证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2025-011 宇通客车股份有限公司 2024年度利润分配方案及2025年中期分红授权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：2024 年度每股派发现金股利 1 元（含税）。 2024 年度利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总 股本为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的， 拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具 体调整情况。 公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的可能 被实施其他风险警示的情形。 一、2024 年度利润分配方案 公司最近三个会计年度累计分红金额为人民币 88.56 亿元； 累计现金分红金额占最近三个会计年度年均净利润的 396.98%。 上述指标均不触及《上海证券交易所上市规则》中可能被实施其 他风险警示的情形。具体指标如下： | 项目 本年度 | 上年度 | 上上年度 | | --- | --- | --- | | 现金分红总 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予宇通客车“买入”评级 [1][6][76] 报告的核心观点 - 宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，2024年预计归母净利润40.45亿元，24Q4单季度归母净利润16.13亿元，同比+110.30%、环比+112.80%，销量1.56万辆为近两年来单季度最高，单车利润10.36万元扭转前三季度下滑趋势 [4] - 大中客内需底部趋稳，内销旅游车需求高增、公交车有望企稳，新能源产品攻入欧洲，未来3 - 5年是客车出海重要窗口期 [4] - 单车价利双升，出口和新能源双驱动大中客量价利齐升，折旧摊销迎拐点，成本费用管控优秀 [5] - 预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35%，对应2025年3月13日收盘价的PE分别为14.10X、12.18X、10.75X [6][76] 根据相关目录分别进行总结 客车龙头企业，引领中国客车走向世界 - 深耕客车数十载，1963年河南省交通厅郑州客车修配厂成立，1997年上市，2024年全球销量4.70辆，全球占有率超10%，新能源客车累计销售超19.6万辆，实控人为董事长汤玉祥 [13][14] - 2024年销量4.69万辆，同比+28.48%，大中客4.03万辆占比85.98%，出口1.40万辆占比29.84%，行业大中客销量11.62万辆，宇通市场份额34.71%居首，客车出口稳定增长，2024年出口1.40万辆，同比+37.73%，市场份额22.65% [17][19][22] - 归母净利润持续高增，2024年业绩预告中值40.45亿元，同比+122.50%，24Q4销量1.56万辆为近两年来单季度最高，单车利润10.36万元扭转下滑趋势，海外业务营收增速和毛利率均显著高于国内业务 [26][28][32] 大中客内需底部趋稳，出口扬帆远航 - 内销旅游车需求高增、公交车有望企稳，2023年大中客内销5.57万辆，同比-10.88%，座位客车受旅游复苏拉动销量大幅提升，公交客车处于周期复苏启动阶段，24Q3开始内销公交客车销量环比提升，校车市场预计2024年需求略增 [37][38][42] - 新能源产品攻入欧洲，未来3 - 5年是客车出海重要窗口期，2024年10座及以上客车出口8.23万辆，同比+16.30%，新能源出口1.18万辆，同比+16.53%，海外客车市场处于恢复性增长阶段，中国客车出口增幅高于海外当地市场总需求增幅，客车出海在欠发达地区持续突破、依靠新能源产品进入欧洲高端市场 [43][45][46] 单车价利双升，出口驱动业绩高成长 - 出口和新能源双驱动，大中客量价利齐升，2024年公司大中客销量4.03万辆，同比+26.97%，新能源销量1.38万辆，同比+93.26%，客车出口1.40万辆，同比+37.73%，新能源出口2700辆，同比+84.55%，出口ASP和毛利分别约为内销的2倍、3倍，出口新能源占比有提升空间，出口大单频出 [48][51][61] - 折旧摊销迎拐点，成本费用管控优秀，24H1单车折摊快速下降至1.71万元，固定资产及在建工程资本开支减少，折摊有望继续降低驱动利润率提升，期间费用率从2022年高点后持续降低，24H1降至14.45%，单车费用保持稳定 [63][69][70] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测，预计公司2024 - 2026年营收分别为362.62/414.90/456.96亿元，同比分别+34.10%、+14.42%、+10.14%，毛利率分别为23.20%、23.43%、23.62% [74] - 