截至5月16日收盘，可控核聚变概念上涨2.76%，位居概念板块涨幅第2，板块内，48股上涨，中洲特材 20%涨停，百利电气、王子新材等涨停，常辅股份、鑫宏业、永鼎股份等涨幅居前，分别上涨12.98%、 10.40%、8.08%。跌幅居前的有*ST立航、四创电子、中国核电等，分别下跌4.28%、1.55%、1.15%。 可控核聚变概念资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 600105 | 永鼎股 份 | 8.08 | 27.01 | 42304.69 | 13.72 | | 300963 | 中洲特 材 | 20.00 | 41.61 | 35403.15 | 17.79 | | 603011 | 合锻智 能 | 5.59 | 27.60 | 16887.19 | 9.35 | | 603015 | 弘讯科 技 | 5.28 | 13.72 | 13384.16 | 17.95 | | 600558 ...

业绩情况 - 东部超导2024年度营收1,089.24万元，净利润 -3,493.61万元[3] - 东部超导2024年末资产总额29,149.78万元，负债总额34,412.86万元，资产净额 -5,263.08万元[3] 担保情况 - 为东部超导申请银行授信提供500万元担保，实际担保余额22,824.76万元[1] - 经股东大会审议通过的公司对控股子公司担保额度为384,500万元[9] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额399,296.00万元，实际担保余额259,963.76万元，占2024年末经审计净资产的83.92%[9] - 公司对控股子公司提供的担保总额298,916.00万元，实际担保余额169,193.76万元，占2024年末经审计净资产的54.62%[9] 股权结构 - 公司持有东部超导64%股份，苏州致鼎兢业投资咨询合伙企业（有限合伙）持股21.5%，苏州致鼎慧忠管理咨询合伙企业（有限合伙）持股14.5%[4] 其他 - 本次担保由苏州致鼎兢业投资咨询合伙企业（有限合伙）和苏州致鼎慧忠管理咨询合伙企业（有限合伙）按持股比例提供反担保[1] - 担保事项经2024年4月25日第十届董事会第六次会议审议通过，2024年5月24日2023年年度股东大会批准[2] - 公司及控股子公司对外担保无逾期情形[1]

新华财经北京5月7日电（王媛媛） 5月6日，A股市场在多重利好催化下迎来"开门红"，可控核聚变概念 板块成为当日最大亮点。截至收盘，板块指数单日涨幅达6.3%。其中，中洲特材、久盛电气以20%的涨 幅涨停，海陆重工、雪人股份、合锻智能、永鼎股份等10%涨幅涨停，鑫宏业、哈焊华通、常辅股份、 爱科赛博等均涨超10%。 分析认为，可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来国内外可控核聚 变项目持续推进，商业化进程有望加速，"政策-产业-资本"有望共振，产业链或受益。 技术突破：BEST装置总装启动 据合肥新闻联播5月1日报道，正在建设中的"国之重器"——合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目 工程总装工作比原计划提前两个月，在聚变堆主机关键系统综合研究设施园区正式启动。 新华网报道称，总装工作是BEST装置建造过程中最关键的环节之一，要将包括超导磁体系统、磁体馈 线系统、杜瓦、冷屏、包层以及偏滤器等在内的聚变堆"心脏"部件精确安装至主机基坑内。项目建成后 将开展燃烧等离子体物理前沿科学研究，演示聚变发电。 公开资料显示，可控核聚变是指在人工控制条件下，通过持续、稳定的核聚变反应释放能量的 ...

