招标项目概况 - 榆林市公共交通总公司2025年新能源公交车采购项目总预算资金为4905万元，计划采购车辆总数为63辆[18] - 项目招标编号为ZHLH-202510-01，公示结束时间为2025年11月09日[3] - 除标段二因有效投标人不足三家做流标处理外，其余四个标段均已确定中标候选人前三名[1][15] 各标段中标结果 - 标段一采购20辆8.05米型新能源纯电动公交车，中标候选人第一名扬州亚星客车股份有限公司投标报价1379万元[1][3] - 标段三采购20辆8.5米一级踏步新能源纯电动公交车，中标候选人第一名吉利四川商用车有限公司投标报价1499.6万元[1][3] - 标段四采购12辆9.0米型新能源纯电动公交车，中标候选人第一名宇通客车股份有限公司投标报价946.8万元[1][5] - 标段五采购3辆10.5米型双层新能源纯电动公交车，中标候选人第一名扬州亚星客车股份有限公司投标报价449.4万元[1][7] 主要竞标厂商表现 - 扬州亚星客车股份有限公司在五个标段中表现活跃，获得标段一和标段五的第一名候选人资格[1][3][7] - 宇通客车股份有限公司获得标段四第一名候选人资格，并在多个标段位列前三名[1][5][7] - 安徽安凯汽车股份有限公司在多个标段中位列前三名候选人[3][5][7] - 吉利四川商用车有限公司获得标段三第一名候选人资格[1][3] 行业竞争态势 - 新能源公交车采购市场竞争激烈，主要厂商报价差距微小，例如标段一前三名候选人报价分别为1379万元、1378万元和1376万元[3] - 所有中标候选人均完全响应招标文件要求的资格能力条件，且评标情况均为完好[3][4][5][7][9] - 标段二因有效投标人不足三家导致流标，反映出特定车型规格可能存在供应限制或竞争不充分的情况[1][15]

股价表现与交易情况 - 11月6日盘中报32.78元/股，上涨2.02%，总市值达725.73亿元，成交金额2.44亿元，换手率0.34% [1] - 当日主力资金净流入81.97万元，其中特大单净买入520.72万元（买入1908.06万元，卖出1387.34万元），大单净卖出438.75万元（买入3894.73万元，卖出4333.48万元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨31.75%，近5日、20日、60日分别上涨1.80%、17.28%、30.34% [2] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入263.66亿元，同比增长9.52%，归母净利润32.92亿元，同比增长35.38% [2] - 主营业务收入构成为：客车制造分部94.41%，对外贸易分部32.14%，其他分部12.13%，客运分部0.07% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.40万户，较上期减少15.98%，人均流通股50,305股，较上期增加19.02% [2] 分红记录与股东结构 - 公司A股上市后累计派发现金红利271.30亿元，近三年累计派现99.63亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2.44亿股，较上期增加656.63万股 [3] - 十大流通股东中，华泰柏瑞沪深300ETF持股2272.72万股（较上期减少100.70万股），华夏能源革新股票A新进持股1648.01万股，易方达沪深300ETF持股1634.75万股（较上期减少53.32万股），南方兴润价值一年持有混合A退出十大股东 [3] 行业与业务概况 - 公司主营业务为客车的研发、生产和销售，以及客车零部件的研发、生产和销售 [2] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载客车，概念板块包括世界杯、氢能源、电子后视镜、高派息、燃料电池等 [2]

2025年10月产销表现 - 10月客车销量3,040辆，同比下降5.6%，环比下降36.1% [1] - 10月客车产量3,228辆，同比下降9.3%，环比下降27.4% [1] - 1-10月累计客车销量3.7万辆，同比增长5.9%，累计产量3.7万辆，同比增长4.6% [1] - 10月销量环比下降符合过往季度首月波动规律，大中客销量占比超过80%，产品结构保持优异 [1] 订单与交付前景 - 10月产量高于销量，反映公司在手订单充裕，公司正提前排产以保障年末顺利交付 [1] - 10月公司出口整体稳健，新能源出口交付节奏快于过往季度表现 [1] - 国内新能源公交订单持续增长，对国内销量总量形成支撑 [1] 盈利能力分析 - 第三季度公司受益于出口强劲拉动，单车收入与净利润实现同环比双增 [1] - 展望第四季度，随着出口订单持续交付，叠加出口结构优化，单车盈利有望进一步走强 [1] - 第四季度作为国内公交传统交付高峰，规模效应将强化成本与费用管控能力，共同支撑盈利向上 [1] - 出口结构优化中，新能源欧洲占比预计提升 [1] 财务预测与股东回报 - 公司自上市以来平均分红率达74%，股息率近6%，显著领先汽车板块及A股整体水平 [2] - 伴随海外市场拓展与新能源出口放量，公司盈利有望持续提升，进而支撑分红总额进一步扩大 [2] - 预测2025-2027年公司营业收入分别为430.4亿元、527.4亿元、619.4亿元 [2] - 预测2025-2027年公司归母净利润分别为49.0亿元、62.3亿元、76.3亿元 [2]

