行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [2] 核心观点 - 化工宏观环境改善，原油供给增速放缓，需求稳定提升，预期布伦特油价运行区间为55-70美元/桶 [2][3] - 陕西省或对高耗能行业实施差别化电价，若全国性实施将加速产能出清，建议关注工业硅、电石、PVC、黄磷等行业 [2] - 有机硅行业会议后，中间体DMC价格上调300元/吨至1.4万元/吨，行业开工率约66%，无库存压力，价格有望稳中上行 [2] - 商业航天催化密集，国际电信联盟新增近20万颗星座申请，SpaceX获准建造额外7500颗卫星，我国卫星发射将进入高强度阶段 [2] - 12月全部工业品PPI同比-1.9%，环比+0.2%，同比降幅收窄，制造业PMI录得50.1%，环比提升0.9个百分点，重回扩张区间 [2][5] 周期板块配置建议 - **纺服链**：需求维持高增速，供给端投产高峰已过，供需边际好转，叠加海外库存位于大周期底部，建议关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [2] - **农化链**：国内外耕种面积提升支撑化肥需求稳健增长，转基因渗透率走高支撑长期农药需求，建议关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔）、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利）、农药（扬农化工、新安股份）、食品及饲料添加剂（梅花生物、新和成、金禾实业） [2] - **出口链**：海外中间体及终端产品库存位于历史底部，降息预期走强，海外地产链需求向上，建议关注氟化工（巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）、铬盐（振华股份）、塑料及其他添加剂（瑞丰新材、利安隆） [2] - **“反内卷”受益**：政策加码加速落后产能出清，建议关注纯碱（博源化工、中盐化工）、民爆（雪峰科技、易普力、广东宏大） [2] 成长板块重点关注 - **关键材料自主可控**：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份、华特气体）、面板材料国产替代及OLED（瑞联新材、莱特光电）、封装材料（圣泉集团、东材科技）、MLCC及齿科材料（国瓷材料）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）、吸附分离材料（蓝晓科技）、高性能纤维（同益中、泰和新材）、锂电及氟材料（新宙邦、新化股份）、改性塑料及机器人材料（金发科技、国恩股份、会通股份）、催化材料（凯立新材） [2] 主要化工品价格动态 - **原油**：截至1月9日，Brent原油期货价格收于63.02美元/桶，较上周上调3.7%；WTI价格收于58.84美元/桶，较上周上调2.7% [9] - **PTA-聚酯**：PTA价格环比下降1.3%至5030元/吨，MEG价格环比上升0.8%至3742元/吨，POY均价环比持平为6750元/吨 [9] - **化肥**：尿素出厂价环比上升3.6%至1740元/吨；一铵价格3850元/吨环比持平；二铵价格环比下降1.2%至4050元/吨；盐湖钾肥95%价格2800元/吨环比持平 [10] - **农药**：草甘膦价格环比下调0.5万元/吨至2.4万元/吨；毒死蜱价格环比下调0.2万元/吨至4万元/吨；多数其他农药原药价格环比持平 [10] - **氟化工**：萤石粉均价环比上升0.6%至3344元/吨；氢氟酸均价11925元/吨环比持平；R22均价环比上升3.1%至16500元/吨 [11] - **氯碱及无机化工**：乙炔法PVC价格环比上升3%至4580元/吨；乙烯法PVC价格环比上升1.7%至4850元/吨；轻质纯碱价格环比上升1.3%至1215元/吨；重质纯碱价格环比下降1.6%至1230元/吨；钛白粉价格13200元/吨环比持平；有机硅DMC价格13700元/吨环比持平 [12] - **化纤**：粘胶短纤价格12800元/吨环比持平；氨纶(40D)价格23000元/吨环比持平 [12] - **塑料**：聚合MDI价格环比下降1%至14200元/吨；纯MDI价格环比下降1.4%至17900元/吨；PC价格环比下降0.8%至12850元/吨；BOPP价格环比上升1.9%至7917元/吨 [12][13] - **橡胶**：顺丁橡胶价格环比上升5.2%至122500元/吨；丁苯橡胶价格环比上升5.2%至12250元/吨；天然橡胶价格环比上升2.3%至15750元/吨；半钢胎开工率66%环比略降，全钢胎开工率58%环比持平 [13] - **染料**：分散染料价格16元/公斤环比持平；活性染料价格23元/公斤环比持平 [13] - **新能源汽车材料**：金属锂价格环比上调3万元/吨至73万元/吨；电解钴价格环比上调2.9万元/吨至45.7万元/吨；碳酸锂均价环比上调4.23万元/吨至14万元/吨；磷酸铁锂价格环比上调0.2万元/吨至4.7万元/吨 [13] - **维生素**：VA报价62.5元/公斤环比持平；VE报价环比下调1元/公斤至54.5元/公斤；烟酰胺(B3)报价环比上调1元/公斤至35.5元/公斤；固体蛋氨酸报价环比上调0.2元/公斤至17.6元/公斤 [14] 重点公司估值表（部分摘要） - **农药**：扬农化工市值285.75亿元，26E归母净利润16.35亿元 [15]；润丰股份市值196.01亿元，26E归母净利润13.97亿元 [15] - **化肥及氯碱**：云天化市值630.75亿元，26E归母净利润61.84亿元 [15]；兴发集团市值413.28亿元，26E归母净利润23.56亿元 [15]；盐湖股份市值1655.20亿元，26E归母净利润120.41亿元 [15] - **精细化工品**：新和成市值785.26亿元，26E归母净利润69.65亿元 [15] - **化纤及染料**：华峰化学市值595.51亿元，26E归母净利润25.52亿元 [17] - **聚氨酯**：万华化学市值2484.03亿元，26E归母净利润190.72亿元 [17] - **氟化工**：巨化股份市值1020.77亿元，26E归母净利润58.23亿元 [17] - **轮胎**：赛轮轮胎市值532.34亿元，26E归母净利润47.93亿元 [17] - **新材料**：国瓷材料市值未在表中明确列出，但报告建议关注 [2]；凯赛生物市值401.47亿元，26E归母净利润8.12亿元 [17]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 陕西省研究对高耗能行业执行差异化电价政策，为行业反内卷提供了新思路，高能耗子行业（如工业硅、电石、烧碱）的优质龙头有望在周期底部脱颖而出[4][22] - BOPET价格坚挺上涨，部分企业仍有提价意向，市场呈现多方博弈格局[5][24] - 伴随政策对国内需求的刺激，纺服终端消费有望提振，化纤行业景气度未来具有较强向上弹性[28] - 随着新增醋酸产能陆续投放，未来行业新增供给压力明显减少，醋酸景气有望逐步修复[53] 化工行情跟踪 - 截至2026年1月9日，化工行业指数报4592.2点，较上周五（1月2日）上涨5.03%，跑赢沪深300指数2.24个百分点[16] - 本周化工板块545只个股中，有449只周度上涨，占比82.39%[16] - 本周跟踪的220种化工产品中，有101种价格上涨，65种下跌[17] - 本周跟踪的72种产品价差中，有39种价差上涨，30种下跌[17] 重点行业观点与产品跟踪 高能耗行业政策动向 - 陕西省发改委正研究对电石、烧碱、黄磷等行业中限制类和淘汰类产能执行差别电价，限制类加价0.1元/kWh，淘汰类加价0.3元/kWh，政策虽未正式落地，但为反内卷提供新思路[4][22] - 相关推荐及受益标的：工业硅领域推荐合盛硅业，受益标的为新安股份；电石、氯碱行业推荐三友化工，受益标的包括新疆天业、中泰化学等[4][23] BOPET市场 - 截至1月8日，BOPET华东市场12μ普通膜主流价格为7500-7700元/吨，周均价为7556.25元/吨，较上周上涨42.68元/吨，涨幅0.57%[5][24] - 本周BOPET开工率为65.93%[28] - 相关推荐及受益标的：推荐恒力石化，受益标的为双星新材[5][24] 化纤产业链 - **涤纶长丝**：本周市场价格稳定，但均价较上周下跌，截至1月8日，POY、FDY、DTY市场均价分别为6550、6750、7750元/吨，库存天数分别为11.7、19.5、24.6天，较1月1日上升[29] - **粘胶短纤**：本周市场横盘整理，市场均价为12800元/吨，与上周末持平[34] - **氨纶**：本周市场需求降温，浙江市场氨纶40D周均价为23000元/吨，与上周持平[36] - 