公司业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润8亿元至11 5亿元 同比增长68 28%至141 90% [1] - 预计归母扣非净利润7亿元至10 5亿元 同比增长66 99%至150 49% [1] - 业绩高增长受益于船舶行业高景气与政策支持双重驱动 [1] 业务与订单情况 - 公司主营七类动力业务及机电配套业务 涵盖燃气 蒸汽 柴油机等动力领域 [1] - 截至4月份在手订单约620亿元 低速柴油机订单排产至2028年 [2] - 2025年交付的低速机多为2022年承接订单 价格较去年交付订单上涨 [2] 行业驱动因素 - 全球造船业处于新周期上行阶段 绿色动力船舶订单爆发式增长 [1] - 1-4月中国造船完工量 新接订单量 手持订单量分别占全球市场49 9% 67 6% 64 3% [2] - 中国新接绿色动力船舶订单国际市场份额从2021年31 5%增至2024年78 5% [3] 产品与技术布局 - 低速柴油机销售规模快速增长 船用低速发动机价格增长带动毛利率提升 [2] - 成功研发甲醇双燃料 氨燃料等低碳发动机应对IMO减排要求 [3] - 提升低碳零碳主机占比 优化新能源汽车低压电池等高附加值产品结构 [1] 行业竞争格局 - 中国在LNG船 大型集装箱船 汽车运输船等高附加值船型取得突破 [3] - 绿色智能船舶技术优势叠加政策支持推动行业集中度提升 [4] - 头部企业有望通过维保服务和技术迭代进一步打开盈利空间 [4] 成本与盈利优化 - 深入贯彻"成本工程" 聚焦三项费用压控提升产品盈利能力 [2] - 柴油机板块量价齐升叠加降本增效措施使毛利率显著提升 [1]

公司业绩表现 - 预计2025年半年度实现净利润8亿元至11.5亿元 同比增加68.28%至141.9% [1] - 柴油机板块销售规模持续快速增长 合同结算大幅增加 主要产品船用低速发动机价格增长且毛利率提升 [1] - 通过深入贯彻成本工程 聚焦三项费用压控 持续提升产品盈利能力 [1] - 2024年非防务产业中的船海产业取得显著进展 新接订单量在全球市场中占据74.1%的份额 [1] - 低速柴油机产量达到历史新高 在新能源领域推出多款低排放双燃料燃气轮机和氨燃料主机 [1] 资本运作与股权结构 - 拟发行可转换公司债券及支付现金向中船工业集团购买其持有的中船柴油机16.51%股权 [2] - 向不超过35名特定投资者发行可转换公司债券募集20亿元配套资金 [2] - 权益变动后中船工业集团将持有中国动力7.26%的股份（不考虑配套募集资金） [2] - 作为中国船舶集团旗下唯一动力业务资本运作平台 持续推进与控股股东同业竞争问题的解决措施 [2] 行业发展趋势 - 造船行业正经历量价齐升 新接订单和完工量持续高增 新造船价格处于上升阶段且未来有望延续升势 [3] - 国内造船企业全球份额扩大 2025年行业值得重点关注 [3] 技术与市场地位 - 依托中国船舶集团及科研院所 拥有较强科技创新能力和完备的创新体系 [2] - 军用技术应用于民用市场 包括蓄电池和各型柴油机产品 在细分领域具有较高市场占有率 [2] - 公司主要涉及船舶动力设备研发与生产 尤其在柴油机和船用机械领域 [1]

中船系概念板块表现 - 中船系概念板块7月7日上涨5.23%，位居概念板块涨幅第一 [1] - 板块内11只个股上涨，中船汉光涨停（20%），中船应急（12.17%）、昆船智能（8.61%）、久之洋（3.33%）涨幅居前 [1] 资金流向 - 中船系概念板块获主力资金净流入4.26亿元 [2] - 9只个股获主力资金净流入，7只净流入超千万元 [2] - 中船汉光主力资金净流入2.30亿元（净流入率17.02%），中船应急（6308.67万元，3.28%）、中船科技（4815.82万元，8.74%）、中国海防（4201.66万元，7.66%）紧随其后 [2][3] 个股资金数据 - 中船汉光换手率22.03%，主力资金净流入率17.02% [3] - 中船科技换手率3.90%，主力资金净流入率8.74% [3] - 中国海防换手率2.35%，主力资金净流入率7.66% [3] - 昆船智能换手率29.40%，主力资金净流入2.70% [3] - 久之洋主力资金净流出117.47万元（净流入率-0.21%） [4] 其他概念板块表现 - 生物质能发电（2.83%）、2025中报预增（2.77%）、虚拟电厂（2.62%）涨幅居前 [2] - 同花顺果指数（-1.53%）、重组蛋白（-1.42%）、减肥药（-1.10%）跌幅较大 [2]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润80,000万元到115,000万元，同比增加68.28%到141.90% [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润70,000万元到105,000万元，同比增加66.99%到150.49% [2] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为47,541.34万元，扣除非经常性损益的净利润为41,917.53万元 [2] 业绩增长原因 - 船舶行业继续保持增长势头，公司柴油机板块2025年销售规模持续快速增长，合同结算大幅增加 [2] - 主要产品船用低速发动机的价格增长，毛利率提升 [2] - 公司深入贯彻"成本工程"，聚焦三项费用压控，持续提升产品盈利能力 [2]

