公司业务拓展 - 诺德股份通过旗下诺德智慧能源管理有限公司成立新公司迅德新能源（金华）有限公司 [1] - 新公司经营范围包含太阳能发电技术服务、光伏发电设备租赁、风力发电技术服务以及生物质能技术服务 [1] - 新公司由诺德智慧能源管理有限公司全资持股 [1] 公司治理结构 - 迅德新能源（金华）有限公司法定代表人为詹佳武 [1] - 公司股权穿透显示其为诺德股份旗下公司全资控股 [1]

电池板块整体表现 - 电池板块在报告交易日上涨1.32%，表现优于大盘，同期上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股普遍上涨，天际股份以10.01%的涨幅领涨，龙蟠科技和诺德股份涨幅均接近10% [1] - 板块整体获得主力资金净流入23.5亿元，但游资和散户资金分别净流出2.18亿元和21.32亿元 [2] 领涨个股表现 - 天际股份收盘价为43.32元，涨幅10.01%，成交量为101.53万手，成交额达41.77亿元，主力资金净流入2.95亿元，占比7.07% [1][3] - 龙蟠科技收盘价为18.06元，涨停涨幅9.99%，成交量6.23万手，成交额1.13亿元 [1] - 诺德股份收盘价为7.73元，涨幅9.96%，成交量195.43万手，成交额14.77亿元，主力资金净流入3.04亿元，占比高达20.56% [1][3] 其他显著上涨个股 - ST合纵涨幅9.65%，收盘价3.41元，成交量180.77万手 [1] - 德福科技涨幅8.08%，收盘价33.16元，成交量45.14万手 [1] - 科恒股份涨幅7.45%，亿华通和华盛顿电涨幅均超过6% [1] 资金流向分析 - 诺德股份获得主力资金净流入3.04亿元，净占比20.56%，但同时遭遇游资和散户资金净流出，净占比分别为-9.40%和-11.17% [3] - 天赐材料主力资金净流入2.03亿元，净占比3.85% [3] - 石大胜华主力资金净流入1.76亿元，净占比10.47% [3] - 湖南裕能和鹏辉能源在获得主力资金净流入的同时，也获得了游资资金净流入 [3]

嘉元科技 - 2026年出货目标17万吨 2025年底产能约13-14万吨 公司对2026年大幅扩产持审慎态度 不排除整合外部产能[1] - 固态铜箔2025年出货约100吨 2026年计划出货1千吨[1] - 散单价格已上涨1000-2000元/吨 头部客户长单价格暂未调整 明年单吨净利润预计2000-3000元 若涨价落实则盈利更高[1] 中一科技 - 2025年锂电铜箔出货目标超6万吨 电子铜箔出货1-1.5万吨 2026年锂电铜箔目标6-6.5万吨 电子铜箔目标2万吨[1] - 当前锂电铜箔产能4万吨 电子铜箔产能1.5万吨 2026年初将投产1万吨高端电子铜箔产能 超产和代工可快速补充产能[1] - 2024年9月对小客户涨价1000-2000元/吨 计划12月初与大客户洽谈涨价 目标涨幅2000元/吨[1] - 电子铜箔以中低端产品为主 目前微亏 高端产品2025年出货目标1千吨 2026年计划8千吨 单吨净利润约2万元[1] - 自生成负极中试线预计2026年中期建成[1] 诺德股份 - 出货量从2024年8月前的月均5-5.5千吨 逐月提升至11月/12月排产接近8千吨/8千吨以上 预计2025年1-2月将爬升至月出货1.1万吨[1] - 目前总产能14万吨 其中3万吨可生产AI铜箔 2025年预计新增产能1.5万吨[1] - 供需缺口带来涨价动力 预计价格持续向上修复 单次涨幅约2000元/吨[1] - 2025年上半年4.5μm产品占比超60% 当前超70% 其加工费较6μm产品高出至少5000元/吨 