之恢复 [78][79][80][81] 未来前景 - 公司坚信其战略方向，尽管近期整体营收增长有限，但在多个方面取得了令人鼓舞的进展，对未来的战略重点和执行有信心能够带来有意义的回报 [41] - 在AI搜索的商业化方面，目前处于早期阶段，优先考虑用户体验提升，预计明年广告业务将有所改善 [64][66] - 在ERNIE的应用方面，预计未来将解锁更多收入机会，在中长期内将继续推动其在所有产品线中的应用和采用 [63][75] - 在智能驾驶领域，技术已达到成熟，具备安全和可靠性，但需要一个协调的监管框架作为基础，公司将继续与监管框架协同发展，并积极探索扩张机会 [40] 其他重要信息 - 截至2024年9月30日，百度核心约有3.1万名员工 [54] - 公司自2005年上市以来，通过作为中国领先的科技公司的成长以及股票回购计划，为股东创造长期价值，过去几年平均每年回购约10亿美元股票，今年已看到流通股总数下降，公司将继续执行股票回购计划，并对各种为股东创造价值的方案持开放态度 [106][107] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待生成式AI结果渗透率的提升速度以及搜索产品转型期的时长，对AI搜索商业化的预期，以及AI搜索商业化的最新进展？ - 公司一直在用AI技术改造核心搜索，目前已有部分用户指标显示出初步进展，但这不是全面的指标，公司旨在通过ERNIE彻底改变搜索体验，提供个性化内容。在商业化方面，某些垂直领域已有早期令人鼓舞的结果，目前仍处于探索阶段，近期将优先考虑用户体验提升，预计明年广告业务会有改善 [58][63][64][66] 问题：ERNIE的API增长的关键驱动因素，2B或2C市场是否出现潜在的杀手级应用，以及管理层对ERNIE中长期采用的展望？ - ERNIE API增长的驱动因素包括其日益智能、推理成本降低以及提供的工具链可满足客户特定需求。新百度搜索有潜力成为杀手级应用，目前ERNIE API调用增长主要来自2C产品的改造，但在2B市场也获得了认可，公司对ERNIE在各产品线的采用持乐观态度，相信它将解锁新的收入流并加强市场领导地位 [70][73][74][75] 问题：对潜在广告需求趋势的评论，是否看到广告支出情绪的改善，以及对2025年宏观前景的看法？ - 广告业务与宏观环境高度相关，尤其是线下中小企业，Q3和Q4初广告主支出模式未见明显改善，消费者支出仍然低迷，但对近期刺激政策持乐观态度，认为一旦宏观环境改善，中小企业信心将迅速反弹，广告业务也将随之恢复 [78][79][80][81] 问题：在当前广告压力和加速AI转型计划下，公司的业务重点、投资优先级、资源支出和资本分配情况，以及对四季度利润率趋势的看法？ - 公司将继续坚持AI聚焦战略，在近期将继续加强产品改造，重点是AI搜索，同时投资提升能力，增强AI核心产品，保持健康利润率，并扩大自动驾驶业务。近期利润率将处于调整期，2025年将关注高增长机会的最优资源分配，同时与长期战略保持一致 [85][86][87] 问题：云业务的收入增长情况，个人云和企业云的表现，市场竞争格局的更新，云业务的展望，特别是通用人工智能的贡献，以及对长期利润率的假设？ - 云业务总收入增长略有放缓，主要是个人云业务受短期调整影响，但预计个人云的长期增长机会良好，企业云业务本季度保持强劲增长势头。在市场竞争中，公司对自身的基础模型能力有信心。通用人工智能业务收入占比不断上升，公司对AI云业务的长期收入增长和利润保持乐观态度 [92][93][95][96] 问题：对自动驾驶相关公司IPO浪潮下竞争动态的看法，以及Apollo Go移动出租车业务的战略发展和未来扩张计划？ - 公司在自动驾驶领域具备竞争优势，包括技术专长、人才、投资和资本储备等方面。Apollo Go已取得显著成就，市场仍处于起步阶段，竞争有助于市场增长和监管环境改善。公司将积极寻求国际扩张和探索不同商业模式，如资产轻型策略 [99][102][103] 问题：能否提供股东资本回报计划的更新，如股票回购和股息？ - 公司自2005年上市以来一直通过增长和股票回购计划为股东创造价值，过去几年平均每年回购约10亿美元股票，今年已看到流通股总数下降，公司将继续执行股票回购计划，并对各种为股东创造价值的方案持开放态度 [106][107] 问题：能否提供ERNIE的技术路线图概述，公司AI模型的未来里程碑以及预期实现时间？ - 公司于去年3月推出ERNIE bot，之后不断提升基础模型能力，预计明年推出新版本以加强领导地位。