公司表现 - 百度最新交易日收盘价为83.01美元，较前一日上涨0.75% [1] - 百度股价在过去一个月下跌6.32%，表现优于计算机和科技行业的13.91%跌幅以及标普500指数的6.74%跌幅 [1] - 百度预计在2024年8月22日公布财报，预计每股收益为2.68美元，同比下降13.83%，季度收入预计为47.4亿美元，同比增长0.84% [1] - 百度年度每股收益预计为11.18美元，同比下降1.84%，年度收入预计为192.3亿美元，同比增长1.87% [2] 分析师预期 - 分析师对百度盈利预期的调整反映了短期业务趋势的变化，积极的调整表明分析师对公司业务健康和盈利能力的看好 [2] - 过去30天内，分析师对百度的每股收益预期下调了1.64% [3] - 百度目前的Zacks评级为4（卖出） [3] 估值与行业 - 百度的远期市盈率为7.37，低于行业平均的21.09，显示出估值折扣 [3] - 百度所属的互联网服务行业是计算机和科技板块的一部分，该行业的Zacks行业排名为162，处于所有250多个行业的底部36% [3] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，表现差距为2比1 [3]

报告评级 - 报告给予百度集团-SW（9888.HK）"买入"评级 [4] 核心观点 - 预计百度集团 24Q2 总收入同比下降 0.8%至 338.0 亿元,百度核心总收入同比下降 0.8%至 262.0 亿元 [3] - 预计百度集团 24Q2 核心非GAAP下经营利润 63.0 亿元,同比下降 4.9%,对应经营利润率 24.0% [3] - 预计百度集团 24Q2 非GAAP下净利润 71.7 亿元,对应净利率 21.2% [3] 广告业务 - 广告业务承压,主要受去年同期基数较高、宏观经济环境影响中小广告主投放预算、生成式AI加持产品改造短期影响商业化等因素影响 [3] - 预计 24Q2 百度核心的在线营销服务同比下降 4%,至 188.2 亿元 [3] 非广告业务 - 非在线营销业务收入预计同比增长 8.5%,主要由百度智能云业务贡献,生成式AI占比有望提升利润率 [3] - 小度处于调整期,预计整体收入较为稳健 [3] AI业务 - 文心大模型用户数已超 3 亿,日调用最高达 5 亿次,显著高于 24M4 的 2 亿用户数和 2 亿 API 日均调用量 [3] - 文心大模型在效果、功能、性能全面提升,训练效率提升到原来的 5.1 倍,推理性能提升了 105 倍,推理成本仅为原来的 1% [3] - 百度持续完善AI应用的底层生态,如文心快码 2.5、飞桨框架 3.0等,飞桨生态平台已累计服务 1465 万开发者、37 万企业,构建超 95 万个模型 [22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] 自动驾驶业务 - Apollo Go 24Q1 已在 10 个城市运营,季度单量 83 万,具有良好先发优势 [3] - 预计随着全无人驾驶比例以及运营效率的提升,未来Apollo Go有望首先在武汉实现盈利,并在 2025 年全面进入盈利期 [3] 财务预测 - 小幅调整 2024-26 年 Non-GAAP 归母净利润预测至 284/296/312 亿元人民币 [3] - 给予公司 24 年广告/智能云/其他业务 12.0x PE/4.5x PS/4.5x PS 估值,维持目标价 165 港元,维持"买入"评级 [3]