2025年AI铜箔预计出货1万-1.5万吨[1] 天际股份 - 2025年出货目标超5万吨 2024年出货3.8万-3.9万吨 近期月度出货3800-4000吨 散单占比约40%[2] - 1.5万吨产能厂房已建好 设备安装约需10个月[2] - 部分核心客户已接受月度议价 2024年12月价格不低于15万元/吨 部分客户已接受涨价[2] - 硫化锂2025年预计投产20-30吨产能 单吨价格超200万元 公司持股20%的硅碳负极项目有100吨中试线[2] 安达科技 - 2025年出货目标11万吨 2026年计划排产15万吨 预计2026年第一季度满产 排产环比不降[2] - 前驱体一期30万吨产能预计2026年第四季度释放部分 磷酸铁锂一期15万吨产能预计2026年底建成投产[2] - 客户结构中B公司占比超70% 现执行2024年6月招投标价格 2026年上半年价格需待12月中旬招投标确定[2] - 目前小客户价格较大客户高2000-3000元/吨 预计2026年磷酸铁锂不含税加工费为1.6万元/吨 涨幅超2000元[2] 英联股份 - 公告签署固态电池用复合铝箔采购协议 2026年采购2000万平方米 2027年采购3000万平方米 预计单价7-8元/平方米 总额3-4亿元 2024年12月首批出货[2] - 目前国内有5条生产线 产能5000万平方米（对应5GWh） 另有5条产线在日本可随时发货安装[2] - 锂金属负极量产线2024年12月开始安装 计划2026年第一季度可供应批量产品[2] 行业动态 - 主机厂采购电芯策略兼顾性能与成本[5] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场[5] - 宁德时代储能市场增长速度高于动力电池市场[5]

年会概况 - 2025（第十五届）高工锂电年会将于11月18～20日在深圳举行 [1] - 年会设置3天论坛、12大专场，深度覆盖全产业链核心议题 [2] - 年会汇聚超千家产业链主流企业，1500+企业高层参与 [2] - 高工产研将现场发布《2025中国固态锂电池产业链发展蓝皮书》等权威年度报告 [2] 行业竞争格局与破局之道 - 行业领先者需内外双修，重新研究电化学基础理论并建立全新的粉末电化学理论 [5] - 行业应避免低水平竞争，通过长寿命技术、换电解耦模式破解用户痛点，以更高标准推动进步 [8] - 行业内卷根源在于盲目规模崇拜下的产能错配，导致全行业盈利艰难 [13] - 行业破局需以原创性技术创新构筑核心壁垒，并推动产业链从无序博弈走向深度协同 [13] - 竞争是推动行业快速发展、清除落后产能、加速市场渗透的必要手段 [19] - 行业内卷的重要诱因是国内对“偷技术”缺乏违和感，知识产权若得不到尊重则内卷不会终结 [22] - 破局之道是跳出固有路径，将技术创新与商业模式创新结合，以创新重塑价值、开辟蓝海 [28] - 行业产能过剩本质是结构性失衡，低端无效产能冗余与高端优质产能稀缺并存 [42] 技术创新与研发方向 - 电池企业竞争核心转向终端需求满足，工具属性见顶，消费属性崛起，需聚焦消费心理与产品创新 [16] - 电解液领域竞争已结束，电解液不再稀缺，单纯做电解液的公司没有前途 [22] - 创新需要分层次推进，注重能够实现商业化的“有效创新”，并作为研产供销高效协同的系统工程 [34] - 固态电池发展是渐进式的，半固态、准固态电池已具备装配eVTOL等特种场景的能力 [39] - 解决固态电池固-固界面与稳定性问题需走向半导体化、薄膜化、微纳结构化，可能需十年实现 [39] - 行业近八成研发开支消耗在验证无效方案的过程中，成为创新者面临的现实困境 [44] - 设备行业融合人工智能是未来突破点，最终目标是建成黑灯工厂 [47] - 为适配电池产线高效生产需求，生产设备需变革，压熔焊技术正向产线技改等新方向拓展 [56] 全球化与出海战略 - 企业出海源于行业内卷加剧的推力和成长为全球创新型公司的拉力 [25] - 中国企业出海可遵循三步走战略：产品出口、跨国经营本土化生产、全球化优化布局 [25] - 真正的全球化需摒弃“走出去”浅层思维，深耕“扎下来”的深度本地化，让海外市场成为第二故乡 [31] - 出海是长期事业，需缜密规划，吃透各国投资政策，警惕电力供应不足等隐性风险 [50] - 中国在电池领域的性价比优势无可替代，是欧洲巨头倒塌、海外项目推进缓慢的核心原因 [50] 产业链协同与生态构建 - 企业需坚持全产业链绿色转型与全球化开放合作，与上下游联合推动技术创新与生态协同 [10] - 产业链应从无序博弈走向深度协同，以平台化开发提效降本，用订单绑定替代盲目预期 [13] - 材料企业需从单纯供应商转型为绿色能源生态的构建者 [28] 市场趋势与未来展望 - 2030年新能源汽车报废将爆发，处理百万级车辆将成为重要增长点 [36] - 循环经济将在2030年迎来契机，2040年进入黄金期，2050年达高峰，逐步取代传统资源利用方式 [36] - 新能源赛道是星辰大海，足以容纳所有有实力、有技术、有价值的企业 [42] - 智能装备企业需坚持长期发展主义，在不同周期采取不同策略，既要守得住基本面更要跨周期布局 [53]

锂电池板块市场表现 - A股市场锂电池概念股整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 奥克股份涨幅最大，达到11.54% [2] - 泰和科技、中利集团、康隆达、石大胜华、兆新股份涨幅均超过或接近10% [1][2] - 诺德股份、曼恩斯特、永太科技、壹连科技、富祥药业、滨海能源涨幅在5%至7.44%之间 [1][2] 个股涨幅详情 - 奥克股份单日涨幅11.54%，总市值86.78亿元，年初至今涨幅达103.51% [2] - 泰和科技单日涨幅10.88%，总市值78.11亿元，年初至今涨幅为126.81% [2] - 石大胜华单日涨停涨幅10.00%，总市值193亿元，年初至今涨幅高达137.34% [2] - 永太科技单日涨幅6.47%，总市值247亿元，为表中市值最高个股，年初至今涨幅达198.21% [2] - 康隆达单日涨幅10.02%，总市值50.43亿元，年初至今涨幅为121.67% [2] - 兆新股份单日涨幅9.97%，总市值79.16亿元，年初至今涨幅57.54% [2] - 诺德股份单日涨幅7.44%，总市值135亿元，年初至今涨幅95.00% [2] - 曼恩斯特单日涨幅7.19%，总市值88.75亿元，年初至今涨幅13.82% [2] - 壹连科技单日涨幅5.80%，总市值90.31亿元，年初至今涨幅6.07% [2] - 富祥药业单日涨幅5.29%，总市值78.27亿元，年初至今涨幅74.22% [2] - 滨海能源单日涨幅5.04%，总市值29.17亿元，为表中市值最低个股，年初至今涨幅26.86% [2]

公司股价表现 - 诺德股份(600110 SH)股价短线拉升涨近3% 报收7.4元 [1] 行业供需状况 - 锂电铜箔行业目前处于爆单状态 [1] 行业技术前景 - 未来几年铜箔技术迭代将会有很多惊喜 [1] - 行业有望迎来发展的春天 [1]

