500质量成长ETF 证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-026 宇通客车股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 会议召开时间：2025年4月16日（星期三）上午9:30－10:30 ? 会议召开地址：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） ? 会议召开方式：公司视频录播和网络文字互动 ? 投资者可于2025年4月9日（星期三）至4月15日（星期二） 通过公司邮箱 ir@yutong.com 进行提问。公司将在业绩说明会上 对投资者普遍关注的问题进行回答。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司" ）已于 2025 年 4 月 1 日披露 2024 年年度报告。为使广大投资者更加全面深入地 了解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司拟于 2025 年 4 月 届时将针对公司经营业绩等投资者关心的问题与广大投资者进 行交流和沟通，同时听取投资者的意见和建议。 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-026 宇通客车股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025年4月16日（星期三）上午9:30－10:30 会议召开地址：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 投资者可于2025年4月9日（星期三）至4月15日（星期二） 16:00前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 ir@yutong.com 进行提问。公司将在业绩说明会上 对投资者普遍关注的问题进行回答。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 1 日披露 2024 年年度报告。为使广大投资者更加全面深入地 了解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司拟于 2025 年 4 月 16 日（星期三）上午 9:30－10:30 召开 2024 年度业绩说明会， 届时将针对公司经营业绩等投资者关心的问题 ...

宇通客车股份有限公司2025年3月份产销数据快报如下： 注：本表为销售快报数据，最终数据以公司定期报告数据为 准。 证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2025-024 宇通客车股份有限公司 2025 年 3 月份产销数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二零二五年四月三日 1 单位：辆 产 品 2025 年 3 月份 去年同期 单月数量 同比变动 本年 累计 去年同期 累计 累计数量 同比变动 生产量 4,796 4,039 18.74% 8,934 8,361 6.85% 其中：大型 2,294 2,507 -8.50% 4,193 5,204 -19.43% 中型 1,421 1,164 22.08% 2,736 2,412 13.43% 轻型 1,081 368 193.75% 2,005 745 169.13% 销售量 4,890 3,549 37.79% 9,011 7,731 16.56% 其中：大型 2,394 2,091 14.49% 4,532 4,595 -1.37% ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-027 宇通客车股份有限公司 关于 2025 年日常关联交易预计的公告 一、日常关联交易的必要性 公司与关联方发生的日常关联交易，是为了满足公司及分子 公司正常生产经营需要，有利于充分利用关联方的专业优势和资 源优势，实现合理的资源配置，有利于维持公司生产经营稳定， 提高公司运营效率。例如：公司与关联方相互提供部分商品、产 品、服务和劳务，一方面可使公司更专注于主业，减少非直接相 关的业务，另一方面可与第三方供应商产品和服务直接竞争，增 强对外谈判议价能力和品牌影响力。 二、日常关联交易审议程序 1、独立董事专门会议审议情况 2025年3月29日，公司独立董事专门会议2025年第一次会议 以3票同意，0票反对，0票弃权审议通过了本次关联交易，认为 公司2025年日常关联交易预计发生额合理，同意将本次关联交易 事项提交董事会审议。 2、董事会审议情况 重要内容提示： 本事项需提交 2024 年年度股东大会审议。 日常关联交易属于正常生产经营往来，不影响本公司独立 性，亦不会对关联方产生依赖。 2024年宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）及控股 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-025 宇通客车股份有限公司 关于 2025 年第一季度获得政府补助的公告 一、获取补助的基本情况 二、补助的类型及其对上市公司的影响 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司董事会 宇通客车股份有限公司及下属子公司（以下简称"公司"） 于 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日期间收到各项政府补助 16,375.25 万元，具体如下： 二零二五年四月三日 | 序号 | 项目 | 金额（万元） | 与资产相关/与收益相关 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 科研项目补贴 | 3,838.66 | 与资产相关/与收益相关 | | 2 | 产业奖补资金 | 12,210.00 | 与资产相关/与收益相关 | | 3 | 人才奖励补贴 | 123.84 | 与收益相关 | | 4 | 研发费用补贴 | 102.75 | 与收益相关 | | 5 | 其他 | 100.00 | 与收益相关 ...

