杉杉集团重整投资人招募进展 - 杉杉集团在上一轮重整方案被债权人否决后，已重新启动重整投资人遴选流程[1] - 新一轮招募的报名已结束，但考虑到联合体存在，初选投资人的具体数目尚不完全清楚[1] - 上一轮进入终选阶段的江苏新扬子商贸有限公司未报名此次招募，但不排除后续与投资人进行财务合作的可能[1][4] - 相关部门希望杉杉集团的重整事宜能在2025年底前落定[5] 新投资人“方大系”入场 - 方大炭素公告，经董事会审议同意作为产业协同方参与杉杉集团及其子公司朋泽贸易的实质合并重整投资人招募[1] - 方大炭素控股股东为辽宁方大集团，其实控人方威以525亿元财富位列《2025年胡润百富榜》第106位，为辽宁首富[2] - 方大集团业务涵盖炭素、钢铁、医药、商业、航空五大板块，总资产超4000亿元，2024年总销售收入超3000亿元，旗下拥有方大炭素等5家A股上市公司及4家新三板公司[2] 方大炭素的参与动机与预期 - 公司表示，参与重整旨在发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道优势，以加快负极产业布局[3] - 此举有利于实现产业链一体化与供应链长期稳定安全，并发挥固态电池等新能源产业的协同效应[3] - 公司认为参与重整符合其产业布局和战略发展，预计将对未来经营发展产生积极影响[3] 上一轮重整失败详情 - 今年11月3日，由新扬子联合体递交的《重整计划（草案）》在杉杉集团第三次债权人会议上未获表决通过，导致重整进程暂停[4] - 草案未获通过的原因为有财产担保债权组、普通债权组和出资人组未通过，而职工债权组和税收债权组表决通过[4] - 新扬子实控人任元林被称为“民营船王”，其重整计划失败被归因于各方“各有各的诉求”且“矛盾不可调和”[4] 新一轮招募条件变化 - 杉杉集团管理人在11月7日重新发布招募公告，重启流程[4] - 相比首次招募，本轮报名时间延长至18天，从报名到递交方案的周期延长至超30天[4] - 本轮遴选的股权报价为11.50元/股，高于上一轮的认购底价8.65元/股以及新扬子联合体的最终报价11.44元/股[4]

杉杉集团重整进程 - 方大炭素公告拟报名参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整投资人招募[1] - 此次报名不构成关联交易或重大资产重组，最终能否成为正式重整投资人存在不确定性[1] - 杉杉集团重整于今年3月启动，核心资产包括杉杉股份23.32%的股权，但大部分已被质押或司法冻结[4] - 资产包还包括徽商银行股权、杉杉医疗投资、不动产及约95.98亿元应收款[4] - 此前TCL科技等组成的联合投资方提出的重整计划草案未获债权人会议通过，重整投资协议已解除，管理人正继续公开招募意向投资人[4] 杉杉股份经营状况 - 公司主营锂电池负极材料与偏光片业务，偏光片业务包括LCD及OLED偏光片的研发、生产与销售[4] - 2025年前三季度实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%[4] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比增长1121.72%[4] 方大炭素投资动机 - 公司隶属于"方大系"，实控人方威财富为525亿元，位列《2025胡润百富榜》第106位，蝉联辽宁首富[5] - 方大炭素主营石墨电极、炭砖、等静压石墨等炭素材料，传统业务承压下正积极布局新能源领域[5] - 公司表示将作为产业协同方参与重整，旨在加快负极产业布局，实现产业链一体化和供应链稳定，增强盈利能力及核心竞争力[5]

公司战略动向 - 方大炭素董事会于11月24日审议通过议案，同意公司作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易的实质合并重整投资人招募 [3] - 公司拟通过发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道等优势参与重整，旨在加快负极产业布局，实现产业链一体化 [4] - 此次参与重整符合公司产业布局和战略发展，预计对公司未来经营发展产生积极影响，旨在增强盈利能力并提升核心竞争力 [4] 重整事件背景 - 杉杉集团与宁波朋泽贸易的合并破产重整案第三次债权人会议暨出资人组会议已于10月21日召开 [5] - 会议表决结果显示，《重整计划（草案）》未获通过，因有财产担保债权组、普通债权组和出资人组未通过该草案 [6] - 方大炭素是此轮重整投资人遴选的全新参与方，并非早一届遴选的意向投资者 [4] 交易程序与状态 - 本次报名参与重整投资人招募不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东大会审议 [4] - 公司最终能否成为正式重整投资人尚存在不确定性，后续协议签订及法院裁定等法律程序亦存在不确定性 [3] - 重整流程将按照初选、终选以及债权人委员会投票的方式决定 [4]