担保情况 - 诺德新材料为五家公司提供担保，金额分别为1.8亿、1.71亿、3.457亿、3亿、1.02139亿元[3] - 诺德新材料对五家公司实际担保余额分别为27.12098亿、25.41098亿、22.45398亿、18.95398亿、17.93259亿元[3] - 截至公告日，上市公司及其控股子公司对外担保总额为102.06741亿元[6] - 对外担保总额占上市公司最近一期经审计净资产的比例为179.68%[6] - 截止2025年10月底，公司为子公司对外担保金额为898494.1万元[20] - 截止2025年10月底，子公司为公司对外担保金额为86200万元[20] - 截止2025年10月底，子公司之间互相担保金额为3980万元[20] - 截止2025年10月底，剩余可用担保额度为211325.9万元[20] - 西藏诺德科技有限公司为诺德新材料股份有限公司和深圳百嘉达新能源材料有限公司提供18000元质押担保，期限18个月[15] - 诺德新材料股份有限公司为青海诺德新材料有限公司和青海电子材料产业发展有限公司分别提供17100元和21000元连带责任保证，期限1年[15] - 青海电子材料产业发展有限公司在兴业银行西宁分行厦门象屿连带责任保证金额为8570万元[16] - 青海电子材料产业发展有限公司等在商业保理公司连带责任保证金额为5000万元[16] - 深圳百嘉达新能源材料有限公司在上海银行深圳分行连带责任保证金额为30000万元[16] - 诺德智慧能源管理有限公司在苏州金融租赁股份有限公司连带责任保证担保等金额为2013.9万元[16] - 诺德智慧能源管理有限公司在皖江金融租赁股份有限公司连带责任保证担保等金额为8200万元[16] 股权结构 - 深圳市诺德产业管理有限公司持有诺德新材料12.57%股份[10] - 深圳市弘源新材料有限公司持有诺德新材料8.64%股份[10] - 深圳市诺德材料科技有限公司持有诺德新材料8.64%股份[10] - 诺德新材料股份有限公司注册资本1723518万元，主要股东青海电子材料产业发展有限公司持股91.86%[11] - 诺德智慧能源管理有限公司为上市公司控股子公司，上市公司持股73.972%，注册资本21765万元[14] 业绩情况 - 2025年9月30日与2024年12月31日相比，公司资产总额从1614031.38万元增至1747268.86万元，负债总额从892704.32万元增至1001731.48万元，营业收入从527731.64万元降至479278.23万元，净利润亏损从9374.12万元扩大至35168.60万元[11] - 2025年9月30日与2024年12月31日相比，青海电子材料产业发展有限公司资产总额从1498746.76万元增至1560333.55万元，负债总额从916832.14万元增至978787.24万元，营业收入从584465.15万元降至484772.33万元，净利润亏损从25286.90万元收窄至6693.22万元[12] - 2025年9月30日与2024年12月31日相比，深圳百嘉达新能源材料有限公司资产总额从392236.76万元降至366395.21万元，负债总额从302829.25万元降至282431.16万元，营业收入从707561.86万元降至567515.16万元，净利润亏损从10206.42万元收窄至5555.44万元[13] - 2025年9月30日与2024年12月31日相比，诺德智慧能源管理有限公司资产总额从42860.11万元增至75793.24万元，负债总额从32460.45万元增至55304.45万元，营业收入从1163.96万元增至4494.03万元，净利润从亏损680.92万元转为盈利80.58万元[14] 授信额度 - 公司2025年度向金融机构申请综合授信或相互提供担保额度总额不超120亿元或等额外币[7] - 2024年年度股东大会至2025年年度股东大会，综合授信或互保额度总额不超120亿元或等额外币[20]

