空地远程医疗急救平台 - 公司携手上海瑞金医院打造"空地远程医疗急救平台"，通过空中Wi-Fi连接客舱与地面医疗资源，构建覆盖飞行全流程的生命守护网络 [1] - 平台可实现乘务组与地面医生实时视频联动，医生根据旅客症状给予即时诊治建议，实现"边飞边决策，边飞边处置" [2] - 平台上线以来已成功处置13起机上突发旅客伤病事件 [5] 空中Wi-Fi技术突破 - 公司是国内首家在3000米以下开放使用Wi-Fi的航司，实现"离地即上网"，使空地互联覆盖飞行全程 [2] - 公司已实现宽体机空中Wi-Fi全覆盖，拥有全国规模最大、商业和技术模式双领先的互联网宽体机队 [2] - 所有宽体机执飞航班均具备平台启动能力，构建"起飞即联网、遇险即响应"的空中急救网络 [2] 医疗资源整合 - 公司是首家在空中接入国内顶尖三甲医院医疗资源的航空公司，突破"机上急救靠手册"的传统模式 [3] - 通过平台可组建由乘务组、OCC指导团队和瑞金医院三方组成的空地互联急救体系 [3] - 实现"空中诊室+地面专家"无缝衔接，使机上急救从"经验型"向"精准型"跨越 [3] 硬件配置升级 - 公司在国际远程航线上升级急救资源，是国内首家在通用急救包基础上添加增配急救包的航空公司 [4] - 增配急救包包含瞳孔笔、血氧仪、血糖仪等医疗仪器及急救注射液等处方药品 [4] - 增配急救包基于多起空中医疗处置经验精准配置，能更大程度发挥急救效用 [4][5]

股份数量 - 2025年7月24日和25日已发行股份（不包括库存股份）数目为5,176,777,777，库存股份数目为0，已发行股份总数为5,176,777,777[3] - 2025年7月25日公司购回股份数目为54,000股[16] - 公司合共购回股份总数为54,000股[16] - 公司购回股份（拟注销）数目为54,000股，购回股份（拟持作库存股份）数目为0[16] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为517,677,777股[16] - 根据购回授权在本交易所或其他证券交易所购回股份的数目为106,506,000股[16] 购回股份占比 - 2025年1月9 - 2月11日有多笔购回股份拟注销，占比从0.002% - 0.0135%不等[4] - 2025年6 - 7月有多笔拟注销但尚未注销的购回股份，占比从0.0016% - 0.0198%不等[7][8] - 已购回股份数目占购回授权的决议获通过当日的已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为2.0574%[16] 购回价格 - 2025年1 - 2月购回股份每股发行/出售价从HKD 2.41 - 2.54不等[4] - 2025年6 - 7月拟注销购回股份每股购回价从2.88 - 3.01港元不等[7][8] - 2025年7月25日公司购回股份付出价格总额为162,900港元[16] - 公司合共付出价格总额为162,900港元[16] 其他 - 购回授权的决议获通过日期为2024年11月8日[16] - 股份购回后再进行任何新股发行或库存股份再出售或转让所适用的暂停期截至2025年8月24日[16] - 确认股份发行或库存股份出售或转让已获董事会授权批准，并遵守相关规定[9]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 交运行业公募基金持仓比重2025年Q2回升但仍低配，各子行业持仓变化分化，航空机场与物流行业持仓占比回升，航运港口及铁路公路行业持仓市值占比下降 [1][26] - 快递行业需求增速高，“反内卷”下竞争压力有望缓解、盈利能力有望修复；航空板块受益于政策和供给约束，业绩有望改善；高速公路等高分红板块受益于中长期资金入市，有较高配置价值 [1][26] 根据相关目录分别进行总结 行业整体：重仓配置比例近一年来首次环比回升 - 2025年Q2末公募基金重仓SW交通运输行业总市值482.52亿元，环比上升13.3%，占基金重仓A股市值规模1.57%，低于标配比例1.86pct，环比上升0.16pct [2][10] - 25Q2 SW交通运输行业指数上升2.71%，实现相对收益2.17% [2][10] 子行业及个股：航空机场与物流获增持、航运港口及铁路公路遭减持 基金重仓持有的交通运输个股情况 - 持仓集中度持续上升，2025年Q2末前10大和前20大个股市值合计环比分别上升约28.13%和18.48%，前十大占比环比提升7.58pct，前二十大占比环比上升3.70pct [16] - 2025年Q2末重仓SW交通运输行业前十个股与25Q1相比有变动，中国东航、中远海控H新进前十大，广深铁路、建发股份退出 [16] - 从持股占流通股比来看，2025年Q2末前10与25Q1相比有变动，海通发展、顺丰控股等新进前十大，粤高速A等退出 [17] 基金重仓配置个股持仓市值变动情况 - 2025Q2持仓市值增加前10的个股为顺丰控股、大秦铁路等，持仓市值下降居前的个股有唐山港、建发股份等 [21] - 二级子行业持仓变化分化，物流行业中快递行业获增持明显，跨境物流行业增减持分化，供应链服务行业有增有减；航空机场行业中机场个股除北京首都机场外普遍获增持，航空个股部分获增持；铁路公路行业以减持为主，大秦铁路连续两季度获增持；航运港口行业个股持仓以减持为主 [3][23][25] 投资建议 - 建议持续关注快递、航空、高速公路等高分红板块 [26][29]