公司采取应用驱动的方法，过去18个月围绕解决实际问题进行模型开发，同时积极探索模型能力和应用的拓展 [112][113]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度公司总营收335.57亿元（47.82亿美元），同比下降3%[4] - 2024年第三季度公司运营收入59.25亿元（8.44亿美元），同比下降6%[4] - 归属百度的净利润为76.32亿元（10.88亿美元），同比增长14%[4] - 2024年第三季度总营收为335.57亿元人民币（47.82亿美元），上年同期为344.47亿元人民币[32] - 2024年第三季度净利润为77.86亿元人民币（11.09亿美元），上年同期为68.97亿元人民币[32] - 2024年第三季度归属于百度的净利润为76.32亿元人民币（10.88亿美元），上年同期为66.81亿元人民币[32] - 2024年第三季度基本每股美国存托凭证收益为21.93元人民币（3.13美元），上年同期为18.45元人民币[32] - 2024年第三季度总股份支付费用为10.44亿元人民币（1.49亿美元），上年同期为12.75亿元人民币[32] - 2024年第三季度百度总营收335.57亿人民币，同比下降3%，环比下降1%[35] - 2024年第三季度成本和费用总计276.32亿人民币，同比下降2%，环比下降1%[35] - 2024年第三季度运营收入59.25亿人民币，同比下降6%，环比基本持平[35] - 2024年第三季度归属百度的净利润76.32亿人民币，同比增长14%，环比增长39%[35] - 2024年第三季度非GAAP运营收入70.14亿人民币，同比下降8%，环比下降6%[35] - 2024年第三季度非GAAP归属百度的净利润58.86亿人民币，同比下降19%，环比下降20%[35] - 2024年第三季度调整后EBITDA为87.33亿人民币，同比下降8%，环比下降5%[35] - 2024年第三季度营收成本为163.99亿人民币，同比增长1%，环比基本持平[35] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为58.67亿人民币，同比增长2%，环比增长3%[35] - 2024年第三季度研发费用为53.66亿人民币，同比下降12%，环比下降9%[35] - 2023年9月30日至2024年9月30日，公司经营活动提供的净现金从95.25亿人民币降至42.79亿人民币[36] - 2023年9月30日至2024年9月30日，归属于百度的净利润从66.81亿人民币增至76.32亿人民币[36][38] 百度核心业务财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度百度核心总营收265.24亿元（37.80亿美元），基本与去年持平[6] - 2024年第三季度百度核心运营收入56.94亿元（8.11亿美元），同比增长4%[6] - 归属百度核心的净利润为75.36亿元（10.74亿美元），同比增长17%[6] 公司资产负债及权益数据变化 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为1445亿元（205.9亿美元）[17] - 2024年9月30日，现金及现金等价物为286.82亿元人民币（40.87亿美元），上年末为252.31亿元人民币[34] - 2024年9月30日，短期投资净额为1041.29亿元人民币（148.38亿美元），上年末为1686.70亿元人民币[34] - 2024年9月30日，总资产为4173.16亿元人民币（594.67亿美元），上年末为4067.59亿元人民币[34] - 2024年9月30日，总负债为1381.25亿元人民币（196.83亿美元），上年末为1441.51亿元人民币[34] - 2024年9月30日，百度股东总权益为2596.49亿元人民币（369.99亿美元），上年末为2436.26亿元人民币[34] 公司现金流数据变化 - 2024年9月30日，公司经营活动提供的净现金为42.79亿人民币（百度不含爱奇艺为40.36亿人民币），投资活动使用的净现金为139.63亿人民币（百度不含爱奇艺为123亿人民币），融资活动使用的净现金为53.99亿人民币（百度不含爱奇艺为27.87亿人民币）[36] - 2024年9月30日，公司自由现金流为26.34亿人民币（百度不含爱奇艺为23.99亿人民币）[36] 公司业务线细分财务数据 - 2024年9月30日，公司经营收入为59.25亿人民币（百度核心为56.94亿人民币，爱奇艺为2.39亿人民币）[38] - 2024年9月30日，公司非GAAP经营收入为70.14亿人民币（百度核心为66.52亿人民币，爱奇艺为3.7亿人民币）[38] - 2024年9月30日，公司调整后EBITDA为87.33亿人民币（百度核心为83.36亿人民币，爱奇艺为4.05亿人民币）[38] - 