公司股价表现 - 10月9日公司股价下跌5 33%至27 00元/股 成交额达3 05亿元 换手率为3 99% 总市值为476 45亿元 [1] - 公司于2022年9月21日上市 是一家专注于肿瘤和自身免疫性疾病领域生物医药研发、生产和商业化的中国公司 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入中药品销售占比87 67% 技术授权占比12 04% 检测服务与研发服务各占0 15% [1] - 公司产品管线包括ICP-022 ICP-B04 ICP-490 ICP-192 ICP-723等 主要在中国和美国开展业务 [1] 基金持仓变动 - 东证资管旗下东方红医疗升级股票发起A基金在二季度减持公司股票86 53万股 期末持有262 76万股 [2] - 该基金持有公司股票占基金净值比例为4 55% 为公司第九大重仓股 10月9日股价下跌导致该持仓单日浮亏约399 39万元 [2] 相关基金表现 - 东方红医疗升级股票发起A基金最新规模为4 81亿元 今年以来收益率为76 91% 在同类4221只基金中排名第101位 [2] - 该基金近一年收益率为67 24% 同类排名353/3848 成立以来收益率为66 6% 基金经理为江琦 [2][3] - 基金经理江琦累计任职时间3年196天 现任基金资产总规模14 1亿元 任职期间最佳基金回报为66 6% [3]

消息面上，诺诚健华发布公告称，公司的全资子公司InnoCare Pharma Inc.与Zenas BioPharma, Inc.（以下 简称"Zenas"）签署授权许可协议，将具有自主知识产权的产品奥布替尼及2项临床前资产有偿许可给 Zenas，使其可以开发、生产、商业化或以其他方式利用该等产品。Zenas将向公司支付1亿美元的首付 款和近期里程碑付款，包括预计在2026年实现里程碑时支付的现金，以及授予公司700万普通股股票， 包括预计在2026年初实现里程碑时发行的股票。本次交易首付款及近期里程碑付款，潜在的研发及注册 里程碑付款，以及潜在的商业化里程碑付款总额合计超过20亿美元。此外，公司有权按许可产品年度净 销售额收取最高达高百分之十几的分层特许权使用费。 北京商报讯（记者 丁宁）10月9日，诺诚健华（688428）高开10.17%，开盘价为31.42元/股。 ...

公司股价表现 - 10月9日公司股价大幅上涨9 99% 报收31 37元/股 成交额达1 13亿元 换手率为1 40% 总市值为553 57亿元 [1] - 工银瑞信基金旗下产品因重仓公司股票 在当日股价上涨中实现约34 05万元的浮盈 [2] 公司基本情况 - 公司全称为诺诚健华医药有限公司 成立于2015年11月3日 于2022年9月21日上市 [1] - 公司主营业务为生物医药的研发、生产和商业化 专注于肿瘤和自身免疫性疾病领域 [1] - 公司产品管线包括ICP-022、ICP-B04、ICP-490、ICP-192、ICP-723等多款在研药物 [1] - 公司主营业务收入构成中 药品销售占比87 67% 技术授权占比12 04% 检测服务和研发服务各占0 15% [1] 机构持仓情况 - 工银瑞信基金旗下的工银招瑞一年持有混合A（基金代码014799）将公司列为第十大重仓股 二季度持有11 95万股 占基金净值比例为0 82% [2] - 该基金成立于2022年1月26日 最新规模为3 19亿元 今年以来收益率为13 65% 近一年收益率为17 39% 成立以来收益率为16 59% [2]

