报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 白酒行业正处于加速纾压、底部渐明的阶段，酒企普遍进入报表出清周期 [1][3] - 投资逻辑应自下而上优选业绩拐点更清晰、增长弹性领先的标的，而非简单遵循高端到次高端的轮动顺序 [3][83] - 后续核心期待在于业绩修复预期的判断，大众需求为主的中高端产品表现相对稳健，高端及次高端需求的修复则有赖于宏观环境走出通缩 [3][83] 行业经营表现总结 整体业绩承压明显 - 25年前三季度白酒板块营业总收入同比下滑5.5%，归母净利润同比下滑6.7% [7][12] - 25年第三季度业绩加速下滑，单季营收同比下滑18.3%，归母净利润同比下滑21.9% [7][12] - 业绩降速主要由于需求显著承压、渠道收缩及酒企主动加大调控力度以释放报表压力 [7][24] 消费场景修复缓慢 - 25年第三季度商务场景保持低迷，个人餐饮及宴席场景仍受波及，用酒需求环比企稳但同比存在差距 [7][13] - 社零及餐饮同比增速进一步回落，高端、次高端用酒需求趋势性承压 [7][13] - 全价格带动销均面临考验，动销及渠道基础不够强势的产品持续面临回款挤压 [7][13] 价格体系面临压力 - 25年第三季度高端、次高端白酒批价普遍下移 [7][17] - 仅少数产品如国窖、青花汾酒20通过精细的控盘分利和库存管控操作，使得批价波动相对可控 [7][17] - 茅台通过精准调控、五粮液通过明确补贴及回购政策来稳定批价 [17][18] 分板块表现总结 高端白酒：加大转向力度 - 25年前三季度高端酒企营收增速为-0.5%，利润增速为-0.5% [2][28] - 25年第三季度高端酒企加大报表转向力度，产品结构有所下移，茅五泸单季营收均同比转降 [28][44] - 茅台结构压力逐步释放，费效管控边际加强；五粮液务实调整，主动去库；泸州老窖经营稳健，有序出清 [47][48][49] 次高端白酒：报表边际弱企稳 - 25年前三季度次高端酒企营收增速为-2.6%，利润增速为-7.6% [2][28] - 品牌势能强分化，山西汾酒基本面保持稳健，青花20动销表现强势；舍得、酒鬼酒经过调控后报表降幅边际收窄；水井坊因渠道调整压力骤增 [50][51][56] 区域酒（地产酒）：主动调整质量为先 - 25年前三季度区域酒企营收增速为-22.1%，利润增速为-34.7%，降幅最为显著 [2][28][57] - 25年第三季度受场景萎缩影响，区域酒总营收同比下滑36.8%，归母净利同比下滑79.4% [57][63] - 酒企普遍采取主动调整策略，优先去库出清，夯实渠道基础，大本营市场表现相对稳健 [57][58][59][61] 盈利能力分析 毛利率普遍承压 - 25年前三季度白酒板块毛利率为82.3%，同比微降0.1个百分点；25年第三季度毛利率为81.7%，同比降0.7个百分点 [2][67] - 毛利率承压源于批价下行背景下货折、返利支持力度加大，产品结构回落以及收入下滑带来的负规模效应 [67] 费用率管控分化 - 25年第三季度多数酒企销售费用率同比增长，但茅台、汾酒、酒鬼酒等销售费用率同比改善，与费用管控加强有关 [2][72] - 管理费率方面，因收入兑现趋弱而费用压缩空间有限，多数酒企管理费率同比小幅增长 [2][72] 净利润增速分化 - 25年前三季度利润增速呈现高端（-0.5%）> 次高端（-7.6%）> 地产酒（-34.7%）的格局 [2][76] - 产品结构回落、动销转化不畅以及规模负效应共同拖累酒企利润表现 [76] 投资建议与标的推荐 - 推荐自下而上优选具有股息率打底、公司治理优异、有望率先轻装上阵的泸州老窖、山西汾酒 [3][84] - 关注业绩出清更清晰、有增量逻辑的珍酒李渡，其次关注舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份 [3][84] - 区域酒方向，推荐关注主动出清、基地市场稳固、估值相对偏低且有望较早恢复增长的古井贡酒、迎驾贡酒 [3][84]