在全球汽车产业的浪潮中，宇通客车凭借其卓越实力与稳健步伐，在2024年再次书写了属于自己的辉煌篇章。 这一年，宇通客车彰显强大增长动力，以营收372.18亿元、净利润41.16亿元的傲人成绩，实现爆发式增长，分别同比增长37.63%和126.53%，交出了一份亮 眼的答卷。在复杂多变的市场环境下，宇通凭借在产品、技术、战略等多方面的深厚积累，展现出强大的市场适应性与竞争力。 宇通始终将技术创新作为发展的核心驱动力。在新能源领域，其电池、电机等技术成果亮眼，不仅提升了产品品质与用户体验，更在全球范围内树立了新能 源客车技术标杆。同时，智能网联技术更是宇通的一张王牌，L4级自动驾驶微循环巴士实现常态化运营，车联网平台覆盖全链条，宇通持续引领行业智能 化发展。 2024年，宇通客车高端化成绩亮眼。产品层面，推出公路纯电、高端旅客车等新品，兼顾续航与驾乘体验。技术领域，投入17.88亿元，升级睿控E平台，打 通智能网联服务平台。市场上，国内公交、公路车型销量攀升，同比增长24.91%；海外14000辆的出口量，同比增长37.73%。 国际化进程的迈进，让宇通的品牌影响力在全球绽放。欧洲、拉美及新兴市场均留下宇通的成功 ...

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宇通客车2024年年报显示营收和归母净利润大幅增长 2025年收入指引预计同比增长 持续看好公司市占率提升及海外业务发展 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年公司实现营收372.2亿元 同比+37.6% 归母净利润41.2亿元 同比+126.5% 扣非归母净利润34.7亿元 同比+145.2% 24Q4营收131.4亿元 同比+62.4% 环比+69.8% 归母净利润16.8亿元 同比+119.7% 环比+122.2% [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/2.0%/4.8%/-0.3% 同比分别-3.6/-0.7/-1.0/+0.02pct 24Q4分别为3.5%/1.4%/5.1%/-0.6% 环比分别+8.2/-0.7/+0.3/-1.1pct [3] - 2024年毛利率22.9% 同比-2.8pct 24Q4毛利率25.9% 净利率12.8% 盈利能力显著改善 [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为45.4亿元、53.3亿元和59.2亿元 对应PE分别13.2倍、11.2倍、10.1倍 [3] 业务情况 - 2024年总销量4.7万辆 同比+28.6% 国内销量3.3万辆 同比+24.9% 出口销量1.4万辆 同比+37.7% 大中客市场总体市占率34.9% 同比-1.2pct 单车收入69.8万元 同比+5.7% 单车利润7.9万元 同比+45.0% [3] - 累计出口各类客车超11万辆 其中新能源客车超7000辆 2024年大中型客车出海1.3万辆 出海市占率达30.3% 海外业务有望加速拓展 [3] 研发情况 - 2024年研发支出17.9亿元 位居同业较高水平 以“电驱动、电控、电池”自主攻关为切入点 在多领域取得突破 掌握核心技术 支撑全系客车产品研发布局 [3] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(亿元)|270|372|424|476|538| |增长率YoY %|24.1%|37.6%|14.0%|12.2%|12.8%| |归属母公司净利润(亿元)|18.2|41.2|45.4|53.3|59.1| |增长率YoY%|139.4%|126.5%|10.4%|17.2%|10.9%| |毛利率%|23.0%|22.9%|22.2%|22.8%|22.8%| |净资产收益率ROE%|13.1%|30.7%|31.8%|34.8%|35.9%| |EPS(摊薄)(元)|0.82|1.86|2.05|2.41|2.67| |市盈率P/E(倍)|32.91|14.53|13.16|11.23|10.12| |市净率P/B(倍)|4.30|4.45|4.19|3.90|3.63| [4] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产(亿元)|196|210|268|304|333| |货币资金(亿元)|64|87|101|112|131| |应收票据(亿元)|2|3|4|4|5| |应收账款(亿元)|40|42|63|65|72| |预付账款(亿元)|7|6|11|11|12| |存货(亿元)|45|35|46|59|58| |其他(亿元)|37|37|42|53|55| |非流动资产(亿元)|112|111|105|103|103| |长期股权投资(亿元)|6|7|6|6|7| |固定资产（合计）(亿元)|42|36|36|38|40| |无形资产(亿元)|15|15|15|15|14| |其他(亿元)|49|53|48|44|42| |资产总计(亿元)|309|322|373|407|436| |流动负债(亿元)|137|145|187|210|226| |短期借款(亿元)|0|0|0|0|0| |应付票据(亿元)|33|15|33|38|35| |应付账款(亿元)|38|55|63|69|79| |其他(亿元)|65|75|92|102|112| |非流动负债(亿元)|31|40|40|40|40| |长期借款(亿元)|0|0|0|0|0| |其他(亿元)|31|40|40|40|40| |负债合计(亿元)|168|185|228|250|267| |少数股东权益(亿元)|1|2|3|3|4| |归属母公司股东权益(亿元)|139|134|143|153|165| |负债和股东权益(亿元)|309|322|373|407|436| [5] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(亿元)|270|372|424|476|538| |营业成本(亿元)|208|287|330|368|415| |营业税金及附加(亿元)|3|4|6|6|7| |销售费用(亿元)|12|13|16|17|20| |管理费用(亿元)|7|8|9|10|11| |研发费用(亿元)|16|18|22|24|28| |财务费用(亿元)| -1| -1| -2| -3| -3| |减值损失合计(亿元)| -6| -3|0|0|0| |投资净收益(亿元)|1|0|2|1|1| |其他(亿元)|0|6|6|7|7| |营业利润(亿元)|20|47|52|61|68| |营业外收支(亿元)|0|1|0|0|0| |利润总额(亿元)|21|47|52|61|68| |所得税(亿元)|2|6|6|7|8| |净利润(亿元)|18|42|46|54|60| |少数股东损益(亿元)|0|0|0|1|1| |归属母公司净利润(亿元)|18|41|45|53|59| |EBITDA(亿元)|30|49|56|65|72| |EPS (当年)(元)|0.82|1.86|2.05|2.41|2.67| [5] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流(亿元)|47|72|51|58|75| |净利润(亿元)|18|42|46|54|60| |折旧摊销(亿元)|7|7|6|7|7| |财务费用(亿元)| -2| -1| -2| -1| -1| |投资损失(亿元)|0|0|0|0|0| |营运资金变动(亿元)|13|25|1| -1|9| |其它(亿元)|10| -1|0|0|0| |投资活动现金流(亿元)| -32| -7|0| -5| -8| |资本支出(亿元)| -4| -6| -5| -7| -9| |长期投资(亿元)| -27| -1|4|2|1| |其他(亿元)|0|1|2|1|1| |筹资活动现金流(亿元)| -23| -44| -37| -43| -48| |吸收投资(亿元)|0|1|0|0|0| |借款(亿元)|0|0|0|0|0| |支付利息或股息(亿元)| -22| -44| -37| -43| -48| |现金流净增加额(亿元)| -7|21|15|10|19| [5]

报告公司投资评级 - 未提及报告对宇通客车的具体投资评级 [1] 报告的核心观点 - 宇通客车2024年年报显示全年业绩高速增长、盈利能力显著改善，海外业务加速拓展，研发布局全系客车产品，以技术和产品创新驱动高质量发展，持续看好公司市占率稳步提升及海外业务加速发展 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收372.2亿元，同比+37.6%；归母净利润41.2亿元，同比+126.5%，达近年新高；扣非归母净利润34.7亿元，同比+145.2%；24Q4营收131.4亿元，同比+62.4%，环比+69.8%，归母净利润16.8亿元，同比+119.7%，环比+122.2% [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/2.0%/4.8%/-0.3%，同比分别-3.6/-0.7/-1.0/+0.02pct；24Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为3.5%/1.4%/5.1%/-0.6%，环比分别+8.2/-0.7/+0.3/-1.1pct [3] - 