人民财讯12月15日电，恒指低开1%，恒生科技指数低开1.34%。京东健康跌近6%，百度跌超3%，理想 汽车、阿里巴巴跌超2%。 ...

智通财经APP获悉，安踏体育-R(82020)、中国移动-R(80941)、比亚迪股份-R(81211)上一交易日沽空比 率位于前三位，分别为100.00%、86.71%、82.34%。小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、中国平安 (02318)的沽空金额位居前三，分别为27.98 亿元、16.86 亿元、14.65 亿元。中国三江化工(02198)、电视 广播(00511)、中国移动-R(80941)的偏离值位居前三，分别为41.73%、38.56%、38.41%。 前十大沽空比率排行 | 股票名称 | 沽空金额↓ | 沽空比率 | 偏离值 | | --- | --- | --- | --- | | 小米集团-W(01810) | 27.98 亿元 | 26.66% | 10.37% | | 腾讯控股(00700) | 16.86 亿元 | 15.50% | 2.54% | | 中国平安(02318) | 14.65 亿元 | 34.08% | 8.35% | | 阿里巴巴-SW(09988) | 14.24 亿元 | 10.52% | -5.51% | | 美团-W(03690) | 12 ...

百度的"应用驱动"策略正是这种思路的缩影。研发文心大模型时，他们没有追求面面俱到的"万能方案"，而是针对搜索、数字人、产业优化等具体场景做 针对性训练，让模型在核心应用领域精准发力。就像百度推出的伐谋智能体，专门在真实产业场景中寻找"全局最优解"，用技术助力企业实现持续价值创 造，这正是中国AI"有事真上"的鲜活体现。 反观美国，其AI发展更偏向基础科学探索与战略级攻坚。他们将通用人工智能（AGI）投入海量资源突破芯片架构、算法原理，追求"一个模型通吃一 切"的超级智能路线，这种对技术极限的探索，确实推动了全球AI基础能力的提升。 两种路径没有优劣之分，但全球AI竞争的胜负手已逐渐清晰：谁能把AI变成企业的"原生能力"，谁能让技术深入产业肌理解决真问题，谁就能占据主动。 中国AI的务实风格，不仅源于庞大的制造业基础和完整产业链，更在于我们始终相信——技术的终极价值，从来不是停留在实验室里的参数，而是服务 社会、赋能产业的实际力量。这或许就是中国AI给世界的另一种启示：脚踏实地的应用落地，同样能走出一条强大的技术突围之路。 DEC. 29, 2025 【李彦宏接受《时代》专访 揭示中国特色的技术落地之路】 当全 ...

（报告出品方/作者：国信证券，张衡、夏妍） 来源：未来智库 AI(人工智能)：第四次生产力革命 AI(Artificial Intelligence)：1952 年，图灵在《计算机械与智能》一文中提到了"图灵测试"来验证机器是 否具有智能：如果一台机器能够与人类展开交流，并且有超过 30%的人无法在规定时间内识别出与自 己交谈的是人还是机器，那么这台机器可以被认为是具有智能的。后来科技界又提出了其他界定人工智 能的标准：例如能否实现语音识别、机器翻译、自动写作等等。本报告中所提及的人工智能技术，不仅 包括具有自然语言处理能力、或通过图灵测试的AI 技术，还包括有海量数据、超复杂性、要求实时 性、人类智能暂时无法处理的机器智能技术。 AI 发展原动力：提效降本，在新一轮技术革命中抢占先机 微观：提效降本，科技让生活更美好 从 C 端用户需求来看，人工智能解决的是与人相关的娱乐、出行、健康等生活场景中的痛点。人工智 能在 C 端的应用分为两方面：1）对原有劳动力的替代与生产力效率的提升：如语音识别、智能客服、 机器翻译等；2）新增需求的满足：如"千人千面"的信息分发（如抖音、快手、小红书等）、内容生成 （AIGC ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯工业平均指数下跌0.51% 纳斯达克综合指数下跌1.69% 标普500指数下跌1.07% [1] 科技股板块表现 - 热门科技股普遍下跌 博通跌幅超过11% 英伟达跌幅超过3% 谷歌、微软、Meta、亚马逊均下跌超过1% [1] - 特斯拉逆势上涨超过2% [1] 半导体及硬件相关板块表现 - 半导体板块跌幅居前 英特尔下跌超过4% 超微电脑下跌近5% [1] - 存储概念股下跌 美光科技下跌超过6% [1] - 电脑硬件相关公司下跌 戴尔科技下跌超过6% 罗技下跌超过6% 惠普下跌超过2% [1] - 特殊材料公司康宁下跌近8% [1] - 数据存储公司昆腾下跌超过7% [1] 汽车制造板块表现 - 汽车制造板块整体上涨 [1] - 电动汽车制造商表现突出 极星汽车上涨超过19% Rivian上涨超过12% [1] - 传统汽车制造商丰田汽车上涨超过2% [1] 中概股板块表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.30% [1] - 自动驾驶技术公司下跌 小马智行下跌5.6% 文远知行下跌3.2% [1] - 科技与互联网公司涨跌互现 百度、蔚来下跌超过2% 小鹏汽车下跌1.1% 阿里巴巴下跌0.9% 拼多多股价持平 理想汽车上涨0.3% 网易上涨2.1% [1] - 教育公司新东方上涨2.1% [1] - 餐饮公司百胜中国上涨1.8% [1]

