证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 煤炭开采 有效供应环降，需求望迎改善，煤炭终迎年初至今配置良机 事件：国家统计局公布 2025 年 4 月份能源生产情况。 4 月原煤产量环比下降 5000 万吨。据国家统计局数据，4 月份，规上工业原 煤产量 3.9 亿吨，同比增长 3.8%，增速比 3 月份回落 5.8 个百分点；日均产 量 1298 万吨。1—4 月份，规上工业原煤产量 15.8 亿吨，同比增长 6.6%。 展望 2025 年，考虑到 2024 年上半年山西集中减产影响以及我们对明年煤矿 产能投放情况的梳理，我们预计在主产区均能顺利完成产量目标的理想情况 下（不考虑表外转表内、增产不增量等现象），2025 年产量净增量仅 5500~6000 万吨，同比增长约 1.2~1.3%，增速较 2024 年继续放缓。 4 月原煤进口 3783 万吨，同比-16.41%。2025 年 4 月份，我国进口煤炭 3782.5 万吨，较去年同期的 4525.2 万吨减少 742.7 万吨，同比下降 16.41%； 较 3 月份的 3873.2 万吨减少 90.7 万吨 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 有效供应环降，需求望迎改善，煤炭终迎年初至今配置良机 [1] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 4月规上工业原煤产量3.9亿吨，环比降5000万吨，同比增3.8%，增速较3月回落5.8个百分点；日均产量1298万吨；1 - 4月产量15.8亿吨，同比增6.6% [1][12] - 预计2025年产量净增量5500 - 6000万吨，同比增1.2 - 1.3%，增速较2024年放缓 [1][12] 进口 - 4月进口煤炭3782.5万吨，同比降16.41%，环比降2.34%；1 - 4月共进口15267.1万吨，同比降5.3% [2][16] - 预计2025年动力煤进口稳中有降，全年约3.85亿吨，同比下滑4.9%；焦煤进口压力有望缓解 [2][16] 需求 - 4月规上工业发电量7111亿千瓦时，同比增0.9%，增速较3月放缓0.9个百分点；1 - 4月发电量29840亿千瓦时，同比增0.1%，扣除天数日均发电同比增0.9% [3][19] - 4月火电降幅持平，同比降2.3%；水电由增转降，降6.5%；核电增速放缓，增12.4%；风电、太阳能发电增速加快，分别增12.7%、16.7% [3][19] - 4月粗钢产量8602万吨，同比持平；截至5月16日当周，247家样本钢厂日均铁水产量244.8万吨，同比增3.3% [4][31] - 焦煤供需偏松格局未实质改变，价格仍处抵抗式下跌，关注价格下行对供应端影响及铁水下滑负反馈和煤矿减产/停产情况；焦煤上涨关注进口扰动和国内强刺激政策 [4][31] 投资建议 - 重点推荐煤炭央企中国神华（H + A）、中煤能源（H + A）；困境反转的中国秦发；绩优的新集能源、陕西煤业、电投能源、淮北矿业；弹性的兖矿能源、晋控煤业、昊华能源、平煤股份；未来有增量的华阳股份、甘肃能化 [5][37] - 前期完成控股股变更，正办理资产置换的安源煤业值得关注 [5][38]

报告行业投资评级 - 同步大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭生产正常，北方气温走高使港口被动去库、煤价下行，但夏季备库需求释放、关税环境改善，非电需求有望回升；内外贸价格倒挂，进口煤增速或回落，国内动力煤价格下跌空间不大，双焦价格有弹性；降准降息释放流动性，保险等长期资金入市，龙头煤企业绩尚可且重视投资者回报，煤炭板块回调后估值及股息率吸引力提升；建议关注具备业绩支撑且被低估标的，以及弹性高股息和稳定高股息品种 [8][83] 根据相关目录分别进行总结 1. 