投资评级 - 报告对公司的投资评级为"优于大市"，并上调2024-2026年归母净利润预测至29.67/35.82/49.04亿元，对应PE分别为26.5/22/16倍 [16][19][41] 核心观点 - 报告聚焦义乌国际贸易改革，重点在于深化出口贸易发展并便利进口贸易繁荣，公司作为市场经营及贸易服务商，将加速建设全球数贸中心，推动从传统贸易向数字贸易生态跃升，提升小商品贸易在全球市场的优势地位 [16][41] - 公司作为试点单位，先行推进进口正面清单试点，力争到2025年义乌市进口贸易额达到1000亿元，2030年突破3000亿元，较2023年的655亿元增长358% [2][5][41] 政策与行业影响 - 方案提出完善市场采购贸易方式，适应交易即时化、订单碎片化、物流包裹化等国际贸易新趋势，将数字化技术嵌入交易、物流、支付、融资等环节，为中小微主体降本增效 [1][4] - 推动进口贸易创新发展，建立进口消费品正面清单管理制度，优化清单内商品通关流程，并以商城集团为试点企业，计划落地进口正面清单首单业务 [2][4] - 提升贸易平台功能，包括保税区与海外仓联动，建设以"全球数贸中心"为标志的第六代义乌小商品市场 [4][42] - 推动完善跨境电商规则，加快与RCEP等国际规则标准相融相通，建立小商品国际化标准体系，争取开展国家小商品标准制度型开放试点 [4][43] - 创新支持中欧班列高质量发展，加强"一带一路"沿线合作 [4][44] 公司业务与财务表现 - 公司旗下爱喜猫全球好物集合店截至2024年中报累计数量达19家，涵盖家居生活、美妆护肤、母婴用品等六大品类，集合2万+优质单品 [9] - 公司构建了全程数字化的联合监管平台，提供一站式检测认证服务，未来有望进一步提升进口贸易服务能力，创造新的业务增量 [12] - 公司旗下Yiwu Pay（义支付）已获批跨境人民币结算和支付机构外汇业务，截至2024年6月30日，跨境人民币支付业务交易额超120亿人民币，支持25种币种，覆盖150多个国家和地区 [13] - 公司2024年1-11月进出口总值6139.9亿元，同比增长17.6%，其中出口5420.6亿元，进口719.3亿元 [5] - 公司2023年进出口总值中，非洲占比18.53%，美国占比11.27%，欧盟占比10.43%，东盟占比8.96%，出口市场区域比例较为均衡 [11] - 公司2023年对"一带一路"沿线国家进出口总值2239.3亿元，占比39.56% [11] 未来展望 - 公司逐步发展成为集市场管理、展示交易、物流服务、金融服务为一体的国际贸易综合服务商，未来在义乌进出口贸易进一步繁荣的背景下，各项业务均有望迎来发展机遇 [15] - 公司计划依托"义支付"平台，优化跨境人民币与外汇服务，争取在2026年实现跨境支付交易规模100亿美元以上 [13]

业绩目标 - 到2030年推动义乌市进口总额增长至3000亿以上，2024年1 - 11月为719.3亿[7] - 2026年实现“义支付”跨境支付交易规模100亿美元以上[8] 未来规划 - 至2026年推动小商品分类标准国际化，实现数据资产交易，打造指数[9] 新策略 - 依托chinagoods平台推动进口贸易创新发展[7] - 发挥义乌综合保税区功能[7] - 推动“标准进市场”，建立小商品标准体系[7] - 推动品牌化管理[7] - 加强与国际船公司合作，推动集拼中心、海外仓建设[7] - 增强出口企业贸易数字化能力[7] - 构建“两仓一线”体系优化物流通道，降低履约成本[8]

会议安排 - 董事会会议通知及材料于2024年12月5日送达全体董事[2] - 董事会于2024年12月13日以通讯表决方式召开[3] - 董事会应出席董事8人，实际出席8人[3] 议案表决 - 《关于2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》6票同意，2票回避[4] - 《关于公司战略发展委员会更名暨修订〈董事会专门委员会实施细则〉的议案》8票同意[4] - 《关于制定〈ESG管理制度〉的议案》8票同意[5]