投资建议，预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35%，对应2025年3月13日收盘价的PE分别为14.10X、12.18X、10.75X，首次覆盖，给予“买入”评级 [6][76]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予宇通客车“买入”评级 [1][6][76] 报告的核心观点 - 宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，2024年预计归母净利润40.45亿元，24Q4单季度归母净利润同比+110.30%、环比+112.80%，销量为近两年来单季度最高，单车利润扭转下滑趋势 [4] - 大中客内需底部趋稳，内销旅游车需求高增、公交车有望企稳，新能源产品攻入欧洲，未来3 - 5年是客车出海重要窗口期 [4] - 单车价利双升，出口和新能源双驱动大中客量价利齐升，折旧摊销迎拐点，成本费用管控优秀 [5] - 预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35% [6][76] 根据相关目录分别进行总结 1 客车龙头企业，引领中国客车走向世界 - 宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，1963年成立，1997年上市，2024年全球销量4.70辆，全球占有率超10%，新能源客车累计销售超19.6万辆 [13] - 公司股权结构清晰，实控人为董事长汤玉祥，截至24Q3，第一大股东郑州宇通集团有限公司直接持股37.7% + 通过猛狮客车间接持股3.95%，实际控制人汤玉祥持股6.26% [14] - 2024年公司销量4.69万辆，同比+28.48%，大中客4.03万辆，占比85.98%，出口1.40万辆，占比29.84% [17] - 2024年行业大中客销量11.62万辆，同比+32.92%，宇通大中客销量4.03万辆，同比+26.97%，市场份额34.71%，高居行业第一 [19] - 2024年公司客车出口1.40万辆，同比+37.73%，行业出口6.18万辆（3.5米以上），同比+41.10%，宇通出口市场份额22.65% [22] - 2024年业绩预告中值40.45亿元，同比+122.50%，24Q4实现近两年来最高季度销量1.56万辆，单车利润10.36万元，扭转下滑态势 [26][28][30] - 2023年国外业务营收104.06亿元，毛利率31.66%，较国内毛利率高8.7个百分点 [32] 2 大中客内需底部趋稳，出口扬帆远航 - 国内座位客车市场强势复苏，公交客车企稳，2023年大中客内销5.57万辆，同比 - 10.88%，座位车、公交车、校车分别销2.92万辆、2.23万辆、0.26万辆 [37] - 2023年国内大中型座位客车销量29,204辆，同比提升89.55%，旅游用车需求是主要拉动力量，2024年前三季度国内旅游人次和花费同比分别+16.8%、17.1% [38] - 2023年国内大中型公交车销量22,327辆，同比下滑46.47%，当前处于周期复苏启动阶段，24Q3开始内销公交客车销量环比提升，2024年前11个月6米以上新能源客车累计销量同比增长22.90% [39][40] - 2023年国内大中型校车销量2,623辆，同比下降23.24%，预计2024年需求略增 [42] - 2024年10座及以上客车出口8.23万辆，同比+16.30%，其中新能源出口1.18万辆，同比+16.53%，出口保持稳健增长，新能源比例稳定在14%附近，ASP整体均价47.98万元/辆，纯电均价135.80万元/辆 [43] - 海外客车市场处于恢复性增长阶段，中国大中型客车出口4.55万辆，同比+41.35%，客车出海在欠发达地区持续突破、依靠新能源产品进入欧洲高端市场，未来3 - 5年是重要窗口期 [45] - 中国电动客车在欧洲市场份额达28%，未来成长空间较高，有望迎来量价齐升 [46] 3 单车价利双升，出口驱动业绩高成长 - 2024年公司大中客销量4.03万辆，同比+26.97%，其中新能源销量1.38万辆，同比+93.26%，客车出口1.40万辆，同比+37.73%，其中新能源出口2700辆，同比+84.55% [48] - 2023年出口、内销ASP分别为102.37万元、51.98万元，单车毛利分别为32.41万元、11.93万元 [51] - 测算2023年公司出口新能源客车ASP约为200万元、出口传统客车ASP约为84万元，内销新能源客车ASP约为75万元、内销传统客车ASP约为45万元 [57] - 公司出口新能源的ASP远高于传统车，但占比不高，与国内销售结构对比有提升空间，2024年以来出口大单频出 [61] - 24H1单车折摊快速下降至1.71万元，固定资产及在建工程资本开支减少，折摊有望继续降低驱动利润率提升 [63][69] - 