海外光伏项目投资 - 公司董事会同意希腊Domokos 26.6万千瓦光伏项目投资决策 由子公司上海电力（马耳他）控股有限公司以不高于3543.12万欧元收购标的公司70%股权 动态含税总投资不超过2524.87万欧元 [1][2] 子公司股权结构调整 - 通过上海明华电力科技有限公司股权转让实施方案 该议案获6票同意 [2] - 同意回购中银投资持有的上电新达27.2088%债转股股权 [2] 金融业务规划 - 批准2025年金融衍生业务年度计划 该议案获13票同意 [3] 董事会成员变更 - 同意调整董事会成员并提交股东大会审议 余国君被提名为第九届董事会董事候选人 黄国芳因工作调动不再担任董事 [3] - 余国君现任国家电力投资集团专职董事 曾任中国核能电力股份有限公司国际业务部高级业务经理 [3] 高级管理人员任命 - 聘任陈志超担任副总经理 其现任上海闵行燃气发电有限公司总经理及上海电力闵行发电厂厂长 [4] - 聘任徐祺琪担任总法律顾问 其现任公司法律企管部主任及上海电力能源发展（香港）有限公司总法律顾问 [4]

交易概述 - 公司拟转让持有的明华电力77.8832%股权至上海发电设备成套设计研究院有限责任公司（成套院）[1] - 交易不构成重大资产重组但属于关联交易 因成套院为公司控股股东国家电投集团所属子公司[1] - 关联董事已回避表决 交易经第九届董事会第三次会议审议通过[1][3] 关联方及标的基本情况 - 明华电力成立于1996年 主营电气工程、通讯工程及科技服务业务[2] - 公司持股比例77.8832% 其余股东为国家电投绿能科技（16.6667%）及两家科技合伙企业（合计5.4501%）[2] - 截至2024年6月30日 标的公司资产总额2.06亿元 负债总额0.68亿元 净资产1.38亿元[2] - 2024年1-6月实现营业收入0.64亿元 净利润561.16万元[2] 交易定价与评估 - 股东全部权益评估值为2.60亿元 较净资产账面值1.38亿元增值1.22亿元 增值率88.46%[3] - 采用收益法评估 交易方式为协议转让 由受让方现金收购[3][4] - 转让已征询其他股东意向 相关方放弃优先购买权[2] 交易影响与审议程序 - 交易有助于公司优化业务结构并聚焦核心业务[4] - 独立董事及审计与风险委员会认为交易价格客观公允 未损害非关联股东利益[4] - 董事会表决中7名关联董事回避 6名非关联董事全票同意[4]

