担保情况 - 2025年度公司已审批担保额度为43.85亿元[3] - 永鼎光纤调剂2000万元担保额度至Etern，调剂后前者8000万元，后者2000万元[2] - 截至披露日，公司及控股子公司对外担保总额40.355892亿元，实际担保余额26.433877亿元，占2024年末净资产85.33%[11] - 公司对控股子公司担保总额30.317892亿元，实际担保余额18.027877亿元，占2024年末净资产58.19%[11] 永鼎光纤业绩 - 截至2024年12月31日，资产总额2.247277亿元，负债2.361581亿元，净额 - 1143.04万元，2024年营收2.900857亿元，净利润 - 988.06万元[6] - 截至2025年3月31日，资产总额1.249812亿元，负债1.361657亿元，净额 - 1118.45万元，2025年1 - 3月营收4958.35万元，净利润24.58万元[7] 其他信息 - Etern注册资本101万比索，成立于2025年4月9日[8] - 永鼎光纤持股100%，负债率105.09%；Etern持股70%[5] - 本次担保调剂无反担保，无逾期对外担保[2] - 本次担保调剂利于子公司业务发展，调入方资信好，风险可控[10]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.29 - 2025.7.5）上证、深证、创业板指均上涨，申万通信回调0.10%，考虑行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信推动发展，给予通信行业“推荐”评级 [2] - AI技术成熟渗透加速推动云业务增速加快，或推动算力硬件等云基础设施需求扩张，甲骨文300亿美元年收入协议落地或受“星际之门”计划提振，需关注该计划引致的主权国家间算力硬件军备赛，推荐关注海内外算力产业链相关公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 周行情：本周通信板块指数回调 - 行业指数方面，本周（2025.6.29 - 2025.7.5）申万通信回调0.10% [2][10] - 细分板块方面，本周通信线缆及配套涨幅最高为1.02%，其他通信设备回调幅度最高为2.49%，各细分板块呈回调趋势 [2][13] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平个股数量占比分别为26.40%、13.60%和60.00%，南凌科技（17.08%）、*ST高鸿（15.06%）、永鼎股份（10.65%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.6.29 - 2025.7.5） - 华为宣布开源盘古7B稠密和72B混合专家模型，推动大模型技术研究创新与人工智能应用，部分模型权重与推理代码已上线或近期上线开源平台 [17] - LightCounting称AI带来DWDM流量增长，运营商希望转型、创造收入、提供差异化服务、为数字化转型提供方案，但面临时间、竞争等问题，中国运营商推动人工智能和数字化领先，运营商应关注数据中心流量溢出及网络升级 [17][19] - 美国取消对中国芯片设计软件出口限制，西门子恢复中国客户对其EDA软件及技术访问，全球EDA市场集中，中国企业依赖进口，本土EDA企业近年崛起 [20][21] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.6.29 - 2025.7.5）通信板块公司重点公告无 [22] - 下周（2025.7.6 - 2025.7.12）通信板块公司限售解禁情况无 [23]

交易概述 - 公司控股子公司东部超导与兴业国信签署《债转股协议》，兴业国信拟将其持有的1,200万元可转债借款转换为东部超导投资款，按投前估值6.3亿元向东部超导投资，其中120万元计入注册资本，1,080万元计入资本公积 [2][5][6] - 债转股完成后，兴业国信指定关联主体苏州福盈作为持股主体，持有东部超导1.8692%股权 [2][6] - 公司直接持有东部超导股权比例从60.9524%降至59.8131%，全资子公司永鼎投资间接持股比例从6.4762%降至6.3551%，合计持股比例从67.4286%降至66.1682%，仍保持控制权 [3][6] 交易对方情况 - 兴业国信资产管理有限公司为有限责任公司，注册资本34亿元，经营范围包括资产管理和股权投资，与公司无关联关系 [10][11] - 苏州福盈超导股权投资合伙企业为兴业国信关联主体，出资额1,370万元，主要从事私募股权投资活动，与公司无关联关系 [12][13] 交易标的基本情况 - 东部超导科技（苏州）有限公司注册资本6,300万元，主营超导磁体、超导电缆等产品的研发、生产和销售，以及超导电力技术服务 [15][16] - 2025年3月通过增资扩股引入外部投资者，注册资本从6,000万元增至6,300万元 [18] 协议主要内容 - 债转股协议约定兴业国信将1,200万元可转债转为东部超导股权，剩余1,800万元可转债可在2025年12月31日前协商转股，否则按年利率2.8%计息 [20][21] - 股权投资合作协议规定苏州福盈在触发回购条件时可要求公司回购股权，回购款按年化6%利率计算 [27][28][31] - 若东部超导后续增资估值低于6.42亿元，苏州福盈有权要求调整认购价格或无偿获取股权以维持持股比例 [33][34][36] 交易影响 - 本次债转股可提升东部超导经营实力，满足资金需求，引入战略投资者并带来商业机会 [40] - 公司仍保持对东部超导的控制权，回购权安排不会对财务状况和正常经营产生重大影响 [40]