航班服务事件 - 一名经济舱旅客在MU552航班抵达浦东机场后发现手机遗失，蓝牙耳机仍能连接手机播放音乐[1] - 乘务组在长途航班后仍抽调人手协助旅客搜索40多分钟，检查座椅下方、舱壁接缝等区域[1] - 机务部门加入搜索行列，最终在货舱与客舱接缝处找到手机[2] 航空公司应对 - 东航乘务组在11小时航班保障后克服疲惫坚持提供额外服务[1] - 乘务员运用定位软件并扩大搜索范围至飞机结构接缝处[1] - 客舱与机务部门协同工作近一小时成功解决问题[2] 旅客反馈 - 旅客对找回手机表示高兴并连连致谢[2] - 陪同老师对东航工作人员的坚持不懈给予点赞与感谢[2]

股份数量 - 2025年7月23日开始和7月24日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为5,176,777,777，库存股份数目为0，已发行股份总数为5,176,777,777[3] - 公司已发行股份（不包括库存股份）总额为22,291,296,570普通股，包括17,114,518,793股A股及5,176,777,777股H股[8] 股份购回 - 2025年1 - 2月多日有购回股份拟注销但尚未注销，涉及数量从450,000到3,000,000不等，每股发行/出售价在HKD 2.41 - 2.54之间[4] - 2025年6 - 7月多日有购回股份拟注销但尚未注销，涉及数量从366,000到4,412,000不等，每股价格在HKD 2.95 - 3.03之间[7] - 2025年7月24日公司购回1500000股普通股，付出价格总额为4442760港元[17] 购回授权 - 购回授权的决议获通过日期为2024年11月8日[17] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为517677777[17] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为106452000[17] - 已购回股份占购回授权的决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为2.0563%[17] 暂停期 - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期截至2025年8月23日[17]

行业表现 - A股机场航运板块持续走强 [1] - 海航控股、海南机场双双涨停 [1] - 上海机场、中国东航、中信海直跟涨 [1]

股份数据 - 2025年7月22日和23日已发行股份总数5,176,777,777，库存股份为0[3] - 公司已发行股份总额22,291,296,570普通股，含17,114,518,793股A股及5,176,777,777股H股[9] 股份购回 - 2025年1 - 2月多次购回拟注销但未注销股份，数量及价格各异[4] - 2025年6 - 7月多次购回拟注销但未注销股份，数量及价格各异[7] - 2025年7月23日公司购回股份2500000股，付出价格总额7318400港元[17] - 公司合共购回股份总数2500000股，付出价格总额7318400港元[17] - 公司购回股份（拟注销）数目2500000股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[17] 购回授权 - 购回授权决议获通过日期为2024年11月8日[17] - 公司可根据购回授权购回股份总数为517677777股[17] - 公司根据购回授权购回股份数目为104952000股[17] - 公司购回股份数目占决议获通过当日已发行股份百分比为2.0274%[17] 暂停期 - 公司股份购回后新股发行等暂停期截至2025年8月22日[17]