中拉经贸合作概况 - 第十八届中国—拉美企业家高峰会在河南郑州举行，来自拉美和加勒比地区20多个国家的代表与中方嘉宾共商合作 [1] - 2024年中拉贸易额达到历史性的5184亿美元，较十年前翻一番 [5] - 中国连续多年保持拉美和加勒比第二大贸易伙伴国，以及巴西、智利、秘鲁、乌拉圭等国第一大贸易伙伴国地位 [5] 农业领域合作 - 农业是中拉合作的重点领域之一，河南在农业大数据、智慧育种等方面的实践成果引发关注 [1] - 乌拉圭卡内洛内斯省农村发展局与河南农业投资集团有限公司签署合作备忘录，约定共建农业技术示范基地并开展新品种引种试验等活动 [1] 新能源汽车与智能科技合作 - 中国新能源汽车品牌如比亚迪、吉利、奇瑞已广泛进入拉美市场 [2] - 拉美地区有超过7000辆电动巴士运行，包括多个中国品牌；截至2025年9月，超过2000辆宇通新能源汽车出口到拉美，约占其对拉美地区总出口量的30% [4] - 河南制造的宇通客车已行驶在墨西哥街道上 [4] 航空物流与跨境电商 - 中豫航空集团与墨西哥奥胜航空、费利佩·安赫莱斯国际机场签署合作备忘录，开展以郑州和墨西哥城为枢纽的双枢纽合作 [4] - 郑州至墨西哥城的货运航线已实现每周5班，累计货运量达1.7万吨，其中从郑州机场出港的航班中跨境电商货物占比约90% [5] - 今年前9个月，河南对拉美进出口值685.6亿元人民币，同比增长10.5% [5] 消费品本地化与投资 - 蜜雪冰城开始布局巴西市场，今年将在巴西开设首家门店，并启动供应链工厂建设 [6] - 蜜雪冰城在巴西的发展预计未来将提供25000个工作岗位 [6]

核心观点 - 公司根据年度担保计划及股东大会授权，披露2025年10月对外担保进展，新增担保总额约1.76亿元，主要为支持控股子公司运营及员工住房贷款 [1][2][3][5] - 截至2025年10月31日，公司对外担保余额为23.36亿元，占最近一期经审计净资产的17.40%，无逾期担保 [15] 10月担保事项概况 - 2025年10月新增对外担保发生额合计17,559.08万元，其中对控股子公司及子公司间相互担保为16,669.28万元，员工住房项目为购房人按揭贷款提供的阶段性担保为889.80万元 [5] - 本次担保事项已在2025年4月25日召开的2024年年度股东大会审议通过，属于2025年对外担保预计额度范围内，无需履行其他审批程序 [3][4] 被担保人基本情况 - 被担保的控股子公司包括香港宇通国际有限公司（注册资本1万港元）、YUTONG DE MEXICO, S.A.DE C.V.（注册资本20万比索）及YUTONG FRANCE S.A.S.（注册资本10万欧元） [7][9][10][12] - 公司直接或间接持有上述三家被担保子公司100%的股权，其主营业务均涉及车辆及相关产品的进出口贸易、销售及售后服务等 [8][9][10][11][12][13] 累计对外担保情况 - 截至2025年10月31日，公司对控股子公司、子公司间及销售业务链相关企业的担保余额为23.36亿元，占公司最近一期经审计净资产的17.40% [15] - 公司无逾期担保，也无对控股股东、实际控制人及其关联人提供的担保 [15][16]

公司财务状况 - 公司无逾期担保 [1] - 公司无对控股股东和实际控制人及其关联人提供的担保 [1]

担保情况 - 10月公司控股子公司间担保发生额16,669.28万元[3][9] - 10月员工住房项目子公司担保发生额889.80万元[3][9] - 截至10月31日担保余额23.36亿元，占净资产17.40%[5][15] 股权情况 - 公司直接持有香港宇通100%股权，注册资本1万港元[12] - 间接持有墨西哥宇通100%股权，注册资本20万比索[12] - 间接持有法国宇通100%股权，注册资本10万欧元[13] 其他 - 本次担保4月25日经股东大会通过，在预计额度内[8] - 本次担保对资产负债率超70%单位有特别风险提示[7]