市场整体表现 - 今日共100股涨停，连板股总数18只，21股封板未遂，封板率为83%（不含ST股、退市股）[1] - 市场高度板为渝三峡A（5连板），精进电动超预期走出20CM 3连板，先达股份因烯草酮价格上涨9天6板创近2年新高[1] 机器人概念 - 全筑股份（3天3板，+9.85%）、新坐标（3天3板，+10.00%）等12只个股涨停，多数涉及机器人+细分领域结合（如商业航天、汽车等）[3][4] - 宝馨科技（首板，+9.98%）、华丽家族（首板，+9.92%）等首板股覆盖机器人+光伏/石墨烯等交叉概念[4] 华为鸿蒙 - 华为开发者大会HDC·2025定档6月20-22日，鸿蒙PC版或亮相[5] - 常山北明（2天2板，+10.02%）、天源迪科（首板，+20.00%）等8只个股涨停，涉及鸿蒙+AI/脑机接口等衍生方向[6] 核电/核聚变 - 合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目进展受关注[7] - 合锻智能（首板，+10.00%）、久盛电气（首板，+19.97%）等6只个股涨停，逻辑涵盖核聚变+半导体/军工等[8] 算力产业 - AI算力相关公司财报显示行业高景气，华胜天成（首板，+10.01%）、慧为智能（首板，+30.00%）等7只个股涨停，涉及液冷IDC、AI审核等细分[9][12] 稀土永磁 - 欧洲锦价自4月初上涨两倍至850美元/公斤，试价涨幅超210%至3000美元/公斤[13] - 华阳新材（4天3板，+10.12%）、广晟有色（首板，+10.00%）等6只个股涨停，部分叠加光伏/机器人概念[14][16] 新能源汽车 - 美加墨协议豁免加拿大和墨西哥汽车零部件25%关税[17] - 迪生力（6天3板，+10.04%）、神通科技（首板，+10.05%）等5只个股涨停，逻辑包括电池回收/智能驾驶[18] 化工板块 - 烯草酮价格上涨驱动先达股份9天6板（+10.00%），闰王股份（3天2板，+10.06%）等5只个股因产品价格波动涨停[21] 业绩超预期 - 渝三峡A（5天5板，+10.07%）、精进电动（3天3板，+20.06%）等6只个股因业绩改善受资金追捧[22][25] 消费电子 - AI-PC/AI手机创新驱动莱宝高科（首板，+10.03%）、奕东电子（首板，+19.98%）等4只个股涨停[26][27] 其他热点 - 电商板块：新华锦（2天2板，+10.02%）等受关税谈判预期刺激[31] - 电力板块：华银电力（6天4板，+9.95%）因业绩兑现与改革红利共振[32][34] - 减肥药：金凯生科（首板，+20.01%）因全球肥胖率上升预期受关注[38]

一、行情： 5月6日，可控核聚变板块走强，久盛电气20cm封板，海陆重工、雪人股份、合锻智能、永鼎股份、兰石重装等集体上板；中州特材、鑫宏业、常辅股份 等涨超10%。 二、事件： 据新华社报道，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网4月30日宣布，其已完成全球最大、最强的脉冲超导电磁体系统的所有组件制造，这是聚变能源 领域的一项里程碑式成就。 ITER是一个能产生大规模核聚变反应的托卡马克装置，被誉为全世界最大的"人造太阳"，欧盟、中国、美国、日本、韩国、印度和俄罗斯共同资助这一 项目。该项目是当今世界规模最大、影响最深远的国际大科学工程之一，旨在模拟太阳发光发热的核聚变过程，探索受控核聚变技术商业化可行性。 另据智通财经报道，国内头部信息技术、交通运输企业等已与核能企业合作开展了小型堆为数据中心供电的示范项目前期论证，以及一体化车载微型动 力堆研发项目等。据IAEA统计，目前全球有80多种小堆设计与概念方案，其普遍基于第三代核电技术，并部分借鉴和吸纳了第四代核能系统技术理 念。 三、机构解读： 近年来核聚变处在产业风口，不仅各国政府开始认知到聚变能的潜力，并加快了政策落地与资金扶持，资本布局也在加速。核聚变 ...

财务表现 - 24年营业收入41.11亿元同比减少5%归母净利润6141万元同比增长42%主要因光通信板块增长及对联营企业东昌投资权益法确认投资收益1.22亿元 [1] - 25年一季度营业收入8.77亿元同比增长7.5%归母净利润2.9亿元同比增长961%主要因对联营企业东昌投资权益法确认投资收益2.92亿元 [1] 分业务表现 - 光通信收入11.15亿元同比增长36%毛利率提升3.26pct至16.6%受益于运营商订单集中交付 [2] - 汽车线束收入12.06亿元同比减少14%毛利率降低1.03pct至13.18%受燃油车市场下滑影响 [2] - 电力工程收入10.4亿元同比减少30%毛利率降低1.02pct至19.08%因项目规模不及上年同期 [2] - 大数据应用收入5931万元同比减少38% [2] - 超导及铜导体收入5.86亿元同比增长33%毛利率降低4.66pct至10.6% [2] 未来增长点 - 高温超导带材应用加速覆盖核聚变、医疗等领域子公司东部超导计划扩产至5000公里 [3] - 光芯片领域建成IDM激光器芯片工厂100G EML产品通过客户验证适配400G光模块及硅光技术 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年归母净利润预测至3.65亿元、1.39亿元、1.66亿元原预测2025-2026年为0.99亿元、1.18亿元 [4]