报告评级 - 维持"增持"评级 [8] 公司信息 - 百度集团-SW（09888.HK）是一家电子商贸及互联网服务行业的公司 [11] - 公司前次评级为"增持" [11] - 2024年7月26日收盘价为85.60港元,总市值为243,652.05百万港元,总股本为2,846.40百万股,全部为自由流通股 [11] 核心观点 广告业务 - 百度广告和云业务增速有所放缓,2024Q1广告收入约170亿元,同比增长3%,增速有所放缓 [1][2] - 短期广告增速或因高基数承压,预计2024Q2收入端继续承压 [2] 云业务 - 短期云业务将持续受益于AI训练带来的增量需求,中长期基于文心大模型搭建的应用生态正在逐步建立 [3] - 文心大模型用户数已超3亿,日调用次数最高达5亿次,预计随着部分模型推出免费版以及推理成本大幅下降,用户数及API调用量还将继续提升 [4] Robotaxi业务 - 百度在Robotaxi的落地上具有先发优势,2024年7月萝卜快跑在武汉市的订单快速起量,单日单车峰值超过20单 [5][6] - 从网络效应角度,百度本身拥有强大的互联网用户生态,接下来通过车辆供给端努力,有利于形成"用户-车辆"的运营层面网络效应 [6] - 在盈利路径上,单量提升、车辆成本降低等是核心因素,百度正在通过新代际车型研发、运营效率提升等进行努力 [7] 财务预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为1401/1527/1663亿元,同比增长4%/9%/9% [8] - 预计2024-2026年non-GAAP归母净利润分别为267/279/308亿元,同比变动-7%/+4.5%/+10.1% [8]

文章核心观点 - 文章介绍了几家公司的股票,认为它们目前股价较低,具有较大的上涨潜力,可以为投资者带来超过50%的收益 [1][2][3] 公司和行业总结 Grab Holdings - 公司是东南亚地区的一家综合出行服务平台,业务包括打车、外卖等 [7][8] - 该地区经济增长迅速,为公司带来了良好的发展机遇 [7][8] - 公司有望今年实现净利润,股价有望翻倍 [9] Celsius Holdings - 公司是一家快速增长的能量饮料公司,近年来收入大幅增长 [12] - 公司与百事可乐达成合作,获得了类似可口可乐与怪物饮料的分销网络 [13] - 尽管最近受到消费疲软的影响,但公司仍有望在第二季度实现23%的收入增长,全年增速更高 [14] Unity Software - 公司是一家3D内容平台,最近遭遇了一些经营困难,收入在第一季度下降8% [17] - 但公司与苹果公司的合作关系值得关注,有望进一步发展 [18] - 分析师预测公司股价有望在未来12个月内翻倍 [16] Snowflake - 公司是一家数据仓储公司,正在受益于人工智能的发展 [21][22] - 但同时也面临着人工智能成本上升的压力 [23] - 新任CEO正在制定加速产品增长的战略,有望使公司重拾高增长 [23] - 公司预计2024年实现净利润,股价有望上涨50% [24] Nio - 公司是中国第9大电动车制造商,市场份额约2% [28] - 公司正在推出更加经济实惠的车型,并开发电池换电业务,以应对竞争加剧 [28] - 分析师预测公司2023-2026年收入将翻一番 [27] Baidu - 公司是中国领先的搜索平台,类似于谷歌 [30] - 公司在人工智能领域有所投入,其ERNIE项目是一个大型语言模型 [32] - 目前股价低于分析师目标价,具有较大上涨空间 [32] Wolfspeed - 公司专注于碳化硅和氮化镓等新型半导体技术 [34][35] - 这些技术在电动车领域有广泛应用前景,有望受益于电动车市场的反弹 [35][36] - 不过碳化硅技术仍处于早期发展阶段,存在一定风险 [36]

报告投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024Q2 公司收入预计 339 亿元,同比持平,其中百度核心收入 264 亿元,同比持平。公司经调整经营利润 72 亿元,经调整净利润 77 亿元 [4] - 2024Q2 广告业务继续承压,影响百度核心业务收入增速。预计广告收入同比下降 4%,主要受汽车、房产等行业客户广告投放需求疲弱影响,同时用户侧 AI 搜索改造对传统广告点击也有所影响 [5] - AI 业务稳步推进,生成式 AI 收入贡献进一步提升。文心一言累计用户规模已达 3 亿人,日调用次数突破 5 亿。公司持续完善 AI 工具底层生态,飞桨文心生态已凝聚 1465 万开发者 [6] - 关注智能驾驶业务进展。5 月发布第六代无人驾驶汽车,实现人类驾驶员 10 倍的安全性和城市级全域复杂场景覆盖。目标是萝卜快跑 2024 年底在武汉地区实现收支平衡,2025 年全面进入盈利期 [7] 财务数据总结 - 2024-2026 年营业总收入预测分别为 1362/1453/1528 亿元 [8] - 2024-2026 年 Non-GAAP 归母净利润预测分别为 298/318/341 亿元 [8] - 2024 年 EPS(Non-GAAP)为 10.61 元,对应 PE 为 7.84 倍 [3] - 2023-2026 年 ROIC 分别为 5.40%/5.66%/6.60%/7.04% [19] - 2023-2026 年 ROE 分别为 8.34%/8.29%/9.02%/9.41% [19]