政策动向 - 国家医保局发文严查回流药，监管触角已延伸至每一个环节，推动医保基金监管关口前移[2] - 国家医保局在北京市海淀区、辽宁省大连市、广东省深圳市等部分先行地区开展真实世界医保综合价值评价试点研究[3] - 试点研究方向包括药品综合价值评价真实世界研究规范、基于真实世界数据的目录内药品综合价值评价研究等，研究成果可作为医保决策支撑性证据并获更高采信优先级[3] 药械审批 - 美国FDA批准勃林格殷格翰小分子片剂Jascayd（nerandomilast）上市，用于治疗特发性肺纤维化（IPF），这是十多年来获批治疗IPF的首个新疗法，该疾病影响全球约300万人[5] - 美国FDA批准罗氏PD-L1抑制剂Tecentriq及其皮下注射制剂Tecentriq Hybreza联合Zepzelca（lurbinectedin）作为广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）成年患者的一线维持治疗，这是针对该疾病的首个联合疗法[6] - 东北制药DCTY0801注射液获临床试验批准，用于EGFRvIII阳性的复发或进展高级别脑胶质瘤，该产品为CAR-T细胞产品并于2023年5月获美国FDA孤儿药资格认证[7][8] - 百利天恒BL-ARC001注射液获临床试验批准用于晚期实体瘤治疗，该产品为公司首款抗体放射性核素偶联物（ARC）领域I类创新药物，具有潜在全球首创（First-in-class）属性[9] 资本市场 - 诚益生物向港交所主板提交上市申请，该公司为临床阶段全球性生物技术公司，致力于开发口服小分子药物解决心血管代谢及炎症性疾病领域未满足需求[11] - 长风药业港股IPO上市首日开盘大涨超218%，报47港元/股[12] 行业大事 - 诺诚健华与Zenas就奥布替尼及2项临床前资产达成授权许可合作，交易包括1亿美元首付款和700万普通股股票，以及潜在里程碑付款总额超过20亿美元[14] - 2025年诺贝尔生理学或医学奖授予三位科学家，表彰他们关于外周免疫耐受的发现及识别出调节性T细胞[15] - 阿斯利康与美国生物技术公司Algen Biotechnologies签署价值5.55亿美元合作协议，借助其AI平台AlgenBrain推动免疫学领域新治疗靶点发现[16][17]

交易核心条款 - 公司与美国生物制药公司Zenas达成授权许可协议，Zenas获得奥布替尼在多发性硬化领域的全球权益及所有非肿瘤治疗领域的权益，并获得两款临床前分子的相关权益[1] - Zenas将向公司支付达1亿美元的首付款和近期里程碑付款，包括2026年达成的里程碑付款，并向公司发行达700万股Zenas普通股股票[1] - 潜在总交易金额超过20亿美元，公司还有权就授权产品的年度净销售额收取最高达高百分之十几的分级特许权使用费[1] 授权产品与公司权利保留 - 授权核心产品BTK抑制剂奥布替尼目前在国内获批3项适应证均聚焦在血液肿瘤领域[2] - 公司保留奥布替尼在肿瘤领域的全球独家权利，形成肿瘤自研、自免授权的双线布局[2] - 两款临床前分子分别为新型口服IL-17 AA/AF抑制剂和透脑性口服TYK2抑制剂，目前尚无明确适应证，但在银屑病等自身免疫性疾病领域有潜力[3] 合作方背景与开发计划 - 合作方Zenas于去年9月在纳斯达克上市，聚焦自身免疫性疾病领域，其候选药物Obexelimab预计在2025年第四季度公布II期临床试验顶线数据[3] - Zenas首席执行官评价奥布替尼具有成为同类最佳创新药的潜力，预计2026年提交两款临床前分子的新药临床试验申请并启动I期临床[3] 交易背景与市场前景 - 此次是公司对奥布替尼在多发性硬化领域全球权益的二次授权，此前与渤健的合作于2023年终止[4] - 多发性硬化在欧美市场更大，奥布替尼针对的PPMS分型仅有一款产品获批，存在较大未满足临床需求[5] - 全球布局多发性硬化适应证的BTK抑制剂中，默克的Evobrutinib已停止开发，奥布替尼在激酶选择性等多方面展现出优势[5] - 新型口服IL-17 AA/AF抑制剂切入注射给药剂型痛点，透脑性口服TYK2抑制剂针对的靶点全球仅有一款口服抑制剂获批[5] 公司财务状况 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及相关账户结余约76.8亿元，在生物科技公司中资金储备较为充足[6]