业务目的 - 为满足外汇风险管理需求 有效规避因汇率 利率波动对公司业绩的影响 公司2025年度计划开展远期合约 利率掉期等金融衍生业务 [1] 现有业务规模 - 截至2024年12月31日 EMBA公司货币类衍生业务为存量的美元浮动转固定利率掉期业务 期末净持仓规模为2.90亿美元 折合人民币20.83亿元 [1] 香港公司业务计划 - 美元兑日元汇率套期保值业务 套保规模不超过170亿日元 套保到期日为2025年7月22日 2025年度拟继续开展该业务 [1] - 欧元兑美元汇率套期保值业务 套保规模不超过2.5亿欧元 套保到期日为2025年7月22日 2025年度拟继续开展该业务 [2] EMBA公司业务计划 - 美元利率掉期业务 为规避项目融资贷款利率波动风险 拟进行增量利率掉期合约锁定 合约金额不超过名义本金5.66亿美元 [2] - 土耳其里拉兑美元远期结售汇业务 为规避汇率波动风险 锁定土耳其煤电机组的售电成本 合约金额不超过名义本金105亿里拉 折合3.06亿美元 [2] 匈牙利公司业务计划 - 福林兑欧元远期结售汇业务 为规避汇率波动风险 锁定售电成本 合约金额不超过34亿福林 折合815万欧元 [3][4] - 欧元利率掉期业务 为规避项目融资贷款利率波动风险 合约金额不超过名义本金0.64亿欧元 [3][4] 塞尔维亚公司业务计划 - 欧元利率掉期业务 为规避项目融资贷款利率波动风险 合约金额不超过名义本金1.88亿欧元 [3][4] 日本公司业务计划 - 日元利率掉期业务 为规避项目融资贷款利率波动风险 合约金额不超过名义本金250亿日元 [3][4] 希腊项目公司业务计划 - 欧元利率掉期业务 为规避项目融资贷款利率波动风险 合约金额不超过名义本金0.63亿欧元 [3][4] 罗马尼亚公司业务计划 - 欧元利率掉期业务 为规避项目融资贷款利率波动风险 合约金额不超过名义本金0.33亿欧元 [4][5] 管理机制 - 公司已制定《外汇风险管理办法》 明确专业化集中管理原则和管理流程 建立金融衍生业务风险管理垂直体系 [5] - 通过风险管理信息系统等信息化手段监控业务风险 实现全面覆盖 在线监测 [5] - 所有金融衍生业务方案需履行公司审批程序后 上报控股股东国家电投集团公司进行审核 [5] - 建立定期报告机制 通过定期发布外汇风险评估报告 梳理和总结外汇风险管理情况 [5] - 成立由多部门专业岗位专人和银行专家组成的外汇风险管理小组 负责审核套期保值方案 跟踪走势 评估风险等工作 [5] 审议程序 - 2025年5月12日 公司第九届董事会第三次会议审议通过《公司2025年金融衍生业务年度计划的议案》 13票同意 0票反对 0票弃权 [3][6] - 具体衍生业务实施前 公司将根据具体方案提交董事会和股东大会审议 [3][6] 业务影响 - 金融衍生业务以正常企业经营为基础 以减少 规避汇率风险为目的 符合公司生产经营需要 [7] - 有利于防范汇率波动风险 降低汇率波动对公司的影响 [7] - 不会影响公司主营业务的发展 资金使用安排合理 [7] 会计处理 - 相关会计政策及核算原则将严格按照《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号-金融资产转移》《企业会计准则第24号-套期会计》《企业会计准则第37号-金融工具列报》等规定执行 [7]

交易信息 - 公司拟将明华电力77.8832%股权协议转让至成套院[3][5] - 本次交易对价2.02亿元，以经备案的股权评估值为准[9] 公司数据 - 成套院截至2024年底资产24.96亿，净资产6.51亿，营收19.33亿，净利润3112万[6] - 明华电力截至2024年中资产2.06亿，净资产1.38亿，营收6387.21万，净利润561.16万[7] - 明华电力股东全部权益评估增值率88.46%[8] 交易影响与决策 - 股权转让利于公司优化业务结构，聚焦核心业务[10] - 6名非关联方董事同意通过本次关联交易[11]

现有业务规模 - 截至2024年12月31日，EMBA公司货币类衍生业务期末净持仓规模为2.90亿美元（折人民币20.83亿元）[5] 2025年业务计划 - 开展多项金融衍生业务，含香港公司美元兑日元等合约套保[3] - 拟进行增量美元等多地利率掉期合约锁定[6][7] - 开展土耳其里拉兑美元等多地远期结售汇业务[6] 业务决策 - 2025年5月12日董事会通过金融衍生业务年度计划议案[10] 业务说明 - 以减少、规避汇率风险为目的，符合经营需要[14] - 不影响主营业务，资金安排合理，按准则处理会计[14]

市场扩张和并购 - 同意以不高于3543.12万欧元收购希腊Domokos光伏项目标的公司70%股权[3] - 希腊Domokos光伏项目动态含税总投资不超过18034.79万欧元[3] - 希腊Domokos光伏项目后续投入资本金不超过2524.87万欧元[3] - 同意收购中银金融持有的上海上电新达27.2088%股权[5] 人事变动 - 余国君先生47岁，被提名为第九届董事会董事候选人[7] - 聘任45岁的陈志超先生担任公司副总经理[7] - 聘任43岁的徐祺琪先生担任公司总法律顾问[8]