杉杉集团重组进展 - "方大系"旗下方大炭素公告作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整投资人招募[1] - 方大炭素股价在公告后次日涨停报收6.51元/股 杉杉股份收涨5.74%[1] - 杉杉集团及宁波朋泽已开启新一轮重组流程 按照初选 终选和债权人委员会投票方式决定[1] 方大炭素参与动机与背景 - 公司表示通过发挥自身在负极产业的技术 资本 渠道等优势参与重整 有利于加快负极产业布局 实现产业链一体化和供应链长期稳定安全[3] - 符合公司产业布局和战略发展 预计对未来经营发展产生积极影响[3] - 方大炭素主要从事炭素制品生产销售 杉杉股份是全球领先的锂电池负极材料供应商 两者在碳基材料领域存在协同效应[4] - 方大炭素控股股东方大集团有多次资本运作经验 包括2006年借壳ST海龙上市 2009年并购长力股份 2018年入主东北制药 2021年参与海航控股重整[4] 方大炭素经营状况 - 2022年至2024年营业总收入分别为52.30亿元 51.32亿元和38.72亿元 呈现萎缩态势[5] - 同期归属上市公司股东净利润分别为8.4亿元 4.16亿元和1.86亿元 逐年下滑[5] - 今年前三季度归母净利润仅1.13亿元 扣非净利润首次转亏报-1374.38万元[5] 新一轮重组遴选优化 - 新一轮重组计划于11月7日首次披露 报名时限从上一轮7天延长至18天 并设置审批条件下的超期投标以扩大遴选范围和公平性[7][9] - 采取集中尽职调查方式维护参选投资者公平[9] - 重整方案提交截止日期放宽至12月8日 距离开启遴选一个月有余 而原计划需与申请同步提交[9] - 此次遴选报价为11.50元/股 高于上一轮底价8.65元/股和出局投资者报价11.44元/股[10] - 杉杉集团主要资产包括持有的杉杉股份23.32%股权 徽商银行股权 锦州永杉锂业股权等 其中杉杉股份控制权最受投资者关注[10]

杉杉集团新一轮重整投资人遴选启动 - 杉杉集团及其子公司宁波朋泽贸易已开启新一轮实质合并重整投资人招募，流程包括初选、终选及债权人委员会投票 [1] - 新一轮遴选已有意向投资者参与沟通会，参与者包括部分上一轮投资者、新投资者如方大炭素，也有部分旧投资者退出 [1] “方大系”作为新意向投资人参与 - “方大系”旗下方大炭素公告，同意作为产业协同方参与杉杉集团重整投资人招募 [1] - 方大炭素认为参与重整有利于加快负极产业布局，实现产业链一体化，发挥固态电池等新能源产业协同效应，增强盈利能力 [3] - 方大炭素主营业务为炭素制品，与杉杉股份（全球领先锂电池负极材料供应商）在碳基材料领域存在协同效应 [3] 方大集团资本运作历史 - 方大炭素控股股东辽宁方大集团曾通过重组、司法拍卖、并购等方式入主多家公司，包括ST海龙（方大炭素前身）、长力股份（后更名方大特钢）、东北制药 [4] - 2021年，方大集团作为战略投资者参与海航控股重整 [4] - 集团实控人方威在2025年胡润百富榜身价为525亿元 [4] 方大炭素近期经营业绩 - 2022年至2024年，方大炭素营业总收入分别为52.30亿元、51.32亿元和38.72亿元，呈现萎缩态势 [5] - 同期归属上市公司股东净利润分别为8.4亿元、4.16亿元和1.86亿元，显著下滑 [5] - 2024年前三季度，归母净利润为1.13亿元，扣非净利润首次转亏，为-1374.38万元 [5] 新一轮重整遴选条件优化 - 新一轮重整计划于11月7日披露，相比6月失败的招募，条件设置更慎重 [7][10] - 投资者报名时限从7天延长至18天（11月7日至24日），并设置审批条件下的超期投标以扩大遴选范围 [10] - 采用集中尽职调查方式维护公平，重整方案提交截止日期大幅放宽至12月8日 [10] - 此次遴选报价为11.50元/股，高于上一轮股权认购底价8.65元/股，也高于上一轮出局投资者联合体的11.44元/股报价 [10] 杉杉集团核心资产与市场反应 - 杉杉集团主要资产包括持有杉杉股份23.32%股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权及各类不动产和应收款项，其中杉杉股份控制权最受投资者关注 [11] - 11月7日新一轮遴选计划公开当日，杉杉股份股价报收13.29元/股，高于11.50元/股的报价底价 [11] - 方大炭素公告参与重整后，其股价于11月25日涨停报收6.51元/股，杉杉股份收涨5.74% [1]