合作交易概述 - Zenas BioSciences与诺诚健华达成一项价值超过20亿美元的全球授权协议[3][5] - 交易涉及三款自身免疫病候选药物的权益[5] - 协议公布后Zenas股价在周三收盘时大幅上涨24.22%[3] - 此次合作印证了2025年跨国药企与中国生物公司合作的热潮，仅上半年行业合作金额已超过2024年全年[5] 交易财务条款 - Zenas先期支付1亿美元现金，覆盖协议首付及明年预期的部分里程碑付款[6] - Zenas向诺诚健华开放最多700万股普通股，部分股票需在2026年初达成特定里程碑后兑现[6] - 诺诚健华可从三款药物的研发、注册到商业化全流程获得里程碑付款，协议总价值可能突破20亿美元[6] - 诺诚健华未来能从这三款药的年度净销售额中获得最高"高teens"（约15%-19%）比例的分层特许权使用费[6] 核心药物资产 - 交易核心资产是口服BTK抑制剂orelabrutinib（奥布替尼），该药物能穿透中枢神经系统[7][8] - orelabrutinib曾于2021年7月被Biogen以1.25亿美元首付、最高8.125亿美元里程碑价格获得除大中华区外的全球权益，但Biogen于2023年2月终止合作[8] - orelabrutinib已在中国获批治疗慢性淋巴细胞白血病、套细胞淋巴瘤等多种血液肿瘤，但美国FDA尚未批准[8] - 该药物已进入全球III期临床，针对原发进展型多发性硬化症，并计划在2026年一季度启动另一项后期全球试验[8] 其他候选药物 - 交易还包括抗B细胞的单克隆抗体obexelimab，拟用于IgG4相关疾病、复发型多发性硬化症和系统性红斑狼疮[8][9] - 另外两款药物为口服IL-17AA/AF抑制剂和一款能穿透大脑的口服TYK2抑制剂，目前仍处于早期研发阶段[8] - obexelimab是一种双功能抗体，旨在结合CD19和Fc gamma受体IIb，模仿天然抗原-抗体复合物抑制B细胞的方式[9] - Zenas在2021年从Xencor获得了obexelimab的全球权利[9] 公司战略与适应症 - Zenas专注于开发抗体药物治疗免疫学和炎症疾病[9] - 公司目前专注于四个适应症：免疫球蛋白G4相关疾病、多发性硬化症、系统性红斑狼疮和温抗体自身免疫性溶血性贫血[9] - 其中IgG4相关疾病的3期临床试验进展最为深入[9] - Zenas CEO Lonnie Moulder称此合作为"变革性的"，并看好其中一款药物能成为进展型多发性硬化症的"重磅产品"[6]

交易协议核心条款 - 诺诚健华与美国生物制药公司Zenas BioPharma达成一项全球授权合作协议，潜在总交易金额超过20亿美元 [1][2] - 公司获得1亿美元首付款及近期里程碑付款，以及Zenas发行的700万股普通股 [2] - 公司未来有权获得潜在的研发、注册及商业化里程碑付款，并从授权产品的年度净销售额中收取最高达百分之十几的特许权使用费 [2] 授权资产与权利范围 - 合作聚焦核心产品奥布替尼在多发性硬化症领域的开发，并拓展至其他自身免疫性疾病管线 [1] - Zenas获得奥布替尼在多发性硬化领域的全球独家开发、生产和商业化权利，以及奥布替尼在非肿瘤领域除大中华区及东南亚地区以外区域的权利 [2] - Zenas还获得口服IL-17AA/AF抑制剂除大中华区及东南亚地区外的独家权利，以及透脑性口服TYK2抑制剂的全球权利 [2] 奥布替尼产品价值与进展 - 奥布替尼是全球首个进入Ⅲ期临床的中枢神经系统强渗透性BTK抑制剂 [2] - 针对原发进展型多发性硬化症的全球Ⅲ期试验已于2025年三季度启动，预计2026年一季度启动继发进展型试验 [2] - 该产品最初设计目标是治疗自身免疫性疾病，临床前展现出高活性和出色选择性，后发现在血液瘤领域同样潜力巨大，实现双领域应用 [3] - 奥布替尼在中国已获批四个血液瘤适应症，其中三个已纳入医保，是我国首个获批治疗边缘区淋巴瘤的BTK抑制剂 [3] - 2025年新增一线慢性淋巴细胞白血病、小淋巴细胞淋巴瘤适应症，为药品持续放量注入强动力 [3] 公司研发战略与管线布局 - 公司避开热门靶点红海，深耕存在巨大未满足需求的领域 [3] - 公司正进一步加强药物发现平台，通过B细胞和T细胞通路开发自身免疫性疾病领域的全球前沿靶点 [4] - 研发战略旨在开发具有广阔市场潜力的first-in-class和/或best-in-class自身免疫性疾病管线，以解决中国和全球大量未满足的医疗需求 [4] 合作方计划与预期 - Zenas预计2026年将口服IL-17AA/AF抑制剂和透脑性口服TYK2抑制剂推向临床，并预计2027年获得口服IL-17AA/AF抑制剂的初始患者临床数据 [2]