2024年9月30日，归属于百度的净利润为76.32亿人民币（百度核心为75.36亿人民币，爱奇艺为2.29亿人民币）[38] - 2024年9月30日，归属于百度的非GAAP净利润为58.86亿人民币（百度核心为56.76亿人民币，爱奇艺为4.8亿人民币）[38] - 2024年9月30日，摊薄后每股美国存托凭证收益为21.60元人民币，非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益为16.60元人民币[38] 公司股东回报情况 - 自2024年第三季度初以来，公司向股东返还1.61亿美元，2023年股票回购计划累计回购达14亿美元[8] 各业务线运营数据关键指标变化 - 2024年第三季度，Apollo Go提供98.8万次乘车服务，同比增长20%[11] - 2024年9月，百度App月活跃用户达7.04亿，同比增长6%[11]

关于Oliver Haill - Oliver Haill自21世纪初开始撰写公司和市场相关文章 曾在Growth Company Investor担任财经记者 专注于AIM公司和小盘股 几年后成为部门编辑和研究主管 在做了几年自由职业者后加入Proactive 期间为金融时报集团等工作 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、可获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] Proactive团队分布 - Proactive新闻团队遍布世界主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和工作室 [2] 擅长领域 - Proactive是中小型股市场专家 也让社区了解蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [2] - 团队提供包括但不限于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币和新兴数字及电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 技术运用 - Proactive一直是前瞻性和积极采用技术的公司 内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验 团队也使用技术来辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有内容都由人类编辑和撰写 符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

收入与利润 - 总收入为人民币335.57亿元（47.82亿美元），同比下降3%[4] - Baidu Core收入为人民币265.24亿元（37.80亿美元），与去年同期基本持平[6] - 在线营销收入为人民币188亿元（26.80亿美元），同比下降4%[12] - 非在线营销收入为人民币77亿元（11亿美元），同比增长12%，主要由AI云业务驱动[12] - 调整后的EBITDA为人民币87.33亿元（12.44亿美元），同比下降8%[6] - 调整后的EBITDA利润率为26%[6] - 公司总收入为344.47亿人民币，同比增长1.5%[36] - 在线营销服务收入为213.46亿人民币，同比下降2.5%[36] - 其他收入为131.01亿人民币，同比增长2.3%[36] - 净利润为68.97亿人民币，同比增长23.5%[36] - 归属于百度的净利润为66.81亿人民币，同比增长21.7%[36] - 每股ADS基本收益为18.45人民币，同比增长22.1%[36] - 每股ADS稀释收益为18.22人民币，同比增长21.4%[36] - 总收入为265.72亿元人民币，同比增长8%[38] - 百度核心收入为266.87亿元人民币，同比增长18%[38] - 爱奇艺收入为74.39亿元人民币，同比下降10%[38] - 营业利润为56.08亿元人民币，同比增长4%[38] - 净利润为66.81亿元人民币，同比增长17%[38] - 非GAAP营业利润为75.96亿元人民币，同比下降8%[38] - 非GAAP净利润为72.90亿元人民币，同比下降19%[38] - 调整后EBITDA为95.05亿元人民币，同比下降8%[38] - 公司核心业务运营收入为54.98亿元，同比增长13%[40] - 非GAAP运营收入为66.72亿元，同比增长13%[40] - 调整后的EBITDA为85.13亿元，同比增长10%[40] - 归属于百度的净利润为64.36亿元，同比增长22%[40] - 