方大炭素参与杉杉集团重整事件 - 方大炭素董事会审议通过议案，同意作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重整投资人招募 [2] - 参与重整旨在加快负极产业布局，实现产业链一体化，保障供应链安全，并发挥固态电池等新能源产业协同效应，以增强盈利能力和核心竞争力 [2][6] - 杉杉集团重整过程一波三折，2025年2月法院裁定受理破产重整，3月裁定与宁波朋泽实质合并重整，6月公开招募投资人 [3][4] - 此前由新扬子商贸等组成的联合体曾以32.84亿元对价计划取得杉杉股份23.36%股票控制权，但重整计划草案未获债权人会议通过，投资协议已解除 [5] - 2025年11月7日，管理人发布公告继续招募意向投资人 [5] 杉杉集团核心重整资产状况 - 重整核心资产为杉杉集团及宁波朋泽合计持有的杉杉股份23.32%股权，但相关股份存在较高比例被质押、司法冻结、标记或轮候冻结的情况 [5] - 资产包还包括徽商银行股权、杉杉医疗板块投资、不动产以及约95.98亿元的应收款 [5] 方大炭素近期经营业绩 - 公司业绩连续近三年双降，归母净利润降幅均超过50% [2][11] - 2023年营收51.32亿元同比下降3.54%，归母净利润4.16亿元同比下降50.44% [8] - 2024年营收38.72亿元同比下降24.55%，归母净利润1.86亿元同比下降55.31% [8] - 2025年前三季度营收26.22亿元同比下降16.79%，归母净利润1.13亿元同比下降55.89% [9] - 2025年前三季度毛利率为10.17%，创近18年以来新低 [3][12] - 业绩下滑主要因下游钢铁行业需求缩减，石墨电极产品价格持续低位运行 [8][10] 杉杉股份经营业绩与行业地位 - 2025年前三季度杉杉股份营收148.09亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [14] - 公司形成“负极材料+偏光片”的双科技引擎发展格局 [15] - 2024年人造负极材料出货量蝉联全球第一，大尺寸偏光片出货面积份额约33%，稳居全球第一 [16] - 杉杉股份下属公司凭借偏光片产品入选第九批国家制造业单项冠军企业，产业体系累计收获三项该荣誉，成就“三冠王”产业版图 [16][17] - 截至第三季度末，公司总负债219.68亿元，其中短期借款52.93亿元，长期借款65.28亿元，账面货币资金31.5亿元 [17]

