股价与交易表现 - 10月13日盘中股价下跌2.04%至26.47元/股，成交额1.58亿元，换手率0.28%，总市值562.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出969.45万元，其中特大单净买入172.58万元，大单净卖出1142.02万元 [1] - 公司今年以来股价上涨24.21%，近60日上涨24.27%，近5个交易日上涨3.68%，近20日上涨0.57% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-6月公司营业收入157.64亿元，同比减少7.14%，归母净利润15.69亿元，同比减少29.47% [2] - 主营业务收入构成为新能源新材料相关产品48.34%，化学肥料24.61%，醋酸及衍生品10.82%，其他产品7.75%，有机胺7.33%，副产品及其他1.15% [1] - 公司主营业务涉及尿素、甲醇的生产和销售，所属申万行业为基础化工-农化制品-氮肥，概念板块包括化肥、煤化工等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为5.27万户，较上期减少15.20%，人均流通股40209股，较上期增加18.12% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股7635.46万股，较上期增加854.95万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2653.24万股，较上期增加239.16万股，易方达沪深300ETF持股1886.33万股，较上期增加188.25万股，而中泰星元灵活配置混合A持股2597.13万股，较上期减少238.14万股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现84.35亿元，近三年累计派现42.46亿元 [3]

产业规模与业绩 - 2024年德州市化工产业营业收入达845.48亿元，利润达69.62亿元，占全市制造业产业链的四分之一营收和三分之一利润 [1] - 2024年1-7月产业实现营收463.86亿元，利润34.21亿元，保持良好发展态势 [1] - 产业以高端化、智能化、绿色化、集群化为方向，推动从规模扩张向质量跃升转型，目标为千亿集群 [1] 产业基础与集群优势 - 已形成183家规上企业集群，产品覆盖石油、煤、盐和精细化工四大领域近千种产品，其中二甲基甲酰胺等5种产品全球市场占有率第一，山梨酸钾等20种产品全国领先 [2] - 布局5个省级化工园区，总面积31.5平方公里，其中4个园区入选中国智慧化工园区试点单位，通过物联网、大数据等技术实现智能化管理 [2] - 拥有9家国家级、75家省级专精特新企业，以及1家国家级、20家省级制造业单项冠军企业 [3] 企业创新与技术突破 - 山东华鲁恒升化工股份有限公司为行业龙头，其二元酸、碳酸酯等产品市场占有率居全国首位 [3] - 恒源碳材料股份有限公司首创戊烷脱沥青技术，将沥青收率从25%降至10%以下，打破国际技术垄断 [3] - 联化科技（德州）有限公司应用连续流技术，使MOAT项目重氮反应能耗降低20%，溶剂节省30%，碳排强度下降五分之一 [3] 具体企业案例与技术应用 - 德州实华化工有限公司实现食品级液碱高质量、规模化生产，产品纯度超越标准，广泛应用于食品加工、饮料制造、制药等领域 [4] - 华鲁恒升2021年10月建成投产国内产能最大的30万吨/年碳酸二甲酯装置，其二元酸产品全国市场占有率达70% [5] - 恒源碳材料采用针状焦焦化专利技术X-CokerTM和两炉三塔工艺，生产高质量针状焦，可替代进口产品，满足动力电池负极材料需求 [6] 政策支持与发展规划 - 2024年新引进化工项目13个，总投资39.5亿元，23个省市级重点项目中19个已开工建设，12个建成投产 [7] - 通过大走访活动为84家企业解决实际问题，推动7家企业获评省级专精特新，联合高校设立产业创新研究院 [7] - 开展金融直达产业链活动，为19家企业授信5.93亿元，下一步将制定高质量发展实施方案，推动园区提档升级 [7]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份约558.92万股，占公司总股本的0.26% [1] - 回购股份的最高成交价为26元/股，最低成交价为20.75元/股 [1] - 回购股份支付资金总额约为人民币1.29亿元 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入100.0%来源于化工产品制造业 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为571亿元 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份558.9181万股，占公司总股本的比例为0.26% [1] - 本次回购成交的最高价为26.00元/股，最低价为20.75元/股 [1] - 公司为此次回购支付的资金总额为人民币12,938.96万元（不含交易费用） [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月18日，由董事长提议[2] - 实施期限为2025年4月30日至2026年4月29日[2] - 预计回购金额20,000 - 30,000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数558.9181万股，占总股本0.26%[2][5] - 累计已回购金额12,938.96万元[2][5] - 实际回购价格20.75 - 26.00元/股[2][5] 其他要点 - 2025年4月17、29日会议审议通过回购议案[3] - 回购资金为自有或自筹，20,000 - 30,000万元[3] - 回购股份价格上限调整后不超32.08元/股[3][4] - 回购股份全部注销并减少注册资本[3]