行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 核心观点 - 白酒板块主动释放报表端压力，行业加速筑底，预计随着外部需求企稳将逐季向好 [3][14] - 大众品板块呈现结构性机会：软饮料相对景气，速冻食品迎来行业竞争拐点，零食量贩渠道维持高景气度 [3][7] - 多个子行业龙头公司展现出经营韧性，通过产品结构优化、渠道调整和费用管控，在弱复苏环境中实现利润率改善或提升 [4][7][8] 按目录分类总结 1 白酒 - 25年前三季度白酒板块营收同比下滑5.76%，归母净利润同比下滑6.85%；25Q3营收同比下滑18.38%，归母净利润同比下滑22.00%，板块主动释放压力加速筑底 [3][14] - 高端酒中茅台经营稳健，25Q3营收微增0.35%，五粮液和泸州老窖主动纾压，25Q3营收分别下滑52.66%和9.80% [3][17] - 次高端酒中山西汾酒展现韧性，25Q3营收增长4.05%，水井坊和舍得酒业加速下滑，酒鬼酒收入企稳 [3][21] - 苏皖白酒报表端继续出清，洋河股份等酒企25Q3业绩下滑幅度扩大，四季度进入淡季将以消化库存为主 [3][26][28] 2 大众品 2.1 软饮料 - 东鹏饮料25年前三季度营收同比增长34.13%，归母净利润同比增长38.91%，其中电解质饮料"补水啦"同比增长135.08%，表现亮眼 [3][30] - 承德露露和养元饮品25Q3营收环比改善，同比分别增长8.91%和11.88%，主因低基数及主品营收企稳 [3][30] 2.2 乳制品 - 伊利股份在高基数下表现稳健，25Q3营收同比增长4.42%，奶粉及奶制品和冷饮产品均实现较好增长 [3][34] - 新乳业利润率提升持续兑现，25Q3归母净利润同比增长27.67%，妙可蓝多盈利能力显著提升，25Q3归母净利润同比增长214.67% [3][34][36] 2.3 啤酒 - 25Q3主要啤酒企业量价增长放缓，青岛啤酒/燕京啤酒/重庆啤酒销量同比变化分别为0.32%/0.10%/-0.68%，受天气及现饮渠道需求承压影响 [5][38] - 成本持续改善推动毛利率提升，25Q3青岛啤酒/燕京啤酒/重庆啤酒毛利率同比分别提升1.44/2.16/1.70个百分点 [5][40] 2.4 速冻食品 - 行业竞争出现拐点，价格战不再边际恶化，安井、千味央厨等企业指出竞争转向理性与价值 [7][44] - 渠道方面传统渠道企稳，定制化渠道快速发展，产品思路聚焦大单品和结构优化，企业注重精准控费和效率提升 [7][45][47] 2.5 休闲零食 - 零食量贩渠道仍是增长主引擎，下游开店动力强劲，会员店与即时零售成为高势能增量渠道 [7][52] - 企业战略调整初见成效，盐津铺子、甘源食品等公司通过大单品驱动和费用精准投放，实现利润率改善 [7][51][54][55] 2.6 宠物行业/出海供应链 - 受海外关税政策影响，宠物食品出口代工业务承压，国内自主品牌保持高增长但销售费用高企压制短期利润 [8][57][58] - 宠物行业供应链上下游并购成为主题，保健品出口公司仙乐健康25Q3中国区业务强势反弹，收入增长超20% [8][59] 2.7 其他细分赛道 - 安琪酵母25Q3海外市场维持高增长，国内业务稳健，利润率受益于成本及运费下降持续提升 [8][62] - 巴比食品业绩亮眼，得益于持续开店及同店提升，新店型"手工小笼包堂食店"提升店均销售额 [8][62][63]