杉杉集团新一轮重整投资人遴选启动 - “方大系”旗下公司方大炭素公告作为产业协同方参与杉杉集团及宁波朋泽贸易的实质合并重整投资人招募[1] - 杉杉集团及宁波朋泽已开启新一轮重组流程，将按照初选、终选及债权人委员会投票决定[1] - 新一轮遴选参与者包括先前投资者、新意向投资者如方大炭素，并有部分过去投资者退出[1] “方大系”参与重整的战略意图 - 方大炭素参与重整旨在发挥负极产业技术、资本、渠道优势，加快负极产业布局，实现产业链一体化与供应链安全[2] - 通过协同杉杉股份（全球领先锂电池负极材料供应商）的碳基材料业务，增强公司盈利能力和核心竞争力[2] - 方大炭素未明确是否以联合体形式参与竞标，但重整计划要求投资人具备较强产业协同能力[2][3] “方大系”的资本运作历史 - 方大集团2002年重组抚顺炭素进入行业，2006年借壳ST海龙上市，2009年并购长力股份（后更名方大特钢）[4] - 2018年成为东北制药第一大股东，2021年作为战略投资者参与海航控股重整[4] - 方大炭素主业呈现萎缩态势：2022-2024年营业总收入从52.30亿元降至38.72亿元，归母净利润从8.4亿元降至1.86亿元[5] - 2024年前三季度归母净利润1.13亿元，扣非净利润首次转亏至-1374.38万元[5] 新一轮重整遴选的流程优化 - 遴选报名时限从上一轮7天（6月6日-12日）延长至18天（11月7日-24日），并设置审批条件下的超期投标以扩大范围[8] - 尽职调查采用集中方式维护公平，重整方案提交截止日期放宽至12月8日（距遴选开启超一个月）[8][9] - 本轮遴选报价为11.50元/股，高于上一轮底价8.65元/股及出局投资者报价11.44元/股[9] - 杉杉股份股价在11月7日报收13.29元/股，仍高于本轮报价底价[10] 杉杉集团核心资产构成 - 主要资产包括持有杉杉股份23.32%股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权及各类不动产和应收款项[9] - 杉杉股份控制权为各参选投资者最关注资产[9]

公司资本运作 - 方大炭素宣布作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的实质合并重整投资人招募[2] - 重整标的核心资产为杉杉集团及朋泽贸易合计持有的杉杉股份5.25亿股，占公司总股本的23.36%[4] - 若重整成功，杉杉股份控股股东将变更为投资人持股平台，实际控制人变更为新扬子商贸的实际控制人任元林[4] 重整过程波折 - 杉杉集团自2025年2月进入破产重整程序，2025年3月法院裁定对杉杉集团及朋泽贸易进行实质合并重整[3] - 2025年9月底管理人与由新扬子商贸、TCL产投、东方资管深圳分公司等组成的联合体签署《重整投资协议》[3] - 上述重整计划未获债权人会议通过，协议于11月初被依法解除，管理人于11月7日重启意向投资人招募[4] 方大炭素业绩压力 - 2025年前三季度公司实现营收26.22亿元，同比下降16.79%，归母净利润1.13亿元，同比大幅下滑55.89%[5] - 公司连续第三年出现营收与净利双降，且净利润降幅均超50%[5] - 2025年三季度末销售毛利率为10.17%，较2022年同期累计下降19.02个百分点，销售净利率不足3.5%，较2022年同期下跌8.94个百分点[5] 行业背景与协同效应 - 方大炭素主营石墨电极、针状焦等炭素制品，与负极材料在原材料、工艺技术上存在业务协同[4] - 公司参与重整旨在发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道优势，推动产业链一体化和供应链安全[5] - 杉杉股份是国内第一家从事锂离子电池人造石墨负极材料研发生产的企业，拥有20多年研发和产业化经验[6] 杉杉股份经营表现 - 2025年前三季度杉杉股份实现营收148.09亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72%[6] - 净利润大幅增长主要系负极材料业务实现销量与盈利水平同比显著提升[6] - 公司通过收购LG化学LCD偏光片业务形成负极材料+偏光片双主业发展格局[6] 战略整合预期 - 方大炭素若能成功成为重整投资人，可相对低成本获取杉杉股份部分控股权，并将产能优势与杉杉终端应用能力打通[7] - 整合可形成原料—材料—电池一体化布局，充分发挥固态电池等新能源产业协同效应[5][7] - 资本市场青睐该并购，11月25日方大炭素收盘涨停，报6.51元，总市值达到262亿元[7]