收入和利润（同比环比） - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为80,000万元到115,000万元，同比增加68.28%到141.90%[4][6] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为70,000万元到105,000万元，同比增加66.99%到150.49%[4][8] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为47,541.34万元，扣除非经常性损益的净利润为41,917.53万元[10] - 2024年半年度每股收益为0.22元/股[11] 业务线表现 - 业绩预增主要因柴油机板块销售规模快速增长，船用低速发动机价格及毛利率提升[12] 成本和费用（同比环比） - 公司通过"成本工程"压控三项费用，提升产品盈利能力[12]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工程机械开工景气度短期波动，但更新周期带动内销复苏长逻辑有望维持，带动主机厂业绩持续增长，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压 [7][25] - 两机业务增长加速且低空业务即将进入批量交付期，持续看好应流股份 [7][25] - 新造船价格企稳回升，南北船重组提速，把握当前船舶板块布局机会，建议关注中国船舶和中国动力 [7][25] - 细分行业景气指标为通用机械持续承压、工程机械稳健向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周（2025/06/30 - 2025/07/04）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 0.26%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 24，同期沪深 300 指数上涨 1.54%；2025 年至今，SW 机械设备指数上涨 8.29%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 7，同期沪深 300 指数上涨 1.20% [3][16][18] - 上周制冷空调设备、其他通用设备、工程机械、磨具磨料、轨交设备Ⅱ涨幅为 3.48%、1.90%、1.44%、0.79%、0.75%；2025 年初至今，印刷包装机械、金属制品、其他专用设备、制冷空调设备、楼宇设备涨幅分别为 24.91%、24.48%、14.53%、12.24%、11.69% [20][21] 重点数据跟踪 通用机械 - 通用机械景气度持续承压，6 月份制造业采购经理指数（PMI）为 49.7%，连续 3 月低于荣枯分界线 [24] - 1 - 5 月工业车辆（叉车）销量表现良好，共销售 601,764 台，同比增长 9.33%，其中国内销量 392,490 台，同比增长 6.66%，出口 209,274 台，同比增长 14.7% [24] 工程机械 - 工程机械景气度稳健向上，25 年 5 月挖掘机销量 1.82 万台，同比 +2.1%，其中出口销量 9810 台，同比 +5.4%，内销 8392 台，同比 -1.5%，更新周期带动下的挖掘机内需中长期增长趋势不改；25 年 5 月工程机械出口金额保持增长，看好长期国内外共振 [35] 铁路装备 - 铁路装备景气度稳健向上，1 - 5M25 铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 +5.9%、7.3%，看好铁路装备需求持续复苏 [43] 船舶 - 船舶景气度下行趋缓，截至 2025 年 6 月，全球新造船价格指数为 187.11，环比 +0.22%，行业景气度边际有所改善 [46] 油服设备 - 油服设备景气度底部企稳，6 月全球钻机数量站上 1600 部，从开采角度反映油服需求底部企稳；地缘政治短期扰动消除，原油回归基本面定价，6 月 OPEC + 原油实际增产 26.7 万桶/日，低于预期，油价有一定支撑 [48] 工业气体 - 市场交投不一，价格涨跌互现 [53] 燃气轮机 - 燃气轮机景气度稳健向上，全球燃气轮机行业景气度从 2024 年开始拐点向上，GEV 燃机新签订单在 2024 年同比增长 112%，25Q1 新签订单 7.1GW，同比增长 45% [55] 行业重要动态 通用机械 - 全球首台单机容量最大 500 兆瓦、转轮尺寸最大 6.23 米的冲击式水轮机核心部件转轮研制成功并发运，将应用于西藏扎拉水电站 [59] - 利欧泵业联合多方签署核电站大型流量可调循环水泵研发协议，研发工作已正式启动 [59] - 国信苏盐淮安盐穴压缩空气储能项目 1 号机组并网，项目全部建成投产后可满足 60 万户家庭每日高峰时段用电需求 [59] - 我国首个天然气全链条深冷处理厂全面投产，每年可处理 20 亿立方米天然气 [59] - 杭氧撬装式氮气压缩机俄罗斯项目圆满交付 [59] 机器人 - 赛那德完成 B++轮融资，B 轮系列融资累计超亿元 [59] - 南方科技大学推出自主研制首款人形机器人“南科盘古” [59] - 成都高新区企业发布新一代人形机器人星动 Q5 [59] - 越疆科技于日本名古屋首发新品，面向全球正式开启人形机器人批量交付 [61] 工业母机&3D 打印 - Firestorm Labs 与惠普合作，将 MJF 3D 打印技术引入可部署现场制造平台 [65] - 澳大利亚 Contour3D 建造混凝土 3D 打印双层住宅 [65] - 英伟达推出基于 AI 的 3D 建模系统 PartPacker [65] - 先临三维推出三模式激光 3D 扫描仪 EinScan Rigil [65] 科学仪器 - 海关系统发布 18 项仪器试剂耗材采购意向，预算总额达 1.43 亿元 [65] - zycgr 发布 5 项仪器设备采购意向，预算总额达 1.69 亿元 [65] - 中南大学围绕大科学装置发布多批政府采购意向，预算总额达 1.37 亿元 [65] - 博众仪器发布国产首台商用 200kV 场发射透射电镜 BZ - F200 [65] 工程机械&农机 - 柳工向马来西亚某电站项目交付近 150 台设备 [65] - S35 景泰至礼县高速公路靖远至会宁段中标，项目投资 203 亿元 [65] 铁路装备 - 新建伊宁至阿克苏铁路中标，投资约 188.58 亿元 [68] - 柳工大挖单月发运创新高，6 月向非洲某国家集中发运 200 余台大型挖掘机 [68] - 非洲矿山项目订购中车资阳 22 台机车，首批预计 2026 年第一季度交付 [68] - 孟加拉国关键铁路项目获得 6.3 亿美元贷款重启推进 [68] - 马新捷运 RTS Link 首列列车揭幕，计划于 2026 年 12 月投入载客运营 [68] - 西门子交通推出北美首款电池驱动客运机车 Charger B + AC [68] 船舶海工 - 沪东中华与 GTT 合作优化 LNG 加注船设计与性能 [68] - 我国首艘甲醇双燃料动力集装箱船完成国产绿色甲醇加注 [68] - 台湾德翔海运增订 5 + 5 艘 5000TEU 集装箱船，备选订单确认生效后交易总金额将达 6.25 亿美元 [68] - 全国首艘 200TEU 纯电智能远控集装箱海船开建 [68]