报告公司投资评级 - 行业为通信/通信设备，6个月评级为增持（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 24年公司快速增长，25年一季度利润因投资收益大幅增长，超导、光芯片是未来看点，上调盈利预测并维持“增持”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,345.06|4,111.16|4,459.18|4,807.28|5,147.74| |增长率(%)|2.78|(5.38)|8.47|7.81|7.08| |EBITDA(百万元)|658.81|667.87|740.80|570.09|657.74| |归属母公司净利润(百万元)|43.25|61.41|364.57|138.69|165.54| |增长率(%)|(79.82)|42.00|493.62|(61.96)|19.35| |EPS(元/股)|0.03|0.04|0.25|0.09|0.11| |市盈率(P/E)|213.64|150.45|25.34|66.62|55.82| |市净率(P/B)|3.28|2.98|2.67|2.57|2.45| |市销率(P/S)|2.13|2.25|2.07|1.92|1.79| |EV/EBITDA|13.53|13.31|13.59|17.78|14.94| [5] 基本数据 - A股总股本1,461.99百万股，流通A股股本1,461.99百万股，A股总市值9,239.81百万元，流通A股市值9,239.81百万元，每股净资产2.31元，资产负债率59.38%，一年内最高/最低7.45/3.31元 [8] 业绩情况 - 24年实现营业收入41.11亿元，同比减少5%，归母净利润6141万元，同比增长42%，增长原因一是光通信板块营收利润双增长，二是对联营企业东昌投资权益法确认的投资收益1.22亿元 [1] - 25年一季报实现营业收入8.77亿元，同比增长7.5%，归母净利润2.9亿元，同比增长961%，主要是对联营企业东昌投资权益法确认的投资收益2.92亿元 [1] 分业务情况 - 24年光通信收入11.15亿元，同比增长36%，毛利率同比提升3.26pct至16.6%，受益于前期中标运营商订单在2023年末释放，光缆产品于2024年进入集中交付期 [2] - 24年汽车线束收入12.06亿元，同比减少14%，毛利率同比降低1.03pct至13.18%，主要受燃油车市场销售下滑影响 [2] - 24年电力工程收入10.4亿元，同比减少30%，毛利率同比降低1.02pct至19.08%，执行的项目规模不及上年同期 [2] - 24年大数据应用收入5931万元，同比减少38% [2] - 24年超导及铜导体收入5.86亿元，同比增长33%，毛利率同比降低4.66pct至10.6% [2] 未来增长点 - 超导带材方面，公司高温超导带材及其应用项目收入增长，规模化进程加速，子公司东部超导扩张产能，24年12月董事会决定将东超超导带材扩产到5000公里 [3] - 光芯片领域，公司建成国内稀缺的IDM激光器芯片工厂，实现全流程自主可控，适配400G光模块的100GEML产品已达成各项性能指标，适配硅光70mW CW各项指标处于行业领先水平，与多家客户持续合作开发中 [3] 盈利预测与投资建议 - 由于1Q25公司确认大额投资收益，以及超导和光芯片业务有望加速正增长，上调预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.65亿元、1.39亿元、1.66亿元（原预测2025 - 2026年分别为0.99亿元、1.18亿元），维持“增持”评级 [4] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入增长率|2.78%|-5.38%|8.47%|7.81%|7.08%| |成长能力 - 营业利润增长率|-42.59%|-16.02%|307.47%|-53.63%|18.94%| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率|(79.82%)|42.00%|493.62%|(61.96%)|19.35%| |获利能力 - 毛利率|17.32%|16.60%|16.92%|17.54%|17.74%| |获利能力 - 净利率|1.00%|1.49%|8.18%|2.89%|3.22%| |获利能力 - ROE|1.54%|1.98%|10.54%|3.85%|4.40%| |获利能力 - ROIC|5.78%|3.07%|8.84%|4.66%|5.12%| |偿债能力 - 资产负债率|62.80%|58.23%|59.82%|54.68%|56.84%| |偿债能力 - 净负债率|41.98%|51.03%|24.14%|23.62%|14.73%| |偿债能力 - 流动比率|0.95|0.98|1.03|1.09|1.11| |偿债能力 - 速动比率|0.79|0.81|0.81|0.98|0.87| |营运能力 - 应收账款周转率|3.92|3.20|3.79|3.91|4.00| |营运能力 - 存货周转率|6.78|6.06|5.10|6.24|6.44| |营运能力 - 总资产周转率|0.54|0.50|0.50|0.53|0.56| |每股指标 - 每股收益(元)|0.03|0.04|0.25|0.09|0.11| |每股指标 - 每股经营现金流(元)|0.20|-0.23|0.47|0.07|0.35| |每股指标 - 每股净资产(元)|1.92|2.12|2.37|2.46|2.58| |估值比率 - 市盈率|213.64|150.45|25.34|66.62|55.82| |估值比率 - 市净率|3.28|2.98|2.67|2.57|2.45| |估值比率 - EV/EBITDA|13.53|13.31|13.59|17.78|14.94| |估值比率 - EV/EBIT|17.52|17.54|18.88|30.96|26.29| [13]