板块整体表现 - 商用车板块在11月5日整体下跌0.51%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股表现分化，汉马科技领跌，跌幅为3.05%，而中集车辆领涨，涨幅为4.50% [1][2] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括：中集车辆上涨4.50%至9.75元，金龙汽车上涨2.44%至15.95元，曙光股份上涨2.06%至3.96元 [1] - 跌幅居前的个股包括：汉马科技下跌3.05%至7.63元，江淮汽车下跌2.15%至47.70元 [2] 成交情况 - 福田汽车成交量最大，为112.06万手，成交额3.25亿元 [1][2] - 江淮汽车成交额最高，达16.98亿元 [2] - 江铃汽车成交量最小，为3.21万手 [1][2] 资金流向 - 商用车板块整体呈现主力资金净流出2.87亿元，而游资和散户资金分别净流入20.46万元和2.86亿元 [2] - 金龙汽车是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入7280.29万元，主力净占比达11.91% [3] - 一汽解放主力资金净流出规模最大，为2443.77万元，主力净占比为-15.67% [3]

行业整体表现 - 2025年10月新能源重卡整体销量超过1.7万辆，同比大幅增长153% [1] - 2025年10月新能源牵引车销量为1.33万辆，同比增长148%，但环比9月下降26% [4] - 2025年1-10月新能源牵引车累计销量达10.98万辆，同比大增239% [13] 区域市场分析 - 2025年10月全国有30个省级行政区有新能源牵引车新增，其中23个地区单月新增超百辆 [4] - 上海市10月份新增新能源牵引车超2000辆，山西和河北省新增超1000辆，山东、四川、河南等省新增超700辆 [4] - 截至10月，累计销量超5000辆的省级行政区有7个，包括上海、山西、河北、四川、山东、新疆、河南，另有5个地区累计销量超3000辆 [6] 主要企业月度表现 - 2025年10月有7家企业新能源牵引车销量突破1000辆，徐工以2239辆的销量位居月榜第一 [7][9] - 解放销售1955辆排名第二，三一销售1841辆排名第三，陕汽和重汽分别以1560辆和1362辆排名第四、第五 [7] - 月榜前十企业中9家企业销量同比增长，徐工、陕汽、重汽、福田和联合重卡同比增速均超过整体市场，分别达到231%、244%、273%、175%和276% [10] 主要企业累计表现 - 2025年1-10月，解放、徐工、三一、重汽和陕汽累计销量均突破1万辆，分别为1.82万辆、1.74万辆、1.56万辆、1.18万辆和1.17万辆 [13] - 累计销量前十企业中9家企业实现翻倍增长，解放、徐工、重汽、陕汽和福田同比增速分别为319%、263%、309%、356%和358% [15] - 目前排名前五的企业市场份额均超过10%，解放、徐工、三一、重汽和陕汽份额分别为16.58%、15.84%、14.20%、10.73%和10.68% [17] 市场竞争格局 - 新能源牵引车市场竞争激烈，相邻企业差距微小，例如陕汽和重汽累计销量相差不足60辆，排名随时可能发生变化 [17] - 10月份企业排名出现变动，宇通重返月榜前十，徐工上升至月榜首位，陕汽排名也上升一位 [11]

峰会核心成果 - 第十八届中国—拉美企业家高峰会在郑州举行，推动拉美资源“走进郑州”与郑州装备“走进拉美”的双向合作 [1] - 峰会期间达成合作意向20多项，总贸易额达282.6亿元人民币 [3] - 具体成果包括陈氏阳光智利车厘子采购订单、惠济区四季物流港巴西牛肉采购订单以及宇通客车新能源客车出口订单等 [3] 具体合作领域与协议 - 中国（河南）自贸区郑州片区与智利伊基克自贸区签署备忘录，计划在新能源汽车、跨境电商、保税物流、铁海联运、装备制造及数字经济领域深化合作 [2] - 河南农业投资集团等与乌拉圭、卡内洛内斯省相关机构签署谅解备忘录，约定共建“农业技术示范基地”，开展农作物引种试验、饲料研发及技术培训 [2] - 中国社会科学院相关研究院所与河南省贸促会等签署三方战略合作协议，并发布《中国与拉美国家互联互通指数研究》报告 [2] 郑州的枢纽地位与贸易优势 - 郑州是国际性综合交通枢纽城市和内陆开放枢纽，与巴西、智利等多个拉美城市建立友好关系 [4] - 郑州市已开通国际货运航线45条，通航48个国际（地区）城市，货运网络覆盖全球超30个国家和地区 [4] - 今年8月郑州市派团赴巴西、智利举办经贸推介活动，推动在经贸、新能源、基础建设、农业及现代食品等领域的合作 [4]