投资评级与核心观点 - 报告认为白酒行业已进入战略配置期，对优质公司可进行长期定价 [3][8] - 白酒重点推荐泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、五粮液，关注迎驾贡酒、金徽酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份等 [3][8] 基本面分析总结 整体业绩表现 - 2025年前三季度白酒行业营业收入3102.8亿元，同比下降5.48%，净利润1226.9亿元，同比下降6.63% [4][9][14] - 25Q3单季度营业收入763.1亿元，同比下降18.4%，净利润282.1亿元，同比下降22.0% [4][9][17] - 从业绩增速看，全国化名酒表现相对优于地产酒和次高端酒企 [4][9][14][17] 盈利能力分析 - 2025年前三季度白酒行业净利率40.6%，同比下降0.5个百分点 [4][18] - 25Q3单季度净利率38.0%，同比下降1.7个百分点，主因毛利率下降、营业税金率及管理费用率提升 [4][24][25] - 全国化名酒净利率45.4%最高，次高端酒11.5%最低，地产酒23.6%居中 [20][22] 财务质量指标 - 25Q3末预收账款429.74亿元，环比25Q2末增长20.37亿元，去年同期环比下降15.04亿元 [4][29] - 25Q3经营性现金流净额213.9亿元，同比下降54.2%，销售商品提供劳务收到现金819.0亿元，同比下降26.9% [5][30] - 现金流下滑幅度大于收入下滑幅度，显示回款压力加大 [5][30] 估值分析总结 估值水平 - 截至2025年10月31日，白酒板块绝对PE为18.7x，低于2011年至今均值27.6x [5][34] - 相对PE倍数（相对上证综指）为1.14x，低于2011年至今均值2.01x [5][34] - 当前估值处于历史中枢下方，头部品牌估值具有安全边际 [5][35] 分红价值 - 大部分白酒公司当前股息率在3%以上，具备中长期投资价值 [5][35] - 龙头公司均披露了三年期分红回报方案，未来分红率有望继续提升 [5][35] 企业经营目标与预测 2025年业绩指引 - 贵州茅台目标营业收入增长9%左右，25年前三季度收入增长6.36% [45] - 五粮液目标营业收入与宏观经济指标保持一致，25年前三季度收入下降10.26% [45] - 山西汾酒目标继续保持稳健增长态势，25年前三季度收入增长5.00% [45][46] 盈利预测 - 重点公司2025年预测PE在17-20倍区间，贵州茅台20倍、五粮液17倍、泸州老窖17倍、山西汾酒20倍 [47] - 预计2025年多数公司净利润仍将同比下降，2026年开始逐步恢复增长 [47]

报告行业投资评级 - 投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 25Q3白酒行业基本面加速探底，报表端加速出清，但板块已进入战略配置期 [2][7] - 主要白酒上市公司收入同比大幅下滑，高端白酒价格继续下跌，市场在加速寻找量价平衡 [2][7] - 对资本市场的变化是从过去的不知何时触底，到能够在未来可预判的时间内触底，中长期资金已可对优质企业进行长期定价 [2][7] - 当前阶段需注意：对基本面保持耐心、企业调整改善有分化、股价回报主要贡献来自估值 [2][7] - 白酒重点推荐泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、五粮液，关注迎驾贡酒、金徽酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份等 [2][7] 基本面分析总结 收入与利润表现 - 2025前三季度白酒行业营业收入3102.8亿元，同比下降5.48%，净利润1226.9亿元，同比下降6.63% [3][8][16] - 25Q3白酒行业营业收入763.1亿元，同比下降18.4%，净利润282.1亿元，同比下降22.0% [3][8][16] - 分品牌看，收入和利润变化增速均为全国化名酒＞地产酒＞次高端 [3][8][16] - 