非GAAP归属于百度的净利润为69.56亿元，同比增长10%[40] - 稀释每股ADS收益为18.22元，同比增长19%[40] - 非GAAP稀释每股ADS收益为20.40元，同比增长10%[40] 成本与费用 - 营业成本为162.94亿人民币，同比增长0.6%[36] - 销售、一般和管理费用为57.78亿人民币，同比下降1.2%[36] - 研发费用为61.01亿人民币，同比增长3.6%[36] - 销售、一般和管理费用为57.78亿元人民币，同比下降7%[38] - 研发费用为61.01亿元人民币，同比增长0%[38] 现金流 - 经营活动提供的净现金为86.94亿元，同比增长9%[39] - 资本支出为35.25亿元，同比下降42%[39] - 自由现金流为51.69亿元，同比增长25%[39] 股东回报 - 公司自2023年第三季度初以来向股东返还了1.61亿美元，累计回购达到14亿美元[7] AI与技术 - 智能驾驶服务Apollo Go在第三季度提供了98.8万次乘车服务，同比增长20%[10] - ERNIE在11月处理了约15亿次API调用，显著高于8月的6亿次[8] - PaddlePaddle和ERNIE开发者社区在11月增长至1810万[8]

产品发布 - 百度于2024年11月12日推出一款内置AI助手的眼镜 有望成为Meta Ray - Bans在中国的竞品 [1] - 百度本月宣布小度AI眼镜将于明年上半年开始销售 预计是Meta流行的Ray - Ban智能眼镜的中国替代品 [5] 财务状况 - 百度在截至9月30日的第三季度营收为47.8亿美元 同比下降3% 但仍超出市场预期 [1] - 该季度净收入为10.9亿美元 同比增长14% [1] - 非在线营销收入增长12% 达到11亿美元 主要受人工智能云业务推动 [2] - 根据LSEG估计 分析师对该公司本季度营收预期为46.3亿美元 净收入为8.5717亿美元 [3] - 2023年第三季度 百度营收为344.5亿元（47.5亿美元） 净收入为66.8亿元 [3] 业务与用户 - 百度运营着中国主要的网络浏览器搜索引擎之一和常用的地图应用 还销售云计算服务 在线营销是公司营收的重要组成部分 [4] - 百度推广其文心一言聊天机器人作为OpenAI的ChatGPT（在中国不可用）的本地替代品 文心一言现在拥有4.3亿用户 [4] 公司管理 - 百度上个月宣布管理层轮岗 原移动生态集团负责人何俊杰成为公司临时首席财务官 原首席财务官罗戎担任移动部门领导 [6]

收入与利润 - 2024年第三季度总收入为人民币336亿元（47.8亿美元），同比减少3%[18] - 百度核心收入为人民币265亿元（37.8亿美元），较去年基本持平[18] - 在线营销收入为人民币188亿元（26.8亿美元），同比减少4%[18] - 非在线营销收入为人民币77亿元（11亿美元），同比增长12%，主要由智能云业务带动[18] - 公司收入为人民币72亿元（10.3亿美元），同比减少10%[1] - 经营利润为人民币59亿元（844百万美元），百度核心经营利润率为21%[1] - 非公认会计准则下经营利润为人民币70亿元（999百万美元），百度核心经营利润率为25%[1] - 归属于百度的净利润为人民币76亿元（10.9亿美元），百度核心净利润率为28%[2] - 非公认会计准则下归属于百度的净利润为人民币59亿元（839百万美元），百度核心净利润率为21%[2] - 2024年9月30日，公司总收入为335.57亿元人民币（47.82亿美元）[34] - 2024年9月30日，公司归属于百度的净利润为76.32亿元人民币（10.88亿美元）[34] - 公司总收入在2023年12月31日为344.47亿元人民币，2024年9月30日为335.57亿元人民币，同比下降3%[42] - 公司经营利润在2023年12月31日为62.74亿元人民币，2024年9月30日为59.25亿元人民币，同比下降6%[42] - 公司净利润在2023年12月31日为66.81亿元人民币，2024年9月30日为76.32亿元人民币，同比增长14%[42] - 百度核心非公认会计准则经营利润为7,596百万元，同比增长0%，环比下降5%[44] - 爱奇艺非公认会计准则经营利润为948百万元，同比增长59%，环比增长26%[44] - 百度核心非公认会计准则净利润为7,267百万元，同比下降18%，环比下降22%[44] - 爱奇艺非公认会计准则净利润为809百万元，同比下降23%，环比增长94%[44] - 百度核心调整后EBITDA为9,505百万元，同比下降2%，环比下降3%[44] - 爱奇艺调整后EBITDA为1,188百万元，同比下降58%，环比下降24%[44] - 