公司与行业动态 - 禾赛科技被百度选为其下一代robotaxi平台Yichi 06的独家远距离激光雷达供应商 [1] - 百度计划在中国部署10万辆robotaxi车辆 该激光雷达交易价值预计在2亿至3亿美元之间 [1] - 百度第六代robotaxi正在武汉进行道路测试 预计将在中国市场首次大规模应用 [1] 市场前景 - 中国robotaxi市场预计在2025年超过1626亿美元 2030年达到4036亿美元 [2] - 随着自动驾驶公司寻求更好的传感器性能 激光雷达需求将持续增长 [2] 产品与技术 - 百度Apollo Go第五代robotaxi已在武汉等城市运营 使用禾赛Pandar系列高性能激光雷达 [2] - 百度第六代Apollo Go自动驾驶车辆将于今年部署 成本比上一代降低60% 售价约28500美元 [2] - 禾赛在2023年全球robotaxi激光雷达市场占据74%的份额 市场规模为124亿美元 [3] - 全球十大L4自动驾驶公司中有九家使用禾赛高性能激光雷达 包括Zoox、NVIDIA和Nuro [3] - 禾赛激光雷达出货量已超过38万台 截至今年第一季度 [3] 公司发展 - 禾赛已在美国、欧洲和亚洲建立强大的全球业务 客户遍布40多个国家 [3] - 禾赛的激光雷达产品广泛应用于乘用车和商用车 支持高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶车队 [4] - 禾赛的技术还赋能机器人应用 如最后一公里配送机器人和限制区域的物流机器人 [4] - 禾赛通过内部制造流程整合激光雷达设计 确保高性能、一致的质量和可负担性 [4] - 禾赛与全球领先的汽车OEM、自动驾驶和机器人公司建立了牢固的合作关系 [4]

报告评级 - 报告给予百度(BIDU US)买入评级 [10] 报告核心观点 - 百度核心业务2季度收入增长仍承压,广告收入同比降3%至190亿元,主要因用户侧AI搜索改造影响传统广告点击,及部分行业如地产、汽车等广告主需求较为疲软 [4] - 百度云业务基本维持预期,预计收入51亿元,同比增14%,企业对AI大模型的需求及API调用随着使用量上升加速起量推动AI相关高质量收入增长 [4] - 百度披露截至1季度,萝卜快跑在10+个城市运营,季度单量83万(日单9000+),运营成本下降取决于远程安全员及新款车型RT6的量产上线 [5] - 考虑AI搜索改造持续,2024年广告收入增速预计同比持平,云业务在AI收入贡献持续增长拉动下,维持全年双位数增长判断 [6] 财务数据总结 - 2024年百度核心收入预计264亿元,同比持平,调整后运营利润66.9亿元,对应利润率25% [3] - 2024年百度(含爱奇艺)收入预计343亿元,同比增0.9%,调整后净利润68亿元,对应利润率19.8% [3] - 2024年百度核心业务毛利率预计61.4%,调整后营运利润率25.3% [22] - 2024年百度每股盈利(Non-GAAP)预计78.53元人民币,同比下降2.9% [7]