2024年毛利率22.9%，同比-2.8pct，24Q4毛利率25.9%，净利率12.8%，盈利能力显著改善；2025年公司收入指引为421.3亿元，预计同比增长13.2% [3] 销量情况 - 2024年总销量4.7万辆，同比+28.6%，国内销量3.3万辆，同比+24.9%，出口销量1.4万辆，同比+37.7%，大中客市场总体市占率34.9%，同比-1.2pct，单车收入69.8万元，同比+5.7%，单车利润7.9万元，同比+45.0% [3] - 汽车出海方面，累计出口各类客车超11万辆，其中新能源客车超7000辆，2024年大中型客车出海1.3万辆，出海市占率达30.3% [3] 研发情况 - 2024年研发支出17.9亿元，位居同业较高水平；以“电驱动、电控、电池”自主攻关为切入点，在多领域取得突破，自主掌握核心技术，支撑全系客车产品研发布局 [3] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为45.4亿元、53.3亿元和59.2亿元，对应PE分别13.2倍、11.2倍、10.1倍 [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(亿元)|270|372|424|476|538| |增长率YoY %|24.1%|37.6%|14.0%|12.2%|12.8%| |归属母公司净利润(亿元)|18.2|41.2|45.4|53.3|59.1| |增长率YoY%|139.4%|126.5%|10.4%|17.2%|10.9%| |毛利率%|23.0%|22.9%|22.2%|22.8%|22.8%| |净资产收益率ROE%|13.1%|30.7%|31.8%|34.8%|35.9%| |EPS(摊薄)(元)|0.82|1.86|2.05|2.41|2.67| |市盈率P/E(倍)|32.91|14.53|13.16|11.23|10.12| |市净率P/B(倍)|4.30|4.45|4.19|3.90|3.63| [4] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含2023A - 2027E各年度流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业总收入、营业成本等多项财务数据 [5]

报告公司投资评级 - 维持增持评级，目标价34.51元 [4][7] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩超预告中枢，延续高分红政策，出口业务态势强劲、现金流充足、股息率高，维持增持评级 [1] - 大中客国内外景气共振向上，公司稳居市场第一享受量价齐升红利 [2] - 2024年公司产品结构改善明显，后续提高产能利用率有望释放业绩弹性 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入372亿元，同比增长38%，归母净利润41亿元，同比增长127%，超过预告中枢；主营毛利率23.1%，同比下降0.9pct [1] - 2024Q4实现收入131亿元，同比增长62%、环比增长70%，归母净利16.8亿元，同比增长120%、环比增长122% [1] 客车销售情况 - 2024年客车销量4.7万辆，同比增长28.5% [2] - 国内收入175.8亿元，同比增长28%，毛利率19.37%，同比下降2.7pct，销售ASP为53万元，同比增加1.5万元 [2] - 国外收入152亿元，同比增长46%，毛利率28.46%，同比增加2.5pct，销售ASP为108万元，同比增加6.1万元 [2] 产品结构情况 - 2024年新能源客车销售1.5万辆，同比增长90%，收入138亿元，ASP为92.6万元，同比降低8.1万元 [3] - 2024年燃油客车销售3.2万辆，ASP为72.6万元，同比提升5.8万元 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为45/52/59亿元 [4] - 可比公司2025年PE均值为17倍，给予公司2025年17倍PE，对应目标价34.51元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|27,042|37,218|42,970|48,860|54,251| |+/-%|24.05|37.63|15.46|13.71|11.04| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,817|4,116|4,503|5,167|5,940| |+/-%|139.36|126.53|9.41|14.73|14.97| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.82|1.86|2.03|2.33|2.68| |ROE(%)|12.80|30.11|32.13|37.41|49.04| |PE(倍)|31.91|14.09|12.88|11.22|9.76| |PB(倍)|4.17|4.32|3.97|4.45|5.17| |EV