煤炭行业动态数据跟踪 1.1 动力煤：库存走低，夏季备库需求待发 - 需求：5 月 15 日，电煤采购经理人需求指数 48.61 点，周变化 -1.47 点（-2.94%）[19] - 价格：截至 5 月 16 日，环渤海动力煤现货参考价 629 元/吨，周变化 -2.18%；大同浑源动力煤车板价 493 元/吨，周变化 -6.63%；广州港山西优混库提价 610 元/吨，周变化 -8.96%；欧洲三港 Q6000 动力煤 658.20 元/吨，周变化 -7.78% [23] - 库存：5 月 16 日，北方港口煤炭库存合计 3047 万吨，周变化 -1.99%；当周环渤海港口日均调入 175.69 万吨，周变化 -13.98%；调出 181.79 万吨，周变化 +4.23%；日均净调出 6.10 万吨 [23] 1.2 冶金煤：外贸环境改善，冶金煤继续去库 - 价格：截至 5 月 16 日，山西吕梁主焦煤车板价 1180 元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价 1320 元/吨，周持平；京唐港 1/3 焦煤库提价 1110 元/吨，周变化 -5.93%；日照港喷吹煤 980 元/吨，周变化 -1.31%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 204 美元/吨，周持平；京唐港主焦煤内贸与进口平均价差 +195 元/吨，周持平 [35] - 库存：截至 5 月 16 日，国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存分别 752.38 万吨和 791.02 万吨，周变化分别 -2.93%、+0.46%；247 家样本钢厂喷吹煤库存 405.14 万吨，周变化 -1.53% [35] - 需求：截至 5 月 16 日，独立焦化厂炼焦煤库存可用天数 10.60 天，周变化 -0.30 天；样本钢厂炼焦煤、喷吹煤库存可用天数分别 12.58 和 11.85 天，周变化分别 +0.07 天和 -0.19 天；独立焦化厂焦炉开工率 75.25%，周变化 +0.22 个百分点 [35] 1.3 焦钢产业链：开工提高，焦炭价格回落 - 价格：5 月 16 日，天津港一级冶金焦均价 1480 元/吨，周变化 -3.27%；全国港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差 249 元/吨，周变化 -9.45% [53] - 库存：5 月 16 日，独立焦化厂焦炭总库存 65.48 万吨，周变化 +0.58%；247 家样本钢厂焦炭总库存 663.52 万吨，周变化 -1.08%；四港口焦炭总库存 222.62 万吨，周变化 -1.30%；样本钢厂焦炭库存可用天数 12.01 天，周变化 -0.09 天 [53][54] - 需求：5 月 16 日，全国样本钢厂高炉开工率 84.13%，周变化 -0.51 个百分点；截至 5 月 16 日，全国市场螺纹钢平均价格 3333 元/吨，周变化 +0.97%；全社会螺纹钢库存 434.97 万吨，周变化 -6.51% [54] 1.4 煤炭运输：备库需求增加，沿海运价企稳回升 - 煤炭运价：5 月 16 日，中国沿海煤炭运价指数 661.75 点，周变化 +3.34%；鄂尔多斯煤炭公路长途运输 0.20 元/吨·公里，周持平 [64] - 货船比：截止 5 月 16 日，环渤海四港货船比 40.60，周变化 -15.94% [64] 1.5 煤炭相关期货：下游开工回落，双焦期价下行 - 焦煤焦炭期货：5 月 16 日，南华能化指数收盘 1621.90 点，周变化 +0.84%；炼焦煤期货（活跃合约）收盘价 852.50 元/吨，周变化 -2.85%；焦炭期货（活跃合约）收盘价 1445.50 元/吨，周变化 -0.07% [69] - 下游相关期货：5 月 16 日，螺纹钢期货（活跃合约）收盘价 3082 元/吨，周持平；铁矿石期货（活跃合约）收盘价 728 元/吨，周变化 +1.32% [69] 2. 煤炭板块行情回顾 - 本周煤炭板块随大盘回升，并跑赢主要指数；中信煤炭指数周五收报 3244.52 点，周变化 +1.65%；子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周变化 +1.73%；煤化工Ⅱ(中信)指数周变化 +0.81%；煤炭采选个股普涨，大有能源、安源煤业、开滦股份、郑州煤电、晋控煤业涨幅居前；煤化工个股以涨为主，安泰集团、陕西黑猫、金能科技涨幅居前 [7][71] 3. 