相关推荐及受益标的：化纤行业推荐新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、三友化工；受益标的包括新乡化纤、恒逸石化等[28][30][36][39] 化肥产业链 - **尿素**：本周国内尿素市场均价为1735元/吨，较1月4日累计上涨25元/吨，涨幅约1.46%[40] - **磷矿石**：本周价格坚挺，30%、28%、25%品位磷矿石均价分别为1016、945、758元/吨，与上周持平[41] - **磷酸一铵**：55%粉铵市场均价为3690元/吨，较上周上涨23元/吨，涨幅0.63%；73%工业级磷酸一铵均价为6507元/吨，较上周下跌46元/吨，跌幅0.70%[43][44] - **磷酸二铵**：64%磷酸二铵市场均价为3836元/吨，与上周持平[45] - **氯化钾**：市场均价3284元/吨，较1月1日上涨2元/吨，涨幅0.06%[46] - **复合肥**：3*15%氯基市场均价2620元/吨，3*15%硫基市场均价3120元/吨，均较1月4日持平[47] - 相关推荐及受益标的：推荐华鲁恒升（尿素）、兴发集团、云图控股（磷铵）、盐湖股份、亚钾国际（钾肥）等[47] 行业新闻 - 巨正源（揭阳）新材料基地150万吨/年醋酸项目于2025年12月31日打通全流程，正式进入试生产阶段[6][53] 价格与价差行情摘要 - **领涨产品**：近7日涨幅前十的产品包括电池级碳酸锂（价格138，600元/吨，涨18.21%）、丁二烯（价格9，288元/吨，涨10.37%）、丙烯酸异辛酯（价格8，550元/吨，涨8.23%）等[63][64] - **领跌产品**：近7日跌幅前十的产品包括液氯（价格99元/吨，跌31.25%）、甘氨酸（价格10，500元/吨，跌4.55%）、维生素D3（价格120元/千克，跌4.00%）等[63][65] - **领涨价差**：近7日涨幅前五的价差包括“丙烯-1.2×丙烷”（价差353元/吨，涨25.75%）、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”（价差1，171元/吨，涨20.77%）等[66][67] - **领跌价差**：近7日跌幅前五的价差包括“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”（价差-952元/吨，跌58.60%）、“二甲醚-1.41×甲醇”（价差536元/吨，跌11.63%）等[66][68] 推荐及受益标的汇总 - **推荐标的**：涵盖化工龙头白马（万华化学、华鲁恒升等）、氟化工、铬盐、化纤、农化&磷化工、硅、纯碱&氯碱、新材料等多个细分领域龙头公司[7] - **受益标的**：包括卫星化学、聚合顺、东岳集团、云天化、新安股份、中泰化学、国瓷材料等[7]

股东会基本信息 - 公司将于2026年1月16日12点30分召开2026年第一次临时股东会 [2][3][5] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [2][5] - 现场会议地点位于新疆石河子经济技术开发区北三东路36号公司办公楼9楼会议室 [3][5] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [2][4] - 网络投票时间为2026年1月16日当天 [4] - 通过交易系统投票平台投票的时间为股东会召开当日的交易时间段（9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00） [4] - 通过互联网投票平台投票的时间为股东会召开当日的9:15-15:00 [4] 会议审议事项 - 本次股东会审议的议案已于2025年12月31日在《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站披露 [6] - 议案1、2、3、4、5将对中小投资者表决单独计票 [7] - 本次会议无特别决议议案、无涉及关联股东回避表决的议案、无涉及优先股股东参与表决的议案 [7] 投票规则与注意事项 - 