港股汽车股市场表现 - 港股汽车股多数呈现上涨态势 [1] 个股价格异动 - 飞尚无烟煤(01738.HK)股价大幅上涨超过33% [1] - 首钢资源(00639.HK)股价上涨超过8% [1] - 中国秦发(00866.HK)股价上涨超过5% [1] - 中煤能源(01898.HK)与兖矿能源(01171.HK)股价均上涨接近4% [1]

行业动态与市场表现 - 煤炭股多数走高 首钢资源涨7.64%报3.24港元 中国秦发涨5.23%报3.02港元 兖矿能源涨4.57%报10.53港元 中煤能源涨3.65%报10.78港元 [1] - 大商所焦煤主力合约触及涨停 报1164元/吨 涨幅为7.98% 焦炭主力合约涨6.7% 报1752元/吨 [1] 行业前景与机构观点 - 国海证券展望2026年 行业供需关系预计将有改善 叠加政策托底 预计煤价中枢或有提升 [1] - 预计北港动力煤价中枢在750元左右 北港主焦煤均价在1550元左右 行业盈利能力有望得到一定修复 [1] - 低利率时代背景下 煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点 [1] 公司研究要点 - 天风证券指出 首钢资源主要从事焦煤开采以及原焦煤及精焦煤生产和销售 [1] - 公司在山西柳林县拥有兴无 金家庄 寨崖底三座在产焦煤矿 三个煤矿产能均为175万吨/年 公司总产能为525万吨/年 [1] - 从公司的费用率和资产负债率来看 公司的经营相对保守 稳健 但从毛利率和净利率角度看 公司盈利能力较强 [1]

港股煤炭板块市场表现 - 港股市场煤炭股整体走强，多只股票录得显著涨幅 [1] - 飞尚无烟煤股价涨幅最大，达到33% [1] - 首钢资源与MONGOL MINING股价涨幅均超过5% [1] - 力量发展、易大宗、兖矿能源股价涨幅均超过3% [1] - 中煤能源、中国秦发、南戈壁股价涨幅均超过2% [1]

港股煤炭板块市场表现 - 港股市场煤炭股普遍走强，多只股票录得显著涨幅，其中飞尚无烟煤股价上涨33% [1] - 首钢资源和MONGOL MINING股价上涨超过5% [1] - 力量发展、易大宗、兖矿能源股价上涨超过3% [1] - 中煤能源、中国秦发、南戈壁股价上涨超过2% [1] 相关公司具体数据 - 飞尚无烟煤股价上涨33.33%，最新价0.140港元，总市值1.93亿港元，年初至今累计上涨37.25% [2] - 首钢资源股价上涨5.98%，最新价3.190港元，总市值162.4亿港元，年初至今累计上涨8.87% [2] - MONGOL MINING股价上涨5.57%，最新价11.570港元，总市值119.96亿港元，年初至今累计上涨9.77% [2] - 力量发展股价上涨3.42%，最新价1.510港元，总市值127.29亿港元，年初至今累计上涨12.69% [2] - 易大宗股价上涨3.23%，最新价0.960港元，总市值25.63亿港元，年初至今累计上涨4.35% [2] - 兖矿能源股价上涨3.08%，最新价10.380港元，总市值1041.89亿港元，年初至今累计上涨7.90% [2] - 中煤能源股价上涨2.69%，最新价10.680港元，总市值1416.03亿港元，年初至今累计上涨7.34% [2] - 中国秦发股价上涨2.44%，最新价2.940港元，总市值74.6亿港元，年初至今累计上涨9.29% [2] - 南戈壁股价上涨2.01%，最新价2.030港元，总市值6.02亿港元，年初至今累计上涨5.18% [2] 商品期货市场动态 - 焦煤期货主力合约价格触及涨停，涨幅达8%，报1164元/吨 [1] - 焦炭期货主力合约价格日内上涨超过7%，报1757元/吨 [1]