激励计划时间线 - 2020年10月23日董事会和监事会审议通过激励计划议案[11] - 2020年11月收到国资办同意批复[12] - 2020年12月10日股东大会审议通过激励计划议案[12] - 2024年12月13日董事会和监事会审议通过解锁议案[12] 业绩总结 - 2023年营业收入1,129,968.67万元[15] - 2023年扣非后每股收益0.46元[16] - 2023年主营业务收入占比96.77%[16] - 2023年创新业务平台GMV超650亿元[16] 激励解锁情况 - 首次授予限制性股票第三个解除限售期2025年1月14日届满，解除限售比例34%[14] - 本次可解除限售激励对象314人，股票数量1262.76万股[18]

委员会更名 - 公司“战略发展委员会”更名为“战略与ESG委员会”[1] 战略与ESG委员会设置 - 成员由三名董事组成，至少一名独立董事[2] - 成员由董事长等提名，董事会选举产生[2] - 设主任委员一名，董事长当选则由其担任[2] - 任期与董事会一致，委员可连选连任[2] - 会议三分之二以上委员出席可举行，决议全体委员过半数通过[3] - 表决方式为举手或投票，临时会议可通讯表决[3] - 投资评审小组组长等可列席，必要时可邀他人[3] - 可聘请中介机构，费用公司支付[3] 提名委员会工作流程 - 与有关部门交流形成人选需求材料，经董事会同意开展后续[6] - 搜集初选人情况形成书面材料[6] - 征求被提名人同意才能作为人选[6] - 召集会议对初选人员资格审查[6] - 选举或聘任前一至两个月向董事会提建议和材料[6] - 根据董事会决定和反馈做后续工作[6]

业绩总结 - 2023年公司营业收入值为1129968.67万元，较2019年增长率为232.75%，高于对标企业75分位值28.76%[9] - 2023年公司扣非后每股收益为0.46元，高于目标值0.25元，高于对标企业75分位值0.18元/股[9] - 2023年公司主营业务收入占比96.77%，高于目标值90%[9] - 2023年创新业务chinagoods平台GMV超650亿元，高于目标值500亿元[9] 激励计划 - 2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期2025年1月14日届满[3] - 本次可解除限售激励对象314人，可解除限售限制性股票1262.76万股，占股本总额0.23%[3] - 首次授予的限制性股票第三个解除限售比例为获授总数的34%[8] - 314名激励对象个人绩效考核均达良好及以上，解除限售系数均为1[10] 人员权益 - 董事长王栋本次可解除限售权益10.20万股，占总股本0.002%[11] - 纪委书记杨立强本次可解除限售权益10.20万股，占总股本0.002%[11] - 副总经理龚骋昊本次可解除限售权益6.80万股，占总股本0.001%[11] - 中层管理等307人本次可解除限售权益1202.92万股，占总股本0.22%[11]

会议安排 - 监事会会议通知及材料于2024年12月5日送达全体监事[2] - 监事会于2024年12月13日以通讯表决方式召开[2] 会议情况 - 监事会应出席监事5人，实际出席5人[2] 议案审议 - 审议通过《关于2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》，表决结果为5票同意，0票反对，0票弃权[3]

浙江中国小商品城集团股份有限公司 ESG 管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步加强浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称"公 司"）ESG（环境、社会和公司治理）管理，推动经济社会和环境的可持续发展， 积极履行 ESG 职责，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 14 号——可持续发展报告（试行）》等有关法律、法规、 规范性文件及《公司章程》的相关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称的 ESG 职责，是指公司在经营发展过程中应当履行的环 境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）方面的责任 和义务，主要包括对自然环境和资源的保护、社会责任的承担以及公司治理的健 全和透明。 第三条 本制度所称利益相关方，是指其利益可能受到公司决策或经营活动 影响的组织或个人，包括股东（投资者）、债权人、职工、合作伙伴、客户、供 应商、社区组织和相关政府部门等。 第四条 公司应当按照本制度的要求，积极履行 ESG 职责，评估公司 ESG 职 责 ...