业绩总结 - 公司2025年半年度营收157.64亿元，较上年同期减少7.14%[2] - 公司2025年二季度营收79.92亿元，环比增长2.84%[2] 其他新策略 - 公司拟以2025年半年度权益分派实施时相关股本为基数，每10股派现金红利2.50元（含税）[3]

会议信息 - 公司2025年半年度业绩说明会于10月9日9:00 - 10:00以网络互动形式召开[2] - 说明会网址为上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）[2] - 董事长常怀春等参加，投资者以网络互动形式参与[2] - 会议主要内容详见上交所网站《华鲁恒升2025年半年度业绩说明会会议纪要》[2]

股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日累计回购股份558.9181万股 [1] - 回购股份占公司总股本比例为0.26% [1] - 回购最高成交价为26.00元/股，最低成交价为20.75元/股 [1] - 支付资金总额为人民币12,938.96万元，不含交易费用 [1]

化工产品价格周度变动 - 本周涨幅居前的产品包括合成氨(河北金源)上涨8.58%、锂电池电解液(磷酸铁锂电解液)上涨5.71%、苯胺(华东地区)上涨3.90%、无水氢氟酸(华东地区)上涨3.80% [1] - 本周跌幅较大的产品包括天然气(NYMEX期货)下跌7.90%、硫酸(双狮98%)下跌5.81%、尿素(云南云维小颗粒)下跌5.79%、对硝基氯化苯(安徽地区)下跌4.76% [1][2] - 部分化工产品价格出现反弹，但行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一 [2] 能源市场动态与油价预测 - 布伦特原油价格本周收于70.13美元/桶，较上周上涨5.17%；WTI原油价格收于65.72美元/桶，较上周上涨4.85% [1] - 国际油价反复震荡主要受美联储降息及俄乌冲突局势影响 [1] - 预计2025年国际油价中枢值将维持在65-70美元/桶 [1] 行业投资机会与建议 - 草甘膦行业底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外补库存背景下可能进入景气周期，推荐关注江山股份、兴发集团、扬农化工 [2] - 看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑的宝丰能源 [2] - 在关税不确定性影响下，内循环需求增长，看好产业链在国内的化学肥料行业及部分农药子产品，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化等，其中国心连心化肥被重点推荐 [2] - 在国际油价上涨背景下，看好具有高股息率特征的中国石化、中国石油、中国海油，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等细分龙头也具有约5%的股息率 [1][2]

股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价上涨2.04%至26.05元/股 总市值553.10亿元 成交额2.18亿元 换手率0.40% [1] - 主力资金净流出333.33万元 特大单买入606.78万元(占比2.78%) 卖出1168.19万元(占比5.35%) 大单买入3703.54万元(占比16.95%) 卖出3475.45万元(占比15.91%) [1] - 年初至今股价上涨22.24% 近5日上涨2.36% 近20日下跌6.93% 近60日上涨20.43% [1] 公司基本情况 - 主营业务为尿素、甲醇生产销售 收入构成为新能源新材料相关产品48.34% 化学肥料24.61% 醋酸及衍生品10.82% 其他产品7.75% 有机胺7.33% 副产品及其他1.15% [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-氮肥 概念板块包括社保重仓、化肥、煤化工、MSCI中国、大盘等 [1] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数5.27万户 较上期减少15.20% 人均流通股40209股 较上期增加18.12% [2] - A股上市后累计派现84.35亿元 近三年累计派现42.46亿元 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入157.64亿元 同比减少7.14% 归母净利润15.69亿元 同比减少29.47% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股7635.46万股(第二大股东) 较上期增加854.95万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2653.24万股(第五大股东) 较上期增加239.16万股 [3] - 中泰星元灵活配置混合A持股2597.13万股(第六大股东) 较上期减少238.14万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股1886.33万股(第九大股东) 较上期增加188.25万股 [3]