市场整体表现 - 沪指7月1日上涨0.39%，申万行业中有20个行业上涨，涨幅居前的为综合（+2.60%）、医药生物（+1.80%），跌幅居前的为计算机（-1.18%）、商贸零售（-0.79%）[2] - 两市主力资金全天净流出279.07亿元，8个行业净流入，医药生物净流入24.22亿元（涨幅1.80%），银行净流入8.86亿元（涨幅1.53%）[2] - 23个行业主力资金净流出，计算机净流出83.95亿元居首，电力设备（-51.63亿元）、国防军工、非银金融、传媒等紧随其后[2] 通信行业表现 - 通信行业下跌0.45%，主力资金净流出16.23亿元，行业127只个股中31只上涨（1只涨停），92只下跌（1只跌停）[3] - 资金净流入个股36只，其中6只净流入超5000万元：永鼎股份（+7.05%，净流入3.87亿元）、楚天龙（+4.08%，净流入1.60亿元）、中兴通讯（+0.46%，净流入9331.25万元）[3][4] - 资金净流出个股中16只超5000万元，恒宝股份（-3.97%，净流出2.70亿元）、中光防雷（-7.88%，净流出1.94亿元）、润泽科技（-3.84%，净流出1.22亿元）居前[3][5] 个股资金流向详情 - 通信行业资金流入榜前十包括联特科技（+0.21%，净流入8526.83万元）、移远通信（+2.54%，净流入5557.24万元）、新易盛（+0.14%，净流入5219.08万元）[3][4] - 资金流出榜前十涵盖万马科技（-5.72%，净流出1.14亿元）、锐捷网络（-2.16%，净流出9670.16万元）、博创科技（-2.26%，净流出9651.86万元）[5]

债转股情况 - 兴业国信将1200万元可转债借款转投资款，120万元计注册资本，1080万元计资本公积[1][4] - 苏州福盈完成债转股后持有东部超导1.8692%股权[1][4] - 公司直接和间接合计持有东部超导股权比例从67.4286%降至66.1682%[2][6] - 债转股前东部超导认缴金额6300万元，债转股后为6420万元[7] - 债转股完成后，东部超导对兴业国信可转债借款本金由3000万减至1800万[21] 回购条款 - 若触发回购条款，公司或东部超导可能以年化6%利率回购苏州福盈所持股份[3] - 若东部超导2026年度主营业务收入低于8000万元，乙方有权要求甲方回购股权[29] - 回购款计算公式为R = A *（1 + 6%/360 * N）- C，N从2025年6月30日起算[8][9][31] 财务数据 - 公司2024年12月31日资产总额3,886,111.82，2025年3月31日增至4,001,877.91[12] - 公司2024年度营业收入410,537.27，2025年1 - 3月为70,453.05[12] - 东部超导2024年资产总额29,149.78万元，2025年1 - 3月增至31,030.17万元[17] - 东部超导2024年营业收入1,089.24万元，2025年1 - 3月为326.16万元[17] 其他要点 - 本次债转股在董事会权限内，无需股东大会审议，不构成关联交易和重大资产重组[3][9] - 本次债转股涉及的回购义务在公司对该子公司年度预计担保额度范围内[3][9] - 东部超导债转股提升经营实力，满足资金需求，公司仍为控股股东[41] - 事项涉及回购权安排，对公司财务和经营无重大影响，符合法规和章程[41]