市场整体表现 - 12月12日，受中央经济工作会议利好消息影响，港股三大指数集体收涨，恒生指数涨1.75%盘中重回26000点，国企指数涨1.62%，恒生科技指数涨1.87% [1] - 市场呈现普涨格局，仅药品、环保、铁路及公路、国内零售股、烟草、油气生产商等少数板块下跌 [2] - 南向资金当日净卖出52.87亿港元，其中港股通（沪）净卖出65.95亿港元，港股通（深）净买入13.09亿港元 [20] 科技与互联网板块 - 大型科技股集体上涨，网易-S涨4.20%，腾讯控股涨2.41%，阿里巴巴-W涨2.32%，小米集团-W涨1.85%，百度集团-SW涨1.78%，京东集团-SW涨1.14%，快手-W涨1.05%，美团-W微涨 [3][4] - 游戏软件板块表现突出，上涨3.96% [3] 电力设备与新能源板块 - 电力设备股走强，东方电气涨13.59%，哈尔滨电气涨11.37%，上海电气涨8.68%，东北电气涨5.88%，金风科技涨2.34% [4][5] - 华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，较“十四五”期间的2.8万亿元显著提升 [5] 金融板块 - 大金融股全线上涨，保险板块涨2.82%，银行板块涨0.53%，证券及经纪板块涨3.42% [3] - 保险股普涨，中国太保涨5.68%，中国人寿涨5.52%，中国平安涨3.66% [8][9] - 瑞银报告指出，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，强化了鼓励长期耐心资本的政策导向，有助提振市场情绪 [9] - 香港本地银行股渣打集团、汇丰控股再度刷新历史新高，汇丰市值站上2万亿港元 [1] 贵金属板块 - 黄金及贵金属板块上涨3.55%，铝板块上涨4.03% [3] - 黄金股上扬，中国白银集团涨5.80%，山东黄金涨3.76%，紫金矿业涨3.75% [6][7] - 消息面上，美联储降息落地，金银价格再度走强，现货黄金涨至4285美元/盎司，现货白银突破64美元/盎司，续刷历史新高 [7] 消费与地产板块 - 餐饮股集体活跃，达势股份涨3.96%，九毛九涨3.61%，海底捞涨2.85%，百胜中国涨2.52% [10][11] - 中央经济工作会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场，重点政策包括深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划等 [11] - 内房股上涨，龙光集团涨4.40%，富力地产涨3.03%，中国海外发展涨1.27% [12][13] - 中央经济工作会议确定明年要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [13] 医药板块 - 药品板块下挫，海普瑞跌7.21%，先声药业跌4.03%，东阳光药跌3.51%，恒瑞医药跌3.01% [14][15] - 个股方面，轩竹生物-B股价盘中大涨25.19%至96.9港元创上市新高，收盘涨超7%报82.95港元，市值近430亿港元 [16][17] - 轩竹生物-B近日宣布，其自主研发的创新药吡洛西利片首次纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》，该目录将于2026年1月1日正式执行 [19] 市场展望 - 招商证券指出，2026年港股市场的核心驱动力将转向“新供给创造新需求”，源于科技创新、产业升级以及财政模式转型 [22] - 叠加中美流动性双宽松、估值处于洼地等有利条件，恒生指数2026年有望实现10%-15%的温和上行空间，呈现“慢牛”格局 [22]