文章核心观点 - 电池产业链企业出海需保持清醒认知 多数出海企业尚未实现盈利 中国在该领域的性价比优势无可替代[2] - 出海是长达十年二十年的长期事业 投资策略宜稳不宜急 建议先试水温再稳步推进[2] 电池产业链出海现状与挑战 - 多数出海者尚未盈利 专业事务仍需专业人士处理[2] - 欧洲巨头轰然倒塌 海外项目"只闻楼梯响"的现象普遍存在[2] - 中国在电池领域的性价比优势无可替代 这是海外项目难以落地的核心原因[2] 企业出海战略建议 - 若因市场或政策必须出海 规划务必周密 切勿只计算成本账[2] - 需要吃透各国投资政策 更需警惕电力供应不足等隐性风险[2] - 海外政党轮替频繁导致政策不稳定 资本投入后难以迁移[2] - 投资策略宜稳不宜急 建议先试水温再稳步推进更为稳妥[2]

公司战略与定位 - 公司拥有超过三十年在铜箔领域的技术积淀，早期以锂电铜箔见长，并占据重要市场份额 [4] - 面对AI产业需求，公司率先推进从传统工业铜箔向高精密电子电路铜箔的战略升级 [4] - 公司的新使命是突破高端电子铜箔的海外技术壁垒，实现国产高端电子铜箔性能比肩国际水平，目标是成为全球电解铜箔领导者 [6] 行业趋势与市场前景 - AI算力爆发对PCB与封装技术提出极高要求，推动上游铜箔材料迭代升级，AI集群中“东西向”流量成为主导，驱动铜箔向低轮廓方向演进 [7] - 2025年全球PCB市场预计迎来12.8%的价值增长，规模达829.87亿美元，AI服务器、高速网络、卫星通信是关键驱动力，至2029年有望突破千亿美元 [7] - 高端PCB需求显著提升，其中18+层多层板价值增速达43%，HDI板2025年价值增速预计达25.6%，先进封装基板预计增长12.8% [7] - HVLP3铜箔已成为AI数据中心PCB主流选择，HVLP4加速量产，预计到2026年HVLP3/4的月需求将超1100吨 [8] 产品矩阵与技术优势 - 公司推出四类主力电子铜箔产品，覆盖AI服务器、先进封装、6G通信等领域对高频高速、低延时、高散热的严苛要求 [9] - NE-RTF系列面向中高端AI设备，NE-RTF3适配PCIe 5.0 AI服务器及英伟达H100等GPU，NE-RTF4面向6G预研设备与封装基板 [10] - NE-HVLP系列瞄准高端AI服务器与先进封装，NE-HVLP3表面粗糙度Rz控制在0.87μm，NE-HVLP4将Rz降至0.52μm，可适配M9等级基板及H200 GPU [10] - NE-VLP厚铜箔厚度覆盖35–420μm，表面粗糙度Rz＜5.1μm，适用于服务器电源模块、新能源汽车三电系统等大电流场景 [10] - 载体可剥离/极薄铜箔铜层厚度可定制（2–5μm），表面粗糙度Rz＜0.4μm，适用于FCBGA封装基板、Chiplet互联等先进封装场景 [11] - 公司产品布局为“量产一代、验证一代、预研一代”，NE-RTF3与NE-HVLP3已规模化量产，NE-RTF4与NE-HVLP4进入客户验证阶段，NE-HVLP5为技术储备 [11] 技术突破与质量体系 - 公司通过低轮廓晶粒控制、纳米铜瘤定向生长等工艺，提升铜箔在高温高频下的界面结合力与抗剥离性能 [16] - 产品经288℃/10s漂锡测试验证，具备优异的耐热性与信号完整性 [17] - 公司构建全维度质量管理体系，配置高端设备实现微米级厚度管控与实时缺陷侦测，保证产品一致性 [22] 产业合作与生态共建 - 公司与宏仁集团、广合科技、恒驰电子签署产业链战略合作协议，强化从研发到量产的全流程协同 [19] - 公司与韩国YMT公司签订载体铜箔技术合作协议，共同推进封装基板用铜箔的技术迭代与国产化进程 [19]