同一表决权通过不同方式重复表决的，以第一次投票结果为准 [8] - 持有多个股东账户的股东，其可行使的表决权数量是名下全部账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的总和 [8] - 股东对所有议案均表决完毕才能提交 [9] - 涉及融资融券、转融通、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按相关规定执行 [4] 会议出席与登记 - 股权登记日下午收市时在中国结算上海分公司登记在册的公司股东有权出席 [10] - 会议出席对象包括公司董事、高级管理人员及聘请的律师 [11][12] - 法人及个人股东需凭指定证件办理登记，异地股东可通过传真或信函登记 [13] - 登记时间为2026年1月14日及15日的上午10:00-13:30和下午16:00-19:30 [15] - 登记及授权委托书送达地点为公司证券部，具体地址为新疆石河子经济技术开发区北三东路36号 [14][15]

公司公告 - 新疆天业发布公告，宣布将于2026年1月16日召开2026年第一次临时股东大会 [2]

会议时间 - 会议日期为2026年1月16日[2] - 股东登记时间为2026年1月14 - 15日特定时段[5] - 股东需在2026年1月16日12:30前签到[5] - 网络投票时间为2026年1月16日特定时段[9] - 现场会议时间为2026年1月16日12:30[9] 制度修订 - 全面修订完善《新疆天业股份有限公司募集资金管理办法》[13] - 全面修订《新疆天业股份有限公司累积投票制度》[15] - 拟修订《新疆天业股份有限公司独立董事制度》[17] - 拟修订《新疆天业股份有限公司董事和高级管理人员股份管理办法》[19] 制度制定 - 审议制定《新疆天业股份有限公司对外担保管理制度》[10][22] 表决规则 - 本次会议审议议案表决为普通决议，需过半数同意通过[12]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会定于1月16日12点30分在新疆石河子公司办公楼9楼会议室召开[3] - 网络投票时间为1月16日，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[4][6] - 本次股东会审议5项议案，2025年12月31日披露[6] 股权登记 - 股权登记日为2026年1月9日，登记在册A股股东有权出席[10] 登记安排 - 登记时间为2026年1月14 - 15日，10:00 - 13:30、16:00 - 19:30[11] - 登记及授权委托书送达地点为公司证券部[11]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，新疆天业股价上涨2.08%，报5.41元/股，总市值92.37亿元，成交额1.58亿元，换手率1.75% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1323.65万元，其中特大单净卖出285.60万元，大单净卖出1038.07万元 [1] - 公司股价年初至今上涨9.29%，近5个交易日上涨7.13%，近20日和近60日均上涨15.35% [1] - 公司于2025年1月6日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入3046.30万元，买入总额6830.08万元（占总成交额17.74%），卖出总额3783.78万元（占总成交额9.83%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为氯碱化工和塑料节水器材双主业，2025年前三季度营业收入79.70亿元，同比增长2.20%，归母净利润718.47万元，同比减少28.79% [1][2] - 主营业务收入构成为：化工产品占89.72%，水泥产品占7.15%，其他业务（公路运输、包装材料等）合计占3.13% [1] - 公司自A股上市后累计派现8.65亿元，近三年累计派现2.05亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.95万户，较上期增加4.84%，人均流通股24555股，较上期减少4.62% [2] - 同期十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股935.46万股，较上期减少12.09万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱，所属概念板块包括水泥、水利建设、生态农业、小盘、煤化工等 [2]