杉杉集团重整案进展 - 方大炭素宣布作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的实质合并重整投资人招募 [3] - 杉杉集团自2025年2月进入破产重整程序，2025年3月法院裁定对其进行实质合并重整 [5] - 此前重整计划曾与由新扬子商贸、TCL产投等组成的联合体签署协议，但未获债权人会议通过，协议于11月初解除，管理人于11月7日重启意向投资人招募 [5][6] - 重整标的核心资产为杉杉集团及朋泽贸易合计持有的杉杉股份5.25亿股，占公司总股本的23.36% [5] 方大炭素业绩与战略动机 - 公司业绩持续承压，2025年前三季度实现营收26.22亿元，同比下降16.79%；归母净利润1.13亿元，同比大幅下滑55.89% [3][8] - 销售毛利率与净利率持续下滑，三季度末销售毛利率为10.17%，较2022年同期累计下降19.02个百分点；销售净利率不足3.5%，较2022年同期下跌8.94个百分点 [9] - 业绩下滑主因下游钢厂需求不及预期，石墨电极市场呈下行走势，多数企业处于停产、减产、亏损状态 [9] - 参与重整旨在发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道优势，推动产业链一体化，并充分发挥固态电池等新能源产业协同效应 [8] 杉杉股份业务吸引力与行业背景 - 杉杉股份是国内第一家从事锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产的企业，拥有20多年研发和产业化经验，并形成“负极材料+偏光片”双主业格局 [9] - 锂电负极材料行业迎来景气周期，2025年前三季度，杉杉股份实现营收148.09亿元，同比增长11.48%；归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [10] - 净利润大幅增长主要系负极材料业务实现销量与盈利水平同比显著提升 [10] 潜在协同效应与市场反应 - 若成功成为重整投资人，方大炭素可相对低成本获取杉杉股份部分控股权，并将其在煤系针状焦、低硫煅后石油焦等负极前驱体领域的产能优势与杉杉的终端应用能力打通，形成“原料—材料—电池”一体化布局 [10] - 资本市场对此有清晰产业逻辑的并购表示青睐，11月25日方大炭素收盘涨停，报6.51元，总市值达到262亿元 [10]

公司战略动向 - 方大炭素拟作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整投资人招募[1] - 董事会已授权管理层开展报名、尽职调查及提交重整投资方案等工作[1] 重整资产核心价值 - 重整资产包包含杉杉集团及宁波朋泽合计持有的杉杉股份23.32%股权，其中3328.46万股（占杉杉股份总股本1.47%）存在权属争议[2] - 杉杉股份是全球负极材料龙头和全球偏光片龙头，拥有20多年锂电池材料研发与产业化经验[2] - 资产包还涵盖徽商银行股权、杉杉医疗板块、不动产以及约95.98亿元的应收款[3] 战略意图与协同效应 - 参与重整旨在整合杉杉在负极材料和新能源领域资源，加速方大炭素在新能源产业链布局，实现业务多元化[2] - 凭借自身在负极产业的技术、资本、渠道优势，有助于加快负极产业布局，实现产业链一体化，保障供应链安全，发挥固态电池等新能源产业协同效应[3] - 此举向资本市场传递公司积极转型、寻求新增长点的信号，反映传统制造业向高附加值新能源领域拓展的趋势[2] 公司业绩与转型背景 - 方大炭素核心业务为石墨电极等炭素制品，受电弧炉炼钢行业周期影响显著，业绩自2021年以来持续下滑[4] - 2021年至2025年前三季度，公司归母净利润分别为10.85亿元、8.4亿元、4.16亿元、1.86亿元及1.13亿元[4] - 业绩下滑倒逼公司向新能源转型，希望通过重整获取杉杉股份在负极材料的产能、技术和渠道资源[4] 公司现有新能源基础 - 方大炭素2001年开始研发石墨类负极材料，2012年建成年产2000吨生产线，并规划分期建设5万吨产能[4] - 公司拥有负极材料制备专利技术5项、专有核心技术20多项，但未在财报中单独披露该项业务的营收和盈利情况[4] - 在固态电池领域，锂电硅碳负极、钠电硬碳负极及氧化物固态电解质等关键材料在实验室阶段已实现技术突破，核心性能指标达行业一流水平，但尚未转化为规模化营收和实际订单[5] 重整过程与挑战 - 杉杉集团重整过程不顺利，鄞州区法院于今年2月裁定受理其破产重整，3月裁定对杉杉集团和宁波朋泽进行实质合并重整[3] - 6月启动投资人招募后，由任元林牵头的联合体成为重整投资人，但因重整计划草案未获相关债权组和出资人组认可而失败[3] - 从实验室技术突破到规模化量产，从技术协同到成本优势兑现，公司面前仍存在需要跨越的鸿沟[6]