能源ETF广发市场表现 - 能源ETF广发（159945）于1月7日开盘报1.192元，下跌0.17% [1] - 该ETF自2015年6月25日成立以来总回报为19.49%，近一个月回报为0.29% [1] - 该ETF的业绩比较基准为中证全指能源指数，管理人为广发基金管理有限公司，基金经理为姚曦 [1] 能源ETF广发重仓股表现 - 重仓股表现分化，其中山西焦煤开盘涨幅最大，上涨3.95% [1] - 兖矿能源开盘上涨1.11%，陕西煤业开盘上涨0.90%，中煤能源开盘上涨0.69%，中国神华开盘上涨0.54% [1] - 广汇能源开盘价格无变动，涨跌幅为0.00% [1] - 部分重仓股下跌，中国石油开盘下跌1.17%，中国海油开盘下跌1.14%，杰瑞股份开盘下跌0.74%，中国石化开盘下跌0.65% [1]

高盛评级调整与市场资金行为解读 - 高盛下调宝钢股份与中国铝业评级，同时上调兖矿能源与中煤能源评级 [1] - 评级调整被视为市场资金“抢筹”或“洗盘”行为的表象，而非股价变动的根本原因 [1][3] - 真正的投资机会与风险需通过分析资金博弈数据（如游资抢筹、机构震仓）来识别，而非仅依据新闻 [4][9] 股东减持与股份解禁动态 - 先锋精科股东优立佳合伙拟减持不超过3.00%股份 [3] - 百川能源控股股东百川资管拟减持不超过3%股份 [3] - 万泽股份控股股东万泽集团计划减持不超过1.66%股份 [3] - 博通集成股东武岳峰拟减持不超过1%股份 [3] - 中钢洛耐股东国新双百壹号拟减持不超过1%股份 [3] - ST逸飞股东怡珀新能源拟减持不超过1.53%股份 [3] - 莱绅通灵股东拓牌兴丰拟减持不超过1.00%股份 [3] - 航亚科技股东拟合计减持不超过2.76%股份 [3] - 信科移动第三大股东国开制造业基金与第九大股东国开科创拟减持不超过1%股份 [3] - 好太太董事周亮与高管肖娟拟合计减持不超过0.0434%股份 [3] - 南亚新材部分实控人及董事拟合计减持不超过1.04%股份 [3] - 尚纬股份股东李广元拟减持不超过1%股份 [3] - 红棉股份股东兴业资管拟减持不超过0.99%股份 [3] - 百利天恒于1月6日解禁，解禁规模占总股本72.20%，预估金额963.19亿元 [3] - 林泰新材于1月6日解禁，解禁规模占总股本25.41%，预估金额11.32亿元 [3] - 新五年于1月6日解禁，解禁规模占总股本18.62%，预估金额13.71亿元 [3] - 爱旭股份于1月6日解禁，解禁规模占总股本10.73%，预估金额30.44亿元 [3] - 中亦科技于1月7日解禁，解禁规模占总股本13.29%，预估金额6.26亿元 [3] 行业趋势与公司动态 - Benchmark Mineral预测，2026年全球电动汽车销量预计仅增长13%至2400万辆，增速或创6年新低 [3] - 增长放缓归因于欧洲市场增长大幅放缓、美国市场急速萎缩、特朗普政府取消电动汽车税收优惠及欧盟放宽原定2035年生效的燃油车禁令 [3] - 字节跳动旗下“豆包”AI眼镜传闻即将进入销售阶段，计划推出多款配置，起步价预计控制在2000元以内，但相关负责人澄清目前没有明确的销售计划 [1][3] 公司风险监控与重大事项 - 登云股份涉嫌非法吸收公众存款罪，实控人杨涛被批准逮捕 [3] - 中天火箭炭/炭热场材料业务受光伏行业竞争加剧影响出现亏损，对合并报表产生影响 [3][8] - 天普股份及相关责任人被上交所予以监管警示 [3] - 天赐材料拟对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，并拟下调电解液项目产能至25万吨 [3] - 再升科技控股股东终止协议转让部分股份事项 [3] - 合富中国第一大股东于12月24日至31日减持398万股后提前终止减持计划，剩余398万股未减持 [3] - 一拖股份因股份转让协议先决条件无法成就，终止股权置换及相关协议 [3] - 石英股份控股子公司犯侵犯商业秘密罪，被判处罚金二百七十万元 [3] 股价严重异动提醒 - 再升科技股票29日涨幅偏离值达到186.99%，当日涨幅4.46%将触发严重异动 [3] - 西部材料股票29日涨幅偏离值达到175.92%，当日涨幅8.45%将触发严重异动 [3] - 西测测试股票29日涨幅偏离值达到158.62%，当日涨幅15.34%将触发严重异动 [3] - 飞沃科技股票8日涨幅偏离值达到77.72%，当日涨幅12.25%将触发严重异动 [3] - 吴志机电股票7日涨幅偏离值达到69.46%，当日涨幅17.61%将触发严重异动 [3] - 信维通信股票7日涨幅偏离值达到69.07%，当日涨幅17.88%将触发严重异动 [3] 投资策略与市场观察 - 新闻事件（如评级调整、行业利空）仅是市场波动的“导火索”或“小浪花”，股价走势由背后的资金行为（“抢筹”或“洗盘”）决定 [1][10] - “游资抢筹”现象表明交易各方争相获取筹码，可能推动股价上涨，值得重点关注 [4][5] - “机构震仓”表现为股价下跌但机构资金并未撤退反而回补筹码，这可能是机构利用利空获取廉价筹码的机会，而非趋势终结的信号 [6][8] - 投资决策应基于对资金博弈数据的分析（如机构库存、空头回补），而非单纯依赖新闻或股价表面走势 [9][10]