公司业务澄清 - 新疆天业明确表示公司目前没有汞矿 [1] 控股股东相关业务布局 - 公司控股股东天业集团为确保氯碱化工汞资源的闭式循环，在贵州万山联合成立了贵州万山天业绿色环保科技有限公司 [1] - 该合资公司专注于含汞废物的处理与汞资源回收利用 [1] - 该公司形成了年回收处理废低汞触媒8000吨、含汞废物4000吨的处理能力 [1] 公司战略与展望 - 公司始终围绕国家产业政策和自身主业优势进行战略布局 [1] - 公司将密切关注行业发展政策及动向，合理把握商业机会 [1]

公司业务与资源状况 - 公司明确表示目前没有汞矿 [1] - 公司控股股东天业集团在贵州万山联合成立了贵州万山天业绿色环保科技有限公司 [1] - 该公司专注于含汞废物的处理与汞资源回收利用 [1] - 该公司形成年回收处理废低汞触媒8000吨、含汞废物4000吨的处理能力 [1] 公司战略与未来规划 - 公司始终围绕国家产业政策和自身主业优势进行战略布局 [1] - 公司将密切关注行业发展政策及动向，合理把握商业机会 [1] - 公司控股股东成立合资公司旨在确保公司氯碱化工汞资源的闭式循环 [1]

化学原料板块市场表现 - 1月6日化学原料板块整体较上一交易日大幅上涨4.98% [1] - 当日上证指数上涨1.5%报收于4083.67点，深证成指上涨1.4%报收于14022.55点 [1] 领涨个股详情 - 新疆天业领涨板块，收盘价5.47元，涨幅10.06%，成交额3.85亿元 [1] - 氯碱化工涨幅10.02%，收盘价13.18元，成交额2.48亿元 [1] - 维远股份涨幅10.00%，收盘价17.93元，成交额2.28亿元 [1] - 新金路涨幅9.98%，收盘价13.34元，成交额9.53亿元 [1] - 滨化股份涨幅9.95%，收盘价4.75元，成交额5.44亿元 [1] - 中泰化学涨幅9.94%，收盘价5.42元，成交额5.72亿元 [1] - 金浦钛业涨幅9.86%，收盘价3.12元，成交额2.56亿元 [1] - 君正集团涨幅9.48%，收盘价5.31元，成交额21.56亿元 [1] - 振华股份涨幅8.87%，收盘价34.50元，成交额21.03亿元 [1] - 兴化股份涨幅8.12%，收盘价3.86元，成交额1.51亿元 [1] 下跌及平盘个股 - 大洋生物跌幅最大，为-4.41%，收盘价31.40元，成交额3.63亿元 [2] - 奥克股份下跌-1.75%，收盘价10.64元，成交额4.00亿元 [2] - 凯盛新材下跌-1.05%，收盘价28.23元，成交额7.67亿元 [2] - 世龙实业下跌-0.54%，收盘价12.84元，成交额2.12亿元 [2] - 亚星化学微跌-0.11%，收盘价9.16元，成交额4208.61万元 [2] - 善水科技股价持平，收盘价21.55元，成交额4119.13万元 [2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块主力资金净流入11.0亿元 [2] - 游资资金净流出6.38亿元 [2] - 散户资金净流出4.62亿元 [2] 个股资金流向详情 - 君正集团主力净流入3.67亿元，占成交额比例17.04% [3] - 新金路主力净流入1.85亿元，占成交额比例19.37% [3] - 中泰化学主力净流入1.69亿元，占成交额比例29.64% [3] - 氯碱化工主力净流入1.05亿元，占成交额比例42.39% [3] - 滨化股份主力净流入9543.66万元，占成交额比例17.53% [3] - 金浦钛业主力净流入9062.87万元，占成交额比例35.46% [3] - 维远股份主力净流入7510.80万元，占成交额比例32.99% [3] - 龙佰集团主力净流入7107.46万元，占成交额比例6.97% [3] - 鲁西化工主力净流入5387.74万元，占成交额比例7.49% [3] - 红星发展主力净流入5185.33万元，占成交额比例11.65% [3]