25Q3仅贵州茅台、山西汾酒、酒鬼酒实现收入正增长，仅贵州茅台实现利润正增长 [19] 盈利能力分析 - 2025前三季度白酒行业净利率40.6%，同比下降0.5个百分点，主因税率提升与毛利率下降 [3][20] - 25Q3白酒行业净利率38.0%，同比下降1.7个百分点，主因毛利率下降、营业税金率及管理费用率提升 [3][26][27] - 分品牌看，25前三季度全国化名酒净利率45.4%（-0.4pct），次高端11.5%（-8.0pct），地产酒23.6%（-4.6pct） [22][23] - 25Q3全国化名酒净利率44.6%（-0.4pct），次高端11.2%（-14.6pct），地产酒6.5%（-14.6pct） [28][29] 预收款与现金流 - 25Q3末白酒行业预收账款429.74亿元，环比25Q2末增长20.37亿元，去年同期环比下降15.04亿元 [3][31] - 从预收款环比变动之差看，全国化名酒表现相对较好 [3][31] - 25Q3白酒行业经营性现金流净额213.9亿元，同比下降54.2%，销售商品、提供劳务收到的现金819.0亿元，同比下降26.9% [4][9][32] - 2025前三季度白酒行业经营性现金流净额1103.2亿元，同比下降4.9%，销售商品、提供劳务收到的现金3353.8亿元，同比下降3.5% [4][9][35] 估值分析总结 - 截至2025年10月31日，白酒板块绝对PE水平为18.7x，低于2011年至今的均值水平27.6x [4][37] - 白酒板块相对PE倍数（相对上证综指）为1.14x，低于2011年至今的均值水平2.01x [4][37] - 当前板块及龙头公司估值已部分反映中期需求承压预期，若需求改善，行业有望重回估值与业绩双击阶段 [4][38] - 大部分白酒公司当前股息率在3%以上，龙头公司披露三年期分红回报方案，具备中长期投资价值 [4][38][46] 白酒公司经营与预测 - 各公司2025年经营目标分化，贵州茅台目标营收增长9%左右，五粮液目标与宏观经济指标保持一致 [48] - 重点公司盈利预测显示，2025年归母净利润增速分化，贵州茅台预计增长5%，五粮液预计下降17% [50] - 估值方面，2025年预测PE贵州茅台20x、五粮液17x、泸州老窖17x、山西汾酒20x [50]

板块整体表现 - 10月30日白酒板块整体下跌0.09%，表现略优于上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内个股表现分化，皇台酒业领跌，迎驾贡酒领涨[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出5.86亿元，但游资和散户资金分别净流入5.21亿元和6549.82万元[2] 领涨个股表现 - 迎驾贡酒涨幅最大，为2.59%，收盘价40.08元，成交额5.56亿元，主力资金净流入5203.33万元，净占比9.35%[1][3] - *ST岩石上涨2.35%，收盘价5.67元，主力资金净流入357.20万元，净占比高达12.20%[1][3] - 洋河股份上涨2.06%，收盘价70.82元，成交额5.74亿元，主力资金净流入2430.85万元，游资资金也呈净流入1981.46万元[1][3] 权重龙头股表现 - 贵州茅台微跌0.36%，收盘价1426.74元，成交额高达67.69亿元[2] - 五粮液微跌0.30%，收盘价118.47元，成交额24.23亿元，为板块中成交额第二高个股[2] - 泸州老窖几乎平盘，微涨0.01%，收盘价129.88元，成交额10.34亿元，主力资金净流入3735.73万元[2][3] 个股资金流向 - 山西汾酒上涨0.77%，收盘价188.01元，成交额12.91亿元，获得主力资金净流入3441.11万元[1][3] - 古井贡酒上涨0.59%，收盘价151.35元，成交额5.25亿元，主力资金净流入1528.04万元[1][3] - 舍得酒业下跌0.71%，收盘价58.97元，主力资金净流入421.36万元，但游资资金净流出2429.78万元[2][3]