上海电力主网建设成就 - 全国首条±500千伏超高压直流输电线路于1990年在上海投运 [1] - 2009年建成超高压城市环网，形成"双环九联络"主网网架及"五交四直"对外联络通道 [1][27] - 以14座500千伏变电站为中心划分电网分区，结合大容量发电厂构建高效电力保障体系 [3][27] 电网结构优化 - 220千伏分层分区供电深入负荷中心，减少电力传输损耗 [3][27] - 中压电缆网采用"钻石型"双环网设计提升负荷转供能力 [8] - 10千伏架空网采取多分段多联络方式，配备故障指示器及自动化装置 [8] 数字化与智能化建设 - 配电自动化终端全覆盖，分钟级/秒级自愈线路占比大幅提高 [3][28] - "浦睿"机器人实现变电站操作任务精准执行，支持极端情况应急操作 [5][28] - 无人机一体化系统在复杂区域提升配电网运维效率 [5][28] 供电可靠性管理 - 2024年全口径供电可靠率达99.994%，核心区连续5年保持99.999%国际领先水平 [27] - 国内率先实现全域低压供电可靠率统计，纳入低压营配融合考核体系 [3][27] - 建立停电预算管理模式，严控用户重复停电，实现1分钟内精准停电研判 [11] 配电网精准投资 - 将全市配电网细分为366个供电网格实施精细化画像管理 [8] - 推进配电网升级改造3年行动，重点改造高耗能配变及老旧设备 [8] - 采用标准化、智能化配电设备，推进户外设备全绝缘化改造 [9] 华电俄罗斯能源合作 - 捷宁电站总装机容量48.3万千瓦，年发电量302亿千瓦时，年供热量81.4万吉焦 [14][19] - 项目占雅罗斯拉夫尔州用电量48%，累计纳税超60亿卢布，提供近200个就业岗位 [19][20] - 采用高效节能设备减少25%天然气消耗，降低三成大气污染物排放 [19] 华龙一号核电技术 - 全球首堆福清核电5号机组2015年开工，2021年商运，打破"首堆必拖"魔咒 [16][17] - 采用177堆芯、能动与非能动安全系统、双层安全壳等自主创新技术 [16][22] - 单机组年发电量满足中型城市一年需求，5/6号机组累计发电近650亿千瓦时 [18] 民营资本参与能源建设 - 部分核电项目民间资本参股比例达20% [22] - 1-4月民营企业中标率同比提高5个百分点，1亿元以下项目中标数量占比超80% [23] - 国家将推出总投资约3万亿元的交通运输、能源等重点领域优质项目 [23] 绿证国际认可进展 - RE100全面认可中国绿证，简化在华企业绿电消费声明流程 [24][25] - 中国绿证市场成熟为在华企业实现RE100承诺提供新选择 [24] - 水电总院与气候组织签署备忘录，推动中国绿证国际化及绿色电力消费转型 [25]

上海电力股份有限公司于2025年5月6日发行了2025年度第五期超短期融资券，现 将发行结果公告如下： | 债务融资工 | 上海电力股份有限公司2025年 | 债务融资工具 | 25沪电力SCP005 | | --- | --- | --- | --- | | 具名称 | 度第五期超短期融资券 | 简称 | | | 代码 | 012581115 | 债务融资工具 期限 | 107日 | | 计息方式 | 付息固定利率 | 发行总额 | 25亿元/人民币 | | 起息日 | 2025年5月7日 | 兑付日 | 2025年8月22日 | | 发行价格 | 100元/百元 | 票面利率 （年化） | 1.76% | | 承销商 | 中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司 | | | 本期超短期融资券通过簿记建档集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发 行，募集资金主要用于偿还到期债券。 特此公告。 上海电力股份有限公司董事会 证券简称：上海电力 证券代码：600021 编号：临 2025- 044 上海电力股份有限公司 2025 年度 第五期超短期融资券发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存 ...