债转股协议签署 - 东部超导科技拟与兴业国信签署债转股协议，兴业国信将持有的1,200万元可转债借款转换为东部超导投资款 [1] - 债转股按照东部超导投前估值63,000万元进行，1,200万元投资中120万元计入注册资本，1,080万元计入资本公积 [1] - 兴业国信指定关联主体苏州福盈作为持股主体，债转股完成后苏州福盈将持有东部超导1.8692%股权 [1] 股权结构变化 - 债转股完成后公司直接持有东部超导股权比例从60.9524%下降至59.8131% [2] - 公司全资子公司永鼎投资通过持股平台间接持有东部超导股权比例从6.4762%下降至6.3551% [2] - 公司及永鼎投资合计持有东部超导股权比例从67.4286%下降至66.1682% [2] 控制权情况 - 债转股事项不影响公司对东部超导的控制权 [2] - 东部超导仍属于公司合并报表范围内的控股子公司 [2]

财务审计 - 中兴华2025年4月18日对永鼎股份2024年度财报出具无保留意见审计报告[4] - 中兴华2024年4月25日对永鼎股份2023年度财报出具带强调事项段无保留意见审计报告[4] - 2024年7月4日中兴华出具前期会计差错更正专项说明审核报告[7] 财务调整 - 永鼎股份追溯调整2022年度及以前年度按权益法确认的投资收益[4] - 2023年度财务报表相关事项已解决，不影响2024年度审计报告意见类型和期初数据[7]

业绩总结 - 2024年武汉光电子营业收入3585.40万元，净利润 - 559.14万元[6] - 2024年国际贸易营业收入5260.34万元，净利润15.74万元[6] - 2024年苏州金亭营业收入116114.88万元，净利润6173.76万元[8] - 2024年上海光电子营业收入2830.57万元，净利润 - 112.30万元[8] 担保情况 - 公司为子公司担保金额合计3600万元[5] - 为武汉光电子担保额1000万元，已实际担保余额2500万元[1] - 为国际贸易担保额800万元，已实际担保余额800万元[1] - 为苏州金亭担保额800万元，已实际担保余额27000万元[2] - 为上海光电子担保额1000万元，已实际担保余额1300万元[2] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%，为资产负债率超70%子公司担保1600万元[2] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为401,603.23万元[17] - 截至公告披露日，实际担保余额为260,176.96万元，占2024年末经审计净资产的83.99%[17] - 公司对控股子公司提供的担保总额301,223.23万元[17] - 公司对控股子公司实际担保余额176,106.96万元，占2024年末经审计净资产的56.85%[17] - 公司为中国建设银行苏州长三角一体化示范区分行主合同项下本金800万元及相关债务提供担保[12] 未来展望 - 公司预计2025年度为全资及控股子公司申请银行授信提供担保[16] - 经股东大会审议通过的公司对控股子公司担保额度为438,500万元[17] - 董事会一致同意2025年度为全资及控股子公司申请银行授信提供担保预计事项[16] 其他 - 以上担保均无逾期担保情形[17] - 本次担保主要针对公司合并报表范围内子公司，风险可控[15]