用 更 低 的 成 本，讲 一 个 旧 故 事 。 作 者 | 兰 杰 编辑 | 乔芊 短剧这个大风口之上，又出现了一个名为漫剧的小风口。2025年也被称为"漫剧元年"。 作为一个新兴事物，漫剧的定义尚且有些模糊，行业普遍将表情包漫（又称沙雕漫）、介于漫画和动画之间的动态漫，以及AI生成的3D漫，统称为漫 剧，如今这一概念还在不断扩充。 无论哪类漫剧，大都由AI生产，从而极大地实现降本增效，这也是这一新兴事物在今年迎来爆发的主要原因。 这似乎是一个新的、美妙的财富故事。 头部漫剧厂牌酱油文化的创始人黄浩南，在 阅文漫剧大讲堂中向媒体 表示，如今公司每个月的营收已经达到了5000万元。 原先从事真人短剧生产的剧点短剧，已经成功向漫剧转型，推出了"灵矩动漫"这一厂牌，且可以实现1.15-1.2的ROI（投资回报率）。这也是行业的普遍 水平，与短剧兴盛之初相当。 主攻漫剧AIGC工具的公司灵境AI，顺利得到了资本市场的青睐，今年已经完成了三次、累计金额数千万元的融资。最后一次融资，与上一次间隔不足两 个月。 还有许多新兴的创业公司在涌现。例如今年5月才成立的"落笔惊鸿"，依赖占比公司不足二十分之一的人员生产漫剧及剧 ...

摩根士丹利报告核心观点 - 摩根士丹利发布报告预测25家人形机器人企业将主导该行业 其中中国有7家企业上榜[2] - 报告名单的侧重点并非常规理解的整机制造商 而是隐藏在背后的关键“零部件/模组供应商” 包括AI芯片、视觉传感器、精密执行器和电源管理芯片等领域的公司[3][4] - 报告认为这些基础部件供应商是人形机器人发展浪潮中沉默却关键的基石[4] 上榜企业名单与领域分布 - 报告列出了25家全球公司 涵盖综合科技、半导体、软件、电子制造、汽车智能解决方案、激光雷达等多个细分领域[2] - 中国上榜的7家企业具体为：百度（综合）、阿里巴巴（综合）、地平线机器人（汽车智能解决方案）、均胜电子（汽车智能解决方案）、科大讯飞（智能翻译）、德赛西威（电子制造）、禾赛科技（激光雷达）[2][3] - 全球其他代表性公司包括英伟达（美国/半导体）、ARM（英国/软件）、三星电子（韩国/半导体）、意法半导体（欧洲/半导体）、英飞凌（德国/半导体）等[2] 报告引发的行业讨论 - 报告名单未包含宇树、智元等国内知名的人形机器人整机制造商 引发了部分从业人员对其“专业性”的质疑[4] - 报告选择标准强调核心基础部件供应商的重要性 而非终端产品制造商[3][4] - 目前中国国内已形成近150家人形机器人创业公司 无论行业是否存在泡沫或泡沫多大 基础部件都被视为刚需[4]

公司动态与市场预期 - 百度旗下芯片子公司昆仑芯分拆上市预期升温，正重获华尔街青睐 [1] - 高盛与麦格理证券上周均表示，昆仑芯潜在的IPO是百度“解锁价值”的关键一步 [1] 业务战略与价值评估 - 昆仑芯半导体业务的崛起有助于释放百度的潜在价值 [1] - 公司有望通过芯片战略，复刻Alphabet在人工智能领域的逆袭路径 [1]

12月11日，《时代》周刊公布2025年"Person of the Year"（《时代周刊》年度人物），"The Architects of AI"（AI的建造者们）当选。在封面文章中，《时代》周刊专访了国内外多位科技领域人物，与这 群"AI的建造者们"代表，一同探讨AI未来发展的机遇与挑战、竞争与协作。百度创始人李彦宏接受了 《时代》周刊的专访。 《时代》周刊在报道中指出，李彦宏创立的百度最初是一家搜索引擎公司，但如今已经转型为中国顶尖 的全栈人工智能公司之一，业务涵盖芯片、云基础设施、模型、智能体、应用程序和消费产品等各个方 面。报道提及，在11月13日举办的百度世界大会上，百度发布了一系列领先的AI产品，并展现其众多 AI应用场景。 有业内人士分析，中国AI在过去一年迅猛发展，成为国际舞台中的重要玩家，百度作为中国最早一批 投入AI产业技术研发的企业，其偏重应用价值的独特发展路径，也愈发受到国际科技界广泛重视，成 为国际观察中国AI发展路线的重要窗口企业代表。 作为中国AI科技界的代表人物，李彦宏在此次接受《时代》周刊专访时指出，2025年是AI应用普及的 关键一年。他判断，未来AI领域只会剩下少数几 ...