文章核心观点 - 山东A股板块经过32年发展，在数量、市值、营收和盈利能力上实现了跨越式提升，成为驱动区域经济高质量发展的重要力量 [1][7][15] - 山东国资上市公司是板块的中坚力量，市值和利润贡献显著，并通过资本市场实现了自身发展和区域经济赋能 [8][9][10] - 山东上市公司通过持续加大研发投入，推动科技创新和产业升级，培育新质生产力，实现了业绩的稳健增长和盈利结构的优化 [11][12][14] 山东A股板块发展历程与现状 - 1993年青岛啤酒上市，成为山东首家A股公司，当年共有4家公司上市，年底山东上市公司总市值为96亿元 [1][5] - 1999年山东A股上市公司数量达到44家，对应市值超过1200亿元 [6] - 2010年山东A股上市公司数量突破百家，达到122家，总市值达到1.17万亿元 [7] - 2019年山东A股上市公司数量突破200家，市值站上2万亿元 [7] - 2023年山东A股上市公司数量超过300家，市值达到3.46万亿元 [7] - 截至2025年12月18日，山东A股公司总数达310家，总市值达到4.79万亿元 [1] - 2025年前三季度，310家山东上市公司合计实现营收2.30万亿元，同比增长5.22% [1][11] 山东国资上市公司表现 - 目前山东国资A股公司数量为83家，其中69家公司市值较上市首日增长，占比超八成 [9] - 截至2025年12月18日，83家山东国资A股公司总市值达1.85万亿元，占山东板块整体市值的近40% [10] - 2024年全年，山东国资A股公司实现归母净利润737亿元，占山东板块整体归母净利润的46% [10] - 2025年前三季度，83家山东国资公司中有63家实现盈利，40家公司盈利水平同比增长 [10] - 青岛啤酒作为山东首家上市公司，实控人为青岛市国资委，其年度盈利能力从上市之初的2.26亿元成长至2024年的45亿元，提升近20倍 [9] - 2024年青岛啤酒归母净利润43.45亿元，同比增长1.81%；2025年前三季度归母净利润52.74亿元，同比增长5.70% [9] 山东上市公司经营业绩与研发投入 - 2025年前三季度，310家山东上市公司实现归母净利润1411.62亿元，同比增长0.85%，其中251家公司实现盈利，占总量的81% [11] - 2025年前三季度有7家鲁企归母净利润突破50亿元：海尔智家（173.73亿元）、万华化学（91.57亿元）、潍柴动力（88.78亿元）、中际旭创（71.32亿元）等 [11] - 前三季度盈利过亿元的鲁股达到142只，盈利超10亿元的鲁股有32只 [11] - 盈利公司主要分布于工业、材料、可选消费、日常消费、医疗保健、信息技术等行业 [11] - 青岛、烟台、济南上市公司的整体盈利能力居前 [12] - 2025年前三季度，有173只鲁股研发费用同比增长 [12] - 2024年，有178家山东上市公司研发费用同比增长，14家公司研发费用超过10亿元 [12] - 2024年研发费用领先的鲁企包括：海尔智家（107.40亿元）、潍柴动力（82.99亿元）、歌尔股份（48.82亿元）、万华化学（45.50亿元）、浪潮信息（35.12亿元）、兖矿能源（27.35亿元）、海信视像（23.74亿元）、山东路桥（22.01亿元） [12][13][14]