上海赴日旅游市场现状 - 上海至日本航线密集度显著提升，2025夏航季可直飞日本20个城市，包括松山、佐贺等小众目的地[5] - 东方航空在中日航线布局最为积极，经营37条中日航线，通达日本17座机场，日均始发航班约50班[5] - 海上交通同步发展，"鉴真号"国际班轮开通上海至大阪、神户航线，单程45小时[7] 上海赴日旅游需求特征 - 2024年日本向中国签发524万份签证中，上海领区占比47%（246.7万份），远超北京领区的109.3万份[8] - 上海至日本飞行时间优势明显：东京3小时（1800公里）、大阪2.5小时、九州城市1小时多[11] - 机票价格竞争激烈，出现暑假"临期机票比提前买便宜"现象，春秋航空曾推出8元飞大阪特价票[14][15] 日本旅游吸引力分析 - 服务体验优势：景区统一定价避免宰客、交通秩序良好、住宿干净卫生[17] - 签证政策持续宽松：上海领区三年多次签存款要求从50万降至30万，五年多次签从100万降至50万[25] - 汇率优势显著：日元对人民币汇率从6.2跌至4.85，相当于消费享受7折优惠[27][28] 市场竞争格局 - 中国台北直飞日本航点比上海多5-6个，显示上海市场仍有拓展空间[19] - 韩国正通过放宽签证和低价航线争夺上海客源，形成与日本的直接竞争[32] - 航司持续加密航线网络，预计秋冬季将新增更多日本小众目的地航班[22][23]

航空股市场表现 - 港股航空股表现活跃，中国国航涨6.25%，中国南方航空股份、中国东方航空股份涨超3%，国泰航空涨0.17% [1] - A股航空股同样上涨，华夏航空涨超4%，中国国航、吉祥航空涨超3%，南方航空、海航控股、春秋航空、中国东航涨超2% [1][2] 民航局政策导向 - 民航局召开2025年全国民航年中工作会议，提出加快构建民航领域统一大市场，综合整治行业"内卷式"竞争 [2][3] - 民航局提出九点工作要求，包括优化航线网络布局、深化重点领域改革、推进通用航空和低空经济发展等 [4] 行业运营数据 - 2025年上半年全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6% [3] - 国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%，国际货邮运输量同比增长23.4% [3] - 飞机日利用率9小时，同比提高0.2小时，正班客座率84.2%、载运率72.6%，同比分别提高1.9、1.6个百分点 [3] - 全国航班正常率91.7%，千万级机场近机位靠桥率85.5%，同比分别提高5.3、1.7个百分点 [3] 航司业绩表现 - 三大航仍处于亏损状态：中国东航预计亏损12-16亿元，南方航空预计亏损13.38-17.56亿元，中国国航预计亏损17-22亿元 [5][6] - 民营航司表现较好，华夏航空上半年预计实现归母净利润2.2-2.9亿元，同比增幅高达741%-1009% [9] 国际航线恢复情况 - 2025年上半年国际客运航班恢复至疫情前的88%，国际航线平均客座率为74.5%，低于2019年83%的平均水平 [8] - 国际旅客运输量达0.38亿人次，同比2024年增长28.5%、同比2019年增长5.1%（恢复率105.1%） [12] 行业展望 - 国际航协预计2025年航空业净利润将达到360亿美元，客运总量将达到49.9亿人次，总收入预计创下9790亿美元的历史新高 [14] - 国信证券认为2025年航空国内扣油票价有望实现企稳回升，建议紧密跟踪暑运旺季航空票价表现 [14] - 海通证券分析师认为"反内卷"政策或将减少过度低价，助力收益管理继续改善，加速行业盈利恢复 [15]

航班运营事件 - 东方航空MU735航班于7月20日从上海浦东起飞后因疑似"起落架销未拔"放油返航 航班在长江口盘旋5圈后返回浦东机场 最终延误3小时33分钟 [2] - 航班返航原因为飞机维修 客服表示因此类原因导致的延误可尝试申请赔偿 但需后台审核确定 [2] - 未收起起落架会导致巨大阻力和燃油消耗激增 影响计划飞行高度和速度 故需返航 [2] 历史运营异常 - 东方航空MU5122航班于7月16日从北京首都机场起飞后因疑似起落架舱门故障返航 航班曾发生盘旋并于18:43返回首都机场 [3] - 5月11日东方航空MU5828航班（长沙至昆明）发生乘客打开安全出口事件 涉事乘客被警方带走 [3]