EBITDA(倍)|19.56|9.21|8.51|7.72|6.91| [6] 可比公司估值表 | | | 收盘价（元） | EPS（元） | | PE（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025E | 2026E | 2025E | 2026E | | 000951 CH | 中国重汽 | 20.18 | 1.47 | 1.78 | 13.72 | 11.32 | | 600686 CH | 金龙汽车 | 13.94 | 0.60 | 0.90 | 23.23 | 15.55 | | 000957 CH | 中通客车 | 11.30 | 0.58 | 0.65 | 19.48 | 17.38 | | 301039 CH | 中集车辆 | 9.04 | 0.85 | 1.00 | 10.64 | 9.06 | | | 平均值 | | | | 16.77 | 13.33 | [12] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） 详细数据见文档[18]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][22] 报告的核心观点 - 宇通客车海内外销量共振、竞争力溢价兑现、费用管控持续，2024年营收和净利润创历史新高，现金流表现亮眼，盈利能力持续提升，后续业绩有望持续兑现 [1][2] - 行业端国内客车需求有望持续修复，出口放量；宇通端出口市场竞争力攀升，国内盈利有望回暖，上调盈利预测并新增2027年盈利预测 [3][22] 业绩概述 - 2024年宇通客车营收372亿元，同比+37.6%，归母净利润41.2亿元，同比+126.5%，扣非净利润34.7亿元；24Q4营收131.4亿元，同比+62.4%，环比+69.8%，归母净利润16.8亿元，同比+119.7%，环比+122.2%，扣非净利润14.0亿元，同比+121.7%，环比+118.7% [1][7] - 24Q4单车营收84.4万元，同比+7%，环比+18%；单车利润10.8万元，同比+44%，环比+54%；24年全年分红33亿元；24Q4经营现金流量净额27亿元，2024全年为72亿元，创历史新高；24Q4公允价值变动2.2亿元，Q4资产减值1.5亿元、信用减值1.6亿元 [2][11] 海外市场 - 截至2024年上半年，公司累计出口各类客车超10万辆，新能源客车超6000辆，产品远销全球主要客车需求国家与地区，在主要目标市场成主流供应商之一 [14] - 海外采取直销、经销结合销售模式，销售和服务网络已布局全球目标市场，通过多种渠道模式覆盖六大区域，在十余个国家和地区通过KD组装方式进行本土化合作，实现业务模式升级 [14][16] - 海外客车行业需求将持续恢复性增长，新能源客车需求预计快速增长，宇通打造“技术+服务出口”创新模式，海外营收占比持续攀升 [21] 技术方面 - 公司紧跟低碳化等发展趋势，打造产品竞争力领先技术护城河，与产业链深度合作，完成多项技术开发和应用，巩固新能源和智能网联技术领先优势 [18] 国内市场 - 公交以旧换新政策逐步催化，叠加旅游市场需求持续，宇通优选市场，国内有望迎来量利共振 [21] 投资建议 - 看好公司出口放量及国内回暖带来的增量，上调盈利预测并新增2027年盈利预测，预计25 - 27年净利润46.6/53.4/60.1亿元，EPS为2.10/2.41/2.72元，维持“优于大市”评级 [22] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|27,042|37,218|42,242|47,607|53,319| |净利润(百万元)|1817|4116|4661|5340|6013| |每股收益（元）|0.82|1.86|2.10|2.41|2.72| |EBIT Margin|8.8%|11.3%|11.6%|11.7%|12.0%| |净资产收益率（ROE）|13.1%|30.7%|34.7%|39.8%|44.8%| |市盈率（PE）|31.9|14.1|12.4|10.9|9.6| |EV/EBITDA|24.2|15.6|15.9|15.1|13.1| |市净率（PB）|4.17|4.32|4.32|4.32|4.32|[4]