公司项目进展 - 兖矿能源控股子公司内蒙古昊盛煤业有限公司的石拉乌素煤矿12盘区煤矸石覆岩注浆充填项目，其环境影响评价审批已获原则同意 [1] - 该项目总投资额达3.84亿元人民币 [1] - 相关审批信息于2025年12月15日由监管机构披露 [1] 项目背景与监控体系 - 该信息由“A股绿色报告”项目监控并披露，该项目由每日经济新闻与环保组织公众环境研究中心（IPE）共同推出 [1] - 项目旨在提升上市公司环境信息的透明度，基于中国31个省（区、市）及337个地级市政府发布的权威环境监管数据进行监控与分析 [1] - 项目会定期发布上市公司AI绿报、A股绿色周报并更新上市公司环境风险榜 [1] 行业环境风险动态 - 根据上期（总第227期）A股绿色周报，近期共有4家上市公司暴露了环境风险 [3]

煤炭板块市场表现 - 截至发稿，煤炭股集体走高，中煤能源涨4.94%报10.41港元，兖矿能源涨2.87%报10.03港元，中国神华涨2.88%报40.02港元 [1] 动力煤价格走势 - 港口动力煤价格自11月下旬以来持续单边下跌，从高点834元/吨跌至低点670元/吨 [1] - 价格在12月31日迎来反弹，单日上涨8元/吨至678元/吨 [1] 价格反弹驱动因素 - 本次反弹核心驱动在于供给年末收缩与需求边际改善的共振，叠加政策托底预期强化 [1] - 尽管高库存、元旦后煤矿逐步复产及终端采购谨慎心态可能制约反弹力度，但价格下行有底得以体现 [1] 机构观点与行业展望 - 长江证券认为，岁末年初险资有望增配煤炭板块，当前时点建议继续重视煤炭红利配置机会 [1] - 广发证券发布研报称，十四五煤价中枢大幅上移，十五五煤炭业有望迎来新周期，价值凸显 [1] - 行业景气度正在改善，十五五有望稳中向好 [1] - 广发证券认为2026年煤炭价格中枢有望提升至750元/吨左右 [1] 公司价值与股息 - 煤炭龙头公司股息率多为4-6%水平，优势明显 [1] - 在煤价悲观预期扭转后，煤炭公司估值弹性有望显现 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价上涨2.04%，报13.51元/股，总市值1356.06亿元 [1] - 当日成交额为3.15亿元，换手率为0.40% [1] - 当日主力资金净流入258.29万元，特大单净买入1169.68万元，大单净卖出911.40万元 [1] - 年初以来股价上涨2.74%，但近20日下跌2.74%，近60日下跌3.77% [1] 公司基本情况 - 公司位于山东省邹城市，成立于1997年9月25日，于1998年7月1日上市 [1] - 主营业务涵盖煤炭开采、洗选加工、销售、铁路运输、煤化工及电力等 [1] - 主营业务收入构成：煤炭业务58.09%，煤化工及电力22.48%，非煤炭贸易及物流12.29%，未分配项目5.47%，矿用设备制造0.96%，贷款和融资租赁0.71% [1] - 所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，概念板块包括动力煤、甲醇概念、煤化工、国资改革、稀缺资源等 [1] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.42万户，较上期减少9.15% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股7508.97万股，较上期减少3453.30万股 [3] - 国泰中证煤炭ETF为第四大流通股东，持股7086.78万股，较上期增加4308.37万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF均位列十大流通股东，持股数量各有增减 [3] - 景顺长城景盛双息收益债券A类为新进第九大流通股东，持股1695.61万股 [3] - 嘉实沪深300ETF退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1049.57亿元，同比减少1.57% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润71.20亿元，同比减少37.57% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金分红868.46亿元 [3] - 近三年累计派发现金分红423.77亿元 [3]