行业要闻汇总 - 李强强调加快推进全国统一大市场建设，做强国内大循环要体现在资源要素高效配置、科技创新和产业创新深度融合、产业链供应链自主完备、供给和需求动态平衡四个方面 [78] - 中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，到 2030 年城市更新行动要取得重要进展，提出八项主要任务及加强支撑保障措施 [79] - 山东 6 部门联合印发《山东省关于加强煤炭清洁高效利用的实施方案》，到 2030 年要建成煤炭清洁高效利用体系，提出鼓励资源勘查、优化矿区布局、推进绿色矿山和智能化建设、改造洗选设施等措施 [79] - 淮北矿业集团利用数字孪生技术对煤矿生产洗选过程进行全面、精确模拟和映射，实现生产全要素可视化追溯 [80] - 中蒙嘎顺苏海图 - 甘其毛都口岸跨境铁路开工建设，将提升蒙古国煤炭等矿产资源出口能力，重塑中蒙经贸合作格局 [80] 4. 上市公司重要公告简述 - 大有能源全资子公司孟津煤矿发生事故致 1 人死亡，矿井停止除通风、排水、瓦斯检查外的一切作业活动 [81][82] - 昊华能源诉讼二审（终审）判决驳回上诉，维持原判，不会对公司生产经营及本期利润产生影响 [82] - 云维股份拟购买云南能投红河发电有限公司 100%股权，交易构成关联交易和重大资产重组，相关工作正在推进 [82] - 冀中能源控股股东冀中能源集团增持公司股份触及 1%，不触及要约收购，控股股东及实际控制人不变 [83] - 平煤股份将于 2025 年 5 月 23 日召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩暨现金分红说明会 [83] 5. 下周观点及投资建议 - 建议关注具备业绩支撑且被低估标的，非煤业务占比小的公司中关注【新集能源】【昊华能源】【中煤能源】，非煤业务占比大的公司中关注【陕西能源】【电投能源】，山西区域关注【晋控煤业】【华阳股份】；关注弹性高股息品种和稳定高股息品种，稳定高股息品种相对更看好【中国神华】【陕西煤业】，弹性高股息品种相对更看好【淮北矿业】【平煤股份】 [8][83]

报告行业投资评级 - 同步大市 - A(维持) [1] 报告的核心观点 - 煤炭生产正常，北方气温高使港口被动去库、煤价下行，但夏季备库需求释放、关税环境改善，非电需求有望回升；内外贸价格倒挂，进口煤增速或回落，国内动力煤价格下跌空间不大，双焦价格有弹性 [10][85] - 降准降息释放流动性，保险等长期资金入市趋势明显，龙头煤企业绩好且重视投资者回报，煤炭板块回调后估值及股息率吸引力提升 [10][85] - 建议关注有业绩支撑且被低估标的，如非煤业务占比小的新集能源、昊华能源、中煤能源；非煤业务占比大的陕西能源、电投能源；山西区域的晋控煤业、华阳股份；还可关注弹性高股息品种和稳定高股息品种，稳定高股息品种看好中国神华、陕西煤业，弹性高股息品种看好淮北矿业、平煤股份 [10][85] 根据相关目录分别进行总结 煤炭行业动态数据跟踪 动力煤 - 需求方面，5月15日电煤采购经理人需求指数48.61点，周降1.47点（-2.94%）；南方降雨多、水电出力增加，北方气温回升，港口堆煤出货压力大，下游复工及基建待提高，工业原料用煤支撑减弱 [3][21] - 价格方面，截至5月16日，环渤海动力煤现货参考价629元/吨，周降2.18%；大同浑源动力煤车板价493元/吨，周降6.63%；广州港山西优混库提价610元/吨，周降8.96%；欧洲三港Q6000动力煤658.20元/吨，周降7.78% [25] - 库存方面，5月16日北方港口煤炭库存合计3047万吨，周降1.99%；当周环渤海港口日均调入175.69万吨，周降13.98%；调出181.79万吨，周升4.23%；日均净调出6.10万吨 [25] 冶金煤 - 价格方面，截至5月16日，山西吕梁主焦煤车板价1180元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价1320元/吨，周持平；京唐港1/3焦煤库提价1110元/吨，周降5.93%；日照港喷吹煤980元/吨，周降1.31%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价204.00美元/吨，周持平；京唐港主焦煤内贸与进口平均价差+195元/吨，周持平 [37] - 库存方面，截至5月16日，国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存分别752.38万吨和791.02万吨，周变化分别为-2.93%、+0.46%；247家样本钢厂喷吹煤库存405.14万吨，周降1.53% [37] - 