宏观市场与避险情绪 - 国庆假期港股走势先涨后调，恒指当日下跌0.48% [1] - 美国联邦政府自10月1日起停摆，超过10万名雇员离岗，若停摆时间较长负面影响将显现 [1] - 地缘政治局势紧张，包括俄乌冲突升级风险及南美、中东局势不稳 [1] - 资金避险情绪升温，中国央行连续第11个月增持黄金，9月末黄金储备环比增加4万盎司至7406万盎司 [1] - COMEX黄金期货收涨0.79%，现货白银日内涨幅扩大至1%至48.32美元/盎司 [1][2] - 桥水基金创始人建议在投资组合中配置约15%的黄金 [2] 黄金与白银板块 - 赤峰黄金股价上涨超过13%，山东黄金上涨超过7% [2] - 中国白银集团股价大涨超过13% [2] 汽车产业链 - 美国汽车制造业面临供应链挑战，供应美国约40%汽车铝板材的诺贝丽斯工厂因火灾停产至明年初 [2] - 美国对进口铝材征收50%关税，加剧了供应替代难度 [2] - 特斯拉推出“精简版”Model Y，售价39,990美元，比此前基础版降价约11%，但市场反应平淡 [2] - 中国车企出口欧洲表现强劲，9月欧洲9国电动车销量合计31.3万辆，同环比增长35%和76% [3] - 欧洲市场累计销量达206万辆，同比增长30%，全年销量预期上修至380-400万辆 [3] - 预计欧洲市场2026年将继续维持30%以上的增长 [3] - 小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪股份等在欧洲布局较多的车企走势良好 [3] 电池技术进展 - 固态电池技术取得进展，中国科学院金属研究所新方案使复合正极能量密度提升达86% [3] - 清华大学团队开发的新型聚合物电解质能量密度达到604Wh/kg，可稳定循环超过500次 [3] - 行业旺季加速，10月排产环比再提升5-10%，在高基数下同比增30-50% [3] - 赣锋锂业、瑞浦兰钧、龙蟠科技股价涨幅均超过4% [3] 人工智能与算力 - OpenAI宣布与AMD合作，将部署总计6吉瓦(GW)的AMD GPU算力，计划于2026年下半年启动 [4] - 马斯克的xAI公司正推进高达200亿美元的融资，融资结构与采购英伟达GPU计划深度绑定 [4] - 英伟达预计作为重要投资方参与，出资额或高达20亿美元 [4] - 栢能集团股价上涨超过12%，嘉利国际近期涨幅较大，英诺赛科等供应商受关注 [4][5] - 芯片类公司中芯国际、华虹半导体持续值得关注 [5] 核聚变产业 - 中国合肥的紧凑型聚变能实验装置(BEST)项目取得关键突破，主机核心部件成功落座 [5] - 德国宣布在2029年前累计投入20亿欧元建设全球首座核聚变发电站 [5] - 国际原子能聚变能大会(FEC2025)将于2025年10月13日至18日在成都举办，市场预期或有重大进展公布 [5] - 中广核矿业股价上涨近8%，天工国际上涨超过3% [5] 生物医药授权交易 - 诺诚健华子公司将奥布替尼及2项临床前资产授权给Zenas BioPharma [6] - 交易包括1亿美元首付款、700万普通股股票及潜在的里程碑付款，总额超过20亿美元 [6] - 公司有权按许可产品年度净销售额收取最高达高百分之十几的分层特许权使用费 [6] - 该协议直接利好诺诚健华产品在全球的开发和商业化进程 [6] - 和誉-B、和铂医药-B、中国生物制药、石药集团等有潜在里程碑付款的个股预计受激发 [6] 中国中冶深度分析 - 公司2025年1-8月新签合同额6795.7亿元人民币，同比降低18.2% [7] - 同期新签海外合同额642.2亿元人民币，同比增长8.9% [7] - 海外业务持续增长，海外合同额同比增长8.9%-38%，新签合同额达577.5亿元 [7] - 公司当前海外拥有3座在产矿山，生产镍钴铜铅锌金属，2025年上半年贡献净利润5.5亿元，占比17.7% [7] - 阿富汗艾娜克铜矿已探明储量1236万吨，平均品位达1.56%，项目已重启前期工作并建成8.9公里进矿道路，配套水电站已进入建设阶段 [7] - 巴基斯坦锡亚迪克铜矿储量增长至378万吨，巴方审批已基本完成，开工前工作进展顺利 [7] - 预计两大铜矿投产后年预期净利润可达41亿元人民币 [7] - 公司新材料业务子公司中硅高科主要生产电子级多晶硅等硅基材料，2025年上半年实现营收1.5亿元，同比增长71.4% [8] - 孟津新厂一期达产后预计销售收入5亿元，利润超1亿元，二期预计营收超20亿元 [8] - 铜金属长期受供需缺口、短期受美联储降息预期影响，公司持有的海外矿山估值有望重估 [8] - 公司在硅基半导体新材料方面具备行业领先优势 [9]