行业整体表现 - 电力行业2024年普遍盈利 多家企业分红可观 五大发电集团主要上市平台均实现盈利 [1][2] - 中国电力2024年营业收入同比增加22.48% 是5家上市公司中营收增长最快的企业 [2] - 华能国际2024年营业收入达到2455.51亿元 是唯一一家营收突破2000亿元的企业 [2] - 大唐发电实现归母净利润45.06亿元 同比增长229.7% 是5家企业中盈利增速最快的 [2] - 地方电力企业中 内蒙华电2024年实现归母净利润23.25亿元 皖能电力归母净利润20.64亿元 浙能电力归母净利润77.53亿元 [2] 分红方案 - 国电电力2024年度合计派发现金红利35.67亿元 占归母净利润的36.28% [3] - 上海电力每股派发现金红利0.28元 预计分配利润7.89亿元 占归母净利润的38.55% [3] - 内蒙华电拟每10股派发现金红利2.20元 现金分红总额达14.36亿元 并承诺未来三年每年现金分红比例不低于70% [3] 新能源转型与资产整合 - 新能源发电贡献显著导致煤电机组发电量和利用小时下降 部分企业出现"增利不增收"现象 [1][4] - 中国电力因清洁能源装机占比较高 营收实现两位数增长 而华能国际 华电国际 国电电力营收同比小幅下降 大唐电力营收微涨0.78% [4] - 内蒙华电拟收购北方上都正蓝旗新能源公司60%股权和北方多伦新能源公司75.51%股权 加码风电投资 [4] - 内蒙华电在建 在运清洁能源装机近400万千瓦 利用内蒙古风力资源优势巩固区域市场地位 [4] - 上海电力未来将以风电为重点 重点布局长三角及沿海区域 加快"8+N"百万千瓦新能源大基地落地 [5] - 远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务 [6] - 华电国际拟收购8家标的股权 交易总对价约71.67亿元 巩固华东 华南市场份额 [6] 火电灵活性改造 - 永泰能源探索机组深调新下限 燃煤机组获得电网辅助调频服务收入937万元 燃气机组获得调峰服务收入703万元 [6] - 部分企业通过完成大规模火电灵活性改造获得新能源项目指标 [6] 投资机会 - 煤价下跌至665元/吨附近 成本超预期下跌支撑度电盈利改善 [7] - 建议关注重点火电标的 火电改造设备龙头和低估值绿电板块 优先关注风电运营商 [7]

公司财务数据 - 2025年第一季度财务报表未经审计 在计算加权平均净资产收益率和每股收益时扣减了永续债利息7,684.57万元 归属于普通股股东的净资产不包括永续债本金96.95亿元及利息13,840.92万元 [3] - 2024年公司实现利润总额51.96亿元 同比增长18% 归母净利润20.46亿元 同比增长28.46% 加权平均净资产收益率9.33% 同比上升1.19个百分点 基本每股收益0.6172元 [23] - 2024年拟每股派发现金红利0.28元 合计派发7.89亿元 现金分红占归母净利润比例为45.36% 2022-2024年每股分红从0.035元提升至0.28元 年度分红总额从0.99亿元增至7.89亿元 [30] 发电业务表现 - 2024年完成合并口径发电量771.47亿千瓦时 同比上升2.27% 其中煤电519.79亿千瓦时 同比下降0.71% 气电90.98亿千瓦时 同比上升15.43% 风电96.67亿千瓦时 同比上升1.59% 光伏64.03亿千瓦时 同比上升12.58% 累计供热1988.19万吉焦 同比增长6.16% [23] - 燃料成本压降显著 入厂标煤单价降至1072.41元/吨 同比下降7.32% 综合资金成本2.96% 同比下降0.51个百分点 [24] - 2025年3月甘肃宕昌一期20万千瓦风电项目全容量并网 预计年发电量3.9亿千瓦时 [8] 能源结构与发展规划 - 截至2024年底控股装机容量2465.31万千瓦 同比增长9.8% 清洁能源占比60.05% 其中煤电984.8万千瓦 气电362.02万千瓦 风电485.06万千瓦 光伏633.43万千瓦 新能源装机1118.49万千瓦 全年新增222.55万千瓦 [24] - 2024年核准788.9万千瓦 期末在建814.3万千瓦 新增产能222.55万千瓦 新疆木垒120万千瓦风电 黑龙江七台河一期31.25万千瓦风电等项目开工建设 漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目正式开工 [26] - 境外在运装机205.39万千瓦 在建43.09万千瓦 新增24.62万千瓦 罗马尼亚Prime12.9万千瓦光伏项目完成交割并开工 土耳其胡努特鲁电厂连续两年利用小时超8000小时 [27] 公司治理与投资者关系 - 2024年召开13次董事会 决策68项议题 荣获上市公司董事会"最佳实践案例" 建立董事会决策事项跟踪机制 国企改革深化提升行动总体完成率逐年提升 [27][28] - 制定市值管理制度 信息披露连续三年获上交所A级评价 Wind ESG评级AA级 电力行业排名第一 积极参加投资者交流活动 [31][32] - 高级管理人员实施任期制与契约化管理 薪酬与经营业绩挂钩 董监高参加监管机构培训提升履职能力 [29]