委员会人员构成 - 战略与 ESG 委员会成员由三名董事组成，至少一名独立董事[3] - 提名委员会成员由三名董事组成，独立董事至少占二名[9] - 薪酬与考核委员会成员由三名董事组成，独立董事至少占二名[17] - 审计委员会成员由三名不在公司担任高级管理人员的董事组成，独立董事至少占二名，至少有一名为专业会计人士[26] 委员会选举与任期 - 战略与 ESG 委员会成员由董事长等提名，董事会选举产生，任期与董事会一致，届满连选可连任[3] - 提名委员会成员由董事长等提名，董事会会议选举产生，任期与董事会一致，届满连选可连任[9] 委员会会议规则 - 战略与 ESG 委员会会议提前二天通知，三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[6] - 提名委员会会议提前二天通知，三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[13] - 薪酬与考核委员会每年至少召开一次会议，提前二天通知，三分之二以上委员出席，决议须全体委员过半数通过[21] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，2 名及以上成员提议或必要时可开临时会议，提前二天通知，三分之二以上成员出席，决议须全体委员过半数通过[12][13][28] 委员会职责与权限 - 薪酬与考核委员会就董事、高级管理人员薪酬提建议，董事会未采纳需说明理由并披露[18] - 公司董事薪酬计划报董事会同意并经股东大会审议通过实施，高级管理人员薪酬分配方案报董事会批准[19] - 审计委员会对披露财务报告等事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议，对董事会负责，配合监事会审计活动[27] - 审计委员会必要时可聘请中介机构，费用由公司支付[30] 委员会其他规定 - 两个委员会实施细则自董事会决议通过之日起施行，解释权归公司董事会[7][15] - 审计委员会会议表决方式多样，临时会议可通讯表决[14] - 审计委员会会议有记录，由董事会秘书保存，出席委员需签名[18] - 审计委员会通过议案及表决结果书面报公司董事会[19] - 出席审计委员会会议委员有保密义务[20] - 审计委员会实施细则自董事会审议通过之日起施行[21]

激励计划时间节点 - 2020年10月23日审议通过激励计划草案议案[12] - 2020年11月18日收到国资办原则同意批复[12] - 2020年11月20 - 29日公示拟激励对象名单[13] - 2020年12月10日股东大会审议通过激励计划相关议案[13] - 2020年12月11日审议通过首次授予限制性股票议案[13] - 2021年8月9日审议通过调整回购价格等议案[14] - 2022年7月19日审议通过调整回购价格及回购注销部分股票议案[15] - 2022年12月28日审议通过首次授予部分第一个解除限售期解除条件成就议案[15] - 2023年8月17日审议通过调整回购价格及回购注销部分股票议案[15] - 2023年10月19日审议通过预留授予部分第一个解除限售期解除条件成就议案[15] - 2023年12月28日审议通过首次授予部分第二个解除限售期解除条件成就议案[16] - 2024年8月14日审议通过调整回购价格及回购注销部分股票议案[16] - 2024年10月14日审议通过预留授予部分第二个解除限售期解除条件成就议案[16] - 2025年1月14日激励计划首次授予限制性股票第三个限售期届满，解除限售比例34%[19] 业绩数据 - 2023年营业收入考核值以2019年为基数增长率232.75%，高于180%且高于对标企业75分位值28.76%[20] - 2023年每股收益0.46元，高于考核要求0.25元，且高于对标企业75分位值[20] - 2023年主营业务收入占营业收入比重96.77%，高于90%[20] - 2023年创新业务chinagoods平台GMV超650亿元，高于500亿元[20] 激励对象情况 - 314名激励对象个人绩效考核结果均达良好及以上，个人解除限售系数为1[22] - 为314名激励对象共计1262.76万股限制性股票办理解除限售事宜[22] - 本次可解除限售激励对象314人，可解除限售限制性股票数量1262.76万股，占公司股本总额0.23%[23] - 董事长王栋本次可解除限售权益10.20万股，占目前总股本0.002%[23] - 纪委书记杨立强本次可解除限售权益10.20万股，占目前总股本0.002%[23] - 副总经理龚骋昊本次可解除限售权益6.80万股，占目前总股本0.001%[23] - 副总经理杨旸本次可解除限售权益6.80万股，占目前总股本0.001%[23] - 董事兼董事会秘书许杭本次可解除限售权益10.20万股，占目前总股本0.002%[23] - 党委委员王正超本次可解除限售权益5.44万股，占目前总股本0.001%[23] - 财务负责人赵笛芳本次可解除限售权益10.20万股，占目前总股本0.002%[23] - 中层管理等307人本次可解除限售权益1202.92万股，占目前总股本0.22%[23] 股份转让限制 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让公司股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[24]