投资评级 - 报告对伊力特维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 伊力特2025年第三季度业绩承压，营收与利润同比大幅下滑，但长期成长可期，维持推荐评级 [1][3][7] 财务业绩表现 - 1-3Q25实现营收13.0亿元，同比下滑21%，归母净利润1.4亿元，同比下滑43% [3] - 3Q25实现营收2.3亿元，同比下滑29%，归母净利润-0.3亿元，去年同期为盈利0.4亿元 [3] - 3Q25公司毛利率为47.6%，同比下降12.2个百分点 [7] - 3Q25公司归母净利率为-11.1%，同比下降24.4个百分点 [7] 分业务与分区域表现 - 分产品看，3Q25高档酒/中档酒/低档酒分别实现营收1.5/0.5/0.2亿元，同比分别变化-39%/-20%/+16% [7] - 分渠道看，3Q25直销/批发代理/线上渠道分别实现营收1.1/0.8/0.2亿元，同比分别变化-16%/-51%/-9% [7] - 分区域看，3Q25疆内/疆外分别实现营收1.7/0.4亿元，同比分别下滑24%/57% [7] 费用与负债情况 - 3Q25公司销售/管理/研发/财务费用率分别为14.7%/8.5%/1.1%/2.9%，同比分别+0.8/-1.5/+0.9/+1.9个百分点 [7] - 截至3Q25，公司合同负债为0.4亿元，同比减少0.1亿元，环比基本持平 [7] 盈利预测调整 - 考虑宏观消费压力，报告将公司2025-2027年归母净利润预测调整至1.69/1.99/2.24亿元（原预测值为2.87/3.10/3.30亿元） [7] - 预测2025-2027年营业收入分别为17.38/18.26/19.90亿元，同比变化-21.1%/5.1%/9.0% [6] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.36/0.42/0.47元 [6][8] 未来成长驱动力 - 公司在产品布局上计划打造全价位段核心矩阵 [7] - 品牌建设上将深挖“兵团文化”价值 [7] - 渠道拓展上计划构建高效渠道网络 [7]

公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入12.99亿元，同比下降21.5%，归母净利润1.37亿元，同比下降43.1% [1] - 第三季度单季业绩显著下滑，营业收入2.29亿元，同比下降29.4%，归母净利润为-0.25亿元，同比下降158.5% [1] - 第三季度归母净利润率为-11.1%，同比下降24.40个百分点 [2] 分产品结构表现 - 第三季度高档产品营收1.51亿元，同比大幅下降39.5%，是下滑主要因素 [1] - 中档产品营收0.46亿元，同比下降19.7%，低档产品营收0.16亿元，同比增长16.4% [1] - 公司计划强化伊力王系列及次高端产品布局，并以高性价比光瓶酒切入下沉市场 [2] 分地区与渠道表现 - 第三季度疆内收入1.73亿元，同比下降24.1%，疆外收入0.40亿元，同比下降56.6% [1] - 批发代理渠道收入0.82亿元，同比大幅下降50.9%，直销收入1.06亿元，同比下降15.6% [1] - 公司计划优化“直销+代理商”结构与逆向分销体系，加快电商与私域流量布局 [2] 盈利能力与费用 - 第三季度毛利率为47.6%，同比下降12.21个百分点 [2] - 期间费用率为27.3%，同比上升2.11个百分点，其中财务费用率上升1.94个百分点至2.9% [2] - 销售回款2.21亿元，同比减少50.6%，合同负债0.38亿元，同比下降14.8% [2] 行业环境与公司展望 - 白酒行业受政策影响延续，终端动销下滑加剧 [1] - 公司未来将围绕产品、品牌、促销与渠道四大维度进行努力，等待消费回暖 [2] - 品牌层面将深化“兵团文化”内涵，打造差异化IP，提升品牌辨识度 [2]