纪要涉及的公司 永鼎股份 纪要提到的核心观点和论据 - **超导带材业务** - **市场前景广阔**：应用于可控核聚变、磁悬浮交通、MRI医疗及军工等领域，2022年至今可控核聚变领域对高温超导带材需求量显著增加，全球需求不断增加，预计未来几年处于卖方市场[2][7] - **产能不足**：国内企业如永鼎股份、东部超导及上海超导技术进步显著，但产能仍远远不足，公司规划扩充产能至2万公里以满足需求[7] - **技术壁垒高**：技术壁垒体现在研发投入和知识产权积累，公司自2011年进入该领域，投入大量资金形成核心工艺，全球能规模化生产的厂家屈指可数，新进入者面临技术门槛和人才短缺问题[2][10] - **对可控核聚变设备重要**：高温超导带材是可控核聚变设备核心材料之一，在设备中占比约为15% - 25%[4][11] - **产能规划**：计划到2025年底形成5000公里产能，目前已有2000多公里产能，希望快速扩产至18000 - 20000公里，因预计2026年是需求大年，目前扩产脚步稍缓是在进行智能化改造和数字化转型[13] - **其他应用进展**：在国家攻坚专项中用二代高温超导带材制造核磁铁，涉足磁悬浮技术、军方研发应用、材料检测以及光伏产业中的磁感应加热领域，还计划推动超导电缆和电力方面应用并提供一体化解决方案[13][14] - **光芯片业务** - **工厂竣工**：光芯片工厂于2023年6月全线竣工，经过技术储备、产品开发和客户培育，已与国内头部厂商等建立联系[4] - **销售有望突破**：预计今年下半年及明年销售端会有一定突破，是公司重点发展的新型生产力方向之一，与超导带材共同构成未来战略规划重要部分[4][5] - **传统业务** - **光棒、光纤和光缆**：与移动运营商招标集采相关，整体市场相对平稳[6] - **海外电力工程**：孟加拉电网改造项目总金额为11.4亿美元，将在未来三年内完工，为公司带来一定销售收入[6] - **汽车线束业务**：同时服务于传统燃油车和新能源汽车市场，两者处于平稳态势[6] - **公司发展战略** - **扩充产能**：加速扩充超导带材产能以满足市场需求，继续推动技术进步[8] - **关注新领域**：重点发展光芯片和超导带材两大板块，传统业务保持稳定运营并推进海外电力工程项目，关注国内外科技企业动向，确保在高温超导材料领域领先并抓住市场机会[8][9] - **战略布局**：围绕光和电两个领域增链、补链、强链，光领域形成一体化解决方案，未来重点投入特种光纤及激光制芯片；电领域加大新能源汽车线束及超导电力投入[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 装置紧凑化发展对内部材料提出更多挑战，失超问题仍未完全解决，但现有超导材料性能在20特斯拉或更高强磁场下能满足设计要求，未来可能对超导材料提出更高标准[12] - 高温超导带材在可控核聚变设备中，磁体占比约为40%至50%，磁体核心材料是超导材料[11]

担保金额及余额 - 公司为子公司担保金额合计3600万元[5] - 公司已实际为子公司提供担保余额，武汉光电子2500万元、国际贸易800万元、苏州金亭27000万元、上海光电子1300万元[1][2] - 公司为资产负债率超70%的子公司担保金额为1600万元[2] - 经股东大会审议通过的公司对控股子公司担保额度为438,500万元[17] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为401,603.23万元[17] - 截至公告披露日，实际担保余额为260,176.96万元，占2024年末经审计净资产的83.99%[17] - 公司对控股子公司提供的担保总额301,223.23万元[17] - 公司对控股子公司实际担保余额176,106.96万元，占2024年末经审计净资产的56.85%[17] 子公司业绩 - 2024年武汉光电子资产总额4840.87万元、负债3097.35万元、资产净额1743.52万元，营收3585.40万元、净利润 -559.14万元[6] - 2024年国际贸易资产总额7815.71万元、负债7751.53万元、资产净额64.18万元，营收5260.34万元、净利润15.74万元[6] - 2024年苏州金亭资产总额115676.20万元、负债108630.21万元、资产净额7045.99万元，营收116114.88万元、净利润6173.76万元[8] - 2024年上海光电子资产总额3484.50万元、负债1468.96万元、资产净额2015.54万元，营收2830.57万元、净利润 -112.30万元[8] 担保相关情况 - 担保事项经公司2025年4月18日第十届董事会第九次会议审议通过，并经2025年5月16日2024年年度股东大会批准[5] - 武汉光电子和国际贸易的担保有反担保，苏州金亭和上海光电子的担保无反担保[2][4][5] - 公司为多家银行与子公司的债务提供连带责任保证[10][11][12] - 保证期间多为债务履行期限届满之日起三年[10][11][12][13] - 本次担保主要针对合并报表范围内子公司，风险可控[15] 未来展望 - 公司预计2025年度为全资及控股子公司申请银行授信提供担保[16] - 以上均无逾期担保情形[17]