行业活动概览 - 高工锂电年会暨金球奖颁奖典礼将于2025年11月18-20日在深圳举行，高工金球奖被誉为锂电行业奥斯卡，是行业发展的风向标 [2] - 2025年高工金球奖评选已有超过160家锂电产业链企业参与 [2] 亿纬锂能 - 2025年上半年全球储能电芯出货量28.71GWh，排名全球第二 [3] - 2025年上半年动力电池出货量21.48GWh，国内装机量排名第五，中重型商用车装机量排名全球第二 [3] - 全固态电池性能可实现-20℃~60℃宽温工作，20MPa压力下稳定运行，循环性能达45℃@1C，2000圈以上，60℃满电存储28天容量恢复率＞93%，支持8C放电 [3] - “龙泉二号”重量能量密度达300Wh/kg，体积能量密度700Wh/L，计划2025年内提升至400Wh/kg和1000Wh/L [3] - 成都全固态电池量产基地分两期，一期2025年12月建成，二期2026年12月交付，最终实现100MWh年产能，聚焦人形机器人、低空飞行器等新兴市场 [4] 欣旺达动力 - 2025年5月发布闪充电池4.0，迭代至12C极充版本，单次补能压缩至5分钟级 [6] - LFP欣星驰2.0千安极充版支持1400A闪充，1分钟极充150km+，5分钟补能450km，-20℃低温能量保持率90%以上 [6] - LFP欣星驰2.0长续航版电芯能量密度200Wh/kg，支持10分钟补能560km，续航800km+；NCM欣星耀2.0千安极充版8分钟补能700公里，综合续航1000公里 [6] 常州锂源 - 2025年3月全球首发一烧工艺磷酸铁锂四代高压实密度产品，打破行业二烧工艺瓶颈 [8] - 印尼基地一期3万吨全面投产，稳定出货约2500吨/月，成为全球首家在海外投产的中国磷酸铁锂正极材料厂家 [8] - 推出T601球形超低温正极材料，-20℃环境下容量保持率75%；T246材料1C放电容量提升7.6%至145mAh/g以上，适用重卡等场景 [8] 容百科技 - 9系以上超高镍产品累计出货超2万吨，批量导入欧美、日韩头部电池厂 [10] - 全球首批富锂锰基材料即将产业化，为下一代400Wh/kg电池提供正极方案 [10] - 硫化物固态电解质中试线2025年四季度投产，成本较主流路线下降30%；超高镍正极匹配固态体系通过多家国际客户验证 [10] - 钠电正极产品在国内外头部电池厂商中卡住领先位置，2025年下半年至2026年产销规模有望迅速提升，千吨级订单落地 [10] 诺德股份 - 2024年电解铜箔总产能14万吨/年，规划至2030年全球总产能达30万吨/年 [12] - 自主研发镀镍合金箔，破解固态电池材料卡脖子难题，具有耐腐蚀、耐高温、机械强度突出等优势，赋能低空交通、机器人等新兴领域 [12] 大族锂电 - 自主研发高速高柔性CTP-Pack产线，具备高效率、高柔性、高兼容性、高稳定性四高特性 [14] - 产线采用高速连续输送流水线转运技术，实现电芯上料至堆叠全流程不间断作业，同步完成测试、清洗、质检等工序 [14] - 模组堆叠采用高速并联机器人，优化堆叠结构，提升效率与兼容性 [14] 逸飞激光 - 交付行业首条快充宽温46系大圆柱电池量产线，采用全极耳集流体无损成型、激光焊接智能控制等新工艺 [16] - 产线采用磁悬浮传输技术，传送速度2000mm/s，传输效率提升4倍以上，结合飞拍检测技术生产效率提升50%以上 [16] - 采用新一代机器视觉智能检测系统，产品定位精度控制0.01mm以内，实现高良率、高柔性生产 [17] 卡洛维德 - 正负极极耳极柱压熔焊工作站整合电阻焊、超声波焊与激光焊优势，实现160层极耳极柱一步法焊接，良率超99.95% [19] - 产线单台设备效率可达10PPM，设备采用模块化技术，易集成，在设备成本相当情况下通过减少工序大幅降低整体成本 [19]