百度核心经营利润为54.98亿元人民币，同比增长11.1%[48] - 爱奇艺经营利润为7.47亿元人民币，同比增长10.1%[48] - 百度集团股份有限公司经营利润为62.74亿元人民币，同比增长10.5%[48] - 百度核心非公认会计准则经营利润为66.72亿元人民币，同比增长10.2%[48] - 爱奇艺非公认会计准则经营利润为8.95亿元人民币，同比增长10.3%[48] - 百度集团股份有限公司非公认会计准则经营利润为75.96亿元人民币，同比增长10.4%[48] - 百度核心调整后EBITDA为85.13亿元人民币，同比增长10.6%[48] - 爱奇艺调整后EBITDA为9.63亿元人民币，同比增长10.7%[48] - 百度集团股份有限公司调整后EBITDA为95.05亿元人民币，同比增长10.8%[48] - 百度每股美国存托股稀释收益为18.22元人民币，同比增长10.9%[50] 成本与费用 - 销售成本为人民币164亿元（23.4亿美元），同比增长1%[1] - 销售及管理费用为人民币59亿元（836百万美元），同比增加2%[1] - 研发费用为人民币54亿元（765百万美元），同比减少12%[1] - 公司销售成本在2023年12月31日为162.94亿元人民币，2024年9月30日为163.99亿元人民币，同比增长1%[42] - 公司销售及管理费用在2023年12月31日为57.78亿元人民币，2024年9月30日为58.67亿元人民币，同比增长2%[42] - 公司研发费用在2023年12月31日为61.01亿元人民币，2024年9月30日为53.66亿元人民币，同比下降12%[42] 现金与资产 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物、受限制资金及短期投资为人民币1,445亿元（205.9亿美元）[22] - 2024年9月30日，公司现金及现金等价物为286.82亿元人民币（40.87亿美元）[38] - 2024年9月30日，公司短期投资净额为1041.29亿元人民币（148.38亿美元）[38] - 2024年9月30日，公司非流动资产总额为2451.98亿元人民币（349.41亿美元）[38] - 2024年9月30日，公司总资产为4173.16亿元人民币（594.67亿美元）[38] - 公司总负债在2023年12月31日为1441.51亿元人民币，2024年9月30日为1381.25亿元人民币，同比下降4%[40] - 公司股东权益在2023年12月31日为2531.43亿元人民币，2024年9月30日为2698.79亿元人民币，同比增长7%[40] - 公司短期借款在2023年12月31日为102.57亿元人民币，2024年9月30日为119.69亿元人民币，同比增长17%[40] - 公司应付账款及预提费用在2023年12月31日为377.17亿元人民币，2024年9月30日为390亿元人民币，同比增长3%[40] 用户与服务 - 2024年9月，百度APP的月活跃用户达到7.04亿，同比增长6%[15] - 托管页收入占2024年第三季度百度核心在线营销业务收入的51%[16] - 2024年第三季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑提供的自动驾驶订单为98.8万单，同比增长20%[13] - 截至2024年10月28日，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过8百万单[13] - 2024年第三季度，萝卜快跑的全无人驾驶单量占全国总单量超过70%，10月进一步增加至80%[13] - 2024年11月，百度飞桨及文心生態已凝聚18.1百万开发者[12] 其他财务指标 - 其他收益总计净额为人民币27亿元（381百万美元），同比增加40%[1] - 2024年9月30日，公司每股美国存托股稀释收益为21.60元人民币（3.08美元）[36] - 2024年9月30日，公司股权激励费用总额为10.44亿元人民币（1.49亿美元）[36] - 2024年9月30日，公司利息收入为18.77亿元人民币（2.67亿美元）[34] - 2024年9月30日，公司汇兑收益净额为-10.96亿元人民币（-1.56亿美元）[34] - 百度（不包括爱奇艺）经营活动产生的现金净额为9,525百万元，同比增长9%，环比下降16%[46] - 爱奇艺经营活动产生的现金净额为831百万元，同比增长1%，环比下降48%[46] - 百度（不包括爱奇艺）自由现金流为5,996百万元，同比增长16%，环比下降10%[46] - 爱奇艺自由现金流为827百万元，同比增长1%，环比下降49%[46]