需求方面，截至5月16日，独立焦化厂炼焦煤库存可用天数10.60天，周降0.30天；样本钢厂炼焦煤、喷吹煤库存可用天数分别12.58和11.85天，周变化分别为+0.07天和-0.19天；独立焦化厂焦炉开工率75.25%，周升0.22个百分点 [37] 焦钢产业链 - 价格方面，5月16日，天津港一级冶金焦均价1480元/吨，周降3.27%；全国港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差249元/吨，周降9.45% [55] - 库存方面，5月16日，独立焦化厂焦炭总库存65.48万吨，周升0.58%；247家样本钢厂焦炭总库存663.52万吨，周降1.08%；四港口焦炭总库存222.62万吨，周降1.30%；样本钢厂焦炭库存可用天数12.01天，周降0.09天 [55][56] - 需求方面，5月16日，全国样本钢厂高炉开工率84.13%，周降0.51个百分点；截至5月16日，全国市场螺纹钢平均价格3333元/吨，周升0.97%；全社会螺纹钢库存434.97万吨，周降6.51% [56] 煤炭运输 - 煤炭运价方面，5月16日，中国沿海煤炭运价指数661.75点，周升3.34%；鄂尔多斯煤炭公路长途运输0.20元/吨·公里，周持平 [66] - 货船比方面，截至5月16日，环渤海四港货船比40.60，周降15.94% [66] 煤炭相关期货 - 焦煤焦炭期货方面，5月16日，南华能化指数收盘1621.90点，周升0.84%；炼焦煤期货（活跃合约）收盘价852.50元/吨，周降2.85%；焦炭期货（活跃合约）收盘价1445.50元/吨，周降0.07% [71] - 下游相关期货方面，5月16日，螺纹钢期货（活跃合约）收盘价3082.00元/吨，周持平；铁矿石期货（活跃合约）收盘价728.00元/吨，周升1.32% [71] 煤炭板块行情回顾 - 本周煤炭板块随大盘回升，跑赢主要指数；中信煤炭指数周五收报3244.52点，周升1.65% [73] - 子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周升1.73%；煤化工Ⅱ(中信)指数周升0.81% [73] - 煤炭采选个股普涨，大有能源、安源煤业、开滦股份、郑州煤电、晋控煤业涨幅居前；煤化工个股以涨为主，安泰集团、陕西黑猫、金能科技涨幅居前 [73] 行业要闻汇总 - 5月15日国务院召开做强国内大循环工作推进会，李强强调要加快推进全国统一大市场建设等内容 [80] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出到2030年城市更新目标及八项任务等 [81] - 山东省6部门联合印发《山东省关于加强煤炭清洁高效利用的实施方案》，提出到2030年建成煤炭清洁高效利用体系等内容 [81] - 淮北矿业集团利用数字孪生技术推进煤炭产业数字化转型，研发出相关数字孪生系统 [82] - 2025年5月14日中蒙甘其毛都至嘎舒苏海图铁路开工建设，将提升蒙古国煤炭出口能力 [82] 上市公司重要公告简述 - 大有能源全资子公司孟津煤矿5月15日发生事故致1人死亡，矿井停止部分作业 [83][84] - 昊华能源诉讼二审（终审）判决驳回上诉，维持原判，不影响公司生产经营及本期利润 [84] - 云维股份拟重大资产重组购买标的公司100%股权，交易构成关联交易和重大资产重组，相关工作持续推进 [84] - 冀中能源控股股东冀中能源集团在2024年11月29日至2025年5月14日增持公司股票，持股比例由57.16%增至58.04% [84][85] - 平煤股份将于2025年5月23日召开2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会 [85]

并购重组概念股表现 - 天汽模（002510）和光智科技（300489）盘初涨停 [1] - 华夏幸福（600340）、安源煤业（600397）、汇纳科技（300609）、富乐德（301297）等集体高开 [1] 政策动态 - 证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》 [1] - 政策鼓励私募基金参与上市公司并购重组 [1]