文章核心观点 - 得益于生成式AI技术和英伟达 ，AI股票今年成为热门商品 ，全球AI行业预计持续增长 ，推荐三只具有两位数上涨潜力的“强力买入”AI股票 [1][2] AI行业发展情况 - 生成式AI技术不断进步 ，已有能制作高质量电影和图片的模型 ，创意AI被应用于营销、销售和IT领域 ，人力成本下降 ，供应链和库存管理收入上升 [1] - 全球AI行业年增长率从36.6%提升到36.8% ，预计到2030年达到1.345万亿至1.811万亿美元 ，某些预测认为到2032年市场将达到2.740万亿美元 [1] - 北美因主要AI股票、强大研究机构和有吸引力的投资环境在AI领域占主导 ，2022年占全球AI收入的36.8% ，亚太地区也将有显著增长 [2] 三只“强力买入”AI股票情况 雪花公司（Snowflake） - 2024年股价下跌29% ，投资者担忧利润率和留存率下降 ，但平均目标价200.97美元 ，较当前价格133.72美元有50%的上涨潜力 [3] - 产品创新和关键联盟将推动增长 ，Cortex AI引擎有向量搜索、大语言模型等进步 ，与微软合作 ，目标包括低代码/无代码应用开发等 [3][4] - 与微软合作使Apache Iceberg和双向数据成为可能 ，简化数据管理和平台兼容性 ，在2024年峰会宣布与英伟达深化合作 ，与Mistral AI合作提供先进语言模型 [4][5] 服务NOW公司（ServiceNow） - 今年股价上涨11% ，专家认为仍有上涨空间 ，平均目标价856.04美元 ，较当前价格767.85美元有11.5%的上涨潜力 [6] - 2024年第一季度财务表现强劲 ，每股收益1.82美元 ，销售额26亿美元 ，超过分析师预期 ，过去三个季度财务结果呈积极趋势 [6] - 2024年知识大会上推出创新人工智能技术 ，Clear Skye在其平台上推出Identity Governance and Administration 5.1版本 ，与微软、Sonatype合作 [6][7] 百度公司（Baidu） - 16位分析师中的13位将其评级为“买入” ，平均目标价145.79美元 ，有56%的上涨潜力 [8] - 2024年第一季度核心收入增长4%至33亿美元 ，在线营销收入增长3%至23.6亿美元 ，非在线营销收入因AI云业务扩张增长6% ，预计下季度收入47.9亿美元 ，每股收益2.69美元 ，2024年营收预测203.4亿美元 ，同比增长8.76% [8] - 计划继续投资人工智能和基础模型 ，如ERNIE Bot ，扩大自动驾驶业务 ，Apollo Go Robotaxi业务增长迅速 ，CEO强调与中国当局保持良好关系 [9][10]

文章核心观点 - 百度公司将于2024年8月22日发布2024年第二季度财报 [1] - 百度公司将于2024年8月22日召开财报电话会议 [1][2] - 百度公司是一家领先的人工智能公司,同时也有强大的互联网基础 [4] 公司信息 - 百度公司成立于2000年 [4] - 百度公司的使命是通过技术让复杂的世界变得更简单 [4] - 百度公司在纳斯达克和香港交易所上市,股票代码分别为"BIDU"和"9888" [4] - 一份百度美国存托凭证代表8股A类普通股 [4] 财报发布和电话会议 - 百度公司将于2024年8月22日美国东部时间8点(北京时间8月22日晚8点)发布2024年第二季度财报 [1] - 百度公司将于2024年8月22日美国东部时间8点(北京时间8月22日晚8点)召开财报电话会议 [1] - 投资者可以提前注册参加电话会议,会收到拨号号码、密码和独特的访问PIN码 [2][3] - 电话会议的录音和网络直播将在百度投资者关系网站上提供 [3] - 电话会议录音可以在2024年8月29日之前通过电话获取 [3]

报告评级 - 报告给予百度"买入"评级 [1] - 目标价格为每ADS 183.0美元 [1][8] 报告核心观点 - 百度核心业务在第二季度的收入增长将符合预期,但略低于市场预期,主要受积极调整业务和宏观环境影响 [1] - 百度云收入同比增长加速,得益于人工智能相关云收入的增长 [1] - 完全无人驾驶汽车渗透率提高和新车型部署有助于Robotaxi业务单位经济性改善 [1] 公司投资评级和财务预测 投资评级 - 维持"买入"评级 [1] - 目标价格为每ADS 183.0美元 [1][8] 财务预测 - 预计2024年第二季度百度核心收入为263亿元人民币,同比持平 [1] - 预计2024年第二季度百度核心广告业务收入为190亿元人民币,同比下降3.0% [1] - 预计2024年第二季度百度核心非GAAP运营利润为65亿元人民币,同比持平 [1] - 预计2024年百度云收入同比增长14%,高于前几个季度 [1] - 预计2024年百度调整后净利润为276.67亿元人民币,同比下降3.8% [6]