报告公司投资评级 - 行业为通信/通信设备，6个月评级为增持（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 24年公司快速增长，25年一季度利润因投资收益大幅增长，超导、光芯片是未来看点 [1] - 因25年一季度公司确认大额投资收益，以及超导和光芯片业务有望加速正增长，上调盈利预测，维持“增持”评级 [4] 各部分总结 财务表现 - 24年实现营业收入41.11亿元，同比减少5%，归母净利润6141万元，同比增长42%；25年一季报实现营业收入8.77亿元，同比增长7.5%，归母净利润2.9亿元，同比增长961% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.65亿元、1.39亿元、1.66亿元（原预测2025 - 2026年分别为0.99亿元、1.18亿元） [4] 业务情况 - 24年光通信收入11.15亿元，同比增长36%，毛利率同比提升3.26pct至16.6%；汽车线束收入12.06亿元，同比减少14%，毛利率同比降低1.03pct至13.18%；电力工程收入10.4亿元，同比减少30%，毛利率同比降低1.02pct至19.08%；大数据应用收入5931万元，同比减少38%；超导及铜导体收入5.86亿元，同比增长33%，毛利率同比降低4.66pct至10.6% [2] 未来增长点 - 高温超导带材及其应用项目收入增长，规模化进程加速，子公司东部超导扩张产能，24年12月董事会决定将东超超导带材扩产到5000公里 [3] - 光芯片领域建成国内稀缺的IDM激光器芯片工厂，适配400G光模块的100GEML产品已达成各项性能指标，通过客户验证，适配硅光70mW CW各项指标处于行业领先水平，与多家客户持续合作开发中 [3] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,345.06|4,111.16|4,459.18|4,807.28|5,147.74| |增长率(%)|2.78|(5.38)|8.47|7.81|7.08| |EBITDA(百万元)|658.81|667.87|740.80|570.09|657.74| |归属母公司净利润(百万元)|43.25|61.41|364.57|138.69|165.54| |增长率(%)|(79.82)|42.00|493.62|(61.96)|19.35| |EPS(元/股)|0.03|0.04|0.25|0.09|0.11| |市盈率(P/E)|213.64|150.45|25.34|66.62|55.82| |市净率(P/B)|3.28|2.98|2.67|2.57|2.45| |市销率(P/S)|2.13|2.25|2.07|1.92|1.79| |EV/EBITDA|13.53|13.31|13.59|17.78|14.94| [5] 基本数据 - A股总股本14.6199亿股，流通A股股本14.6199亿股，A股总市值92.3981亿元，流通A股市值92.3981亿元，每股净资产2.31元，资产负债率59.38%，一年内最高/最低7.45/3.31元 [8]

股东大会临时提案 - 2024年年度股东大会将于2025年5月16日召开 股权登记日保持不变 [2] - 持有26 17%股份的股东永鼎集团有限公司在2025年4月29日提出两项临时提案 [2] - 提案内容包括增加公司经营范围及修订公司章程 以及调整独立董事津贴 [3][4] 经营范围调整 - 拟新增"对外承包工程"和"工程管理服务"经营范围 需经工商局核定 [3] - 公司章程第十四条将相应修订 其他条款保持不变 [13] - 变更需经股东大会审议通过 最终以工商登记机关核准为准 [14] 独立董事津贴调整 - 独立董事津贴拟从8万元/年/人(税前)上调至10万元/年/人(税前) [4] - 调整基于行业薪酬水平 公司发展情况及同地区上市公司标准 [4] 股东大会安排 - 现场会议将于2025年5月16日14:30在永鼎股份总部大楼召开 [7] - 网络投票通过中国证券登记结算系统进行 时间为5月15日15:00至5月16日15:00 [8] - 会议将听取独立董事2024年度述职报告 [8] 议案表决情况 - 特别决议议案包括第4 9 10 11 13 15号议案 [10] - 对中小投资者单独计票的议案涉及第4 6-18号议案 [10] - 第9 10号议案需关联股东回避表决 包括永鼎集团及其关联方 [10]

股权信息 - 永鼎集团持有公司26.17%股份[2] 业务变更 - 公司经营范围拟增加“对外承包工程”和“工程管理服务”[2] 章程修订 - 修订《公司章程》相关条款，除特定修订外其他条款不变[2][3] 流程安排 - 相关事项需提交2024年年度股东大会审议[3] - 提请授权董事会或其委派人士办理变更、备案登记手续[3] - 变更内容以工商登记机关核准为准[3]