公司人事变动 - 中国船舶重工集团动力股份有限公司于2025年7月3日召开第八届董事会第十四次会议，审议通过聘任王锦女士为公司总会计师、董事会秘书 [1] - 王锦女士的任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会届满之日止 [1] - 公司董事、总经理施俊先生不再代行财务总监职责，董事长李勇先生不再代行董事会秘书职责 [1] 新任高管背景 - 王锦女士1982年4月出生，中国人民大学法学硕士，高级经济师 [2] - 2015年6月至2025年6月在中国船舶重工股份有限公司历任资本运营部经理、副处长、处长、证券事务代表等职 [2] - 2023年8月起担任中船发动机有限公司董事 [2] - 2017年2月取得上海证券交易所董事会秘书资格证书 [2] 任职资格 - 王锦女士已取得上海证券交易所董事会秘书任职培训证明并通过资格审查 [2] - 具备法律、财务、管理等专业知识和相关工作经验，符合《公司法》《上市规则》等规定 [2] - 与公司控股股东、实际控制人及其他持股5%以上股东、董监高无关联关系 [1]

中船系概念板块表现 - 截至7月3日收盘，中船系概念下跌0.76%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内中船应急、中国海防、昆船智能等跌幅居前，股价上涨的有3只，涨幅居前的有久之洋、中国船舶、中船科技等，分别上涨15.02%、0.70%、0.08% [1] 今日涨跌幅居前的概念板块 - 同花顺果指数涨幅居首，达4.73%，PCB概念、PET铜箔、AI手机等涨幅均超2.8% [1] - 兵装重组概念跌幅最大，为-1.49%，可燃冰、国产航母、可控核聚变等跌幅超0.7% [1] 中船系概念资金流向 - 今日中船系概念板块获主力资金净流出4.61亿元 [1] - 10股获主力资金净流出，5股主力资金净流出超3000万元，净流出资金居首的是中船应急，主力资金净流出1.58亿元 [1] - 中国船舶、中国海防、中船防务主力资金分别净流出1.27亿元、4834.64万元、4337.74万元 [1] - 久之洋主力资金净流入2281.14万元 [1] 中船系概念个股表现 - 中船应急今日跌幅最大，达-10.48%，换手率16.53% [1] - 昆船智能跌幅-3.59%，换手率20.69% [1] - 中国船舶涨幅0.70%，换手率1.22% [1] - 久之洋涨幅15.02%，换手率13.38% [1]

人事变动 - 公司董事会同意聘任王锦为总会计师、董事会秘书[2] - 董事、总经理施俊不再代行财务总监职责[2] - 董事长李勇不再代行董事会秘书职责[2] 人员信息 - 王锦1982年4月出生，人大法学硕士，高级经济师[8] - 王锦2015 - 2025年6月在中船重工任职[8] - 王锦2025年7月起任公司总会计师等职[8]

会议信息 - 公司第八届董事会第十四次会议于2025年7月3日上午9:00召开[2] - 应出席董事10名，实际出席10名，8名通讯表决[2] 人事变动 - 拟聘任王锦女士为公司总会计师、董事会秘书[3] - 施俊先生不再代行财务总监职责[3] - 李勇先生不再代行董事会秘书职责[3] 表决情况 - 聘任议案表决同意10票，反对0票，弃权0票[4] - 聘任议案表决结果通过[5] - 聘任议案获提名、审计委员会事前审议通过[6]