投资建议：当前煤炭板块已处于预期底部，估值明显偏低，伴随动力煤长协基准提升、焦煤长协价预计 维持高位，资源优质企业具备长期价值，转型企业具备成长空间，板块估值提升开启，1）全年主线： 高股息、绿电转型、成长性煤化工，推荐：靖远煤电、电投能源、兖矿能源、中国旭阳集团等；2）推 荐资源优质企业：陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、山西焦煤、潞安环能、兰花科创、盘江股份、平煤 股份。 风险提示：宏观经济不及预期；煤炭供给维持高位。 预计高分红将持续，带动煤炭板块估值长期提升。煤企将于2022年3月份后陆续披露年报，部分企业此 前的股东回报方案已经到期（如行业龙头中国神华上个股东回报方案为2019~2021年），新的分红方案 值得期待。行业资本支出顶部已现，市场格局持续向好，"碳中和"战略大趋势下行业资本开支将持续下 降，"资本支出-现金流-财务-利润-分红"将出现可持续优化。由于担忧煤炭价格变动导致盈利中枢变 动，市场此前并未给与高股息估值，随着未来盈利稳健、高分红更加确定，高股息公司的估值将得到持 续提升。 业绩预告陆续披露，更多的是超预期。本周兰花科创、安源煤业、山煤国际、靖远煤电等企业持续相继 披露2021年业绩预 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：煤炭行业 - **公司**：神华、中煤、陕煤、净控浩华电力、电投能源、安源煤业、江钨控股集团、张裕控股股东、金环磁选 纪要提到的核心观点和论据 - **煤炭板块投资时机**：市场正深度调整，筑底信号显现，五一后首周煤价加速下行但板块未大跌且上周上涨，当前是左侧布局窗口期 [1][2] - **动力煤市场情况**：年初至今价格累计下跌约 140 元，近期港口每吨降 14 元，现货价 620 - 630 元；库存仍高，下游需求疲软；高温将增电厂日耗，电厂或补库，价格有望下周止跌企稳并反弹 [1][2][3][6] - **焦煤市场情况**：年初至今价格累计下跌约 180 元，本周再降 30 元创今年新低；企业未明显减产，价格需再跌 50 - 100 元触及减产底部信号；外蒙进口维持高位 [1][2][7] - **蒙古煤炭影响**：质量提升，长协合同仓单成本从约 900 元降至 800 - 850 元，有助于稳定供应链和控制成本 [1][8] - **煤炭股票投资策略**：遵循优质资产和稳健资产负债表原则，关注神华、中煤、陕煤等稳健标的，以及净控浩华电力等有弹性标的 [1][9] - **电投能源**：注入白鹰华能煤电，拥有 1500 万吨产能、260 万千瓦火电装机和 40 万吨电解铝产能，利好公司增强竞争力和盈利能力 [10] - **安源煤业**：资产增厚显著，煤炭产能从 4800 万吨增到 6300 万吨，火电装机容量翻倍以上，电解铝体量增加约 50%；年初至今涨幅超 30%；面临焦煤价格疲软、资源不丰富、连续亏损、资产负债率高、净资产规模小等挑战；采取控股股东变更为江钨控股集团、资产置换等措施应对；管理层彻底更换，未来或有重大调整和规划 [11][12][13][14][19] - **江钨控股集团**：全国最大钨矿企业，乌金矿产量占全国 20% - 30%，涉足铁矿等领域；最重要产能是钽铌矿，稀土、铜矿和钨矿经营效益不错；与安源煤业合作提升其竞争力和市场地位；重组新规有助于加快其资产注入和发展步伐 [15][17][20] - **张裕控股股东**：全国有色金属行业龙头，在乌和坦尼矿以及稀土领域有领导地位，未来发展空间大 [18] - **金环磁选事件**：引发调整，但不影响公司前景，现在是买入煤炭的黄金窗口期 [21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 陕西榆林、神木及内蒙古鄂尔多斯等地民营煤矿出现减产，鄂尔多斯日产量从四月 230 万吨降至五月 210 万吨左右 [3] - 北方港口库存从五一后 3300 万吨降至不足 3000 万吨，因铁路调运量下降，大秦线发运量从 120 万吨降至 109 万吨，日均调入量从 200 多万吨降至 170 多万吨 [3][4][5] - 电投能源恢复交易，未确定标的资产对价及发行股份数量 [10] - 安源煤业未给出资产置换具体对价，复牌时间点有利，预计股价可能涨停 [11][12]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，便于广大投资者更全面深入地了解公司 经营成果、财务状况，安源煤业集团股份有限公司（以下简称"公司"）将参加 由江西省上市公司协会举办的"2025 年江西辖区上市公司投资者网上集体接待 日活动"暨召开 2024 年度、2025 年第一季度业绩说明会，现将相关事项公告如 下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 (https://rs.p5w.net)，或关注微信公众号:全景财经，或下载全景路演 APP， 参与本次互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 21 日(星期三)15:30-17:00。 证券代码：600397 证券简称：安源煤业 编号：2025-042 安源煤业集团股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2025 年投资者网上集体 接待日活动暨召开 2024 年度、2025 年第一季度业绩 说明会的公告 安源煤业集团股份有限公司董事会 届时，公司副总经理、财务总监、董事会秘书、独立董事（具体参会人员以 实际出席人员为准）将在线就公司 2024 ...

证券代码：600397 证券简称：安源煤业 编号：2025-042 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就本次投资者集体接待日活动暨 业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者 可于 2025 年 5 月 20 日(星期二)17:00 前访问网址(https://ir.p5w.net/zj)或 扫描下方二维码，进入问题征集专题页面。公司将在本次业绩说明会上，对投资 者普遍关注的问题进行回答。 1 安源煤业集团股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2025 年投资者网上集体 接待日活动暨召开 2024 年度、2025 年第一季度业绩 说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，便于广大投资者更全面深入地了解公司 经营成果、财务状况，安源煤业集团股份有限公司（以下简称"公司"）将参加 由江西省上市公司协会举办的"2025 年江西辖区上市公司投资者网上集体接待 日活动"暨召开 2024 年度、2025 年第一季度业绩说明会，现将相关事项公告如 下： 本次活动将采用网络远程的方式举行， ...

股东户数变化趋势 - 301家公司公布了截至5月10日最新股东户数，其中32股股东户数连续减少3期以上，筹码呈持续集中趋势 [1] - ST亚联股东户数连续减少23期，最新户数为21549户，累计降幅33.29% [1] - 英力特股东户数连降14期，最新户数为23979户，累计降幅23.26% [1] - 最新一期股东户数降幅较大的公司包括*ST兰黄（-8.48%）、*ST清研（-7.47%）、耐普矿机（-5.40%） [1] 市场表现 - 股东户数连降股中，7只股价上涨，25只下跌 [2] - ST亚联、达威股份、安源煤业累计涨幅分别为39.70%、14.48%、7.35% [2] - 5只个股跑赢沪指，占比15.63%，其中ST亚联、达威股份、安源煤业超额收益率分别为16.39%、9.78%、2.66% [2] 行业分布 - 股东户数连降股集中在通信、非银金融、机械设备行业，分别有4只、4只、3只个股上榜 [2] - 主板有17只，创业板有15只 [2] 机构动向 - 近一个月5只股东户数连降股获机构调研，中汽股份、卫宁健康分别获3次、2次调研 [2] - 耐普矿机、卫宁健康、中汽股份分别有60家、44家、13家机构参与调研 [2] 个股数据 - *ST兰黄最新股东户数15991户，较上期减少8.48%，连续下降5期 [2] - 润都股份最新股东户数25055户，较上期减少4.85%，连续下降3期 [2] - 长城证券最新股东户数80368户，较上期减少1.20%，连续下降7期 [3] - 中国稀土最新股东户数166640户，较上期减少0.79%，连续下降3期 [3]