授权协议核心内容 - 诺诚健华全资子公司InnoCare Pharma Inc 与Zenas BioPharma签署授权许可协议 [1] - Zenas获得奥布替尼在多发性硬化领域的全球开发和商业化权益 [1] - Zenas获得奥布替尼在非肿瘤的其他治疗领域的开发与商业化权益 [1] - Zenas还获得一款新型口服IL-17 AA/AF抑制剂和一款透脑性口服TYK2抑制剂这两款临床前分子的相关权益 [1] 交易财务条款 - Zenas将向诺诚健华支付达1亿美元的首付款和近期里程碑付款 [1] - 付款包括2026年达成的里程碑付款 [1] - Zenas将向诺诚健华发行达700万股Zenas普通股股票 [1] - 股票发行包括2026年初达成里程碑时向诺诚健华发行的股票 [1] - 加上其他达成临床开发、注册和商业化里程碑的付款，总交易金额超过20亿美元 [1] - 诺诚健华有权就授权产品的年度净销售额收取最高达高百分之十几的分级特许权使用费 [1]

股价异动 - 兴业银锡股价异动原因系公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [1] 公司业绩 - 芯原股份预计第三季度营业收入12.84亿元，单季度收入创公司历史新高 [1] - 长城汽车9月份总销量同比增长23.29% [1] - 福田汽车9月份汽车产品总销量同比增长6.08%，新能源汽车销量同比增长47.77% [1] - 比亚迪9月新能源汽车销量同比下降5.52% [1] - 赛力斯9月销量同比增长8.33% [1] - 北汽蓝谷子公司9月销量同比增长30.15% [1] - 永和股份前三季度归母净利同比预增211.59%到225.25% [1] 股东增减持 - 华兴源创股东苏州源客、苏州源奋拟合计减持不超0.9%公司股份 [1] - 瑞联新材股东拟减持不超10.08万股公司股份 [1] 股份回购 - 华新水泥拟以3225万元—6450万元回购公司股份 [1] 合同与项目中标 - 博迈科签署海上浮式生产储卸油船项目合同，金额约为1.9亿—2.4亿美元 [1] - 四川黄金竞买取得新疆高昌区库格孜-觉北金矿普查探矿权 [1] - 威胜信息合计中标2.87亿元项目，金额占公司2024年营业总收入10.45% [1] - 诺诚健华子公司签署授权许可协议，将奥布替尼及2项临床前资产有偿许可给Zenas，交易金额总额超过20亿美元 [1] - 润建股份拟中标17.53亿元陆上风电项目设计施工总承包工程 [1] - 新疆交建拟中标4.83亿元高速公路施工项目 [1] 股权与控制权变动 - 德力股份筹划公司控制权变更事项，股票停牌 [1] - 博菲电气拟转让全资子公司博菲新能源100%股权 [1] 其他公司动态 - 电广传媒通过达晨创投持有瑞立科密412.88万股，占其发行后总股本2.2915% [1] - 华新水泥终止筹划境外子公司分拆上市 [1] - 百利天恒BL-ARC001用于在晚期实体瘤治疗获得临床试验批准通知书 [1] - *ST高鸿收到终止上市事先告知书 [1] - *ST建艺拟签订《单晶硅项目投资合作终止协议》并注销建艺正耀 [1] ETF产品信息 - A50ETF（产品代码: 159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [3] - A50ETF近五日涨跌为1.16% [3] - A50ETF最新份额为24.4亿份，减少了2080.0万份，主力资金净流入363.2万元 [3]