期间费用率从2022年高点后持续降低，24H1降低至14.45%，单车期间费用11.48万元、保持稳定 [70] 4 盈利预测与投资建议 - 关键假设内销2024 - 2026年分别为3.29/3.56/3.73万辆，ASP维持52.00万元，毛利率20.00%；出口2024 - 2026年分别为1.40/1.61/1.77万辆，ASP分别为112.61/119.36/125.33万元，毛利率28.00%；其他收入假设2024 - 2026年增速分别为15.00%/12.00%/8.00%，毛利率维持17.00% [74] - 预计公司2024 - 2026年营收分别为362.62/414.90/456.96亿元，同比分别+34.10%、+14.42%、+10.14%，毛利率分别为23.20%、23.43%、23.62% [74] - 预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润为40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35%，对应2025年3月13日收盘价的PE分别为14.10X、12.18X、10.75X，首次覆盖，给予“买入”评级 [6][76]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2月宇通客车销量同比向上，3月有望迎内外订单集中交付，海外订单交付进程或恢复，国内公交以旧换新政策持续显效，整体销量有望环比上行 [4] - 宇通客车又一批定制车型交付希腊，海外市场认可度持续提升，新车型定制化水平提高，此前首批车助当地公交公司节省超30%运营成本并提升运维效率 [5] - 2月15日宇通客车率先宣布将现有座舱系统接入DeepSeek推理大模型，升级车辆智能体验，提升整车智能化水平，未来将推进智慧系统研发，引领行业智能化变革 [6] 公司信息 - 行业为商用载客车 [1] - 最新收盘价26.56元，总市值588.02亿元，52周最高/最低价为29.50/18.32元 [1] 产销数据 - 2025年2月客车销量1,571辆，同比+13.4%、环比-38.4%；产量1,578辆，同比+19.1%、环比-38.4%；1 - 2月累计销量4,121辆，同比-1.5% [3][4] - 2月大、中、轻客销量分别为735、651、185辆，同比+0.5%、+12.4%、+146.7%，大中客合计销量1,386辆，同比+5.8%、环比-31.9% [4] 盈利预测 - 2024 - 2026年有望实现营收357.0、422.7、465.5亿元，归母净利润41.7、50.0、57.7亿元 [6] - 2023 - 2026年营业总收入分别为270.42亿、356.95亿、422.71亿、465.53亿元，同比+24.05%、+32.00%、+18.42%、+10.13%；归母净利润分别为18.17亿、41.72亿、49.95亿、57.66亿元，同比+139.36%、+129.60%、+19.72%、+15.44% [7] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现2023A - 2026E财务数据及比率，如2026E流动资产338.77亿元、营业总收入465.53亿元等 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2月宇通客车产销同比转正释放回暖信号，虽受春节假期影响产销仍偏弱，但需求端逐步回暖，3月传统旺季及补库需求释放有望加速产销修复 [8] - 中客韧性凸显，轻客同比高增但短期波动，大中客同比销量提升或因大众公交交付量提升 [8] - 政策红利持续释放，公交更新周期或驱动二季度放量，宇通作为新能源客车龙头有望优先受益，海外市场拓展及细分领域布局或注入新动能 [8] - 维持公司2024 - 2026年营业收入预测为365/429/499亿元，同比+35%/+18%/+16%，维持归母净利润预测为40.6/46.3/55.5亿元，同比+124%/+14%/+20%，对应PE为14/12/10倍 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|21799|27042|36481|42920|49941| |同比（%）|(6.17)|24.05|34.90|17.65|16.36| |归母净利润（百万元）|759.14|1817.08|4061.99|4626.61|5553.46| |同比（%）|23.68|139.36|123.54|13.90|20.03| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.34|0.82|1.83|2.09|2.51| |P/E（现价&最新摊薄）|74.66|31.19|13.95|12.25|10.21|[1] 市场数据 - 收盘价25.60元，一年最低/最高价18.20/30.05元，市净率4.37倍，流通A股市值和总市值均为56676.84百万元 [6] 基础数据 - 每股净资产5.86元，资产负债率56.75%，总股本和流通A股均为2213.94百万股 [7] 公司公告 - 2025年2月总销量1571辆，同环比+13%/-38%；产量1578辆，同环比+19%/-38% [8] 分车辆长度销量情况 - 2025年2月大中轻客销量735/651/185辆，同比分别+0.55%/+12.44%/+146.67%，环比分别-47.61%/+3.17%/-64.15% [8] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|19614|24414|25108|32585| |非流动资产|11243|10932|10583|10194| |资产总计|30857|35346|35691|42779| |流动负债|13684|18486|18571|24443| |非流动负债|3116|3116|3116|3116| |负债合计|16800|21602|21687|27559| |归属母公司股东权益|13919|13553|13752|14877| |少数股东权益|138|191|252|342| |所有者权益合计|14057|13744|14004|15220| |负债和股东权益|30857|35346|35691|42779|[9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|27042|36481|42920|49941| |营业成本(含金融类)|20106|27908|32748|38005| |税金及附加|328|442|520|605| |销售费用|1955|1605|1888|2197| |管理费用|719|730|773|899| |研发费用|1568|1569|1717|1898| |财务费用|(86)|(128)|(97)|(126)| |加:其他收益|330|438|429|499| |投资净收益|99|36|43|50| |公允价值变动|(1)|295|(5)|(5)| |减值损失|(891)|(400)|(420)|(442)| |资产处置收益|47|73|43|50| |营业利润|2036|4798|5461|6615| |营业外净收支|42|44|54|25| |利润总额|2078|4842|5515|6640| |减:所得税|239|726|827|996| |净利润|1840|4115|4688|5644| |减:少数股东损益|22|54|61|90| |归属母公司净利润|1817|4062|4627|5553| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.82|1.83|2.09|2.51| |EBIT|2260|4865|5903|7036| |EBITDA|2992|5657|6734|7906| |毛利率(%)|25.65|23.50|23.70|23.90| |归母净利率(%)|6.72|11.13|10.78|11.12| |收入增长率(%)|24.05|34.90|17.65|16.36| |归母净利润增长率(%)|139.36|123.54|13.90|20.03|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|4717|3196|6237|6052| |投资活动现金流|(3174)|(333)|(346)|(361)| |筹资活动现金流|(2251)|(4434)|(4434)|(4434)| |现金净增加额|(735)|(1570)|1458|1258| |折旧和摊销|732|791|830|870| |资本开支|(450)|(533)|(553)|(575)| |营运资本变动|1281|(1663)|434|(784)|[9] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产(元)|6.29|6.12|6.21|6.72| |最新发行在外股份（百万股）|2214|2214|2214|2214| |ROIC(%)|13.95|29.71|36.12|40.88| |ROE - 摊薄(%)|13.05|29.97|33.64|37.33| |资产负债率(%)|54.45|61.12|60.76|64.42| |P/E（现价&最新股本摊薄）|31.19|13.95|12.25|10.21| |P/B（现价）|4.07|4.18|4.12|3.81|[9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2月宇通客车产销同比转正释放回暖信号，虽受春节假期影响产销仍偏弱，但需求端逐步回暖，3月传统旺季及补库需求释放有望加速产销修复 [8] - 中客韧性凸显，轻客同比高增但短期波动，大中客同比销量提升或因大众公交交付量提升 [8] - 政策红利持续释放，公交更新周期或驱动二季度放量，宇通作为新能源客车龙头有望优先受益，海外市场拓展及细分领域布局或注入新动能 [8] - 维持公司2024 - 2026年营业收入预测为365/429/499亿元，同比+35%/+18%/+16%，维持归母净利润预测为40.6/46.3/55.5亿元，同比+124%/+14%/+20%，对应PE为14/12/10倍 [8] 相关目录总结 市场数据 - 收盘价25.60元，一年最低/最高价18.20/30.05元，市净率4.37倍，流通A股市值和总市值均为56,676.84百万元 [6] 基础数据 - 每股净资产5.86元，资产负债率56.75%，总股本和流通A股均为2,213.94百万股 [7] 公司公告 - 2025年2月总销量1571辆，同环比+13%/-38%；产量1578辆，同环比+19%/-38% [8] 分车辆长度销量情况 - 2025年2月大中轻客销量735/651/185辆，同比分别+0.55%/+12.44%/+146.67%，环比分别-47.61%/+3.17%/-64.15% [8] 财务预测表 资产负债表 - 2023 - 2026E流动资产分别为19,614、24,414、25,108、32,585百万元，非流动资产分别为11,243、10,932、10,583、10,194百万元等 [9] 利润表 - 2023 - 2026E营业总收入分别为27,042、36,481、42,920、49,941百万元，营业成本分别为20,106、27,908、32,748、38,005百万元等 [9] 现金流量表 - 2023 - 2026E经营活动现金流分别为4,717、3,196、6,237、6,052百万元，投资活动现金流分别为-3,174、-333、-346、-361百万元等 [9] 重要财务与估值指标 - 2023 - 2026E每股净资产分别为6.29、6.12、6.21、6.72元，ROIC分别为13.95%、29.71%、36.12%、40.88%等 [9]

担保发生额 - 2025年2月新增对子公司担保发生额2179.80万元[2] - 2025年2月为购房人按揭贷款担保发生额499.00万元[2] - 2025年2月为销售业务链企业担保/回购责任发生额16768.98万元[2] 担保余额 - 截至2025年2月28日，公司内部担保余额13.68亿元，占净资产9.83%[10] - 截至2025年2月28日，为销售业务链企业担保/回购责任余额65.88亿元，占净资产47.33%[10] 子公司情况 - 香港宇通注册资本1万港元，公司直接持股100%[7] - 法国宇通注册资本10万欧元，公司间接持股100%[8] 子公司担保协议 - 公司对香港宇通担保1428.86万元，2025 - 2 - 17至2025 - 7 - 31，履约保函[7] - 公司对法国宇通担保750.94万元，2025 - 2 - 18至2025 - 8 - 11，预付款保函[7] 担保审议 - 本次担保事项在2024年4月25日2023年年度股东大会审议通过[3]

生产量 - 2025年2月生产量1578辆，同比增长19.09%[5] - 2025年累计生产量4138辆，同比下降4.26%[5] - 2025年2月大、中、轻型客车生产量分别为724、532、322辆，同比有不同变化[5] 销售量 - 2025年2月销售量1571辆，同比增长13.43%[5] - 2025年累计销售量4121辆，同比下降1.46%[5] - 2025年2月大、中、轻型客车销售量分别为735、651、185辆，同比有不同变化[5]

文章核心观点 新的一年宇通客车海内外齐迎“开门红”，大单不断 [1] 国内市场 - 130辆宇通纯电动公交奔赴唐山 [1] - 宇通天骏V6奔赴四川阿坝州、云南西双版纳州 [1] - 宇威E10DD批量交付天津 [1] - 宇通天骏V6为张家界安龙旅游客运有限责任公司批量交付 [1] 海外市场 - 287辆宇通纯电动客车陆续驶入挪威，订单含高端旅游客车等多款高端新能源系列产品 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 受季节性因素和市场调整影响，1月产销数据下滑，但节后市场恢复和政策支持下，后续月份销量有望回升 [8] - 大中客需求调整，轻型客车成为亮点，显示公司产品矩阵丰富和市场适应能力以及细分市场强劲需求 [8] - 政策影响与市场调整助力产销回升，以旧换新政策加码将拉动国内公交销量 [8] - 维持公司2024 - 2026年营业收入和归母净利润预测，对应PE为14/13/10倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 产销数据 - 2025年1月销量2550辆，同环比-8.83%/-70.40%；产量2560辆，同环比-14.58%/-62.92% [2] - 2025年1月大中轻客销量1403/631/516辆，同比分别-20.87%/-13.32%/+74.32%，环比分 别-65.32%/-79.57%/-65.14% [8] 