财务业绩摘要 - 2025前三季度营收12.99亿元，同比下滑21.5%，归母净利润1.37亿元，同比下滑43.1% [1] - 2025年单三季度营收2.29亿元，同比下滑29.4%，归母净利润-0.25亿元，同比下滑158.5%，单季利润大幅下滑主因缴纳税收滞纳金及负规模效应 [1] - 2025年单三季度扣非归母净利润同比下滑120.6%，主因营业外支出缴纳税收滞纳金1.18亿元及信用减值损失加回1.00亿元等非经常性损益影响 [3] 分业务与区域表现 - 2025年单三季度白酒收入2.1亿元，同比下滑33.5%，主因白酒消费场景不畅及渠道回款压力放大 [2] - 分产品看，2025年单三季度高档酒收入1.5亿元，同比下滑39.5%，主因渠道回款承压及小老窖渠道从大商包销制转为平台公司运营的转轨调整 [2] - 分产品看，2025年单三季度中档酒收入同比下滑19.7%，低档酒收入同比增长16.4% [2] - 分区域看，2025年单三季度疆内收入同比下滑24.1%，疆外收入同比下滑56.6%，疆外市场降幅扩大与小商扛波动性弱及浙江市场下滑有关 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年单三季度毛利率为47.6%，同比及环比分别下降12.2个百分点和3.2个百分点，主因收入体量下降导致固定成本拉低毛利 [3] - 2025年单三季度销售费用同比下滑25.4%，管理费用（含研发）同比下滑33.8%，公司加强营销费用精准投放及预算费效管理 [3] - 2025年单三季度销售收现同比下滑50.6%，主因去年同期应收票据偿还较多，季末预收款余额为0.38亿元 [3] 市场策略与未来展望 - 产品方面，公司规划打造全价位段核心矩阵，聚焦光瓶酒赛道开发引流产品，同时深耕伊力王系列及布局次高端产品线 [4] - 区域方面，疆内销售以稳为主，强化终端掌控与自营团队建设，成立多个平台公司加速市场渗透 [4] - 疆外市场采用"一商一策、一地一策"方案，从招商模式转为员工"阵地战"，2025年单三季度四川销售公司招商环比增加32家至354家，并重新确定西安、兰州等为重点开发市场 [2][4]

投资评级 - 报告对伊力特维持“买入”评级 [1][9] 核心观点 - 2025年第三季度公司业绩因一次性事件和负规模效应出现显著下滑，但渠道改革和费用管控措施正在有序推进，为未来增长筑牢根基 [3][8][9] - 公司正通过产品矩阵优化、区域市场策略调整及营销模式创新来应对当前挑战，并已下调2025-2027年盈利预测以反映缓慢的需求复苏 [8][9] 财务表现分析 - **收入与利润**：2025年前三季度营业总收入为12.99亿元，同比下降21.5%；归母净利润为1.37亿元，同比下降43.1% [8] 2025年单三季度营收2.29亿元，同比下降29.4%；归母净利润为-0.25亿元，同比下降158.5% [8] 盈利预测显示，2025年预计营业总收入为17.52亿元，同比下降20.47%；归母净利润为1.90亿元，同比下降33.56% [1] - **盈利能力**：25Q3毛利率为47.6%，同比下降12.2个百分点，环比下降3.2个百分点，主要受收入体量下降导致的固定成本拖累 [3] 25Q3归母净利率同比大幅下滑，扣非归母利润同比下降120.6% [3] - **费用管控**：25Q3销售费用同比下降25.4%，管理费用（含研发）同比下降33.8%，反映出公司加强了营销费用的精准投放和预算管理 [3] - **现金流与资产**：25Q3单季销售收现同比下降50.6% [3] 季末预收款余额为0.38亿元 [3] 最新市净率为1.86倍，每股净资产为8.12元 [6][7] 业务运营分析 - **分产品表现**：25Q3白酒收入为2.1亿元，同比下降33.5% [8] 高档酒单季收入为1.5亿元（累计9.5亿元），同比下降39.5%，主因渠道回款承压及小老窖渠道转轨调整 [8] 中档酒收入同比下降19.7%，低档酒收入同比上升16.4% [8] - **分区域表现**：25Q3疆内收入同比下降24.1%，疆外收入同比下降56.6% [8] 疆外市场采用“一商一策、一地一策”方案，25Q3四川销售公司招商环比增加32家至354家 [8] - **战略举措**：公司规划打造全价位段核心产品矩阵，聚焦光瓶酒赛道及伊力王系列 [9] 疆内市场强化终端掌控与自营团队建设，疆外市场重新确定西安、兰州等为重点开发市场 [9]

监管政策动态 - 证监会强化对存在退市风险公司的股票异常交易监控，从严认定异常交易行为[1][2] - 人民银行将继续会同执法部门打击境内虚拟货币的经营和炒作，并跟踪评估境外稳定币发展[2] - 证监会加强程序化交易监管，加大信息核查力度，完善异常交易监控标准以维护市场公平性[2] 公司财务表现 - 胜宏科技第三季度归母净利润11.02亿元，同比增长260.52%，但环比下降9.88%[1][3] - 太辰光第三季度营收3.86亿元，同比下降4.98%；净利润8697.65万元，同比增长31.20%，环比下降7.5%[1][5] - 伊力特第三季度净亏损2529.68万元[5] - 东方雨虹第三季度净利润2.45亿元，同比下降26.58%[5] - 立华股份前三季度净利润2.87亿元，同比下降75.27%[5] - 豪悦护理前三季度净利润2.03亿元，同比下降30.94%[5] - 爱尔眼科前三季度净利润同比下降9.76%[5] - 黑猫股份前三季度净利润亏损2.12亿元[5] - 影石创新前三季度净利润同比下降5.95%[5] - 福建水泥前三季度净亏损756.62万元[5] - 北京君正前三季度净利润同比下降19.75%[5] 股东减持与股份解禁 - 通润装备股东拟合计减持不超过3%公司股份[5][7] - 京基智农控股股东拟减持不超过3.00%股份[5][7] - 中国核建股东中国信达拟减持不超过1%股份[5][7] - 福龙马控股股东拟减持不超过1.50%公司股份[5][7] - 麒麟信安10月28日解禁，解禁规模占公司总股本60.72%，预估金额30.50亿元[7] - 铜冠矿建10月29日解禁，解禁规模占公司总股本53.11%，预估金额24.27亿元[7] - 禾川科技10月28日解禁，解禁规模占公司总股本26.58%，预估金额16.72亿元[7] - 广百股份10月29日解禁，解禁规模占公司总股本26.22%，预估金额11.87亿元[7] 商品与原材料市场 - 10月27日，25年飞天茅台原箱价格较前一日下跌20元，报1735元/瓶；散瓶下跌15元，报1715元/瓶[1][3] - 10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月增加，超出市场预期；11月部分头部企业将减产[3] - 国内组件企业报价小幅震荡，11月部分组件厂接单增多，原定大幅减产计划将调整，整体减产量较预期减少[3] - 国际贵金属期货大幅收跌超3%，COMEX黄金期货跌3.4%报3997美元/盎司，白银期货跌3.61%报46.83美元/盎司[5] 行业与海外动态 - 英国将海上风电场支持规模削减18%至9亿英镑，但将为"可再生能源支持拍卖"提供11亿英镑预算[5][7] - 亚马逊计划裁减多达3万个岗位，约占其企业员工总数的近10%，裁员行动将于当地时间周二启动[5] 股价异动提醒 - 江波龙股票27日涨幅偏离值达182.61%，今日涨幅达6.02%将触发严重异动[7] - 品茗科技股票17日涨幅偏离值达152.88%，今日涨幅达18.49%将触发严重异动[7] - 云汉芯城股票8日涨幅偏离值达84.86%，今日涨幅达8.03%将触发严重异动[7]