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|21799|27042|36481|42920|49941| |同比（%）|(6.17)|24.05|34.90|17.65|16.36| |归母净利润（百万元）|759.14|1,817.08|4,061.99|4,626.61|5,553.46| |同比（%）|23.68|139.36|123.54|13.90|20.03| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.34|0.82|1.83|2.09|2.51| |P/E（现价&最新摊薄）|76.41|31.92|14.28|12.54|10.44| [1] 市场数据 - 收盘价26.28元，一年最低/最高价16.32/30.05元，市净率4.48倍，流通A股市值和总市值均为58,182.32百万元 [6] 基础数据 - 每股净资产5.86元，资产负债率56.75%，总股本和流通A股均为2,213.94百万股 [7] 财务预测表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|19,614|24,414|25,108|32,585| |非流动资产（百万元）|11,243|10,932|10,583|10,194| |资产总计（百万元）|30,857|35,346|35,691|42,779| |流动负债（百万元）|13,684|18,486|18,571|24,443| |非流动负债（百万元）|3,116|3,116|3,116|3,116| |负债合计（百万元）|16,800|21,602|21,687|27,559| |归属母公司股东权益（百万元）|13,919|13,553|13,752|14,877| |少数股东权益（百万元）|138|191|252|342| |所有者权益合计（百万元）|14,057|13,744|14,004|15,220| |负债和股东权益（百万元）|30,857|35,346|35,691|42,779| |营业总收入（百万元）|27,042|36,481|42,920|49,941| |营业成本(含金融类)（百万元）|20,106|27,908|32,748|38,005| |税金及附加（百万元）|328|442|520|605| |销售费用（百万元）|1,955|1,605|1,888|2,197| |管理费用（百万元）|719|730|773|899| |研发费用（百万元）|1,568|1,569|1,717|1,898| |财务费用（百万元）|(86)|(128)|(97)|(126)| |加:其他收益（百万元）|330|438|429|499| |投资净收益（百万元）|99|36|43|50| |公允价值变动（百万元）|(1)|295|(5)|(5)| |减值损失（百万元）|(891)|(400)|(420)|(442)| |资产处置收益（百万元）|47|73|43|50| |营业利润（百万元）|2,036|4,798|5,461|6,615| |营业外净收支（百万元）|42|44|54|25| |利润总额（百万元）|2,078|4,842|5,515|6,640| |减:所得税（百万元）|239|726|827|996| |净利润（百万元）|1,840|4,115|4,688|5,644| |减:少数股东损益（百万元）|22|54|61|90| |归属母公司净利润（百万元）|1,817|4,062|4,627|5,553| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.82|1.83|2.09|2.51| |EBIT（百万元）|2,260|4,865|5,903|7,036| |EBITDA（百万元）|2,992|5,657|6,734|7,906| |毛利率(%)|25.65|23.50|23.70|23.90| |归母净利率(%)|6.72|11.13|10.78|11.12| |收入增长率(%)|24.05|34.90|17.65|16.36| |归母净利润增长率(%)|139.36|123.54|13.90|20.03| |经营活动现金流（百万元）|4,717|3,196|6,237|6,052| |投资活动现金流（百万元）|(3,174)|(333)|(346)|(361)| |筹资活动现金流（百万元）|(2,251)|(4,434)|(4,434)|(4,434)| |现金净增加额（百万元）|(735)|(1,570)|1,458|1,258| |折旧和摊销（百万元）|732|791|830|870| |资本开支（百万元）|(450)|(533)|(553)|(575)| |营运资本变动（百万元）|1,281|(1,663)|434|(784)| |每股净资产(元)|6.29|6.12|6.21|6.72| |最新发行在外股份（百万股）|2,214|2,214|2,214|2,214| |ROIC(%)|13.95|29.71|36.12|40.88| |ROE - 摊薄(%)|13.05|29.97|33.64|37.33| |资产负债率(%)|54.45|61.12|60.76|64.42| |P/E（现价&最新股本摊薄）|31.92|14.28|12.54|10.44| |P/B（现价）|4.17|4.28|4.22|3.90| [9]